輪輪相扣：內銀股仍有上升空間
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GS(14)@2018-01-07 15:12:35美國聯儲局宣佈加息，並預期明年有機會加息3次，符合市場預期。雖然國際金融股滙豐控股（005）股價回落，不過內銀方面，建行（939）和工行（1398）都造好，前者更一度上試7元水平，而中行（3988）股價則見偏軟。另外人行同時宣佈進行中期借貸便利操作，同時上調操作利率，有利內銀股。而人民銀行於9月底時公佈，支持金融機構發展普惠金融，對於符合條件銀行，在2018年人行會實施定向降準，更成為臨近年尾，市場看好內銀股的其中一原因。種種的政策令市場憧憬理應受惠的內銀股，仍有上升空間，加上股價仍見落後，不少投資者留意認購證做看好部署。技術上，建行近日急升，突破50天線約6.85元的阻力，上試7元，雖上周五回吐部份升幅，但50天線有不俗的支持，投資者可留意年內高位約7.12元的阻力。而工行方面，突破50天線後正找尋支持，而近日北水正留意工行，以上周三及周四為例，通過滬港通（南向）流入工行的資金合共有9.8億元。如投資者看好工商銀行，可留意工行認購11683，行使價6.53元，18年3月到期，有效槓桿約13.倍，或工商銀行牛證69198，收回價5.66元，18年11月到期，有效槓桿約9.3倍。如投資者看好建設銀行，可留意建行認購12208，行使價7.69元，18年2月到期，有效槓桿約15倍，或建設銀行牛證61509，收回價6.58元，18年7月到期，有效槓桿約12倍。如投資者看好中國銀行，可留意中行認購19472，行使價4.29元，18年5月到期，有效槓桿約9.0倍，或中國銀行牛證67344，收回價3.6元，18年8月到期，有效槓桿約15.倍。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。本資料由瑞銀?發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。瑞銀為結構性產品的發行商，瑞銀及其集團成員、其聯屬公司及董事及僱員可能持有本資料所述證券之權益（作為主事人或其他）。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時（i）N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。ｃ UBS2017。版權所有。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171218/20247728
內銀股升市功臣 工中建齊升逾3%
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GS(14)@2018-01-22 04:58:28【明報專訊】港股創收市歷史新高，內銀股昨天是升市功臣。建設銀行（0939）、中國銀行（3988）和工商銀行（1398）昨均上升超過3%，合共貢獻恒指185點升幅。一向被市場認為質素較好的招商銀行（3968）亦升3.3%至36元，創歷來新高，現時預測市帳率升至1.46倍（見表），高於同業0.6至0.9倍水平。
華泰證券首席金融分析師陳姝瑾稱，因為預期招行在2017年度的盈利增長較快，股本回報率（ROE）會由現時的17%，升到18%至19%。隨着金融去槓桿，市場風險下降，所以股價反映較高的ROE。她預期至今年年底招行市帳率會下降，明年底降至1.3倍，是該行首選之一。
此外，陳姝瑾亦看好建行和中信銀行（0998），建行的股本回報率和資本充足率較穩定，為四大國有銀行中最高，資產質素亦不錯。該行現時的市帳率未有1倍，是比較穩健的選擇。信行去年已經收縮資產規模，管理層在發布第3季業績時指出，縮表已經完成，加上同業業務的利率已經穩定，可以預期淨息差按季反彈。由於2017年盈利基數較低，今年的增長會超出市場預期。
分析師指系統性風險降 現價可入
陳姝瑾指中國系統性風險下降，現價可以買入內銀股，亦見外資開始流入。不過她提醒，內銀股過去兩年在3月公布前一年業績到4月公布首季業績之間會下調。
星展唯高達研究部董事李聲揚認為，招行一向有較高溢價，升至現時水平未必會選擇招行。他認為內銀股現時還可追入，過去投資者對內銀的業績有懷疑，現在市場興旺，風險胃納上升；內地息差擴闊，借貸較緊張，亦有利銀行。他較偏好其他大型內銀股，因為其信貸風險較低，也可受惠於內地銀行的拆息上升，外資和內地資金會較偏好大型內銀。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2016&issue=20180117
大摩唱好內銀股
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GS(14)@2018-01-28 14:36:01【明報專訊】昨日摩根士丹利發報告唱好內銀股，一眾內銀股被「摩笛」奏起，中小型銀行升幅最多達7％，大行普遍升3%至5％，當中建行（0939）升5.6％，股價升穿9元，報9.05元。工行（1398）升3.9％，報7.34元，仍較大摩的目標價分別相差30％及25％。
大摩看好內銀股，主要認為內地加強金融業改革，為市場去槓桿，長期來看內地息口將會處於高水平，內銀股淨息差可望逐步擴闊。在一眾內銀當中，大摩最看好郵儲行（1658）、民行（1988）、農行（1288）、中信銀行（0998）及建行。昨日郵儲行及民行均升逾6％，農行及中信銀行升逾4％。
料息口上升 淨息差可擴闊
報告指內地的息口上升周期目前只是去到一半，下一半周期會由貸款及存款利率帶動，預料今明兩年利率市場會向上，估計未來新貸款息率會上升50點子至60點子（1厘等如100點子），令今明兩年內地四大銀行息差擴大6點子至12點子。
該行估計，中信銀行、民行及工行，其淨息差及淨利息收入會有改善，因有較多貸款在短期內到期，可更快以新的利率定價。另外，建行有較多消費貸款，例如信用卡及按揭，這類貸款的息差較闊。至於監管影響方面，由於五大行的非標準資產佔總資產的比例都很低，受影響程度不大。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0409&issue=20180127
資金炒內銀股 恒指周升151點
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GS(14)@2018-02-25 02:51:30【本報訊】市場消化美聯儲局支持多次加息決定，美股前晚反彈後，帶動港股昨早高開323點，埋單報31267點，升301點；H指全日升206點，報12735點，主板成交1,033億元。港股通淨流入33億元，較前日的54億略減。累計全周恒指升151點（0.49%），是連續第二個禮拜上升；H指升199點（1.59%）。
內地市況靠穩
資金再炒內銀股，中行（3988）升2%，招行（3968）升3.3%，建行（939）升0.6%。內房及水泥股有支持，碧桂園（2007）升6.2%，中海外（688）升1.8%，金隅（2009）升5.9%，中國建材（3323）升5.2%。其他重磅股昨反彈，騰訊（700）升1.6%，報453.4元；平保（2318）漲0.7%，報85.75元；港交所（388）收市後公佈同股不同權改革細節，股價升2%至285.8元。匯控（005）升0.13%，報79.65元；友邦（1299）升1%，報63.65元。
A股經過前日高開高收後，昨走勢靠穩，滬指數收市升20點或0.63%，報3289點；深成指升3點，報10662點；上證50指數升25點，報2957點。滬深兩市成交3,326億元人民幣。昨內地股壇大鱷安邦保險被中保監接管，但內地市況未受影響，相關股份亦普遍告升。光大新鴻基財富管理策略師溫傑相信事件對股市影響只是中性，安邦持股改由國家隊代持，短期內被拋售套現的機會降低。港股方面，溫傑認為雖然大市昨反彈，但市況未算穩定，目前缺乏新利好消息令大市向上突破，反而外圍一旦有不利消息易大幅回落。由於市況仍處震盪期，資金只會輪流炒作，並預期3月初兩會後內地將加大金融監管和去槓桿力度，屆時內銀和內房股可能將失去炒作空間。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180224/20313977
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