就業數據佳 美股重上2萬 薪金增長回落 加息預期降溫
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GS(14)@2017-02-05 10:30:57【明報專訊】美國僱主上月加快招聘速度，愈來愈多人進入就業市場。上月非農職位增長22.7萬，創4個月來最大升幅，較12月的15.7萬非農新增職位大幅躍升，反映就業市場經多年擴張後仍有增長空間。更多人重投職場尋找工作，上月失業率升0.1個百分點至4.8％，但仍處低位。
在金融股領漲下，道指昨早段升逾百點，重上2萬點大關。美匯指數偏軟，在100以下徘徊，美國10年期國債孳息率跌至2.44厘。期金微升至每盎司1220美元以上。國際油價升約1%。
新增職位勁 工資增長遜預期
美國服務業上月延續擴張勢頭，但幅度遜預期，1月ISM非製造業指數為56.5，不及預期的57，12月由57.2修正為56.6。金融和專業服務職位上月穩定增長，建築業職位增長有所加快，整體勞動參與率按月升0.2個百分點至62.9％，但仍是接近1970年代以來最低水平。Wunderlich Securities首席市場策略師Art Hogan稱，職位增長較預期好，勞動參與率略有上升，當失業率上升有正確原因，就是積極信號。
去年每月平均增加18.7萬職位，過去3個月平均增長18.3萬。上月私人機構工人平均時薪按月增長0.12％，增幅低於預期的0.3％。1月時薪按年升2.5％，升幅較12月低0.4個百分點。穩定的招聘反映聯儲局準備進一步加息之際，經濟持續改善。不過溫和的工資增長，加上勞動力增加，顯示美國就業市場仍有改善空間。把失業人口加上放棄尋找工作及找不到全職而被迫兼職的廣義失業率，上月升0.4個百分點至9.4%，是10月以來最高。
6月前加息機率降至63%
Prudential Financial分析認為，工資增長遜預期，當經濟如此倚賴消費，工資增長非常重要。RBC財富管理稱，薪酬增長不足刺激通脹，預期聯儲局未來加息步伐溫和。芝加哥商品交易所利率期貨數據顯示，交易商對數據失望。市場預期3月加息概率，只有8.9%左右，6月前加息機率由69%降至63%。
市場押注短期內加息機率不高，美元繼續下滑。日本10年期國債孳息率昨曾高見 0.155厘，創1年高位，日圓吸引力增加，兌美元升至112水平。日本央行昨購買部分國債，抑遏長期利率上升勢頭。路透社報道，央行以0.11厘的孳息率買債券，意味價格高於二級市場水平，令債息回落，日圓兌每美元曾回落至113水平。不過美國就業數據公布後，日圓再次上揚。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7936&issue=20170204
美匯重上100 道指再創新高
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GS(14)@2017-02-08 21:37:14【明報專訊】今年有投票權的費城聯儲銀行長哈克（Patrick Harker）稱聯儲局應在3月會議考慮是否加息，並支持今年加息3次。受言論刺激，美元扭轉過去4日跌勢，美匯指數昨報復式反彈，升逾0.7%，重上100以上，創1月中以來最大升幅。企業業績理想，道指昨開市不久升逾百點再創新高，波音領漲。標普500指數上漲，納指創新高。
費城聯儲行﹕支持今年加息3次
根據研究機構 The Earnings Scout的數據，上季已公布業績的企業當中，逾65%的盈利勝預期。Wunderlich證券分析稱，經濟基本面和企業盈利改善，加上減稅和放鬆監管承諾，大市有一定作用。
哈克稱，就業數據理想，GDP延續轉強，就業市場強勁，認為3月可考慮加息四分之一厘。相比之下，歐洲央行行長德拉吉稱，如有需要歐央行可能擴大量寬規模和延長期限，令歐元偏軟。此外，歐洲各國政壇的不確定也利淡歐元，法國極右翼民族陣線主席馬林勒龐的政綱反對全球化，讓法國退出歐元區；同時民調顯示，德國總理默克爾支持度落後，令歐元跌幅擴大。歐元兌美元昨跌0.6%。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2301&issue=20170208
憧憬減稅 美股創新高 美匯指數重上101 兌日圓見114
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GS(14)@2017-02-11 18:18:55【明報專訊】美國總統特朗普聲言將推出大規模減稅計劃，刺激美匯指數昨最高升至101水平，每美元兌日圓曾升至接近114。美股昨早段上漲，道指、標普500指數及納指齊創新高。金價曾跌穿每盎司1230美元。美國10年期國債孳息升至2.42厘。
全球最大的銅消費國中國進出口數據理想，加上全球最大銅礦、必和必拓營運的智利Escondida銅礦罷工，可能影響銅的供應，刺激銅價上升。LME期銅昨升幅擴大至3.8%至每噸6048.50美元，刷新2015年6月以來高位。
此外，國際能源署（IEA）表示，油組成員國減產幅度達到承諾規模的90%，執行率創紀錄。油組同意1月起將日產量減少120萬桶，俄羅斯等非油組產油國承諾將日產量削減55.8萬桶。IEA的報告稱，1月油組原油日產量按月減少100萬桶。IEA稱，若1月的減產執行率維持，日庫存量將下降60萬桶。國際油價昨升逾1%。
美債海外買家比例 8年新低
能源價格等回升推動通脹逐漸加快之際，主要央行可能縮減寬鬆規模。中國等海外買家對美國等發達經濟體國債的購買比例開始下降，可能對海外資金壓低發達國家利率的傳統觀念受到挑戰。美國財政部和聯儲局公布的數據顯示，截至去年11月，在規模20萬億美元的美國國債市場，海外持有比例自2009年以來首次低於30%。該比例在英國目前為27%，較2013年高位低4個百分點。德國的比例亦由2014年的57%峰值跌至目前的49%。最近數月美國、德國和英國國債的孳息率大幅回升，反映債價下挫。
中國半年減持2000億美元美債
瑞銀財富管理的首席經濟師Paul Donovan稱，此前發達國的國債孳息率因海外投資者大量需求而下降，現在情况轉變，以美國情况最為明顯。2000年至2014年間，中國外匯儲備不斷增加，一度達4萬億美元，這些外儲主要用來購買美國國債。目前中國試圖提振人民幣匯率，單是去年5月至11月，美國國債的持有量已減少約2000億美元。
海外投資組合中，發達國家主權債所佔的比例下降還因為回報太低，並轉移投資發展中市場的國債尋求更大的回報。海外資金減少可能在短期導致發達國家利率上升，但部分分析認為，長期未必產生很大改變，原因在於影響主要發達經濟體債務成本的主要因素，是央行將利率設在什麼水平。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3673&issue=20170211
北水力吸 中資金融股追落後恒指重上25000 料沽壓增
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GS(14)@2017-05-13 02:01:02【本報訊】北水吸內銀內險，恒指挾上二萬五！恒指昨早段氣勢如虹，午後在騰訊（700）及友邦（1299）升幅收窄下後勁不繼，幸北水突力吸內銀與內險股，支撐恒指收市險守二萬五，創21個月新高，惟分析憂慮挾淡倉已屆尾聲，二萬五未必企穩。記者：余倩敏
恒指昨開市不久即突破二萬五關，最多曾升275點，高見25164點。午後重磅股騰訊及友邦升幅大為收窄，前者更倒跌收場，幸而內銀股及內險股發力追落後成升市功臣，恒指最終收市升126點或0.5%，收報25015點。
H指連續三日跑贏恒指，昨收市升98點或近1%，報10227點。主板成交增至936億元的五周新高，按日勁升三成。
■港股昨升126點，重上25000關。 李潤芳攝
平保成交20個月最多
升市全賴內銀股及內險股，平保（2318）、建行（939）、工行（1398）、中行（3988）及國壽（2628）五股，已合共貢獻恒指86點，相當於大市昨近七成點數升幅。當中以升近4%的平保最突出，破頂兼成最勁藍籌，國壽昨亦進賬2.1%，建行、工行及中行亦齊升逾1%收場。個別內銀股及內險股成交活躍，平保成交昨錄37.5億元的20個月新高，是昨日第二大成交的股份，國壽及建行昨成交亦是近兩至三個月最多。滬港通及深港通淨吸資額昨合共有33億元人民幣，是七周最多。北水昨積極掃入內銀股及內險股，中行及新華保險（1336）分別晉身滬港通南下第二及第四活躍股份，各錄5.4億元及3億元北水買盤，另工行亦經滬港通錄2億元買額。財經評論員黃志陽指，周二傳出國家隊擬托市的消息，刺激包括北水在內的資金，昨追捧較落後的中資金融股。招銀國際策略師蘇沛豐認為，資金重返舊經濟股「炒一轉」，加上內地再無進一步加強金融業監管，刺激內銀股及內險股昨突發力。
9天RSI進入超買區
恒指連升三天累計進賬539點後，9天RSI（相對強弱指數）已屆70的超買區，分析對後市看法亦傾向保守，蘇沛豐提醒恒指二萬五樓上沽壓大，不排除短期內會出現調整，黃志陽認為恒指昨日午後升幅收窄，反映挾淡倉快將結束，惟24800點仍有支持，後市倘再獲下一輪消息支持挾高，不排除升見25400點。值得留意的是，繼周二有53隻熊證遭打靶後，昨再有56隻熊證死亡，連日挾淡倉下淡友防守已進一步退守，恒指熊證重倉區昨再由24900點上移至25200點。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170511/20017676
油價八連升瑞銀料重上60美元
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GS(14)@2017-07-05 03:38:09【本報訊】油價連升八日，瑞銀料下半年重上60美元。美國油田服務供應商Baker Huges數據顯示，美國活躍鑽油平台數目連升23周後，上周首次錄得下跌，數據支持國際油價延續升勢並創五年最長升浪。瑞銀指出，美國活躍鑽油平台數目自1月份首次錄得下跌，或確認美國頁岩油生產商無法在最近數周的低油價下持續經營。該行又相信，近期美國產油數據是油價的轉捩點，油價下半年料可回升至每桶60美元。國際油價連升八日創五年最長升浪，布蘭特期油及紐約期油昨最高分別曾報每桶49.24美元及46.54美元，前者見近一個月高，後者亦創差不多三周高。
美股早段升逾百點
滙市方面，日本首相安倍晉三領導的執政黨自民黨，在東京都議會選舉中失利僅取23席，較之前的57席大減。日圓昨最弱曾見1美元兌113.09日圓，是一個半月以來最弱。另外，英國6月份IHS Markit製造業PMI遜預期，英鎊兌美元八連升斷纜，昨最低曾報1.2944。美股三大指數昨早段靠穩，截至本港時間昨晚約9時45分，道指升129點或0.6%，報21480點；標普500指數升12點或0.5%，報2435點；納指升20點或0.3%，報6160點。今為美國獨立日假期，美股昨提早收市，今日全日休市。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170704/20078050
納指反彈 騰訊ADR重上270元
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GS(14)@2017-07-09 11:56:17【明報專訊】美國上周五公布非農就業結果向好，市場風險胃納上升刺激美股反彈。三大股指均以升市收官，因市場憂慮泡沫過大而持續下跌的科技股普遍反彈。港股ADR指數亦跟隨微升，騰訊（0700）ADR重上270元以上水平。
道瓊斯工業指數上周五緩步上行，收升94點或0.44%，報21414點；標普500指數升0.64%或15點至2425點。納斯達克綜合指數反彈逾1%，收升63點或1.04%，報6153點。
在經歷一周盤整後，三大股指最終全線收陽。標普500全周累升0.07%，道指累升0.3%，納指升0.21%。
油股隨油價下挫
facebook收報1.76%，谷歌母企Alphabet與亞馬遜各升1.41%，蘋果升0.99%；惟全周累計，facebook仍跌2.34%，Alphabet跌4.59%，亞馬遜跌2.49%，蘋果跌1.46%。遭投資者看淡的Tesla雖然收市升1.42%，但由於新款平價電動車Model 3的路况安全測試僅被美國公路安全保險協會授予「可接受」而非「優異」評級，引發市場擔憂，全周累跌13.18%。
港股ADR指數亦跟隨微升，按比例計算，收報25,420點，升79點或0.31%。大型藍籌個別發展，騰訊報270.78元，較港收市升1.78元；匯控（0005）ADR報73.34元，較港收市升0.19元；港交所（0388）ADR上周五報200.15元，較港收市升0.75元。
油股跟隨油價跌，中石油（0857）ADR報4.81元，較港收市跌0.03元；中海油報（0883）8.52元，較港收市跌0.06元。
港匯紐約跌至7.8119 年半最弱
非農就業數據支持聯儲局繼續「收水」及加息，在港美息差預期再擴闊下，港匯持續疲弱，於紐約時段跌幅擴大，收市報7.8119，收市價再創2016年1月21日以來新低。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6086&issue=20170709
輪輪相扣：衝高後整固 觀望重上28,500點
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GS(14)@2017-10-15 16:34:57內地股市在長假期後復市，表現大致向好，上證綜合指數收市靠穩；不過港股連升4個交易日後，周一略作調整，恒指收市跌逾130點。向上觀望重上28500點水平的機會，支持參考兩萬八大關。資金流方面，上周五恒指好倉有逾700萬元流入，同日淡倉流入逾1,900萬元，累計5天，好倉流出近1.1億元，淡倉流入逾2億元。近期接連破頂的騰訊（700），經過早前的強勢後，周一維持在高位整固，全日保持在350元附近徘徊，收市微跌不足1%。向上阻力留意歷史高位353.6元，支持參考10天線約343元。上周五有逾3,200萬元流出騰訊認購證，5日累計流出逾1.2億元。看好可留意騰訊購29978，行使價391.08元，18年3月到期。或騰訊牛69823，收回價340.68元，行使價337.88元，18年7月到期。港股成交上周在北水暫停下持續高企，港交所（388）周一出現突破，一度升逾3%至224.2元，收市仍升逾1%，保持在220元以上。向上觀望重上230元的機會，支持留意50天線約213.9元。上周五有逾700萬元流入港交所認購證，5日累計流入逾1,300萬元。看好可留意港交購29778，行使價238.18元，18年3月到期。或港交牛67184，收回價205.08元，行使價203.08元，18年3月到期。內地股市長假期後復市向好，上證綜合指數高位曾突破3,400點，收市仍然向上；不過A股ETF南方A50（2822）可能已在上周率先上升，周一收市跌近1%，回落至14.5元以下。向上阻力留意一個月高位14.62元，支持參考20天線約14.3元。上周五有近900萬元流入南中認購證，5日累計流入逾1,500萬元。看好可留意南中購12414，行使價16.28元，18年3月到期。或南中牛66753，收回價13.78元，行使價13.68元，18年4月到期。科網保險公司眾安在綫（6060）周一再創新高，但及後由升轉跌，收市跌逾3%。持有逾一成眾安股權的內險股中國平安（2318），周一高位亦曾重上64元，但及後亦見回軟，收市跌近1%。向上阻力留意近日高位64.4元，支持參考63元水平。上周五有逾760萬元流出平安認購證，5日累計流出逾2,700萬元。看好可留意平安購24316，行使價74.18元，18年1月到期。或平安牛60929，收回價59.68元，行使價59.08元，18年10月到期。（本結構性產品並無抵押品）何啟聰瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管免責聲明：筆者為瑞士信貸（香港）有限公司的代表，並身為證監會持牌人，並無持有相關上市公司的任何財務權益。本文內容僅供參考，並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時（i）N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值可能為零。有關恒生指數或恒生中國企業指數的免責聲明，請參閱上市文件。過往表現並不反映將來表現。投資前，投資者應瞭解風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市檔。瑞信之聯屬公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。結構性產品交投量並不是結構性產品表現的指標，投資者不應僅依賴交投量歷史高位數據以釐定結構性產品日後的表現。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171010/20177598
中國M2增速明年重上10% 人行參事：去槓桿奏效
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GS(14)@2017-10-29 22:26:05【明報專訊】在金融去槓桿影響下，今年中國廣義貨幣供應（M2）增速明顯減慢，增速由今年初的11.3%，下滑至9月份的9.2%。不過，人民銀行參事盛松成昨出席論壇時表示，因為今年去槓桿取得成效，明年有關因素的影響將會減少，預期明年M2增速將回到10%以上，收窄與社會融資規模增幅的差距。市場人士認為，上述言論不代表內地在去槓桿方面鳴金收兵，估計未來兩三年貨幣政策仍會溫和收緊。
明報記者 歐陽偉昉
盛松成表示，目前導致M2增速回落的主要原因，是為了金融去槓桿，減慢存款類金融機構對其他金融機構債權的增速。2017年9月底，存款類金融機構對其他金融機構債權同比增長10.5%，增速按年回落41.6個百分點，對M2變動的拉動率僅為1.1個百分點，相對去年同期的6.9個百分點，這個因素令M2增速按年回落5.8個百分點。
縮窄與社會融資增速差距
盛又表示，最近貨幣信貸收支表中的人民幣貸款，小於社會融資規模中的人民幣貸款，因為社會融資規模是不包括金融機構之間相互貸款，因此說明存款類金融機構對非存款類金融機構的貸款呈負增長，金融去槓桿取得了比較明顯的成效。
因此，盛松成預計，因為今年金融去槓桿取得明顯成效，M2增速將上升，明年有可能回到10%以上，同時社會融資規模與M2增速差距將逐步縮小。他又預計，人民幣匯率會比較平穩，介乎在6.5至6.6之間，流動性也會緊中趨緩。最近中國10年國債利率上升，他指難以預測短期走勢，惟長期利率再繼續上升的概率不大。
銀行家﹕將着重投放實體經濟
資深銀行家陳鳳翔認為，明年M2有機會回升10%，不過他認為資金投放將會着重於實體經濟，而非平均投放，如同早前定向降準，支持小微企業和農戶生產經營等。
廖群﹕去槓桿未完成 不會重返10%
中信銀行國際首席經濟師廖群則表示，去槓桿尚未完成，現時約9%的M2增長比較健康，不認為明年會升回10%水平。他表示，雖然已理財產品已經開始清理，不過槓桿依然比較高，還需要繼續去槓桿。另外，從貨幣政策角度看，今年經濟增長應可超過6.5%的目標，預計明年增長與今年相若，因此毋須進一步寬鬆。
他又指M2不應高於名義GDP增長，因此現時9%水平已經足夠高。他預期未來2至3年還可能溫和收緊，有助進一步減少槓桿和債務。不過，社會融資規模和M2的距離有可能收窄。
中國M2今年增速由年初的11.3%不斷下降，8月份曾低見8.9%，不過9月份回升至9.2%，與新增人民幣貸款、社會融資規模均高於市場的預期。同時，反映影子銀行活動的委託貸款餘額和未貼現銀行兌匯票，9月份創出半年新高。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0109&issue=20171029
指標屋苑呎租35.16元 重上新高
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GS(14)@2017-11-23 09:07:36https://www.mpfinance.com/fin/da ... 6224&issue=20171123
【明報專訊】雖然暑假租務旺季已結束，但綜合利嘉閣研究部數據，10月全港50個指標屋苑的加權平均實用呎租報35.16元，較去年同期的33.02元，按年升2.14元或6.5%；若相比今年9月錄得的35.05元，按月升0.11元或0.3%，重返8月歷史高位，今年首10個月，租金累積升幅約6.1%。
利嘉閣研究部主管陳海潮表示，租金經過之前短暫調整後，10月份重拾升軌，反映在樓價高企及二手市場亦不易入市之下，市場對租務仍有強大需求。
上月新界租金升 港九跌
若按地區劃分，上月新界指標屋苑租金按月回升，港島及九龍區下挫。當中新界區21個指標屋苑的加權平均實用呎租報30.45元，按月升1.3%，其中以荃灣綠楊新邨、馬灣珀麗灣的實質升幅最大，分別按月升6.3%及6.0%；港島8個指標屋苑的加權平均實用呎租報41.27元，按月跌0.3%；九龍21個指標屋苑的加權平均實用呎租報38.41元，按月跌0.7%。
指標屋苑買賣回暖 租賃比例降
在交投量方面，上月整體租賃交投量錄得987宗，較9月錄得950宗增加近4%。當中港島區、九龍區租賃交投量分別按月增加5%及9%，各錄192宗及391宗；新界區按月微減1%至404宗。不過，上月指標屋苑買賣成交回暖，按月升幅達17%，故令上月50指標屋苑租賃佔整體成交比例降至63%，見近6個月低位。
美議息中經會議前港股回勇 騰訊重上400元 恒指漲325點
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GS(14)@2017-12-18 03:35:47【明報專訊】港股昨日在四大央行議息的「超級星期四」及中央經濟工作會議前夕，明顯做好。在投資者力托騰訊（0700）及平保（2318）等重磅股之下，臨近尾市升幅擴大，恒指最多升358點，高見28,998點，幾乎收復29,000點大關。收市報28,965點，升325點，成交1091億元。儘管騰訊及港股連日反彈，不過證券界普遍認為，臨近年尾，市場波動難免，短期內能夠大幅炒上至3萬點以上機會不高。
明報記者 陳偉燊
本周投資市場焦點，主要包括稱為「超級星期四」，即包括美國聯儲局、瑞士央行、英倫銀行及歐洲央行同於一日議息，普遍觀望美聯儲局會如期加息，會否對明年息口走向有更大啟示。同時，本周尾段內地舉行中央經濟工作會議，市場關注有否新政策醞釀。不過在「超級星期四」及中央經濟工作會議前夕，港股承接上周五展開的升勢進一步挺高。焦點仍然落在重磅股騰訊、平保及匯控（0005）。當中尤以騰訊連升三日，昨日再抽高近2.9%，重回405元最為矚目。自平保公布旗下資產管理公司增持匯控至逾5%後，平保股價更跑贏同儕，昨日再抽高3.76%，創下5日高位。匯控亦升1.95%。
資金湧A股ETF 北水追醫藥股
因應內地A股抽高逾1%，資金亦明顯湧入A股ETF，包括南方A50（2822）及安碩A50（2823），分別升1.5%及1.6%，成交額增至10.01億及5.58億元。另北水除追入重磅藍籌股騰訊及平保之外，特別在深港股通追入下，醫藥股金斯瑞（1548）罕見打入20大升幅榜，錄得6.09億元成交，升幅高達19.6%，並創下52周新高，其他醫藥股包括康哲（0867）也創52周新高，升1.3%。恒指夜期至昨晚11時，較日間期指微升19點。
分析：明年1月或再試50天線始展升浪
晉裕集團投資研究部聯席董事林偉雄表示，昨日港股在騰訊帶動下反彈，但是臨近年尾，市况難免波動。隨着美國加息定局，下周或再現獲利回吐。他估計，過去多季開段低試50天線後才再展升浪，估計至明年1月或會再現。因此短期內要重新返回30,000點以上的機會並不高。短期港股偏向200至300點窄幅上落。就算中央經濟工作會議給予投資者炒賣藉口，但他認為，近期美國市場的因素影響會較大。時富金融優越投資服務部顧客黎永良則預期，港股短期會表現反覆及波幅較大，並且缺乏方向，但資金湧入國企及A股ETF，他估計國企股在未來半年有機會跑贏。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7505&issue=20171212
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