稅改公佈前夕 納指再破頂
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GS(14)@2017-04-28 00:53:23【本報綜合報道】投資者等候美國總統特朗普公佈稅改計劃，美股周三早段表現平穩，道指升9點至21005點；標普500指數升1點至2388點；納指升11點，報6037點，再創歷史新高。歐股方面，英股尾段升0.02%，法股升0.12%，德股則跌0.01%。因強美元及市場增長放緩，美國消費品生產商寶潔（P&G）上季收入按年跌1%至156億美元；而純利則為25.6億美元，勝於分析師預期。百事公司今年首季收入升1.6%至120.5億美元；每股盈利為94美仙，勝於預期，百事解釋這是因公司轉攻健康食品。寶潔及百事早段均跌2%。
Twitter上季收入跌8%至5.48億美元，並錄6,200萬美元虧損，惟兩者皆好過預期。Twitter每月活躍用戶按季增長900萬人至3.28億人，勝於預期。由於業績具驚喜，Twitter早段升11%。
憂貿易戰 紐元向下
美元轉強，美匯指數昨日曾漲0.3%至99.1。美元兌日圓昨日曾升0.6%至111.7；每百日圓兌港元曾跌至6.96，失守7算關口。澳洲通脹數據不及預期，澳元兌美元昨日曾跌1%至74.6美仙。另外，市場憂慮特朗普向紐西蘭奶業發動貿易戰，紐元兌美元昨日曾跌1%至68.8美仙。歐洲央行今日公佈議息結果，路透社引述消息人士報道，歐央行4月不會改變政策立場，惟因法國大選風險大致消除，該行6月可能釋放縮減刺激措施訊號。歐元終止四連漲，其兌美元昨日曾跌0.4%至1.088。金價靠穩，現貨金昨日曾升0.1%至每盎斯1,265.2美元。油價錄七連跌，紐約期油昨日曾跌0.4%至每桶49.38美元。債市五連跌後喘定，10年美債孳息率昨日曾跌1點子至2.32厘，同年期德債孳息率亦曾跌1點子至0.37厘。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170427/20002942
納指首升破六千大關
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GS(14)@2017-04-28 02:08:20【本報綜合報道】投資者期望馬克龍勝出法國總統選舉，及美企業績勝預期，美股周二早段上揚，道指升240點至21003點；標普500指數升13點至2387點。納指升32點，報6016點，歷史性突破六千關口。英、法及德股尾段漲幅介乎0.1%至0.3%。資金不再避險，美元兌日圓昨日曾升0.73%至110.56，每百日圓兌港元曾跌至7.03。現貨金昨日曾跌0.7%至每盎斯1,267.5美元，而10年期美債孳息率則曾漲3點子至2.3厘。10年期德債孳息率亦曾漲4點子至0.36厘，逼近四周高位。美滙指數昨日曾跌0.2%至98.92。另外，麥當勞今年首季純利增長8%，好過預期。3M首季純利增長3%至13.2億美元，因業績勝預期，公司上調全年利潤預期。麥當勞早段漲4%，而3M則漲0.6%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170426/20001771
亞馬遜Alphabet創新高 帶動納指再破頂
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GS(14)@2017-04-29 11:46:45【明報專訊】美國多家科技巨擘上季表現理想，亞馬遜與Google母公司Alphabet的股價昨早段創新高，推動納指再度破頂。受雲端業務等提振，亞馬遜上季利潤升41%至7.24億美元，連續8季錄得盈利，是亞馬遜2012年以來連續盈利的最長紀錄，股價昨早段升逾3%。雖然亞馬遜仍稱霸雲端市場，但其與微軟及Alphabet的雲端大戰愈演愈烈。以廣告業務為主的Alphabet上季利潤增長29%至54.3億美元，暫未反映季末大型商戶抽起廣告的影響，加上雲端業務持續增長，股價昨早段升4.6%。微軟轉型雲端業務亦進展不錯，上季收入按年增長8%至220億美元，股價昨早段微升。
未反映Google被抽廣告影響
亞馬遜是三家企業中，唯一明確提供雲端業務數據的企業。它的亞馬遜網路服務系統（AWS）繼續領先同業，上季相關收入按年增長43%至36.6億美元，季度收入折合成年率為146億美元。微軟的雲端服務平台Azure上季實際收入不詳，但其增幅達93% ，幾乎是亞馬遜雲端業務增幅的兩倍。微軟將Azure的收益納入其智能雲端業務（Intelligent Cloud）當中，該業務尚包括其他作業系統，上季收入按年增長11%至68億美元。至於微軟的整體商用雲端業務（包括Office 365等Azure以外的服務）季度收入折合成年率為152億美元。
亞馬遜佔雲端市場達40%
Google雲端平台在三家公司墊底，佔母公司Alphabet收入的極小部分。Alphabet甚至沒有在財報提及該業務。Alphabet上季245億美元收入中，廣告收入就佔214億美元，按年大增19%。上月Google平台被揭把廣告與令人反感的網上內容並列，觸發多個品牌杯葛在Google賣廣告，但暫未影響到廣告收入。Alphabet其他業務上季收入亦大幅增長50%至31億美元，當中大部分增幅來自雲端業務。
愈來愈多企業及政府機構縮小數據中心規模，轉用雲端服務，令雲端市場成為三家公司的爭奪對象。分析認為，不夠規模的企業沒有財力發展雲端業務，令市場呈寡頭壟斷局面。
市場研究機構Synergy Research Group的數據顯示，截至2月初，亞馬遜的雲端業務市佔率達40% ，微軟、Google與IBM合計佔23%。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3585&issue=20170429
納指連升6月 4年最長升浪
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GS(14)@2017-04-30 15:06:43【明報專訊】美國公布首季GDP（國內生產總值）按季僅增長0.7%，差過市場預期的1%，且是2014年首季以來最低，美國三大指數齊跌。不過累計4月份，三大主要指數依然有進帳，其中納斯達克指數連續6個月上揚，創下2013年5月以來最長升浪。
道瓊斯工業指數上周五跌40點，跌幅為0.19%，收報20940點，納斯達克指數跌1點，跌幅為0.02%，收報6047點，標普500指數跌4點，跌幅為0.19%，收報2384點。上周道指累漲1.91%，納指累漲2.32%，標普500累漲1.51%。
美股三大指數4月全升
港股ADR指數靠穩，按比例計算，收報24646點，升30點或0.12%。藍籌股ADR個別發展，匯豐控股（0005）報64.05元，較港收市跌0.2元；騰訊控股（0700）報243.86元，較港收市升0.46元；中國移動（0941）報82.95元，與港收市價持平；港交所（0388）報191.74元，較港收市升0.14元。
受汽車銷售疲軟和家庭燃料費用下降等拖累，美國上季消費者支出減少，抵消由住屋和石油鑽探的投資增長，令該國上季GDP初值按季折合成年率僅增長0.7%。不過，經濟師普遍認為，首季數據只是短暫波動，不是經濟停滯迹象，不會妨礙聯儲局未來加息。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6618&issue=20170430
延減產失望 油價跌逾3% 儲局縮表反應正面 標指納指創新高
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GS(14)@2017-05-26 23:49:17【明報專訊】市場對聯儲局在會議紀錄表示計劃稍後開始收縮負債表的反應正面，標普500指數和納指昨早段齊創新高。不過，油組成員國昨日雖一致同意延長減產協議9個月，惟拒絕加碼減產及延長減產期，拖累國際油價下挫逾3%。
油組決議，明年首季前仍會維持日產量減少180萬桶的目標，俄羅斯等非油組產油國亦可望繼續減產，惟油組與非油組國家討論過將減產協議延長12個月，把減產延至明年中，並未得到與會國家一致同意，且減產規模並未擴大，令市場失望。國際油價昨晚跌逾3%，布蘭特期油跌至每桶52.2美元水平。紐約期油跌穿每桶50美元關口，跌至49.6美元水平。
沙特石油部長Khalid Al-falih昨表示，去年宣布的減產行動正發揮作用，油市將邁向全面復蘇，但庫存重返5年均值水平仍需時日。他表示，油組表現出極大誠意，未來將繼續加強油組與非油組產油國之間的合作。至於油組成員國尼日利亞和利比亞等，因局勢動盪而令產油受阻，將繼續豁免響應減產。
分析：目前減產水平可去庫存
CNBC引述研究機構Clearview Energy Partners指出，一般來說，全球在下半年每日所消耗的原油，會比上半年多200萬桶，因此下半年對消耗庫存尤其重要。部分業界人士亦認為，參與減產的國家大多嚴格遵守減產，目前減產水平應可令庫存持續減少。
不過也有分析認為，美國頁岩油增產，以至可再生能源技術不斷改進等，正消磨油組減產的影響力。產油國的減產行動，其作用在某程度上只是阻止油價跌得更深，而無法顯著刺激油價。《紐約時報》指出，油組與俄羅斯本月早前表示有意延長減產，曾刺激國際油價由每桶46美元低位反彈，但至正式協議達成，油價不升反跌。
回顧去年9月，油組與俄羅斯初次提出減產計劃，也刺激油價顯著反彈。但市場亢奮過後，油價又再次疲軟。高盛亦認為，只要減產協議屆滿，油市供求又會再次失衡。
英GDP放緩 鎊匯跌0.27%
此外，受英國面臨「脫歐」影響，英國通脹急升限制了消費開支，首季經濟放緩速度大於預期。英國上季GDP修正值按季僅增長0.2%，增幅為一年來最低，較初值低0.1個百分點。經通脹調整後，英國首季家庭支出按季增0.3%，為2014年第四季以來最弱。隨着英國上月通脹升至2.7%創4年新高，料全年經濟增長也會較慢。英鎊兌美元昨跌0.27%至1.2932。
星首季GDP萎縮1.3%
新加坡首季GDP按季萎縮1.3%，較原先估計的1.9%跌幅大為收窄。新加坡元兌每美元昨曾升至1.3823，創半年高位。分項數據顯示，製造業產出按季跌1.5%，較原先估計的6.6%跌幅顯著收窄。佔GDP比重達三分之二的服務業則萎縮2.1%。新加坡政府維持全年GDP增長1%至3% 的預測不變，預期若下行風險受控，GDP增長有望超過2%。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9297&issue=20170526
納指急挫1.8％ 13月最傷 高盛警告五大科技股風險
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GS(14)@2017-06-11 15:55:26【明報專訊】高盛發布一份報告表示，美股五大科網龍頭股facebook、亞馬遜、蘋果、微軟與谷歌母公司Alphabet（首字母相連為「FAAMG」）今年對美股升幅貢獻過大，加上波動率偏低且公司現金狀况停滯令風險大增，令今年扶搖直上的美股科網股股價上周五普遍跌2%至3%，蘋果更跌近4%（見表1），但在美股收市後的電子交易時段中又重新錄得3%至4%升幅。市場人士普遍認為現時美國甚至香港科網股估值均較貴，市場風向或有扭轉向下之勢。
明報記者 尉奕陽
受科網龍頭股回調影響，納斯達克綜合指數上周五收跌113點，跌幅1.8%，報6207點，是去年5月17日以來最大單日跌幅；全周累計跌1.55%。道指收升89點或0.42%，報21271點；標普500指數微跌2點，收報2431點。全周標普累跌0.3%，道指累升0.3%。
FAAMG市值 等同香港南非GDP
高盛在報告中指出，「FAAMG」佔標普500指數權重僅13%，但卻貢獻40%的指數升幅，對佔比42%的納斯達克綜合指數升幅貢獻率更達55%，截至上周三的總市值高達6604億美元（約5.15萬億港元），為香港與南非GDP的總和。高盛表示，本應為周期股票的五家公司風險程度，不僅低過標普指數平均值，甚至低過消費必需品與公共事業板塊的相應水平，令大量被動式資產管理資金爭相湧入，惟當風險上升時，局勢極易反轉，資金會重新流出。
易方資本﹕風險略高 開始減倉
高盛續指，科網公司現時的增長取決於龐大的資本開支，使得其自由現金流狀况出現停滯，均為其帶來潛在風險。與此同時，著名沽空機構香櫞（Citron）亦再開腔唱淡半導體公司輝達（Nvidia），稱其股價將跌回130美元，消息令輝達盤中曾跌逾10%，終收149.6美元，下跌6.5%。易方資本投資總監王華表示，現時美科網股風險略高，其所管理的對冲基金已開始減倉或轉為沽空，若市場出現下滑便會着力跟沽。
美科網股大跌同時拖累多隻中概股下跌（見表2），騰訊（0700）ADR（美國預托證券）亦跟跌2.02%，換算港元後較港股周五股價低1.95%。王華認為，騰訊現明顯偏貴，惟不少持貨能力較弱的區域或全球基金，卻會因其是指數權重股而被迫跟買，以求跟足基金基準表現，但當風向轉變時又輕易離場，反映市場畸形。IDS研究部副總裁阮子曦表示，美、港科網股估值過高由來已久，儘管近期科網股業績確實亮眼，但上周騰訊與阿里的股價明顯是在「鬥市值」，料美股回落必將拖累騰訊。
騰訊ADR跌逾2%
阮子曦表示，預料騰訊最多回落3%，惟未來值博空間不大，暫時可上望300元（即升約8%），同時建議投資者可選擇其他估值較低的股份。耀才證券研究部總監植耀輝表示，預料港股科網股短期將由震盪，但屬正常調整，騰訊可在回調後低吸。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2710&issue=20170611
五大科網股急挫 拖累納指大跌
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GS(14)@2017-06-11 16:07:24■貝佐斯
【本報綜合報道】被稱為「FAAMA」的五大科網股facebook、亞馬遜、蘋果公司、微軟和Alphabet上周五急跌，估計市值合共蒸發近100億美元（約780億港元），拖累納斯達克指數前日大跌184點，為逾4個月最大跌幅。
逾4個月最傷
高盛前日發表報告指「FAAMA」於標普500指數佔比重僅13%，惟貢獻標指今年內近四成升幅；納指所佔比重逾四成，貢獻升幅更高達55%。報告指FAAMA屬周期性增長股份，市場上卻有越來越多人將FAAMA當消費股，忽視其高估值問題，提醒投資者勿低估風險。消息拖累科網股上周五大跌，蘋果公司、facebook、亞馬遜及Alphabet齊跌2.27%至3.88%。彭博億萬富豪指數統計，上述五大科網富豪身家合計蒸發逾70億美元。亞馬遜創辦人貝佐斯身家單日蒸發25.9億美元，富豪排名由第二位跌至第三位。美股市況急轉，三大指數盤中段創新高，尾市納指和標普500指數轉跌。納指最多跌184點，收報6207點，跌113點，逾4個月最傷。標普500指數收市跌2點，收報2431點，道指則收報21271點，升89點。總結上周，道指全周升0.3%，標普500指數及納指分別累跌0.3%和1.55%。另外，股神畢菲特慈善午餐拍賣，由賬號「s***l」用戶以267.9萬美元投得，略低於去年345.6萬美元，所得款項捐予三藩市慈善組織Glide基金會。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170611/20051852
焯焯有餘：納指大跌只是調整
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GS(14)@2017-06-16 01:55:27美國納斯達克指數於上周五突然急跌，不禁令人想起2000年科網泡沫爆破是的慘況。猶幸，納指經過連續兩天的拋售，終於在周二反彈，令不少投資者減低了憂慮。無可否認，納指現時的估值的確是偏貴。以納指100（Nasdaq100 Index）為例，現時其市盈率約是25倍，即使以增長股票來看，這市盈率也是略高。然而，如果只是聚焦頭五大市值的科網股，包括蘋果公司（7,820億美元）、Alphabet（6,590億美元）、微軟（5,510億美元）、亞馬遜（4,670億美元）和Facebook（4,350億美元）來看，除了蘋果和微軟的市盈率是25倍或以下，其他三隻大型科網股的市盈率是頗高，特別是亞馬遜的市盈率更高達184倍，看來一旦科網股出現較大調整，亞馬遜將會是重災區。筆者翻查紀錄，當科網股在2000年4月爆破時，納指100的市盈率曾升至接近50倍，而微軟和Alphabet的市盈率也被炒高至超過40倍。以現時納指100只有25倍市盈率來看，即使科網股明顯下挫，也極有可能是估值調整，不是真正的泡沫爆破。至於香港的科技板塊，筆者只相信騰訊（700），因為除了馬化騰在內地有非常強的人脈關係，騰訊仍有不少業務可以在內地發展，加上公司不斷地在外地尋找投資機會，騰訊的前景仍是不俗的。關焯照經濟學家本欄逢周四刊出
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
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來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170615/20056058
納指連升斷纜 資金流出科網 Dropbox趕科網熱潮尾班車 下半年上市
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GS(14)@2017-07-02 13:46:45【明報專訊】半年結剛過，納指錄得2009年以來最大的半年升幅，科網股在過去6個月累積升幅頗大，惟單月計，納指6月的表現是去年10月以來最差，六大美國科技股在連升5個月後也反高潮於6月錄得跌幅。另一方面，上周銀行通過美國聯儲局壓力測試後，銀行股領升，有分析相信，下半年市場缺乏焦點，資金或換馬至金融股，銀行股升勢可持續。
明報記者 余慕恩
納指上周五收報6140點，微跌0.06%，全月計則跌約1%，包括facebook、蘋果、亞馬遜、微軟及Google母公司Alphabet（FAAMG）等主要科網股，在本年頭5個月錄得強勁升勢後，上月全線報跌（見表1）。PowerShares納斯達克100指數ETF上周錄得約1000萬單位的減幅，意味資金正從美國科網股流出。
分析﹕資金撤出科網只屬暫時
科網股估值處高位，美國線上資料儲存及共享商Dropbox趁機計劃上市，路透社報道，Dropbox在未來數周將與投資銀行會面，尋求上市，倘若成事，將是繼Snap之後最大的美國大型科網新股。Dropbox在2014年的估值已達100億美元（約780億港元）。
宏匯證券研究部主管林嘉麒表示，投資者趁半年結先沽貨獲利，科網股見回落，不過，7、8月份業績期盈利增長更明顯之際，相信資金屆時會重新回歸科網板塊，尤其對騰訊（0700）及IGG（0799）看高一線，惟對早前被沽空機構狙擊的電子產品設備股瑞聲（2018），以及同行舜宇光學（2382）則仍然有戒心。
銀行股下半年料升一兩成
對於下半年資金去向，林嘉麒認為，銀行股上周見反彈，主因全美34家大型銀行通過美國聯儲局的壓力測試，股本充足下可以增加派息及進行回購計劃。匯控（0005）上周四單日便飈升超過6%，林嘉麒認為銀行股升勢將持續，現時1倍的市帳率低於過往水平，相信下半年或可錄得一到兩成升幅。
大市方面，信誠證券聯席董事張智威認為，蘋果早前見頂回落，騰訊亦見跟隨，恒指上月曾升穿26,000點，之後或再試高位，但能否企穩為未知之數。
巴郡行使換股權 成美銀最大股東
股神巴菲特亦看好銀行股，他旗下投資旗艦巴郡宣布，行使對美國銀行換股權，將其手持價值50億美元的6%優先股換成普通股，本身為富國銀行最大股東的巴菲特亦再次成為美國銀行最大股東。美銀的資本計劃將股息增加60%至每季12美分，並同時回購129億美元股份，計劃在上周獲得聯儲局通過。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1242&issue=20170702
納指上半年升14% 表現8年最好
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GS(14)@2017-07-02 14:16:21【本報綜合報道】歐美股市上半年表現俱佳，儘管美國通脹擴張仍停滯不前，但美國經濟狀況可抵禦加息對股市影響，市場普遍預期美股下半年或小幅度上升。美股上周五個別發展，道指收報21349點，升62點；標普500指數收報2423點，升3點；納指則跌3點，收報6140點。總結今年首六個月，納指跑出累升14.07%，為8年來表現最好半年度升幅。道指、標普500指數分別累升8.03%及8.24%。歐股上周五收市向下，英、法、德股市跌幅為0.51%至0.73%。歐股今年首六個月表現向好，累計升幅分別為2.38%至7.35%。希臘股市表現亮麗，希臘富時ASE中型股指數今年首半年累升44.85%。
市場料美股下半年續升
多隻強勢科網股過去一周普遍下跌，今年首半年埋單計升幅跑贏大市。facebook累升31.23%、蘋果公司累升24.35%、亞馬遜累升29.09%、微軟累升10.93%及Alphabet累升17.32%。路透在本月中進行調查，結果發現逾六成受訪歐洲基金經理認為，美國經濟可抵禦聯儲局今年再加息衝擊。股票在整個股票投資組合佔比為44.3%，債券佔整個投資組合逾四成，而美股佔全球股票投資組合升至36.9%。Capital Economics首席市場經濟師John Higgins認為，美國經濟穩健，利好美股今年下半年走勢，美債孳息也將會緩步上揚。高盛上調標普500指數2017年底目標價預測，由原先預計2300點調高至2400點。美銀美林對美股下半年表現審慎樂觀，該行分析報告指美國經濟暫未見逆轉訊號，惟美股牛市維持超過8年。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170702/20075890
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