「有時候我都會懷疑，為什麼身為科技業大老闆，他還能這麼閒？」目宿媒體執行長廖美立的感想，也是我們的疑問。

十一月二十七日，台大社科院新落成的大樓內，出現身價上百億元、帶領和碩股價創新高的童子賢。

跨界：左腦右腦不打結對手忙搶單，他忙著籌拍紀錄片、救流浪狗

這一天，他的對手郭台銘忙著在外助選。

童子賢則忙著對台下七成滿的學生演講，還放紀錄片。主題是有點艱澀的「產業變遷、社會變遷與文學的記憶」，他朗誦詩、談誠品，但說到最高興的段落，卻是他籌拍的文學家紀錄片，票房達一千萬元，雖然跟戲院對拆後只入帳五百萬（童子賢總投資超過一億元），但他說：「這代表整個過程中，有將近十萬人能重新去體會文學的美……。」

這天，廣達董事長林百里，因第三季獲利不如預期，忙著進軍穿戴裝置領域，要扳回一城。

童子賢也很忙，忙著經營他的多重身分：誠品書店投資人、公視董事，紀錄片籌拍者、流浪狗志工、反蘇花高最知名的民間企業家……。商人不談政治，他是蘇州第一大出口台商，卻支持牽動兩岸敏感神經的太陽花學運，表態「台灣需要更多林飛帆。」

一個掌管兆元集團的老闆，到底是怎麼管理公司的？

他這種多元身分的生活，並非和碩業績穩定後才開始的。華碩掛牌第二年，也就是十七年前，童子賢就成為誠品書店的大股東；二○○八年，和碩剛分家最風雨飄搖時，加上金融風暴肆虐，童子賢還同時籌備開拍文學家紀錄片。

「第一次到金門拍鄭愁予，我們邀他，他馬上就答應了，跟我們去一整天。」廖美立說；大家到中國去辦紀錄片座談，他一待就是五天；去年，他跟鴻海搶蘋果訂單，沸沸揚揚，大家沒注意到，他又花八天時間跑去美國加州，但不是見客戶，而是參加一個工作坊，主題是由中、日、台、美、英等多國學者，聯合撰寫對日抗戰史。

「我說可以並行不悖啊，一面救國救民挽救產業，一面能推文學活動。那個左腦跟右腦，並沒有互相衝突 。」童子賢笑嘻嘻的說。

他忙著「不務正業」的同時，對手郭台銘每天工作十五小時，有二十個秘書協助掌控行程；童子賢也有秘書，但數量是一名。

童子賢說，他是在享受大權旁落的快樂。

溝通：找廠商吃「道德餐」灌輸廉潔價值觀，同樣話重複說20次

說穿了，他是能授權，而且授得出去。而前提是，他先花了超過八成以上的時間，在人身上下功夫。在和碩副董徐世昌的眼裡，華碩四個創辦人中，童子賢最突出的，就是能讓人才跟隨。

他是這樣跟人溝通的。童子賢想要三百個供應商落實乾淨採購的價值觀，別人頂多開大會做簡報，他卻一次找十五家廠商代表吃「道德餐」；一個月內，同樣的牛排菜色，在和碩的會議室內，童子賢連吃了二十多次；也等於，同樣內容，他重複說二十多次。

「溝通要有效，一對一，兩個小時對話，大家才無法迴避閃躲。」

同樣的邏輯也用在鎧勝。他接手後花三個月的時間，每天住在上海工廠，破破爛爛辦公室後面就擺張折疊床。夜晚，整棟一千多坪的廠房，只有他一人，「我一年整頓下來，回收（下腳料）超過（新台幣）五億到十億；人家還告訴我，小心被暗殺。」

但跟工廠員工朝夕搏感情的結果，「現在，不用到現場，我對每一個幹部的脾氣、個性、來龍去脈、優點，都很清楚，那就可以遙控指揮。」

他說得不誇張，採訪到一半，他的Line響起，就是大陸幹部來通報狀況。「我到處都有埋伏細胞，」和碩重慶建廠三年半，他也只去了兩、三次。

童子賢學會用Line，是因為「兩年前，我突然發現沒有這些東西，好像女兒、兒子會失聯。」現在，他是我看過最會用Line溝通的企業家，貼圖五花八門。

交心：上班時間吆喝出遊旅程大談文學，為工程師訓練文創腦

比如相處。

「他是個很有魅力的人，很能吸引人跟他在一起，」和碩副總經理徐衍珍說。「你想，一群設計人才幹嘛願意在OEM廠上班？」徐世昌說。和碩聯合設計總監李政宜也說，童子賢會在上班時間吆喝大家出發去八里騎水上摩托車，旅程中，他會跟這群感性腦袋的設計師，談沈從文《邊城》，談到駱以軍……，「我們可以說一樣的語言。」

郭明錤分析，和碩訓練出的文創人才，對接蘋果訂單很有幫助，不只容易與蘋果對口單位有共同語言，以前蘋果是創辦人賈伯斯（Steve Jobs）說了算，現在來到執行長庫克（Tim Cook）時代，供應商意見更有機會被採納，和碩的優勢也更被凸顯。

比如識人。

我們問他怎麼敢讓管印刷電路板的景碩，去操盤隱形眼鏡專賣店？他立刻說出景碩執行長郭明棟二十五年前的資歷：「詮腦業務副總……，做業務沒問題。」然後很高興的說，郭明棟是怎樣聽真空管音響、養錦鯉……，還分享起養鯉魚的常識。

「他會『研究』哪些人要往哪些方向去。很會給空間，很了解你。」跟了童子賢十八年的重慶廠總經理張天寶說，他在和碩就當過人資、行政，「我從來沒想過這輩子會去管工廠。」

對人，童子賢當然是有天分，他天生細膩敏感。廖美立舉了一個例子，童子賢拍完第一系列的紀錄片後，今年五月初，主角之一的老詩人周夢蝶過世，大家才知道，拍完片後童子賢常常去探望他，每月支付生活費，只因為不希望上片時讓老詩人風風光光，活動結束後，卻讓他們繼續艱困過日子。

授權：專做員工做不來的事避免強將弱兵的文化，不一味下指令

但他也很願意走入人群。當郭台銘忙著在工廠穿梭，施崇棠宅在實驗室裡的時候，「我就去問那些ID（工業設計部門）的幹部，夜店在哪裡帶我去一下，我去好歹知道社會百態是怎樣。」「我也吃過（檳榔），我在三重埔跟模具商攪和，在花蓮鄉下包過檳榔、賣過檳榔，我小時候很會包，都是見多識廣。」

最真實的人性，書本裡不會教，卻能讓他去整頓大陸工廠；面對黑白兩道時，不慌不亂，也讓他清楚：「有利益，就有糾葛。」因此才會對貪污員工痛下殺手，因為，這影響的不是獲利，而是讓人心難以專注本業。

施崇棠曾對童子賢這樣評論：「對體驗人的心，特別有專長。」

和碩分家半年後，童子賢就對員工說，不再參加每日例會，「你們做得來的我不做，我專門做你們做不來的，比如說整頓紀律，殺人的時候。」

真的就放手了？他點頭。「一堆人等著我開會，（執行長）程建中怎麼辦事？主管跟屬下競賽誰比較厲害，這種組織文化是陷阱。強勢領導者，有時會弄得底下（不做事），就強將弱兵，就是說，老子不做了，就等著你決定，我做怎樣都給你罵，我就別做（台語）……。」

他這樣做的更深含義是，在變動的時代中，如果一切都要等領導人指令，根本不切實際。

和碩的成績單證明可行。他用對的人，溝通理念，明確建立標準。最後，人群就會自主走向目標。

成事在人。人對了，事就成了。

這個非典型企業家，駕馭人的方式，原本只是一個老道理，但深刻去執行的話，力量，就出來了。

操作習性與散戶最雷同的自營商，過去幾年獲利頗佳，同樣喜歡短線進出、追逐盤面強勢股、搶進熱門題材股，為何散戶總是受傷累累，而自營商卻數鈔票笑呵呵？

三位從自營商退役的操盤人，分享所學的操盤技法，協助散戶擺脫虧損的魯蛇命運。

撰文‧謝富旭

自營商

證券公司除了賺一般投資大眾的手續費，與新股上市的承銷費外，還會撥出10億至50億元資金（視券商規模不同）交給自營部操作。近幾年來，自營部的操作績效，已經成為券商整體獲利的重要支柱。

這是台股歷史上，最讓投資散戶無感的「萬點行情」！加權指數站上九六○○點，集中市場日成交量也屢屢突破一千億元關卡。然而，不僅你自己，包括你周遭的親朋好友，是否多數仍感嘆股市難賺？台灣人的財富正逐漸與台股脫鉤，漸行漸遠中。

這不只是「感覺」而已。根據金管會證期局公布的最新資料顯示，「本國自然人」︵主要是散戶組成，其中也有中實戶與大戶︶買賣股票占集中市場總成交量比重，在今年二月首度跌破五○％，來到四八．二％。相較之下，外資法人與本土法人占比則來到五一．八％。這等於宣告﹁台股散戶時代退場，法人時代來臨﹂的新里程碑揭開序幕。

人數銳減 老散戶收手、年輕人沒錢散戶不僅買賣金額比重節節敗退，連交易人數也在銳減之中。上一波台股蓄勢攻萬點行情︵最高來到九八五九點︶的二○○七年，股票帳戶有在「動」的市場交易人數，仍高達三一七萬人（台股開戶數達八百萬人）。至此之後，如同散場的宴會般，交易人數節節下降。直到今年一月，只剩下一二○萬人；二月更進一步減少至九十五萬人。換句話說，短短七年多來，消失在台股的散戶竟高達兩百萬人之多。

在台股征戰長達二十幾年，歷經研究部門、自營部門，現仍在永豐金證券台北市忠孝分公司，擔任經紀業務副總的柯孟聰說：「散戶之所以落跑，不外乎兩個原因：第一、老散戶賠怕了，收手不做；第二、台灣年輕一代所得太低，沒錢開戶買股票。」散戶節節敗退的同時，有一群人卻能愈戰愈勇，在悶行情中創造驚人的報酬佳績，他們就是操作手法與散戶很類似的自營商。

在經紀︵賺下單手續費︶以及承銷業務︵新股發行︶的低迷下，自營部門操作的好壞，已能左右一家券商的獲利。以一四年而言，中、大型券商自營部操作獲利︵包含股票與債券操作獲利︶總額前三名分別為元富證、群益證與統一證。三家券商自營部占公司稅後純益介於兩成至六成之間。

經紀業務嚴重萎縮的中、小型券商，更是靠自營部門獨撐大局。如自營部獲利亮眼的的宏遠證、大眾證、大展證、康和證，自營部獲利均超過公司總獲利六○％以上。

急功好利 散戶與自營商習性類似論操作習性與風格，與散戶最雷同的莫過於自營商。因為，他們大多沒什麼耐性抱股，皆具有「今天買，最好明天就漲」的急功好利心態。他們喜歡追逐熱門股、強勢主流股，而且對消息面的反應皆宛如驚弓之鳥。就連大眾證的自營部主管張智超都承認：「自營商，說穿了就是操作金額（每位操盤人操作金額介於一億元至五億元不等）比較龐大的散戶！」那麼既然習性雷同，為何一個總是扮演台股中被痛宰的輸家，一個卻是每年賺得缽滿盆滿的贏家？

曾擔任過台灣工銀證券自營部副總、基金經理人的陳冠升指出，差別就在於有沒有一套較高勝算的策略。「同樣是追逐主流強勢股，自營商往往喜歡挑『時機』買，如生技展、電腦展、國際通訊大展、法說會舉行前、季報公布前，甚至是月營收公布前；而散戶則是聽到媒體報牌後，就迫不及待進場！」「同樣是短進短出，自營商在達到目標價︵五％或一○％的報酬率︶就馬上獲利了結，而散戶總是還貪心地希望能多賺一根漲停板！」「買錯虧損時，自營商會毫不留情停損就跑，字典不可能有﹃逢低攤平﹄這個詞；而散戶則安慰自己可把虧損的短線部位變長投，期待自己當不成索羅斯，也可以當巴菲特！」陳冠升強調，這就是自營商與散戶的最大不同！

許多在散戶眼中殘酷的內控手段，其實是自營商操作持盈保泰的祕訣。普遍的行規是，若自營商操盤手負責的部位虧損觸及一○％︵如負責二億元部位，帳面虧損已達二千萬元︶，就會被主管勒令「停權」，至少一個月不能碰股票，在公司中坐冷板凳。相同地，有的自營商規定，如果操盤手在短時間內暴賺，比如說一個月就賺三○％，也會溫和地勸離，鼓勵操盤手休假 ︵部位由主管接手，通常是代砍股票︶，以免操盤人貪心大起、持續拗，又把獲利吐回去。

截長補短 將自營商操作優點融會貫通曾經擔任過大眾證券與第一金證券自營部門主管，操盤經驗豐富的黃嘉斌說，自營商能如孫悟空般在台股騰雲駕霧，還能維持一定水準的獲利，絕非僥倖。他說：「對喜歡短線進出的投資人而言，自營商在選股、買賣進出操作、資金與風險控管有許多值得仿效之處。」但他強調，散戶的資源或許遠不及自營商，但只要善用自身靈活的優勢，再師法自營商的獨步招數，也能締造突出的報酬率。

黃嘉斌本身就是一個最好的寫照。他離開法人圈，從一三年開始成為專職投資人以來，第一年投資報酬率高達六○％，第二年︵一四年︶則逼近三○％，兩年多來，從股市獲利累積金額，不僅超過他在為券商效力、當高階主管時的收入，績效甚至還贏過大部分的自營商。

「重點在於你能不能把自營商操作的優缺點截長補短，改良後成為適合自己的操作方法！」黃嘉斌說。黃嘉斌表示，相較一般散戶，自營商擁有券商研究部的第一手消息資源，與深入的產業分析研究報告。「在資訊上，散戶居於劣勢。現在的我已經沒有第一手資訊，和大家一樣，看到的都是二手資訊。」散戶能與自營商較勁的就是技術分析技巧的運用，「你看到突破訊號時，即使股票已經上漲一倍的情況下，你敢不敢買？」黃嘉斌反問。

他舉例，在一三年，從十九元操作至近五十元，才獲利出場的明基材料。他指出，該股在一三年十月二十四日，出現帶量長紅棒，成交量不僅逼近一年多來的新高，股價亦同步勁揚，蓄勢挑戰前波段高點。這種訊號在技術分析裡，可謂標準的關鍵量、關鍵價。在那個時間，大多數散戶不敢買，因為股價已經從九元多上漲一倍了，敢買的就是自營商。果然，在創下關鍵量、關鍵價後的三個月，自營商加碼了二千多張，明基材股價也突破四十元。在四十元至四十三元整理區間，部分自營商耐不住久候已經開始下車。但黃嘉斌卻能抱到近五十元才出清持股，原因何在？

「原因就在於，自營商總是有看長做短的盲點，以當時明基材的財報︵一三年前三季EPS已達三．一元︶，全年EPS達四至五元之間，目標價定五十元也很合理；再者，明基材那時股價整理期間，量是萎縮的，大盤也處於多頭，明基材走完波浪理論︵該理論認為，上漲趨勢股票總會出現三次爬升、兩次盤整的規律︶多頭第五波仍大有機會。」「但自營商的操作習性，股價漲一倍就已經讓他們受不了，甚至很少自營商能完整地賺到一倍，二○％就很了不起，自營商庫存量之所以維持不墜，是其他同業前仆後繼再進來的。」黃嘉斌分析道。

甩開焦慮 作短線就是要﹁順勢而為﹂今年剛布局不久的F-聯德，也可算是黃嘉斌針對自營商操作優缺點「截長補短」的代表作。黃嘉斌雖未能買到今年三月三十日，該股的關鍵量、關鍵價時點，卻等到F-聯德量縮拉回前波段漲幅二分之一處，即八十五元介入。

「原本目標價設在前波段高點的九○．五元處，但後來該公司召開法說會對媒體釋出訊息，以及公布的月營收出現三成的年增率推估，去年EPS達六．七三元的F-聯德，今年達九元機會頗高，因為高成長，本益比自然有調升空間。」種種因素讓黃嘉斌決定對F-聯德抱長一點，因此，目前股價攻上百元關卡仍未賣出。

這種由短作長的靈活性，是自營商辦不到的，散戶卻可運用自如，成為自身優勢。即使如此，黃嘉斌提醒，如果是迫於股票虧損，捨不得停損的情況下由短作長，反而不可取。遇到這種情況，應效法自營商，斷然停損。

在短線操作上，黃嘉斌還強調，散戶應謹記不要作主力或公司派著墨太深的股票，即使這種股票是所謂的績優股或熱門股也一樣。

他舉例，可成獲利佳、前景好，是公認的蘋概指標股之一。但從線圖觀之，股價不但上沖下洗，老是跌破關鍵支撐，漲時縮量、跌時出量，由此可見該檔股票主力對短線投資人修理得很凶。

「作短線就是要順勢而為，柿子挑軟的吃，線圖上升趨勢明朗，拉回能守住上升趨勢線的支撐。整理時成交量縮，漲時成交量放大，運動脈絡符合技術分析的理論，這種股票作起來才不會那麼煎熬與焦慮。」緊抓行情 除權息與年底作帳可密切關注相較自營商，散戶對產業趨勢的主流股或黑馬股、盤面強勢股、獲利否極泰來的轉機股較無法掌握，黃嘉斌建議，可從台股每年出現兩波行情，即除權息行情與年底作帳行情著手，透過穩穩賺彌補散戶這方面的劣勢。

相較其他股市，台股每年六至九月的除權息行情，以及十一月至十二月的年底作帳行情相對明顯許多。為了驗證這兩波行情，黃嘉斌曾經下過苦工，從上市櫃一千多家公司的長期日線圖，一家一家地看，找出除權息日前後一個月，股價較有表現的公司。

他的結論是：「空頭年較無除權息行情，但包括統一、正新、美利達、巨大、佳格、中保、新保、中華電等，傳產績優股除權息行情機率頗高。」「賺這種錢不需要高深技巧，只要會看線圖，有耐心，就有機會每年賺到五％至一○％不等的利潤。」年底作帳行情也有異曲同工之妙，只要針對集團股，如台塑、亞東、台泥、東元、鴻海、新光、大同等集團旗下上市櫃公司，進行一檔一檔線圖的回溯分析，看看這些股票往年在十一月至十二月間上漲的機會高不高，就可找出脈絡。比如說，元大金自○九年來的六年間，每年十一月至十二月間上漲的次數為四次，平均漲幅為一成，即可列入年底作帳行情的口袋名單當中。

不論是除權息行情，或年底作帳行情，在黃嘉斌的眼中，皆算是操作時間一至二個月的短線交易，預期報酬率約在五％至一○％間，獲利達到就不戀棧。但要靠這兩招贏過自營商仍然不足，還需要輔以「壓艙股的守株待兔法」，績效才能與自營商一較高下。

黃嘉斌建議，散戶除了短線部位外，最好能建立三分之一至四分之一不等的長線投資部位，專挑毛利率至少二○％、股息殖利率能超過六％，但本益比低於十二倍，且產業秩序穩定，產品週期長的公司下手。比如說，工業電腦股、監控設備股或電子零組件股，如前一陣子頗熱門的功率放大器等。

長線壓艙 克制貪婪比克服恐懼更重要這種股票買進之後，可能好幾個月、甚至二至三年都不會動，但當該產業的景氣循環開始重新往上，或者搭上熱門題材，本益比就有往上調整的空間。原本十二倍本益比就被市場上調十五至二十倍，來個大牛翻身，漲個五○％到一○○％都是小case。如先前具有博弈概念的工業電腦股、POS系統︵收銀機電腦︶換機潮、PA︵功率放大器︶缺貨，就讓相關個股大漲一波。

自營商不可能有耐心長期布局這種股，他們寧可錯失初升段行情，在主升段分一杯羹。「散戶可以把這類股票當成存股標的，買進後沒漲也沒關係，領股息也能賺六％，時候到了，坐享大漲利潤，不需要花費精神研究產業趨勢，也大有機會逮到黑馬股。」因此，只要短線操作把握每年約五％至一○％的除權息行情，另外五％至一○％的年底作帳行情，加上五％至七％的長線壓艙股殖利率報酬，對黃嘉斌而言，每年要創造一五％到二○％的報酬並不難。再輔以技術指標短線進出強勢股，推上二五％以上的報酬率大有可為。而自營商內如果每年能為部位穩定創造二五％報酬率的人，已經屬於明星級的操盤手。

黃嘉斌認為，雖然自營商操作存在諸多盲點，但他們嚴格的資金與風險控管，是最值得散戶效法，讓投資之路走得長久的護身符。以他個人而言，成為專職投資人以來，一直嚴守總部位不因獲利大幅增加而擴大的穩健原則。比如說，如果操作資金為兩千萬元，今年賺六百萬元，明年初部位仍維持兩千萬元，六百萬元獲利做保本性投資，如此，遇到大崩盤才不會滅頂。資金配置方面，即使再怎麼看好的個股，也嚴守占總部位最多不超過兩成的界線。

黃嘉斌說：「投資的兩大敵人是恐懼與貪婪，而克制貪婪遠比克服恐懼更為重要。因為惟有克制貪婪才能保住獲利及本金；有獲利及本金，才有資格說可以克服恐懼，在股市不理性崩盤時，逢低買進。」對喜愛短線進出的投資人而言，不想成為台股中的「消失散戶」，在股市中為自己贏得財富，以自營商為師，學習他們的優點，革除他們的缺點，開拓出一條屬於自己的創富道路，是必經的學習法門。

值得投資人偷學的自營 商操作 5絕招

絕招1.克制貪婪

操作資金額度固定，不會因獲利增加而放大操作額度。

圖解：假設某自營商操作額度為10億元，不論當年賺或賠，來年的部位仍維持10億元。

絕招2.殘酷管理

操盤人所管理部位虧損若超過5%至10%（各自營商內規不同），將被強迫中止操作，退場坐冷板凳。

絕招3.高效獲利

追逐強勢股，短進短出。寧願每個月賺5%，卻無法忍受一年中有11個月沒賺，卻在某個月大賺60%。

絕招4.掌握時機

不買跌勢中、整理中的股票，自營商字典中，沒有「逢低買進」這個詞，弱勢股或整理股只買在有強烈上漲訊號出現時。

圖解：中鋼雖是公認的績優股，但是股價盤整時，自營商也毫不留情減碼持股。

絕招5.分散追擊

再怎麼看好的個股，買進絕不超過總部位10%。寧願少賺，無法忍受在單一股票中大賠。

悶行情中

自營商仍表現亮眼

去年中、大型券商自營部獲利前3 名2014年自營部獲利 占當年公司稅後純益比重元富證券 11.49億元 65% 群益證券 4.78億元22% 統一證券 4.77億元 27% 小型券商自營部獲利前3名宏遠證券 1.77億元 95% 大眾證券 1.43億元 74% 大展證券0.945億元 63% 註：中、大型券商自營部操作額度約30至50億元，小型券商自營部操作額度約10億至20億元，自營部獲利包括債券交易與衍生性金融商品出售獲利。

黃嘉斌

出生：1966年

現職：專職投資人

經歷：大眾證券投資事業處副總、第一金證券自營部副總學歷：東吳大學企業管理研究所

冠軍操盤人黃嘉斌

獲利的口訣：

20多年來我堅持照這些口訣，簡單操作就賺錢！

作 者： 黃嘉斌

出版社：大是文化

變身專業投資人，黃嘉斌績效勝過自營商的祕訣

黃嘉斌轉型

專職投資人的成績單

時間 獲利 主要獲利股票2013年 60% 威剛、宇瞻、怡利電、友達、瑞智、明基材2014年 29% 晟德、和泰車、明基材、樂陞、康舒2015年累計前3月 2% 儒鴻、F–聯德

祕訣1.柿子挑軟的吃

強勢股挑好做的，日線呈階梯形向上，短線操作避開主力著墨太深，老是甩轎震盪的股票。

說明：線形往上，漲時出量，跌時量縮，很有規律，符合技術分析理論原則，比較好判斷，操作起來不會煎熬。

說明：雖是蘋概股中的熱門股，成長性佳、公司競爭力一流。但上漲無量，下跌有量， 顯示主力洗盤甩轎激烈。想做短線的散戶甚至是自營商，都討不到便宜。

祕訣2.不放過穩穩賺股票 用壓艙股長投拉高報酬每年的除權息行情、法人年底作帳，以及選低本益比高殖利率的股票當壓艙股，就可穩賺15%至20%的利潤。

每年 3大賺錢機會不要放過

賺錢機會 公司名稱

（股票代號） 2014年EPS（元） 2013年EPS（元） 今年配息 4/14股價

（元） 操作心法

除權息

行情 統 一（1216） 2.03 2.33 1.4（現金）0.4（股票） 51.50 把配息穩定的股票回溯至少6年，抓出除權息前或後一個月，總是上漲的股票。

正 新（2105） 4.93 5.71 未宣布 71.30 美利達（9914） 11.2 9.72 未宣布 248.50

年底

作帳行情 台塑化（6505） 0.95 2.82 0.85 72.30 傳產集團如台塑、亞東、長榮與金控集團年底往往有作帳行情。10月即可注意，把當年前3季EPS成長性不錯的股票回溯5年線圖，可抓出年底作帳股。

遠 傳（4904） 3.52 3.62 3.75 75.20 元大金（2885） 1.59 0.75 0.64（現金）0.27（股票）15.75 壓艙股 博 大（8109） 5.27 4.31 4.3 77.00在本益比（過去4季EPS）12倍以下買進，股價若未漲，享有5%至6%配息；題材性一來，往往有40%至50%的漲幅。如博大有「一帶一路」題材、崇越有節能概念、威強電則有物聯網概念。

崇 越（3388） 5.09 5.36 5 72.00 威強電（3022） 4.45 3.36 2.5 57.60 以波浪理論 巧妙拆解K線圖—— 以明基材為例說明：1. 股價帶量突破前波段高點，買進。

2. 量縮整理後，在自營商買盤下，發動漲勢，加碼。

3. 股價量縮整理，拉回幅度不超過前波段漲幅三分之一，屬強勢整理，抱住。

4. 上漲趨勢來到波浪理論上漲第五波，賣出。

緊抓投資 5金律

你也能勝過自營商

短線投資不成功，千萬不要自我安慰說是長期投資。

但是短線投資太成功，則要注意該檔股票是否基本面有變化，出現長投價值。

盤中臨時起意做決策，就等著被指數玩弄。

在開盤前就要訂好交易策略，確實按照量價關係或自己遵循的技術指標進出。

成長才是股價上漲的唯一保證。

近三年每年盈餘出現30%以上的成長才叫成長，這種股票漲得有理。

短線或波段操作者，「賣太早」是好事。

決定短線操作是否成功，在於獲利入袋以及是否能持續逮到強勢股，對短線者而言，停利遠比停損重要。

不要與景氣、政策及公司對作。

順勢而為，報酬率才會隨著時間而放大。逆勢而為，再怎麼精明選股，再怎麼績優的股票，仍難逃股價下挫的命運。

三十年前台股狂飆年代，股市「四大金釵」之一的葉美麗，沉寂多年後，去年底出任台中銀證券董事，並在中國架構起金融事業。她說，有過輸的經驗，才會知道怎麼贏。

「我最近投資大陸粉絲經濟，網友只要上網付兩元人民幣，就可即時在線上看最夯的演唱會。」穿著桃色套裝、坐在台北市西華飯店對面的辦公室，葉美麗滔滔不絕談起最近投資的中國娛樂互聯網媒體事業，忙著滑動手機介紹之際，眼神則是閃閃發亮。

二○○八年，前寶來集團總裁白文正過世後，葉美麗的「二房」角色一度讓她成為媒體焦點；然而當時的她，大概無法想像能有今天的自信滿滿。

場景拉回到○八年八月的台北街頭。當時是面對家庭劇變後的一個月，葉美麗站在公車站牌前，看著想搭的公車急駛而過，她慌張了起來，「為什麼公車都過站不 停？」她打電話問朋友，才知道，「你最好要揮揮手，公車才會停。」從原本出入都有司機接送，隨著家庭劇變、經濟來源中斷，她忽然從雲端掉到凡間，「當時連 公車都不會搭，更不知道捷運怎麼坐。」葉美麗說，從那時起，她才開始學習如何「過生活」。更精準地說，葉美麗要試著重新回想三十多年前的生活。

七○年代，她是台股市場最紅的營業員，可以一天調集三十億元資金，成為大戶信任的左右手；個人最高紀錄是一個月領走一千萬元業務獎金，因此贏得「四大金釵」的稱號。

一九九七年，為了帶兒子白介芃到加拿大讀書，她放棄如日中天的事業，移民溫哥華當起全職媽媽，整整消失在市場十年。直到二○○七年，她才搬回台灣，沒想到，隔年，她很快地就被現實生活推著走。

好好生活的智慧

身心平衡 才能好好選股

「但是，人生的低潮，往往就是讓自己脫胎換骨的最好時機。」葉美麗這麼說。

最近，她將三十多年來從投資高手身上學到的成功智慧歸納整理，撰寫新書《投資的美麗境界》；而她過去八年從落寞到自信的蛻變過程，其實也巧妙地符合那些大戶教給她的人生智慧。

「好好過生活，才會遇上好股票」，這是新書中葉美麗自序的標題。她說，只有當你活得好，身心健康平衡，才有可能好好選股。這個投資高手教給她的哲理，也是八年前葉美麗必須完成的第一項功課：她得重新找回自己的生活。

談起這八年來的生活點滴，葉美麗說，她先是花了兩年時間沉澱，思考自己到底還能做些什麼，想到最後，決定先填補人生最大的缺憾：「我一直覺得自己學歷太 低！」只有高中學歷的她，開始走入校園，除了念永達技術學院企管系，一一年，還到北大光華管理學院念EMBA，才重新找到生活的方向。

葉美麗原本只是為了拓展人脈而到北大念書，但因為早年在證券業的實務經驗，讓她在碩士班成為不少中國金融業者的請益對象，加上活潑大方的個性，還被推舉為班代，因而找回自信。

接下來，則是要試著重建事業。那是一個北京飄雪的冬日，她走在街頭，舉目所及都是人潮，對比之下，忽然湧起強烈的無助感。「當時就意識到，只有自己才能幫 助自己。」重建事業的念頭萌生，她鎖定自己最熟悉的領域，計畫成立私募基金，「我一邊念書，一邊奔走申請執照，因為在中國申請一張執照並不容易。」二○一 四年五月，她終於以「寶來資產管理」之名申請到私募基金管理人證書。

葉美麗回憶，為了在中國重新建立自己的事業，她可以一早從台北飛到上海開會，開完會再搭機到北京，一天內奔走上千公里。

不斷學習的智慧

財富爆發 藏在未知的世界拚事業，不代表必須中斷學習，「我正在念博士班呢！」葉美麗說，「世界天天在變，停止學習，就是讓自己不再具備與未來世界共同生活的技能。」而這正是那些投資大戶教給她的另一個智慧：面對時刻在變化的世界，唯一不變的，是一個堅持學習的初心。

葉美麗表示，她所認識的成功投資者，都不斷在世界各地旅行，也喜歡和年輕人在一起，不知不覺中，也會像他們一樣有探索未知的勇氣。這一點，對投資者格外重 要，「因為最具有爆發力的財富，往往都藏在未知的世界裡。」「她的企圖心一直都很強。」認識葉美麗二十多年、曾任外銀財務長的財經作家吳俊德說，葉美麗隨 時保持一顆青春的心在學習。的確，早在她當營業員時，她曾經利用下午收盤後，和幾位營業員安排了一輛遊覽車，帶客戶拜訪公司管理階層，直接對談、參訪廠 房，堪稱是台股分析師制度的始祖。

「因為要當股票投資者，其實比當總統還要難。」葉美麗說，股市沒有速成班，要擔心油價、利率、外匯，太多東西要關注，只有不斷學習才能降低風險。

樂觀豁達的智慧

行情絕望 可嗅出反轉機會事實上，葉美麗能在八年前從財源中斷裡站穩腳步，也是一趟「低風險投資」的結果。○八年，她正陷財務困頓之際，好友建議她從最熟悉的股市操作著手，至於標的，則是她最熟悉的寶來證券。

透過朋友協助而湊足資金後，葉美麗陸續買進上萬張寶來，後來元大與寶來合併，她也順勢賣出，讓她重新累積財富，有了在中國創業的本錢。

至於成功投資者的另一個智慧，則是「樂觀」。

葉美麗說，開朗樂觀的人比較可能投資成功，因為「行情絕望時，能看到反轉機會」，而當投資失利時，也較能豁達的認賠停損。

葉美麗原本就有樂觀的特質，但在家庭生變期間，特質卻消失了。當時，她不僅面臨生活壓力，也一度讓她感受到人言可畏。「有一次，我去吃魷魚羹，就看到客人 一直對我指指點點，已經付錢的我頓時覺得好尷尬，後來乾脆就對客人笑一笑，打包外帶。」後來，她才慢慢學會一笑置之。

回頭再看當年沸沸揚揚、被外界貼上「爭產」標籤的種種事件，葉美麗說，自己不會再想爭取什麼了，眼前最重要的，就是開開心心地過生活。

隨著事業上軌道，去年十月，葉美麗又多了台中銀證董事一職；她並透露，「我還想繼續寫書，下一本，可能是『邊玩邊投資』吧！」樂觀、學習、好好生活，總是她認定的投資成功不二法則。

撰文 / 梁任瑋

從最新的Ulo網路攝影機可看出，兼具理性與感性、美學與實用，才是未來科技產品的方向。

前陣子在美國知名的群眾募資網站上，有個可愛貓頭鷹造形的物件，由法國設計師Vivien Muller 所設計。它不是玩具，也不是文創商品，而是一台能與人互動的網路攝影機「Ulo」（圖），一雙大眼睛是與人溝通的介面。

當人經過Ulo前時，Ulo的大眼就跟著移動視線，有時也會有眨眼的可愛小動作；當電力不足時，就會呈現快睡著且睡眼惺忪的逗趣表情。不僅如此，Ulo還能擴充功能，例如家中有人生日時，就會表現愉悅感，天氣不好就會表情沮喪等。

這產品令我想到過去工業設計中的「設計仿生學（Design Bionics）」，大多只是外形上對生物造形、顏色、紋理的模仿；但最新的Ulo已搭配物聯網的技術，透過手機或平板上的App來設定，甚至包括大眼睛的顏色、眼球形狀，並以軟體程式做動態控制，能反映多種情緒與表情。

這種模擬人類情感的體現，除了增加互動的趣味，也降低監視攝影機對生活的入侵感，並意味著，科技產品未來將朝向充滿生命力的方向。

台灣的製造業和文創產業，一直是處於不同的端點，雙邊的理性和感性缺乏理解及合作，使彼此常忽略另一方強大的力量，特別是這兩部分恰都是台灣長期積累的優勢。

在當今全球商品氾濫的時代，唯有將兩者做完美的調和，才能產生出具備藝術和功能，美學和實用兼具的產品，而進一步創造生活中美好體驗的魅力商品。

撰文 / 謝榮雅