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隨意哈拉下期權 路過十八次

來源: http://xueqiu.com/3004708315/35104484

如果很多人不知道怎麽著手研究期權，我建議可以從權利金來開始聊。


概念定義我還是複制過來先開個頭，期權又稱為選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。指在未來一定時期可以買賣的權利，是買方向賣方支付一定數量的金額（指權利金）後擁有的未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數量的特定標的物的權利，但不負有必須買進或賣出的義務。從其本質上講，期權實質上是在金融領域中將權利進行定價，使得權利的受讓人在規定時間內對於是否進行交易，行使其權利，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的一方稱作買方，而出售期權的一方則叫做賣方；買方即是權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。

我們以50ETF的1月期權合約為例：

其中的權利金就是期權的交易價格、即買賣期權合約的價格，是惟一的變量，其他要素都是標準化的。權利金是期權的買方為獲取期權合約所賦予的權利而必須支付給賣方的費用，其多少取決於敲定價格、到期時間以及整個期權合約。對期權的賣方來說，權利金是賣出期權的報酬，也就是期權交易的成交價。


以上述表中合約為例，這份2015年01月28日行權到期日的合約，你擁有在1月28日當天可以以2.4的價格買入10000股50ETF的權利，但為此你要支付每股0.181的價格，即買入這份權利，你要支付1810元，也就意味著，不考慮其它交易成本，你的預期是1月28日當天該指數價格超過2.581你才行權才能獲利，介於2.4~2.581之間可以覆蓋部分已經支付的權利金成本，低於2.4元則你擁有的就是一張廢紙，而鑒於目前期權限制購買，一個賬戶只能買10張，也就是說，就算你想豪賭，也就拿個一兩萬玩玩罷了。當然，那些拖拉機賬戶的特殊情況我們暫且不表。


於此核心不管是投機炒作還是所謂的投資價值亦或是套期保值，都是圍繞權利金的狀態來實施。


而影響影響期權權利金高低的因素包括執行價格、股票市價、到期日的長短、股票價格波動率、無風險利率及市場供需力量等。


以上述合約為例，50ETF最近一個交易的收盤價是2.5234，我們用1810塊就可以玩轉需要現價25810塊才能做的交易。只是說我們等到月底才知道結果要不要行使這份權利，好處就是上漲我鎖定了成本，下跌則控制了風險。


假設月底50ETF漲到3元，正股漲幅為18.9%，但你的收益是3-2.581*10000=4190元，於此很多人會算，權利金只投入了1810元，但收益達到131.5%，從數字上看，這是一個以小博大的典型案列。如果這個期間50ETF天天漲停，你就會收獲所謂的收益無限的結果。



假設月底交收日50ETF跌到2.581以下，意味著你購買的這個權利沒有任何執行的價值，所以收獲的是權利金損失，對應的所謂損失有限的結果。


還是以上述合約為例，我們看到50ETF購1月2400的權利金漲停價是0.433，而前一結算價是0.181元，漲停幅度達到了138%，但日內要達到這個幅度，除了正股所謂的漲停外，還要考慮上述的到期日的長短、股票價格波動率以及市場供需情況，特別是波動率計算更為複雜，會影響分時的權利金狀態。


舉這個例子關鍵點就在於，權利金價格波動會出現100%甚至1000%的上漲情況，於此，這就是所謂很多人會覺得大量投機資金會去摸魚的依據。


但權利金的日內波動，並不像股價k線那樣是一個有規律有趨勢的狀態。我們舉個極端的例子，假設最後1天，正股50ETF的價格已經跌倒2.4甚至以下，那麽就算當日正股大幅上漲但不超過2.4元，對於該合約執行而言沒有任何價值和意義，該合約權利金依舊無限接近0，既0.01元的狀態，依舊可能死死的釘在跌停板上，於此就會有不明真相的群眾按照以往炒所謂的末日權證來博傻，因為只要漲1分，就是翻倍，所以以前很多權證就是這麽玩死了一批人。其它類型的諸如賣出認購期權，買入賣出認沽期權等就不一一舉例了。


另外一個層面，期權更多是作為資金策略和組合的工具，諸如市場上流行的保本基金，基本都是拿本金的一年或兩年期利息來買一個一年或兩年期的認購期權，如果年末對應期權標的大漲，則收獲所謂收益無限的結果，如果期末大跌，則不用行使認購權利，損失的只是權利金既組合利息，但本金是沒有虧損的，不過依舊會有所謂的時間成本這個層面的範疇，這個就不討論了。還有很多大機構，大資金作為對沖的手段，動態平衡的手段以及認購認沽相互使用的套利組合等等。


相對於個人投資者而言，個股期權的使用可以在對應標的發生舉棋不定或者要鎖定買入成本或者賣出價格的時候使用的一種工具而已。純粹投機豪賭去博期權的資金肯定有，但說白了，任何一個高杠桿，高波動的標的不管是期貨還是期權其實都有這個投機屬性，但不是所有資金都會去參與這種看似很好，其實零和風險無限高的遊戲。借用一句話是期權是一個錦上添花的好東西，但豪賭依舊傷身。


期權沒有所謂對哪個板塊絕對好，對哪個板塊絕對不好，因為其並不直接帶來對應個股價值的提升，當然，因為國內試行期權一個過程，相應的會帶來對應板塊的資金關註度而已，僅此而已。

而隨後的漲跌，依然還是需要參考整個經濟的走向，市場情緒，個股估值狀態來評估，所謂的順勢而為，除了資金情緒外，基本面，宏觀微觀這些本質的東西依舊還是要參考的。


而市場本身依舊是小公司變大公司，小市值成長為大市值這個核心邏輯。並不會因為多了一個工具，有價值的公司就沒有了成長，有成長的公司就沒有市值增長。

體感技術最前沿——數碼視訊 路過十八次

來源: http://xueqiu.com/3004708315/35714630

關於數碼視訊的體感控制技術，我其實是想單獨開一個貼來聊。

最近微軟正式發布新一代全平臺操作系統Windows。據了解，Win 10系統將統一PC、手機、Xbox等多個平臺，並對開始菜單、操作中心做出多項改變。Kinect部門負責人Alex Kipman在會上發布了Win 10全息影像項目Windows Holographic。

未來的全息技術控制，一定需要體感技術。3D體感遊戲一直是公司的重點技術儲備，目前已經申請了數項專利，但是還沒有正式商用，據我們初步了解，該項技術在國內尚屬首家。數碼視訊是繼微軟之後全球第二家具有體感技術全套方案的廠商，擁有多項國內首創技術與專利，所有核心技術均為自主知識產權方案。




全息技術Windows Holographic，實際上早在前幾年微軟就演示過的類似概念，微軟今天將它帶到了現實，雖然你仍然需要戴上一副Microsoft HoloLens眼鏡。微軟這次找到的合夥人更是科技界翹楚——NASA美國航空航天局。




　　強強聯手，Holographic能幹什麽？只要你想到的，在現實世界中都可以為你生成出全息圖像，遊戲、物體、會議、照片什麽的都可以！而且Windows 10也將原生支持該技術，全息應用也會在Windows 10通用並且支持各種設備，啥也別說了，厚道！
　　以下開始圖片均出自外國媒體：






　　當然，想要實現全息，你必須戴上微軟的HoloLens眼鏡。據悉，它配備了專門的全息處理器（Holographic Processing Unit/HPU），多個傳感器，能將數字內容投射成全息圖像，而且可以和現實世界互動，甚至還有環繞立體聲音效！下面是兩段Holographic的介紹和應用視頻，一起來一睹為快：

　　http://my.tv.sohu.com/us/215334088/77935935.shtml …
　　http://my.tv.sohu.com/us/215334088/77935933.shtml …



所以單純就概念而言，這個標的在這一塊也沒有呈現出溢價估值。公司在體感技術上未來空間還是有很多想象的，當然，在A股這個適合講股市的場所里，怎麽發揮，就看資金選擇了。

股市里赚钱，你准备多长时间？ 路过十八次

http://xueqiu.com/3004708315/41121398
很多人对这个问题很苦恼，我的标的什么时候能涨？

这一文，说说我自己的感触和想法。

混迹股市接近二十余载，每次复盘看到自己错过的那些大牛股，总是唏嘘这行情的妖娆多变。

能不能骑上牛股？何时能骑上牛股？

我相信每一个人都在看到一个股持续大牛的时候会问自己，怎么当时没有买它。

是啊，怎么当时没有买?你后悔么？或者说那些当时买了又卖的更应该后悔。

股市生存，最后又回到最初的一个问题，上涨之前你的预判是否支持你的持有和持续持有。你有了判断才会有决定，有决定才有结果。

是用多久的时间来检验你的预判。不管是超短的隔日交易里面的选时，还是大预期的套利机制，无非只是长短中的长短问题。

于此盈利与否，就是你的判断基准以及在这个基准下的执行能力。股市里面赚钱有这么一说法，那些傻傻的不懂的才赚钱，越是觉得自己懂行情，懂波动的，越是频繁操作，最后越是疲于奔命。

输在，不是不懂，而是太懂。输在，你总是在更迭目标而浪费了行情上升的那一段时间。因为大体你选择换股，基本是有在对比其他股已经有所表现，而你的相对滞后，你希望更快，但市场其它资金其实也在反身思考你这个股居然还没有涨。这便是博弈，你看着别人的涨，别人看着你的不涨。

能不能骑上牛股，这关乎胆魄，关于毅力，关乎能力。

股市的魅力在于，总有人会出现三级跳的神奇呈现，这个真的有。

于此最后无非出现几种盈利者，那种精准的抓住了各种节奏，牛市里复利做到极致的人，还有便是找到一种套利模式，反复运用的人，以及完全不懂市场，享受一个标的从头牛到尾的人，但这几个前提的共性是什么？我们始终还是认为标的本身符合了市场属性。

于此研判的关键便又回到最初的基本面研究，是思考它的市场属性，这个研究涵盖了社会政治的要素，涵盖了企业成长的可能，涵盖了市场偏好的共振。不管是判断未来行情的高度还是可能会有的主升，这几个因素是前提，其次才是资金合力下的超常表现。

所以最后我们总是对有预期的股保持足够的耐心，甚少因为它不涨而提前放弃，因为我们知道，它涨的因素如果具备，只是缺少市场发现的眼睛，至于什么时候被发现，上涨的高度和热度，只能等，别无他法。

而所谓的主升，以什么来判断？以一个涨停，两个涨停，三个涨停？没有办法来确认，如果基本面一开始就没看懂，鬼知道它在后面一个涨停还是二个涨停之后戛然而止，所以，我们不能频繁赚到那种仅仅只是靠市场情绪推升的标的，而能经常赚到那种看懂了基本面而耐心持有的标的。这就是我们一直活下来还活得不错的秘诀。

看懂了估值的高度，用时间来实现利润。做一个热点的潜伏者，而不是情绪的跟随者。

单日大跌之后看行情 路过十八次

http://xueqiu.com/3004708315/45904734

很多人都对今天的大跌发表了各自的看法，不管从博弈角度还是从未来的战略考虑，我来说说我的观点，一家之言，难免不够周全，权当抛砖引玉。

市场走到今天，我想各位需要确认的一点，就是目前整个市场的成交状态早已是今非昔比，这样的环境07年没有过，更不用说交易品种不甚丰富的前面年份，任何单纯用过往交易经验来研判现在的博弈的都很难精准确认行情的方向。

股 市所承担的责任已经不再是过往为国企脱困，为企业简单的融资的简单阶段，而是真正发挥其对于资金配置的一个重要工具，管理层的认知已经从尝试到重视这个工 具的积极作用。尤其在改革转型的今天，其职能的发挥与否，承载着整个中国转型的重要期许，对于这一点如果没有清晰的认知而总是前怕狼后怕虎，绝对是对于历 史性机遇的暴殄。

每一次大暴跌之后总会有很多言论来阐述市场的方向是否变化，炒作品种是否切换，龙头标的是否更迭，如果仅仅只是为了猜测 这样的变化，说实话，实操性不强，因为任何品种或者方向都是走出来以后才被逐渐认可才到市场众星捧月或者众叛亲离后的发酵。市场鲜有一开始就能猜中下一轮 真切方向的可能。

如果说A股究其过往不改的就是政策市的鲜明特征。理解并尊重政策的引导方向，做实基本面和资金面博弈的预期，才能真正拨开各种干扰不受情绪波动的影响。

今天刚好又谈到了“十三五”，所以也是一个很好的时间窗口，我们来展望一下未来政府的任务和方向。

今年是十二五的最后一年，截止今天为止，我们依旧处于一个降息降准的通道，这个是大背景。基于这个背景下的原因是我们国家正在积极做产业结构的调整和战略转型。

那么下面一个五年，行业方向的理解，政策预期的把控其实是有实际指导意义的。

根据新华网杭州5月28日电，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平27日在浙江召开华东7省市党委主要负责同志座谈会，听取对“十三五”时期经济社会发展的意见和建议。

习近平指出，当前和今后一个时期，世界经济环境仍然比较复杂，机遇和挑战相互交织，时和势总体于我有利，我国发展的重要战略机遇期仍然存在。我国经济社会发展前景广阔，同时面临不少困难和挑战，调结构、转方式、促创新任务仍然艰巨。

从上面这段话，我们依旧还是把握这几个关键“调结构、转方式、促创新”，所以决定了整个行业的倾斜和重点依旧不会是简单的传统产业，而是基于此的升级，改造和调整。

习近平强调，产业结构优化升级是提高我国经济综合竞争力的关键举措。要加快改造提升传统产业，深入推进信息化与工业化深度融合，着力培育战略性新兴产业，大力发展服务业特别是现代服务业，积极培育新业态和新商业模式，构建现代产业发展新体系。综合国力竞争说到底是创新的竞争。要深入实施创新驱动发展战略，推动科技创新、产业创新、企业创新、市场创新、产品创新、业态创新、管理创新等，加快形成以创新为主要引领和支撑的经济体系和发展模式。

习近平指出，同步推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化，薄弱环节是农业现代化。要着眼于加快农业现代化步伐，在稳定粮食和重要农产品产量、保障国家粮食安全和重要农产品有效供给的同时，加快转变农业发展方式，加快农业技术创新步伐，走出一条集约、高效、安全、持续的现代农业发展道路。

所 以一些球友说风格切换，仅仅只是靠某个品种的上市来形成这样的切换力度显然是不够也无法达成的，因为换个角度说，创小板更多新兴产业的标的品种更为丰富， 溢价能力更高，靠这个情绪来达成切换也很难撼动点和面的关系。更不可能在整个国家战略层面还在推进信息化的升级改造的背景下，市场的追捧品种去倾向于传统 行业的溢价提升。

整个大的方向整个国家战略依旧强调的是信息化，现代化的升级改造，而这样的要求有着鲜明的特色和时代背景。这也是我们强调的国运方向的始终。

这 仅仅是从国家战略上的一点浅显认识，具体标的大家根据估值状态做权衡。不否认一些标的溢价过高需要合理释放估值压力，但依旧能在上述的行业和产业里找到估 值和预期俱佳的标的，回撤是机会而不应该恐惧和轻易离弃符合国家战略需求以及产业自身发展规律符合社会趋势的标的。同时需要强调的一点就是整个行情的演 化，不仅仅说是创小板这些符合战略产业的追捧，特别是热门的信息化产业，包括其它涉及到整个国企央企改革的品种，政策导向的品种在这个过程中一样扮演着暴 涨的角色，从这个侧面说明，政策预期的引导性一直被市场所遵从。

我们这几年也一直尊重国家政策的引导来做布局，从早期的移动互联网，智慧城市，信息化到目前的互联网+，其实大背景就是整个产业升级，改造以及国家转型的长期述求，这个述求在没有完新的成产业塑造之前将一直存在。

同 时从整个市场的交易量来说，我们看到主板沪深的交易量已经上升到万亿，上证成交达到1.25万亿，深证交易额达到1.17万亿，中小板今天的成交额只有 4500亿，而创小板仅有2200亿，就单纯这个交易量而言，任何一点零头的资金涌向创小板都将造成对应板块或者标的的大幅波动，而这些行业的长期吸引力 我们上面说了，是政策引导下的必然，这也是为什么上交所要积极推进战略创新板的原因。

特别是目前整个创小板还在不停上新股激发市场的追捧热情以及大量并购重组发生在新兴产业对于行业板块的刺激，都没有停止的迹象。

所 以短期的回撤我们依旧认为是对于估值的一种良性修复，是行情能够深入推进的一个合理波动。而本轮行情的本质是资金流动性造成的，只是在政策引导下被聚焦在 明星品种，之后才开始逐步扩散，而这些相关因素还没有消散，反而会呈现更多资金释放的一种趋势。且就目前国内的投资渠道而言，股市的赚钱效应被重新激发之 后又恰逢国家希望长牛的这一个基本欲求，都决定了行情还会延续。

且经过合理的风险教育之后，资金对于标的的选取更愿意贴合政策来聚焦，而不再盲目发散，所以下一轮的牛股，一定还是在政策引导的行业和产业上，没有例外！

第八次中英經濟財金對話達成63項成果 將研究“滬倫通”制度

11月11日，從財政部網站獲悉，財政部今日發布第八次中英經濟財金對話政策成果。雙方共達成63項成果，包括中英面向21世紀全球全面戰略夥伴關系、貿易與投資、金融服務、基礎設施和能源以及產業戰略六個方面。

其中提到，中國支持倫敦繼續成為世界領先的離岸人民幣中心，雙方歡迎啟動中國央行與英國央行聯合研討會；中方承諾將逐步提高符合條件的外資金融機構參股證券公司和基金管理公司的持股比例上限等等。

另外，關於滬倫通，中英雙方同意將在下一步開展相關操作性制度和安排的研究與準備。

以下為節選中英面向21世紀全球全面戰略夥伴關系、貿易與投資和金融服務三方面政策成果：

一、中英面向21世紀全球全面戰略夥伴關系

1、中國國務院副總理馬凱和英國財政大臣菲利普·哈蒙德於2016年11月10日在倫敦共同主持了第八次中英經濟財金對話。雙方歡迎習近平主席於2015年10月成功對英國進行國事訪問，重申構建中英面向21世紀全球全面戰略夥伴關系的承諾。雙方認同通過此次充滿雄心的對話，將有助於增進作為兩國全球夥伴關系組成部分的雙邊貿易、投資和創新合作。

2、當前全球經濟持續複蘇，但仍舊弱於預期。全球經濟環境仍然面臨挑戰，下行風險猶存。雙方將繼續密切合作，與其他各方加強宏觀經濟政策協調，實現全球經濟強勁、可持續、包容和平衡增長這一共同目標。為此，雙方承諾積極落實G20杭州峰會共識。

3、在英國公投決定退出歐盟後，英方重申英國經濟基本面依然強健並始終開放。英方將繼續構建現有夥伴關系，建設新的關系，並塑造自身具有雄心的全球角色。中方歡迎英方對貿易和投資的持續開放，將繼續鼓勵中國企業加大對英國投資，重申英國仍是中國在歐的主要經濟夥伴。

4、英方歡迎中方在經濟改革特別是供給側結構性改革方面做出的承諾和已經取得的進展，包括增強國內消費拉動經濟增長的基礎性作用。中方致力於堅定不移地推進供給側結構性改革，重點推動去產能、去庫存、去杠桿、降成本和補短板，使中國經濟發展更加可持續。中方將繼續實施積極財政政策，支持結構性改革並適度擴大總需求。

5、雙方同意兩國應強化雙邊貿易，通過具體改善各自市場準入促進更緊密的貿易投資聯系。在至今取得成就的基礎上，雙方承諾加強貿易和市場準入和在第三國的合作，為所有投資者提供公平、可預見的投資環境。雙方致力於繼續實施適當、穩定和可預見的監管框架並采取有效措施保護投資者利益。為此，雙方將深化法治領域合作以支持透明、開放和基於規則的商業環境建設，此環境下企業有信心認為，自身經營行為將受到統一的法律監管和公正施行，合法權益也將得到保護。

6、中方認識到英國仍是世界領先的全球金融服務中心，歡迎倫敦在支持人民幣國際化進程中發揮的重要作用。雙方承諾加強金融服務合作和市場準入，支持倫敦繼續成為世界領先的離岸人民幣中心。

7、雙方同意加強兩國宏觀經濟政策研究機構間的交流與合作，並支持相關研究機構就兩國財經、雙邊關系、區域和全球經濟財金等共同關心的問題開展聯合研究。為此，雙方指定各自財政部門的研究機構作為牽頭機構，具體協調雙方的交流與合作。

8、雙方重申將在G20框架下加強溝通協調，支持G20作為國際經濟合作主要論壇發揮重要作用。雙方歡迎G20杭州峰會成功舉行。雙方願同其他G20成員一道，共同落實杭州峰會成果，通過推進G20創新、新工業革命和數字經濟議程，創新世界經濟增長方式，進一步完善全球經濟金融治理，包括邁向更穩定、更有韌性的國際金融架構，重振貿易投資引擎作用，推動包容和聯動式發展，繼續為構建創新、活力、聯動、包容的世界經濟做出貢獻。雙方重申結構性改革對提高生產率、潛在產出的關鍵作用，並歡迎在中方擔任G20主席國期間所達成的增強的結構性改革議程，這一議程將被積極落實。

9、雙方重申發展是解決各種全球性挑戰的根本出路，贊賞今年9月G20杭州峰會通過《G20落實2030年可持續發展議程行動計劃》，為全球落實進程註入了政治推動力。雙方同意就落實2030年可持續發展議程加強協調與合作，在各自能力範圍內，為發展中國家落實可持續發展議程提供支持。中國國務院發展研究中心與英國國際發展部計劃於2017年上半年在中國召開第二屆中英發展論壇，交流互鑒中英兩國的國際發展經驗與實踐，深化在國際發展等領域的合作。

10、中英雙方支持包括亞洲基礎設施投資銀行、金磚國家新開發銀行在內的多邊開發銀行在促進對發展中國家長期投資起到的重要作用。在完成動態公式制定工作之後，中英兩國支持世界銀行集團正在進行的聲音改革和達成一致的股權審議原則，旨在逐步實現平等投票權以及反映世界銀行集團股東的權利和義務，包括根據股東自身能力促進世界銀行集團長期財務的可持續性。雙方對世界銀行前景展望進程以及所確定的改革優先領域表示歡迎。雙方將繼續就多邊開發銀行的治理問題、改革以及財務能力(包括可能的未來增資)定期舉行對話。雙方同意支持多邊開發銀行優化資產負債表以提高貸款能力，加大基礎設施投入，支持南南合作，並通過多邊開發銀行在其他發展中國家開展三方合作。

11、雙方將根據G20達成的共識，推動多邊開發銀行落實其在支持基礎設施投資行動的聯合願景聲明中所做出的具體承諾，特別是加強新老機構合作。雙方支持世界銀行作為秘書處，落實2016年G20發起的全球基礎設施互聯互通聯盟倡議，並期待參與聯盟有關活動，為促進不同區域和國別基礎設施互聯互通倡議間的合作與協調做出貢獻。

12、雙方支持進一步加強以強勁的、以份額為基礎的、資源充足的國際貨幣基金組織(IMF)為核心的全球金融安全網。雙方熱烈歡迎今年初IMF2010年份額和治理改革方案得以實施。雙方歡迎近期達成的保證IMF繼續獲得雙邊借款的協議，並且支持IMF繼續獲得多邊借款協議的需求。雙方歡迎對IMF減貧與增長信托的增資。雙方致力於完成第15次份額總檢查。雙方重申份額調整應繼續提高有活力的新興市場和發展中國家的份額占比，以更好地反映其在世界經濟中的相對地位。

13、英國歡迎人民幣於2016年10月1日加入特別提款權貨幣籃子，支持正在開展的就擴大SDR使用的檢查，比如更廣泛地以SDR作為報告貨幣，以及發行SDR計價債券，從而增加韌性。雙方歡迎最近世界銀行(國際複興開發銀行)在中國銀行間市場發行SDR債券。

14、雙方歡迎由IMF、金融穩定理事會和經合組織共同就改善資本流動分析和監測以及資本流動過度波動引起的風險管理方面所開展的工作。雙方期待IMF在今年底前就處理資本流動所顯現問題和國別經驗方面開展審查。

15、中英雙方支持巴黎俱樂部作為主要的國際官方雙邊債務重組平臺，討論一系列主權債問題，並持續吸納更多新興債權國。英方歡迎中方參加巴黎俱樂部會議。中方將繼續常態性參加巴黎俱樂部會議，發揮更具建設性作用，包括進一步討論潛在的成員身份問題。

16、雙方同意加強在亞洲基礎設施投資銀行框架下的溝通協調和全方位合作，與其他成員國一道，共同將作為國際金融體系組成部分之一的亞洲基礎設施投資銀行打造成21世紀新型多邊開發銀行。英方歡迎中方向亞洲基礎設施投資銀行項目準備特別基金捐款並也將考慮捐款，支持亞洲基礎設施投資銀行業務發展壯大。中英雙方鼓勵亞洲基礎設施投資銀行充分利用包括倫敦在內的世界級的金融和專業服務產業。

17、雙方重申將致力於推動非洲發展的承諾和通過多邊手段支持非洲發展的G20倡議的重要性，諸如G20支持非洲和最不發達國家工業化倡議和亞的斯稅收倡議。在習近平主席2015年對英國進行國事訪問期間宣布構建的中英面向21世紀全球全面戰略夥伴關系框架下，雙方對正在非洲開展的制造業投資和創造就業合作表示歡迎。雙方註意到，外國直接投資對非洲經濟多元化和創造就業特別是在制造業領域的重要性，以及中英兩國企業和投資者對實現這一目標的潛在貢獻。雙方同意在現有合作基礎上，共同幫助識別並解決投資瓶頸，比如運用包括與多邊開發銀行共同融資、中非產能合作基金在內的創新型融資工具，並考慮將合作擴大至其他非洲國家。

二、貿易與投資

18、中英兩國歡迎在中國擔任G20主席國期間達成的加強G20貿易投資合作、《G20全球貿易增長戰略》、《G20全球投資指導原則》等重要成果。中英一致認可一個開放的全球經濟所帶來的巨大利益，貿易投資對全球經濟增長和創新起到的至關重要的作用。雙方承認多邊貿易體制對增強和穩定全球經濟所做的貢獻，重申共同致力於維護多邊貿易體制並遵守世貿組織規則。雙方致力於積極推動世貿組織第11屆部長級會議取得積極成果，共同推進一個雄心勃勃的《環境產品協定》。

19、雙方承諾加強溝通和協調，為多哈回合談判找到出路，推動多哈回合談判盡早實現發展目標，共同維護和加強多邊貿易體制。

20、雙方致力於強化和顯著增加兩國貿易往來，發掘雙邊貿易潛力，改善相互的貿易和投資市場準入，擴大兩國企業在世界範圍內的合作，支持兩國企業進入各自市場公平競爭。為此，雙方將：

(1)加強在貿易政策和市場準入問題上的對話，包括通過中英經濟財金對話的高層討論和指導、英國國際貿易部和中國商務部之間強化的中英經貿聯委會機制，及通過其他高級別對話中的政策討論。

(2)通過中英經貿聯委會下的一個工作組，強化貿易方面的討論，包括探索英國脫歐後的未來機會，與此同時，應符合其目前作為歐盟成員國的義務。

(3)繼續支持中歐投資協定談判取得進展。

(4)中國工業和信息化部與英國商業、能源與工業部認識到建立對話機制的重要性，同意下一步就對話機制進行磋商，以深化雙方在監管問題、創新和產業戰略方面的交流。

(5)雙方高度評價中國國家發展和改革委員會與英方開展的經濟增長與合作部長級交流，認為該機制加強了雙方在宏觀經濟政策和中長期發展戰略方面的溝通和交流，對促進中英共同增長、包容發展的夥伴關系發揮了重要作用。

(6)運用金融服務領域，包括中英金融服務峰會作為範例，建立更深層次的監管和政策合作，改善市場準入。

21、英方支持歐盟在實施反傾銷措施中遵守世貿組織規定的義務，包括履行《中國加入世貿組織議定書》第15條的義務。

22、雙方歡迎二十國集團領導人關於解決產能過剩問題所達成的決定，並與二十國集團成員和感興趣的經合組織成員國盡快組建有關鋼鐵產能過剩的全球論壇，該論壇可由經合組織提供協助。

23、雙方一致認為，應在兩國財政部簽署的中英PPP合作備忘錄框架下建立定期會商機制，密切互訪交流，加快推進兩國在PPP政策研究、培訓咨詢、信息互通、項目對接等方面的合作，實現合作共贏。

24、雙方願在《中華人民共和國國家統計局和大不列顛及北愛爾蘭聯合王國統計署統計合作諒解備忘錄》框架下開展服務業統計的交流與合作。

25、中國海關和英國稅務與海關署將認真實施《中英海關行政互助諒解備忘錄》，加強情報與信息交換，合作打擊包括香煙走私、低報價格在內的商業瞞騙等海關有關犯罪行為，營造健康有序的貿易秩序。此外，雙方將繼續加強在“經認證的經營者”互認領域合作，並與政府有關部門機構進一步加強在固體廢物監管和知識產權保護等領域的合作。雙方致力於推進中英海關的關際合作，促進貿易安全與便利。

26、雙方同意繼續在競爭和消費者權益保護政策領域開展合作，英國競爭和市場管理局將致力於與中國國家發展和改革委員會、商務部和工商行政管理總局新簽署3個合作諒解備忘錄。

三、金融服務

27、雙方認識到中英兩國擁有不可比擬的金融夥伴關系。認識到倫敦作為全球領先的國際人民幣離岸中心，雙方發布了金融服務戰略規劃(見附錄)以追求更緊密的中英監管和商業合作。它將支持通過倫敦金融中心使中國金融市場融入國際市場，並支持專業技術交流和增加市場準入機會。這一規劃將包含資產管理、銀行業、資本市場、保險業和養老金等已經存在的領域，同時也將包含由中英雙方共同引領的金融服務新領域，包括綠色金融、“一帶一路”項目融資、金融科技和普惠金融。

28、為實現這一戰略願景，雙方同意建立中英金融服務峰會。這一峰會將由中英金融服務界資深領袖主導，並得到政府的支持。它將由英方的中國市場咨詢小組和中方的中英金融創新顧問小組共同牽頭，並將包括雙方政府部門的參與。這一峰會將設立一系列工作小組，在每次中英經濟財金對話前，向主持對話的中國國務院副總理和英國財政大臣提交政策建議，支持雙方加強在戰略規劃中所述領域的金融服務合作，包括支持中國自貿區的方案以及開放金融渠道試點項目的政策建議。

29、雙方歡迎啟動中國人民銀行與英格蘭銀行聯合研討會，探討加強中英監管合作、貨幣政策、金融穩定、支付與市場基礎設施等議題。首次會議將於2017年舉行。

30、雙方同意深化合作和資本市場領域的市場準入，並認識到倫敦資本市場無可匹敵的深度和流動性以及融資機會。雙方同意這將通過加強跨境監管對話和各自機構間更密切的監管合作得以補充，以確保深化兩國市場間合作所必需的常規信息共享。

(1)雙方歡迎上海證券交易所和倫敦證券交易所關於“滬倫通”聯合可行性研究取得的重要的階段性成果，雙方同意將在下一步開展相關操作性制度和安排的研究與準備。

(2)為幫助國際機構更好地進入中國資本市場並管理風險，雙方同意加強在交易所衍生品發展和監管領域的交流與合作，認識到富時羅素指數與中國金融期貨交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所之間正在開展的合作。雙方歡迎越來越多的中國大陸基金經理掛牌交易以富時羅素指數為基準的基金產品。

(3)雙方將聯合推進金融市場基礎設施方面的合作。英方歡迎上海清算所於2017年在倫敦設立代表處的意向。

(4)兩國政府期待與全球中央對手方協會在行業標準制定、監管政策對話和重大理論研究等領域進行接洽。

(5)雙方肯定中方首次在中國境外發行30億元離岸人民幣主權債券和50億元短期央行票據取得成功。這體現了中英雙邊經濟聯系的日益緊密和財金合作的深化。雙方歡迎各類市場主體積極考慮在倫敦發行人民幣債券，增加人民幣流動性、產品和服務，從而促進離岸人民幣市場發展。

(6)英方熱烈歡迎中方近期開放銀行間債券市場的改革。雙方歡迎英國發行人更多地參與中國銀行間債券市場的發展，鼓勵英國機構投資者積極參與中國銀行間市場交易及相關服務。中方歡迎英國機構投資者通過QFII、RQFII等方式投資交易所債券市場。

(7)雙方註意到確保中國國內債券市場具有更多樣投資者基礎的重要性，尤其對於地方政府債券市場而言。英方歡迎中方決定給予符合條件的英國銀行在中國銀行間債券市場牽頭承銷熊貓債券的資格。

(8)雙方歡迎中國銀行間市場交易商協會和國際資本市場協會有關中國熊貓債券市場的持續合作以通過正在進行的研究與報告推動中國熊貓債券市場發展。雙方歡迎中國銀行間市場交易商協會發布的新的熊貓債券市場指導原則文件，以便利熊貓債券的擴大發行。雙方也歡迎上海證券交易所和深圳證券交易所發布相關的市場指導原則文件。

(9)雙方歡迎上海陸家嘴金融城發展局與國際資本市場協會達成合作協議，共享最佳國際市場實踐方面的經驗，進一步促進上海國際金融中心的建設。

(10)按照第七次中英經濟財金對話達成的共識，英方歡迎中國外匯交易中心在倫敦設立分支機構，通過英國的市場培育、透明度和通道促進全球投資者的跨境投資。

(11)雙方歡迎兩國監管機構就英國金融機構和企業到中國境內發行人民幣債券事宜達成審計監管安排。在相互尊重主權和法律法規的前提下，雙方願意加強兩國有關部門之間的審計監管經驗分享和溝通合作。在此背景下，雙方歡迎中英監管部門就達成相關雙邊審計監管安排進行雙邊會談。

(12)雙方同意為雙方金融機構及在對方設立的分支機構在法規允許的範圍內給予適當支持。

31、雙方同意支持加強雙方行業和金融機構間就資產管理、場外衍生品業務開展交流合作。雙方歡迎中國證券投資基金業協會和英國國際貿易部進一步加強合作交流，建立正式對話機制。

(1)雙方同意在第七次中英經濟財金對話關於基金互認已經取得共識的基礎上，加強中國證監會和英國金融行為監管局之間的交流溝通，增進對對方市場基金管理業及其監管制度的了解。

(2)中方認識到在證券基金行業引入境外機構有助於提升行業競爭力和國際影響力，承諾將逐步提高符合條件的外資金融機構參股證券公司和基金管理公司的持股比例上限。

(3)中國證監會支持境內設立的外資獨資或者合資私募基金管理機構在符合國內有關法規的前提下，來中國證券投資基金業協會進行登記，開展私募證券基金管理業務。

(4)中國證監會、中國證券投資基金業協會支持安本資產管理公司向中國證券投資基金業協會提出登記申請，並在登記完成後發行私募基金產品。

(5)雙方同意就探索合格外資機構更多參與國內和跨境托管業務加強合作。

32、認識到有必要增加保險和養老金產品的提供，雙方歡迎外資機構在各自保險市場平等的日益增長的參與。為了兩國保險市場的長期聯系得以建立和維持：

(1)雙方保險監管機構願意進一步加強在保險領域的監管交流，就防範風險跨境傳遞等共同關註的議題開展經驗和技術分享，並繼續深化雙方在國際保險監管改革中的合作。

(2)雙方歡迎中國的保險和再保險公司與包括勞合社在內的英國保險和再保險公司就“一帶一路”項目開展合作，旨在為這一倡議下的所有項目元素提供充足和有效的保險。

(3)中國保監會歡迎並鼓勵符合條件的英國保險公司通過外商獨資企業和中外合資企業的方式申請牌照和在華開展業務。

(4)雙方歡迎成立保險和商業養老金聯合工作組的提議，包括兩國監管部門和業界人士，並作為中英金融服務峰會的一部分。工作組初期成果將呈報下一次中英經濟財金對話。

(5)中國保監會同意在對外國再保險公司和其在華分支機構的償付能力體系資本要求方面與英方加強合作和分享經驗，以維護公平的競爭環境。

(6)英方歡迎中國保監會承諾考慮在華經營的英國及其他外國保險公司對《保險機構信息化監管規定(征求意見稿)》提出的意見建議。

(7)按照第七次中英經濟財金對話達成的共識，中國保監會將對恒安標準人壽公司申請養老保險公司牌照予以積極考慮。

(8)考慮到外資對壽險市場的參與能夠增強行業競爭力和國際影響力，中國保監會願朝著增加在華經營的壽險公司外資股比的方向努力。

(9)雙方歡迎中國人壽保險(集團)公司於2016年11月10日在倫敦正式成立代表處。

33、雙方繼續支持中資銀行在英和英資銀行在華日益增長的出現和開展業務。認識到有必要增加中國銀行業市場和貸款來源的多樣性，中方歡迎外資機構在中國銀行業市場日益增長的業務。為此：

(1)兩國銀行監管當局同意進一步加強監管合作與交流，尤其是在防範系統性區域性風險、加強銀行業金融機構合規管理及監管人員培訓等方面進行協作。

(2)雙方歡迎英國審慎監管局和金融行為監管局的決定，授予中國交通銀行和中國招商銀行在倫敦開設分行的牌照。雙方歡迎包括中國農業銀行、上海浦東發展銀行在內的銀行機構繼續在其做好準備工作後進一步提交在英開設分支機構的申請，以及英國審慎監管局、金融行為監管局和中國銀監會承諾將共同合作確保有效審議相關申請。

(3)按照第七次中英經濟財金對話達成的共識，中投公司正在積極推進在倫敦開設分支機構的相關工作。

(4)按照第七次中英經濟財金對話達成的共識，英方歡迎中國銀行業協會在條件允許情況下做出開設倫敦辦公室的決定。

(5)雙方歡迎中英金融服務峰會就研究支持“一帶一路”的融資機制以及在倫敦的高流動性市場提供“一帶一路”金融資產開展進一步工作。

(6)雙方支持中英銀行卡清算機構在監管框架下在對方市場擴展業務，包括提高銀聯卡在英商戶覆蓋率。雙方支持當地發卡機構開展銀行卡發行和更緊密的合作。

(7)雙方願意就反假貨幣(紙幣)開展合作，包括開展研討會等形式。

34、雙方歡迎由安永會計師事務所完成的關於中英金融科技合作機會的報告。認識到中英雙方作為全球金融科技的領導者，雙方宣布建立“中英金融科技橋”。

(1)雙方歡迎“中英金融科技橋”的建立，這將鼓勵更緊密的監管和政府間合作。中英兩國金融科技公司將跨越橋梁獲取緊隨市場趨勢的投資機遇和信息，並在中英兩國市場開展或擴大業務。作為此項目的第一步，雙方歡迎中國人民銀行和英國金融行為監管局簽署合作協議，並歡迎其他中方金融監管機構的參與。

(2)中英雙方承諾深化企業間合作，允許中英金融科技公司依法開展合作、尋求投資機遇和為在對方市場開展或擴大業務提供實際支持。為此，雙方同意進行金融科技創新對話，由來自雙方監管機構和業界人士參與其中。

(3)雙方同意共同合作研究如何通過金融科技支持普惠金融在兩國市場的發展。

(4)上海金融監管機構歡迎並將積極考慮World First公司於未來提出在上海自由貿易試驗區內設立外商獨資企業的申請。

35、雙方歡迎由中國人民銀行和英格蘭銀行在共同主持G20綠色金融工作組期間開展的密切合作。雙方期待在德國作為G20主席國時繼續保持密切合作，以促成發展綠色金融的全球共識，提升金融機構的環境風險評估能力，增強金融市場參與者對環境信息的可得性。雙方支持中英兩國成為綠色金融創新中心。

(1)雙方歡迎國際資本市場協會與中國金融學會綠色金融專業委員會共同研究最佳實踐並為國際綠色債券發行能力建設投入資源。雙方歡迎中國銀行間市場交易商協會與國際資本市場協會有關國際和中國綠色債券市場現狀和建議的報告。

(2)雙方同意發展綠色債券跨境投資的渠道和產品，包括與中國金融市場開放總體戰略相一致的潛在新渠道和平臺，促進國際資本在私人部門參與者的支持下，以通過倫敦金融城等方式投資於中國銀行間債券市場上的合格綠色及氣候相關的債券。

(3)雙方歡迎倫敦綠色金融倡議與中國金融學會綠色金融專業委員會為提升知識分享與能力建設、支持跨境綠色金融流動、開發互認一致的產品框架並解決市場障礙的合作。

(4)雙方將支持中國金融機構和企業到英國發行綠色債券和其他綠色金融產品，鼓勵英國和國際機構在中國發行綠色債券和開展綠色投資。特別是雙方同意共同合作尋求智慧城市和綠色城市融資和實現的解決方案，包括發揮倫敦潛能使之成為中國發行人募集綠色資金的市場。雙方歡迎中國銀行在倫敦標誌性地發行中國綠色保證債券，並期待進一步推動諸如此類的創新跨境金融交易行為發展。

油價迎年內第八次上調 每升多花一毛五

按照“十個工作日一調整”的原則，新一輪成品油調價窗口將於30日24時開啟。

30日據發改委消息，今晚24時，國內油價迎年內第8次上調：汽油每噸上調175元，柴油每噸上調170元。

折合每升90號汽油每升上調0.13元，92號汽油每升上調0.14元， 95號每升上調0.15元，0號柴油每升上調0.15元。一般家用汽車油箱50L，加滿一箱92號汽油將多花7塊錢。

此前多家咨詢機構表示，本輪計價周期內，受歐佩克產油國之間能否達成凍產協議的影響，國際油價呈現震蕩小張態勢，國內成品油價格或將迎來年內第八次上調。

截至本輪調價之前，今年以來，我國汽、柴油價格已經歷了五次下調、七次上調、四次因調價幅度低於每噸50元而擱淺、六次因國際油價低於每桶40美元的“地板價”而不調整。

北京直擊之之：可能結八次婚

1 : GS(14)@2016-10-28 06:24:21

關之琳（之之）昨晚為她與Moiselle合作的睡衣系列在北京搞時裝騷，同場還有胡軍、胡兵、董潔等人出席。之之透露睡衣系列會在內地的天貓平台開賣，稍後更想做一些關於個人生活如護膚等生意。提到工作忙，會否嚇走追求者，她表示無暇處理：「食飯一定有啲朋友，遇到perfect好難。」之之雖經歷兩次婚姻失敗，但她表示不會對談戀愛失信心。問她會否閃婚，之之表示從沒閃婚過：「有啲識咗二十年朋友，可能突然好夾，會唔會再結婚？Never say never，可能結八次婚都唔定。」提到會否與前夫陳泰銘復合，之之表現避忌：「唔好講，好敏感。」有傳她首任丈夫王國旌身體差，之之表示已有二十多年沒見，不欲多提。同樣有自家時裝品牌的胡軍，昨晚前往捧場，他大讚之之做事認真及有審美眼光。採訪、攝影：曾小嘉




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161028/19814157

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【說書人】跌倒七次，第八次爬起來

1 : GS(14)@2017-09-17 12:59:05

【文化籽：說書人】這是一句日本諺語，也是東田直樹（Naoki Higashida）的新書名稱。東田在6歲時被診斷為有重度自閉症，而他說：「我不認為自閉症是一種不幸，它教會我另眼看世界。」天賦敏感細膩的內心帶領他創造美麗的詩歌、散文，惟有書寫自己真正的情感，其他人才能明白，為甚麼東田一直在跳躍呢？即使在不適當的公共場所，例如書店、餐廳。對他來說，跳起來不為甚麼，純粹是想變成鳥兒，想在天空裏自在飛翔。這樣的心情我懂，在許多崗位與身份上，你被教導不能隨意表達真正情感。往往說了真話，人們不一定喜歡，甚至會覺得你奇怪。東田無法隱藏反應，想法直接在行為上表現出來。大部份都市人習慣線性思考模式，每件事情好像都有規矩可循，特別在東京，比方說乘扶手電梯時，人群習慣靠邊站，留位置讓其他趕時間的人快速穿過，若果有人擾亂秩序，站錯方向，便讓人很懊惱。這樣的社會很難接受跟一般人不同的東田，跌倒、心理挫折對他來說是經常發生的事。現實是，有心理或生理障礙的人，展現出來的潛能與成就往往比起「一般人」更為強大。為了克服一種障礙，花上倍數力氣，也更能珍惜擁有的滋味，也深深明白能夠重新爬起來，已經是無比幸運。常人未嚐過冷，怎知道暖？天生沒有四肢的力克．胡哲，曾在他的著作《人生不設限》第七章中以日本諺語「跌倒七次，第八次爬起來」命題。不難想像，沒有手腳的他小時候總跌個東歪西倒，然而他從遍體鱗傷的經驗中，他體會到「無法從挫敗中站起來的人，常常把失敗當結局。但我們應該記住，人生並非一試定終身，而是個試誤的過程。」東田無法透過言語說話，為了讓別人明白他的腦袋在想甚麼，於是利用羅馬字母盤，將想要傳達給對方的想法指出來。用這種方法，小小年紀的他寫下優秀作品，在十一歲時已經獲得「格林童話獎」中小學組的大獎。容易嗎？你看不到，有時他需要二十分鐘才能完整寫完一個句子，你能想像自己花二十分鐘，只為了對面前的人說出一句話嗎？莫說寫好一本書，這需要多大的能耐與毅力。現在二十五歲的他，在這本書內娓娓道來，他仍舊會作大眾無法理解，甚至視為怪異的行為，譬如不斷拍打眼睛和面部，其實是為了讓光線照進瞳孔時，變得更柔和愉悅。對人類來說，每一個行為背後，不也有動機嗎？像有些人偷東西，可能家裏實在窮得沒飯吃。在判斷一個人或行為之前，嘗試了解為甚麼，才是關鍵。當然並非每個人、每個自閉症小孩也有像東田一樣令人驚嘆的寫作才能，但我們卻可以透過閱讀這本書，踏前一小步，透過積極了解別人的內心，將心比己，坦誠相處，溫柔對待身邊的人和事。



撰文：周家盈

註冊教師及自由作者，也是說書人。香港中文大學新聞與傳播學士，英文應用語言學碩士，副修法語，曾就讀於巴黎第一大學。2013年創辦名為《Slowdown Town》的雜誌，提倡放慢生活節奏，並堅持只出版印刷品。著有《書店日常：香港獨立書店在地行旅》。facebook：slowdownzine



編輯：施明慧




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170906/20143666

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