羅兵咸籲港吸納科企上市
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GS(14)@2017-02-02 02:31:54【本報訊】香港回歸廿年在即，上海、深圳、新加坡等宿敵廿年間同樣經歷不少改變。羅兵咸永道認為，香港想保住IPO龍頭地位，應盡快研究如何迎接新科技公司上市，備受批評的創業板亦應提升上市門檻，但保留主板踏腳石的定位。香港近年穩佔全球IPO集資額首五名位置，但新股質素屢被質疑。除主板外，1999年成立的創業板，原希望吸引高科技公司，於2001、02年最受歡迎，新股數目曾比主板更多，此後漸衰落。2008創板改變定位，改為主板的踏腳石，但漸變炒家樂園，最明顯是最近兩年，近兩成創板新股在上市一年內，股價波幅達20至30倍之高。羅兵咸永道企業客戶主管合夥人黃煒邦認為改變定位的確為創業板帶來新氣象，漸成中小企集資發展的渠道，但股價波動亦應正視。他認為收緊上市門檻應能改善，例如要求強制公開發售、增加原始股東數目等，但創業板定位不必大變。至於港交所（388）提出另設新板以容納新科技公司，黃煒邦認同，並建議新板考慮上市規則時，能適應新科技公司的特性。香港的招股書頁數亦領先全球，平均達452頁，美國、英國等只有200多頁。羅兵咸永道資本市場服務合夥人黃金錢指出，招股書本是讓投資者了解新股，但太長、太繁瑣會阻礙理解，「揭都唔想揭」。他建議可參考債券發行的做法，將部份常見而重複的內容（例如熱門註冊地的公司章程），以提述方式收納（Incorporated by reference）以節省讀者時間，意即在招股書加插有關文件的連結，讓有興趣的讀者自行查閱。黃金錢指，除出於環保考慮之外，希望本港招股書頁數降低至國際水平，以鼓勵投資者認購新股前，認真閱讀招股文件。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170201/19914189
張兆聰：市底強 銀行股逢低吸納
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GS(14)@2017-02-03 01:59:24【明報專訊】恒指昨跌42點，收報23318點，成交金額577億元。美股連跌兩日，港股低開148點後持續受壓，低見23082點後回穩，午後跌幅顯著收窄，主要是騰訊（0700）及中移動（0941）發力，前者低位200.8元，收報206.6元，反彈幅度接近3%，買盤相當強。美國聯儲局昨晚議息，焦點是議息聲明會否提供3月加息機會率的線索。1月份澳門博彩收入增長3.1%，遠遜預期的7%至9%，濠賭股普遍受壓，跌幅介乎1%至3%。澳門賭收雖然止跌，但增長動力不會太強，投資格局就是估值遊戲，足夠便宜就反彈，升至高位又受阻。
特朗普的移民禁令遭遇4個州份檢察長挑戰，試圖委任保守派的戈薩奇出任聯邦法院大法官來轉移視線，民主黨立即提出質疑，甚或會以拉布來阻止任命，新總統首100天蜜月期還未開始，美國政壇已烽煙四起。但政治事件對金融市場的影響往往都很短暫，爭議留在華盛頓，紐約華爾街則繼續運作。美股周二略為跌穿周一低位已見支持，累積升幅大的銀行股受壓，但科技股已率先回穩，落後醫藥股則在業界與特朗普會面後大升。大致上是指數還指數，板塊還是各自各精彩，各行業相關度低，買什麼較如何看指數升跌更重要。
「特式」行情 揀對板塊勝貼指數
港股情况亦相似。油價窄幅上落，油股高位有獲利沽壓，但有色金屬強勢，江西銅（0358）和中鋁（2600）雙雙破頂創52周高，突破超長期下降軌後買盤源源不絕；傳媒指特朗普的貿易保護主義不利出口股，導致敏華（1999）、創科（0669）等大跌，但玖紙（2689）卻又成功突破9元阻力。就市况來說，昨日回試23000點後快速回升，雖說騰訊由低位急彈是主要功臣，但多數股份也從低位反彈不少，似乎已測試了市底頗強。若再反覆數天，說不定會向上突破。
聯儲局昨晚議息，筆者估計不會有很大意外，畢竟去年12月才剛加息，沒有太多新的經濟數據，議息聲明應主要陳述經濟穩定向好，就業市場略為緊張，若經濟保持擴張可支持循序漸進加息。
由於全球處於超低通脹多年，當通脹重臨，市場初步反應會有點害怕，擔心零息多時刺激借貸，一旦加息便會出現信貸問題甚至危機。但現在只是全球PMI回升，通脹才初出現正常化的迹象，料上半年以至2017年全年都處於溫和水平，暫未見通脹急升、大幅加息導致違約頻生的可能性。
股本回報率升 吼本地四大銀行
然而不合理地低的債息可能會上升得較快，特別是歐元區、英國的債息，後者更有可能在未來數年踏入加息周期。從估值看，國際銀行股市帳率開始接近1倍，與以往5年相比已是高位，但考慮到利差有望擴闊，若經濟持續復蘇更有利借貸需求，銀行的股本回報率很有可能進入上升周期，匯控（0005）、恒生（0011）、中銀香港（2388）及渣打（2888）這四大銀行股，是逢低吸納作中線持有的好對象。另外，其他強勢的就是騰訊、中移動、有色金屬股、紙業股等，油股調整後RSI回到50水平，也可低吸。
賭股估值偏高 宜待回調吸
澳門賭收遜預期，濠賭股受壓。市場對於賭收的看法是偏向樂觀，筆者認為增幅主要是圍繞5%上下波動，始終在中央去槓桿下，以往地產、礦業等暴利行業風光不再，少了暴發戶，便很依靠中場收入推動，故澳門賭收較可能與內地居民收入同步穩定增長。若這假設成立，估值才是投資重點，而現在濠賭股2017年預測EV/EBITDA，是高於過去4年的區間中值（撇除非理性的高位）。若能回落至12月低位吸納，勝算較高。
[張兆聰 還看今朝]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5507&issue=20170202
90後創辦人 吸納90後用家
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GS(14)@2017-02-19 12:26:45智能手機面世後，大家可能每日發送訊息多過打電話。由社交網絡龍頭facebook到Snapchat，也標誌着各種年代的溝通模式。
WhatsApp、facebook、Instagram與Snapchat創辦人出生年份，跟旗下主要用戶年齡層相近。90後或千禧世代用戶的Snapchat，其創辦人也是出生於1990年。打工仔必備WhatsApp，創辦人之一庫姆（Jan Koum）為70後。
facebook自2004年面世，吸納用戶人數最多，截至去年第四季止的每月活躍用戶達18.6億。為了留住八、九十後用戶與增強競爭，facebook與旗下Instagram最近增加支援限時動態Live Stories等功能。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170219/19932986
輪輪相扣：南下資金吸納 滙豐展強勢
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GS(14)@2017-07-05 03:48:11滙豐（005）近日獲外界唱好，上周四漲至兩年高位，未受美股頹勢影響，升幅逾6%。上周五早段受大巿拖累下調，但已呈較佳的抗跌力，午後股價突破74元，再創1年多以來的高位。截至上周四（29日）滙豐該周於港股通吸納南下資金17億元，為淨流入最多的股份之一。美國多間銀行通過資本測試，當中不少美國的大型銀行已宣佈進行股份回購及增加派息，亦是刺激滙豐股價的動力之一。滙豐此輪表現強勁亦可歸功於有大行唱好，有大行看好滙豐前景樂觀，業內普遍預期滙豐次季盈利持續走高。考慮科技股近來表現不佳，滙豐達高位後雖有反覆，但依舊跑贏其他銀行股。現今銀行股形勢大好，上述大行更已上調滙豐每股盈利預測。如投資者看好滙豐，可留意滙控認購15931，行使價76.93元，17年11月到期，有效槓桿約13.2倍。相反，若認為短線已升得太急，滙豐股價有機會先作調整的話，可留意認沽證15936，行使價64.88港元，17年11月到期，有效槓桿約13倍。于正人瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表（作為證監會持牌人），並持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀匯發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或遊說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時（i）N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而（ii）R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。©UBS2017。版權所有。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170703/20077058
歐元趁調整吸納 花旗﹕2019年升見1.28
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GS(14)@2017-10-22 14:08:47【明報專訊】歐洲經濟強勢復蘇，帶動今年歐元節節上升，上月初兌美元曾創近兩年新高。惟隨美元逐步轉強，美匯指數上周曾見7周高位，加上西班牙加泰隆尼亞獨立公投事件為歐洲政局增添不明朗因素，以及歐洲央行或會維持一定寬鬆政策支持經濟，導致歐元一度受壓跌至1.16水平。不少大行仍看好歐元，因為資金流出歐洲債市速度減慢，以及歐央行可能縮減買債，認為可尋找機會趁低吸納，預料至2019年中最高可升至1.28；另有分析指目前歐元重要支持位於1.13關口。
上月Markit歐元區製造業採購經理人指數（PMI）報58.1，是2011年2月以來新高，昨天公布的8月德國工業生產按月升2.6%，為逾6年來最大增幅。本周市場關注9月德國消費者物價指數（CPI）出爐；作為歐洲龍頭，其通脹能否進一步升至2%令人關注。即使多項數據都反映歐洲經濟強勢反彈，刺激歐元向上，但加泰隆尼亞獨立公投一事再次掀起歐洲政治危機；加上早前歐洲央行公開會議紀錄，討論延長量化寬鬆（QE）規模和期限問題，指貨幣政策於任何情况下都要高度寬鬆，會上部分人更表達對歐元快速升值感擔憂。以上消息導至歐元向下，上周四歐元更跌至7周低位，報1.1686美元。
高盛﹕年底前歐元兌美元跌2％
歐洲近年經歷多宗重大政治事件，由去年英國脫歐公投風波，以至法德兩國大選；但自5月中間派馬克龍（Emmanuel Macron）當選法國總統後，外界相信歐洲政治風險降溫，帶動歐元匯價一直向上，年初至今已累升超過10%。高盛報告表示，自法國大選後市場對歐洲政治前景過分樂觀，歐央行可能落實相對溫和的縮減QE時間表，估計至今年底歐元兌美元會貶值2％，由目前的1.17跌至1.15。目前市場正密切關注，加泰會否如其自治區主席普伊格德蒙特（Carles Puigdemont）所言，於本周宣布獨立。歐盟早前已表明，當地一旦獨立後將被逐出歐盟和歐元區，需要重新談判才能入歐；西班牙第五大銀行薩瓦德爾（Sabadell）和第三大的凱克薩（Caixa）已先後聲稱準備遷冊。
花旗﹕3個月目標價1.22
不過，摩根士丹利指由於外界猜測加泰可能脫離西班牙獨立，推低了歐元區核心國債收益率；但目前仍看好歐元，認為可靜待趁低吸納機會，預計兌美元會升至1.25。該行早前更稱，歐元兌英鎊將於2018年第一季尾，升至每歐元兌0.91英鎊。另一大行花旗報告亦指出，隨着資金流出歐元區債市速度減慢，加上歐洲央行和聯儲局都可能縮減買債，中線或利好歐元。該行預料至2019年中，歐元兌美元可升至1.25至1.28水平，3個月目標價為1.22。
短期走勢受制1.1845
技術分析方面，相對強弱指標及隨機指數自超買區域回落，上周四歐元升高至1.1880，但受制50天平均線，上月底歐元的短暫反撲亦是受限於此指標，目前50天平均線處於1.1845，若短期仍然無法跨過此區，預料歐元將繼續有回吐壓力。倘若以自6月低位1.1117至9月高位1.2092的累計漲幅計算，38.2%的回吐水準為1.1720，進一步擴展50%及61.8%的調整幅度則會看至1.1610及1.1490水平。估計中期重要支撐則指向1.13水平，此區為今年5月下旬至6月的橫盤區間頂部位置。至於向上較大阻力則會關注1.20關口。
加息預期升溫 美匯升破94
另外，今年大部分時間美元走弱，至今已累跌9%，刺激美元以外貨幣升值包括歐元在內。惟聯儲局加息預期升溫和美國經濟數據表現強勁，美匯指數上周一度升破94大關。華僑永亨分析員表示，市場對美國稅改和12月加息預期升溫，加上歐元和英鎊受壓，令美元升破94關鍵阻力位。即使9月非農就業人數減少3.3萬，自2010年以來錄首次跌幅，但失業率進一步跌至4.2%，因此進一步推高美匯指數。
明報記者
[王俊騏 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5543&issue=20171017
恒指上月升931點 騰訊貢獻近半昨回吐 基金趁機吸納
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GS(14)@2017-12-05 01:08:39■恒指昨低開近300點，收報29177點。李潤芳攝
【本報訊】港股連跌4日，全月計三萬點雖然得而復失，但埋單仍升近3%或931點，騰訊（700）、友邦（1299）及平保（2318）三隻重磅股成為上月升市功臣，以騰訊功勞最大，貢獻近半升幅。基金相信上月尾段弱勢與指數換馬有關，昨趁低吸納，博大市未升夠。記者：余倩敏
美國科技股隔晚下挫，恒指昨低開近300點，午後跌幅一度擴大至近500點，收市跌446點或1.5%，創逾一個月最大點數跌幅，收報29177點，一口氣失守10天（昨處29602點）及20天線（昨處29279點）。騰訊昨跌3%，單股累恒指下挫118點，連同昨以4%跌幅成最差藍籌的友邦，兩股合共拖低大市逾200點。恒指夜期昨回升，截至本港時間昨晚10時半報29426點，升107點，較現貨高水249點。
吉利升15.5% 表現最好藍籌
恒指連跌4天後，累計已蒸發近700點，反映大市超買程度的9天RSI（相對強弱指數），亦已回落至44.43的兩個月低。值得留意的是，大市過去一年未嘗連跌5日。H指方面，昨跌1.5%或172點，收報11475點。MSCI昨收市後換馬，帶動主板成交增至1,719億，是2015年7月港股大時代以來最多。整體股份跌勢全面，近1,100隻股份向下。騰訊昨雖失守400元，但交投極活躍，正股錄224億元成交，上市以來最多，連同窩輪購證及牛證昨分別有93.7億及9.31億成交，意味其正股與衍生工具昨共錄逾327億元，佔大市成交19%。總結整個11月，恒指升931點或近3.3%為今年7月後表現最好，亦是2006年後11年來表現最好的11月。騰訊貢獻419點即45%升幅，在整個11月走勢與大市接近，幾乎是大市升跌變動的主要推手。至於整月表現最好藍籌是吉利（175），以15.5%升幅跑出，騰訊及平保則以13%升幅列第二及三位。豐盛金融資產管理董事黃國英透露，自己昨積極買貨，認為重磅股受壓主要是MSCI收市後換馬所致，恒指支持位在28600點。他預測大市「有機會壓耐少少」，因為美國稅改未有定案，加上有部份投資者變得「騰雞」，但若願意捱則可「博返回落嚟啲嘢」。板塊方面，他建議吼外向型工業股，如創科（669）和敏實（425）。對於騰訊昨失守400元，黃國英認為該股整體回落幅度不足10%，算合理。耀才證券研究部總監植耀輝亦表示，昨有趁騰訊回落加注，認為可趁調整部署強勢科技股，除騰訊外，亦可留意瑞聲（2018）。他又相信，美國科技股周三的震盪僅屬短期，後市有望反彈，恒指支持位看29000點。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171201/20231486
廖偉強：小撮人已夠吸納新供應
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GS(14)@2018-02-12 07:11:16【明報專訊】今年初政府通過豁免辣招稅換樓期由半年延長至1年，絕對是明智之舉。這樣的做法可釋放大量的二手業主換樓或放盤，不會被一手盤主導市場，吸納所有客源。有關措施放寬的初期未必會即時見到效應，當客源慢慢被消化之後，發展商再推盤時候的叫價，就不會過分進取，樓價才有機會慢慢被穩定下來。
料未來樓價漸進上升
在這10多年來，私樓業主在樓價上升期間的得益，已經潛在足夠的購買力；况且，大部分香港人經過1997年之後的財富穩健儲備，已經學懂了風險的管理，累積的財富相當豐厚，這批客源亦是樓宇的潛在買家。
筆者相信未來幾年的日子，樓價不一定會急升，但至少會循序漸進地上升，原因很簡單，始終是基於供求的因素。有很多人經常批判目前的樓價上升，已經到達很多人難以入市的地步；不過，以筆者的觀察及在前線的接觸，渴求入市買家的數量絡繹不絕，每年拘拘數量的新盤供應，不用所有香港人符合購買的條件，只要全港700多萬人中有1%符合資格，便已經有7萬多人了，足夠吸納幾年的新增供應。
經常喜歡批判樓價上升的市民，筆者相信，他們十年前和今天的口吻都是一樣，當樓價上升時，他們只會一味說貴，從來不會積極部署入市，結果一次又一次錯失機會。當市場的樓價上升到市民真的不能負擔時，購買力自然會脫節，樓價便會現實地回落。所以現實的答案，只要有一小撮人有能力入市，便足以消耗目前市場的供應，因此在目前仍處求過於供的環境下，樓價難望下跌，有能力而又有需要者，便應積極一點入市了。
利嘉閣地產總裁
[廖偉強]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0270&issue=20180205
輪輪相扣：資金追捧平保認購證 趁機吸納好倉
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GS(14)@2018-02-25 03:16:57平保（2318）昨日回吐，早上低開約1.2%，及後股價在85元至86.5元間上落，收市報85.15元，跌約1.7%，失守50天線。平保將於下月21日公佈去年業績，市場密切關注。近日有券商發表報告，指出近期中資股主要屬技術調整，全球經濟基本面仍強，並給予平保「增持」投資評級，目標價130元。觀察個股認股證資金流向，可見資金追捧平保認購證，截至本周二的4個交易日皆錄得資金流入，合共約8,520萬元，為同期第二多資金流入的個股相關資產。而本周三則錄得約110萬元資金流出。投資者如看好平保後市表現，或可趁其業績公佈前部署好倉。進而觀察市場上的產品，可見現時市場上活躍的平保認購證行使價大都於90元附近，提供的實際槓桿普遍只有約6至7倍，投資者如希望尋找槓桿較高的，可留意稍價外的認購證。當中可留意價外幅度約17%，年期約3個月的平安購23344，行使價99.93元，2018年05月24日到期，實際槓桿9.7倍，為行使價85元至100元間的平保認購證之中，槓桿最高及街貨量較低的選擇。註：以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站
http://www.gswarrants.com.hk/
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180223/20312358
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