持5%家夢 一股未沽 周顯
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GS(14)@2014-06-30 10:27:29http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】很多人都知道，我持有5%的家夢控股(8101)，所以不少人問我對這股票的看法。由於遭到問得太多，我只能統一回答﹕「我持有的股票，一股未沽，如果我沽出了，由於一定要報上交易所，所以大家是一定會知道的。」
話說在1998年，我到寧波遊玩，一位當地朋友送我一籃子的楊梅，我心裏暗罵對方老土。當晚我打車到杭州，住在香格里拉酒店，打算把楊梅扔掉，但扔掉之前，先洗兩顆嘗嘗吧。誰知一吃之下，立刻愛上，結果把整個籃子帶回香港，除了自吃之外，還送給了幾位老闆，人人讚好。
適時進食 味道才對
後來我在香港和內地買了好幾次楊梅，根本不是那種味道。從此我念念不忘寧波的楊梅，但縱是去到了杭州，時節不對，怎也買不到。
終於在這一年，得了老朋友沈大的幫助，買了一籃子的楊梅，當天清晨採摘，即時空運過來，我在下午收到。根據沈大的說法﹕「過一天也不好吃了，必須要在當天吃完！」
再次嘗到久違了16年的美味，好比楊過再遇小龍女，在此公開致謝沈大兄，時常有好醒我！可惜他給的並不多，我一下子便吃完了，也捨不得送給別人分享了。
我的股票課程經理人Phemey出版了一本《通天密碼》，也是屬於「密碼系列」，主題是他如何成為「通天經紀」的經過和竅門。這位仁兄，真的是一位無孔不入的推銷員，有志於推銷的，請買他的書去參考，並且照書去sell，很可能會sell得比他更成功，搶光他的生意！
[周顯 投資二三事]
供需失衡 推高樓價 周顯
1 :
GS(14)@2014-07-02 10:48:07http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】樓價上升，一共有三種原因﹕第一個是供應太少，第二個是需求太多，第三個則是泡沫。
香港的情，就是因為供應太少，這當然是因為前朝的官商勾結，也是我常常引用的電影《至尊計狀元才》中成奎安的對白﹕你給我200萬元，要我殺人，要坐牢的。他給我150萬元，我什麼都不用做，只是做場戲來騙騙你，如果是你，你會挑哪一樣？(大意如此)
相同的情，那時的地產商只要起很少的樓，便可以賺很多的錢，何樂而不為？可笑的是，現在很多人不願意給地產商起樓，反對他們賺錢，結果反而會令到地產商賺得更多，因為他們的手上已經有了很多收租物業！
至於需求太多，則是香港在1997年前的情，是因為經濟增長得很快，市民的錢很多，便會令到樓價上升了。
住屋質素轉變 透視樓價上升原因
那麼，我們應該如何去辨別供應太少和需求太多這兩者的分別呢？很簡單，當市民的居住環境愈住愈差，即是人均居住面積減少了，同時樓價急升，這是因為供應太少，反過來說，如果市民的居住環境快速地改善，即是人均居住面積升高了，但是樓價依然快速上升，這就是因為需求太多，因而推動了樓價上升。
以上的論述是房地產市場和政策的很基本理論，但是，由於香港的炒家太多，但會思想的人則太少，所以知道這些簡單的理論的人並不多。
至於什麼是樓價泡沫，由於篇幅有限，那得留待明天才說了。
樓市泡沫不泡沫 高官分不清 周顯
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GS(14)@2014-07-03 09:52:32http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】很多投資者、股評人，甚至是經濟學家、政府官員等等，評論了投資市場很多年，但都不知道什麼是「樓市泡沫」，因為他們根本不知道什麼是「泡沫」，今天我就要講一下，究竟什麼是「樓市泡沫」。
明朝末年，天荒加上戰爭人禍，糧食價格上升，米價變得比銀子還貴，這算不算是米價的「泡沫」呢？不算，因為米本來就失收了、不足了，所以米價才會上升，這是因為「供應減少」而引起的價格上升，是供求的失衡，不算是泡沫。
資金湧入搶高樓價 才叫泡沫
所以我常常說，今日香港的樓價上升，是因為「供應不足」，而不是泡沫。一年建一萬套房子不到，樓價怎會不升？泡沬是短期性的，是會爆破的，如果說，某一資產價格因為泡沫，而維持了很多年的時間，一直漲下去，這當然是很難做到的。
哪什麼是房地產泡沬呢？例如說，在內地，因為4萬億元救市，資金進入了房地產，令到先前的幾年，房地產市場不合理地急升。在這段期間，不但政府使用了行政手段，其實供應量也在大幅增加，樓一點兒也沒有少建，但樓價照樣猛升，這是典型的資金市，也是典型的「樓市泡沫」﹕因為樓市是因游資突然大量增加而引起，而不涉及供應量的減少。
大家亦可以由此知道，香港的房地產政策究竟為什麼會變得這麼令人嘔心，因為官員連樓價的三種升因也搞不清楚﹕香港的樓價上升，是因為供應不足，而這絕對不是泡沫。
[周顯 投資二三事]
買乜輸乜 無謂害人 周顯
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GS(14)@2014-07-04 09:54:54http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】有人問我拿股票貼士，我說﹕「近來我買股票，隻隻都輸，無謂害你啦。」
其實，近來我最有心水的股票，就是標準資源控股(0091)，這隻股票，某位炒股票好叻的好友也買了不少，我們兩人研究過好幾次，都認為爆升的機會有很大。但誰知，我一買進，就跌了一成，給綁住了，可見得我的運氣回到了3年前，買乜輸乜的慘。
我剛出版了的新書《貨幣密碼》，是以大量的貨幣史實例，去說明貨幣的條件。我之所以用這個手法來寫，皆因我認為，只要把一些最簡單的招數學得很好，很多問題便可以解決清楚了。反過來說，一些表面上很有理由的貨幣理論，根本通不過最簡單的貨幣理論，也早遭到貨幣史上的實例打破了，但是因為作者根本搞不清最基本的知識，所以便亂吹一通。
Bitcoin不可能成為貨幣
例如說，內地很多人用白銀和黃金的歷史比價，去指出今日白銀價格的偏低。但是，他們所列出的歷史，不過是從幾百年前開始，而我則從3000多年前的埃及金銀比價開始研究，那時的金銀比價是1﹕2，證明了白銀相比黃金，其比價是在這三千多年來一直下跌，所以用金銀比價來指出白銀估值偏低，是沒有讀書。
又例如說，我指出貨幣的一個成功條件，是除了總量受到限制，不能太多之外，也要有一定的增長量，否則不以應付經濟活動增長的所需。只要掌握了這個基本的原理，就可以知道，Bitcoin是不可能成功成為貨幣的，因為它的增長將會愈來愈少。
話時話，Bitcoin不能成為貨幣，並不代表它沒有升值、甚至是大炒特炒的潛質。我明知垃圾股是垃圾，最終一定變成廢紙，都成日會買，而它們也會經常炒到飛天啦！
[周顯 投資二三事]
樓價與工資高低無關 周顯
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GS(14)@2014-07-07 18:20:10http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】讀報紙讀到了，根據林奮強寫的報告﹕在1995年至2002年，倫敦樓價升了182%，同期的工資只升36%，同期間，悉尼樓價升了101%，工資卻只增加28%，紐約樓價則升75%，但工資只增長25%。以上的數據，證明了工資增幅和樓市並不掛。
以上的分析方法，是香港常見的分析方式，而這種分析方法的弊端，就是只見樹木，不見森林，數據是很多了，但是由於理論架構的貧弱，所以這些只是死數據，這好比一個人根本不懂得醫學，只得到了一堆體檢的數據，也是無法正確地去分析得出病人的身體狀的。
公司利潤升 足以推高樓價
首先，工資增長和樓價沒有關係，這根本不用數據去說，只是簡單的理論，就可以知道，和工資增長有關係的是GDP增長。這是因為人民手中的錢多了，便會買樓，便會推高樓價，但這不一定是工資，公司老闆賺錢也可以用來買樓。像香港，貧富懸殊如此嚴重，公司利潤上升，而普遍工資不升，也足以推高樓價。
第二，在經濟增長時，資產價格的上升比GDP增長率高，當經濟不景時，資產價格的下跌速度也比GDP下跌快。
這根本是簡單的理論，不過，知道這些簡單的理論的政府官員和學者，卻幾乎一個也沒有。像我，周顯大師，那些瑣碎的數據分析，我是從來不做的，因為太過浪費時間，不過，我能夠掌握到理論，即是制高點，而那些高官和學者，只懂計算，卻沒有理論基礎的知識，怪不得總是那麼的笨，出來的分析總是那麼的低能也。
銀娛賺少 醒頭累事 周顯
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GS(14)@2014-07-11 15:15:48http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm'
【明報專訊】幾個月前，我寫了一篇有關華人策略(8089)天寧島項目被交易所否決了。這項目並沒有改變大股東，甚至沒有發行新股票，更加沒有更換董事，亦沒有涉及投資新業務，因為它的公司本來就是有地產項目的。交易所否決它的理由，只是一項﹕This is an extreme case(這是極端的事例)。
但究竟什麼是「extreme case」呢？在當時交易所沒說。
但是後來，交易所卻發出了新的指引﹕當一宗買賣交易的規模太過龐大，超過了公司的規模，儘管這只是借貸得回來的項目，沒有發行新股，也算是「extreme case」。
交易所審批項目 你估佢唔倒
然而，在這時，距離華人策略被拒絕，已經是好一段時間之後的事了。
我記得在2004年，我買了一隻當時叫嘉華建材(0027‧現為銀河娛樂)的股票，買入價是1元，買了100萬股，後來炒到1.7元，市場上傳出它將會注進賭牌的消息，當時我的心想﹕「！你當我唔識股票咩，交易所邊度准注進澳門業務，有點常識都知不可能啦！」
誰知，它真的是注進呂志和的賭牌，股價炒至10元以上，我如果不沽出，就賺了1000萬元，在2004年的1000萬元，比今日的1億元還要好使呢！
就在注進了賭牌之後，交易所發出了新的指引，說只要老闆身家清白，縱是澳門賭業，也可以注進上市公司之內。這當然也是馬後炮的說法，但正因為我太懂得當時的規矩了，所以反而不能像盲毛一般的贏錢，這叫做「醒個死個」。
[周顯 投資二三事]
啤殼賣殼 時下最發達行業 周顯
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GS(14)@2014-07-11 15:16:56http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】近期有許多新股上市，由於投資氣氛好轉了，先來一隻鴻福堂(1446)，再來一隻百本醫護(8216)，上市都有很好的表現，所以估計近日的新股氣氛都會好好。
今日兩新股好炒
今日掛牌上市、而我又有留意的，有恒寶企業(1367)和先達物流(6123)兩隻股票，由於前者是近年來集資最少的主板股，估計一上市就會猛升，隨時做埋今年新股王，後者也只集資1億餘元，也是屬於好炒的那一類。
其實，現時一隻主板殼的價錢，已經升至4億元以上，聽說最貴的一隻，還以5.5億元成交。相比之下，以上的這些公司，一年賺三、五千萬元，一上市，殼價就值幾億元，這是10年的利潤。換言之，上市本身，不用涉及集資，已經是發大財的方法了。
監管更嚴 推高殼價
也正是因為這個原因，這些小型公司上市所籌得的錢，從幾千萬到一億多元，相對於殼價來說，根本只是次要。但反過來說，這些小公司要想在市場湊夠上市的集資額，並不容易，因為市場根本沒有這麼多的散戶。於是，便出現了一些專業的資金，專門大手申請新股了。
在這些年來，證監會和交易所不斷的收緊上市規則和難度，結果就是造就了殼價步步高升。所以，我常常說，在今天的香港，最賺錢的行業，就是啤殼上市，買殼賣殼，住殼等升值！
[周顯 投資二三事]
用財技購優質資產 值得讚賞 周顯
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GS(14)@2014-07-14 11:17:09http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】我對名家國際(8108)有興趣，一來是因為它做的「死人生意」，二來是因為我很欣賞它用財技集資，再用集資回來的錢去買優質的實質資產，這種是好的財技，是值得讚賞的。
我相信，在不久的將來，它也會使用相同的財技手法，去購進優質的「死人公司」，去繼續壯大自己的資產。
在月前，它進行了一項配股，配股價是0.067元，經5合1之後，即是0.335元，現時其股價也不過是0.355元而已。至於現時它的市值則是1.25億元，相比起創業板殼價2.5億元，「殼價折讓」是50%，這還未計算它的殯儀館業務在內。我相信，在這價格買下了其配股的投資者，都是希望長期持有的吧？
股票升跌 跟業務無關
在上星期五，我應酬完回家後，按一按股票機，突然發現了，持有了一段時間的中國3D數碼(8078)又再開車了，這一隻股票，我買了大約一個月左右，而且是一買即升，一格都無輸過，雖然贏得不多，只有6位數字，但真的是贏得好開心，尤其是近幾個月來，我的「勝經驗」實在太稀少了。
記得當日《3D玉蒲團》大收，這股票卻跌了下來，但是《冰封俠》票房不佳，近日這股票卻升了不少，現在已經是第二輪升勢了。由此可見，股票的升不升，有時候，和業務是扯不上關係的。
[周顯 投資二三事]
新股先達物流 大師也看不明 周顯
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GS(14)@2014-07-15 11:20:19http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】我不得不承認，先達國際物流(6123)是我看不明白的股票。
它在上星期五掛牌上市，上市價是1.18元，一共發售1億股，市值是5億元不到，稍稍低於殼價。在上市時，它的公開發售申請，是超額了15.78倍，因此，它把國際配售回撥了一部分，變成了3000萬股是公開發售，7000萬股是配售。
然而，在3000萬股的公開發售分配中，4張400萬大飛，分到了640萬股，5張500萬股頂頭槌飛，分到了860萬股，加起來就是1500萬股，佔了所有公開發售的一半。
股價向上才能吸散戶落疊
於是，計算起上來，配售的7000萬股，加上公開發售的7張大飛，已經佔了總上市發行股數的85%。換言之，最多只有15%是賣掉了。
在上市當日，股價一直丟下去，以稍微跌破招股價的1.16元收市。要知道，股票呢家，向下跌是沒有人買的，向上炒才能吸引散戶落疊。而在上星期五，總成交是多少呢？答案是4900萬股，連集資總數的一半都沒有。
換言之，在上星期五，絕大部分的股票，我的估計是有7000萬股左右，也許還不止，仍然是在強者的手裏，並沒有派發給散戶。這即是說，它的街貨市值是4000萬元不到。然而，為什麼它會跌破招股價呢？這是為了把公開招股賣掉了的股票再廉價收回，故意壓低股價，抑或是暫時收兵不玩，以後再算呢？
我不知道，誰人可以告訴我答案呢？
[周顯 投資二三事]
手風不順 痛失抽水良機 周顯
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GS(14)@2014-07-16 17:10:45http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】通常，我在周末會寫好了星期一和星期二的稿，好讓星期一休息一下，不用趕稿。在剛過去的周末，也不例外，而我分別在周一和周二刊出了名家國際(8108)和先達物流(6123)這兩隻股票，兩篇是一氣呵成寫就的，同時發出，究竟誰先誰後，那篇在星期一、那篇在星期二，純是by random。
先達已大升 文章來遲一步
誰知結果是，先達物流在前天大升，但那篇稿卻在昨天才刊登，縱是意欲仗此抽水，也已痛失良機。這又再次證明了，當一個人手風不順時，連送篇稿出去，也有機會錯失時機，相當不順意。
日前我翻到鞋櫃的深處，發現了一對全新的球鞋，是Testoni生產的第一雙球鞋，當時它在羅馬的店舖開記者酒會，7時開始，我碰巧在6時半往這店子逛，結果買到了全球的第一對Testoni球鞋，單據還有時間日期可資證明(6時50分買的)，我也在它的網站cap了圖，證明它在當時開記招。
這一雙鞋子，原價5000元，我一直不捨得穿，現在公開發售，只售1萬港元，尺碼是40號，非誠勿擾。
記得當年我在 joyce看中了一件Alexander McQueen的大衣，原價7萬元，它減至7折，我堅決不買，到了12月底，5折時，我終於買了，結果不到兩星期，Alexander McQueen便死了，報道說他設計的衣服炒高了幾倍，至於這件「遺作」大衣，我從14萬減至7萬元，都沒人買，現在如果有人洽購，別說是3.5萬元，一半我也賣了。(按﹕此衣穿了不足10次，洗過一次。)
[周顯 投資二三事]
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