📖 ZKIZ Archives

CDR推出有望良幣驅逐劣幣，或進一步帶動中概股股價

隨著CDR的推出，很多市場人士看法不一，有市場人士認為，隨著CDR的推出，將吸引一波回歸的優質互聯網公司，不僅會給內地投資者更多更好的投資標的，讓良幣驅逐劣幣，也可以進一步帶動在香港、美國上市的中概股的股價，而CDR的推出對於A股的影響也會非常有限，因為市場擁有足夠大的容納空間。

六福金融經濟策略師黃威對第一財經稱，A股優質標的太少，內地上市的科網股，與BAJT都很難相提並論，所以這對整個板塊的估值水平有沖擊很正常，CDR一旦上市確實很容易受市場追捧，但這是市場風格，不能怪CDR這個機制的推出，同時證監會也會考慮到市場承接能力，數量、規模、發行節奏都會受到限制。

但是，黃威認為，由CDR的推出，會讓投資者有更多更好的投資標的，讓良幣驅逐劣幣，對內地股市的發展也會更加健康。有數據顯示，A股市值超過200億元的信息技術行業個股共有74只，市盈率中位數大約為40倍，市值超過1000億人民幣的信息技術個股共4只，分別為海康威視、360、京東方A、中興通訊，對應市值分別為3600億、2300億、1400億和1300億，市盈率平均值約為38倍，如果按照這個數據，第一批上市的CDR市盈率將超過這一水平。

盡管CDR的推出，對香港股市確實增加了競爭，會分流一部分港股通資金。不過，黃威認為，對於騰訊這些港股而言，目前內地投資者已經可以透過港股通購買，再發CDR的意義不是很大，畢竟CDR只是間接投資，而港股通是直接持有股權。

豐盛融資資產管理部董事黃國英預計，第一波回歸A股的公司將會有百度、阿里巴巴、京東、網易及市場傳聞即將在香港上市的小米，這些公司的回歸有望提振在香港上市的中資股的氣氛及估值，除了在香港上市的中資股，在美國上市的中概股也會受內地發行CDR股價帶動。

實際上，參考TDR發行初期曾經對基礎證券有明顯的溢價，2009年，臺灣曾大力推行TDR，臺灣當地投資者對於TDR的申購熱情很高，令TDR發行後股價漲幅高於基礎股份股價，上市後TDR的平均最大漲幅達到27.8%。

不過，黃國英稱，首批CDR上市對於A股影響非常有限，即便是百度、阿里巴巴、京東和網易等四家企業回歸A股市場，加起來市值的10%流入A股市場，金額只有4400億元，相比滬港通與深港通的市值，流入只增加約1%，預計市場有充分的容納空間。

吃津巴布韋瀕危龜 4中國黑工遭驅逐

1 : GS(14)@2012-02-20 23:27:25

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=16085010
非洲津巴布韋媒體上周四（ 16日）報道稱，被捕的中國人分別姓鄭、陳、林及施，他們居住在距離津巴布韋首都哈拉雷（ Harare） 260公里的比基塔區（ Bikita）。當局接獲舉報，突擊四人的住所，發現住所內有被瀕危野生動植物種國際貿易公約列為瀕危物種的鐘紋陸龜（ Bell's Hinged Tortoise）的蹤影。
調查人員當場撿獲 13隻活龜，四名中國人困鐘紋陸龜在兩個容量 200公升的巨型鋼桶內，桶內不但沒有足夠空間，而且只有積水及糞便，四人也沒給龜食物。此外，屋內亦發現 40隻鐘紋陸龜的骸骨，以及一批龜肉。
當地的民眾向執法人員作供時指出，四名中國人不斷向當地人收購鐘紋陸龜，每日都將龜殺死、食用，而且他們的手法亦極之殘忍，目擊者稱他們就是將活龜放入滾水當中，這可迅速將龜肉與殼、骨分離。
由於鐘紋陸龜在當地是受保護物種，四人違反當地的防止虐待動物法而被捕，四人均表示認罪，並且繳付罰款。但當局進一步調查發現，四人在未有相關入境文件的情況下，受僱於當地企業，於是當局繼續將四人扣留，轉送監獄，等候驅逐出境。
事件昨日傳回內地，迅即成為微博、論壇的熱門話題，近八萬網民齊聲譴責說：「中國人所到之處，草木鳥獸蟲魚盡滅！」並質疑「還有中國人不敢吃、不能吃、不想吃的東西嗎？」網民更批評這四人罪大惡極，不但吃掉受保護物種，而且影響中國形象，要是四人回國後應追究刑責。

---

2 : goodbye(23272)@2012-02-21 15:05:41

受保護為何他們能購買?
為何看得到他們殘忍又賣?

---

3 : GS(14)@2012-02-21 21:26:37

2樓提及

---

受保護為何他們能購買?
為何看得到他們殘忍又賣?

可能大家的共識唔同

---

4 : GS(14)@2012-03-08 22:36:20

http://www.sharpdaily.hk/article/index/38065/20120308/63947
四個在津巴布韋的中國黑工，本來老老實實在黑人地頭打黑工，倒也平安無事，因為黑人基本上不在乎黑工。但是，這四個黑工卻把人家珍貴的受保護動物吃了。他們吃的是當地一種瀕臨絕種的烏龜，而且吃上了癮，吃完再吃，結果被抓，驅逐出境。
這四個黑工一定覺得很冤枉，他們以為津巴布韋這樣的地方，吃人都不要緊，何況吃烏龜。中國網民對這件事情很憤怒，他們怒斥這四個黑工丟中國人的臉，「走到哪，吃到哪，丟人到哪。」這話可算是說對了，中國人，哪一個不是「走到哪，吃到哪」？
中國人不但自己走到哪，吃到哪，要是遠方有朋友來，更會一盡地主之誼，想方設法讓你吃到好吃的，吃到新奇的。有一次我去桂林，朋友來接機，上了車往市區開去，經過一處地方，大門口畫着獅子老虎狗熊，朋友笑笑問我知道這是甚麼地方嗎？我猜是動物園。朋友說猜對了一半，白天是動物園，晚上是餐廳。園裏的動物，都可以在飯桌上吃到。他問我要不要去試試，我瞪了他一眼，但心中發毛。回到香港跟另一個朋友說起，他說有次到廣西，當地領導招待，一煲湯裏，有蛇有蜥蜴有烏龜，越撈東西越多，撈得頭皮發麻，那領導卻吃得紅光滿面，拚命夾蛇夾蜥蜴夾烏龜，一頓飯，差點把他嚇死。
那四個津巴布韋中國黑工，不知以前是不是在廣西做領導。

電郵：[email protected]

李純恩

---

5 : passport(1491)@2012-03-08 22:47:54

4樓提及

---

http://www.sharpdaily.hk/article/index/38065/20120308/63947
四個在津巴布韋的中國黑工，本來老老實實在黑人地頭打黑工，倒也平安無事，因為黑人基本上不在乎黑工。但是，這四個黑工卻把人家珍貴的受保護動物吃了。他們吃的是當地一種瀕臨絕種的烏龜，而且吃上了癮，吃完再吃，結果被抓，驅逐出境。
這四個黑工一定覺得很冤枉，他們以為津巴布韋這樣的地方，吃人都不要緊，何況吃烏龜。中國網民對這件事情很憤怒，他們怒斥這四個黑工丟中國人的臉，「走到哪，吃到哪，丟人到哪。」這話可算是說對了，中國人，哪一個不是「走到哪，吃到哪」？
中國人不但自己走到哪，吃到哪，要是遠方有朋友來，更會一盡地主之誼，想方設法讓你吃到好吃的，吃到新奇的。有一次我去桂林，朋友來接機，上了車往市區開去，經過一處地方，大門口畫着獅子老虎狗熊，朋友笑笑問我知道這是甚麼地方嗎？我猜是動物園。朋友說猜對了一半，白天是動物園，晚上是餐廳。園裏的動物，都可以在飯桌上吃到。他問我要不要去試試，我瞪了他一眼，但心中發毛。回到香港跟另一個朋友說起，他說有次到廣西，當地領導招待，一煲湯裏，有蛇有蜥蜴有烏龜，越撈東西越多，撈得頭皮發麻，那領導卻吃得紅光滿面，拚命夾蛇夾蜥蜴夾烏龜，一頓飯，差點把他嚇死。
那四個津巴布韋中國黑工，不知以前是不是在廣西做領導。

電郵：[email protected]

李純恩

都幾誇張下

---

19年前清華女生中毒癱瘓案未了 11萬人白宮網聯署　促美驅逐疑犯回華

1 : GS(14)@2013-05-12 13:39:32

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20130507/18251626

頭髮幾日內脫光　智力如稚童

                上周五（3日）新浪微博屏蔽了以「朱令」、「孫維」、「鉈中毒」、「鉈」等做關鍵詞搜索。陳坤、姚晨、李開復等藝人、名人關於朱令案的微博遭刪除。同日，一直關注案件的朱令昔日同窗，在美國白宮官網（www.whitehouse.gov）請願區（We the people）發起請願活動，要求白宮驅逐當年涉嫌投毒、後已移民美國的孫維，讓她回國接受調查。至昨午短短三天，聯署已逾11萬人，超過白宮官網規定要回應的人數底線。
白宮網請願區是奧巴馬上台後所設網上請願平台，讓美國人透過新渠道向聯邦政府發表意見，當話題的聯署人數超過規定門檻，白宮便要回應，但何人回應無規定。例如不少美國人聯署要求德州獨立，白宮只派低層官員回應；但對槍械管制議題，奧巴馬則親自回應。白宮如何回應中國的朱令案，備受關注。
朱令案發生於1994年，當時20歲的朱在清華大學化學系讀二年級，她出身知識分子家庭，從小多才多藝，尤擅彈古箏，備受師友喜愛。出事時她先是肚痛腿痛、頭暈掉髮，幾日內頭髮全掉光，後更麻痹癱瘓。醫院無法診斷，朱的同學經互聯網向外界求助，朱才得到確診和救治，這是內地首次利用網絡進行國際遠程醫療的嘗試。朱最終保住了生命，但已四肢癱瘓，智力如四、五歲稚童，生活完全不能自理。

疑室友落毒　家世顯赫逃法網

                因鉈屬劇毒化學品，普通人無法獲得，當時外界質疑為投毒。北京公安在1995年立案，並鎖定嫌疑人為朱的同學室友孫維，因妒嫉朱，且是唯一有機會接觸鉈、同時又與朱密切接觸的人。公安一度拘查孫，但最後以「無確鑿證據」將她釋放。孫後嫁給美國人定居美國。她曾數度聲明否認投毒。
19年來，朱令靠父母照料生活。外界質疑孫維逃過法網因家世顯赫：爺爺孫越崎是民革中央名譽主席，95年去世前深得時任中共總書記江澤民敬重，江曾給孫送生日蛋糕；堂叔孫孚凌曾任全國政協副主席；父親孫大武是民革中央委員。中國政法大學法學院副院長何兵也在網上呼籲美國遣返孫維，讓中方調查：「如果她是清白的，還她清白。如果她有罪，讓她償罪！」
美國白宮網/新浪微博

朱令中毒事件簿

                  •1994年，朱令出現奇怪中毒症狀，一度入住北京同仁醫院，但查不出原因。
•1995年3月6日，朱再度犯病情況惡化，到多家大醫院求治均不得要領，最後危殆要入深切治療部搶救。
•1995年4月10日，朱的同學將病症譯成英文，通過互聯網對外求助，終確診是鉈中毒，含量超過致死量。朱家懷疑女兒被落毒而報警。
•1995年5月，公安立案，並鎖定朱的同窗室友孫維是唯一嫌疑人。
•1997年4月，公安首次拘審孫維，孫否認投毒。
•1998年8月，公安宣告案件結辦，因「無確鑿證據」。
•2006年，孫維移居美國，先後三度公開聲明自己沒有投毒。
•2013年4月，復旦大學發生學生毒殺同學事件，令朱案再成輿論焦點。
•2013年5月3日，內地當局封殺有關言論，網民在美白宮官網聯署請願，要求美方驅逐孫維。
《蘋果》資料室                                                        

---

2 : GS(14)@2013-05-12 13:39:43

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20130507/18251627
【父母悲痛】
「我挺恨投毒者的！」朱令的媽媽朱明新昨接受北京中央人民廣播電台記者採訪時，不無傷感地說：「朱令是我的孩子，而且是一個優秀的好孩子，正風華正茂的時候，差點就沒命了。假如她沒有中毒，她會做得很好，我會更幸福。但這一切都沒有了！」
憂終老無人照顧　「把她也帶走」

朱明新與丈夫吳承之育有兩個女兒，大女兒考入北京大學生物系，不幸在一次春遊時意外去世，小女兒朱令又遭此災難，原本幸福的家庭頓時陷入黑暗。十多年來夫婦如照顧嬰兒一樣照顧朱令，「真不知道我們終老後，她怎麼辦，我曾想過，到那一天，我把她也帶走……」朱撫着癱坐輪椅的女兒，潸然淚下地說。
朱明新表示，2007年曾有政協委員曾關注本案，要求北京市公安局重查，並收到公安部門回函，「當時那份書面文件說，朱令是被投毒的，但因報案時間晚了，證據不全，表示會盡快辦結此案，沒有說已經結案」。她說，作為家長，他們希望女兒的案件能到公正的說法。
內地刑法規定，刑事案追溯期最多只有20年，朱令案迄今已19年，將臨過期之虞。但也有內地法律界人士指，刑事訴訟法同時規定，對影響特別重大的案件，經報請最高人民法院批准，可延長追溯期，而對那些為逃避刑責逃出國外者，是不受追訴期限制的。
中央人民廣播電台

---

3 : GS(14)@2013-05-12 13:39:53

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20130507/18251629
【話你知】
鉈（音它）是一種化學元素，化學符號是Tl，柔軟銀白色，劇毒無味，毒性高於鉛和汞，在潮濕空氣中易被氧化，可被皮膚或胃腸吸收。多應用於工業，作合金、光電管、溫度計、紅外線探測器及光學玻璃原料等；鉈鹽可作殺蟲劑、老鼠藥原料，但因致癌很多國家已停用。
鉈中毒症狀輕者下肢麻木疼痛、脫髮、眩暈頭痛、精神不安、手足顫動、走路不穩等，嚴重可全身癱瘓乃至死亡。其特效解毒藥為普魯士藍（Turnbull's blue），化學名亞鐵氰化鐵（PB），是一種色素。

---

戀愛小天后 - 伍諾韻 劣幣驅逐良幣——工作篇 2013年10月21日

1 : GS(14)@2013-10-22 00:16:15

http://www.am730.com.hk/column-177404
很少人記得「劣幣驅逐良幣」這個來自經濟學的現象描述原本真是有關貨幣流通的，因為企業管理學把這描述借用到市場發展以及人力資源管理上，而「劣幣驅逐良幣」又的確把「好嘢總係輸俾衰嘢」的現實描述得很到肉，現在我們面對像香港電視不獲發牌這種事情，都會忍不住說句：「XYZ！又係劣幣驅逐良幣！」
如果你在職場上有一點年資，雖然EQ一定比初出茅蘆時高了不少，但偶爾，還是會為工作環境裏有一大堆平庸冇料卻總騎在自己頭上的人的情形黯然神傷吧？
在工作團隊裏，才華洋溢且充滿熱誠的人，大部分都不能夠在團隊裏長久生存下去，因為這類人把工作質素的基準霎時拉高，其餘的人，為了自己不會被相形見絀，就會聯合起來排擠這位原本只是單純想把事情做得更好的人；於是，「良幣」就要在把工作做到合乎自己要求的高水準之餘，再騰出精神應付「劣幣」們各種拖後腿的招式，例如不給你需要的資訊、不讓你參與他們的社交活動、把更多的工作推給你等等，在這種情況下，「良幣」通常還可以撐一會兒，畢竟他才華洋溢，把工作做好本來就是他最擅長的事情，也許他還會暗暗鼓勵自己：「我就是遇強愈強嘛！」但就是在這一點上「良幣」搞錯了，因為他並非遇上甚麼強勁的對手，他只是遇上一群無賴的「劣幣」，這群無賴用「本pair」、「hea做」、「鬥長命」等等的方式和你過招，「良幣」猶如武林高手，「唔怕神一般的對手，最怕豬一般的隊友」，最終，他都會因為「怕咗佢地」而離開。
不少「良幣」經過練歷後自願自廢武功成為「劣幣」，並以四個字總結：「適者生存。」(下篇再談愛情裏的「劣幣驅逐良幣」。)
周一、四刊登

---

美最先進驅逐艦本周交付

1 : GS(14)@2016-05-19 02:33:42

美國海軍歷來最大型、技術最先進的驅逐艦「朱姆沃爾特號」（USS Zumwalt），在經過海上試航後，本周將正式交付美軍。「朱姆沃爾特號」船長柯克表示，水手制服、個人物品、補給品和驅逐艦零件，已被送上長約185米的艦上，船員已準備就緒。該艦143名船員中，部份已於造船廠逗留逾兩年，為交付作準備，水手亦加緊訓練，為該艦在今年10月正式服役準備。「朱姆沃爾特號」採用斜角式船舷設計，令隱身能力提高50倍，更難被雷達偵測；以類似波音777客機渦輪發電為艦隻提供動力；新型導彈系統可準確攻擊160公里外目標。由於艦隻採用最先進自動化系統，船員人數比現有一代驅逐艦少。國防分析員湯普森指眾多新技術令「朱姆沃爾特號」組裝困難，但海試證明它是具有獨特軍事能力的世界級戰艦。美國國防部原定計劃打造32艘朱姆沃爾特級驅逐艦，但因成本上升減至3艘，現在每艘造價逾44億美元（343.2億港元），全部在緬因州組建，工人現正忙於打造另外兩艘將命名為「邁克爾蒙索爾號」和「詹森號」的同級戰艦。美聯社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160517/19614951

---

開罪傳媒　特朗普集會驅逐記者

1 : GS(14)@2016-06-06 03:17:39

【總統提名戰】美國共和黨總統準候選人特朗普（圖），又與傳媒起磨擦，被指在加州的造勢集會，將政治新聞網站Politico一名記者逐出會場。該記者指上周四晚在聖何塞會議中心的採訪區內以手提電腦撰文時，被特朗普競選團隊的職員要求出示採訪證件，但特朗普團隊甚少向他們眼中不友好媒體發採訪證，因此他要以公眾身份入場採訪。他在職員與私人保安指示下離開，後更接通知指他也無權到特朗普翌日另一活動採訪。特朗普競選團隊稱對驅逐事件不知情，拒絕置評。聖何塞集會場外再出現支持及反對特朗普陣營衝突，特朗普前日指活動圓滿舉行，但場外「有一小撮暴徒焚燒美國國旗」。民主黨參選人希拉莉則斥特朗普只譴責異見者的暴力行為，「樹立很壞榜樣」。法新社/美聯社/美國Politico網站





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160605/19641640

---

美軍驅逐艦也門外海遭導彈攻擊

1 : GS(14)@2016-10-11 08:11:47

一艘部署在也門以南公海的美軍驅逐艦昨晚兩遭導彈攻擊，幸未被擊中。美國國防部偵測到導彈來自也門反政府胡塞武裝部隊的據點，但胡塞否認攻擊任何境外船隻。美國國防部發言人戴維斯指，位處曼德海峽以北、紅海以南，離岸22公里的驅逐艦「梅森號」（USS Mason），在當地昨晚約7時遭導彈攻擊。兩枚導彈發射時間相隔不足一小時，未有擊中「梅森號」就落入大海。當局指「梅森號」船身未有損毀，船員無恙。戴維斯表示，美國確保全球航海自由的承諾不變，將繼續採取必要手段保護美軍船艦及人員。「梅森號」配備導彈防禦裝置，據國防部官員消息指，該裝置曾於首枚導彈攻擊後啟動，但戴維斯就指「梅森號」不曾還擊。


沙地空軍基地遇襲

沙地阿拉伯的塔伊夫空軍基地前晚亦遭導彈襲擊，電視片段顯示，現場有飛行物墜落後出現火光，但當局指事件未有造成任何破壞或傷亡。獲伊朗支持的胡塞部隊正控制首都薩那，當地一個喪禮早前遭遇空襲，至少140人死。胡塞部隊指空襲是受美國支援的沙地聯軍所為，但沙地否認。美國有線新聞網絡/路透社/美聯社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161011/19797296

---

最大隱形驅逐艦服役

1 : GS(14)@2016-10-17 08:09:15

美國海軍歷來最大型、最先進的隱形驅逐艦「朱姆沃爾特號」（USS Zumwalt），前日正式加入海軍服役，編隊於太平洋艦隊。司令哈里斯大讚：「若蝙蝠俠擁有戰艦，一定就是朱姆沃爾特號。」海軍前日於馬里蘭州巴爾的摩舉行歡迎儀式，宣佈朱姆沃爾特號正式服役。這艘造型獨特的新一代驅逐艦長186米，排水量近1.5萬噸，最大特點是艦身採用斜角式船舷設計，能最大程度減低雷達探測，讓敵人難以偵查及攻擊；攻擊方面則有兩台新式火炮，另有80個更大的垂直導彈發射管。此外，有別於其他艦隻以燃油等作為動力，新艦不但能以電力推進，更能自行發電7,800萬瓦特，「足夠供一個中小型城市使用」，將來或可配以激光或電磁炮等耗電武器。不過，新艦造價至少44億美元（343億港元），一直被批太貴。美聯社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161017/19803481

---

許智峯質詢主席被驅逐

1 : GS(14)@2016-11-10 07:57:47

【本報訊】新一屆立法會開鑼至今將近1個月，因青年新政議員宣誓問題，每次大會均以流會或被迫腰斬告終，青政兩名議員昨未有再到立會，立會終完成首次正式會議，不過期間不但三度要暫停，民主黨議員許智峯更因質問主席梁君彥，為何不舉行緊急會議討論釋法，遭驅逐出會議廳，令會議被迫暫停。立法會昨準時11時開始，保安明顯加強，但青政議員梁頌恆和游蕙禎均未有再嘗試進入開會。梁只在社交網站上載了數幅在灣仔地鐵站拍攝的相片，並指有「狗仔隊」從灣仔伊館跟蹤他到灣仔站，該「狗仔隊」又聲言其衣服上有梁的「DNA」、要報警控告被梁襲擊。


批評梁君彥濫權


會議首項議程是由民主黨許智峯，就今年立法會選舉中發生的問題提出口頭質詢，但許一開始就直接向梁君彥提出質詢，指梁早前不批准民主黨涂謹申，因應人大釋法問題提出休會待續議案是濫權。梁君彥聞言即阻止許提問，並先後兩度向許作警告，但許未有理會，梁即下令驅逐許離開會議廳。其他民主派議員不滿梁做法，一舉上前阻止保安拉許離場。梁君彥見狀更激動，多次要求民主派議員返回座位但不果，甚至一度拍枱喝令民主派，指他們阻礙立會職員執行職責是違反《立法會權力及特權條例》，干預議員、立會人員或證人的罪行。不過民主派議員堅拒屈服，梁惟有再宣告暫停會議，上午會議舉行了4分鐘即告停止。大會到下午1時才復會，並移師到會議一舉行，順利地完成口頭質詢、法案首讀後，進入辯論以特權法徹查廉署人事任命風波，這時民主派先後兩度不滿建制發言有冒犯性，梁君彥及代表主席李慧琼各自再暫停會議兩次翻聽錄音，但仍能繼續會議到晚上休會。■記者呂浩然




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20161110/19829159

---

趣BLOGBLOG：粉腸驅逐腸粉

1 : GS(14)@2016-11-21 00:01:27

■強積金若不變革，打工仔只會繼續供死會。　資料圖片





上周寫了一篇題為〈踢走呃飯食強迫金靠呢招〉的文章，積金局回信指，股榮質疑該局為了維護基金受託人的利益而「拒納入盈富」，有誤導讀者。或者在此用比喻解釋直接及間接買入盈富的分別。讀者可自行判斷，究竟誰是誰非。


在街市裏，有很多食品出售、包括蔬菜水果及禽類，市民可在街市裏，因應個人需要而向「普通小販」作出買賣決定。有日，政府決定在街市外另闢一個市集，市民每個月，一定要在這市集向所謂「專業小販」購買某類產品。一位「普通小販A」在街市專賣橙，以市價十蚊向市民兜售，另收取多一仙行政費。市民在街市向「普通小販A」買橙，盛惠10.01元。「普通小販A」隨後在街市，亦用10.01元，向「專業小販A」出售一模一樣的橙。而「專業小販A」將橙放喺市集出售，除了橙本身價值10.01元外，另收取多一毫子的行政費。因此，市民如果在市集買橙，要付出10.11元。市民A不解，問市集負責人，點解相同嘅橙，喺市集會貴1%，我哋唔可以直接去街市向「普通小販A」買橙嗎？市集負責人話，我哋已經批准「橙」納入集體投資計劃，而你見到，有12個攤檔，已經出售緊「橙」，包括「專業小販A」，因此唔存在冇得買「橙」。至於價錢略貴，你知啦，我哋（市集）同街市唔同，又要投資管理、又要做行政工作，請專業人士計數，唔係你想像中簡單。沒錯，橙就係盈富基金（2800）。市民透過聯交所（街市）買盈富，管理費0.1%由「普通小販A」（道富環球）收取，反觀目前強積金計劃中，有12個成份基金是百分之一百投資於盈富基金，然後（12個專業小販、即受託人）每年收取0.72%至1.02%的管理費。冇得直接平買、只能間接硬食。強積金制度最大的問題，是劣幣驅逐良幣。強積金成立至今近16年，截至今年8月底，整體每年回報率只有3.2%，扣除通脹後，回報所餘冇幾。最大原因，是「受託人」愛賣粉腸、不賣腸粉的結果。受託人只愛提供「粉腸」產品，標榜優質揀股、收回高昂管理費，但出到來，食落去，先發覺未洗乾淨、打工仔最後捉蟲居多。反觀，很多平靚正猶如「腸粉」的指數產品，尤其是全球成交額最高的美股指數ETF，就算獲積金局核准，受託人都拒絕提供，原因是這些「腸粉」的出現，其實只會倒自己「粉腸」米。積金局核准的132個緊貼指數集體投資計劃，股榮看了一次，受託人目前可提供的只有6個，其中大部份是追蹤恒生指數的盈富基金，但有穩定回報且管理費低廉的環球指數基金，例如追蹤標普500指數的iShares Core S&P500 ETF、甚至是追蹤MSCI香港指數的iShares MSCI Hong Kong ETF，過去十年年均回報超過7%，前者管理費更只有0.04%。結果是沒有一間受託人提供。所提供的，是回報遠遜、管理費動輒2%以上的美國股票基金。
ETF已為全世界的投資主流，美國超過一半成交，屬ETFs，就連「國際大鱷」索羅斯掃港股，也是透過iShares中國大型股ETF，股神畢菲特曾建議其遺產受託人，將九成現金投資於標普500指數基金。如無意外，明年推出的懶人基金，受託人將買入低廉質優的本地或美國指數產品，成本極低（債+股可能毋須0.10%），但就肯肯定收取上限0.95%管理費。劣幣驅逐良幣，粉腸驅逐腸粉。強積金若不變革，打工仔只會繼續供死會。股榮
https://www.facebook.com/stockwing1




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161120/19839419

---