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整肅ICO--當極客的理想主義淪為投機者的暴利工具

2017年9月4日，一行三會、網信辦、工信部及工商總局聯合發布《關於防範代幣發行融資風險的公告》，不少ICO平臺選擇暫停業務，代幣市值應聲全線下跌。圖為比特幣中國行政總裁李啟元。（東方IC/圖）

（本文首發於2017年9月7日《南方周末》，原標題為《當極客的理想主義淪為投機者的暴利工具 整肅ICO》）

ICO本有著“技術江湖”的意味，是理想主義的產物。但今年以來，隨著投資的技術門檻降低，在“一幣一別墅” 等暴利創富神話的驅使下，大量的區塊鏈外行湧入到這個領域，ICO原有的生態也發生了改變，終於迎來監管重拳，陷入一場幣災。

醞釀一段時間之後，監管層終於出手。

2017年9月4日下午3點，在中國人民銀行官網的頭條位置，掛出了一條央行、網信辦、工信部、工商總局、銀監會、證監會、保監會七部委聯合發布的公告——《關於防範代幣發行融資風險的公告》，其中對ICO（代幣發行融資）的定性極嚴厲：“（ICO）本質上是一種未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動”。

公告還要求，即日起各類代幣發行融資活動應當立即停止。已完成代幣發行融資的組織和個人應當做出清退等安排，合理保護投資者權益，妥善處置風險。

2017年7月中旬，全國金融工作會議提出設立國務院金融穩定發展委員會。本次整肅ICO市場，被許多人視為是金穩會開始發揮作用的體現。

“公告發布後，央行約談了一些ICO平臺，談的主要是維穩。”一位ICO資深玩家告訴南方周末記者。

監管重拳出擊，代幣市場價格全線應聲下跌。比特幣20分鐘內跌去近2000元，以太幣暴跌10%。根據知名數字貨幣網站coinmarketcap的數據，從9月4日下午3點後的24小時里，該網站統計的九成以上數字貨幣大幅度下跌，有的跌幅甚至超過了60%。一時間，代幣投資者們的微信群里哀鴻遍野。

“2014年時，ICO還僅僅存在於懂區塊鏈技術的技術極客里，投資門檻很高。項目發起者寫一個地址，只有懂技術的人才能將貨幣打到那個地址上。”從2013年開始接觸數字貨幣的黃世亮對南方周末記者說，他曾參與過多個早期的ICO項目。

那個時候的ICO有著“技術江湖”的意味，是理想主義的產物。但從2017年開始，隨著各種ICO平臺、ICO錢包的興起，使得ICO的門檻大大降低，普通大眾只要下載一個“錢包”，或在平臺上註冊一個賬號就可以參與。在ICO創富神話的驅使下，大量的區塊鏈“小白”（指外行）湧入到這個領域，ICO原有的生態也發生了改變。

狂歡落幕

2017年6月中旬，央行工作人員找到比特時代CEO黃天威，希望他能做一份關於ICO的調研報告。

那個時候，數字貨幣市場正迎來一波漲價潮，在圈內也流傳著多個版本的ICO造富神話。國內投資者開始熱情高漲地尋找可以投資的ICO項目，各種魚龍混雜的ICO也開始紮堆出現。黃天威通過對各個平臺進行檢索，發現在當時全國已經有四十多個ICO項目，融資規模達到了20億人民幣。而實際上，項目數字和融資金額可能會更大更多。

根據新加坡市場研究公司Smith＆Crown的數據，2017年年初到6月份，全球範圍內總共才有65個ICO項目，融資規模為5.22億美元。

ICO在中國的突然崛起，令央行等監管部門措手不及。不過，對於這一新事物，央行觀望了一段時間，並沒有急著下結論。

黃天威向南方周末記者回憶，當時由於央行內部人士對ICO了解不多，相關專業的工作人員也不夠充足，就邀請了包括比特時代在內的多家數字貨幣機構對ICO進行調研。

黃天威是一個早期的數字貨幣玩家，他曾經歷了以太坊、The Dao等經典的ICO項目。但是當他看了今年很多項目的白皮書之後，覺得並不靠譜，項目的設想很難實現。不過，由於那時候還不斷有新投資者湧入，這些ICO所發行的代幣依然保持著上漲趨勢，還沒有出現崩盤或者發起人跑路的現象。

投資者也都沈浸在財富的狂歡中。數字貨幣網站coindesk的數據顯示，從2017年4月份開始，ICO的融資總量開始陡增。4月1日全球ICO的融資總量是3.34億美元，到了8月22日這個數字變成了17.82億美元。

在2017年7月刊的《當代金融家》雜誌上，中國人民銀行數字貨幣研究所所長姚前曾發表文章《數字加密代幣ICO及其監管研究》，這是中國學界和業界最早系統分析ICO的文章。在文章中，姚前認為ICO日漸成為區塊鏈項目發展的重要融資渠道之一，但同時也表示ICO的法律定位尚不明確，監管仍處於空白。

對於監管，他當時提出了自己的建議：對ICO的發行主體設定融資額度限制，對項目進行白名單管理，重點監管融資計劃，對於發行人實施持續、嚴格的信息披露要求，強化中介平臺的作用等。不過，姚前也建議“寬容對待ICO，根據區塊鏈技術行業的特性，在上市審批、投資者限制、項目公開宣傳和推介上給予一定的包容性豁免”。

在央行的公告出臺之後，姚前婉拒了南方周末記者的采訪。他通過短信的方式向南方周末記者表示：“包容並不會無底線，也不可能包容欺詐性的融資活動，不能任由ICO大行其道。”

極客的ICO

時間回溯到2013年7月31日，第一個ICO項目Mastercoin（國內譯為“萬事達幣”）啟動，該幣聲稱是一種建立在比特幣鏈上的數字貨幣和傳輸協議。當時美國警方也告誡投資者，這可能是一場騙局，但依然有500人參加，在一個月內募集到5000個比特幣，價值50萬美元。

根據coinmarketcap的統計，Mastercoin的代幣在2014年2月曾一度成為全球第七大加密數字貨幣。只不過由於該項目並未取得成功，Mastercoin的代幣後來也被湮沒在眾多數字貨幣之中了。

早期ICO最為成功的案例當屬以太坊，從2014年7月份啟動至今，三年多時間，漲幅最高時達到1000倍。根據以太坊白皮書，ICO啟動時，一枚比特幣可以換2000枚以太幣，換算成當時的市價不足1美元。

南方周末記者接觸到幾位以太幣的第一批持有者。通過參與當時ICO、持有了數千以太幣，按目前一枚以太幣兩千多元人民幣算，這批人都獲利不菲。“一幣一別墅”“暴利超過販毒”也成為炒幣圈里的流行語。

“那個時候，區塊鏈技術尚不成熟，創業團隊很難依靠從風投那里拉來投資，ICO幾乎是他們唯一的融資渠道了。”蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言向南方周末記者表示，在2016年以前，ICO基本局限在一個很小的圈子里，這個圈子里的人多是有著理想主義情懷的比特幣擁護者和區塊鏈技術愛好者。

黃世亮在2013年弄懂比特幣之後，就深深地被比特幣的魅力所吸引，成為了一個數字貨幣的專業玩家。

在他看來，早期的ICO具有“江湖”氣質，有玩家想針對比特幣做一些創新，但是沒有足夠的資金，就在社區里發一個帖子，比如“哥們兒想搞個項目，兄弟們給投點幣吧”。圈子里的人考察白皮書之後，如果覺得靠譜，就把比特幣打到指定地址。

那個時候，ICO項目的發起者也主要是在國外，這些項目依靠ICO籌集過來的資金，來推動區塊鏈技術的進步。

黃世亮每做一筆ICO投資之前，都會仔細閱讀白皮書，看項目是否可靠，團隊是否有實力。但是進入2017年4月份之後，他發現大量的“小白”像潮水一般湧了進來，他們只要看見ICO發起，不管是什麽項目，連白皮書都不看，直接去投，逼得他也不得不半夜起來“搶投”。

陳榮也是早期的數字貨幣玩家。2014年2月，第一個號稱“比特幣2.0版本”的比特股啟動了ICO（目前公認的比特幣2.0版本是以太坊），陳榮用自己的比特幣換了一些代幣，成為第一批比特股的持有者。因為“比特幣首富”李笑來曾是其投資方，比特股在國內的玩家圈子里廣為人知。

陳榮向南方周末記者表示，那個時候的ICO另一個特征是“捐贈”性質。所謂捐贈就是，投資者投完之後，並不會在短期內得到回報，而是當項目取得一定進展後才有。比如比特股，參與ICO的捐贈者只是在比特股的數據庫里擁有了一個獨一無二的代碼，當比特股成功上線時，捐贈者才能根據這個代碼獲得一定的代幣。

投機者湧入

從2017年開始，小白和投機者大量湧入ICO市場，其背後有兩大技術助力——更為便捷的錢包和提供增值服務的推廣平臺。

以前的ICO，投資者需要用錢包自己打進發起者公布的地址。“但那個時候的錢包很難用，如果不懂區塊鏈的技術，根本就用不了。”陳榮告訴南方周末記者，隨著技術的發展，越來越便捷的錢包開始出現，投資者只需要往錢包里充值就可以實現交易，“技術門檻大大降低了”。

所謂“錢包”，是一種投資工具，類似於一些理財產品App，只不過ICO錢包交易的不是人民幣、美元，而是以太幣、比特幣等數字貨幣。

陳榮曾是火幣網負責技術的高級經理，2016年10月從火幣網離職創業，他從2017年6月份開始轉向錢包的研發，研發方向是可以在比特幣系和以太坊系通用的錢包。

據他介紹，目前的ICO分為三大派系——比特幣系、以太坊系和US系，比特幣系就是指ICO的發起人只接受比特幣投資，以太坊系則只接受以太幣投資，US系則是另外小幣種的投資方式，影響較小。

ICO平臺的出現則讓普通大眾更容易找到ICO項目。ICO項目可以直接在ICO平臺上發布，有的平臺甚至還會為ICO提供宣傳服務。

國家互聯網金融安全技術專家委員會2017年7月份發布的《2017上半年國內ICO發展情況報告》顯示，從ICO平臺看，融資金額最多的前三大平臺分別為ICOAGE、ICOINFO和ICO365，市場占比分別為30.7%、22.9%和10.6%。

前兩大平臺分別成立於2017年的3月份和7月份。根據ICOAGE官網的數據，該平臺目前的融資總額超過1.7億美元，參與人數超過6萬人，發起項目超過30個。ICOAGE也能夠為ICO發起方提供包括新聞發布、投資路演、文案翻譯等多種“公關和市場服務”。而僅成立一個多月的ICOINFO，也已成功發起了二十多個ICO項目。

除了這三大平臺外，還有不少較小的平臺，如幣眾籌、幣投資、ICOCOIN、聚幣網、幣籌網等。其中有一些網站已經不複存在。比如幣籌網，2017年6月份，南方周末記者曾在該網站上看到，當時有25個已經完成和正在進行的ICO項目，其中不少項目已經完成了數十萬元甚至上百萬元的融資。但是，目前該網站已經搜索不到了。

代幣的本質

不少人將這次震蕩稱為“904幣災”，在一些ICO的QQ群里也是哀嚎一片，聲稱自己在這次“幣災”里虧損了幾十萬元。不過，“幣圈”的災難或許是“鏈圈”的幸運。

在專業的數字貨幣世界里，有著“幣圈”和“鏈圈”的區分。所謂“幣圈”就是專註於“炒幣”的圈子，而“鏈圈”則是專註於區塊鏈技術研發的圈子。在早期很長一段時間里，鏈圈主導著數字貨幣世界，但隨著投機者的進入，更善於炒作的幣圈，開始接過主導權。

各種眼花繚亂的ICO項目的上馬，也使人們逐漸忘記了代幣的本質。2008年比特幣面世時，其創始人中本聰在白皮書里這樣定義比特幣：“一種點對點的電子現金系統。”作為眾多數字貨幣的“原幣”，比特幣的本質其實是一種區塊鏈技術，貨幣功能只是其中一種，並不是最終目的。

代幣則是與原幣相對的一種數字貨幣，影響力最大的代幣就是以太幣。而在以太坊的體系里，以太幣又成為了一種“原幣”，以太坊系的ICO募集的就是以太幣。2014年以太坊出現時，白皮書的定義是“下一代智能合約和去中心化應用平臺”，以太幣則是實現這個目標的激勵機制。

“在區塊鏈世界里，經濟激勵是不可缺少的方面，如果沒有經濟激勵，就不會有人願意付出資源了。”以太坊全球核心研發者成員之一陳銘對南方周末記者解釋，比如比特幣，它所構建的強大且安全的數據庫，靠的是礦工提供的源源不斷的算力，礦工所獲得的激勵就是比特幣。以太坊也是如此，以太幣的主要作用是為了對研發者和礦工的激勵。在以太坊白皮書中，維塔里克曾對挖礦進行專門介紹，“攻擊者如果要想攻擊區塊鏈，那麽就需要擁有比區塊鏈上更大的算力。礦工們挖礦過程所貢獻的算力，就是在增加攻擊者的攻擊難度。”

與此同時，由於越來越多的ICO在比特幣和以太坊上進行，市場對於比特幣和以太幣的需求也越來越多，這兩個幣種的市值也水漲船高。

在代幣圈子里，區塊鏈技術被視為下一代互聯網技術的重塑者、革命者，它的去中心化、社區化運營會使得工作更為簡單、高效，可以廣泛地應用在金融、保險、房地產等領域。

不過，由於區塊鏈技術是開源的，很多新的數字貨幣項目只是將比特幣或以太坊的代碼做一些修改，經過包裝後便粉墨登場，並沒有太多創新。有的項目，甚至與區塊鏈技術毫無關系，只是在白皮書里簡單描述一個美好的願景。在國外，很多新上線的ICO項目都會在專業網站如coindesk實時公布自己的進展，以供投資者監控，但ICO進入中國之後，這些環節也都省略了。

（應受訪者要求，陳榮和陳銘是化名）

都是投機倒把，公募基金跟對沖基金有啥不同

今年可是港股的大好年份啊，街上的二級狗們應該都是一聲驚嘆：握草，碰上大年了，年底咋花錢（不要擔心，下周蝸牛妹會來給你們講一講）！

難得遇到一個公募基金跟對沖共狂歡的年份，蝸牛妹想來先講一講，都是投機倒把，這兩群人有什麽不同。

什麽支持你在市場投機倒把

對沖基金收入來源是2%的管理費，20%的表現費，客戶要有錢不要多，抓住幾個大金主就能開張大吉了。

公募基金對金主沒有對沖基金那麽挑，開門都是客。管理費他們是和對沖基金一樣收的，但是表現費就很少有基金能收的出來了。內地的公募大不了就再加上申購、贖回、托管再收上一筆；境外的公募倒是還有些嘗試過加收表現費，至於賣出去了多少，那就不得而知了。

所以對於對沖基金而言，比規模更為重要的，是基金表現；而公募基金，最重要的是規模，大起來收入才能做上去。

舉兩個極端的例子。

盡管2007年以前，John Paulson在華爾街上不算特別有名，但一場次貸能賺上150億美元的基金經理有幾個？

所以那幾年基金的AUM是蹭蹭的漲啊，最高峰是在2011年（歐債危機最捉急的時候），AUM有360億美元。然鵝，之後的業績越來越差，到了今年AUM已經跌到10億美元以下了。

當然也完全不用為大佬傷心，盡管身家縮水了20億美元，但福布斯說他還有79億美元的身家哦。

而另一邊世界上最大的對沖基金橋水，2016年的AUM是1500億美元；但你們知不知道，公募界主動管理基金Fidelity中，有個叫做William Danoff的基金經理。

他管了一只叫做Fidelity Contrafund主動基金（主要投美國股市），截止2017年11月30日，他一個人的AUM是1246億美元（一個人基本抵上了整個橋水）。

感覺只要收上一年的管理費，就可以財富自由了。特別想知道是什麽支持著這位基金經理堅持在市場里投機倒把，錢不夠花可以找我們幫忙啊！

用什麽衡量你的投機倒把

公募基金需要比自己的benchmark（多為指數）跑的好去交差。比如上面那個管了1000多億刀的PM，基金YTD（月度）上漲了31.83%，贏了標普500指數20.49%的升幅，今年可以交差了！

但註意，公募是要跑贏指數，跌的比指數少也算贏的。2008年時候，上面這位PM就虧了37.16%，那一年標普500指數是跌了37%，所以那一年算是不及格了。

對沖基金就不能跟指數比，要跟自己比啊，無論市場升跌，你都要有正回報才可以。

這就意味著對沖基金對於回撤及波動的容忍度非常非常非常低！

KPI不同，就導致兩類基金的配置方法不同。

公募最簡單就是跟著跟蹤指數去配置。但今年的情況又有點特殊，大港股漲的最多的是什麽，是大騰訊啊。但在今年上半年，騰訊占恒指比重都超過10%，而多數公募的mandate都規定單一股票持倉不能超過基金的10%，所以怎麽買都買不滿騰訊；而且大企鵝越升越有，就意味著企鵝一邊升，公募就要一邊賣，不能超過10%的最大倉位。

而且也不是所有基金經理都敢配滿騰訊，就有一類mentally lazy的公募基金經理，典型特征是這樣的：出來就給你一套fancy的不要不要的ppt，什麽看好消費升級、新能源、新科技，吹得那叫一個天花亂墜；結果一翻到基金板塊占比，丫配的最多的全是什麽能源、銀行、國壽，騰訊、阿里這種還非要來個underweight。簡直比驚嚇過卸了妝的女生，差評差評！

只能祝福他們的基金回報可以跟ppt一樣fancy了。

到了對沖基金這里呢，選股那就是門藝術了。首先，不要推太容易的票！

Billions里就上演過，大Boss向下面的小PM搜刮股票，一個PM弱弱的說了句，咱能買點蘋果麽？

被大Boss直接懟了個體無完膚：“我們的客戶付給我們3%+30%的收費，你要我跟他們講，我們為他們買了無fk可說的蘋果？”

其次，一定要有相當高的確定性！

正確跟Boss推票的方式如下，當老板問：What’s your level of certainty?

回答：I AM NOT UNCERTAIN.

當然了，確定性高的一個副作用，就是內幕交易。

像我們這種每天累得要死要活的金融民工吧，蝸牛妹覺得最大的底線就是不犯法，別把自己搭進去對吧，所以貼一段原來A股之神徐翔在逮捕後的懺悔：

“我原以為我是站在監管之上的人，沒人可以打敗我，但你們卻徹底打敗了我，更是征服了我。”

無論怎樣，還是要做個有底線的人。金錢誠可貴，自由價更高啊！

走在投機倒把的大路上

大概前段時間吧，正好跟倆基金經理吃飯，他們一個公募、一個私募，一見面就開始熱烈的討論最近都在買啥，哪個哪個票靠不靠譜。

然後我問：你倆投機倒把時候，有啥不同麽？

他倆沈思了三秒鐘：買入決策時候大家差別不大，主要差別在於投後管理。

你們看哈，一個票從被分析猿發現，到搭好model，然後安利給基金經理，到最後買入，這流程是可快可短。

放在個regional的對沖基金，也就是需要一個分析猿加一個基金經理拍板的事兒；但要是擱到個公募基金，一個分析猿伺候N個分布在全球不同地區的基金經理們，這個耗時、這個過程長度，估計等基金經理想明白這票，股價都已經先漲20%為敬了。

買完到了投後管理。記得上面我們說過，對沖基金對於回撤及波動的容忍度是非常非常非常低的。Billions原型Steve Cohen的基金，任何一只票只要跌了5%，那麽可就到了斬倉的時候了。

對股價的敏感度上，假設一只票每天跌個1%-2%，15個交易日中10天都在下跌，可能對沖基金在第三個交易日，就要開始琢磨這票出現了啥問題，是不是要賣了。而公募基金就稍微慢些，跌到第十天，沒了個10%，基金經理才開始找分析猿：哎，這票最近是怎麽了？

兩種基金容忍度差別這麽大呢，主要還是錢的多少決定的。你說，讓一個幾千億的公募經常換倉，市場上也沒那麽多他能買進去的票啊，還不如老老實實待在原來的票里面。除非是有那種特別極端一下子跌成翔的票，比如紅黃藍這種，否則公募基金真的比較難會在下跌階段的前期就開始采取措施，我們可以在IPO解禁時候看看公募會不會來砸盤。

而對沖基金則是規模與持倉時間長度成反比，盤子越小的、就越好調頭，否則一個票跌個10%，這季度就白幹了啊，必須反應神速。再加上對沖基金比公募多了一個可做空的選擇，這令他們投機倒把時候可以更為靈活。我們以阿里巴巴舉例。

如果你是個公募基金，有幸IPO時候拿到allocation，一路拿到現在那是大漲了2.6倍，只要你有這個信心和耐心。

但如果你是個對沖基金，要保證最大回報，肯定要在2015年多翻空，2016年空翻多才能賺上大錢的。能不能踩準點，會深刻的影響你的回報。

至於提高踩點率，主要就是靠zuo了。比如：看中國宏觀的，花錢雇衛星去拍中國地圖；看澳門的，花錢雇人去賭場里數桌子；看互聯網的，還要自己學會編程抓關鍵詞看熱度看評價等等。當然這些在大A股，還可以有更簡單粗暴的方法，請見下圖：

總之呢，公募基金的投後管理基本奉行馬伊琍的且行且珍惜策略，對沖基金的投後管理差不多就跟張雨綺願意跟王全安出事後一起承擔一樣，你們可以再去體會下。

好了，我差不多也就寫到這里，大家周末愉快哦！

用投機消滅投機 xuyk的博客

    為了穩定金融秩序，防止金融危機發生，我國徹底關閉了比特幣交易平臺。然而，美國芝加哥期權交易所卻率先開設了比特幣期貨品種，今天開始正式交易。

    比特幣期貨推出前夕，又掀起一波瘋漲，一度突破19000美元/枚（從2009年誕生時的0.000764美元/枚上漲了2480萬倍）；今年狂漲了1500%，其中85%的漲幅是在最近兩周內發生的。

    “這麽瘋狂的東西美國佬也敢玩？就不怕亂套嗎？”有朋友疑惑不解。

    比特幣被美國正式納入期貨交易，這就使它進入與法定貨幣系統可對價的市場，其價值及含金量究竟何許，就可讓市場來作檢驗。比特幣總市值大約為2500億美元，有的大型企業的市值都可超過它。還有，美國金融市場非常成熟，期貨交易非常之大。所以，你想，比特幣總量就這麽一點，再怎麽興風作浪，又有什麽可擔心的呢？都說比特幣投機瘋狂，那就讓其進入期貨市場，滿足其投機需求吧，這或許不失為一個解決問題的好辦法：投機可用投機來消滅。

比爾·蓋茨：比特幣純屬投機，蘋果盈利潛力“獨一檔”

微軟公司聯合創始人比爾·蓋茨周一表示，不看好比特幣的前景，盛贊蘋果公司盈利潛力巨大。

對於比特幣，蓋茨認為作為一個資產類別，比特幣無法生產出任何東西，所以不應該期望比特幣價格會上升。如果有一種簡單的方式能夠做空比特幣，自己會這麽做。比特幣的價格從去年初約2000美元起步，到12月中旬時一度超過1.9萬美元。不過自此以後，比特幣價格一路走低，最大跌幅接近2/3。“我認為比特幣和首次代幣發行ICO完全是瘋狂之物，純粹是投機性的事物，”蓋茨說。

話又說回來，與許多質疑比特幣的批評者一樣，蓋茨認為加密貨幣的底層區塊鏈技術擁有它的優點。區塊鏈通過快速在兩者間創建安全、永久的交易記錄，消除了對諸如銀行等第三方機構的需求。比特幣是區塊鏈技術的首次應用，許多公司目前都在探索在供應鏈管理、貿易和其他領域使用區塊鏈技術。

對於蘋果公司，蓋茨力挺“股神”巴菲特增持蘋果公司股份的決定，認為蘋果是盈利潛力最大的科技公司。

蓋茨表示，蘋果是家了不起的公司，市盈率並沒有高得離譜。頂尖科技公司現在都有很強的盈利潛力，但是蘋果是其中能力最強的。巴菲特在增持蘋果股票上已經深思熟慮過了，蘋果可不像某些仍在虧損或存在其它問題的科技投機公司。

伯克希爾哈撒韋在2016年首次買入蘋果，並數次加倉。上周五，巴菲特透露，他的公司在第一季度增持了7500萬股蘋果股票，已經成為第三大股東。截至去年年底，伯克希爾已持有1.653億股蘋果股票。周一蘋果公司股價開盤即刷新歷史新高，最大漲幅超2%，截至發稿時報187.32美元，總市值略超過9500億美元，股價只要再漲10美元，就可以達到10000億美元里程碑。

住建部：防止提取住房公積金用於炒房投機

日前，住建部、財政部、央行和公安部四部門聯合發布《關於開展治理違規提取住房公積金工作的通知》稱，各地要按照“房子是用來住的，不是用來炒的”定位及建立租購並舉住房制度的精神，規範改進住房公積金提取政策。優先支持提取住房公積金支付房租，提取額度要根據當地租金水平合理確定並及時調整。重點支持提取住房公積金在繳存地或戶籍地購買首套普通住房和第二套改善型住房，防止提取住房公積金用於炒房投機。繳存職工與單位解除或終止勞動關系的，先辦理個人賬戶封存。賬戶封存期間，在異地開立住房公積金賬戶並穩定繳存半年以上的，辦理異地轉移接續手續。未在異地繼續繳存的，封存滿半年後可提取。各地要按照上述要求，於2018年6月底前完成當地政策的規範調整工作。

住房城鄉建設部 財政部 人民銀行 公安部

關於開展治理違規提取住房公積金工作的通知

建金[2018]46號

各省、自治區、直轄市住房城鄉建設廳（建委）、財政廳（局）、公安廳（局），新疆生產建設兵團建設局、財務局、公安局，中國人民銀行上海總部、各分行、營業管理部、省會（首府）城市中心支行、副省級城市中心支行，直轄市、新疆生產建設兵團住房公積金管理委員會、住房公積金管理中心：

黨的十八大以來，全國住房公積金系統深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署和監管部門工作要求，在防範資金風險、提高使用效率、改進服務質量等方面取得顯著成效。但一些機構和個人通過偽造證明材料、虛構住房消費行為等手段違規提取住房公積金，有的甚至形成騙提套取住房公積金“黑色產業鏈”，擾亂了住房公積金管理秩序，削弱了住房公積金制度的互助性和保障性。為保證住房公積金制度穩健運行，依法維護繳存職工權益，決定開展治理違規提取住房公積金工作，現就有關事項通知如下：

一、規範改進提取政策

各地要按照“房子是用來住的，不是用來炒的”定位及建立租購並舉住房制度的精神，規範改進住房公積金提取政策。優先支持提取住房公積金支付房租，提取額度要根據當地租金水平合理確定並及時調整。重點支持提取住房公積金在繳存地或戶籍地購買首套普通住房和第二套改善型住房，防止提取住房公積金用於炒房投機。繳存職工與單位解除或終止勞動關系的，先辦理個人賬戶封存。賬戶封存期間，在異地開立住房公積金賬戶並穩定繳存半年以上的，辦理異地轉移接續手續。未在異地繼續繳存的，封存滿半年後可提取。各地要按照上述要求，於2018年6月底前完成當地政策的規範調整工作。

二、優化提取審核流程

對繳存職工在繳存地租賃或購買自住住房、償還自住住房貸款本息、離休退休等申請提取住房公積金的，要進一步簡化審核流程，積極開展提取住房公積金業務網上咨詢，大力推行網上審核和業務辦理，縮短審核時限。繳存職工提取申請材料齊全的，審核無誤後應即時辦理。需對申請材料進一步核查的，應在受理提取申請之日起3個工作日內辦結。對同一人多次變更婚姻關系購房、多人頻繁買賣同一套住房、異地購房尤其是非戶籍地非繳存地購房、非配偶或非直系親屬共同購房等申請提取住房公積金的，要嚴格審核住房消費行為和證明材料的真實性。

三、實施失信聯合懲戒

對違規提取住房公積金的繳存職工，住房公積金管理中心要記載其失信記錄，並隨個人賬戶一並轉移；對已提取資金的，要責令限期全額退回，在一定期限內限制其住房公積金提取和貸款。對逾期仍不退回的，列為嚴重失信行為，並依法依規向相關管理部門報送失信信息，實施聯合懲戒。機關、事業單位及國有企業繳存職工違規提取住房公積金情節嚴重的，要向其所在單位通報。

四、加強內部風險管理

住房公積金管理中心要合理設置住房公積金提取受理、審核崗位，明確崗位職責，加強崗位制約，實行定期輪崗。完善內審稽核機制，形成前臺受理審核、後臺重點複核、內審部門稽核“三道防線”。委托商業銀行受理審核的，要將防控違規提取住房公積金納入業務考核，與受托資格和手續費掛鉤。健全廉政風險防控制度，開展專題業務培訓，提升廉政意識和鑒別能力。對相關管理人員玩忽職守、失職瀆職的，給予黨紀政紀處分；對為違規提取住房公積金提供便利，涉及職務犯罪的，移交司法機關處理。

五、推進部門信息共享

各地要全面落實國務院“放管服”改革要求，建立住房公積金管理中心與公安、住房城鄉建設、人力資源社會保障、民政、不動產登記等部門及人民銀行分支機構的信息共享機制，聯網核查住房公積金提取申請人的個人身份、戶籍、房產交易、就業、社保、婚姻登記、不動產登記等信息，確保提取住房公積金的行為和要件真實準確。有條件的省（區）要積極研究建立省級跨部門信息共享機制。住房公積金管理中心要積極主動提出信息共享需求，相關信息管理部門要予以支持。同時要做好信息安全和保密工作。

六、建立跨地協查機制

住房公積金管理中心要加強協同，密切配合，盡快建立防範違規提取住房公積金跨地協查機制。住房公積金管理中心進行提取業務審核，需核查申請人異地房產交易、不動產登記、戶籍等相關信息的，可商請信息產生地住房公積金管理中心向相關信息管理部門代為核查。信息產生地住房公積金管理中心要予以支持，及時核查信息並反饋結果。人員跨地區流動頻繁的京津冀、長三角、珠三角等城市群，要率先建立更加緊密的信息協查機制，共同防控違規提取住房公積金行為。

七、集中開展治理工作

住房公積金管理中心要主動協調當地公安、通信、城管、網信等部門，集中開展治理違規提取住房公積金工作。要全面清理違規提取住房公積金的有關信息，依法關停發布違規提取住房公積金信息的網站和涉嫌違法電話，凈化美化社會環境。對違規提取住房公積金的中介機構和其他組織，依法予以查處。對涉嫌偽造及使用購房合同、發票、不動產權證書、結婚證等虛假證明材料的組織和個人，要及時向公安等部門移交問題線索，嚴肅依法懲治。

八、廣泛開展宣傳引導

各地要通過報紙、電視、網絡等多種形式，向社會公開住房公積金提取業務辦理要件、流程及時限，向繳存職工告知違規提取住房公積金的法律風險和責任。要深入單位、社區廣泛宣傳住房公積金政策，發揮繳存單位住房公積金經辦人員的宣傳員作用。公開曝光違規提取住房公積金案例，引導繳存職工依法合規提取住房公積金。

中華人民共和國住房和城鄉建設部

中華人民共和國財政部

中國人民銀行

中華人民共和國公安部

2018年5月2日

世界杯投機倒把策略

再過28天，四年一度的世界杯就要開始了。

貝克漢姆退役後，我這個偽球迷也退役了，世界杯我沒啥comments。但是，跟著世界杯投機倒把，我有話要說。

Long

啤酒

No Beer, No Football.

從某個角度上，沒有啤酒，現代足球的發展水平可能都會倒退五十年。你看，利物浦就是因為老板要賣啤酒誤打誤撞成立的，並在相當長一段時間里貢獻了俱樂部的主要收入。

多特蒙德也是在一個小酒館里誕生的。一個球迷如果真的愛上一只球隊，那很可能他這輩子也只會喝球隊贊助啤酒商的酒，用戶黏性相當之高。贊助一次世界杯，對啤酒產量的刺激應該會增長5%-10%。

我也思考過為啥啤酒跟足球更配這個事。知乎上的回答真是笑死我了：啤酒是男人的韓劇，男人需要喝一點，才能釋放自己的意誌，容忍另一個男人在綠茵場上表達意誌……

想想也對，22個大男人在場上搶的要死要活、渾身臭汗的，舉個紅酒，那直接就是裝逼裝成車禍現場了。幹白的吧，我怕半場還沒踢完，觀眾席上就倒了大半。

只有啤酒，能最恰當的表達感情。

俄羅斯世界杯的FIFA贊助商中，啤酒的贊助是被百威搶了的。

但海外啤酒公司今年的股價表現都一般般，過去三個月，flat就算贏。

看看我大中華區的啤酒商。華潤啤酒、青島啤酒、燕京啤酒，六個月不升個50%算我輸。

風險提示，傳了N久的提價終於塵埃落定，年底價格能漲5%算是他們厲害；只是這5%的增長，基本又被啤酒公司拿回去做市場宣傳了，所以不會對利潤率有太大影響；等世界杯結束，半年報粗來，會不會就這樣了，你們自己看。

Long

鴨脖子

全智賢說：下雪了，怎麽能沒有炸雞和啤酒。

現在是：世界杯了，怎麽能沒有鴨脖子和啤酒！

在一篇長沙絕味軒企業管理有限公司發出來的新聞稿里，他們把世界杯稱為“七點鐘現象”。原來每晚七點吃著飯看著新聞聯播的慣例，碰到世界杯，都會變成：趕緊把晚飯買單了，排隊買點鴨脖子，直奔酒吧開始浪！

蹭世界杯熱點這個騷操作，絕味鴨脖在之前的世界杯就幹過！出了個世界杯套餐，買鴨脖子就送啤酒，讓球迷們啃得開心，喝的舒心。（我查了天貓，今年各大鴨脖子廠商的世界杯套餐還沒出來，期待）

並且，這個熱點是真的熱點啊。根據武漢鴨脖行業協會統計，2010年世界杯期間，全國鴨脖子產業中心——武漢精武路，日均鴨脖子的消耗量超過5噸（差不多是30萬根）。全部來自於一條不到100米的路。令人佩服！

而且由於市場需求激增，導致上遊原料企業臨時提價，山東運過來的生鴨脖子，從10塊錢3根，直接漲到4塊錢1根。簡直就是炸裂！

鴨脖子賣的這麽好，那鴨脖子店的生意肯定不會差啊。2010年時候，武漢精武人家鴨脖的副總經理說，世界杯期間，一個門店每天的營業額大概在10萬元左右，銷量比平時增加了30%，整個品牌一天的銷售額就能達到幾百萬元。

所以，騷年們，啃鴨脖子之前，可以看看周黑鴨和絕味食品哦。

風險提示：周黑鴨把今年全年的盈利指引下調了，所以，真的如題，投機倒把啊！

但是，寫的我真的很想啃鴨脖！！！

Long

賭球股

首先說明：蝸牛妹並不是鼓勵賭博。但是至少可以了解下，海外市場上有哪些賭球股，可供大家選擇嘛。

第一個出場的是來自加拿大的博彩公司——The Star Group。他們提供賭場和體育賽事等業務，世界杯一定是個大單，公司在納斯達克上市，ticker: TSG。過去半年股價升了快70%。

第二個出場的是英國最大的博彩公司——William Hill，倫敦上市，ticker： WMH。公司1934年成立，從橄欖球到賽馬到網球到賽車到足球，只要上網、或者去門店都能賭勝率。線上博彩的毛利7.2%，一個消費者價值237.8英鎊呢。

過去六個月股價表現有丟丟波動，10%的升幅基本都是五月之後拉起來的。

第三個出場的是Bet and Win，這是另一家英國的純體育賽事博彩公司，倫敦上市，ticker：GVC。公司的願景是在內生增長和收購的驅動下，成為全球最大的體育賽事博彩公司。2017年的體育博彩毛利8.3%。2018年3月公司剛剛完成收購Ladbrokes Coral Group；2016年公司還收購了另一家公司bwin.party。

股價走勢跟William Hill差不多。

Short

澳門

既然都去看世界杯、maybe賭球去了，那去澳門的人，可能也就少了些嘛。並且過去幾年看，每年夏天都是澳門的淡季。所以短線，可以投機一把。

Long or Short

直播股

傳統上說，世界杯是利好彩電的。但這年代，理論上看直播，配直播才更有意思呀。

但，不是每個直播股都直播世界杯的。比如虎牙，主要是直播遊戲，世界杯會不會分流走遊戲人群，這個要打個問號。

還有B站，現有直播跟非虛擬的體育關聯度真的太少了。但另一方面，我又覺得如果可以在B站上看世界杯，跟大家一起彈幕吐槽，應該會非常好玩的，不知道，會不會有。

剩下還有陌陌和YY，很快就到到考驗主播粉絲黏性的時候了，到底是更愛世界杯，還是更愛主播。

Hard to Say

岡本

當然，以上的投機倒把邏輯，對於smart money來說，顯然，是太過簡單的。所以男二級狗們另辟蹊徑，提出了另一個possible交易——做空岡本。

因為世界杯通常都是男人徹夜看球，讓女人成為“足球寡婦”的時光。

但是也有男二級狗非常不贊同啊，理由如下：

我想了想他的話，看了看今年世界杯的轉播時間，跟往年就著歐洲時區相比，今年在23:00開球，已經非常觀賽friendly了！

至於世界杯能否提振啪啪啪次數、從而帶動或減少岡本的使用，我覺得大家看問題要更加深入和全面。

據觀察，回答做空岡本的，多為已婚人士。回答做多岡本的，多為未婚人士。

所以，妹子們，世界杯時期，可以再get一招如何判斷對象是否available的問題：你覺得世界杯，對岡本是好事還是壞事！

拿走不謝哦！

天津：繼續嚴格做好購房資格核查工作 嚴格限制投機炒房

天津國土房管局官微發文稱，天津市“海河英才行動計劃”出臺後，受人才落戶新政影響，房地產市場也受到關註。目前，天津市住房市場交易量、價穩定，房地產市場各項調控政策依然嚴格執行。天津市相關部門將繼續嚴格做好購房資格核查工作，在滿足天津市居民及新市民等合理住房需求的同時，嚴格限制投機炒房，確保市場穩定發展。

據了解，天津市自2016年以來先後出臺了兩輪調控措施，有效遏制了投資投機購房、防止了住房價格過快上漲。5月19日，住房城鄉建設部印發《關於進一步做好房地產市場調控工作有關問題的通知》，重申堅持房地產調控目標不動搖、力度不放松。

為進一步做好房地產調控工作，天津市相關部門將牢固樹立“四個意識”，提高政治站位，繼續毫不動搖地堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，堅持調控政策的連續性穩定性，支持剛性居住需求，堅決遏制投機炒房，確保房地產市場平穩健康發展。

首先將進一步增加市場供應。將進一步加大土地供應總量，提高中低價位、中小套型普通商品住房的供應比例，大幅增加租賃住房用地供應，確保居民合理住房需求得到有效滿足。同時督促開發企業盡快開工上市，對未按照土地使用權出讓合同約定，申請辦理銷售許可手續的開發企業，在主要媒體上公開曝光，並列入失信企業名單，違約行為整改完畢前，不得以該房地產開發企業及其母公司和子公司名義在天津參與土地競買。

與此同時，天津市將大力整頓規範市場秩序。天津市國土房管局近期召開房地產市場管理專題工作會，下一步將持續不斷地在全市範圍內開展針對房地產市場違法違規行為的專項整治活動，嚴肅查處捂盤惜售、炒買炒賣、規避調控政策、制造市場恐慌等房地產企業和中介機構的違法違規行為，對各類違法違規行為，發現一起，查處一起，絕不手軟。針對近期利用自媒體散布虛假消息、惡意曲解誤讀相關政策、制造市場恐慌氣氛的企業和人員，公安、網信等部門也將進行嚴厲查處，以營造良好的市場氛圍。

遼寧發文全面開展房地產市場秩序專項整治，堅決遏制投機炒房

5月21日，遼寧省政府辦公廳轉發省住建廳《關於促進房地產市場平穩健康發展的通知》，明確要求堅決貫徹落實中央關於房地產工作的重要部署，堅持調控目標不動搖、力度不放松，堅決遏制投機炒房，因地制宜，精準施策，確保遼寧省房地產市場平穩健康發展。

遼寧省委、遼寧省政府高度重視房地產工作，在大力推動縣城房地產去庫存，發展住房租賃市場，建立租購並舉的住房制度和房地產市場發展長效機制同時，全力促進房地產市場平穩健康發展，堅決遏制各種炒房行為。為此，我省出臺七項措施力促房地產市場平穩健康發展。

堅持調控目標不動搖。各地區要牢固樹立“四個意識”，毫不動搖地堅持“房子是用來住的、不是用來炒的” 定位，正確把握去庫存和穩房價的關系，落實地方政府主體責任，因城因地制宜，精準施策，確保房地產市場平穩健康發展。

堅決遏制各種形式的炒房行為。對開發企業和中介機構捂盤惜售、炒房囤房等各類擾亂市場秩序的違法違規行為，要堅決查處，公開曝光，形成威懾。對在銷售過程中惡意炒作、哄擡房價的企業，要暫停該項目商品房買賣合同網簽備案，並向社會公布。情節嚴重的，可依法撤銷其商品房預售許可證。

加強對熱點區域商品住房價格審查。各地區在發放商品房預銷售許可證時，對於同一項目或臨近項目，企業申報的商品住宅價格上漲較快或上漲幅度較大的，要進行嚴格審查。開發企業在售樓處的明顯位置要公示銷控表，實行商品房銷售明碼標價，嚴格執行“一房一價”制度。

全面開展房地產市場秩序專項整治。各地區要認真貫徹落實《省住建廳關於開展房地產市場秩序專項整頓的通知》要求，進一步規範房地產開發企業和中介機構的開發、銷售和中介行為。在專項整治工作中，要強化工作紀律，避免出現違法不糾、執法不嚴的情況，更不能畏首畏尾、拖延塞責。

加強房地產市場監測。各地對房地產庫存去化周期低於10個月以下的主城區，或者存在房價上漲明顯預期的熱點區域，要密切關註其房價變化情況，做好抑制房價過快上漲的政策儲備和工作預案。一些城市要認真評估已出臺政策效果，視市場情況適時果斷出臺新的調控措施。

進一步做好土地供應管理。各地區要掌握好供地節奏，管控好土地價格，防止出現高地價、高溢價項目，防止住房價格成本性上漲。

加強預期管理和輿論引導。各地區要嚴格控制“地王”和“樓王”出現，有效管理預期。在出臺調控政策措施和有關規劃計劃時，要及時向社會公布，主動發聲，加強正面宣傳，合理引導預期。

七城市陸續升級樓市調控措施 出臺政策遏制投機炒作

住建部約談12個城市政府負責人後，目前，成都、哈爾濱、貴陽、長春、佛山、西安、太原7個城市作出回應，7城市陸續升級樓市調控措施，出臺嚴格的政策，遏制投機炒作。

成都出臺的新政策將限購對象由自然人調整為家庭，對離異家庭購房、新購房轉讓條件作了新規定；

哈爾濱要求主城區內新房3年限售；

長春要求商品房成交價格不得高於預售申報價格；

貴陽重申3年限售規定，調整住房公積金政策；

佛山要求開發商應避免在夜間（17：30-次日8：30）期間開盤，應及時、準確公示相關信息；

太原規定，新購住房自取得不動產權證或房屋所有權證之日起，滿2年方可交易轉讓；

西安市房管局加大了巡查力度，對違規房地產開發商和房地產經紀機構加大了處罰和通報力度。

世界杯投機倒把策略

再過28天，四年一度的世界杯就要開始了。

貝克漢姆退役後，我這個偽球迷也退役了，世界杯我沒啥comments。但是，跟著世界杯投機倒把，我有話要說。

Long

啤酒

No Beer, No Football.

從某個角度上，沒有啤酒，現代足球的發展水平可能都會倒退五十年。你看，利物浦就是因為老板要賣啤酒誤打誤撞成立的，並在相當長一段時間里貢獻了俱樂部的主要收入。

多特蒙德也是在一個小酒館里誕生的。一個球迷如果真的愛上一只球隊，那很可能他這輩子也只會喝球隊贊助啤酒商的酒，用戶黏性相當之高。贊助一次世界杯，對啤酒產量的刺激應該會增長5%-10%。

我也思考過為啥啤酒跟足球更配這個事。知乎上的回答真是笑死我了：啤酒是男人的韓劇，男人需要喝一點，才能釋放自己的意誌，容忍另一個男人在綠茵場上表達意誌……

想想也對，22個大男人在場上搶的要死要活、渾身臭汗的，舉個紅酒，那直接就是裝逼裝成車禍現場了。幹白的吧，我怕半場還沒踢完，觀眾席上就倒了大半。

只有啤酒，能最恰當的表達感情。

俄羅斯世界杯的FIFA贊助商中，啤酒的贊助是被百威搶了的。

但海外啤酒公司今年的股價表現都一般般，過去三個月，flat就算贏。

看看我大中華區的啤酒商。華潤啤酒、青島啤酒、燕京啤酒，六個月不升個50%算我輸。

風險提示，傳了N久的提價終於塵埃落定，年底價格能漲5%算是他們厲害；只是這5%的增長，基本又被啤酒公司拿回去做市場宣傳了，所以不會對利潤率有太大影響；等世界杯結束，半年報粗來，會不會就這樣了，你們自己看。

Long

鴨脖子

全智賢說：下雪了，怎麽能沒有炸雞和啤酒。

現在是：世界杯了，怎麽能沒有鴨脖子和啤酒！

在一篇長沙絕味軒企業管理有限公司發出來的新聞稿里，他們把世界杯稱為“七點鐘現象”。原來每晚七點吃著飯看著新聞聯播的慣例，碰到世界杯，都會變成：趕緊把晚飯買單了，排隊買點鴨脖子，直奔酒吧開始浪！

蹭世界杯熱點這個騷操作，絕味鴨脖在之前的世界杯就幹過！出了個世界杯套餐，買鴨脖子就送啤酒，讓球迷們啃得開心，喝的舒心。（我查了天貓，今年各大鴨脖子廠商的世界杯套餐還沒出來，期待）

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