穆迪降英評級 英鎊跌至一周低位
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GS(14)@2017-10-09 03:49:43【本報綜合報道】美國和北韓對峙局面持續，加上德國舉行大選，令到環球市場氣氛轉趨審慎觀望，美股上周五收市個別發展。道指上周五收報22349點，跌9點或0.04%，上周累計則升0.36%；標普500指數收報2502點，升1點或0.06%；納指升4點或0.07%，收報6426點。總結全周計，標普500指數累升0.08%，納指則累跌0.33%。美國聯儲局議息後宣佈下月開始縮減資產負債表，並表明今年12月再加息，但美滙指數表現乏力，上周五收報92.171，跌0.1%，全周計累升0.05%。
德大選在即 歐元連升兩日
據美國商品期貨交易委員會數據，截至上周二止，美元淨短倉規模錄131.9億美元（約1,028.8億港元），連升第5周，續創逾4年半最高。市場靜候德國舉行大選結果，預料總理默克爾將獲得連任。歐元兌美元連升兩日，上周五收報1.1951，升0.08%，盤中曾觸及1.2005，上周累升0.05%。歐元兌港元收報9.3332，升0.14%。德國股市上周五收報12592點，跌0.06%，全周累升0.59%。另外，英國遭評級機構穆迪降級，其長期發行人評級由「Aa1」調低至「Aa2」，主因英國受脫歐影響中長期經濟轉弱，使公共財政壓力增加。穆迪對英國評級展望由「負面」上調至「穩定」，意味再被降級機會不大。英鎊滙價上周五收報1.3495，跌0.64%，盤中曾見1.3449的一周低位。英鎊兌港元收報10.5404，跌0.57%。比特幣（Bitcoin）兌美元價格仍未收復4,000美元關，走勢偏弱。Coindesk編製比特幣價格指數顯示，截至昨日本港晚上近9時，比特幣兌美元報3,773.91美元，曾低見3,603.31美元，較本月1日高位累跌27.2%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170924/20162470
盧楚仁：要用英鎊 早買早著
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GS(14)@2017-11-04 15:12:56【明報專訊】英國繼早前公佈的通脹數據極為標青後，最新出爐的第三季GDP環比增長了0.4%，比前值和預期均更好，相信大大加強了本星期英倫銀行的加息壓力，甚至要開始減少買債，逐步退出接近10年的量化寬鬆貨幣政策。
英國經濟全面好轉，不但可以從GDP中看到，英國失業率由去年底4.8%，一直降至最近公佈的4.3%，反映英國經濟基本上已經全面復甦。現在英國的通脹率是3%，但官方利率則只有0.25厘，從通脹和息口的關係看，英國不單止有加息壓力，嚴格來說英國絕對可以稱得上是要進入加息週期。
英經濟全面復甦 應進加息週期
諷刺的是，美國通脹表現平平，聯儲局官員更表關注，但聯儲局就有理無理加了先算。現在英倫銀行面對來勢洶洶的通脹惡化，根本已再無藉口推卻加息的必要。況且兩大經濟數據、即失業率和GDP表現均比預期好，英倫銀行亦有需要盡快結束量化寬鬆的貨幣政策。英國在經濟全面復甦下，通脹又開始惡化，若不果斷回應，馬上收緊貨幣政策，英國的資產價格便會開始醞釀泡沫，帶來另一個問題。
或者市場上有些人擔心英國脫歐談判最終會出現破裂的局面。相反，我則認為破裂的機會十分微，現在雙方談判陷入膠著狀態，純屬雙方的談判伎倆，用來爭取自己陣營最大的利益。但不管怎樣，英國要脫歐是不爭的事實。英國硬脫歐根本對雙方都沒有好處，相反，好來好去的軟脫歐均對雙方有利。所以我估計大家都會讓步，達成第一階段的脫歐協議，進入第二階段談判。若果未來一星期脫歐談判傳來好消息，再加上英倫銀行宣佈收緊貨幣政策的話，那麼英鎊的升勢會相當猛烈。
倘脫歐談判有好消息 英鎊勢急升
提醒大家，第一，如果你未來需要大量使用英鎊，奉勸你早買早著。第二，如果你做淡或做空了英鎊，那麼千萬要小心（當然好倉也要小心），必須做足風險管理和止蝕，正所謂英鎊英鎊，正一「癲鎊」，過去英鎊一旦行起單邊市，可以癲到你不敢想像。不管短期可能會試一試低位，但政治、經濟、通脹以至貨幣政策，均有利英鎊居多。我認為英鎊後市可繼續看好，中短期會有力挑戰1.3655至1.3835水平，在2018年相信更加有力挑戰1.500水平。
央行為紓通脹 升值容忍度大
或許你會問，英倫銀行若果宣佈加息或退市等收緊貨幣政策，刺激英鎊上漲，英倫銀行是否願意接受英鎊升值呢？我估計英倫銀行能承受到英鎊升直到某一水平，原因是英國通脹嚴重惡化，乃因英鎊在脫歐後大幅貶值所致，因為英國絕對不是一個可以自給自足的國家，所以英鎊貶值後，入口物品價格飛昇，因此，英鎊的升值，其實是有助紓緩英國的通脹。
加上這一年英鎊升值後，亦沒有對經濟增長出現負面影響。相反，若我的判斷是錯誤的，即是脫歐談判最終破裂，而導致英國金融市場出現動盪，令到英倫銀行臨陣縮沙，不敢收緊貨幣政策，那麼英鎊才會有大跌的可能。所以，最終仍要看脫歐談判會否有進展，不過我仍然是樂觀的。
■財經節目「技術分析1分鐘」
盧楚仁主持的《明報》財經節目「技術分析1分鐘」，與讀者分享以圖表分析各類市况的秘訣。欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/50720.htm
iBEST FINANCE高級副總裁
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8318&issue=20171030
央行偏鴿 英鎊向上阻力1.33 倘跌穿1.307 或扭轉升勢
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GS(14)@2017-11-12 16:43:00【明報專訊】全球央行逐步展開「收水」步伐，繼歐洲央行宣布明起開始減少買債規模後，英倫銀行上周四宣布10年來首度加息，加息0.25厘，但議息聲明強調未來加息幅度是逐步和有限，反映立場「偏鴿」，拖累英鎊曾見5個月來最大跌幅，兌美元一度低見1.3043美元。雖然普遍分析都看淡英鎊前景，部分更料兌美元會進一步下試1.297水平；但花旗仍看好英鎊後市，指英倫銀行明年可能再加息1次，短期目標價設於1.35。
英倫銀行貨幣政策委員會（MPC）於上周四議息會議後，宣布會上以7比2投票通過把基準利率由0.25厘調高至0.5厘，為該行自2007年7月以來首次加息。惟會議紀錄顯示所有成員都認為，未來加息都會逐步和有限，而且聲明中刪去有關未來加息次數高於市場預期的字眼，拖累英鎊走軟。通脹報告中顯示，該行預計於2019年或之前，將利率上調至1厘，才能有效控制通脹，而目前英國通脹為3%。如此鴿派立場，加上市場早已預期央行會加息，導致英鎊一度跌穿50天和100天線。永豐金融集團研究部主管涂國彬預計，英鎊年內難有大規模升幅，走勢轉弱，而且難以突破9月創下的年內高位1.3656；上周五即使英鎊稍為止跌，但整周累跌0.39% ，並且已連跌3周。
英鎊年初以來反覆向上
事實上英鎊於過去兩個月亦持續受壓，主要受英倫銀行貨幣政策前景和脫歐疑慮影響。英皇外匯報告顯示，技術圖所見英鎊自年初以來反覆向上，重要支持位於1.307，若後市跌破這水平，可能會改變向上趨勢；另一重要支持為250天線1.276，至於向上突破阻力為1.33和1.345水平。
花旗唱好 短線目標1.35
英國近期整體經濟數據表現亮麗，10月服務業和綜合PMI分別意外上升至55.6和55.8，同樣創半年來最強增幅；但華僑永亨銀行發表報告稱，以上利好因素未能支持英鎊，因英倫銀行偏鴿和脫歐談判僵持，料英鎊跌穿1.305後，或向下試1.297。不過，花旗相對看好英鎊後市，認為即使政治不明朗因素會影響英鎊表現，但英倫銀行於本月加息，明年亦可能加1次，設0至3個月目標價為1.35，6至12個月為1.38。
本周市場關注10月英國零售聯盟（BRC）同店零售銷售數據，以及9月製造業和工業生產數據出爐，以上數據表現好壞或能影響央行的貨幣政策。此外，新一輪英國脫歐談判將於本周四至五舉行，英國脫歐事務大臣戴德偉預計不論談判結果如何，都能達成一定基礎協議，如果屬實可能會為英鎊帶來一定支持，因為談判已展開多時卻一直不能取得進展。英倫銀行的聲明中亦坦承，脫歐相關的投資和勞工供應限制進一步令經濟增長放緩，並稱會平衡把通脹引回目標水平速度、以及支持就業和經濟。
非製造業指數理想 帶動美匯指數
上周四除了是英倫銀行宣布議息結果，美國總統特朗普同日亦宣布，提名立場偏鴿的聯儲局理事鮑威爾（Jerome Powell）出任下一任主席，一如市場預期，並打破主席會連任兩屆傳統，但鮑威爾作風與現任主席耶倫相近，相信其審慎貨幣政策將會延續下去。不過，美國上周公布的經濟數據表現不一，拖累美元波動，例如非農新增就業人數為26.1萬人遜於市場預期的；而美國供應管理協會（ISM）公布，10月非製造業指數報60.1創12年新高，最終帶動美匯指數向上，昨天一度觸及95。以上數據未有影響聯儲局12月加息機會，加息預期升至92.3%，整體美元仍然偏強。
王俊騏 明報記者
[王俊騏 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3073&issue=20171107
市場憂硬脫歐 英鎊急挫 文翠珊遭逼宮信件外泄 黨內對立加劇
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GS(14)@2017-11-19 15:31:53【明報專訊】英國下議院今天起辯論「脫歐」法案修正草案，消息指執政保守黨部分支持「留歐」的議員，可能聯合在野工黨議員否決修正案，爭取國會對最終的「脫歐」版本有表決權。議案能否通過成疑之際，英國傳媒稱保守黨內已有40名國會議員同意聯署向文翠珊（Theresa May）發起不信任動議，目前差8人就可重選黨魁。此外，外相約翰遜（Boris Johnson）與環境大臣高文浩（Michael Gove）向文翠珊施壓的信件外泄，內容建議政府「硬脫歐」，令黨內對立加劇。市場憂慮「脫歐」談判面臨破裂，英鎊兌美元曾大跌近1%，跌穿1.31，低見1.3062，較上周五的1.32高位顯著下滑。
英鎊兌美元曾跌穿1.31
《衛報》稱外泄的信函顯示，去年曾與文翠珊角逐相位的高文浩，以及外相約翰遜，暗中要求文翠珊果斷推動「硬脫歐」，並對留歐派的勢力加以限制。兩人在信中批評政府有些部門對脫歐事宜「未有盡力」，又要求英國脫歐的過渡期必須在2021年6月完結，以示不認同財相夏文達（Philip Hammond）的立場。信件加劇了黨內對立，部分議員亦對兩人向首相暗中「發號施令」深感驚訝，突顯文翠珊的軟弱。
文翠珊正致力促使黨內的脫歐派及留歐派團結，但雙方都不相信她是處理問題的最佳人選；加上近期兩名閣員，包括國防大臣房應麟（Michael Fallon）及國際發展大臣彭黛玲（Priti Patel）因捲入醜聞而辭職，都不利文翠珊的管治。歐盟上周發出最後通牒，要求英國兩周內交代將付多少「分手費」，否則貿易談判將延至明年3月開始。 歐盟的脫歐談判首席代表巴尼耶（Michel Barnier）稱，正為談判破裂制訂應急方案，加深了市場對「硬脫歐」的憂慮。
歐盟代表：正制訂應急方案
市場人士認為，考慮到英倫銀行對利率的態度審慎，政治發展可能是未來幾個月影響英鎊走勢的最重要因素。英倫銀行本月2日宣布10年來首次加息，並預示2020年底前再加息兩次。市場當時理解為未來加息幅度有限，令英鎊急跌1.5%至1.3043，昨日跌幅是月初以來最大。法興稱，周末一些報道對文翠珊很負面，市場消化消息，令英鎊走低。瑞銀財富管理表示，英鎊價格原本計入了英國與歐盟之間達成協議的可能性，但政治狀况一旦改變可能令談判破裂，令英鎊下滑。加拿大豐業銀行認為，英鎊下滑與文翠珊面臨的威脅增加有關，加上兩名閣員向文翠珊爭取「硬脫歐」，也令市場憂慮。
國際貨幣基金組織（IMF）的經濟展望報告稱，歐洲經濟目前增長加快，部分是由於歐央行的刺激政策推動，加上基本面改善。
比特幣急跌後回升至6400美元
但脫歐的混亂狀况可能令英國和歐元區增長放慢。此外，美國證交會（SEC）對首次代幣發行（ICO）發警告後，比特幣由上周三的7879美元歷史高位，跌至周日的5600美元水平後喘定，昨回升至6400美元左右。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3797&issue=20171114
脫歐遇阻 英鎊一度低見1.337
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GS(14)@2017-12-10 20:32:41【明報專訊】英國和歐盟原本「只差一點點」便能就英國脫歐達成協議，但臨門一腳遇阻。歐盟委員會主席容克與英國首相文翠珊昨日在午餐會後一同會見記者．容克表示雖然取得重要進展，但雙方並未達成協議，還有兩三個問題有待解決，容克又指，歐盟準備在本周稍晚時間繼續談判，仍有信心能在本月14日歐盟峰會之前取得重大進展。
容克﹕料14日前有重大進展
據外電報道，愛爾蘭邊界問題成了雙方最後一分鐘的阻礙。原本英國和歐盟已同意愛爾蘭和北愛爾蘭不會設立「硬邊界」，即不會有邊境檢查、海關和鐵絲網等設施，英國亦同意讓北愛爾蘭留在歐盟關稅同盟和單一市場內。但據報道指邊界協議內容曝光後，文翠珊在與容克午餐時收到北愛爾蘭民主統一黨（DUP）黨魁Arlene Foster電話，對方強烈反對協議，表明北愛爾蘭必須和英國其他地區一致，在相同的條件下脫離歐盟。脫歐意外遇阻亦令英鎊跌幅擴大至逾0.5%，一度低見1.337，至昨晚回升至1.342水平。
臨門脫腳後，愛爾蘭總理Varadkar回應稱感到驚訝和失望，因大多數北愛爾蘭人投票要求留在歐盟；又指愛爾蘭邊界問題雖然是「最艱難」的談判內容，但並非新問題，冀能在未來數日得到解決。《金融時報》亦稱，文翠珊已取消本周原定行程，力求能在未來24小時內說服北愛民主統一黨，以趕及周三前重新與歐盟再開談判。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7592&issue=20171206
美匯跌至3年低 英鎊上揚
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GS(14)@2018-01-15 03:32:10【本報綜合報道】歐元呈強下，美匯指數受壓，周五跌至90水平，跌至3年收市新低。此外英鎊匯價上揚，曾升見1.3748，英鎊兌港元則企穩「10.7算」，為英國脫歐公投以來最高。歐洲經濟穩步復蘇，市場普遍預期歐洲央行今年收緊貨幣政策，明年6月加息。巴克萊上周四發表報告預測，只要歐元未來數月沒有急升，歐洲央行或看輕歐元波動因素，估計該行今年9月結束無限量寬措施，最快今年第4季加息。據隔夜指數掉期（OIS）顯示，投資者押注歐洲央行今年12月調高存款工具利率機會率錄56%。
歐元創3年新高
歐元升勢持續，上周五最高見1.2219，為2014年12月30日最高，收報1.22，升1.4%，創3年收市新高。歐元兌港元收報9.5441，升1.39%，同創3年收市新高。另外路透報道，荷蘭與西班牙對英國與歐盟盡可能維持緊密關係持開放態度，英鎊兌美元前日曾升1.5%至1.3748，上周五收報1.3727，升1.4%，為前年英國脫歐公投後最高。英鎊兌港元則見「10.7算」，最高見10.7513，前日收報10.7393，升1.4%。美匯指數表現疲軟，上周五跌至90.902的三年低位，收報90.974，跌0.96%。此外，美國2年期國債孳息上周五抽升，並突破2厘心理關口，曾見2.002厘，為2008年金融海嘯後首次，10年期國債孳息則報2.546厘；30年期債息報2.849厘。美股方面，多間公司業績表現優於預期，推動美股續創新高。道指連升4日，收報25803點，升228點；標普500指數升18點，報2786點；納指升49點，報7261點。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180114/20273933
業界：英鎊歐元偏強 子女升學及早部署
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GS(14)@2018-02-20 08:01:49【明報專訊】香港有不少子女在英國、歐陸或加拿大留學，每年家長都要為子女兌換外幣交學費。去年雖然美國繼續加息，但美元未如預期上升，反而美匯指數由2017年1月一直下滑，截至上周五累積跌幅已經超過13%，拖累與美元掛鈎的港元兌熱門留學國家的貨幣亦一同貶值，因為匯率兌換需要花費更多。為應付外匯波動，理財顧問建議長線可以購買以外幣投資相連的保險，持有外幣的話短線亦可以考慮購買債券基金。
恒生：美元未來半年偏弱
隨着美元自2016年底開始偏弱，加上歐洲經濟向好，歐洲央行有機會在9月停止買債，歐元兌港元上周五收報9.69，與2017年初相比上升19.49%，英鎊兌港元上周五報10.97，較2017年初升15.22%（見圖）。假設留學英國大學，一年學費加生活費約2.36萬英鎊為例，現在兌換同等數目的英鎊較去年初需多付約3.5萬港元。
恒生銀行首席經濟師薛俊昇認為，去年底美國通過稅改方案，投資者未因公司盈利回流美國而看好美元，反而擔心稅改會進一步令美國財政狀况惡化，導致美元下跌。他指出，美國持續有大型基建計劃，財赤因素會繼續發酵，未來半年美元仍會偏弱，外幣有機會重試早前高位，英鎊兌美元上試1.4，歐元兌美元升至1.25。
永隆：聯儲局偏鷹 支撐美匯
不過，永隆銀行司庫蕭啟洪認為，未來半年美元預料會有反彈空間，英鎊和歐元便會相對回落。美國通脹向上趨勢明顯，聯儲局官員對加息的口風漸見鷹派，加息步伐加快的機會上升，應對美匯有支持。此外，歐洲經濟數據雖然好轉，但表現仍然未及美國，而英國還有脫歐談判的陰影拖累，因此，他預計未來半年英鎊兌美元會跌至1.35，歐元會跌至1.22。
外匯市場經常波動，若然家長計劃未來在子女年幼時為他們儲蓄外國留學的資金，同時減低匯兌風險，康宏理財服務營銷策略及業務拓展總監卓啓雄建議，可以考慮投資相連保險。現時保險保單多數以美元或港元為單位，不過，有投資相連保險讓投保人每月以固定港元供款，選擇以不同貨幣計價，例如英鎊、歐元、甚至加拿大元等，長遠可平均買入外幣的成本，未來外幣匯率出現波動時，因為早已買入所需外幣，因此不會受影響。
購當地物業收租 升學時套現為學費
卓啟雄又建議可以購入當地市場的物業，在子女年幼時付出首期買入物業，其間收取租金幫補供款，長大後售出物業作為學費和生活費，好處是若未來通脹令學費上升，樓價通常也會跟隨上升，他指近期較多客戶選擇這個方法，不過成本則較高。
如果家長只希望短期投資，卓啟雄表示可考慮分開逐步兌換外幣，持有的外幣可買入債券基金，入場費一般需要10萬港元，每月穩定收取派息，不過需要注意債券價格會有波動，而歐央行正實行負利率，歐元債券的回報不會太高。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5574&issue=20180220
62議員促「硬脫歐」 英鎊兌美元微跌
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GS(14)@2018-02-25 02:58:10【明報專訊】英國首相文翠珊周四與閣員進行會議前，執政保守黨內62名議員向文翠珊聯署要求「硬脫歐」，爭取英國「脫歐」後有「全面的監管自主」，不能跟隨歐盟的法規。主張「軟脫歐」的財政部專責委員會主席莫麗琪（Nicky Morgan）狠批聯署函是以首相為人質的「勒索信」。《衛報》稱，62名議員的聯署對文翠珊構成巨大壓力，倘他們不滿政府的脫歐談判進展，將有足夠力量發起黨魁選舉，推翻文翠珊的領導地位。
央行行長：匯率偏軟未有刺激投資
英鎊兌美元跌0.2%，在1.39水平徘徊。英倫銀行行長卡尼昨重申，英國脫歐是最大的不確定性，匯率傳導對英國有長期影響，但不會給予具體的利率路徑指引。他表示，匯率偏軟為貿易帶來提振，但未為投資帶來額外的刺激。
內閣將敲定與歐盟委員會談判的內容，文翠珊正爭取與主張「硬脫歐」的外相約翰遜、環境大臣高文浩等，就脫歐內容達成協議。
聯署的保守黨歐洲研究組（ERG）數十名成員表示，將繼續強力支持文翠珊在去年1月提出的脫歐願景，並提供一份清單，建議文翠珊如何落實願景，當中包括：擁有完全的監管自主權，脫歐後能改變法規，不再受制於歐盟規條。此外，在最終協議得到充分談判的情况下，才接受過渡安排，並確保這一階段受世界貿易組織原則規管。在英國離開歐盟後，可立即與其他國家進行新的貿易談判。
分析：議員寧犧牲經濟 增自主權
簽署信稱：「我們同意你（文翠珊）所指，只有與更多國家洽談貿易協議，才可抓住這些貿易機會，倘留在歐盟的關稅和單一市場內則無法做到。」歐洲改革中心的貿易專家Sam Lowe向《衛報》稱，倘英國認真與歐盟談判，爭取建立持續互利的關係，過渡安排符合每個人的利益，ERG的建議是要求政府犧牲經濟。文翠珊政府目前正爭取，英國脫離歐盟關稅體系和單一市場後，相互承認對方的制度。
（衛報）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4676&issue=20180222
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