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旅遊巨頭錦江國際怎麼做電商

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可以想見，在如此老牌的國企中，BU(Business Unit，業務單元)負責人都是旅遊行當裡浸淫了數十年的「封疆大吏」，面對電商之類的新生事物，難免態度謹慎。因此，去年錦江電商剛剛上線時，包磊不得不拉著集團的領導，借董事會的「尚方寶劍」，才求得各個BU的支持。

但僅僅一年之後，錦江國際各BU的大佬卻主動預約包磊，尋求與電商平台的合作。「是數據說服了他們。」包磊告訴記者，當酒店訂單有1/3來自於電商App;不同業務的交叉營銷激增出5000萬元的回報;採用云計算大大提升了規模經濟……事實擺在面前，各業務主管自然心悅誠服，紛紛將手中的優質資源和新產品投入到錦江電商的平台上。

2012年，錦江電商為各BU帶去超過5億元的銷售額，今年，相關銷售有望突破10億元。「這還只是明面上的效益。」包磊補充道，此外，通過電商平台，整合集團IT帶來的成本下降，打通數據體系實現的數據資產增值，更加精準的推送服務，還將為錦江國際帶來不菲的隱性效益。

「觸電」的邏輯

其實，早在2010年，錦江便已決心「觸電」。

當時，錦江國際集團聯合美國德爾集團完成了對美國州際酒店與度假村集團的收購，交易總額近2億美元，在國際化上邁出關鍵一步。但在跨國併購之後，擺在錦江國際面前的新難題是：拿什麼與收購對象做IT系統對接?此時，錦江系各子板塊都有自己的系統，且各自為戰，而在集團層面上，卻沒有一個統一的出口。

「所以，我們開始思考整合旗下各板塊的IT資源，建立一個統一的平台出口，與國際平台對接。」包磊解釋道。不過僅僅從這個目標出發，未免過於簡單，最終能做出來的，也不過是集團化的一個信息中心。於是，當時的集團管理層開始思考，如何將此項工作與當下流行的現代服務業轉型結合起來。

是時，攜程、藝龍的OTA風頭正勁，網上分銷渠道借助電子商務風潮迅速做大。「那時，提到錦江，很多依賴網絡的年輕人，都以為只是錦江之星。」包磊告訴記者，只因為它的客房在OTA上賣得十分火爆。

事實擺在面前，即便是錦江這樣上百億規模的旅遊集團，市場佔有率上的優勢也在被逐步蠶食，因此，錦江不得不擔心，如果只供應產品而不建設渠道，逐漸養肥了渠道之王，那麼，最終，自己將越來越邊緣化，淪落到產業鏈末端，成為最容易被壓榨利益的環節。看看家電製造商，再看看蘇寧、國美、京東，結果一目瞭然。

不革自己的命，就被別人革命。當時，錦江旗下，少數上市公司的不同團隊都開始試水電子商務，但如此分散的嘗試，一則造成資源重複投入，二則，彼此的產品、會員資源等不能互通，更沒有交叉營銷，割裂的「信息孤島」無法體現錦江系的「合力」。

因此，2010年5月，錦江國際開始籌備建立統一的電子商務平台。2011年1月，錦江電商成立，為防止它被國企體制束縛，董事會賦予其超然地位，不僅投入數億元資金，還將其獨立於事業部之外，由集團垂直管理，完全按市場規則運營。

此時，懂得互聯網、精通旅遊的包磊受命執掌錦江電商，這位20年工齡的「老錦江」從董事會那裡取得「尚方寶劍」，開始對內進行IT資源整合，對外進行營銷資源整合，形成一站式旅遊服務。

節流與開源

「從本質上說，也就是要對內節流，對外開源。」包磊說道。

一方面，對內而言，過去，在集團層面IT規劃不足，許多資源沒有獲得最佳的利用。

例如，錦江一上市公司旗下有100多家富含高新技術的酒店，之前耗費了大量投資建設了高標準的機房，配備了先進的硬件設備，為了保證前瞻性，整套IT系統足以支撐500家同類酒店的運作。雖然該公司不斷擴張新店，但至今仍有一半以上的資源冗餘。

而與此同時，一旦遇到「雙11」這樣的大促，旅遊產品成為熱門，其網站訪問量會出現5-10倍的增長，單憑自有配備，遠遠不足以應付這樣的「波峰」，常常需要對外租用云服務，擴充自己的帶寬和處理能力。

對於錦江集團而言，這就好像一個孩子家水太多，多到用不掉，另一個孩子家水太少，不得不拿父親的錢出門討買，事實上，只要在兩家之間做一些調劑，孩子們都能過得安逸，父親也省去了買水的錢。

「現在來看，用云計算實現這樣的調劑並不困難。」包磊解釋道，畢竟技術上已經非常成熟，錦江電商只要在BU之間做一些軟、硬件的整合，採用一些虛擬化技術，實現中央化管理，就能以云技術集中調配集團內的IT資源，將它們分配給需要的BU。如果內部資源確實不足以支撐各BU的運作，錦江電商再以集團名義向外租用云資源。如此，既能最大化利用集團IT資源，也節約了不必要的開支。

另一方面，對外而言，必須聯接各個BU的「信息孤島」，才能構建出統一的電商平台。

過去，各BU雖然同屬一個集團，所謂的「產業聯動」卻十分膚淺，最常見的，旅行社向酒店定房間，無非是期待有房價上的優惠，或是保證旺季能給予足夠的留房，更像是甲乙雙方供應商和銷售商的關係。

但其實，他們手中都掌握著消費者的基本資料，知道他(她)從哪裡來到哪裡去，有過哪些消費，消費能力幾何，有哪些個性偏好……如果能將彼此的數據深度交換，那麼，消費者的個性「拼圖」就變得更加清晰，交叉營銷能夠更為精準，消費體驗也會不斷提升，品牌忠誠度上升，重複消費增多，如此「重劍無鋒、大巧不工」才是錦江集團應有的格局。

為此，錦江電商一邊在後台打通各BU的會員系統，將所有會員、客服歸於「錦江禮享+」的體系下，實現數據的整合。另一邊，在電商前台，拿下集團「jinjiang.com」域名，將錦江酒店、旅遊、租車等產品集中到一站式預訂平台——「錦江旅行+」，此外，發行「錦江e卡通」的消費儲值卡，以積分誘導，促進消費。

按照這個思路，會員資訊、預訂過程、消費流水等關鍵的營銷數據被整合在一起，相比攜程、藝龍等OTA，錦江掌握了更完整的消費者信息圖譜。以此為基礎，再做數據挖掘，在BU間進行流量互換，很容易刺激出新的消費。

由此，在一系列的內外整合中，錦江電商便可達成自己開源節流的目標。

數據的價值

效益越做越大，錦江電商的價值也越發凸顯，它就像一塊磁石，不斷吸引各種集團內的資源和外部的客源，在包磊眼中，磁力的根源正是源自於海量的數據。

曾經有一個有趣的事例，錦江電商剛剛成立時，缺乏數據，管理層認為，機票、酒店、門票之類的產品涉及的選擇要素少，可能更容易被消費者接受，因此，著力推送它們。可是，在實際操作中，更多消費者關注的是平台提供的旅遊產品，它涉及行程、住宿、交通工具，被視為「複雜消費」，此類預訂甚至佔據平台份額的60%以上。

於是，錦江電商及時調整策略，加快豐富旅遊產品，加大推送力度。事後，錦江電商的調查顯示，客戶特別關注旅遊過程中的保障，而錦江旅遊品牌多年的線下積累，獲得了他們的信任，抵消了產品複雜帶來的負面影響。

也是有基於此，錦江電商加速研發出新的LBS產品，讓導遊與遊客可以彼此瞭解對方的位置，防止在旅遊地走散，難以尋找。同時，在錦江後台，也可以看整個團隊的游程，謹防意外發生。

「這就是數據的價值。」包磊如此說道。旅遊行業的關鍵，是做好客戶的體驗。二十年前，所謂的體驗，就是經理們戴上白手套，在客房的牆角、床腳摸一摸，看房間是否足夠潔淨。而現在，所謂的體驗，則是如何滿足客戶們個性化的需求，因此少不了數據的累積。

比如，客人喜歡軟床墊還是硬床墊，習慣室內溫度是多少，經常看哪個電視頻道，是否有洗衣的需求……這些個人偏好都可以從歷史數據中提取，以便在客人到來之前，為其做好準備。按照包磊的說法，最好的體驗就是，客戶不說，但一切已按其心意佈置好。

有此基礎，針對性的營銷也不再是騷擾，而是貼心的服務。就像通過「錦江旅行+」App，與智能手機結合，瞭解客戶選擇酒店的習慣、區域，消費能力，「揣測」出什麼樣的旅行產品可能適合他，將相關的推廣單放在房間的書桌上，很可能就促成一單旅行生意。抑或是將1000多家酒店內的商務中心轉變成Mini旅行社，對接住客們可能的旅行生意。與之類似，可以通過數據挖掘，向住客們推薦租車服務，對旅行者推薦酒店服務……交叉營銷順理成章，錦江系的合力便顯現出來。

這樣下來，客戶停留在錦江繫上的消費越來越多，有積分、有優惠的會員卡自然成為他們的首選。不過10多月的時間，錦江集團每年2000萬的消費人群，有一半已經成為了錦江電商的會員。

不難想像，隨著會員數不斷增多，數據分析越發精準，錦江系提供的服務越發有針對性，客戶體驗持續提升，交叉營銷也更加給力，錦江電商便進入到加速壯大的良性循環。

即便如此，包磊依然壓力不小。因為，按照董事會的設定，錦江電商要成為整個集團的「火車頭」，用100多人的隊伍帶動集團5萬人的轉型。從目前看，錦江系總銷售額一年過百億元，電商能構成的份額，還不足總盤口的10%，距離30-40%的目標還很遠。慶幸的是，恰如管理大師德魯克所言：「先做對，再做好。」錦江電商至少已經完成了「對」的第一步。

麗江愁錢 一個旅遊城市的財政賬本

一項醞釀4年的收費計劃，正在麗江引起爭論。

當政府遭遇財政危機時，該如何在支出與收入之間尋找平衡？工業依然是稅收主要來源的稅制背景下，一個城市的「藍天白雲」之夢，能否敵得過「無工不富」的現實？

「割肉」也要選時機

如果按此執行，每年預計收取的金額將達6000萬元。

一個名為「旅遊價格調節基金」的行政性收費項目，已經名義上通過了麗江市政府常務會議的審議，但尚未向社會正式公佈。

在南方週末記者獲得的這份《麗江市設立旅遊價格調節基金的基本方案（送審稿）》中，幾乎所有旅遊產業鏈上的參與者——旅行社、星級酒店、客棧、旅遊車、購物店、演藝公司，都在徵收範圍之列。之所以說幾乎，是麗江旅遊的著名場所「酒吧」，並未在目前的收費之列。

收費方案由麗江市發改委和麗江市旅遊局共同起草。從開始調研到市政府常務會原則通過，方案已在王菊秋的案頭擺了4年。

王菊秋是麗江市發改委主管價格的副主任，該收費計劃的主要推動者。

「基本就是要徵收了。」對於南方週末記者「究竟何時開始徵收」的提問，王顯得猶豫不決。本來，麗江打算在2013年上半年徵收，但中央的八項規定一出來，旅遊人數銳減，整條產業鏈收入都在減少，這讓新的收費變得困難起來，「你一大刀把人家的肉砍下去，是不行的，要慢慢地來」。

事實上，這項收費計劃已經整整醞釀了四年。理由是，「到了旅遊業反哺社會的時候了，這也和中央收入再分配的精神是合拍的」。

王菊秋說，近20年旅遊業高速發展後，麗江發生了翻天覆地的變化，旅遊產業鏈的10萬從業者直接或間接受益，但也有不少人不僅沒能從中得益，甚至還反受其害——旅遊業的一個結果是高物價，居民都得承受「物價之痛」。

每年春節、中秋節，為了防止物價飛漲，麗江市發改委都要建平價商店。以往這些錢都是財政直接撥，用王的話說就是「我直接去找市長要」。這筆錢，2012年是47萬，2013年則給了50萬，因為麗江還是「吃飯財政」，「要得很艱難，做得也是蜻蜓點水」。

一次，王菊秋到海南旅遊，發現賓館收了一筆價格調節基金，她就向當地發改部門瞭解相關情況，大受啟發，「麗江也可以收一筆錢，用來平抑物價」。

為了讓收費有法可依，王菊秋找到了一系列規章制度，又向黃山、三亞等已經徵收的旅遊城市取經。

在呈報給市政府常務會議的送審稿中，針對不同類型的旅遊企業，制定了不同的徵收標準。如果按此執行，每年預計收取的金額將達6000萬元。

四大融資平台困境

這四個景點以國有獨資公司的形式，分別掌握在四個管委會旗下，實際上也是麗江最為重要的地方融資平台。但它們都已負債纍纍。

一筆每年6000萬的收費，對麗江財政意味著什麼？

根據麗江市財政局提供給南方週末記者的數字，2012年，麗江市財政總收入完成55.54億元，減掉上劃部分之後只剩38億；而公共財政預算支出的完成數是106.74億元，也就是說這一年麗江的財政支出，接近一半是赤字。

土地是地方財政通常的支柱，但在麗江並不給力。麗江國土局信息顯示，2008年至2010年，土地出讓金不過幾億。

除了財政收入總量不高，支出壓力大，麗江財政還面臨著巨大的債務負擔。

南方週末記者獲得的一份簽署於2011年的《麗江市發改委、麗江市旅遊局關於對麗江市設立旅遊價格調節基金的建議》中稱，「市政府為建設國際精品旅遊勝地，把玉龍雪山門票、古城維護費作抵貸款進行基礎設施建設，貸款金額已達22億元。」

在麗江，大部分旅遊資產都已經開放給社會資本，掌握在政府手中的只有知名度最高的四大景點——古城、玉龍雪山、瀘沽湖和老君山。這四個景點以國有獨資公司的形式，分別掌握在四個管委會旗下，實際上也是麗江最為重要的地方融資平台。

比如，2012年7月份，麗江古城管理有限責任公司——這是麗江資產規模最大的國有獨資企業，也是重要的融資平台——發行了一筆7億元的政府債券。債券招募說明書中載明的資金用途，是麗江市2011年度保障性安居工程、福慧路西段環城西路項目和獅子山環境整治。這筆7億的政府債券將於2013年6月起，由市財政按期逐年還本付息。

「主要是發改委操作的，融到的錢也基本被政府拿去用了。」古城管委會一位副主任對南方週末記者說。

不過，現在這些融資平台都已經負債纍纍。

麗江市古城管理局提供給南方週末的數據稱，截至2012年，僅古城有限責任公司貸款餘額就達7.98億。在其負債中，除了自有資產，還有代麗江市政府融資的債券7億元，以及代麗江市政府融資的另外2億元。

玉龍雪山管委會副主任徐湧濤對南方週末記者稱，作為政府的融資平台，玉龍雪山開發公司負債壓力過高，給公司經營帶來風險。公司承擔的銀行貸款，最高時達12個億，主要是政府融資平台在用，目前公司的銀行負債在七八億，每年門票收入的57%都直接被扣掉還貸了。

麗江市財政局提供的數字也顯示，截至2012年底，瀘沽湖景區的債務餘額是5800萬。

就在財政如此捉襟見肘之時，麗江的投入卻依然還在增加。

發改委副主任王菊秋稱，2012年麗江基礎設施投資就投入了300億，僅機場改擴建一項，就投入了10個億。此外，麗江到大理、麗江到攀枝花的高速公路也耗資不菲。最近兩年，麗江更是投入了近10億元創辦園林城市，「各方面都要花錢」。

在一個旅遊市場的培育中，有一些投入在中國現實中往往必須由政府財政承擔，比如開通航線。

毫無疑問，交通的便捷程度決定了發展空間。為了讓世界各地的遊客以更快、更舒適的方式抵達，麗江提出了「周邊5個城市、國外5個城市、5個旅遊景區」的通航計劃，為此每年要給各個航空公司補貼近3000萬。

這些投入，對於麗江的長遠發展來說至關重要。

因此，現在在麗江各級政府中，爭取貸款都是重要的工作目標。

古城區政府2010年的工作報告中，明確提出要加大國際金融機構和外國政府貸款利用力度，爭取更多貼息或低利率貸款。「廣辟資金渠道，緊密跟蹤國債、中央預算內和部委專項資金安排方向，圍繞重點行業爭資跑項。」

據麗江古城管理局提供的數字，自2002年該機構成立並收取古城維護費以來，古管局以古維費的收入為融資平台，積極爭取招商銀行的信貸支持，目前受貸信譽額度已達9億，此外還在積極爭取世界銀行的信貸支持。

本意用於古城保護資金而收取的古維費，40％都固定劃入招商銀行麗江分行開立的還貸準備金賬戶作為還貸資金，「公司面臨巨大的資金壓力」。

隨著國家對地方政府性債務管理的加強和銀行對地方政府及其融資平台公司信貸投放的從緊，麗江的財政資金來源更加緊張。

一份當地發改委的報告描述說，「麗江屬於欠發達地區，地方財力有限，調控能力十分薄弱，開徵價格調節基金無疑將開闢政府資金來源的新渠道。」

增加收費，還是去收流失的稅？

麗江要解決財政危機，是否僅有增加收費一種辦法？

事實上，此次收取「旅遊價格調節基金」並非麗江第一次稅外「收費」。

12年前，當時的麗江行署即開始徵收一項面向「遊客」的「古城維護費」，從最初的20元，漲到現在的每人次80元。

麗江古城管理局副局長和紅陽向南方週末記者介紹，這項收費的推出，由當時麗江行署下轄的麗江縣推動。當時古城的管理權限尚在該縣，申請世界遺產後，對古城的管理要求提高，各種投入加大，僅「三線入地」一項，就投入7800萬，當時麗江縣一年的財政收入還不到一個億，只夠發人員工資，拿不出一筆錢來投入古城保護，聯合國和國家層面沒給過一筆專項經費，只能財政拿一點，剩下的就是靠貸款，包括木府也是靠世界銀行三千多萬的貸款建起來的。

「貸了這麼多錢，拿什麼償還？」和紅陽稱，巨大的投入和財政壓力，讓麗江決定「冒險」開徵一筆費用，專門用於古城保護。

最早的方案是古城像其他景點一樣收門票，但這將讓「唯一沒有城牆的古城」自此因收費而豎起城門。「古城有426個巷道、18個主要道路都可以通往四方街，怎麼收？」最後的結果，變成收取古城維護費。

和紅陽稱，徵收至今，古維費數額是15個億，而投入古城保護的費用是18個億，為了把古城裡的一些機關單位搬遷出城，就花了不少錢，「麗江軍分區，投入了1個億，武警支隊，投入了1.2個億」。

這一次，面對財政壓力，麗江市政府希望用「旅遊價格調節基金」的徵收，來緩解財政窘境。

在目前的徵收方案送審稿中，旅遊價格調節基金的用途，基本可以歸入兩類：一部分用於發改委職責範圍的價格補貼，一部分用於旅遊局職責範圍的旅遊宣傳和制定旅遊規劃等。

對於主張徵收的發改委和旅遊局而言，若收費辦法得以通過，就顯然增加了一個合法的、更加方便的資金使用來源。

旅遊局也闡釋了自己需要使用此筆資金的理由。

「我們現在每年用於旅遊促銷的資金，都在2000萬到3000萬，其中一部分是財政撥款，一部分是向企業徵收。」麗江市旅遊局副局長楊俊星稱，如果徵收辦法得到批准，那些錢就不用向企業收了，「更加名正言順些」。

而南方週末記者查詢文件獲得的信息是，云南省已於2011年在全省範圍內取消了「旅遊宣傳促銷費」的徵收許可，旅遊局再以此名義向企業徵收宣傳促銷費可能於法無據，這或可是旅遊局支持此項收費的另一個原因。

不過，麗江要解決財政危機，是否僅有增加收費一種辦法？也有當地人士對此提出異議。

另一種辦法是讓旅遊產業從灰色回扣鏈條中整體浮出水面，從而讓流失的稅收回流。但是，可以想像的是，在一個如此粗糙而脆弱的旅遊市場上，政府要想力挽狂瀾，真正建立秩序，不僅會受到隱蔽的尋租力量的博弈，在現實操作上也會有不小的難度。

收費之憂

「即便是稅收，都有很多用在三公消費，老百姓聽了心裡能沒有意見？」周克堅稱，況且這些目前還不在財政報告中公佈具體用途的「稅外收入」，使用風險更大。

由於麗江目前並未向社會公佈具體的徵收方案並公開徵求意見，很多即將被徵收的「對象戶」，還不瞭解政府將要收取這樣一筆費用。

在麗江古城邊開客棧的小羅，感覺稅負壓力確實不高，他甚至想不起一年要交什麼費用。「因為營業額不到兩萬，有的人即便到了，也會通過買發票等辦法，做成不到兩萬，就不用納稅了」，而其他的費用，他只想起一年500塊左右的垃圾清運費。

古城老住戶、現也在麗江開了一家小客棧的李實對南方週末記者稱，由於一系列免稅政策，他在古城開客棧，確實稅負壓力不大，對徵收這樣一筆錢，「能夠理解，但關鍵是不知道他們要做什麼用」。

而一些正常繳納稅負的企業則有不同看法。一家2012年繳納稅收七百餘萬的民營演出公司老闆在接受南方週末記者採訪時認為，「我們已經繳過稅，真正應該收的應該是那些拿回扣的人。」

玉龍雪山管委會副主任徐湧濤也有疑慮，「企業的任務就是上稅，再以其他名目收費，實在不知道該說什麼好。」

作為玉龍雪山景區這樣一個國有企業，徵收價格調節基金其實對其沒有影響，「我們的錢都是國家的錢，只不過從財政的一個賬戶劃撥到另一個賬戶而已。」

但這個費會向古城的商戶徵收麼？會向那些出租房子的老百姓收麼？會向那些吃回扣不上稅的人收麼？會向城鄉接合部那些賓館收麼？會向拉市海的馬隊收麼？

「如果做不到，會不會造成『越守法成本越高』的問題？」他反問道。

「徵收價格調節基金，並非治本之策」，在麗江首任旅遊局局長周克堅看來，想提高財政收入，更該在如何彌補漏洞上想辦法。

況且，以增加「費」的辦法，解決財政危局，還存在使用上的風險。

「即便是稅收，都有很多用在三公消費，老百姓聽了心裡能沒有意見？」周克堅稱，況且這些目前還不在財政報告中公佈具體用途的「稅外收入」，使用風險更大。「在麗江財政各方面都有窟窿的前提下，怎麼保證這些錢不被市長的一支筆挪作他用？」

旅遊先導PK無工不富

產業結構調整不僅侷限在旅遊業內部，依託於水電的「工業化」也成為麗江市產業發展的重要佈局。

有趣的是，在此背景下，麗江市政府已開始在調整產業結構上下功夫。

「現在麗江的招商引資，更偏向高端和國際化。」和合集團總經理王化新稱。如果從政府稅收的角度看，規模大、財務清晰的星級酒店、賓館才是優質資源。

2006年前後進入麗江的悅榕莊酒店即是麗江市政府歡迎的投資者，雖然第一期客房只有六十多間，但他們每年上繳的利稅都有一兩千萬，楊俊星說，「從政府來說是比較滿意的」。

正因為此，麗江正在逐漸調整自己的旅遊產業引導政策，提出了從「觀光」到「休閒」的轉變，引進更多高檔酒店，高端旅遊項目。比如建設高爾夫球場，建設支線飛機場等。

產業結構調整不僅侷限在旅遊業內部，依託於水電的「工業化」也成為麗江市產業發展的重要佈局。據麗江市委書記的一份發言材料提供的數字，目前第二產業對麗江經濟增長的貢獻率已高達56.27%，旅遊業的貢獻率已下降到第二位。

在「產業富市」的號召下，金沙江中游的大型水電站正在加速推進中，「一級六庫」水電站將在2015年全部建成投產。極具爭議的電解鋁項目，也未見停工跡象。

不過，這種城市發展模式，無疑將給極度依賴「藍天白雲」的旅遊產業帶來可以預見的環境壓力。

「旅遊先導」的城市發展策略，是否能戰勝「無工不富」的現實故事？擺在麗江面前的，是一道艱難的選擇題。

野心家萬達2300億押注旅遊地產 融資模式遇考

如中坤集團，在2012年宣佈以500百億投資云南普洱市旅遊地產，中弘股份也與云南西雙版納、吉林長白山、北京等3個旅遊地產項目豪擲300億投資。

CRIC分析指出，房地產無法產生長期、持續、穩定的現金流，所以必須向文化旅遊轉型。萬達從2000年開始轉型，從住宅轉向商業地產，再到文化旅遊地產，至今為止已經是第四次戰略調整。

王健林稱，除了在國內49億美元的投資外，他還將在美國娛樂和地產領域投資100億美元。

他曾對萬達未來的規劃做出判斷：「我給自己定的目標是2020年萬達徹底轉型，以文化旅遊為支柱產業，同時包括購物中心、商業地產。」在不久的將來，王健林想要把地產板塊所佔收入比例控制到一半以下。

邊融資邊擴張

面對負債率高達90%的質疑，萬達仍大舉操盤多地旅遊地產及商業地產項目。其2011年公佈的業績就顯示，萬達資產負債高達1825億元，資產負債率89.9%。對於商業地產的減速，王健林曾將原因歸結於國內經濟放緩。

數據來源：wind

最新數據顯示，大連萬達集團2013年上半年總資產為742億，2013年萬達新項目有19個，預計2014年新開24個廣場，20家酒店。以這樣的規模，萬達未來每年將新增千億元以上的投資。

萬達近年來斥資千億投資的旅遊地產，公司面臨一定的資金鏈考驗。以集團首個旅遊文化地產項目——長白山國際旅遊度假區為例，這個規模高達230億的巨型項目，融資途徑來自多方——撫松縣地方政府動用政府融資平台為其擔保，合作夥伴泛海建設在2011年為長白山國際旅遊度假區南區項目公開發行總額為28億元的公司債券，當地銀行也以多塊土地抵押借貸。

在地方政府的支持下，操盤文化旅遊地產的融資渠道比商業地產暢通得多。2011年以來，萬達集團開始多輪信託融資。2011年上半年，萬達共發行10次信託融資，募資逾78億元(在萬達的信託產品中，大部分為股權信託，其中部分產品披露的信託規模在5億-15億元)。

此前，大連萬達還進行了首輪和二輪私募融資。在第二輪私募中，建設銀行旗下的建銀國際、天津華控產業基金、太平洋同盟等多家機構入股萬達，通過兩輪私募，萬達集團共募集資金超過40億元人民幣。

據萬達集團公開的企業報告，2011年，萬達收入953億元，其中，商業地產佔91%，但集團的投資中心，已經從投資激烈的商業地產，轉向旅遊與文化產業。

萬達集團公佈最新的數據指出，2012年集團商業地產收入1097億元，完成計劃的113%，同比增長15.1%。其中，2012年商業管理公司的租金收入為52.07億元，持有商業物業收入合計229.96億元，佔萬達集團總營業收入的16.23%。

王健林說，萬達海外更傾向於在文化、旅遊和零售三個領域進行投資。「未來將繼續減少零售業態佔比。」 從2010年起，萬達集團開展了密集展開旅遊文化併購。

2013年9月22日，萬達集團項目宣佈總投資超過500億元人民幣，其中文化旅遊投資超過300億元，建設的全球投資規模最大影視產業項目——青島東方影都影視產業園區。

青島東方影都計劃於2013年開工，2016年6月項目一期開業，2017年6月影視產業項目全部建成開業。王健林預測，2018年前，中國電影票房將超過北美市場，誰更早與中國合作，誰就能更早受益。

早在2009年，王健林就透露要衝刺A股IPO，值得注意的是，近兩年，萬達集團加速了在海外文化與地產佈局。

2012年末，萬達集團宣佈以26億美元收購美國AMC，隨後在英國也佈局了兩項總金額約10億英鎊的投資——2013年8月，萬達宣佈收購英國聖汐遊艇公司以及投資建設位於倫敦的高端酒店項目，總投資額約10億英鎊(約合90.9億元人民幣)。

王健林稱，年底時，他將宣佈在巴黎選址建酒店的計劃。同時還在紐約、澳大利亞和巴西尋找投資機會。（21世紀網江佩霞郵箱 [email protected]）

黃金周逼爆旅遊 楓葉資料室

今年內地國慶黃金週七天假期到10月7日才結束，今次通過購物團方式旅遊香港的內地遊客數量大減，取而代之的，是自由行遊客數量大增。這些轉變會帶來甚麼影響？答案就是更多內地遊客進入本地人的生活圈，體驗幾天香港的生活；這就像我們香港人喜歡去東京自由行，或多或少是享受幾天日本的生活體驗。但香港能否像日本那般發揮外來自由行遊客的優勢，同時減少負面影響？

黃金週的香港，內地遊客處處，內地的旅遊景區更是各地人滿為患。四川九寨溝景區沒有控制好遊客進入數量，超出接待能力，導致遊客自中午開始無法坐上巴士離開，但景區卻還在繼續放人進入，最終導致「想上的上不來，想走的下不去」。結果數萬名遊客滯留景區核心的接待中心，部分人攔截進出景區的旅遊巴圖上車導致秩序大亂，景區道路堵塞數公里長。由於群情洶湧，當局急調武警戒備，並延長關門時間疏散遊客。

在北京，故宮、景山、北海公園等著名景區全部爆滿，其中故宮在黃金週第二日上午11時已超過8萬人的上限，按規定須停止售票，惟售票窗仍有大量遊客排隊，當局擔心出意外，唯有繼續售票。估計當日有10多萬人進入故宮，有網民稱，從城樓向下可觀「宮內人海」，惟「潮水」流動極慢。

杭州西湖景區客流達100.89萬人次，是該景區歷年來首次單日客流突過100萬。而全國納入監測的125個景區共接待遊客，547餘萬人次，同比增長16.22%；門票收入3億元（人民幣．下同），同比增27%。酒店業大旺，張家界、平遙古城、衡山、廬山、嵩山、周莊等地客房出租率逾90%。桂林更要推出「帳篷旅館」緩解住宿難題。

同時，自駕遊、自助遊繼續成為今年出遊主力，三峽大壩、湖南嶽陽等景區車滿為患，連因收門票而受抵制的湘西鳳凰古城也爆棚。紅色旅遊則因今年是毛澤東誕辰120週年而升溫，瑞金、韶山、延安等著名紅色旅遊景點的客房出租率都在80%以上。

可以說，今年黃金週旅遊，長線遊持續火熱，短途遊繼續升溫，只可惜熱點景區到處都是「見人難見景」。國家旅遊局發佈緊急通知，要求各地景區若達到最大承載量時，要果斷採取措施，加強遊客流量控制和疏導，違者追究責任；官媒新華社快評：「莫讓休閒旅遊變成痛苦體驗」。確實，景區管理應以自身的可接待容量，限制入場人數以確保遊客應有的「消費權利」。

回顧自2000年開始，內地便開始推出「黃金週」，期望藉此推動社會消費、帶動旅遊收入。然而，十多年間內地經濟出現頗大的變化，以城鎮居民人均可支配收入為例，2000年只有6280元，到2012年已升至2.46萬元，民眾消費力大幅提升。而隨著國民收入上升，旅遊需求增加，「黃金週」所承受的壓力劇增。伴隨消費力的增長，同期「黃金週」的出行人數亦有明顯增長；2000年的「十一黃金週」，全國道路旅客運輸量為2.51億人次。到去年國慶加中秋的8天「超級黃金週」，全國道路運送旅客量更達到逾5.3億人次。

雖然每年官方均公佈一組有關「黃金週」期間所帶動的消費及旅遊數益數字，每每達到數以千億計。但亦有不少人質疑，「黃金週」只是把有關消費集中在一起而已，未必有額外的拉動作用。事實上，隨著內地居民的收入上升，旅遊需求有增無減，「黃金週」已無法滿足需求。目前，網民及媒體對此制度幾乎一面倒地批評，民眾集中在「黃金週」的七天內出行，令景區超負荷，無法滿足需求，在求過於供之下，反而令整體消費下降；相反，若有彈性的休假，供需平衡，整體消費量反而可望增加。似乎，「黃金週」制度已到盡頭，且亟待改革。

今年初，國家旅遊局已公佈了《國民旅遊休閒綱要（2013-2020年）》，提出到2020年，要落實職工帶薪年休假制度，並提高國民旅遊休閒品質。樂觀看，若帶薪年休能取代目前的「黃金週」制度，或許全國的消閒娛樂及旅遊需求反而會出現更大能量的釋放。對消費行業的正面影響，值得憧憬。不過，作為投資者，目前的黃金週旅遊、住宿、餐飲收入，暫仍旺丁旺財，相關板塊亦仍有短炒；若取消「黃金週」制度，我們往後就會少了一個定時定候的短炒主題。

旅遊社區未死，門戶加社區或成突圍模式

作為在線旅遊領域當中的一大元老，旅遊產品雖然依舊還是在線旅遊當中的重磅項目，但由於盈利能力比較弱，難以根據自有的用戶優勢拓展社區商業價值，身上的光環也就沒有那些OTA類的產品那麼耀眼，備受關注了。隨著攜程、藝龍的成功上市，去哪兒的上市步驟加緊，旅遊社區們的光環也更大程度的被一層陰霾籠罩，甚至還有傳言稱旅遊社區已經頻臨死亡了。對此，筆者以為旅遊社區未死，門戶加社區的發展模式或能夠在保持社區的用戶價值更少流失的情況下，以門戶為工具為產品創收。

旅遊社區陷入頻臨死亡的迷霧之中遭人看衰

遊記攻略是旅遊社區的重中之重，馬蜂窩、8264論壇、窮游網等社區對於獨家遊記攻略的重視程度都是非常之大的。作為旅遊社區的內容核心，遊記攻略也在一定程度上成為了阻礙旅遊社區發展的一個因素。

有人認為旅遊社區的旅遊攻略太「重」，洋洋灑灑數千字的旅遊攻略帖子發佈之後，雖然發帖人個人的心情和感想都已經通過圖文結合的攻略，如若帖子個人口語化稍微嚴重一點，觀看者就因為個人思想和作者的思想有些出入的緣故，無法將他們對於帖子的印象和帖子理想印象達成一致。

是否耐看還算是其次的，如果這些長篇幅的個人屬性極多的旅遊攻略在社區裡面傳播開來，還不能夠更大程度的滿足攻略閱讀者對於旅遊吃住行遊全面的信息需求的話，一則篇幅再長，文筆再怎麼流程，圖片再怎麼精彩的帖子都是難以自信的聲稱自己是一則精彩的旅遊攻略的。當這些大篇幅的攻略價值並不能被驢友們重視的時候，與閱讀者「無關」的攻略就顯得非常之重了。

除此之外，旅遊攻略信息中包含的數據太過雜亂，社區如果想以相應的數據基礎來幫助用戶在平台社區消費，減輕社區的盈利難度的話，是相當困難的。這樣的情況就造成了旅遊社區相比那些專業的OTA產品在數據上是完全無法比擬的。在當前在線旅遊產品的盈利方向大多數都停留在廣告和電子交易的情況下，這樣的弊端問題是阻礙著社區的發展的。

如此看來，旅遊社區本身所持有的內容優勢在商業價值變現能力不強的前提下，還將成為阻礙著社區產品變現的道路，這種自相殘殺的發展方式必將會加快把旅遊社區推到懸崖底部的速度。細細一想，無論是旅遊社區的攻略太「重」，還是數據整合難度大，他們的問題都在內容上。如果能夠從內容上進行改進，是否能夠初步的減輕這些問題所帶來的負面影響呢?

旅遊社區未死，門戶加社區或成突圍模式

地球最具智慧的生物是人類，人類使用得最多的物品也是由人類生產製造的。所有被人類製造出來的物品，無論他是否會受到程序自動化的多大影響，它始終都是一塊人性化產品。旅遊社區，作為在線旅遊市場當中一類出現時間較長的產品，最開始就是依靠高度的人性化內容而興起的。人性化資訊話題類產品有個弊端是難以生產出嚴謹專業化的內容，這樣的任務在互聯網中，一般都是交由門戶的專業頻道或者當今流行的科技博客這類專注高質量內容的產品完成。

不可否認的是，這類人性化的資訊話題類產品有個很大的好處就是入門檻比較低，獲取用戶的成本不太高，是比較容易形成規模化效應的。蘑菇街的陳琪在討論新產品模型的三個特性中曾提出三個特點：1、碎片化 2、組織 3、再組織。受到這個我非常認同觀點的影響，我發現國內的某些在線旅遊產品已經初步完成了這樣的轉型自救的路線。

我認為蘑菇街陳琪提出的碎片化 、組織 、再組織三大新社區特性如果要應用到旅遊社區的轉型之路當中中來的話， 最好的運維模式就是社區加門戶的模式。把碎片化內容的生產任務交給社區論壇，把一次旅途當中的景點簡介、吃、住、行、風俗人情信息都分別組織起來，形成一個小規模的內容集合。此後，再通過門戶專題的形式，把一個景點的各個小規模內容結合都給整合起來，形成一個相對全面也包含著一定數據的內容大集合出來。

微博的碎片化信息深受人們的喜愛，旅遊社區的碎片化內容如果在合適的運維模式引導下，將有機會打造出一個「垂直微博」出來。碎片化內容在完善全面信息的同時，還幫助產品運維方收集數據，最終和提供全面深度內容的門戶結合起來的話，門戶就能夠成為產品鏈的吸金工具。

【創業者說】景點通沈卓立：「軟硬」兼施，旅遊APP做500萬用戶要經歷這4個階段

找靈感、挖黑馬、評熱點、抄本質-這裡是黑馬通訊社：對於初創公司，找到目標用戶是一個永恆的話題，跟著沈卓立的總結，回憶下他們獲取用戶的四個階段。看看對自己創業有沒有幫助，以下是沈卓立自述：

第一階段 (2009年10月—2010年10月)

「出名要趁早」

我很喜歡旅遊。不過，旅遊之前的攻略準備，太磨人。在2007年的時候，我就想是不是可以研發一款產品，不用提前準備攻略，可以讓許多像我一樣的人「來一次說走就走的旅行」。

2009年，iphone的平台開放了。我和我的合夥人，利用業餘時間，開發了《故宮》這款應用，放在蘋果應用商店，售價2.99美元。那時候，好的應用很少，我們故宮導遊的產品質量，遠遠高於同類產品。所以，蘋果會主動給我們最好的推薦位，許多媒體也主動報導我們，沒有像現在這樣還需給渠道付費。2009年底，我們的故宮應用還跟著iphone一起上了央視。

故宮應用是付費下載，大概有幾千次下載量，我們賺了幾萬塊錢。之後，我果斷辭職，算是在2010年春節後正式創業。

我們又趁著世博會的熱勁兒，在2010年5月推出世博會導遊，售價0.99美元。大概有3—4萬下載量，還第一次有了廣告植入。我記得世博會導遊上線的第三天，就排到了蘋果中國應用商店總榜單的第一名。

在這個階段，我們在渠道推廣上幾乎沒有花錢。當時的應用少，不存在刷榜和砸錢的現象，而且蘋果對好的應用還會主動幫忙做推廣和宣傳。媒體也是。我們經常開玩笑，出名要趁早。在這個新興行業的初期，早出名的好處，就是有許多免費資源可以讓你用，你可能比較容易「冒」出來。這個階段的用戶質量是很高的，很大比例的用戶一直使用我們的產品至今。

第二階段(2010年11月—2011年12月)

免費下載帶來的海量用戶

開局的順利，讓我覺得付費模式是可以複製的。於是，我們從2010年10月到年底，一口氣開發了天壇、雍和宮、外灘等十幾款應用，掛在蘋果商店等待付費下載，結果鮮人問津。這十幾款應用，總共收入不到1萬塊錢。

這讓當時的我很困擾，故宮和世博會應用的成功餘熱還沒散去，怎麼市場就一下子轉冷了?於是我們嘗試著做「促銷」，就是限時免費。結果，一天下來，竟然有1萬多的下載量。當時的市場情況，一天下載量過1000就能進入蘋果排行榜前幾名，所以這是一個驚人的數字。對於這個情況，我們做了仔細的分析：故宮、世博會第一批應用剛出來時，許多用戶是抱著「嘗鮮」心理付費下載的。等後邊的應用出來，用戶已經不新鮮了。iphone手機用戶數雖然在增長，新增用戶不一定成為你的付費下載用戶。

2011年1月，我把團隊召集到一起，做了兩個決定，第一，十幾款應用在蘋果商店全部免費下載;第二，開發安卓版的應用，並繼續增加景點導覽應用。其實，兩個決定都是一個導向，那就是我希望用戶量得到迅速增長。

2011年，我們的用戶量達到100萬，也在年中順利獲得投資。作為一款旅遊導覽類應用，這個用戶量在當時還算可觀。不過，這一年就開始有渠道費用了，而且也不容易找到免費的資源了，主動採訪的媒體也少了。

這一年，我們通過免費下載、增加安卓版，又輔以一定的市場費用，算是得到了傳說中的「海量用戶」。

第三階段(2012年1月—2012年12月)

精準用戶和渠道費用之困

2012年中旬，我們把做的一百多個具體景點的導覽都放在了一個框架裡，命名為《景點通》，也是借勢國慶黃金週，《景點通》首發取得了不錯的成績，那年國慶，有30萬用戶在全國各大景點使用《景點通》。

不過我們在進步，市場的變化更是迅速。《景點通》首發的當天，我們做了各種渠道推廣，在蘋果應用商店的單日下載量就達到了2萬多，這在以前，是足以雄踞總排行榜前10名的成績，可是到了2012年，別說總榜單，我們連蘋果應用商店旅遊類的前十都沒進去。至於安卓市場，更是讓人眼花繚亂。

市場已經不是以前的市場了，智能手機數量井噴式增長，移動應用的數量也迅速增加，許多傍著「大佬」的移動應用和已經實現盈利的遊戲應用，往渠道砸錢絲毫不手軟。可是，我們只是中小創業團隊，拿不出那麼多資金和他們爭奪。

我粗略測算了一下，2010年推廣一個應用的成本是非常低的，2011年獲取一個用戶的成本可以控制在2塊錢左右，那在2012年的推廣成本就變成了3-4塊錢一個用戶，至於2013年，我覺得5塊錢都能讓人接受了。

我也開始在思考，我要用戶量的目的是什麼?給投資人看嗎?為了宣傳嗎?顯然，都不是。雖然旅遊類應用的商業模式還在探索，但是我需要的是精準用戶，並不是那個看上去的海量用戶數，我希望這些用戶真的通過景點通便捷自己的旅遊，認可景點通之後並使用未來的增值服務。

2012年，我們通過應用商店、應用推薦網站、應用推薦論壇、應用內互推等，用戶數量增長到300萬。其中，這一年的安卓用戶數量的增長超過蘋果用戶。隨著智能手機的普及，純粹嘗鮮下載的用戶變少，用戶下載應用也更為理性，所以這一年的精準用戶應用也所有增加。

但是，日益高漲的渠道費用，難以捕捉的精準用戶，尚在探索的商業模式，還有外界吵雜的聲音，還是讓我處於焦慮狀態。

第四階段(2013年1月—現在)

不斷的試錯與嘗新

除了應用商店這條路，我一直在嘗試新的渠道，包括線下推廣、Web App以及基於Web App的輕應用。

2013百度世界大會之後，我把我的QQ簽名改成了「輕應用」，朋友笑我：「你為百度『站台』推廣也太賣力了吧?」其實，無所謂站台與不站台，我只是看好這種創新的分發模式而已。

如果你瞭解了我做線下推廣的「血淚史」之後，你也會明白我對用免費渠道帶來精準用戶的渴望。

在應用商店渠道費用讓我有些望而卻步時，我決定做線下推廣，我想，正在旅遊的人，應該都是我們的精準用戶吧?2012年中，我們在高鐵雜誌上做了廣告，在火車站對面租了一個亭子，掛上景點通的宣傳海報，在景點門口、酒店都擺上二維碼。我心裡很激動，真的貼近精準用戶了。但現實是骨感的，耗費大量人力物力之後，在三個月內我們只增加了幾千個用戶，比應用商店渠道推廣的費用還高。

我也做過反思，為什麼線下推廣不行?平面媒體的效率，用戶的使用習慣，現場的網絡環境等等，都是制約因素，至少在短期內，都是無法踰越的障礙。總之，這條路行不通。

其實，在2012年下半年，我就開始關注Web App和搜索入口。搜索，是人內心活動的真實反應。而Web App更容易被發現和使用，通過搜索抵達Web App的用戶，應該都是精準用戶。那時候百度還沒有推出輕應用這個概念。

不過，當百度在2013年真正推出Clouda框架以及後來的輕應用時，我還是稍微猶豫了一下要不要合作，雖然開發框架、推廣渠道都是免費的，但是一個大公司到底拿出多少資源來做這個事情呢?如果它突然撤銷不做了，我這邊投入的人力等資源就都浪費了。

鑑於應用商店渠道之貴、線下推廣的低效，我還是決定再嘗新。景點通是第一個採用百度Clouda框架開發的WebApp，也是後來第一批成為輕應用的應用。讓我沒有想到的是，百度逐漸放開搜索、數據等資源，是全力以赴的姿態來做這個事情。當然，效果也在意料之外的好。8月22日，百度宣佈推出輕應用;景點通的輕應用隨之上線;十一黃金週輕應用為景點通導入的流量增長了145%。關鍵是，這些都是精準用戶。

WebApp的產品形態，不僅僅可以與搜索引擎合作，還可以很容易的融入到產業鏈的上下游服務中去。對於《景點通》來說，線上精準用戶不僅會出現在搜索引擎，也會出現在機票酒店和其它旅遊產品的預訂網站、攻略網站等等。由於《景點通》提供的服務具有鮮明的特色，在很短的時間內，《景點通》WebApp就順利完成了北京旅遊委移動客戶端和去哪兒旅行移動客戶端的接入，順利的對接了精準用戶。關鍵一點，幾乎沒有渠道費用。

現在，《景點通》的激活用戶有500萬，輕應用帶來的用戶在迅速增長。在各種試錯與嘗新之後，我終於在應用商店之外，找到了一個目前看來還比較合適的渠道。輕應用的發展才剛剛起步，現在下結論為時尚早，但是從PC互聯網經歷過的Native App到WebApp的發展歷史來看，在移動互聯網時代，以WebApp為核心的輕應用，是未來可期的。

【總結】：創業的這四年

四年前，我從工作了八年的 Sun Microsystems 中國工程研究院辭職，創辦了Touch China。我是2002年才研究生畢業，並沒有趕上2000年左右的互聯網那一撥創業熱潮。所以，當我察覺移動互聯網這一波熱潮來臨，我認為，我可以搏一下。我覺得在旅遊與移動互聯網結合這個領域，一定會產生非常偉大的公司。這個公司可能不一定是我的，但是，我可以試一下。

最初，我們三個合夥人在咖啡館辦公;之後租了安貞附近一居室的民宅，增至7人;再之後，我們又搬到大屯路的一個民宅，增至20人;現在，我們在紅軍營南路的一處商住兩用的辦公室，臨近40人。看著公司在一點一點變大，業務方向一點一點清晰，團隊在一點一點成長，我覺得每天工作15個小時的付出是值得的。

《旅遊法》遭遇行業亂象

樓市短打(12)：阿爺借《旅遊法》幫香港城市大洗牌 梁隼

阿爺借《旅遊法》幫香港城市大洗牌

呢個黃金周除左又買唔倒奶粉之外就係內地正式實施新《旅遊法》，內容唔詳細講，眼前睇到既改變就係以往好多旅遊團幫襯既朱古力，唔知係唔係名牌既手錶首飾店就水靜鵝飛，但係尖咀旺角既珠寶店同各大藥房就生意多到做唔切。

睇番新聞報道，據訪問內容，自由行人次比去年升左六成，相反靠旅遊團開飯的商店生意就跌左九成，有D導遊仲要無限期放無薪假，可謂天與地的差距。

呢個遊客消費模式的轉變，對香港城市發展都有一定影響，港鐵沿線商業圈已經靜悄悄地擴大了，以前無乜人行既大南街、砵蘭街等都多左藥房同多左人行，可以預期當呢D市區周邊地區都旺起來之後，下一步就輪到擴展市區的周邊地區，例如過去大落後的葵芳就有機上位。

紅磡土瓜灣一帶好多舖頭專做旅行團生意，呢個內地新法例就因為旅遊團少左，自由行又唔多願去而回歸平淡，既可為附近居民減少滋擾，又可開番D正常D既舖頭；另外D舖頭含金量低左，傾重建果陣都D商舖業主都唔會獅子開大口，話唔定可以加速重建進度，雖然商業價值降低了，但也帶來社區改善。地方好住左，人都開心D啦！

延伸閱讀：http://hk.finance.yahoo.com/blogs/tokuhon/

旅遊搜索引擎「去哪兒」上市首日大漲89％ 百度入股兩年賺14億美元

http://wallstreetcn.com/node/62119
本週五，國內旅遊搜索引擎「去哪兒」（qunar.com）在美國納斯達克成功上市，開盤價為28.35美元，較15美元的發行價上漲89%；收盤價為28.40美元，較發行價上漲89.33%。

此次赴美上市，去哪兒網按照3股普通股折算1股ADS（美國存托股份），增量發行34,761,571股普通股，約合1158.7萬股ADS，佔上市後去哪兒網總股本的10.3％。上市前去哪兒網總股本303,344,804股（普通股），上市後去哪兒網總股本338,106,375股（普通股）。

如果按照28.40美元的收盤價計算，去哪兒網的總市值已經超過了32億美元，是週五藝龍市值7.23億美元的4.4倍，相當於週五攜程市值71.3億美元的44.9％。去哪兒網是中國眾多的在線旅遊網站裡面的後起之秀，這款「旅遊搜索引擎」的強勢崛起讓很多老牌的在線旅遊服務商(OTA)倍感壓力，其中就包括同樣在美上市的藝龍和攜程。

2011年6月百度首次出資3.06億美元購買去哪兒網的股份，再加上後續購買的股份，上市前百度共持有去哪兒網61.05％的股份，週五這筆股份投資已經價值17.53億美元，百度僅僅入股兩年就賺到了14億美元，讓人不能不佩服李彥宏的眼光和財力。

去哪兒網創始人莊辰超上市前持股7.23％，目前身價超過了2億美元，去哪兒網管理層上市前合計持股23.37％，目前這些股份價值6.71億美元。

除了財大氣粗的百度之外，另外兩家慧眼識珠的機構投資者同樣賺得盆滿缽滿，Forlongwiz Holdings上市前持股7.17％，上市後股份價值2.06億美元。金沙江創投（GSR funds）上市前持股6.27％，上市後股份價值1.8億美元。下圖是去哪兒網上市後股份稀釋和投票權稀釋情況一覽表。

百億旅遊王國 靠這七大創新贏的