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外企利潤匯出未受限 只是完善真實合規審核

2月27日，網傳“寶馬中國區公司賣車銷售利潤從去年11月起匯不出去4個多月，現在是靠匯豐先墊資給BMW外國供應商，並且告知最多能撐6個月，類似情況已普遍出現在其他外企上，焦慮在蔓延”。

第一財經就此聯系了多家在華外企，其中，通用汽車公司相關人士對記者表示，並未聽說利潤不能匯回，而一些外資藥企及其他行業企業也均表示未聽說此事。可以基本證實的是，外資企業利潤匯回普遍受阻系謠言。

“有媒體稱‘中國將限制外企在華盈利匯回’，此消息不屬實，外匯局相關政策無任何變化。”國家外匯管理局1月28日就曾經官方微博辟謠過一次。不過有商業銀行內部人士指出，外匯局層面政策未變，但具體到地方外匯分局執行層面可能存在尺度把握不一的情況。“比如，北京就比天津嚴格。”他說。

經常項下沒有限制，但需滿足三個條件

另一則與外資企業利潤匯回相關的消息也在媒體上轉載甚廣。媒體援引商務部官網2016年12月9日題為《中國限制外企匯出利潤》的消息截圖稱，據《商報》網站12月8日報道，“中國限制外匯出境，德國在華企業無法將利潤匯回德國母公司，此舉令德國經濟界不安。”

第一財經記者查閱商務部官網發現，上述截圖顯示的該條新聞是商務部官網駐外機構經貿新聞的歐洲頁面上的一則小消息，商務部官網並未顯示截至2017年以前的歐洲經貿新聞。

對於外資企業利潤匯出，此前外匯局局長潘功勝在接受第一財經專訪時明確指出，外商投資企業正常的利潤匯出屬於經常項目，在政策層面沒有限制，直接在銀行辦理即可。

“當然，對於企業利潤匯出也是有真實性、合規性的要求。例如，要求企業按照《公司法》等法律法規的要求彌補以前年度虧損，並向銀行提供董事會利潤分配決議、經審計的財務報表以及在中國的完稅證明。”潘功勝說。

這一表態與1月26日晚間外匯局印發《關於進一步推進外匯管理改革完善真實合規性審核的通知》(下稱《通知》)，該局有關負責人就相關問題答記者提問時的說法完全一致。《通知》主要是為促進貿易投資便利化和防範風險。在這個過程中，真實合規的跨境收支和匯兌不受影響。

外匯局有關負責人還表示，根據《公司法》等，《通知》進一步明確境內機構利潤匯出前應先依法彌補以前年度虧損，重申等值5萬美元(不含)以上利潤匯出單證審核要求，對境內機構利潤匯出未增加新的審核材料。等值5萬美元(含)以下的利潤匯出，仍按照《國家外匯管理局關於印發服務貿易外匯管理法規的通知》(匯發〔2013〕30號)規定，銀行原則上可不審核交易單證，但對於資金性質不明確的，應要求境內機構和境內個人提交交易單證進行合理審查。銀行應繼續按照“展業三原則”的要求，完善對境內機構利潤匯出真實性和合規性審核，這是符合國際慣例的。

在接受記者采訪的銀行業內人士看來，這三個條件都在情理之中。一位股份制商業銀行人士表示，如果外資企業以前年度虧損尚未彌補，就將所有凈資本和利潤匯出，境內公司就剩凈負債，一般會將公司註銷，但破產後稅收將無法收回，設置上述條件實際上是出於杜絕變相逃稅的考慮。“彌補以前年度虧損以及完稅都是正常企業應該幹的事情，都在情理之中。”

而提供董事會利潤分配決議，對於一些不正規的外資企業，也只是增加了違規成本。上述人士指出，假如公司不規範，如果想將資本金、利潤都匯出去，公司可能會做一套假的董事會利潤分配決議的材料。

顯然，寶馬並不屬於上述公司之列。寶馬公司相關負責人27 日在接受第一財經記者采訪回應上述傳聞時則稱，目前還需要進一步確認此事。

資本項下500萬美元以上需報批

除了經常項目下的企業利潤匯出，在當前人民幣貶值，外匯儲備跌破3萬億美元，資本流出壓力未減的大背景下，資本項目下，企業感覺外匯監管執行力度趨嚴、流程更加繁瑣，也並非空穴來風。

第一財經記者從多位股份制商業銀行內部人士處獲悉，國家外匯管理局於去年11月28日對商業銀行進行了窗口指導，資本賬戶下超過500萬美元的海外支付(此前為5000萬美元)，包括組合投資或海外並購等直接投資，必須上報地方外匯分局批準;之前已經獲批的大型投資項目尚未轉賬的外匯部分也適用此規。

也就是說，對於企業涉及500萬美元以上的大金額購匯、外匯匯出，都需要到外匯分局“約談、批條”。

企業要跨境並購，首先要拿到商務部、發改委的境外投資核準備案通知書，拿到後，外匯管理分局是最後一步。

由於這些業務是銀行的利潤來源之一，銀行在其中也會幫忙爭取。“要麽讓企業換一家分局，要麽與監管軟磨硬泡，整體感覺並不會遇到批不下來的情況，監管最終都會接受，只是多了一道程序。”一家1 月以來跨境並購業務並不多的股份制商業銀行內部人士對記者表示。

另外，第一財經記者獲悉，今年1月，外匯局發文要求商業銀行嚴控內保外貸對外擔保履約。目的也是為了嚴控資金外流。某商業銀行業內人士指出，此前監管對於企業內保外貸對外擔保履約查得並不嚴格，出現外貸不外還卻內還的現象，造成資金外流。現在加強常規檢查後，對國企、外企一刀切，檢查更加嚴格。

他指出，現在很多企業並購的現金流可以覆蓋本息，所以不需要內部資金外流，這個政策對行業影響不大。

全國多地中石油加油站突然斷網：支付受限，加油正常

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-05-13/1105165.html

▲加油站外粘貼的告示  每經記者 朱萬平 攝

每經記者 朱萬平 靳水平 謝宏辰 蘇傑德 李少婷  每經編輯 姚治宇

今日（5月13日），《每日經濟新聞》記者獨家獲悉，全國多地，包括北京、上海、重慶、四川成都、四川南充等多個城市的部分中國石油旗下加油站在今日0點左右突然出現斷網，而因斷網目前無法使用支付寶、微信、銀聯卡等聯網支付方式，只能使用現金支付，加油站加油業務正常運行。

近日，全球範圍內大面積發生勒索病毒攻擊事件，國內部分校園網也受到波及。值得註意的是，加油站外部支付需使用外網，而加油業務在內網運行，斷網事件與病毒攻擊是否關聯目前仍未得到證實。有網絡安全專家分析稱，從理論上，這次攻擊只針對windows系統，石油系統及工業互聯網不會被波及，除非有專門的針對這一系統的病毒被開發。

今日上午10點左右，中石油相關負責人介紹，該事件正在核實當中，會盡快公布結果。該負責人介紹，中石油信息、銷售公司等部門正在核實該事件的具體情況。

全國多地網絡支付受限

今日上午，在成都城東一家加油站，《每日經濟新聞》記者看到，現場已貼出“因公司網絡故障，IC卡所有充值業務暫定辦理”的通知。該加油站超市的工作人員稱，只能付現，不能刷卡及網絡支付。

今日上午，中石油成都城南某加油站一位不願具名的工作人員電話里表示，大概昨晚11點左右接到通知，只能用現金，其他支付寶等網絡支付方式包括刷卡都不可以。“目前網絡正在修複，什麽時候能修複好不清楚。”該工作人員稱，以前並沒有出現過類似情況。

一位中石油成都某加油站人員稱，中石油在全國的部分加油站都有類似情況。另外，中石油目前在南充、德陽等地的一些加油站也出現類似情況。

今日上午，記者致電中石油四川銷售分公司公開電話，一位工作人員稱，今天公司辦公地的內網出了點問題，具體情況並不清楚，“只接到通知說內網有問題，要我們把網絡關閉一下。”但其表示，對加油站的網絡情況並不清楚。

《每日經濟新聞》記者隨機撥打北京市3家中石油加油站，以及上海、重慶、南京、武漢等地部分中石油加油站電話，對方均表示今日無法使用網絡支付。

工業互聯網暫時不受波及

據BBC報道，近日全球爆發勒索病毒攻擊潮。有報道顯示，被害人電腦被鎖定，並被要求用比特幣支付“贖金”。在中國，疑因受該網絡攻擊影響，一些高校校園網用戶也紛紛“中槍”，不少準畢業生相關文件被鎖。

網絡安全專家張瑞東認為，此次病毒本身是很傳統的，但加了針對445端口的自動傳播，只要Windows系統的機器未能升級最新補丁，使得445端口開放，病毒就可以侵入機器。正常的家庭網絡此前已經被運營商限制445端口訪問，但學校等大型局域網沒有做類似防範，因此成為攻擊目標。理論上講，此次攻擊只針對Windows系統，石油系統及工業互聯網不會被波及，除非有專門的針對這一系統的病毒被開發。

值得註意的是，今日，一份加油站內部通知在微信公眾號“加油站管理服務中心”上被發出，該通知提醒註意勒索病毒並給出解決防範方式。但該微信公眾號並非來自中石油系統，而是由一家第三方企業運營。

對於病毒與加油站斷網的關系，四川無聲信息技術有限公司副總經理鄒曉波對《每日經濟新聞》記者分析稱，可能發生的情況是：部分加油站平時不會註意這種補丁升級，目前出現的問題可能是支付系統主機被病毒鎖定，而部分主機感染後，如果其他主機不采取防範措施，很容易導致全網感染。

非標受限再融資“受傷”，引援ABS銀行思路生變

“最近貸款投放表內額度緊張，abs是操作投放的一個模式。”一位股份行信貸人士告訴第一財經，傳統的信貸融資收緊下，銀行的思路也在發生轉變。令發債主體難受的是，非標類收縮，標準化產品又不易發出，再加上多只非標類產品出現兌付延遲或無法兌付的情況，融資難度大增。

數據顯示，社融總量1-4月份有所下降，且出現了結構性變化。信托貸款和委托貸款與去年同期相比下降了2萬億，新增貸款3000-4000億，1-4月份債券新增融資增加了1萬億，貸款+債券約抵消了1.5萬億的非標。

非標風險增多

“今年來很多的非標項目出現了延期兌付的情況，從發債的違約多是集中在煤炭、大宗商品等周期類行業，現金流不不太穩定的公司更可能出現風險。”6月6日，某券商非標人士對第一財經表示。

近期的信用事件主體多帶有明顯的外部再融資收緊導致的流動性階段性枯竭的特征。比如中安消2016年後再無新債發行，2015年1月後也沒有股權融資行為。

“大概是從2016年開始，信用債風險逐漸暴露，有些房地產信托也開始出現風險，銀行感覺投非標項目風險很大，他們便開始把眼光放到場內產品，認為場內的債券、部分股票估值都相對便宜。”北京一位公募基金高管告訴第一財經。

中金認為，由於今年的違約風險主要由外部融資而不是內部現金流引發，風險暴露的可預測性差，突發性強，超預期風險高，這種超預期發過來又容易加劇市場恐慌和規避情緒的發酵，從而容易出現一旦暴露負面輿情，融資渠道就迅速關閉的情況。

“幾類融資渠道相比，貸款的協調和展期是相對更容易實現的，而非標和債券的接續難度要更大。”一位信托非標人士對第一財經表示。“當一個企業的非標爆雷，其他機構也會知道它的現金流緊張，很難再給其做新增融資，這也意味著企業違約的概率會增大。”

統計顯示，從產業債發行主體的規模來看，非標發行最多的行業為房地產和建築裝飾，其次為綜合和化工、貿易、交運、采掘。在非標收縮，融資回表的大背景下，過度依賴於非標融資的也可能在再融資上出現問題。

“資管新規影響最大的還是銀行的資管產品，因為它規模很大，且買了很多非標。這種非標類產品很多是‘短接長’，即發行的都是短期產品，做的是長期業務，掙的是中間利差。”上述北京公募基金高管認為。

上述信托非標人士認為，銀行信貸規模資源有限，當前的債市壓力比較大，銀行對國企的授信額度加大，也擠占了一部分民營以及中小企業的信貸資源。“下半年的流動性可能會更緊張。如果國際局勢進一步緊張，通貨膨脹走高，利率走高，去杠桿疊加利率提升，借錢就更難。”

非標轉標難度大

資管新規要求，標準化債權類資產應當同時符合以下五個條件：等分化，可交易；信息披露充分；集中登記，獨立托管；公允定價，流動性機制完善；在銀行間市場、證券交易所市場等經國務院同意設立的交易市場交易。“一般的界定是，不是在交易所和銀行間市場發行的，都是非標準化產品。”上述券商非標人士也表示。

相對債券、信貸，非標融資期限具有期限短，票息高的特征。對大多數企業而言，債券和信貸融資通常是第一選擇。信托計劃和資管計劃是非標最主要的形式，具體到各家銀行來看，大部分銀行都是以信托和資管計劃為主，占到非標資產的90%以上。

通過信托貸款，一是可能項目合規上受到監管限制無法通過銀行審核和債券發審，需要通過非標通道進行操作；二是發債企業負債率等指標無法達到信貸和發債的要求，只能通過非標進行操作。“現在信托的非標還能做，雖然以後凈值化是方向，但目前還沒有具體細則出來。”上述券商非標人士表示。

2018年金融監管仍然會以金融去杠桿、脫虛向實、強監管為主線，部分發債主體的融資便很容易受到比較大的負面沖擊，金融監管政策以及貨幣政策的放松短期難以看到。

同時，非標、信貸、債券這三大融資渠道受到不同程度的影響。其中非標轉標具有一定的摩擦成本，前後銜接可能會出現一些問題，對於非標占比比較高的企業的影響會比較大。

上市銀行2017年年報顯示，非標資產在投資大類中的占比從2016年末的22%下降至2017年末的17%，行業整體的資產配置更加向標準化資產轉移。非標資產在同業大類中的占比逐漸消失。

這種情況下，非標產品亟需找到出路。業內人士指出，非標存在三條出路：“非標轉貸”，即非標融資轉為表內信貸融資；“非標轉標”，即原來的非標融資方式轉為ABS、REITS等標準化資產形式；“非標轉規”，即滿足既有監管要求以後，非標可對接規範化私募資管產品。

“標準債券產品就是場內公募債、私募債以及ABS ，只能轉換成這些。但標準化產品的審批、評級難度會很高。”不過，上述券商非標人士也指出，平臺公司的受益權受讓、再回購，實質上是明股實債的產品，以及信托借款的資金用途不清以後可能就不能發行。新的項目在報備的時候，會對資金閉環管理提出要求，也就是資金的用途一定要用在真實項目上。

“受限”後獨角獸基金仍大賣，CDR定價將決定收益率

獨角獸基金今（6月11日）起開賣，六大基金公司鉚足了勁盡可能擴大產品影響力。不過一早便有消息稱，基金公司收到窗口指導，戰略配售基金募資上限或下調至200億元。不過，隨後該消息被指為虛。

對於基金的投資者而言，一是關心三年的鎖定期，二是關心CDR的定價問題。因為定價關乎到獨角獸基金的潛在收益率。

“美國股市已經連續上漲多年，加上美股是一個相對有效的市場，不太可能被低估，所以回國後的定價是合理的。而按照國內的炒作傳統，回國後對國內投資者而言的價格便屬於高估。” 一位受訪PR人士向第一財經坦言。

獨角獸基金大賣

6月6日拿到批文後，6家基金公司進入瘋狂宣傳模式，基金公司加班到半夜是常態。在剛剛過去的周末，小視頻、圖片、手機短信、炒股軟件等獨角獸基金的資料隨處可見，甚至被塞到了菜市場買菜的大媽手里。

在這種狂熱的氛圍中，有消息稱，六家基金公司接到了監管層下發的下調規模上限的窗口指導，戰略配售基金募資上限或下調至200億元。

6月11日上午，第一財經從一家發行“獨角獸基金”的公募人士處了解到，該公司的戰略配售基金的發行規模從原計劃的500億上限下調至200億上限。

“為最大限度保護持有人利益，我司決定在規模達到或接近200億的時候結束募集。”某發行“獨角獸基金”公募基金人士表示，原來定的是500億上限，現在領導傳達下來，改為了200億上限。“個人的上限還是50萬。”他說。

不過，另一家發行“獨角獸基金”的公募人士則向第一財經表示，他們公司並未接到下調上限的通知。

目前的一種說法是，“戰略配售基金募資上限或下調至200億元”是誤讀，戰略配售基金的規模門檻是50億元即可設立，上限仍為500億元不變，只是要求各基金公司根據自身管理風格，適度發行可行可控規模的基金產品，即不到500億元也可結束募集。

“我理解控制200億，是讓基金公司避免非理性競爭。周末的時候看到基金公司都很拼，有點過度宣傳。500億目標的話有點過度宣傳的嫌疑。另外就是按照CDR發行的節奏，合理安排發行節奏，不可能一下子發出來，因此也不需要500億那麽多，200億是和發行節奏所匹配的。”某老牌公募基金人士如是分析。

當上述六家基金公司推出“獨角獸基金”時，對該類基金的爭議就不曾停歇。

“一是這些獨角獸公司的發行價估值問題，二是三年的鎖定期問題。”某市場人士表示。

獨角獸基金銷售狂熱，在銀行、券商、第三方、基金公司直銷等各大渠道中，銀行遙遙領先，在各大銀行中，招行目前賣的最好。

截至6月11日下午的最新消息是，六只基金全市場最新銷售數據為，華夏賣出26億左右；匯添富賣出26億左右；南方銷售超過30億；易方達賣出在40億左右；嘉實20多億，招商最多，賣出了100多億。

CDR定價考量

與獨角獸基金收益率息息相關的核心問題之一，便是發行價格的確定。如果CDR的發行定價比較合理，那麽獨角獸基金的潛在收益率值得期待，如果CDR發行定價較高，導致出現破發的情形，那潛在收益率將不太理想。

有分析人士認為，發行價格大概率會比在美股的交易價格便宜，這一推斷是戰略配售基金值得投資的前提，否則投資者直接買美股或者QDII基金就可以。

天風證券則認為，CDR的發行定價既不可能完全按照A股市場現有的發行定價，也不會完全按美股市值來進行估值和定價，其詢價結果極有可能介於兩者之間。

某公募戰略配售基金經理也認為，戰略配售新基金，獲配比例是萬分之三，如以工業互聯例，戰略配售約拿到是1-3%的比例，公募基金有量的優勢。“戰略配售基金在新的CDR發行階段通過配售進去的，獲得的是發行價格，這個前提下，是一個很好的投資機會。”

此外，根據監管部門的問答指引，“將要求發行人及其承銷商根據企業各自的特點，本著審慎定價、公平配售、有利於市場穩定和企業長遠發展的原則科學設計發行方案，在充分詢價的基礎上確定合理的發行價格。”

在上述PE人士看來，大部分回歸A股的是龍頭企業，而海外市場的定價處於相對合理的估值水平，如果折價上市，對戰略配售投資者來說則有利可圖。

“目前的相關規則已經明確，由國內機構在通過詢價確定價格，也就是說定價權在國內投資者手里。”上述戰略配售基金經理表示。

有分析人士認為，定價在參考存量股票價格的同時，可能會引入 A 股行業估值水平、企業市銷率、市凈率等其他指標作為參考，利於創新企業境內上市的價格發現。

第一財經也看到，在某銀行理財經理給客戶的宣傳資料如是寫到：產品形態類似於PE，直接拿到優質上市公司回歸的原始股份，預期回報高，沒有參與到打新的資金不投資於任何風險資產，只做固定投資。

不過多位受訪機構人士坦言，三年鎖定期下，戰略配售基金的風險同樣不容忽視。上述PE人士便認為，如果以犧牲三年流動性為代價去換取一定的折價，這種投資的風險不可不防。

天風證券也表示，需要註意的是，戰略配售基金發行過程中可能會發生對老基金贖回的情況，屆時會使現有A股市場存量資金減少而對其流動性產生負面影響。

印尼推匯率保衛戰組合拳：海淘及原油進口將受限

面對跌跌不休的盧比匯率，印尼計劃通過限制消費品進口，加速推進生物燃料替代計劃減少進口原油等措施緩解目前的困境。

海淘族被限，燃料替代計劃被動提速

周二，印尼財長因德拉瓦蒂（Sri Mulyani Indrawati）在內閣會議結束後會見記者，宣布政府將采取行動限制通過網絡商店海外購物，並著手推動進口替代工作。“我們將采取堅決用力的措施控制進口，相關國產商品清單已經確認，將足以替代大量消費品和原材料的進口。”此外印尼政府還計劃對特定進口產品加征7.5%的進口稅。

印尼經濟事務協調部長納蘇迪溫(Darmin Nasution)同日宣布，總統維多多將在周三簽署行政命令，要求加快推廣使用混有20%棕櫚生物柴油的燃料，預計今年印尼原油進口將因此減少23億美元。煤炭出口將受到鼓勵，礦場今年將被允許增產2500萬噸，預計將為印尼增加15億美元出口收入。

此外，資本品進口也開始受到影響。印尼國家石油天然氣公司及國家電力公司已經接到政府通知，重新審查用於生產活動的資本品進口計劃，尚未落實資金的基礎設施項目被喊停，直到國家國際收支情況出現改善為止，暫定六個月。

內憂外患，印尼盧比創三年新低

印尼與不少新興國家類似，經常項目赤字高企，外債占GDP比例居高不下，經濟容易受到匯率波動及資本外流的沖擊。最新數據顯示，今年6月印尼經常項目赤字創下近四年新高。

印尼金融市場已經出現明顯波動。匯率方面，今年以來，印尼盧比兌美元下跌超9%，是亞洲表現最差的貨幣品種之一，逼近2015年低點。債市方面，十年期國債收益率大漲170基點，突破8%關口。股市方面，雅加達交易所綜合指數年內下跌9%。

為了應對盧比貶值，印尼央行五月開始在短短六周內加息三次，並動用外匯儲備進行市場幹預，但收效甚微。數據顯示，2-6月期間印尼外匯儲備下降122億美元，降幅約9%。本周三印尼央行將召開議息會議，印尼央行新行長瓦吉悠 ( Perry Warjiyo )已明確表態，維護盧比匯率穩定依然是目前工作的重中之重。

為了明年大選，印尼總統維多多正努力尋找增加外匯儲備、減少金融市場動蕩的辦法。三周前，他同40家出口商的高管舉行了兩個半小時的會談，要求他們把海外收入匯回國內，協助當局防止印尼盧比繼續下滑。兩周前，在內閣會議上維多多向內閣喊話，““國家現在急需美元，快點想辦法。”為了擴大外匯收入，印尼財政部計劃對出口和旅遊行業提供稅收減免，央行將給予利率補貼，工業部、旅遊部、金融服務總局也會對上述行業給予政策傾斜。

責編：樊誌菁

港眾籌發展 受限證監緊箍咒 只能捐贈回饋 涉股權即墮法網

1 : GS(14)@2016-02-18 00:19:06

【明報專訊】內地債權眾籌平台「e租寶」爆煲事件，向一路疾馳的互聯網眾籌(Crowd Funding)敲響警鐘。相比之下香港的眾籌市場可謂水靜鵝飛，因和外地相比，本港的眾籌發展還在初級階段，證券眾籌更是「禁區」。業內人士認為，香港眾籌發展若以e租寶事件為鑑，全面審視眾籌風險，有的放矢修訂條例，雖輸人一時亦可奮起直追。



明報記者 武君

現時在本港向公眾人士提出邀請，投資在一個可提供回報的項目，都可能被納入《證券及期貨條例》中「集體投資計劃(CIS)」範圍，須事先經香港證監會批准。

集體投資計劃 須經證監批准

據知，港府成立的金融科技督導小組，研究眾籌時也感到問題棘手，如何平衡發展與投資者保障是其中一大難題，考慮中的方案包括只限專業投資者(即資產超過800萬元)才可參與投資。

香港股權、債權融資皆受到嚴格監管，因為沒有專門的股權眾籌法例，若「未夠秤」未能在交易所招股上市，眾籌平台營運者只能進行捐贈和回饋眾籌，避免墮入法網。眾籌網Umadx表示，因法例不容許股權眾籌，所以該網站主要從事以回饋為主的眾籌。本港首家眾籌網FringeBacker創始人、執行董事許婷婷表示，有興趣做股權眾籌，如果條例可以放寬，發展空間很大。

股權眾籌未能解禁，風險是最大考量。畢馬威中國金融服務合伙人陳子建表示，目前通過股權眾籌集資的非上市公司規模普遍不大，也沒有活躍的市場提供股權轉讓。在現有制度下，此類投資多由專業投資者如私募基金進行，他們有專業人士做盡職調查，並訂立具針對性的條款降低風險，有助在情?不如理想時減少損失。但若通過股權眾籌公開這類股權投資給任何人，普通投資者如何保障自身權益(包括如何監察公司、再買賣股權及取回投資本金)則值得關注。

畢馬威：眾籌平台難監管 難保障普通投資者

畢馬威中國高增長科技和創新事務主管合伙人朱雅儀表示，眾籌平台未必有同樣的資源或資金去達至監管機構對證券行所規定的條件，若對眾籌平台設立單獨的法例，怎樣在相同的市場行為下保證公平競爭，是監管機構需要釐清和平衡的。

許婷婷認為，立法不重在快，如果立法之後再發現問題推倒重來反而不妥當，香港的優勢在於現行法律足夠完善，只要斟酌如何放寬到更多受眾，或許在眾籌方面可以比其他地區走得還遠。

籲參考英試行制度

對放寬條例會否引起類似e租寶事件，御峰理財董事總經理陳茂峰表示，內地完全不受監管，香港環境不同，金融市場法規完善，有時還被詬病過分監管，所以風險沒有那麼大，只是法律修訂要很小心。

英國和美國均已容許股權眾籌，陳子建建議，香港可參考英國的「度身訂做」試行制度 (regulatory sandbox)，即監管機構根據一間金融科技公司的經營模式，考慮哪一方面會有風險，在允許試行時對可經營和不可經營的業務或業務量做限制，公司運營一段時間再檢討改進。金融科技變化太多，這樣就避免One size fits all(一刀切)，又可與時並進。

(金融科技系列之三‧眾籌篇)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160217/news/ec_eca1.htm

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傘運80後撐脫歐：陣痛事小居英港生　專業人士憂發展受限

1 : GS(14)@2016-06-21 07:38:48

【《蘋果》特約記者林子豪　倫敦直擊】英國周四脫歐公投其中一個議題是移民，目前約有十萬名香港出生的人士居住英國，《蘋果》於英國訪問三名擁有居英權的香港人。年紀及工作背景不同，對英國應否脫歐盟亦想法各異：專業人士和留學生擔心脫歐影響發展機會；參與過雨傘運動的則力撐脫歐陣痛事小，長遠卻能撥亂反正。



移居英國11年、35歲的Kenneth，在某大律師行任職法律顧問，經常要為客戶處理海外僱員簽證等法律問題，因此對英國作為歐盟一分子，在商貿上獲得的便利，感受尤深。他認為，歐盟的人民自由流動政策，讓英國人可以隨時去另外27個國家工作、居留，公司亦可隨時派人到歐洲，減免了極多繁瑣的簽證問題。「不要以為脫歐對於當地華人並沒有影響，很多華人慣用的食材都在歐洲製造，例如梅林牌午餐肉就在捷克造。英國一旦脫歐，關稅、食品規格等問題或需要重新商討，這些食物要進口英國，能否像目前般方便？」
Kenneth說：「當初英國加入歐盟，目的是建立一個民主、公平、經濟上更強大的聯盟，怎可以中途離場？」他質疑，倘英國失去歐盟成員這優勢，外國企業還會否選擇倫敦作為其歐洲落腳點。就算這些企業考慮到語言問題而未必屬意德、法作歐洲總部，別忘記說英語的愛爾蘭也是歐盟國家。事實上，近年都柏林改革稅制，銳意吸引企業進駐。



歐盟衞生巾抽稅不合理

自小在英國讀書，大學畢業後回港工作的「80後」Maibee，曾積極參與雨傘運動，惟79日的抗爭，令她感到心灰，去年「回流」英國發展。她表示從民主原則考慮，所以傾向脫歐。她解釋，英國須跟從歐盟眾多不合理的規定，如衞生巾竟要抽稅。英國國民投票選出代表管理國家，卻因為身在歐盟，而無法改變他們不滿的政策。「從經濟角度，我同意匯率、貿易等方面會有短期損失，但長遠而言，當歐盟不斷招攬一些less qualified（不那麼夠資格）的國家加入，結果是德、法、英等主要經濟體不斷向他們『泵水』，英國為歐盟的付出和收入根本不成正比。」
Kenneth則反駁指，英國從歐盟得到好處，自然要作出某程度犧牲。再者，英國其實可以影響歐盟決策，只是英國人一直參與極少，加上英國擁有自己貨幣，已保留極大的主權。赴英一年多、正於倫敦大學修讀碩士的Kevin亦加入戰圈，認為脫歐其實解決不到英國的福利、醫療，那是制度本身的問題，多於因為歐洲人來「搶資源」。相反，目前正是外來移民在英國從事護理、清潔等英國人不願做的工作，英國社會才得以運作下去。



工作難尋　簽證成障礙

今年26歲的Kevin笑稱自己短視地看待脫歐爭議。今年9月完成課程後，計劃在英國及歐洲找工作。Kevin坦言萬一英國脫歐，代表發展機會將大受影響。「到時單是簽證上已是極大障礙，因此未必長遠留在英國，而可能回港發展。」不過脫歐帶來的經濟危機，在Maibee眼中正是機會所在，「到時樓價下跌，那些現在大手掃樓的中國人、中東人，就算不離場也肯定會減少投機，我們才有機會置業。英國可能會經濟下滑，但我相信英國有能力承受一次自製的衰退。我們已準備好短期陣痛，但希望經過今次撥亂反正，長遠對國家會有好處」。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160621/19662711

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信置﹕建迷你戶 受限市建局規定

1 : GS(14)@2016-10-29 12:48:14

【明報專訊】近期市場推出多個新盤，銷售反應均見不俗，中小戶型盤去貨速度亦見理想。信和置業（0083）執行董事黃永光亦不諱言，細單位銷情理想，但是由於市建局有要求住宅面積不能少於260平方呎，他們聆聽顧客及市場的需要，並且視乎不同地區、環境，再去決定户型。

信置營業部聯席董事田兆源稱，有見中小型住宅單位的銷售反應非常好，他預期樓市會平穩發展，此外，他們亦於近日出售了兩伙Cluny Park。在新盤方面，他們更預算會在明年下半年推出觀塘市建局2000個單位及西貢對面海洋房及分層住宅項目。集團主席黃志祥則說，對於樓市會否突破去年9月高位繼而破頂，他明言：「沒有人有水晶球。」

展望樓市前景，黄永光表示，他對香港樓市有信心，相信會持續健康發展，他們更在過去6至9個月在港入標投得大埔及元朗三幅土地，增加土地儲備。不過在市場競爭激烈下，黃志祥說，要買地並不容易。

擬明年下半年推觀塘市建局項目

在收租業務方面，黄志祥說，信置有意在近期購入的黄竹坑及元朗用地發展及增加收租項目。即使信置近兩年在歷史上首度進入澳洲市場，他只謂，目前只在悉尼擁有一間酒店而已，將來會否在當地加碼投資，要視乎每個地方回報率而定。黄永光補充，他們會一直研究不同市場的機會，去增加利潤，就算信置及同系信和酒店（1221）均參與酒店業務，現階段他們未有研究重組兩者的業務。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5461&issue=20161029

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路透社：外企派息也受限

1 : GS(14)@2016-12-08 08:00:46

【明報專訊】人民幣急跌，外儲逼近警戒線，外匯管制不斷升級。路透社引述歐洲和美國商會，指企業派息已經受到影響。本報昨日向多家內地企業求證，回覆均指，公司派息暫未受到影響。

路透報道，兩個知名商會昨日稱，中國加緊控制資本外流加大了歐洲和美國企業將資金轉出中國的困難，有組織稱，企業派息已因此受到影響。中國政府近幾周明顯加緊了對外匯交易和資本外流的限制。中國歐盟商會聲明，中國外匯管理局上周為銀行給出了窗口指導，通過收緊審批資本帳戶和派息的跨境匯款，「控制資本外流」，新規將影響500萬美元以上的匯款，不論匯款是以人民幣還是外幣進行。

中國歐盟商會：收緊審批跨境匯款

美國商會表示，已知曉中國採取舉措進一步管理資本外流，並「擔心這種審批要求可能會給我們會員企業匯出資金能力帶來額外負擔」。該商會主席吉莫曼（James Zimmerman）稱，「將繼續關注情况進展，並從中國外管局尋求有關步驟和程序的澄清和指引」。中國歐盟商會主席伍德克（Joerg Wuttke）表示，「尚未公布的有關資金外流控制窗口指引，對歐盟企業的常規業務運作而言是有干擾的，此舉也使中國投資環境可預期性的不確定性不必要地惡化。」該商會還稱，不同銀行和不同外管局地方部門對新指引的解釋不同，有些地區把門檻設在100萬美元之低。

本報昨日向平保（2318）、青島銀行（3866）、盛京銀行（2066）查詢，三間都回覆指，派息未受到影響。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5557&issue=20161208

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金秀賢唔受限韓令影響

1 : GS(14)@2016-12-10 03:45:39

韓國神劇《來自星星的你》男星金秀賢（圖）未受內地「限韓令」影響，昨日飛上海出席代言活動，不少內地粉絲聞風而至接機，金秀賢亦十分識做，不斷揮手同粉絲打招呼，親民過人。有網民指金秀賢因為曾被指撞樣中國國家主席習近平，所以才得以破例在內地活動。另外，《星星》女神全智賢和李敏鎬主演的新劇《藍海傳說》，前晚播出第七集，雖然有趙正錫助陣，但卻刺激不起收視，前晚收視微跌至17.4%。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161209/19859268

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