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智能手机热中的投资赢家

　 智能手机行业中最引人注目的通常是苹果、三星等品牌公司，其实一些不起眼的小器件如声学器件和光学镜头的供应商也大有潜力。瑞声科技和舜宇光学的快速成长和上市就成就了成为资本等投资者，其实际回报估计分别超过5倍和7倍。由于投资基金在公司扩展晚期分阶段进入，估值相当吸引。不过，实际回报与退出的时机大有关系。就财富积累来说，两家公司的大股东才是最大的赢家。

　　罗山山/文

　　这几年智能手机大热，大家的目光很容易被苹果、三星、小米等知名品牌吸引。其实，从公司的成长性和股价表现来看，一些相对知名度较低的手机小器件供应商表现很好，做声学器件等产品的瑞声科技（02018.HK）和做照相模组等产品的舜宇光学（02382.HK）就是两个好例子。

　　声学器件和照相模组领域的高成长企业

　　每部手机里都有声学器件，主要包括扬声器、受话器与传声器等。根据配置不同，每部手机里的声学器件总价通常在1.5到2.5美元之间。如果按照咨询公司iHS所估算的苹果iPhone的硬件成本约200美元计算，声学器件所占的比例只有约1%。其他重要的小器件还包括光学镜头和照相模组等，种类众多。7

　　瑞声科技是全球领先的微型声学解决方案供应商，其前身于1993年创立，2002年开始与南京大学开展研发合作，生产基地主要在江苏及深圳。舜宇光学是中国最大的智能手机照相模组供应商，历史可追溯到1993年在浙江成立的舜宇集团。

　　这两家公司在港交所上市后，业绩与股价均获得良好成长（表1）。瑞声科技2005年8月上市时招股价为2.6港元/股（中位数），2014年9月18日股票收市价为46港元/股，9年间升幅约17倍，年复合成长率约为37%；舜宇光学2007年6月上市时招股价为3.41元/股（中位数），2014年9月18日收市价为10.5港元/股，7年间升幅约3倍，年复合成长率约17%。

　　两家公司背后的成为资本

　　值得注意的是，在瑞声科技和舜宇光学上市前，都获得同一家风险投资公司—总部位于上海的成为资本旗下基金的投资（表2）。

　　成为资本分别在2004年3月和11月以优先股方式投资瑞声科技。其中3月投资约1060万美元，11月约248万美元，合计约1308万美元。瑞声科技上市前，成为资本通过旗下Chengwei AAC和Chengwei Ventures Evergreen基金合计持有其约9787万股，约占瑞声科技当时约9.73亿股总股本的10.1%。瑞声科技上市时，成为资本出售了约1575万老股，之后持有约8212万股，约占其6.58%股份（按扩大后股本计算）。不过，在Chengwei AAC的股权结构中，成为资本旗下基金只占约54.8%，其余45.2%由26位股东持有（或许包括基金的出资人LP跟投，更直接地持有股份）。为方便计算，这里仍将Chengwei AAC的投资额全部计入成为资本投资额。此外值得注意的是，瑞声科技在2004年曾经四次融资，合计约4000万美元（发行优先股融资约2660万美元，转让普通股约1368万美元）。成为资本的投资额只占约1/3，其余投资者情况未充分披露。

　　从估值来说，成为资本2004年3月投资瑞声科技A系列优先股，以1060万美元获取其约8689万股，约占公司当时9.6%的股份（扩大股本后），公司估值约1.1亿美元（计入了投资金额，下同）。2004年11月，成为资金及其他投资者投资其B系列优先股，以1600万美元获取其约7080万股，约占公司股份的7.3%（扩大后股本），公司估值约2.2亿美元，9个月时间内，瑞声科技的估值翻了一倍。以瑞声2004年净利润约1.98亿元计算，两轮投资估值分别是当年盈利的4.6倍和9.2倍，以上一年净利润1.49亿元来计算，计入投资额之后的估值分别为6.1倍和12.2倍。瑞声科技2002到2004年利润的年复合增长率超过40%，对于这样的高成长企业，上面的估值相当有吸引力。

　　到2005年8月瑞声科技上市时，以招股价中位数计算，其估值已经达到32.45亿港元（约4.19亿美元，估值按上市扩大后股本计算），9个月内又上升了约90%。估值分别约为2004年公司净利润的17倍和2005年净利润的10.2倍。

　　成为资本对舜宇光学的投资则与另外一家外资基金—瑞典的银瑞达（Investor AB）合作进行。两家基金在2005年5月以合资公司Summit（成为资本和Investor分别占股73.8%和25.4%）向舜宇光学投资约1000万美元，并在2006年9月以另一合资公司CWI（两家基金分别持股40.4%）向其投资600万美元。两笔投资合计1600万美元，舜宇光学上市时，两家基金持有其约2.58亿股，约占其上市前8亿股总股本的32.3%。

　　从估值来说，2005年5月的第一轮投资，两家基金以1000万美元取得了约2.09亿股，约占舜宇光学当时股份的27.9%（扩大后股本），显示后者估值约为3580万美元（计入投资额后）。2006年的第二轮投资，两家基金以600万美元取得舜宇光学约6.12%股份，后者估值约为9800万美元，一年半时间内估值增长了约1.7倍。以舜宇光学2004、2005、2006年的净利润分别为0.58亿元、1.09亿元和1.66亿元计算，P/E分别为公司当年利润的2.7倍和4.7倍，为上一年利润的5.1倍和7.1倍。鉴于舜宇光学2004到2006年之间年利润的复合增长率接近70%，这样的估值可以说是超值！

　　在2007年6月舜宇光学上市时，以招股价中位数3.41元计算，其估值约34.1亿港元（约4.4亿美元，估值按照上市扩大后股本计算），约为公司大半年前第二轮融资的4.5倍！对应公司2006和2007年的净利润，这一估值分别约为20.2倍和14.9倍。从对两家公司投资的时段来看，成为资本都选择其扩展晚期开始投资（上市前两年左右），随后在公司上市前追加投资，投资的总规模在一两千万美元之间。这种分阶段投资模式对投资基金和公司都有利。双方的熟悉有一个过程，熟悉之后再追加投资，不仅可以降低投资风险，对于企业来说，也不必在企业估值较低时出让太多股份。

　　从估值来说，以当年利润计算，对两家公司的两轮投资估值都是个位数。对于高成长行业里的领先公司，以这样好的估值投资，成为资本可以说机会把握得很好。值得注意的是，成为资本里主导这两家公司投资的合伙人都是邵仰东先生。邵先生在2004年左右（估计他当时35岁左右），能够深入到手机器件领域，寻找其中有潜力的领域和领先公司，可以说对行业有相当的认识，眼光较为前瞻和深入。他能够几次名列福布斯中国最佳创投人前50名，也是有原因的。邵先生已经离开成为资本，目前在管理一家低调的元钛基金。

　　基金回报与退出时机大有关系

　　如果说这两笔投资有什么遗憾，我的观察是退出时机把握得不太好。

　　瑞声上市以后持续高成长，成为资本于2004年投资，在2007年上半年完全退出，从投资到退出的时间不到4年。退出时瑞声股价最高不到8港元/股（目前是46港元/股左右）。选择在牛市退出也有道理，不过，成为资本在瑞声上市后的半年内又出售了总持股数的32%（剩余持股量的38%），看上去还是有些太急。如果再晚一年，以2006年的均价出售，收益又可以增加约1.1亿港元（表3）。

　　从回报来看，以上市时的招股价中位数计算，成为资本投资瑞声的账面回报约为2.5倍，所估算的实际回报约5.5倍（表4，不计入历年现金派息，下同）。

　　而在对舜宇光学的投资上，成为资本及其合作伙伴Investor AB看起来就耐心得多，2005和2006年投资，舜宇光学2007年上市时出售了4545万股（全面行使了超额配股权），收益约2000万美元，完全收回了投资成本；最后完全退出是2012年下半年。从投资到退出的时间长达近8年，几乎达到了基金可以持股的最长时间（美元基金的寿命一般不超过10年，有时可以再延长一到两年；从基金设立到开始投资，通常又有一段时间）。到2013年，智能手机行业大幅增长，舜宇光学股价大涨，全年均价为8.17港元/股，几乎是2012年股价的一倍。如果最后退出时间延迟一年，两家基金可以多赚约5.9亿港元（约7555万美元），接近5倍原始投资额了，这可不是小数字！

　　从回报来看，以上市的招股价中位数计算，两家基金投资舜宇光学的账面回报约为7.1倍，所估算的实际回报也几乎相同，为7.2倍。

　　成为资本在瑞声科技和舜宇光学的投资成本分别约为每股0.13美元（约1.04港元）和0.06美元（约0.48港元），分别是两家公司上市招股价中位数的40%和14%。以这样的投资成本，当然怎么卖都赚钱。不过，考验投资者的不只是眼光、找项目和完成交易的能力，入和出的时机拿捏也很需要功力。一入一出都漂亮，才是一项真正好的投资，也才是一对完整的能力。

　　从成为资本的网站上，可以见到它已经投资了20多家成长性企业，其中不乏知名公司如快捷酒店汉庭与视频网站优酷等。Investor AB在瑞典上市，是瓦伦堡家族旗下的投资基金，在众多北欧知名产业公司中持有重要股份（如持有汽车与能源领域巨头ABB约13%股份、爱立信6%股份等），在中国的投资案例包括信息安全公司绿盟科技（300369）等。

　　歌尔声学和大立光电也是好例子

　　值得关注的智能手机元器件供应商中，瑞声科技和舜宇光学并非个案。A股上市的声学器件公司歌尔声学（002241）和台湾上市的光学镜头公司大立光电（3008.TT）也都是好的例子。

　　歌尔声学2008年5月上市，2008年的营业收入和利润分别为10.1亿元和1.36亿元。到了2013年，其营业收入和利润分别成长到100.5亿元和13.25亿元，年复合增长率均约为58%，相当迅猛。公司的股份在上市后经过了多次转增股本，上市时的1股到2013年底已经是10.8股。其上市时股价为18.78元/股，2014年9月18日收市价为27.23元/股，6年间回报已经接近16倍，而且还未计算现金派息。其总部在山东潍坊，没想到做风筝出名的地方，做声学器件也不错。

　　台湾的大立光电公司是光学镜头领域的领先公司，目前是全球最大的手机镜头生产商。其2013年的营业收入达到274亿元新台币（约合55.6亿元人民币），较上一年增长约36%；毛利率和营业利润率分别达到47%和39%（上一年度分别约为42%和34%）。苹果公司是大立光电的重要客户，苹果公司2013财年iPhone 收入达到913亿美元，较上一年增长约16%，毛利率和运营利润率分别为38%和29%（iPhone毛利率略高于公司平均水平）。可见作为出色的专业镜头供应商，大立光电的业绩表现更胜过其顶尖客户苹果公司，日子过得挺滋润。公司的两位创办人林耀英与陈世卿先生也因此名列台湾富豪榜（福布斯）前50位。

　　为什么智能手机中的小器件供应商会有这么好的成长和回报，值得深入研究。就声学器件来说，这个市场并不算大（全球市场估计在40亿美元以内），但市场集中度高，瑞声科技一家就占据了约35%的市场份额，其他行业重要的公司包括美国的Knowles（楼氏电子，KN.NYSE）等。手机的升级换代，相应带动了声学器件以及手机镜头等器件的升级，产品单价得以提升，毛利率得以维持在较满意的水平，这从瑞声科技与歌尔声学的净利润基本与收入同步增长可以看出。以瑞声科技来说，公司也已经跳出声学器件的领域，目前产品还包括天线、马达、振动器等，其累计的专利数量已经达到约1200项，真的是小而强。

　　这些智能手机小器件公司不只是企业做得不错，快速成长，大股东的财富积累也相当惊人。在福布斯2013全球华人富豪榜单中，中国声学器件行业竟然出了两位前百名的富豪，分别是排名89位的潘政民家族（瑞声科技的大股东）和第94位的姜滨（歌尔声学的大股东），排名分别略高于比亚迪的王传福和吉利汽车的李书福。在2014年的新财富500富人榜上，二人更分别以161.9亿元和291.5亿元的财富，位列第50和14位。

　　根据瑞声科技2014年中报，大股东潘政民、吴春媛夫妇合计持股约4.95亿股，以2014年9月18日收市价约46港元/股计算，持股市值约228亿港元。根据歌尔声学2014年中报，大股东姜滨、胡双美夫妇直接及间接持有上市公司约47.3%股份，合计约7.22亿股。以其2014年9月18日收市价27.23元/股计算，这部分持股市值约为197亿元。上述财富还只是大股东的股份市值，不计历年现金派息和售股收入等。

　　小小的微型声学器件，也可以成就年收入百亿元的大企业和顶级富豪，可见行行出状元，把小器件做专做深做大，同样大有前途。

　　如果看看瑞声科技和舜宇光学的历史与背景，可能会更有感慨。潘政民、吴春媛上世纪80年代分别毕业于江苏武进师范学校和常州卫生学校，学历相当普通。舜宇光学1993年创立时主要业务来自一家乡办集体企业余姚光电。英雄不问出处。持续专注努力20年，成就其今天在全球及国内的行业领军地位。

　　听过一个天文讲座，在耀眼的星星旁边，其实也常有不少星星，只是光芒被掩盖住了。智能手机领域的投资当也类似，投资人不只需要关注最容易看到的手机品牌等，放眼产业链的上中下游，可能一些不引人关注的小器件行业和其中领先的供应商大有潜力。

　　可能投资与细品生活类似，都需要静下心来，在习以为常的生活中见到不易察觉的美。您见到了吗？

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【專欄】錘子系統引發蝴蝶效應：手機廠商破局應用商店

在Smartisan OS 1.3版本的系統更新提示中，共列出6大主要變化，其中最不重要的第6點卻吸引了我的關註——“應用商店引入騰訊應用寶”。表面上，錘子系統接入騰訊系應用商店，意在彌補其系統平臺的應用商店能力的不足。在我看來，正是Smartisan OS最不起眼的更新內容，卻極有可能引發國內應用商店市場的蝴蝶效應。

縱觀國內相對成熟的應用商店產品，大致可分為三類：

第一類是互聯網巨頭布局移動互聯網入口的戰略級產品，主要有百度手機助手（91助手、安卓市場）、騰訊應用寶、360手機助手、淘寶手機助手等；

第二類則為手機廠商的預裝自有應用商店，主要有小米應用商店、聯想樂商店、華為應用市場、中興應用商店、三星應用商店、錘子應用商店等，我暫時把運營商自營的應用商店歸在這一大類，涵蓋移動應用市場、聯通沃商店、天翼空間等。

第三類相對寬泛，即移動互聯網相關領域布局應用商店的產品，比如豌豆莢、安智市場、應用匯、蘇寧應用商店、機鋒市場、UC應用商店、亞馬遜應用商店等等，可謂不勝枚舉。

第三方數據調研機構EnfoDesk易觀智庫發布的《中國移動應用分發市場季度監測報告2014年第3季度》報告顯示，2014年第3季度中國全渠道移動應用分發總量達286億次，百度系、360系和騰訊系三大應用分發平臺共占據86%的市場份額。

由此不難發現，3BT巨頭已基本形成對國內應用商店市場的壟斷態勢。有言道，打江山容易守江山難，國內應用商店的格局似乎恰好適用。雖然百度、騰訊、360三足鼎立、割據國內應用分發市場，但潛在的最大威脅很有可能是手機廠商的自有應用商店。

首先，我們來看一組數據。市場研究機構 DIGITIMES Research 對中國大陸地區智能手機供應鏈與相關業者的調查統計，2014年第三季度，華為、小米、聯想三大手機廠商出貨量分別為1,480萬支、1,350萬支與1,010萬支，分列前三。

即使百度、騰訊坐擁數億用戶，但面對手機廠商季度千萬級的出貨量數據仍不能小覷。對於手機廠商，自有應用商店的新用戶開拓幾乎為零，其出貨量數據就直接代表著用戶規模的增加。而互聯網企業則相反，拉新用戶仍需在市場營銷方面大力投入，單人拉新成本更是高的可怕。

用戶規模使手機廠商擁有了進攻應用分發市場的資本，而自有系統則鎖定了一部智能手機的最底層管理權限。不妨舉個簡單的例子，筆者有一部紅米note，用於測試使用，手機內裝有360手機助手、騰訊應用寶兩款應用商店。一次，某款應用有版本更新，但手助、應用寶均為提示，只有小米應用商店提示更新。分析後發現，原來MIUI系統的清理功能，點擊後會清理上述APP進程，進而阻斷其與服務器之間的交互，用戶只能通過設置“白名單”解除。

那麽問題來了，用戶大都是“小白”，這種情況怎麽選？我估計很多用戶都會選擇小米應用商店，只有少部分“忠粉”會認準一款應用商店。手機廠商定制ROM的優勢瞬間凸顯，底層ROM權限最高。如果說應用商店是移動互聯網入口的入口，那ROM無疑成為移動商店的入口。比權限、比底層，擁有獨立ROM的手機廠商絕對更具主導權，我也恍然明白為何小米越獄那般困難了……

目前國內手機廠商中，我相對看好小米。小米產品矩陣與蘋果最為相似，出貨量更是持續攀升。我曾相對片面的推測，小米若成為中國的蘋果，小米應用商店便可成為下一個APP Store，成為老牌應用商店的最大威脅。當然，這里我忽略了系統平臺、現實格局等必須的客觀條件，我想表達的核心則是，當某手機廠商份額量級達到某點時，便會導致應用分發市場格局質的變化。

面對手機廠商的潛在威脅，國內互聯網巨頭早已提前布局，騰訊更是先發制人。羅永浩的錘子Smartisan OS 1.3版接入騰訊應用寶，而三星也在使用類似的合作模式，其應用商店同樣接入應用寶。不得不說，騰訊的嗅覺更加敏銳，已提前布局手機自有應用商店這塊藍海市場。

羅永浩“最後一次個人演講”黯然落幕，蝴蝶效應卻在應用商店中逐漸顯現。
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小米在印度遭愛立信起訴 手機或將禁售

據印度媒體報道，德里高等法院日前裁定，小米侵犯了愛立信專利，並下發了禁令，要求小米停止在印度銷售手機。

愛立信為全球通信設備巨頭，在通信標準必要專利、核心專利、移動通信專利等方面都有數額巨大的專利儲備。報道稱，愛立信今年7月曾要求小米為這些專利支付費用，但小米並未回複，隨後愛立信向德里高等法院提出了專利維權訴訟。

根據法院的裁定，小米不能向印度進口任何新手機，也不能推廣或銷售這些產品。這意味著，在解決專利糾紛前，小米可能不能在印度銷售任何手機。小米在印度市場主要銷售紅米1S和紅米Note。但小米表示，計劃在本月推出4G版紅米Note，明年初推出米4手機。

印度目前成處於功能機向智能手機轉型市場，其90%用戶購買手機價格都約合人民幣500元以內，對國內手機廠商來說是一個機會。

但專利問題將成為中國手機廠商進入國際市場但首個“攔路虎”，在此之前，諾基亞也曾在印度市場針對中國手機廠商提出了專利訴訟，並取得成功。

小米印度主管馬努·庫馬爾(Manu Kumar Jain)對此表示，公司尚未接到法院的裁決。庫馬爾說：“我們尚未接到德里高等法院的官方通知，我們的法律團隊目前正在對此進行評估。”

從興奮到平淡，國產手機鏖戰終結

不知不覺，關註這個波卷雲詭的國內智能手機市場已經有半年時間了，從開始的興奮，到後來的平淡，到現在看什麽都想笑一下，僅僅用了不到200天。國內手機市場經過不斷的鏖戰，現在競爭的結果就是越來越low，越來越俗不可耐，越來越讓人提不起興趣。

實際上，開始進行搶購期貨的手機品牌是小米，並且獲益頗多，現在小米除了小米4意外，其它都已經現貨供應了，但其它品牌倒是學的津津有味，今天京東來個發售，明天官網來個搶購，本來正常定價的產品，買到就好比得到恩賜一樣，真的感覺有點異樣。

還有一種情況，就是沒貨，但套餐有貨，加價200元，愛買不買，不買就等到海枯石爛吧，太摳的網友不值得同情。現在發展的越來越誇張，已經到了一個品牌兩款新品都沒貨的境地，第一款沒有貨可以理解，很多人搶購，那麽何必著急發第二款呢，可以把第二款生產多一點再發售嘛。而且，接下去，難道第三款發售也要沒貨發售，然後是第四款……

有網友問，請問，我是買小米4好呢，還是魅族MX4好呢，還是榮耀6好呢，我看了下各家官網和電商平臺，心理叫苦，我推薦你有什麽用呢，你能原價買到嗎，你能搶到嗎?

低價又見低價，國產高端機的尷尬未來

記得以前小米一發布時候是1999，然後現在魅族MX4 1799，榮耀6剛剛降到了1699，還有1499配置也不錯的品牌，還有1000元的驍龍610手機。這些還不算完，紅米4G降至了599，然後大神4G手機也降到了599，還有聯想、中興等品牌也來湊熱鬧。

然而這還不算完，大家還有399元手機的意思，要說國人這幾年收入都增長的不少，至少應該推出更好用更有誘惑力的手機吧，為啥都把目光投入到了這低端手機上，這手機能讓消費者記住你們的名字嗎，還是能記住一堆預裝軟件呢?

這方面華為、OPPO、VIVO還是不錯的，畢竟堅持推出了一些高端手機，也做出了一些自己的特色，否則國產手機真要改名叫國產低價手機了。

單口相聲發布會，嘴仗背後的不間斷炒作

首先大家都開了喬布斯式的發布會，還有同樣風格的PPT，然後利用微博、微信粉絲炒作，我們也不清楚哪來的那麽多粉絲，真實性存疑。

然後天天打嘴仗，話里夾槍帶棒的，冷嘲熱諷的，借機吆喝的，還有耍寶賣萌的，不一而足，而我最討厭的就是得便宜之後還賣乖的，這便宜都讓他占了啊。

而後屁大點事都要預告一下，然後再弄幾個逼格高的詞，顯得我們的征途是星辰大海，還有開單口超長發布會的，還分好幾集。我想說，這還有時間去考慮產品和生產了嗎。開了發布會後還要錄像供大家反複欣賞，哎，直接拍賀歲片去多好。

最近還有玩耍微信朋友圈的，讓大家支持免費買個手機，有人支持了加錢，然後別人支持了還減錢，最後系統設個參數玩死你也湊不夠600元。最後自然是報告老板邀功說就用不點錢就達到多少十萬曝光量是不是，別忘了雖然大家被玩了，但沒關系，大家也不會喜歡這個品牌。

顛倒黑白的抄襲，我是東半球的最強王者

一般最沒節操的，就是把一個事情顛倒黑白，明顯公認不對的，非說對，就是煮熟的鴨子嘴硬，反正我就這麽嘴硬，你能奈我何，這種架勢，基本也是讓人無奈了。

然後就是吹牛，什麽東半球最好，世界第二好，不銹鋼之旅，藝術，顛覆什麽的，中國什麽詞都用上了，華華麗麗的賽過楚辭。

還有一種沒節操就是抄襲，主要就是抄襲蘋果，然後說我沒抄啊，我借鑒了，借鑒不叫抄。然後說，蘋果都辣麽賺錢了，你們還護著蘋果，我就是要打破這種壟斷!!

表演時間?還是安靜做好產品和內容吧

不用說，國產廠商的手機越來越沒意思了，我可以買，但我實在不願意看你們表演了，我買不等同於我願意一遍一遍的看你們表演，有這時間我看看電影，看看國產神劇多好。

最近喜歡上了看電影，尤其是在《星際穿越》、《狂怒》、《匆匆那年》、《推拿》幾部年底的片看過之後。為何，因為本身人家電影背後的原作就不錯，是有一定思想和背景的，再加上拍攝有方，就會很受用。而這個時間點已經越發顯現出，內容確實比一些單調的產品更有意思。

而有趣的是，當初第一個搞搶購、發燒手機的小米，此時已經飄然跳出圈外，開始去抓內容了，而其它國產品牌，啥時候也去關註下內容唄，別只顧著小米創造的那些技巧了。

小米受阻印度 中國智能手機艱難“複刻三星模式”

小米全球副總裁 Hugo Barra 周五確認，小米被迫在印度市場上暫停銷售旗下的智能手機，包括已經在印度市場上開售的紅米 1S 和紅米 Note。前者在印度市場已經銷售了 50 萬部，後者紅米在印度本土電商 Flipkart 上已經獲得了 15 萬的預約量。

昨天印度德里高等法院通過了愛立信禁售申請，瑞典通信設備提供商聲稱小米侵犯了他們的標準核心專利。

印度對小米商來說是理想的市場，因為和中國有很多相似之處。兩國人均收入都比較低，是價格不足100美元廉價手機的理想市場。兩國人口都超過10億，市場潛力巨大，兩國剛建立的高速4G網絡也非常適合智能手機。

小米希望將其在中國的受歡迎程度複制到其他主要新興市場。在11月的最新一輪融資中，小米估值超過400億美元。今年4月，該公司宣布了進軍10個國外市場的計劃。

小米今年早些時候進軍新加坡，開始全球化進程，此後又進入了其他幾個國家的市場。小米從7月開始在印度銷售低端手機，銷量已經超過50萬部。印度成為小米最大的海外市場，幫助小米今年第三季度成為全球第三大手機廠商，僅落後於三星和蘋果。

印度案件預示著小米在進軍海外路上可能還會遭遇更多專利糾紛，擁有專利的企業將要求其支付許可費。在缺少自主專利的情況下，小米等制造商的成本最終可能會因為許可費而上升5%至20%。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

小米手機在印度被禁售

據搜狐IT消息，2014年12月12日，小米印度官網發布英文版公開信，正式宣布在印度停售小米手機。

此前印度德里高等法院裁定，小米侵犯了愛立信的標準核心專利組合（SEP），並下發了禁令，要求小米停止在印度銷售和進口手機。

小米手機在印度銷量過50萬部

印度一直是小米重要的海外銷售市場。據《華爾街日報》介紹，2014年7月份，小米在印度市場發布了首款手機。據Counterpoint Research的數據，第三季度小米在印度智能手機市場的份額達1.5%。該研究機構早些時候稱，第四季度小米在印度市場的份額有望增長一倍。

小米全球副總裁Hugo Barra上個月稱，到10月份，小米手機在印度的銷量已超過50萬部。

但如今，這樣火爆的銷售局面可能要因專利問題戛然而止。

愛立信稱，小米的移動設備采用了愛立信的技術，多年來公司一直試圖讓小米為此支付專利費。

據《京華時報》消息，當地媒體報道，愛立信2014年7月曾要求小米為其所持有的專利支付費用，但小米並未回複。如今法院裁定，小米不能向印度出口任何新手機，也不能推廣或銷售這些產品。這意味著，在專利糾紛解決前，小米可能不能在印度銷售任何手機。

對這一消息，小米公司表示，小米印度公司尚未接到新德里高等法院的官方通知，公司的法律團隊目前正在對此進行評估。

愛立信公司則在一份聲明中表示，在過去3年多一直嘗試與小米就專利許可授權事宜開展對話，而小米拒絕就知識產權使用許可一事作出回應，愛立信只能采取法律行動。

印度是全球第三大智能手機市場。據路透社消息，當前印度智能手機市場已然競爭激烈，既有三星、諾基亞這樣的國際大牌，也有諸如Micromax和Karbonn這樣的本土品牌。撤出印度市場，哪怕是暫時的，都會打擊小米將本土成功經驗複制到印度的努力。

國產手機面臨專利困境

“小米不是第一家在印度被訴訟的中國廠商，不過，可能是第一家被印度法院判決禁止銷售的廠商。”手機中國聯盟秘書長王艷輝向前述《京華時報》介紹。

王艷輝認為，這一判決影響到的不僅僅是小米，甚至可以說大陸手機的專利危機真的來了。愛立信告贏了小米，就可以以此為判例，去狀告其他的中國手機廠商。這很可能會引發一串的連鎖反應。

前述華爾街日報援引小米自身的文件報導稱，小米可能會與愛立信和解，並繼續其海外擴張計劃。不過專利費用將擠壓公司的獲利能力。這也可能在其他地區引來更多專利官司。據中國國內媒體11月的報導，中國本土手機廠商華為和中興已經向小米發出了警告。

事實上，一直以來，專利問題都是中國手機廠商進軍海外市場攔路虎。據前述搜狐IT消息，2010年深圳“基伍”手機在印度市場曾經依靠功能機沖擊到印度市場手機份額第一名，大幅領先排名第二到諾基亞8個百分點。但隨即諾基亞與愛立信聯手起訴基伍侵犯了兩家所持有的標準核心專利組合，基伍手機隨即遭到與小米今天類似的法院“禁售”通知，在印度市場遭遇重創。

國家知識產權局網站公開數據顯示，酷派、OPPO、小米、vivo、金立、魅族的發明授權分別為334、103、10、7、7、4件，聯想發明授權數為554，不過被聯想收購的摩托羅拉擁有約2300件發明專利授權，彌補了聯想的專利短板。相比之下，華為、中興的專利授權則分別為：22169、14493件。

把寶萊塢搬進手機裡　它賺遍娛樂財

【專欄】盤點2014那些“死去活來”的智能手機

1、三星幾乎一片頹勢，唱衰者如雲

三星作為全球第一大智能手機，自從今年在美國市場被蘋果的專利大戰拖累之後，三星智能手機就開始在全球範圍內出現了大片衰退跡象。尤其是在高端智能手機市場，更是一片狼藉。先是Galaxy S5敗北，隨後Note4也無力挽回其高端品牌形象。

對三星來說，內部正處在一個權力的交接之際，可以說充滿了變數;而外部市場卻是危機四伏，高端市場正遭受華為吞並，而低端市場卻不斷遭受小米蠶食。

2、華為崛起高端市場，成首個打進高端市場國產品牌

今年，華為任正非正式對華為手機的戰略提出了調整，不再盲目追求銷量為目標，精簡品牌戰略向高端發起進攻。

不過華為並沒有放棄中低端市場，在中低端市場，華為仍然繼續主打榮耀系列品牌，從榮耀3X、榮耀暢玩、榮耀3C到榮耀4X、榮耀6、榮耀6至尊版、榮耀6 Plus等系列手機，榮耀今年可謂搶盡了風頭，並躋身國產第二大互聯網品牌手機。此外，今年華為榮耀也加大了對國際市場的投入。

而在高端市場，先有華為P7打響沖鋒號，後有華為Mate7掛帥。最令人可喜的是，華為Mate7攜帶著自產的海思處理器打進了全球高端智能手機市場第一梯隊。

3、小米成長迅猛，在手機銷量上幾乎和華為打個平手，躋身全球前四

成長最為迅猛的恐怕要數小米了，小米今年上半年手機銷量達到了2611萬臺，遠遠超越了去年全年，而小米手機在今年的第三季度手機銷量甚至已經跑到了全球第三，僅次於三星和蘋果，在國內的市場份額也已經躋身第一。

與此同時，今年小米手機也正式打進了國際市場，先後打進了新加坡、馬來西亞、印度、印度尼西亞等東南亞市場。而小米手機在印度市場創造的奇跡更是讓所有競爭對手眼紅，盡管小米受到了愛立信的專利投訴，不過小米手機很快就在印度市場恢複了銷售。

4、蘋果創新持續不給力，全球市場份額繼續萎縮

對於蘋果手機，不可否認它仍然是全球智能高端手機無可爭議的霸主。不過今年iPhone6手機的上市，幾乎所有的媒體、業內人士、粉絲都深深感受到了蘋果在創新能力上的補血不足。

盡管蘋果手機沒有像三星一樣出現大幅衰退，但是蘋果iPhone手機的全球市場份額卻也在不斷下滑。一方面是自身創新力的不足，另一方面則是受到了華為、小米、聯想等手機的市場沖擊。

5、曾經的手機之王諾基亞徹底退出江湖

最讓人痛心的當屬諾基亞手機了，先是被微軟高價收購，隨後竟然慘遭微軟徹底拋棄。

想想當年我們的學生時代，那個時候幾乎所有的同學們都喜歡使用諾基亞手機，無論大街小巷、還是犄角旮旯都能找到諾基亞的身影，對於諾基亞徹底退出手機江湖著實讓人有些惋惜和緬懷。

6、HTC、黑莓等老品牌手機也不堪競爭，市場一片低迷

說起黑莓和HTC手機，曾幾何時也是風雲全球的幾大品牌手機之一，今年的他們似乎同病相憐，市場銷量一片低迷。

HTC今年推出的HTC One M8這款手機還一度受到了無數手機愛好者的追捧，不過由於價格過高、它沒能持續獲得粉絲們的高漲熱情。隨後HTC又打起了進攻中低端智能手機的旗號，可惜這個市場已經被華為、小米、聯想等手機牢牢掌控，HTC陷入了高不成低不就的尷尬境地。

7、魅族再度崛起，MX4以及MX4 Pro成國產新旗艦代表

黃章複出魅族CEO之後，的確給魅族帶來了翻天覆地的變化。而在9月份上市的魅族MX4更是創下了魅族手機有史以來最好的銷量，售前預定量一度突破1000萬，當然產能方面的不足也讓魅族險些陷入了危機。

而近日上市的魅族MX4 Pro也是獲得了眾多發燒友和粉絲的瘋狂搶購，大有在國產中低端市場取代小米的架勢。

8、周鴻祎寶刀未老，攜大神重出江湖

近日手機界最大的新聞恐怕當屬奇虎360公司4.0905億美元投資酷派旗下大神電商品牌手機了。

自打360特供機失敗之後，周鴻祎就一直想著借機會再度重返智能手機市場。這一年來，不斷有奇虎360投資一加、魅族、大神等互聯網品牌手機的傳聞。其實也無怪乎外界的猜測，因為周鴻祎在這一年當中先後分別與這幾家手機廠商進行了親密接觸。最終選擇大神手機，也足見周鴻祎吃下了定心丸要搶奪這個移動互聯網入口。

9、聯想收購摩托羅拉，欲與華為共同擠進高端市場

至於聯想，盡管其手機銷量一直都在持續增長。但是跟小米、魅族、華為等國產手機相比，聯想卻缺乏主打的大眾熟知品牌手機。

目前聯想的全球智能手機市場份額也排在全球前五，不過聯想大部分的手機銷量仍然是通過運營商渠道來銷售，這與華為、酷派等紛紛轉型主推互聯網品牌手機不同。收購摩托羅拉，正是聯想為了彌補自己在這一方面的不足，希望借助摩托羅拉與華為共同擠進高端市場。

10、中興、TCL、愛立信雖然努力，但卻停滯不前

同樣作為全球十大智能手機的TCL、索尼愛立信、中興，他們今年在全球智能手機市場的表現似乎給人的感覺有些停滯不前。

當然，不是說這幾款手機沒有推出新機型。而是相比其他幾大手機品牌而言，他們既沒有向前邁進多少，也沒有向後退步多少。

11、一加、錘子等互聯網國產品牌尋突破

一加、錘子為代表的國產互聯網品牌手機新秀在今年上半年可謂是搶盡了風頭。

一加一代在上半年甚至與小米手機4、榮耀6並列為國產三大高性價比手機之一，不過由於新品更新換代上比不上這幾大國產手機，以及受到魅族MX4手機1799元的沖擊，一加手機慢慢變得冷清起來。當然一加也正在通過努力打造明年上半年發布的一加二代來改變現狀。

說起錘子手機，你不得不佩服羅永浩的營銷造勢功夫。當然由於產品的定位不準、對產能以及手機的生產把控不嚴導致錘子手機成為了業內的笑柄。不過隨後錘子手機的大降價以及對產能的提升，錘子手機又逐漸回到了正軌上。錘子二代也將是羅永浩實現市場突破的一個重大武器。

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