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空氣凈化器濾網標準或將明年出臺

據新華社報道，3月27日，記者從中國家用電器研究院獲悉，全國家用電器標準化技術委員會正推動凈化器核心零部件標準制定，《空氣凈化器用濾網過濾器》《空氣凈化器用靜電式集塵過濾器》兩個行業標準已進入收尾階段，預計2018年正式出臺。

據中國家用電器研究院健康家電分析測試中心主任張曉介紹，這兩個標準的內容按照凈化原理進行了區分，性能技術指標主要是單次過濾效率和容汙量，前者表示凈化能力，後者表示濾網使用壽命，消費者單獨采購濾網時，可以重點關註這兩個項目。

過濾網是衡量空氣凈化器凈化能力的核心部件。去年3月1日實施的空氣凈化器新國標，主要針對整機進行測試，而消費者在獨立選購濾網更換時並沒有可參考的零部件標準。兩大行業標準實施後，無疑將為消費者選購提供直接參考。

目前，市面上主流的除甲醛技術，包括物理吸附、化學反應吸附、氧化分解、光催化氧化、等離子體等，其中化學反應吸附是主流的除甲醛技術。甲醛過濾網一般有夾碳布、碳棉、蜂窩等三種形式。對於選購的要點，中山市上品環境凈化技術公司總工程師黃海介紹說，首先是聞味道，無異味是最基本的要求，其次掂重量，並非越重越好，此外看參數，重點關註CADR(潔凈空氣量)、CCM(累計凈化量)等數值，最後是比價格，結合性價比選購稱心如意的產品。

自空氣凈化器新國標實施以來，買凈化器必看是否執行新國標成了消費者選購的共識。中國家用電器研究院測試技術研究所所長魯建國表示，新國標推動了行業規範發展，產生了明顯的優勝劣汰效應，實施一年來約有100個凈化器品牌從行業消失。消費者在選購產品時，更加關註CADR值、CCM值等新國標中的評價技術指標，這有助於引領行業進一步走向規範。

瑞銀：亞太貨幣短期或將出現回跌

我們預期短期內亞太貨幣或會下跌，因法國大選存在不確定性，美聯儲料持續加息，而且亞洲央行並未跟隨美聯儲的緊縮腳步。盡管如此，我們依然認為2017年下半年亞太貨幣將反彈，主要受地區經濟增長以及通貨膨脹動能改善的提振。

短期內可能受挫

本月在美聯儲決定加息，但又表明未來將采取緩步加息路徑以安撫市場後，亞太貨幣兌美元普遍走強。然而，我們不建議追漲，並且仍預期短期內亞太貨幣或將下跌，原因有三：

首先，4月和5月將舉行的法國總統大選仍是亞太貨幣面臨的一大不確定因素。盡管此前的荷蘭議會選舉結果緩解了人們對歐洲民粹主義擡頭的疑慮，但我們認為投資者對於法國大選切不可掉以輕心。不過，對民粹主義的擔憂緩解卻有可能導致反對瑪麗娜·勒龐的選民在選舉日當天不去投票。考慮到勒龐在第二輪選舉中勝出的概率達到40%，這一風險不容小覷，因此未來數月隨著市場緊張程度日益上升，亞太貨幣將承壓。

其次，市場仍未充分反映今明兩年美聯儲的加息次數。我們預期到今年底美國聯邦基金利率將升至1.375%，到2018年底將升至2.125%，與聯儲官員的預測中位數相似。而目前市場計入到今年底和明年底的利率水平分別只有1.15%和1.47%(基於聯邦基金利率期貨與美元OIS曲線均值)。因此我們認為市場預期仍有上調的空間，尤其是到年中臨近美聯儲下次加息的時候，屆時亞太貨幣可能再度承壓。

第三，亞洲央行尚未跟進美聯儲的鷹派腳步。雖然亞洲經濟指標普遍改善，但多數央行仍堅持中性貨幣政策立場，因為通脹仍處於目標區間下半段。我們預期部分亞洲央行將在今年底到明年初加息。考慮到央行一般會提前幾個月釋出加息信號，因此我們認為決策者將從今年第三季度起轉趨鷹派立場。在此之前，亞太貨幣仍將脆弱，尤其是當市場還未充分計入美聯儲加息預期的情況下。

2017年亞太貨幣終將以溫和上漲收尾

盡管短期有可能受挫，但我們仍認為亞太貨幣很可能在下半年反彈，並將以溫和上漲結束今年的行情。在經濟增長與通脹勢頭改善的背景下，一旦亞洲央行開始暗示將收緊貨幣政策，亞太貨幣將走強。隨著全球經濟活動持續升溫，且亞洲央行越來越樂見貨幣升值，以抵禦通脹上升壓力，這為亞洲貨幣將升值奠定了堅實基礎。

對沖SIBOR和HIBOR利率上升

基於我們預測美聯儲今年還會加息兩次，我們上調未來6個月的3月期新加坡銀行間同業拆借利率(SIBOR)至1.6%，未來12個月的預期則上調至1.9%，此前預測分別為1.4%和1.6%。歷史上來看，當新加坡金管局(MAS)維持新元的名義有效匯率(NEER)升值政策時，SIBOR通常相對於美元LIBOR(倫敦銀行間拆借利率)會有折價。而在今年金管局維持新元零升值的政策立場下，SIBOR利率相對於美元LIBOR將既沒有折價，也沒有溢價。

對於香港，我們也上調了未來6個月的3月期香港銀行間同業拆借利率(HIBOR)至1.6%，上調12個月預測至1.9%，前值分別為1.4%和1.6%。一般而言，HIBOR相對於美元LIBOR會有20個基點的折價，除非對人民幣貶值的擔憂再起。但我們認為這一風險可控，因中國央行已改進與市場的溝通，且今年秋季中共十九大即將召開之際，保持國內金融市場穩定將是政府工作的重中之重。

開心麻花2016年凈利潤下滑45％ IPO之路或將遇阻

近年來，影視公司資本化進程逐步加快，其中不乏黑馬公司借助“風口”上迅速崛起，開心麻花就是一個典型案例。這家公司於2015年掛牌新三板，市值51億元，被譽為新三板的“話劇第一股”，一年後就轉戰IPO。

然而，事情發展的並不順利。4月20日，開心麻花發布了2016年年報稱，報告期內，公司實現營業收入2.9億元，同比下滑23.81%；實現歸屬掛牌股東的凈利潤7187.5萬元，同比下滑45.08%；扣非後凈利潤只有6063.82萬元，同比減少51.77%。

開心麻花證代在接受采訪時表示，目前公司正在籌備IPO，對業績下滑的事情，不便作出過多解釋。

不過，有券商分析師認為，影視行業的泡沫正在退去，如果開心麻花業績暴跌，肯定會影響到公司轉板。

開心麻花業績猶如“過山車”

2015年9月份，開心麻花首次發布《公開轉讓說明書》，宣告進入資本市場。當月，公司第一部電影《夏洛特煩惱》上映，人氣票房雙雙爆發。2個月後，《夏洛特煩惱》票房突破14億元，開心麻花在資本市場上也是炙手可熱。

也正是這部電影，使得開心麻花2015年業績節節攀升。回溯公司歷年業績，2014年，開心麻花實現營業收入1.5億元，全部來自舞臺劇和衍生收入；2015年上半年，公司實現收入8301.73萬元，其中舞臺劇及衍生收入占95.4%。

而《夏洛特煩惱》上映後，公司業績突飛猛進。根據其2015年業績報告（更正後），2015年開心麻花實現營業收入為3.83億元，同比增長了154.8%，其中舞臺劇收入占比下滑至48%；實現歸屬於掛牌公司股東的凈利潤1.31億元，同比增長了234.15%；

開心麻花在年報中表示，2015年公司凈利潤大幅提高，主要是2015年電影項目取得了較高的回報。

實際上，爆款並不是年年都有的。2016年，是電影市場轉折的一年，泡沫逐漸被擠出，行業趨於理性。不少影視公司的業績受到影響，開心麻花也不例外。2016年，開心麻花主控的《驢得水》票房收入1.73億元，雖然仍然盈利，表現明顯不如《夏洛特煩惱》。

一般來說，電影票房的爆發，需有眾多因素一起推動。上述分析師在接受記者采訪時表示，“電影是一個難以量化的行業，這跟傳統企業不一樣，口碑好的電影不一定就有高票房，目前還沒有哪個影視公司，能做到部部盈利。所以，對於影視公司而言，風險意識格外重要。目前A股的影視公司，比如華誼兄弟、光線傳媒，都是一年之內推出多部電影，以此對沖風險。開心麻花在電影行業算是新手，所以如果貿然同時操作多部電影，也會是一個挑戰。所以，如果單憑電影賺錢，短期內仍是個‘運氣活’。”

在開心麻花2016年年報風險提示中，也明確寫明“2015年公司首部電影《夏洛特煩惱》票房收入超過14億元，促使公司業績水平較2014年大幅提高。2016年公司黑色幽默電影《驢得水》口碑高居2016年華語電影豆瓣評分第一名，但受影片類型及市場環境的影響，票房收入約為1.7億元，收入貢獻相對較少，導致公司2016年業績水平較2015年有所下滑。”

IPO之路或將遇阻

對於開心麻花而言，最大的問題在於，業績暴跌是否會影響IPO的順利進行。今年1月9日，開心麻花發布公告稱，公司董事會審議通過了“首次公開發行股票並在創業板上市”的議案，公司啟動創業板IPO。3月13日，開心麻花公告稱，公司於1月16日向北京監管局報送上市輔導材料。

根據披露，開心麻花擬發行4000萬股股票，發行價格待定。目前開心麻花總股本約為3.6億股，此次欲發行的股票數量約占發行後的10%。

北京國家會計學院崔誌娟告訴記者，“公司排隊IPO時業績下滑，要從兩方面來看，一是，衡量公司業績下滑後，是否還滿足上市標準；二是，業績變動幅度如果非常大，也會引起監管層重視，審查風險。”

實際上，開心麻花也曾因為“估值神話”，引發過爭議。2016年1月份，開心麻花以2.40元/股的價格發行152.182萬股，由公司董事長、實控人之一張晨認購，募資365萬元；時隔不到兩個月，開心麻花再以106元/股的價格發行284.1835萬股，募資超3億元，共引入了11名新增投資者，其中東方證券認購金額近5021萬元。前後兩次跨度極大的股票發行價格，也使開心麻花的市值從1億多元躍升到了50億元。

可以預見的是，一旦開心麻花成功IPO，公司市值也將水漲船高，一夜暴富不再是夢。

特朗普稱醫改案可節約9000億美元 暗示或將公布退稅單

近日在《經濟學人》雜誌采訪時，美國總統特朗普表示，如果共和黨醫改案在國會獲得通過，將能夠節省至多9000億美元稅收減免款項。

特朗普說，如果國會能批準醫改案，那麽美國將在稅收減免上節約“大量的錢”。

陪同在一旁的財政部長姆努欽也證實，醫改案將能夠省下“4000億到9000億美元”。

當被問及是否準備公布退稅證明，以在稅改方案的通過上獲得足夠民主黨人支持時，特朗普說：“我不知道。這是個非常有趣的問題……從某種程度上來說，我會公布退稅證明的。或許我會在完成退稅後公布，因為我對此非常自豪。我做得不錯。”

後來特朗普又口風一轉說，事實上，他可能永遠也不會公布退稅證明，因為作為和民主黨人“潛在協議”的一部分，因為這樣做將會是“不公平”和“不尊重人的”。

蘋果下月或將推出新款Mac 配置第七代英特爾處理器

CNBC援引彭博的報告稱，蘋果下個月將在其年度開發者大會（WWDC）上推出新款的筆記本電腦MacBook Pro和12英寸的MacBook。新版的MacBook Pro和MacBook將搭載最新的第七代英特爾處理器。

此外，彭博還稱，蘋果也在考慮是否推出新的13寸MacBook Air，但具體的情況尚未確定。對於用戶來說，MacBook Air需要一個更清晰的顯示屏，這正是這款筆記本電腦一直沒有更新的。有分析稱，如果蘋果這次推出的新產品還沒有在顯示屏有所更新，那麽很有可能這款電腦會被更輕薄的MacBook所取代。

本月初，微軟為Surface家族添加了一位新成員Surface Laptop，希望借這款產品擊敗競爭對手谷歌和蘋果。這款電腦在輕薄方面比Air更勝一籌，電池續航能力也略強，達到14.5個小時。同時，根據蘋果前幾周最新公布的財報，其大部分的收入來自於iPhone，在電腦這個產品線，蘋果仍面臨著巨大壓力。

前有創勢翔後有長城匯理 “並購教父”或將折戟*ST新都

無論是2016年的欣泰電氣(已退市)，還是2017年的*ST新都(000033.SZ)，每一只退市股背後似乎都有一家“悲情”的私募機構。

2017年5月17日晚間，深圳證券交易所對*ST新都作出股票終止上市決定。根據交易所規則安排，*ST新都股票將自2017年5月24日起進入退市整理期，股票簡稱變更為“新都退”，交易30個交易日。公司股票將在退市整理期屆滿後的45個交易日內，進入全國中小企業股份轉讓系統進行掛牌轉讓。

欣泰電氣在退市整理期從14.55元一路跌至3.03元、創勢翔豪賭損失近2億的場景還歷歷在目，*ST新都即將面臨的股價下挫風險也將公司第一大股東、私募機構深圳長城匯理資產管理有限公司(下稱“長城匯理”)推至風口浪尖。

不同於創勢翔無視欣泰電氣退市風險而鋌而走險，曾經被譽為“並購教父”、成功狙擊多只ST股的宋曉明和其掌舵的長城匯理此番正可謂演繹了“常在河邊走、哪能不濕鞋。”

長城匯理“踩雷”

據*ST新都一季報，長城匯理旗下的兩只產品，“長城匯理六號專項投資企業(有限合夥)”、“融通資本-興業銀行-融通資本長城匯理並購1號專項資產管理計劃”合計持有公司4929,3720股，持股比例合計11.48%，兩只產品分列公司第二和第三大股東。

值得註意的是，由於公司控股股東深圳市瀚明投資有限公司的持股比例僅為10.6%，低於11.48%，所以公司最大股東實為長城匯理。

據記者梳理，長城匯理在*ST新都上的操作始於2014年二季度。彼時，公司旗下產品通過二級市場累計攬下*ST新都1588.61萬股股份，持股比例達4.82%，接近舉牌線。

而從2014年至今，*ST新都先後經歷了前董事長違規擔保、與華圖教育重組夭折、大股東債務危機、主要股東聯合逼宮、破產重整以及長城匯理操盤的註入光伏資產的保殼大計。

Wind數據顯示，目前*ST新都的K線還停留在2015年的牛市中。彼時，停牌8個多月的*ST新都發布了重大資產出售及定增預案，公司股票在2015年4月9日複牌之後便迎來了連續15個漲停，股價由停牌前的4.99元/股一路飆漲至10.38元/股。按照這一股價計算，長城匯理目前持股市值約為5億元。

根據中國基金業協會私募產品公示信息，上述2只產品分別成立於2014年10月和2014年1月，其中，“長城匯理六號專項投資企業(有限合夥)”在投資領域一欄就特別註明，部分受讓深交所上市公司*ST新都部分股權，部分投資於其他資管計劃、契約型基金。

基金業協會私募管理人公示信息顯示，長城匯理成立於2013年5月17日，註冊資本為2000萬元。公司首席執行官為宋曉明，其先後擔任中國誠信證券評估有限公司項目咨詢經理、嶽陽恒立冷氣設備股份有限公司副董事長、深圳長城國匯資產管理有限公司首席執行官、杭州天目山藥業股份有限公司董事長。

據公司官網對宋曉明的介紹，2008年其創設了國內第一支並購基金，開創了上市公司並購基金投資模式。在投資、企業並購、產業整合、國有企業改制等領域擁有多個知名成功案例。另外記者也註意到，宋曉明也曾在媒體公開報道中多次被稱為“並購教父”。

“並購教父”馬失前蹄

宋曉明和其掌舵的長城匯理最早為市場所知，源於2011年對天目藥業的舉牌。

2011年7月至12月，宋曉明控制的深圳市長城國匯投資管理有限公司(下稱“長城國匯”)通過旗下的深圳誠匯、深圳長匯和深圳城匯3家有限合夥基金舉牌天目藥業。此後，宋曉明所在的長城國匯及其一致行動人持股比例提升至23.56%。

2013年3月，長城國匯有限合夥人楊宗昌的加入讓控制權爭奪升級。時隔一年後，因內部糾葛敗走長城國匯的宋曉明成立長城匯理，再度殺回天目藥業。2015年3月，長城匯理及其一致行動人持股天目藥業高達23.8%。2015年10月，楊宗昌5億元清倉天目藥業離場。

在股權紛爭不斷的6年間，天目藥業經歷了6次重組失利。2017年2月13日，天目藥業披露，長城匯理在2月7日到13日通過大宗交易再度減持天目藥140萬股，占總股本1.15%，減持均價為28.74元/股。至此，長城匯理持股天目藥業降至5%以下，宋曉明和長城匯理獲利退出。

天目藥業使宋曉明一戰成名，而其“並購教父”的美譽則是源於其在*ST新梅(曾為“上海新梅”)、宏盛股份(曾為“*ST宏盛”)、亞星化學(曾為“*ST亞星”)、星湖科技(曾為“*ST星湖”)等ST股上的成功狙擊。

2014年一季度，長城匯理旗下的基金產品成為上海新梅、*ST宏盛的前十大流通股東，而這兩家公司均為典型的殼公司，且都有共重組失敗的經歷。長城匯理“布局”重組股的思路由此日漸清晰。

2016年1月21日至1月25日，長城匯理旗下產品增持*ST星湖，增持後合計持股比例達17.52%，超過控股公司廣新集團14.94%的持股比例，成為*ST星湖的第一大股東。2016年5月5日，*ST亞星公告，長城匯理持有公司總股本5%的股份，構成舉牌。

值得註意的是，長城匯理買入時，這幾家公司都正被實施退市警示風險。目前，亞星化學、星湖科技兩家公司都依靠大額的非經常性收入成功在2016年年報中扭虧摘帽，而此番退市的*ST新都，或將成為宋曉明和長城匯理的“踩雷”之作。

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加強金融監管如何影響利率？吳曉靈：或將先漲後降

中國鋁業再遭美國232調查 業內擔憂或將引起全球混戰

“我期待看到6月份來自商務部的關於鋼鐵和鋁的232調查。如果需要的話，（我們）將采取行動。”5月28日，美國總統特朗普的推特為全球貿易引發了大地震。繼4月20日在白宮簽署總統備忘錄，要求美國商務部調查鋼鐵進口是否威脅美國國家安全後，特朗普又將貿易保護的大炮開向了中國鋁業。

特朗普時代，被人們視為貿易保護主義“猖獗”的時代。一段時間以來，鋁業也成為美方對中方貿易摩擦的“重災區”。細數美國針對限制進口國外鋁產品采取的一系列動作，包括啟動332調查、對國外鋁擠壓材進行行政複審、對中國鋁箔產品啟動雙反調查、在世貿組織就中國政府對原鋁的補貼措施提起磋商等。

2017年4月26日，特朗普總統簽署備忘錄要求美國商務部對進口鋁產品是否威脅美國國家安全發起調查（簡稱“232調查”）。過去20年來甚少被使用的美國《1962年貿易拓展法》（簡稱“《貿易拓展法》”）第232條成為了此次貿易保護的“利器”。如果查證屬實，特朗普將有權限制進口這些商品。

4月27日，商務部新聞發言人孫繼文在商務部例行的新聞發布會上呼籲美方切實擔負起維護多邊貿易秩序的責任，希望其相關行動及措施均符合世貿組織相關規則。孫繼文表示，希望雙方繼續通過磋商和對話，綜合考慮鋁產業下遊企業利益，妥善解決產業關註問題，實現世界鋁產業合作共贏。

進口鋁材是否對美國國家安全構成了威脅？232調查背後究竟其意何在？經濟觀察報采訪的多位鋁企業相關人士普遍表示，進口鋁材不存在對美國國家安全構成威脅，打著國家安全這一旗號來進行貿易保護，並不明智。他們疑心這是美國避開常規貿易沖突向中國施壓，增加關稅的借口。

相關人士分析，假如美國要利用232調查大動幹戈，中國也可能會采取在WTO規則內的反制手段，最終可能會引發全球鋁產業的大混戰。

232調查

《貿易擴展法》第232條是如何規定的？——232條授權美國商務部負責對特定進口商品進行全面調查，以確定該進口商品對美國國家安全產生的影響。包括美國國內相關產業的生產需滿足美國國防發展的需求；美國國內相關產業滿足美國國防發展需求的能力；外國競爭對美國國內產業的影響，以及任何國內產品因過度進口該商品而導致的影響程度等。

此條款賦權了美國商務部調查進口商品對國家安全影響的權利，而總統有權在調查結束時限制相關進口。這就意味著，如果商務部發現有證據顯示進口鋁威脅到國家安全，總統就有權越過其他貿易救濟調查，單方面啟動“進口調整”。

在美國歷史上，關於232調查的使用並不頻繁。45年的時間里，美國政府共發起過26項“232調查”，其中只有兩次發現進口產品威脅國家安全並采取制裁措施，分別發生在1973年和1982年。尼克松和福特兩位美國總統，曾經根據232條款，以石油危機引起的國家安全擔憂為由采取過應對措施。

“232很難與WTO的基本原則相一致。”北京金誠同達律師事務所律師楊晨對經濟觀察報表示。自1995年美國加入WTO至今，美國商務部共啟動過兩次232調查。一次是1999年針對石油；一次是2001年針對特礦石和半成品鋼——兩次結果都是以總統決定不采取行動而告終。這意味著，232條款從未在WTO依法測試過。而WTO框架下，國家安全豁免的目的在於，在戰爭時期啟用並作為制裁的手段。

目前，《貿易拓展法》並未針對232調查制定嚴格的調查程序，僅規定美國商務部可以在調查中采取以下調查方法：公開搜集信息、問卷、通信、向其他美國政府部門尋求信息和建議、聽證會、緊急措施等。

此次232調查的結果，是否會像之前一樣不了了之？楊晨對經濟觀察報介紹道，不同於傳統的反傾銷和反補貼這類貿易救濟調查，232調查的操作具有很大的靈活性。他表示，雖然就業與安全沒有直接關系，但是產業安全也是安全，可能會作為影響就業的理由，而以前成功率低的232調查，也可能會因為特朗普政府的非常規性，而產生不同於以往的結果。

爭議

4月26日，特朗普總統簽署備忘錄要求美國商務部對進口鋁產品是否威脅美國家安全發起調查（232調查）。

總統備忘錄同時還提到，鋁生產是一個核心產業，對制造業、國防、汽車、飛機、造船和半導體行業來說都十分關鍵。特朗普在鋁進口相關行政備忘錄中表示，對美國國家安全而言至關重要的鋁產業，正在“被不公平的海外貿易破壞”。同時他認為，“廉價補貼”的進口鋁產品遍布美國市場，損害了美國眾多就業崗位。他要求美國商務部根據《1962年貿易擴展法》第232條款對進口鋁產品加快調查。

中國世界貿易組織研究會副會長霍建國對經濟觀察報表示，此次232調查可能是之前特朗普所提出的邊境調節稅的“替代產品”。此前，邊境調節稅由於缺乏法律依據而流產，232調查則是有法律可循的。經濟觀察報采訪的多位業內人士也認為，這是美國避開常規貿易沖突向中國施壓，增加關稅的借口。

針對美國鋁業就業問題，中國有色金屬工業協會副會長文獻軍認為，是否能夠爭取到市場看的是競爭力。上遊附加值比較低、靠勞動力成本的產品，會被主動關閉或者轉移到其他國家。下遊諸如鋁加工厚板、汽車板、民用產品等高附加值產品需求量依然強勁，導致對上遊產品需求量很大，而美國本土的上遊產品因為成本原因已經被企業轉移到了海外。2016年美國氧化鋁和電解鋁海外權益產能占比已分別達到80%和70%以上。

同時他指出，在中國，汽車板、航空板等高附加值的產品仍需從美國、歐洲等國家和地區進口；在美國，中國向其出口低附加值的產品，這種產業結構的調整對促進美國就業而言，是起到了拉動作用。

目前，中國汽車工業和航空工業對於鋁有巨大的消費潛力，這將為美國鋁工業提供大量的投資與貿易機會。相比美國，從中國進口的鋁產品則主要用於建築結構、包裝容器、電子機械外殼或商用車輛等一般性用途的中端通用型產品，且絕大多數通過分銷商進入美國市場，再到達終端客戶，均未涉及美國的國防軍工領域。

業內擔憂

“一小部分人正在挑起貿易摩擦。”一位鋁業業內人士對經濟觀察報透露道，美國鋁業協會CEOHeidiBrock是處在暴風眼中的人物。此前不久的3月9日，這位女士曾聯合了AlerisInc、AlphaAluminum等幾家公司向美商務部提出申請，要求對自中國進口的鋁箔發起“雙反”調查。

雖然鋼鐵和鋁調查是以產品為導向，不是針對某個國家，但眾所周知，中國是美國第二大鋁進口來源國，美對華的進口規模僅次於加拿大。商務部新聞發言人孫繼文在4月27日表示，中國鋁產業立足於滿足國內需求，通過整合國內外資源，已成為一個高度競爭且市場化的行業。中國鋁業發展不僅推動了全球鋁產業及鋁應用的發展，也為有關國家的上下遊產業及經濟發展做出了重大貢獻。

這種調查在業內人士眼中並不明智，一些業內人士對記者表示，新關稅對中國實際作用並不大，卻可能對美國消費者和相關行業造成損失。甚至，打著國家安全這一並不結實的旗號進行活動還可能引發進一步的安全問題。“這傷害了中國業界的感情。”一家中國鋁企的負責人表示，中美之間這些年在鋁行業方面有過很多合作，這種調查實際是自由貿易的一種倒退。

一些符合WTO規則的反制手段正在被業界考慮。鋁業業內人士對經濟觀察報表示，如果美國要利用232調查大動幹戈，中國方面也可能會采取取消電解鋁的出口關稅（目前是15%的出口暫定關稅），同時恢複氧化鋁和電解鋁的進口關稅（目前均為0%關稅）。

在經濟全球化的大背景下，每個國家的鋁行業都與資源、能源、勞動力、市場四大因素息息相關，每個國家產品都是國際分工的結果，同時也互相依賴。鋁業業內人士表示，中國進口關稅與出口關稅的調整，也許不能直接反映到美國的產品上，但會影響到對其他國家的進出口貿易上，從而帶來全球混戰。“這是所有從事鋁行業的人都不願意看到的”，該業內人士稱。

霍建國表示，WTO專家組對美國有權以國家安全為由實施大範圍關稅的任何肯定，都可能會給其他想要效仿的國家打開大門。而美國的態度一向是“國內法大於國際法”，這意味著，即使WTO不贊同，這個帶有貿易保護主義色彩的調查也不會停止。最有可能叫停這一調查的理由是，美國國內鋁企業對此進行反對。

霍建國認為，一旦232調查成立，這將是針對全球貿易的挑戰，而非只針對中國。根據美國人口普查局的統計數據，加拿大、俄羅斯、阿聯酋、中國和墨西哥是對美國鋁產品的最大出口國，其中美國大部分的原鋁自加拿大進口，而由於能源成本低，加拿大和阿聯酋都是鋁產品的生產大國。

加圖研究所（CatoInstitute）的貿易研究主任丹伊肯森 （DanIkenson）表示，特朗普政府就鋼鐵和鋁進口是否對“國家安全”構成威脅展開的調查令人擔憂。如果因為任何一種產品，造成美國征收廣泛關稅，那都將鑄成大錯。

據經濟觀察報了解，目前商務部貿易救濟局相關負責人、中國有色金屬工業協會相關負責人、相關鋁企等正在陸續趕往美國，為6月22日的美商務部聽證會做準備，中國鋁業正面臨暴風雨前最後的平靜。

移動互聯網時代 “新四大發明”或將重新被定義？

袁浩 2017-09-30 11:39

現在，全球市值排行前十的互聯網公司中，中國公司占據半壁江山，阿里、騰訊、百度、京東、網易名列其中。但是，如果立足於未來，你會發現，這五大巨頭的輝煌更多來自PC時代的回響，中國互聯網公司真正的創新始於移動時代。

有人將移動時代的典型創新產物稱為“新四大發明”，原因有二：第一，它們是純粹的本土原創；第二，它們的影響力正在從中國輻射向全球。

從這個角度上看，微信、“無現金社會”、共享單車和WiFi萬能鑰匙，是移動時代的“新四大發明”。

為什麽它們被稱為“新四大發明”？

與PC時代相比，大部分在移動時代爆發的超級應用，根本無法找到一個參照模版。

淘寶的身上有eBay的影子，百度是中國版的谷歌，QQ最初界面和MSN如出一轍，BAT都是青出於藍勝於藍的學徒，在正確的時間點登上互聯網的快車，奠定了此後八年的格局。

但是，不管是豐富如同一座虛擬城市的微信生態，還是通過分享經濟高效匹配資源、成為新流量入口的WiFi萬能鑰匙，或是移動支付與共享單車所蘊含的超前想象力與線下運營方式，這些新的超級應用都是從零到一的原創產品。

它們基於變化的中國環境所產生，在創新中改良，從而開辟了一種既適應於本土、也可輸出到全球的中國模式。是否是本土創新，成為了兩個時代、兩種模式的分水嶺。

“新四大發明”加速改變了幾代人的生活方式，從線上到線下，從連網到連網之後一系列的信息服務，“新四大發明”不僅影響了互聯網圈的核心人群，更從中心輻射到外圍，下沈到三四五線城市，以及過去曾經被科技所隔絕的群體。

微信最初只是一個消息盒子，隨後卻迅速成為了覆蓋通訊、訂閱、搜索、購物、金融等複合功能的超級巨無霸。當用戶在現實生活存在某種需求，他可以便捷地在微信中找到相應入口。

同樣，在分享經濟理念尚未成為風口之前，WiFi萬能鑰匙已通過構建分享平臺、實現WiFi資源的高效匹配，幫助數以億計的用戶接入互聯網以及延長在網時間，很多此前從未接觸互聯網的用戶，因此得以上網看資訊、看直播、與親友視頻，獲得更多樂趣。不到四年時間里，WiFi萬能鑰匙攫取了9億用戶，成為全球最大的網絡分享互助平臺。

“無現金社會”和共享單車，則是在最短時間內改變了人們的消費／出行習慣，為日常最高頻的需求提供了全新、便捷的解決方案。

與舶來品相比，生於本土的應用更符合當下環境，也能靈活應對需求的更叠。

本土創新力量如何崛起

“中國模式”的崛起，是技術演變與社會環境共同催生的結果，歸根結底，有以下幾個原因。

第一，互聯網普及過程帶來的流量紅利，打開了創新的窗口期。最新的《中國互聯網絡發展狀況統計報告》（下簡稱《互聯網報告》）顯示，截至今年6月，中國網民規模達到7.51億，這個數字，相當於美國和印度網民的總和。

同時，中國的人均周上網時長達到26.5小時，算下來，每個人每天上網的時間接近4小時。海量用戶加上超長在線時間，便成為了培育創新應用的最佳土壤。

第二，中國部分產業存在明顯的市場空白和需求痛點，這些存在顯著文化差異的需求難以被國際互聯網巨頭所滿足，反而成為本土創新者的機會，培育出中國特色的移動互聯網業態。

WiFi萬能鑰匙解決的是最廣泛的基礎連網剛需，共享單車直擊出行剛需，移動支付則在信用卡體系不成熟的情況下將中國用戶帶入了“無現金社會”。

與此同時，鼓勵創新創業的政策背景，以及高速成長的VC環境，也起到了促進作用。

值得註意的是，中國的移動互聯網產業並不僅僅停留在線上，而是打通線上線下，成為虛擬世界與現實生活的新介質。WiFi萬能鑰匙的核心競爭力之一是全球4億個熱點，移動支付的爭鋒點在於接入線下商戶的質量與數量，共享單車的各個玩家更是拼命爭奪“路面權”，實際上，中國企業借助移動互聯網的應用，實現了對真實需求的響應。

向世界輸出“中國模式”

著名海外觀察家、前高盛總裁約翰桑頓在2012年訪華時曾說，中國企業具有超強的模仿與改進能力，但“原生創新”（original innovation）仍然落後。

時過數年再看，這個評價顯然並不準確。這五年間，中國移動互聯網行業不僅誕生了上述創新大戶，更不斷將被證成功的模式對外輸出。

今年下半年，摩拜和ofo先後進軍歐洲、美國、東南亞的多個城市。“互聯網女皇”瑪麗米克爾的報告特別指出，中國已成為全球規模最大的共享出行市場，中國人使用共享交通工具出行的總量占全球的67%。

英國《金融時報》在對比了中美兩國市場研究機構的數據之後發現，2016年中國移動支付的市場規模已經接近於美國的50倍。這一差距接下來有望縮小——從歐洲的機場免稅店到日本藥妝，支付寶已經登陸26個國家和地區的10萬多家線下商戶，微信支付也入駐了13個境外地區的13萬家境外商戶。

不僅如此，更多矽谷公司開始直接複制中國移動互聯網的成功案例。

微信“一站式服務”的理念正在影響西方對手，包括擁有20億月活躍用戶的Facebook。此前，Facebook旗下Messenger應用，加入了新聞電視臺、天氣服務和電商網站等機構提供的自動回複功能，向天氣服務機器人發送地理位置，便可以獲知當天的溫度與氣象；CNN則隨時可以為你推送最新的頭條新聞。這與微信的公眾號自動回複極其類似。

Facebook7月上線的“Find WiFi”功能，則和WiFi萬能鑰匙完全一致。“Find WiFi”位於功能欄目中“更多”的標簽下，用戶點擊之後，WiFi地圖上會顯示附近的熱點地圖以及相應商家細節。這正是WiFi萬能鑰匙的基礎功能。

谷歌、微軟也先後在軟硬件產品中上線了極為相似的共享WiFi類功能，試圖將這一模式複制到全球其他地區。谷歌的Project Fi項目就曾被媒體稱為“收費版WiFi萬能鑰匙”。

並非所有的中國式創新都能複制，然而，至少在東南亞地區，移動支付、共享單車和WiFi萬能鑰匙，已經有了頗為成功的先例。

“新四大發明”之後，會不會出現第五大、第六大發明？

流量紅利是始終存在的。《互聯網報告》顯示，截至2017年6月，我國仍然有6.32億非網民。如何連接、轉化這部分用戶，是下一個挑戰與機會。

需求也仍然存在缺口。大到醫療、金融、新零售，小到人們日常生活的閱讀、娛樂、信息消費，在各個垂直領域，也許，正有我們尚未註意到的“第五大發明”在野蠻生長。

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A股早盤沖高回落，震蕩築底行情或將延續

受隔夜歐美市場普漲影響，周五早盤滬深兩市股指雙雙高開，但市場情緒依然謹慎，指數隨後出現沖高回落走勢。滬指盤中一度逼近3200點，但最終上攻失利，指數震蕩回調並再度翻綠，5日均線告失守。深圳市場上，深成指、中小板指以及創業板指盤初均一度漲近1%，但隨後均出現不同程度回調。截至上午收盤，兩市股指全線飄綠。

滬深兩市上午收盤，上證綜指收報3,167.89點,下跌12.27點，跌幅0.39%，成交額924億元；深證成指收報10,701.58點,下跌25.37點，跌幅0.24%，成交額1,336億元；創業板指收報1,826.48點,下跌0.41點，跌幅0.02%，成交額511億元。資金方面，央行今日不開展逆回購操作，因今日無到期逆回購，當日實現零投放零回籠。央行公開市場本周凈回籠1000億元人民幣。

盤面上，區塊鏈、智能醫療、煤炭開采、智能物流以及水利板塊漲幅居前。跌幅榜上，海南、石油礦業開采、黃金、自由貿易港以及細胞免疫治療概念領跌。

熱點板塊：

智能醫療板塊早盤大幅高開，雖然隨後出現回落，但整體漲幅依然居前。截至上午收盤，萬馬科技、朗瑪信息漲停，萬東醫療漲逾5%，華平股份漲逾4%，數字政通漲逾3%，衛寧健康、思創醫惠漲逾2%。消息面上，美國食品和藥物管理局周三首次批準利用人工智能技術的醫療設備上市銷售。機構預計，隨著認知計算技術發展，2019年全球智能醫療決策支持市場規模將達2000多億美元。

煤炭開采板塊盤初異動，多只個股出現直線拉升。截至上午收盤，陜西黑貓漲逾4%，金能科技漲逾3%，山西焦化漲逾2%，露天煤業、盤江股份、安源煤業、兗州煤業、昊華能源以及冀中能源均漲逾1%。

跌幅榜上，海南、石油礦業開采、黃金、自由貿易港以及細胞免疫治療概念領跌。

消息面：

1、海關總署披露數據，以人民幣計，一季度中國貨物貿易進出口總值6.75萬億元，比去年同期增長9.4%。其中，出口3.54萬億元，增長7.4%；進口3.21萬億元，增長11.7%；貿易順差3261.8億元，收窄21.8%。

2、複印紙漲價函再度密集發布，亞太森博、DOUBLE A、APP等紛紛發布5月再度調漲，令市場未來走勢又添幾分懸念。Double A旗下全系列產品複印紙價格，由泰國曼谷離港的貨櫃上調100-400元/噸。亞太森博則宣布自5月1日起，代加工複印紙產品價格在4月基礎上上調200元/噸。

機構觀點：

山西證券表示，短線來看，投資者不必驚慌，震蕩築底的行情可能會持續下去，板塊可能會繼續輪動，需要靜待相關政策落地與不利因素釋放，以防禦性策略為主，靜待企穩上攻。中期維度下，市場仍將在流動性偏緊而經濟不悲觀的平衡木上行進，市場也將繼續維持結構性行情。

萬聯證券認為，短期市場不確定性事件較多，在市場情緒面受到抑制的情況下，操作難度加大。從A股歷史上來看，4月中旬以後到6月份，受到公募基金降倉、遊資炒作情緒降溫等影響，市場大概率會出現調整。穩健投資者可逢高降低倉位，規避市場不確定性風險。激進投資者可逢低關註軍工、黃金、醫藥、農業等避險品種，以及一季報大幅超預期，且滯漲的優質成長股。