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大摩全線下調國際農產品目標價

摩根士丹利周日全線下調了2014-2015市場年谷物、大豆和小麥的價格預估。該行認為全球供大於求的情況甚於預期。

大摩下調2014-2015市場年谷物預期至3.9美元/蒲式耳，10月的預期為4.35美元/蒲式耳；下調大豆預期至9美元/蒲式耳，10月預期為10.10美元/蒲式耳；下調小麥預期至5.4美元/蒲式耳，之前預期為5.75美元/蒲式耳。

由於美國農產品豐收，谷物價格2014年至今為止已經下跌13%，大豆下跌19%，小麥下挫15%。聯合國糧農組織高級經濟學家Abdolreza Abbassian認為全球糧食庫存將觸及15年高位，因此農產品價格走勢承壓。

摩根士丹利預計2015-2016市場年農產品價格將會有所回升。谷物價格將反彈至4.25美元/蒲式耳，大豆將反彈至9.5美元/蒲式耳，小麥則將回升至5.5美元/蒲式耳。而在2017-18市場年之前，市場將不需要擴大產能。

高盛在其9月30日的分析報告中則認為，未來三個月谷物價格將跌至3美元/蒲式耳，大豆將跌至8美元/蒲式耳，小麥價格則將回落至4.5美元/蒲式耳。

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俄央行允許盧布自由浮動 下調明年經濟預期至零增長

俄羅斯央行周一下調了俄羅斯經濟前景，並認為俄資本外流規模有可能增加。盡管如此，俄央行稱仍將堅持轉向以通脹為目標的貨幣政策，並承諾在2014年年底允許盧布自由浮動。

在2015至2017年的貨幣政策報告中，俄央行預計2015年俄羅斯經濟增速為零，2016年僅增長0.1%。

俄羅斯央行還表示，已取消盧布浮動匯率通道，允許盧布自由浮動。

上周三其曾宣布，每日至多拋售3.5億美元支撐盧布匯率。而更早前，俄央行並未設置過類似限制，曾一天花掉25億美元購買盧布，以減少盧布貶值。美銀美林俄羅斯首席經濟學家稱，俄央行設定盧布拋售上限，實際上意味著盧布從現在開始自由浮動。

而這一次，俄羅斯央行決定，若盧布匯率跌破一定水準，會取消每日3.5億美元的幹預限額。

除了經濟與匯率，俄央行還預計地緣政治沖突和外部經濟狀況對俄羅斯經濟和貨幣政策構成重大風險。其預測，西方制裁將會持續至2017年底。

此外，俄羅斯央行把今年資本流出規模預期上調至1280億美元，2015年預計流出990億美元。

在通脹方面，其預計2015年俄羅斯通脹率為6.2-6.4%，2017年通脹將會降到4%的目標水平。

央行表示，其基礎預測假設烏拉爾原油價格在2015年回升到平均每桶95美元，2017年底降至90美元，油價長期下跌的趨勢將制約經濟成長。

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熊途漫漫 花旗下調2015年鐵礦石價格至60美元

盡管鐵礦石今年已經暴跌了44%，但花旗覺得這還不夠。該行將2015年鐵礦石價格下調至60美元/噸。

花旗周二發布報告稱：“考慮到需求疲弱和供應不斷增加，我們預期2015年鐵礦石價格將會進一步下降。”

由於供應過剩和對中國需求疲弱的擔憂，國際鐵礦石價格已經暴跌44%至75.5美元/噸，創五年新低。

花旗預計，鐵礦石價格將在明年三季度降至60美元/噸，遠低於此前預計的78美元/噸。

花旗預計2015和2016年的鐵礦石平均價格為65美元/噸，遠低於此前的98美元。

近期，多家銀行紛紛下調了鐵礦石價格。澳新銀行周一將2015年的價格預期從101美元下調至78美元，將2016年的價格從95美元下調至85美元。

此前，摩根士丹利和高盛也將2015年的預期下調至87美元和80美元。瑞銀上個月也預計，2015年和2016年鐵礦石價格分別為85美元/噸和82美元/噸。

不過，花旗顯然是所有銀行中最“熊”的一家。該行在報告中指出，一旦鐵礦石價格到了60美元，中國以外的鐵礦石產量將會大幅減少，而中國國內的鐵礦石產量受到的沖擊會更大。

“我們發現，當鐵礦石價格在70美元時，產量只會溫和減少。只有當價格持續維持在60美元水平時，才可能有大量的減產。”

高盛近期表示，由於鐵礦石價格不斷走低，中國鐵礦石產能在過去6個月持續萎縮。高盛預計，低於80美元/噸的價格對中國礦企的成本形成比較明顯的壓力，中國今年平均每月的鐵礦石產量和去年相比下降約20%。

盡管鐵礦石價格一路暴跌，但世界三大鐵礦石開采商依然計劃增產，這將令鐵礦石價格進一步承壓。

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7%、7.3%還是7.5%？外媒稱中央財經領導小組討論下調明年GDP目標

據彭博報道，知情者稱，中央財經領導小組已商討下調明年GDP增長目標事宜，認為需要讓明年的增長目標低於今年的7.5%左右，討論的目標包括7%、7.3%和7.5%以下，還未最終確定。

如明年中國GDP增長目標低於7%，可能令人擔憂國內經濟增長和就業形勢。中國國務院新聞辦尚未回應彭博上述消息。

而《第一財經日報》昨日報道稱，由參與編寫中央經濟工作會議報告的人士處獲悉，GDP目標下調已成定局，具體數字還未定，但7%的建議目前居主流。

從近幾年的慣例來看，中央經濟工作會議一般在每年的12月份舉行，核心議題是總結當年工作、部署來年任務。明年恰逢“十二五”收官，在學術界和市場機構看來，此次會議是判斷新時期中國經濟發展政策風向的重要窗口。

經歷了30多年的高速增長後，中國經濟告別兩位數增速，來到“7時代”。今年第三季度GDP增長年率回落至7.3%，創近六年新低。

去年的中央經濟工作會議曾表示，要全面認識持續健康發展和生產總值增長的關系，不能把發展簡單化為增加生產總值，抓住機遇保持國內生產總值合理增長、推進經濟結構調整，努力實現經濟發展質量和效益得到提高又不會帶來後遺癥的速度。

上月華爾街見聞經《第一財經日報》授權發布的文章提到，權威人士透露，今年中央經濟工作會議的一項重點內容可能就是進一步闡述新常態下的調控思路。至於明年的GDP目標制定等重要內容，要最後才會最終確定。該報道援引權威人士評論稱：

“總的來看，堅持穩中求進的思路不會變。但要保持一定的增速，政府會更強調主動作為，強化預調和微調。”

事實上，昨日午間已有未經證實的外媒消息稱，今年的中央經濟工作會議將討論，維持2015年CPI目標在3.5%不變，以及將明年GDP增長目標定在約7%或7%以下，並將M2增長目標由13%降至12%。

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美國能源信息署：下調油價預期 明年原油產量或再創新高

周二，美國能源信息署（EIA）公布了能源市場短期前景的月度報告，將明年美油和布油價格預期下調了15美元。EIA主席稱，油價下跌將使明年美國原油產量增速降低，但預計原油年度總產量仍將創1972年來最高。

EIA在報告中對一系列數據進行了預測：

EIA將2015年美國WTI原油價格預期下調15美元，至62.75美元/桶，將2015年布倫特原油價格預期從83.42美元/桶下調至68.08美元/桶。

EIA預計今年WTI油價平均價位93.82美元/桶，此前預期為95美元/桶；預計今年布油平均價為99.54美元/桶，此前預期為101.04美元/桶。

EIA預計，今年全球原油需求量為9144萬桶/日；明年全球原油需求量為9232萬桶/日，低於此前9250萬桶/日的預測。

EIA預計，今年美國原油消耗量為1896萬桶/日，明年美國原油消耗量將攀升到1910萬桶/日，高於此前1907萬桶/日預測。

EIA預計今年美國原油產量將增至860萬桶/日，明年為932萬桶/日，去年這一數字為744萬桶/日。EIA預計油價下跌將影響原油產量，對2015年原油產量932萬桶/日的預計低於此前的942萬桶/日。

EIA指出，OPEC組織在上月底宣布維持產量不變，這觸發了原油市場暴跌。OPEC希望油價下跌，因為這樣能讓美國原油產出增速放緩。

據彭博新聞社報道，EIA主席Adam Sieminski表示，油價下跌將使明年美國原油產量增速有所降低，不過預計明年原油年度總產量仍將增至1972年來最高水平。預計明年北達科他州和德克薩斯州的頁巖油鉆井活動仍會保持在高位，這兩個地區是美國頁巖油主產地。美國頁巖油氣活動可以在當前油價的背景下運行。

Sieminski稱美國汽油價格將在12月降至五年新低。預計明年汽油價格將繼續下降，美國家庭平均年汽油花費將降至2000美元以下，比2014年低550美元。

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OPEC下調明年原油需求 油價刷新五年新低

石油輸出國組織（OPEC）下調2015年全球對其原油需求預期至十二年新低，同時削減了明年全球原油消費預期。油價震蕩走低，於數小時內刷新五年低點。

在其月度石油市場報告中，OPEC將2015年的OPEC原油需求預估削減30萬桶/日，至2892萬桶/日，為2003年以來的最低水平。2892萬桶的日需求不僅較上月OPEC日平均產出少115萬桶，也不及維也納會議制定的3000萬桶日產出目標。OPEC表示，尚不清楚油價下跌40%對供求的影響。

(季度全球原油需求：OECD國家 非OECD國家)

該報告指出，“此次修正反映出非OPEC供應向上調整以及全球需求向下修正。”

OPEC將2015年非OPEC原油需求增長預期削減7萬桶/天，至112萬桶/天；將2015年非OPEC原油供應增長預期上調至136萬桶/天。 

（非OPEC原油供應增長）

報告發布後，油價震蕩走低。WTI原油價格盤中跌超2.5%，低至61.97美元；布倫特油價跌超2.2%，低至65.29美元，刷新五年新低：

其他組織公布的數據和預期也不樂觀。美國石油學會API（American Petroleum Institute）周二公布的數據顯示，上周美國原油庫存增至440萬桶至3.774億桶，而分析師的預期為下降220萬桶。

德國商業銀行原油市場分析師 Carsten Fritsch告訴路透：

對於API數據我們十分看空，認為庫存會全面增加。並且美國能源資料協會(EIA)的短期能源前景也十分悲觀，預計明年原油需求增長會大幅下滑。

此前，EIA下調2015年全球每日原油需求增長預期24萬桶至88萬桶，預計今年需求增長約為每日96萬桶。

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沙特之後 伊朗下調對亞洲出口油價

彭博新聞社援引消息人士稱，伊朗將在其主要等級的原油產品上向亞洲客戶提供折扣，折扣力度創下14年來新高。此前，沙特阿拉伯也給予了亞洲客戶一定的折扣。

知情人士向彭博新聞社透露，伊朗國家石油公司將其1月交貨的輕質原油的亞洲官方銷售價格下調至區域基準下浮1.8美元，以維持在亞洲的市場份額。

中東的產油國都希望能保持在亞洲的市場份額。

此前，伊朗對亞洲客戶的售價為基準價格上浮0.13美元。據彭博新聞社數據，此次輕質原油的折扣創下了2000年3月以來的最大折扣。

自OPEC在11月27日決定不減產以來，油價崩盤。市場認為，這表明了OPEC下定決心，讓北美的頁巖油生產商和其他石油生產國分擔供給過度的壓力。

沙特阿拉伯國家石油公司在11月下調了油價，市場認為其正努力維持市場份額。

北美頁巖油產量的激增加上全球原油需求的放緩使得油價今年跌入熊市。中東的生產商正與來自拉美、北非和俄羅斯的原油生產商爭奪亞洲市場。

12月4日，沙特阿拉伯國家石油公司將其銷售至亞洲的輕質原油售價下調至區域基準下浮2美元。據彭博新聞社的數據，這創下2000年6月以來最大折扣。沙特阿拉伯國家石油公司下調了1月對亞洲和美國的售價，而上調了對歐洲的售價。

OPEC成員國伊拉克和科威特也分別與12月8日和12月10日下調了其對亞洲客戶的原油售價。

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澳大利亞將2015年鐵礦石價格預期下調33%

由於世界主要礦商供應增速超過中國需求增長，加劇供過於求的局面，澳大利亞削減明年鐵礦石價格預期多達33%。

澳大利亞工業部今日稱，明年鐵礦石均價為63美元/噸，而澳大利亞資源和能源經濟局今年9月時的預期為94美元/噸。澳工業部今日的報告還稱，今年鐵礦石均價為88美元/噸。

今年以來，因必和必拓和力拓等鐵礦石巨頭擴大了在澳洲的產出，致使市場供過於求，鐵礦石價格下跌了49%。魯比尼全球經濟咨詢公司此前預計，由於中國需求增速放緩，產出增加加劇了供過於求的局面，鐵礦石價格明年可能跌破60美元。

澳工業部在報告中稱:

預計當前供過於求的市場局面可能會延續至明年，因為中國房地產市場可能會繼續下行。中國會有更多供應商被迫退出市場，尤其是當北方入冬的時候。要擠壓過剩的供應，鐵礦石價格可能需要在比此前預期的更低的水平徘徊更長的時間。

澳工業部所指的是62%品位的鐵礦石現貨價格。該部門預計，2015年澳大利亞鐵礦石出貨量為7.66億噸，今年為7.18億噸；中國進口量由今年的9.38億噸增長至9.73億噸。

中國是鐵礦石第一大消費國，世界上67%的鐵礦石會出口至中國。然而，今年中國經濟增速可能會降至1990年以來的最低水平。

英國金屬導報(Metal Bulletin)匯編的數據顯示，出口至青島港的 、62%品位的鐵礦石價格於上周三跌至68.05美元/噸，創超過五年以來的最低水平，上周五小幅回升至69.17美元。

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發改委下調成品油價格 創年內最大降幅

國家發展改革委今日發出通知，決定將汽、柴油價格每噸分別降低520元和500元，測算到零售價格90號汽油和0號柴油（全國平均）每升分別降低0.39元和0.43元，調價執行時間為12月26日24時。

這是今年以來的最大降幅，也創下2013年3月實施完善後的成品油價格形成機制以來的最大降幅。

調整後的汽、柴油供應價格分別為每噸6775和5500元。其他成品油價格相應調整。

此次成品油價格調整幅度，是按照現行成品油價格形成機制，根據12月26日前10個工作日國際市場原油平均價格變化情況計算確定的。12月中旬以來，受全球石油市場供應充裕、需求乏力等因素影響，國際市場油價震蕩下行，前10個工作日平均價格繼續回落。

此前兩次油價下降皆因成品油消費稅上調而抵消或縮小降幅。截至發稿，財政部尚未宣布進一步上調成品油消費稅。

回顧前期，今年國內成品油已經歷4次上調，14次下調，本次將是第15次下調。

以下為發改委文件原文：

國家發展改革委關於降低國內成品油價格的通知

　　發改電[2014]433號

　　各省、自治區、直轄市、新疆生產建設兵團發展改革委、物價局，中國石油天然氣集團公司、中國石油化工集團公司、中國海洋石油總公司：

　　根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，決定降低成品油價格。現就有關事項通知如下：

　　一、成品油生產經營企業供軍隊及新疆生產建設兵團、國家儲備用汽、柴油（標準品，下同）供應價格每噸分別降低520元和500元，調整後的汽、柴油供應價格分別為每噸6775和5500元。其他成品油價格相應調整。調整後的成品油標準品價格見附件1。

　　二、供交通、民航等專項用戶汽、柴油最高供應價格等額調整。調整後的汽、柴油標準品最高供應價格每噸分別為 7175元和5900元。其中，供漁業、林業、農墾用汽、柴油供應價格暫按供軍隊用油價格執行。

　　三、各地汽、柴油最高零售價格和批發價格等額調整。調整後各省（區、市）和中心城市汽、柴油最高零售價格水平見附件2。

　　四、其它相關價格政策按《石油價格管理辦法（試行）》規定執行。

　　五、液化氣最高出廠價格按照與供軍隊等部門用90號汽油供應價格保持0.89：1的比價關系確定，供需雙方可在不超過最高出廠價格的前提下協商確定具體價格。

　　六、調價執行時間為2014年12月26日24時。

　　七、相關價格聯動及補貼政策按現行規定執行。

　　八、中石油、中石化、中海油公司要組織好成品油生產和調運，確保市場穩定供應；並督促所屬企業嚴格執行國家價格政策，自覺維護市場價格秩序。

　　九、各級價格主管部門要加強價格監督檢查，嚴厲打擊各種價格違法行為，切實維護成品油市場的穩定。同時要加強成品油市場動態和價格監測，出現異常情況，及時報告並配合有關部門采取應對措施。

 

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沙特大幅下調對歐油價 但上調對亞洲售價

沙特阿拉伯大幅下調了二月對歐洲的月度原油出口價格，同時小幅下調對美售價，並上調對亞洲油價。市場對此解讀不一，有人認為沙特在歐洲降價旨在進一步保衛其市場份額，另有分析指出上調亞洲油價意味著沙特可能不再一味地以價格保市場。

沙特國有石油公司沙特阿美（Aramco）周一表示，將對西北歐客戶的二月阿拉伯輕質原油官方價格下調了1.5美元/桶，該價格較布倫特加權平均價格低了4.65美元/桶，為2009年以來最低。

路透援引Tradition Energy高級分析師Gene McGillian消息稱：“這一舉動表明，沙特沒有意願將油價維持在平衡水平。他們想要的是維持市場份額。”

英國《金融時報》也認為，沙特在亞洲油價上漲，可能意味著該地區的需求開始上升。沙特在亞洲的競爭對手主要是哥倫比亞和尼日利亞。

Aramco同時還上調了對亞洲買家的二月輕質原油價格，較一月上調了60美分/桶，調整後售價較阿曼/迪拜平均價格仍低出1.4美元/桶。沙特一月對亞洲售價的折扣為2美元/桶，為至少14年來最多。

對此，彭博表示這可能意味著沙特已經逐步開始，不再采用超低折扣來保衛市場份額。

彭博援引倫敦獨立咨詢師、前全球能源研究中心首席經濟學家Leo Drollas指出：“他們（沙特）正在輕輕地踩下剎車。這或許釋放了一個信號，（他們覺得）油價下跌得太多太快。”

此外，對美國的二月輕質原油價格連續第五個月下調，下調幅度為60美分/桶，調整後售價比對美銷售原油價格基準阿格斯含硫原油指數高出30美分/桶。

另外還有一些分析師認為這只是沙特面對日益惡化的原油市場做出的正常反應。路透援引一名交易商評論稱，下調歐洲售價是為了將西非競爭者擠出市場。

周一國際油價擴大跌幅。布倫特油價一度暴跌逾6%，最低至每桶52.66美元，為2009年5月以來首次跌破55美元。WTI原油跌破50美元。

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