押註美元單邊上漲不靈了？
來源: http://wallstreetcn.com/node/212803
像去年那樣押註美元兌歐元、日元單邊上漲的容易錢恐怕沒有了，投資者今年需要在溫和上漲的美元背後尋找交易機會。
彭博社近日調查了超過12位策略師。他們認為，繼去年大漲13%以後，美元指數在2015年僅能上漲3.5%。美國銀行今年首選的外匯策略是做空澳元/美元，而高盛則看漲美元兌南非蘭特、匈牙利福林和歐元。
蒙特利爾銀行全球外匯策略部主管Greg Anderson在12月30日的采訪中告訴彭博社，“（美元）交易將更加顛簸，會變得起起落落”， 美元下半年以來的上漲步伐是“不可持續的”。
美聯儲將開始加息成為美元上漲的主要驅動因素，但隨著全球經濟放緩，這也受到了質疑。在FOMC享有投票權的舊金山聯儲主席John Williams周一表示，他認為“沒有任何理由急於加息。”
參與調查者們預計，截至今年年底，美元兌歐元會上漲2%，美元兌日元會上漲5%左右，去年美元兌該兩種貨幣的漲幅都是14%。
美元過度上漲？
1月2日，資產規模74億美元的Samson Capital Advisors基金經理Jonathan Lewis 在電話中告訴彭博：
2014年美元過度上漲了。在現在的水平下，美元今年難以維持那樣的上漲幅度了。
交易員預期美聯儲首次加息時間將在9月，半年前的預期為7月。期貨合約顯示，有64%的可能美聯儲會在9月上調基準利率至少0.5%。
12月FOMC聲明稱，美聯儲將“耐心”等待貨幣政策開始正常化。美聯儲主席耶倫在FOMC發布會上表示，至少未來兩次會議上不太可能開始貨幣政策正常化，
但耶倫表示，部分委員認為，2015年中期的經濟條件可能適合加息。
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安倍經濟學已經破產？押註日股下跌的投資者創紀錄
來源: http://wallstreetcn.com/node/212838
盡管日本首相安倍晉三對於振興日本經濟信誓旦旦，但是海外投資者對此並不以為然。數據顯示，周二日股的做空規模達到了當日交易量的37.8%，為2008年有記錄以來新高。
Topix指數周二重挫2.9%。追蹤日本股市的美股最大ETF1月5日則錄得2.45億美元的流出，為2013年5月以來第二大單日資金流出。
曾經成功預測日本股市2014年大漲的黑石集團策略師Byron Wien表示2015年日股可能會難以上漲，因日本的衰退風險正在加大。
Reorient Group駐香港股票主管David Welch向彭博表示，“國外投資者並不認為安倍的第三之箭能夠成功，他們對於日本前景越來越悲觀。貨幣和財政寬松很容易實施，但是結構性改革絕非易事。通常來說，如此大規模的賣空之後，市場可能會在短期企穩——投資者將會平倉空頭。不過長期來看，2015年日本股市都可能成為對沖基金的做空目標。日本已經沒有什麽新的措施可以推出，全球經濟表現也十分低迷。”
去年10月30日日本股市做空規模曾達到36.7%，但隨後日本央行意外宣布擴大QQE規模使得股市再度上漲。Topix指數在短短1個半月的時間內上漲13%，2014年收盤最終收於7年新高。
Mirabaud Securities Asia交易主管Andrew Clarke則表示，“如果市場有什麽好的消息，或者日本央行再出手的話，股市很有可能出現軋空行情。我不會在當前水平嘗試做空。”
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押註油價反彈？但你考慮過遠期升水帶來的影響嗎？
來源: http://wallstreetcn.com/node/213241
油價半年多來下跌超過50%至五年多低點，所以自12月以來有23億美元流入追蹤原油價格的ETF試圖抄底油價，邏輯上似乎問題不大，但仍然存在一個無法忽視的大問題——遠期升水的環境將侵蝕ETF投資者利潤。
原油市場目前處在遠期合約價格高於近期合約的環境下，大量資金的湧入導致原油ETF的基金經理們不得不賣出價格較便宜的快到期合約，並將資金再投投資於價格較貴的遠期合約，形成了不斷侵蝕利潤的惡性循環。
原油ETF可以像股票一樣在交易所中交易，對普通投資者來說是一個投資原油期貨的便捷途徑。
回顧2009~2012年的情況，原油價格上漲了一倍，但是因為遠期升水情況的存在，全球最大原油ETF在這段時間內的收益還不到1%。為什麽即便油價真正反彈了投資原油ETF也賺不了錢，這對於缺乏市場經驗的投資者來說很難理解。
以USO為例，該ETF的表現取決與三個條件：
1.現貨原油價格變化
2.原油以外投資的利息收益（USO會將大部分資金拿去投資美國國債獲取固定收益，然後用少部分資金放杠桿交易原油期貨）
3.滾動操作的收益/虧損
前兩個因素是比較好理解的，關鍵是第三個因素。因近月合約一般是市場的基準價格，而絕大部分商品ETF是不想交割實物的，所以這些基金會購買近月合約，當下個月該合約快到期時將其賣出，並買入下月合約，這一滾動操作稱為向後展期，當市場整體處於遠期升水的時候，每次操作都將相當於賣掉便宜的合約買入貴的合約，將造成總體利潤下降 。
花旗、巴克萊、法興的分析師們異口同聲的認為，短期內利用期油市場遠期升水的現象不會消失，至少在2015年里因原油供給量依然過剩，這一現象將貫穿全年。
法國巴黎銀行分析師（BNP Paribas）駐倫敦商品市場主管Harry Tchilinguirian對彭博表示，“現在投資原油ETF是很難的”，美國原油供給“2015年可能出現顯著上升，所以庫存高企的情況下遠期升水可能持續。”
據彭博統計，本月剛剛過半，投資者已經向全美最大的四只原油ETF中投入了10.3億美元，12月份時共投入了12.3億美元。
而同期原油價格的遠期正利差也擴大到了近兩年來最高水平，賣出近月合約買入遠期合約在套利市場上將造成虧損。
截止今日新加坡時間12:03，NYMEX的2月交付WTI原油價格報46.58美元/桶，同時3月交付期貨的價格則要貴上46美分，近兩個月合約的價差在1月12日曾達到69美分，為2013年2月以來最高值。
2009~2012年間，未來兩月期貨合約的正向價差平均為87美分，期間油價由44美元/桶漲至91美元/桶，而美國最大的原油ETF（USO）股價只上漲了0.8%。
不過當期貨市場出現遠期貼水的時候，對原油ETF卻是件好事，在2007年8月31日至2008年4月30日期間，WTI原油價格平均遠期貼水68美分，期間油價上漲了53%，但USO股價上漲了66%。
花旗集團原油策略師Eric Lee表示“WTI原油今年遠期升水情況將加劇，供給、需求和存儲的基本面都指向這一點，這種情況下任何滾動操作策略的收益都將減少。”
Teucrium Trading公司主席Sal Gilbertie表示，“短線投資者就應該選擇釘住近月期貨合約的ETF，當然這些ETF的波動性也最大。但如果他們想長期持倉的時候就得註意，處在遠期升水情況下的市場將侵蝕他們的利潤。”
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買入中國銀河，繼續押註A股牛市
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400102v90h.html
上年錯過了要回歸A股的中洲證券，而她股價已和銀河伴隨A股牛市一飛沖天。機會就像公交車，總能能到下一班。在愛民如子的證監會大棒一揮的幫助下，機會又來了。繼續押註中國A股的牛市，國情需要這波牛市。在A股押註創投，在港股押註提供買賣博弈平臺的劵商。最後感謝新華文軒，持有六年多的愛股，她已經完成任務了。
投資有風險，謹慎獨立思維。
投資者做空在美A股ETF 押註A股上漲即將終結
來源: http://wallstreetcn.com/node/214563
據彭博報道，投資者做空在美國交易的A股ETF，押註中國內地股市上漲即將終結。
Markit和彭博匯總的數據顯示，追蹤A股的美國最大ETF空頭頭寸占發行在外份額的比例於周一達到6.3%。而在去年年底，該比例僅為0.1%。自2月18日以來，在中國市場春節休市期間，德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股ETF上漲了0.6%。
在寬松的貨幣政策推動A股“牛冠”全球主要市場後，交易員們正在追加該直接投資A股的ETF的空頭頭寸。盡管經濟增速放緩威脅到企業利潤增長，監管機構正在采取措施給股市融資交易降溫，但A股在過去幾個月中的大漲已推動上證綜指估值升至三年高位。
資產規模達2.45萬億美元的嘉信理財國際研究主管Michelle Gibley在電子郵件中告訴彭博：
幾個月來我們一直在說，A股市場的投機行為令人擔心，股市的上漲可能已經過頭。做空A股ETF可能正是這種心態的反映。
A股今日開啟羊年首個交易日，但未能實現“開門紅”。兩市高開低走， 上證綜指下跌0.56%，深成指數大跌1.53%。在過去12個月中，上證綜指累計上漲了52%。
新添做空渠道
華爾街見聞網站此前介紹過，作為中國進一步開放國內股票市場的最新舉措，海外投資者3月2日（下周一）起首次可以通過滬港通做空A股個股。
目前有414支上海A股上榜滬港通賣空股票名單，“兩桶油”、“四大行”這樣的權重股自然名列其中。
研究中國資本市場發展的學者Fraser Howie告訴英國《金融時報》：
這將是海外投資者首次被允許通過一個明確的機制做空中國股市。
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蘇寧10億押註PPTV電視 挑戰小米樂視？
來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4662954.html
蘇寧10億押註PPTV電視 挑戰小米樂視？
一財網 王珍 甘妙玲 2015-07-31 07:25:00
在南京舉行的發布會上，PPTV宣布正式加入電視生態行業，同時推出三款4K智能電視新品，此外還推出一款4K智能機頂盒。《第一財經日報》記者獲悉，蘇寧今年年初規劃在PPTV項目上投資超過10億元，預計今年PPTV電視銷量達到100萬臺。
更換高管層後的PPTV聚力（下稱PPTV）7月29日發布全新戰略，欲通過硬件、軟件和內容“三箭齊發”，打通蘇寧雲商（下稱蘇寧）的電視端。《第一財經日報》記者獲悉，蘇寧今年年初規劃在PPTV項目上投資超過10億元，預計今年PPTV電視銷量達到100萬臺。
值得關註的是，PPTV今天宣布入股蘇寧影業，同時PPTV體育公司已分拆獨立發展。依托大股東蘇寧，PPTV將在內容上有更大的布局，以求在視頻網站激烈的競爭中，增強用戶黏性。蘇寧將有望成為國內首個打通“硬件+內容+服務+電商”閉環的互聯網零售企業。
發布三款智能電視新品
今天在南京舉行的發布會上，PPTV宣布正式加入電視生態行業，同時推出三款4K智能電視新品，預計年銷售量達到100萬臺；此外還推出一款4K智能機頂盒。
PPTV的智能電視將由蘇寧獨家銷售。在價格方面，新發布的PPTV-55T售價為4999元，55P的智能電視為3599元，43P的智能電視更是低至1799元。面對隱性的價格戰，PPTV聚力管理委員會主席範誌軍表示，PPTV最主要的利潤是來自於後續服務，例如軟件升級等。
最近，蘇寧與各大彩電巨頭簽訂了350億元的采購訂單，如何協調好PPTV電視與其他電視品牌之間的關系也是一大難點。對此，PPTV電視項目總經理常江表示，凡在現階段購買PPTV智能電視的消費者，都將獲得由蘇寧提供的額外補助。
而對於同樣是跨界成為電視生態參與者的小米和樂視，範誌軍則表示不存在太大的競爭關系。他認為，PPTV同時擁有智能硬件和內容的優勢；小米在智能硬件上能力雖強，但卻沒有屬於自己的內容，樂視則正好相反。
體育“單飛”、入股蘇寧影業
電視競爭已白熱化，PPTV副總裁姜顯恒表示，PPTV的智能電視主要靠內容和服務吸引消費者。
PPTV已於7月13日宣布成立全新的PPTV體育公司，並由PPTV聚力管理委員會主席範誌軍擔任體育公司CEO，本次發布會作為PPTV體育公司成立後首次對外發聲也備受關註。
據PPTV體育公司常務副總經理董礫介紹， PPTV體育將進入體育產業上下遊，努力成為中國體育行業首屈一指的全體育產業公司。董礫透露，未來PPTV體育的產業布局將涵蓋六大板塊，包括全媒體平臺建設、賽事運營、體育培訓、體育智能、體育金融和體育投資。
在內容及產品規劃方面，PPTV體育公司將以優質體育視頻服務為基礎，拓展電視、平面等全媒體體育內容產品。董礫表示，PPTV將開發自主賽事，同時運營頂級賽事。足球、跑步、棋牌三大垂直領域將成為PPTV體育公司今年下半年率先發力的重點。
除了體育，PPTV今天宣布入股蘇寧影業，打造影視產業鏈，通過投資院線大片、大劇和自制劇來豐富影視內容，從而形成獨特的優勢。
打造PPOS電視生態圈
為了更好的體現自身的優勢，PPTV還將推出PP雲。為打造PPOS生態，PPTV和蘇寧所關註的智能硬件絕不僅僅只是自有品牌的產品。發布會現場還公布了包括三星、LG、飛利浦、康佳、長虹、海爾等多個開始適配PPOS系統智能電視廠商計劃。
在行業相關人士看來，PPOS智能電視生態所擁有的優質高清內容、新一代系統和操控體驗以及蘇寧易購電視購物體驗等都將成為改寫市場和行業的不容忽視的力量。
2015年上半年PPTV的用戶增長速度是以往的8倍，月度覆蓋人數為2.4億，付費用戶規模達到440萬，年增長267%。日均播放時長達9476小時。
從盈利看，PPTV過去兩年拉低了蘇寧的利潤，對此，PPTV電視項目總經理常江表示，“這只是戰略性布局”。據了解，為打造屬於自己的生態圈，蘇寧年初規劃在PPTV的項目上投資超過10億，並且還會增加。
範誌軍表示，蘇寧和PPTV已經開始進入到互利階段。蘇寧不單為PPTV提供了強有力的渠道支持，在幫助PPTV產品開發和升級方面，蘇寧提供了可靠的數據。而PPTV也將通過在電視上與消費者的交互從而引導消費者的消費習慣，為蘇寧推動在電視端的發展。
按照蘇寧的戰略規劃，其O2O（線上線下融合）成功的標誌是“四端”融合，即門店、PC端、移動端和電視端實現互動，而PPTV是四端融合中的最重要一環。
編輯：霍光
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「從加州跑出來的車」震撼全球——押注電動車潮的「台商供應鏈」
2016-01-18 TWM
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電動車售價下降與續航力增強，將是影響滲透率的關鍵因素，未來相關台廠，包括電池、充電站等，不僅扮演關鍵角色，也是2016年台股投資值得關注的焦點。
「從加州跑出來的車」震撼全球，從美國電動車大廠TESLA〈特斯拉，那斯達克成分股，市值二九二億美元〉到美國電動車廠法拉第未來〈Faraday
Future〉宣布在拉斯維加斯投資十億美元建造生產工廠製造電動車，都是從加州出發，跑向全球。新產業連動出的新供應鏈公司，在全球、中國、台灣都將於
股市迎接「市值極大化」的飛揚興奮！ 本文由工作夥伴施旭澤〈一九八三年∼，南加大企業管理研究所〉、劉書豪（一九八九年∼，清大工業工程管理學系〉與我共同撰述，與大家共勉。
美國特斯拉營收從二○一二年四億至一五年約三十六億美元，成長九倍，市值從三十八億飆升至二七五億美元，成就斐然。法拉第未來與中國樂視網〈代號
300104.SZ，市值一○九一億人民幣〉策略合作，挖角特斯拉、BMW、GM團隊，在元月六∼十二日的美國消費性電子展〈CES〉，展出最高行駛速度
可達兩百英里的電動概念車，預計一七年量產，加入全球電動車產業競爭的行列，正式向電動車龍頭特斯拉宣戰，跑向全球。 一五年全球電動車銷售估達四十五萬輛，較一四年成長四五％，雖與傳統汽車銷量約九千萬輛差距仍大〈全球傳統汽車銷量成長率僅約一．六％〉，但特斯拉銷量成長率為六○％，成長快速，引領電動車產業風潮，銳不可當。 特斯拉雖規模較小，暫難撼動車廠變革，但歐美大廠在全球環保浪潮中，為拉低整體車廠平均碳排，以符合歐盟法規，銷售歐洲市場，已延伸特斯拉的電動車風潮，密集翻動電動車的二十一世紀普世價值。
再加上中國十三五規畫的國家戰略「發展新能源車」支持下，全力發展電動車也已成中國產業翻動最宏觀策略，其規模不可小覷，這可從電動車材料產業公司市值快
速成長見端倪。中國電池材料生產商天齊鋰業〈一五年前三季營收成長四五％，市值二七○億人民幣〉股價從四十．三九漲至一七六人民幣、電池材料廠杉杉股份
〈一五年前三季營收成長一○．八％，市值一二五億人民幣〉股價從七．五六元漲到四十．八元人民幣，中國電動車市場高度成長期正引爆：一、藉由電動車供應鏈
投資，增加資金胃納量，吸收寬鬆資金金融危機後，美國推動貨幣寬鬆成功，最大功臣是美國頁岩油發展引領出的火車頭功能，適時消化游資，阻擋了新泡沫產生，
因而帶出美國新成長。
中國過去一年已降息一％、降準二．五％，推動貨幣寬鬆明顯，學習美國新成長所依賴的「頁岩油發展」成功內容成為導引，積極拉動「電動車產業」發展。尤其在
房地產，陷入高房價、高庫存窘境，喪失成長及吸納游資的功能後，中國貨幣寬鬆要見成效，推動可大可久的火車頭產業，唯電動車為最佳解。
二、避開國外大廠限制，創造新市場一四年中國汽車產量達二三七○萬輛，占全球產量二六．四％，量雖大，但起步較晚，車內重要發動機、變速器技術，早已掌握
在歐美手上。但電動車則不一樣，電動車最大關鍵在電池，大家都才起步，中國全力往此發展，可避開歐美競爭，開展出全新市場主導能量。 中國電池材料豐沛，一四年中國在全球電池陽極材料市占五五．二％、陰極材料七○％、電解質六七％、隔離膜三七．六％，電池材料、電池芯擴產，降低鋰電池成本，加速催化電動車市場。
三、電動車周邊產業加速成長中國電動車迅速發展，正帶出新興周邊產業蓬勃飛揚，台商供應鏈第一時間連動：1.電池材料價格大漲，帶出電池組封裝產業：一五
年，碳酸鋰報價從每噸四．二萬上漲至五．二三萬人民幣，漲幅二四．五％，鋰礦龍頭FMC〈市值五十二．三億美元〉也將旗下鋰相關產品，調漲近一五％。鋰電
池材料需求暴增，台灣價格雖難與中國競爭，但在後端的電池芯封裝遠勝中國，封裝要求產品良率及工廠管理能力，台灣規模化做不贏，但在製程規畫、產品檢驗等
思惟較縝密，可與中國一戰，相關廠商有跨入電動車周邊的新普、高功率電動工具機電池模組加百裕、電池零件康普。 2.電動巴士產業內容形成：電動車目前仍受限於充電站設點位置、充電規格等問題，政策要快速發展，或將以電動巴士為目標，一來有固定地點可充電，二來可增加大眾運輸建設，且排能減碳，台灣有機會的公司包含華德動、F-立凱。 3.鋰電池材料：電動車售價下降與續航力增強，將是影響滲透率的關鍵因素，而功率密度高、循環壽命長的超級電容，隨著技術發展，勢必在未來電動車市場扮演關鍵角色。國內廠商如永箔，已跨入超級電容用鋁基材及動力電池芯鋁包材，值得注意。 中國政府補助電動車，由原先補貼車廠，轉向整體周邊配套，生產、研發、充電設施等，購買也免徵牌照稅，不僅從基礎設施開始便民，更著眼刺激買氣，加速產業鏈布建。一五年中國電動車產量約三十萬輛，占全球六○％，較一四年的八．四萬輛，成長二五七％。
中國十三五規畫預計在二○年滿足五百萬輛電動車充電需求，對照一五年，成長空間驚人。已打入美國特斯拉供應鏈之台廠，如巧新的鍛造鋁圈、和大的齒輪、貿聯
的線束等，都有機會獲得中國關注。而充電站，在中國政府力拚二○年可以滿足五百萬輛電動車的需求帶動下，市場規模將達一千三百億人民幣，商機極大，台股投
資，絕不能疏漏它們帶出的相關興奮活水公司。 撰文 / 呂宗耀 |
*ST百花：牛散葉龍華押註搏重組
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-04-23/1000289.html
牛散葉龍華在今年一季度新進買入*ST百花424.79萬股，占比為1.71%。事實上，*ST百花為了解決目前煤炭和焦化主業的經營困難，一直在積極引入新的戰略合作夥伴。
*ST百花（600721）在4月21日晚間公布了2016年一季報。公告顯示公司今年一季度營業收入1.1億，較去年同期下降20.92%，歸屬於上市公司股東凈利潤為虧損6626.9萬，較去年同期下降24.84%。值得註意的是，在公司業績的虧損下，一名牛散葉龍華一季度新進424.79萬股。
牛散押註搏重組
牛散葉龍華在今年一季度新進買入*ST百花424.79萬股，占比為1.71%。火山財富（微信公眾號:huoshan5188）註意到，葉龍華曾出現在多家上市公司前十大流通股股東中，其中在今年一季度持有歌力思52.33萬股，占比1.31%，而歌力思在2016年2月4日披露了定增預案，公司擬募集資金不超過7.86億元，擬用於蘿麗兒（Laurèl）品牌設計研發中心擴建項目、蘿麗兒（Laurèl）營銷中心建設項目以及收購唐利國際65%股權。在4月20日，歌力思宣布停牌籌劃海外收購事項。
火山財富發現，葉龍華在2014年年報時就出現在銀潤投資的前十大流通股名單中，並且在2015年一季度持股未變，銀潤投資從2015年2月9日開始停牌，在去年8月10日複牌出現連續10個一字板漲停，在去年三季報時消失在公司前十大流通股名單中。而銀潤投資股價複牌後，區間最高漲幅超130%。
葉龍華還出現在佳創視訊2014年年報中，而該公司從2015年1月1日至2015年6月12日區間漲幅超266%。此外葉龍華還曾出現在信維通信、天澤信息、瑞普生物、寶鼎重工、道氏技術、勁嘉股份、秦嶺水泥等中小創個股中，其風格喜歡押註重組股。
戰投持股僅小幅溢價
事實上，*ST百花為了解決目前煤炭和焦化主業的經營困難，一直在積極引入新的戰略合作夥伴。去年11月份，*ST百花大股東擬通過向藏秀醫院管理有限公司轉讓部分所持股份，使藏秀醫療成為上市公司股東。另外，公司擬以定增方式收購藏秀醫療向上市公司推薦的包括德伊邁（上海）醫療器械在內的標的資產，同時剝離公司虧損業務對應資產。
此外在去年11月，公司簽署了初步重組方案，方案包括公司國資控股股東轉讓部分老股給戰略投資方，並最終確定上海禮頤投資管理的禮頤醫藥產業投資基金和西藏瑞東財富投資及瑞東資本管理的瑞東醫藥投資基金為本次股份轉讓的擬受讓方，分別受讓了4.16%和11.94%的公司股份，對應約1032.6萬股和2967.4萬股，每股轉讓價格13.5元。
截止2016年4月21日，*ST百花收盤價為15.95元，較公司引進的戰略投資者接盤價格13.5元僅僅溢價18%。公司大股東認為，瑞東資本在醫藥行業及資本市場具有較好的資源和經驗，有助於幫助百花村實現成為我國高端醫藥集團的戰略目標。
剝離虧損資產全面轉型
*ST百花擬以原有盈利能力較弱業務作為置出資產（作價2.55億元）與擬置入資產華威醫藥100%股份（作價19.45億元）等值部分進行置換，差額部分由公司擬12.28元/股非公開發行約1億股及現金4.56億元支付。通過此次重組，公司將原有盈利能力較弱、未來發展前景不明朗的業務整體置出，同時註入盈利能力較強、發展前景廣闊的醫藥、醫療行業資產，實現上市公司主營業務的轉型。
中銀國際證券研報認為，南京華威醫藥公司具備高成長性,所處行業前景廣闊。華威醫藥成立於2000年,專註於藥物研發、臨床CRO等技術。公司擁有中國發明專利70多項,PCT國際專利2項,打造了嚴密的知識產權堡壘。國家政策促進創新藥、高品質仿制藥發展、藥品上市許可持有人制度的推出有利於華威醫藥的可持續健康發展。同時公司立足現有業務,積極向產業鏈下遊延伸,通過捆綁銷售臨床批件的方式,努力發展臨床CRO服務業務,並以此為基礎大力開拓新客戶和新市場。
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【獨家】“有態度”的丁磊談網易：遺憾社交布局晚 重點押註電商“嚴選”
在中國最早一批互聯網公司里，“19歲”的網易稱得上是低調又特殊的存在。
從業務布局來看，它從門戶、郵箱輻射到有道等工具業務，還涉及互聯網金融、音樂、教育、電商，甚至照片定制;從最新一季的財報看，不管凈營收的增長率還是凈利潤增長率，網易都高於騰訊、百度等巨頭;同為老牌門戶，它200多億美金的市值是新浪(約32億美金)和搜狐(14億美金)總和的4倍多。
但網易CEO丁磊也足夠低調。例如，這麽多年他也幾乎沒有在公開場合大談網易的戰略，而近兩年，網易在電商領域的大動作也令外界對丁磊更加好奇。
6月30日，在第一財經記者獨家獲得的一份網易的內部溝通中，丁磊罕見地談起了網易目前在國內互聯網格局中的位置、網易19年過程中印象最深刻的一次試錯，以及網易在ODM模式電商領域的最新探索“網易嚴選”。
他說，無論是過去的NSS還是現在的BAT，做企業真正的使命和目的不是去被“標簽化”，而是用一種“有態度”的精神，不停地探索和創新，滿足消費者需要。
“我們也希望看到一些與眾不同的產品。不單單是豬肉。”丁磊這樣說。
為何押註電商？
創立網易19年的時間，從網易新聞客戶端、網易郵箱、網易公開課等一系列“有態度的”業務，到行業排名靠前的遊戲業務，現在的丁磊將重心放在了他一手布局、親自操刀的電商新業務——網易考拉與網易嚴選。
過去一年，網易考拉采取獨特的“自營跨境B2C”模式，避開天貓、京東的鋒芒，形成了自己的獨特賣點。到了今年，丁磊又創立了國內首個ODM (Original Design Manufacturer) 模式的電商品牌網易嚴選。在網易公布的2016年第一季度財報中，電商業務的表現搶眼，郵箱、電商及其他業務凈收入同比增長257.8%。
盡管電商行業的競爭早已白熱化，但丁磊認為自己依然有很多空間。“在電商領域，我還只是小學生，只做了1年多。但是，我覺得現在的電商行業有很多的問題，比如假冒偽劣問題，店大欺客問題，這些都是嚴選要去努力改變的。”
這一次，丁磊想要重塑電商行業的新標準。“現在，網易嚴選要重新定義電商的服務標準，國家要求電商提供7天退換貨，網易嚴選提供30天無憂退貨服務。希望很多電商同行看到了我們的做法，都不停地向我們這個標準來靠攏。”
其實嚴選的創立，也與丁磊的喜好有關。財經作家吳曉波曾說，在他接觸過的中國億萬富豪里面，只有網易的丁磊最快樂自在。在互聯網圈子里，丁磊也一直被認為是最懂享受生活的人。丁磊透露，自己做網易嚴選的初衷，是因為自己經常在世界各地出差，發現不少質量好的商品都是中國制造，但奇怪的是，在中國的商場里很難找到它們。
“如果中國的工廠能造出這麽高水平，高質量的商品的話，為什麽不把它放在中國的市場進行銷售?”丁磊說。嚴選業務想法隨之而來：把中國優秀的制造業找出來，要去除品牌溢價，能夠為中國13億人口的消費升級服務。
這件事情從去年開始籌劃，經過工廠不停地來回溝通，包括準備原料，直到今年初見成效。
從原料的選擇到設計，到成品的檢驗，網易與生產商形成了緊密地互動。嚴選的團隊在工廠門口經常蹲點到12點左右，生產完了進行檢驗，甚至重新返工。
丁磊舉了個例子，為了做一款枕頭的填充物高山蕎麥殼，網易嚴選團隊在雲南、四川、貴州等多地尋找供應商。謹慎的原因主要是擔心當地重金屬和農藥汙染對蕎麥殼本身可能造成影響。直到在四川大涼山找到一家生產苦蕎麥茶的茶廠，網易把這一片產區的蕎麥殼包下來，然後進行處理以後，成為嚴選今天枕頭的填充物。
在ODM的過程，網易也曾碰到一些並不可靠的供應商。例如在用料的過程中，以次充好。“被我們查出來以後，我們就把這個貨退回去，哪怕再便宜給我們，我們都不要。”丁磊說。據了解，目前網易嚴選的退貨為0.3%。
除了高標準的選品，丁磊認為和競爭對手相比，網易的優勢一是資金優勢，在和工廠下單的時候，提前給他們70%的預付款，讓工廠安心;二是一下單就下三年的單，讓工廠長期和網易一起發展，保證生產的能力，建立相互的信任;對消費者來說，因為去掉了中間的品牌溢價，能夠買到一個性價比特別高的商品。
現在的網易嚴選不單單是中國制造的商品，丁磊透露，現在網易已經開始把印度制造和日本制造的東西帶到中國來。例如，由於中國在棉花原料方面的局限性，長絨棉的質量不如印度棉和土耳其棉好，於是網易就在印度和土耳其找工廠，幫嚴選生產浴巾，然後通過海運運送到中國，再進行銷售。
而對於此前業界對於網易嚴選設計抄襲的爭議，丁磊說，目前沒有公司來起訴過網易嚴選抄了它的設計。
“工廠本身做了好多年的設計，外面你看到的一些品牌，也是工廠里來設計的，十六款他選兩個款，然後帶回來做的一個。”丁磊說，“你們都不要太迷信這些，他們都是講品牌故事而已。”
遺憾社交布局晚
早期的中國互聯網曾有一個“NSS”的說法，即網易(Netease)、搜狐(Sohu)、新浪(Sina)，再到後來變成了“BAT”三座大山。對於中國第一批互聯網創業者丁磊來說，現在的網易掉隊了嗎?
丁磊對此的看法是：做企業真正的使命和目的不是說去被標簽化，如NSS、BAT。做一家企業，是要真正給消費者帶來價值。
“市值再高，可你的信息不真實，你覺得這是一個做企業的使命嗎?”丁磊反問，“企業我認為不分大小，不能說因為你公司人多，利潤高，你就有話語權，我養豬的，就沒有話語權，不要這樣想。如果你們這樣想的話，你們就要吃一輩子的地溝油和抗生素。”丁磊說。
他認為，企業真正的使命和價值，是能夠通過探索和創新，為消費者所提供的商品能夠持續不斷地叠代和更新，這是最主要的。此外還有不斷降低成本，以及提供新的功能或者使原功能更加耐用，更加好用。
“在我今天看來，即便錘子手機沒做什麽功能，但我覺得它的錘子UI是中國所有的安卓手機的UI中做的最出色的一項。包括小米手機，它對中國平價、高性價比的智能機的貢獻，也是不可忽略的。當然也是因為有了易信，也推動其他產品的不斷革新。我覺得在企業的一個使命過程里面，最核心的是通過探索和創新，為消費者創造出新的產品，乃至這個產品新版本不停地叠代和更新。”丁磊這樣說。
不過，回看網易19年的發展，它也有過一些不算成功的嘗試。
丁磊坦言，令他印象最深刻是移動社交布局。“在像類似微信這種聊天軟件方面，我們進入得太晚了，策略上有點失誤。”
2013年8月，網易和中國電信成立合資公司並發布移動即時通訊社交產品“易信”。在內部，丁磊曾提出“未來3年-5年不計代價、不計投入一定要做好易信”。
易信曾一度與微信“貼身肉搏”，但現在終究需要面對“骨感”的現實。
不過很快，丁磊話鋒一轉，分享了另外一件事，全世界一共有一萬家上市企業，只有一百家企業，也就是只有1%的企業在過去20年里面，每年的資本回報是超過20%。
“在中國有兩家，算上茅臺，另一家是網易。”丁磊說。
企業家要有工匠精神
在公開場合，丁磊鮮少談及談網易未來的發展戰略 。
當被問及即將20歲的網易有什麽新的發展目標時，丁磊反問：“你覺得20年的公司，每年都在換目標嗎?”
“我覺得是在一個對的方向上就要專註。在遊戲，在電商領域，要專註。”丁磊認為，一個企業里面要有工匠精神的話，老板首先要工匠精神。而工匠精神中有一句話就叫“專註一個東西”。
“我不太同意說老板只是管大局的，我看到優秀的企業家，對細節都很了解。”
但是對於新事物，丁磊強調，在有條件、有機會的情況下，是要去探索的，“對企業來說不探索不行。”
丁磊表示，養豬這件事上，網易已經花了七年時間，今天自己可以負責任地對說，網易養了一頭全中國甚至可能是全世界最美味、最好吃的豬。“我相信在不久的將來，我們會向全社會去公開我們整個系統是怎麽設計的，我們是怎麽監控的，你可以看到是怎麽回事。”
當然，他也表示自己在新的領域關註相當多，“我們也希望看到一些與眾不同的產品。不單單是豬肉。”
比如，在丁磊的讀書清單中，一類是講品牌和消費者的關系，另一類關於未來，例如人工智能的發展，對未來人類的生活有哪些影響。
“對一個企業來說，我覺得應該有一種‘有態度’的精神。”丁磊這樣說，“通過不停地探索和創新，去滿足消費者的需要。我覺得這是一個企業基本的一個思路。”
丁磊說，從前網易做了不少虛擬產品如新聞、郵件、遊戲等，今天有能力建立網易嚴選這樣的新型電商，改造傳統制造業，網易的成就感來自於消費者的滿意度。
“如果今天我賣出去的商品，評論下面所有人都在罵，罵黑心棉、騙子、賣假貨，我睡也睡不好，我為什麽要幹這件事情，讓別人每天在我背後指指戳戳的?我今天又不是有生存問題，要麽就不做，做了就要做好，不停地打磨，做到極致，這是我們做企業的一個想法。”丁磊說。
他舉了個例子，網易做有道詞典已經做了十年，但當初做詞典這件事，網易不是第一個。網易有道詞典之所以能夠後來居上，不是因為錢多，而是網易不停地在打磨、專註和堅持。
“我不停一個版本一個版本叠代更新，很多人今天再也不用抱一個大詞典在手里。世界肯定是不停創新的，如果不創新，即便做了一百年的企業也被會擠死。”
iPhone外觀求變 中國供應商押註3D玻璃
盡管iPhone 7尚未發布，不過關於明年蘋果手機新品的消息已經開始攪動供應商市場的熱情。
據外媒報道，目前已經能夠確認蘋果手機代工廠鴻海正在開發智能型手機用玻璃外殼，以應對2017年蘋果iPhone設計上的大變革，包括將背板材質從鋁合金更換為全玻璃設計，以扭轉iPhone需求放緩局面。當前，包括三星、華為在內，眾多Android(安卓)手機廠商與蘋果展開了激烈的市場份額爭奪。
鴻海和蘋果方面並未對上述消息予以回應，但一位接近蘋果產業鏈上遊的人士8月10日對《第一財經日報》表示，從年中開始，全球產業鏈中用於玻璃加工的新設備，如熱彎機已經開始進入第一波采購高峰，預計明年國產設備滲透率將超過20%，2018年整個產業規模有望提升一倍。
“上遊對於下一代手機產品采用玻璃外觀的趨勢比較有信心，大家都希望趕在蘋果新品面市前提前做好準備。”該人士對記者說。
不久前，蘋果以及三星的玻璃供應商之一康寧公司官網目錄進行了更新，新增了GorillaGlass5第五代大猩猩玻璃條目與介紹，為滿足3D曲面玻璃方案的需求，康寧從2015年開始在GorillaGlass4的基礎上進行配方調整，設計新的玻璃原子團晶體結構來提升玻璃的抗跌落能力。
iPhone求變
喬布斯有句經典名言：領袖和跟風者的區別就在於是否創新。從蘋果公司的發展歷程來看，每一次的飛躍發展都是由創新帶動的。過去的10年，蘋果獲得了1300項專利，相當於微軟的一半，相當於戴爾的1.5倍。
但現在，iPhone銷量已經連續兩個季度出現下滑。最新的財報數據顯示，蘋果第三季度營收為424億美元(1美元約合人民幣6.6410元)，低於去年同期的496億美元;凈利潤為78億美元，比去年同期的107億美元下滑27%。在過去的三季度里，共賣出4040萬部iPhone手機，同比下滑15%。
幾乎所有人都把目光聚焦在這家公司還有多少創造力和想象空間。在蘋果的中國競爭對手們看來，蘋果的創新能力或許已經大不如從前。
華為消費者BG負責人余承東在2016年上半年業績分享會上對《第一財經日報》記者表示，絲毫不擔心蘋果的新品，很多技術華為已經在使用。他曾經對蘋果的創新力做出這樣的評價：蘋果的創新能力已經大不如前，蘋果正在變得越來越平民化和大眾化，隨著蘋果公司創新能力的下降，其品牌也會受到一定的影響。
而蘋果的老對手三星更是在創新上加速追趕。憑借曲面OLED屏幕高端機型大獲成功，2016年第二季度，三星電子智能手機出貨量為7700萬部，以21.4%市場份額雄踞榜首，並且進一步拉大了與第二名蘋果(11.2%)的差距。
安信證券報告顯示，三星Galaxy S7(包括S7和S7 Edge)上市第一個月的銷量比去年S6的同期銷量高出了25%，美國的銷量高出30%，歐洲高出20%，中國高出10%，韓國市場基本持平。Dual Edge屏幕的設計是消費者購買的原因之一。在Android手機雷同的當下，外觀好看再次成為消費者的痛點。
“兩年內預計會出現3D玻璃蓋板伴隨OLED的大面積滲透，將帶來行業的整體增長，特別是在18年預計OLED產能完全釋放後，高端旗艦機型將大量采用3D玻璃，整體行業增速有望達到近30%。”安信證券分析員預計，3D玻璃行業整體空間接近400億，如果算上維修市場等，將是上千億的市場容量。
蘋果對這塊市場顯然不會視而不見。早在2011年，蘋果就開始積累多項玻璃外觀結構的專利，在2015年頻繁獲得雙面玻璃集成方法的專利以及攝像頭外增加薄玻璃專利後，產業鏈中對於蘋果新品使用3D玻璃作為外觀材料的猜測又進一步增強。
國產供應鏈提前“備貨”
國產智能手機的崛起讓國內上遊供應鏈廠商備貨熱情高漲。
香港元大證券研究報告表示，中國品牌華為、OPPO、vivo 等廠商在2016 年下半年旗艦機種均將采用 3D 玻璃機殼設計，同時受三星雙曲面產品成功以及蘋果2017 年新機將采用玻璃機殼預期所影響，國內OEM 廠目前已逐漸將重心由一體成形金屬機殼轉往 3D 玻璃機殼。
安信證券則認為，與3D玻璃相關的包括熱彎機、精雕機、拋光機等設備預計也會出現OLED蒸鍍設備的緊俏銷售情況，明年到後年全產業鏈的熱彎機采購量將迅速增長，預計玻璃加工設備銷售空間近百億。
在這種趨勢下，上遊產業鏈中不少廠商開始“結盟”。
近日，藍寶石產業龍頭奧瑞德宣布與中小顯示制造商華映科技簽署戰略合作協議，雙方將在藍寶石、陶瓷、3D熱彎玻璃、類金剛石鍍膜、顯示屏、相關設備制造等產業鏈方面進行戰略合作。
奧瑞德在藍寶石晶體生長、類金剛石鍍膜、陶瓷等相關工藝技術創新及3D熱彎設備具有自主研發經驗和優勢。而華映科技總經理林盛昌在接受媒體采訪時表示，為搶奪下一世代保護玻璃商機，華映科技下半年將完成人民幣100億元籌資案，其中13億元用於科立視用於 2.5D和3D玻璃開發。
此外，新航科技2015年開始布局3D熱彎技術，相關熱彎設備已經於6月份陸續出貨。
“從熱彎機設備主要市場分布來看，韓國、臺灣企業布局較早，實力比較強，但從此前藍思和伯恩的發展來看，制造加工行業的機會非常大，抓住了技術趨勢市場空間就很可觀。”手機聯盟秘書長王艷輝對記者表示，國內供應鏈企業在代表全球頂尖技術的3D熱彎技術上已經開始步步緊逼日韓上遊企業。
王艷輝認為，在供應鏈環節，蘋果已經不再是這個行業中曾經遙遙領先的超級領跑者，雖然仍然處於第一方陣，但已經不再是觸不可及。
“如玻璃加工商藍思科技和伯恩光學、觸控面板廠商歐菲光、電感供應商順絡電子，以及提供鋰電池與移動電源的欣旺達與卓翼科技等都是近年來崛起的優秀上遊廠商，從下遊消費端傳導至上遊的產業鏈崛起對國內高端材料產業創新具有重大意義。”王艷輝說。
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