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淡市做好準備 旺市「食頭圍」 周顯

1 : GS(14)@2014-05-02 16:18:33

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】那天同一位內地關係很好的上市公司主席，和一位內地駐港高官吃飯，席間還有一位民企老闆，識講廣東話的，都好友善，好好傾，不過口氣很大，好似同馬雲馬化騰的級數平起平坐，我心想﹕「有無咁誇呀！」


一談之下，原來他就是順風光電(1165)的老闆，據我所知，這家公司是去年升幅第一的股票(但據他說，升幅只是第二)，我又想﹕「升到咁癲，點買呀？」

回到家後，不當是一回事，把他的名片也不知扔到什麼地方去了。星期二那天，和上海第一財經頻道的記者吃飯，講起了這件事，她說﹕「我和他也認識，是不是這一個？」她把手機拿了給我看照片。

我搖頭說﹕「這個是胖胖的，不是，我見過的那過是瘦瘦的。」(按﹕我連那位仁兄的名字也忘記了。)

她吃驚說﹕「那個瘦的才是真的大老闆，非常有實力，幾百億身家一定有！」

五窮六絕搵定潛力股 博七翻身

我二話不說，馬上致電負責研究工作的拍檔，把故事告訴了他，說﹕「你去研究熔盛重工(1101)和康臣藥業(1681)這兩隻股票，看看有什麼發現。」(按﹕這兩隻股票皆和「順風光電」有關係。)

拍檔問﹕「是不是如果有料到，便去購入？」

我說﹕「家風頭火勢，個個基金洗倉，什麼股票都不能入啦。不過五窮六絕七翻身，家研究定一些有潛力的股票，到了6月底時，便可以大舉出擊了。」

根據湯文亮的說法，這叫做「準備中」﹕當淡市時，仍然密密地工作，炒樓者睇樓盤，炒股者研究股票，當市場轉旺時，即時入市，便可以「食頭圍」，成第一批贏錢的人。

[周顯 投資二三事]
2 : Ghenea(42551)@2014-05-02 21:37:12

[去研究熔盛重工(1101)和康臣藥業(1681)這兩隻股票，看看有什麼發現...這兩隻股票皆和「順風光電」有關係。]

嗯 smiley, 周顯有好嘢都自己食喇, 那有甘好死公諸於世咩, 正如劉央說:「散戶永遠都是被吃掉」 smiley
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美完全退市之日 遙遙無期 周顯

1 : GS(14)@2014-05-05 18:02:15

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】金融海嘯事隔5年多，我本來以為，量化寬鬆只要搞3年，美國的經濟便可以復蘇，聯儲局便可以退市了，誰知搞來搞去，一年又一年，現在已經5年多了，還不敢正式退市。這證明了，美國的經濟雖然因為政府救市而救活了，但也只是半死不活，一直不能停藥出院。


問題在於5年半的時間，通常已經是一個經濟循環了，為什麼美國還是不能退市呢？





我的解釋是，在這幾十年來，美國是靠戰爭擴張，來刺激經濟發展的，所以每當美國打敗仗時，經濟就差，如越戰後，每當美國打勝仗時，經濟就會好，如二次大戰、伊拉克戰爭。因此，美國的經濟遲遲未能復蘇的真正原因，是因為它要在伊拉克和阿富汗退兵，幸好這兩個地方它也沒打輸仗，所以經濟也壞不到哪裏去，只是不能停藥出院罷了。

本來去年我還以為美國是很快可以退市的，但因為不久前想到了以上的解釋，恐怕美國完全退市之日是遙遙無期了。

獨愛舊片 不好韓劇

星期六晚，明珠台播畢彼特的電影《奇幻逆緣(Benjamin Button)》，其實在剛上映時，我已經覺得故事太沒新意了，因為30年前《明報》有一個連載，叫「四人夜話」，作者叫「余過」，已經說過了差不多的故事，而且比這電影還要精彩得多。

我當然沒有看明珠台的這部片，最大的原因是現時我最喜歡看的電視台，是亞視的歲月留聲，因為真的是齣齣都咁好睇，近來做張家輝的《賭神秘笈》，好笑到我要日日追添！《我和僵屍有個約會》，睇杜汶澤就夠正啦！

人人柴台的台，我咁鍾意睇，證明我品味獨特，與別不同。我最希望，有一日無也來不停重播舊片，我就大把睇，日日唔使出街，追劇！那些流行的韓劇，我反而一齣也沒看過，一見就要馬上轉台。

[周顯 投資二三事]
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沽思捷中海 贏少當輸 周顯

1 : GS(14)@2014-05-07 11:06:43

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】在上星期，我沽出了思捷環球(0330)和中海發展(1138)這兩隻持有了很久的股票，當然是賺錢，但賺得不多，算是贏少當輸了。現時我的組合中，垃圾股不算(有一大堆)，還有部分的天工國際(0826)，以及部分的中國忠旺(1333)，後者我還想加碼再買呢！


奧巴馬訪問日本，去吃88歲壽司之神小野二郎「數寄屋橋次郎」的店。這一間米芝連三星級餐廳，現在專做遊客生意，搵D唔識食的外國人笨，很多香港和內地土豪還要排隊去食呢！

想當年，我去吃的時候，他只做日本人生意，我找了一個朋去為我訂位，小野二郎的回答是﹕你的日文不純正，不是日本人，我只做日本人的生意。最後，我改了一個日本姓，叫「山本先生」，再找一個正宗日本人去致電，才終於訂到位子。

米芝連壽司店 技巧第一味道第二

由此可見，今日的小野二郎，比諸當時，是cheap了幾多？有一次，有一位對吃壽司很有研究的高級編緝，同我死拗小野的壽司技術，我冷冷的說﹕「他的壽司技術真的很高，不過，他用的不是最好的魚，只是次好的。」這位高級編輯也是識貨之人，只能同意我的說法。

其實，今天的小野二郎的握技，只能說是日本第二，第一的是他的大弟子水谷八郎。不過，這一派功夫太過重技法，味道放了在其次，又不肯進最好的魚，所以，除非是好識食壽司的人，否則我都不會介紹他們去，只會推薦他們去吃那些新派的店，如「澤田」。其實久兵衛都幾好，因為價錢不貴，如果要求不高像陳振聰，都不妨去，至少訂位不難！

[周顯 投資二三事]
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缸瓦不怕瓷器碰 周顯

1 : GS(14)@2014-05-08 12:46:27

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】其實，有很多朋友都問過我同一個問題﹕「你日日寫咁多內幕秘聞，唔怕被人追斬，又唔怕證監捉你去問話咩？」

我說﹕「第一，我時常爆料，證監應該常看我的專欄，多謝我提供資料才對，怎可以反轉過來，去找我麻煩呢？第二，在這個世界上，我唔去斬人，人都算偷笑啦，邊有人會敢斬我？」

他馬上戳爆﹕「前幾排，都有人公開恐嚇話要斬你啦，你真的唔驚咩？」 我仰天打了一個哈哈，說﹕「那些九唔搭八的人去恐嚇，我當然有點驚，因為他們斬我是無機會成本的嘛，但是那些有頭有臉的人，我是缸瓦，他們是瓷器，我驚他們乜？更何，我的手裏有筆，他們怕我怕得要死才是呢！」

要賄賂我不寫你 話咁易

話說之前我寫了某位仁兄的故事，他託朋友來傳話，拜託我別再寫他了。我說﹕「你快點磅水賄賂我，要賄賂我寫你，就話難，要賄賂我不寫你，話都無咁易！」

這好比電影《至尊計狀元才》，大奸角是田豐，他對成奎安說﹕「他(指男主角譚詠麟)給你多少錢？你背叛我！」

成奎安說﹕「你畀我二百萬，他畀百五萬囉！」

田豐說﹕「我付得比他多呀，你為什麼要幫他呀？」

成奎安說﹕「咁點同呀，你畀我二百萬，叫我殺人，犯法架喎，佢又唔同呢，佢畀百五萬我，叫我飲飲食食，下涼，做場戲咋，畀你，你揀邊樣做？九唔搭八！」

所以，如果有買怕我，想付錢給我的市場人士，請付錢給我，我收錢不會手軟的！

[周顯 投資二三事]
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天工老闆減持 理由有口難言 周顯

1 : GS(14)@2014-05-09 16:47:33

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】天工國際(0826)的復牌通告中，帳目部分我不說了，但有趣的是有關主席減持的解釋：「就朱小坤先生減持本公司持股權益而言，按照本公司2012年4月18日公布，進行先舊後新配售股份後，在發售125,000,000新股後，朱先生及其聯繫人士的持股量從約52.49%減少到約48.85%。朱先生及其聯繫人士的持股比例由於本公司2011年1月發行的32,000,000非上市認股權證之認購權於行使期內悉數行使進一步降低到約45.17％。本公司已向朱小坤先生就其出售本公司權益做出查詢。朱先生稱，股份出售是出於若干機構接觸他。文章所稱導致朱先生減持本公司權益的理由均不正確。」


簡而言之，說主席減持股份，這事件是正確的，只不過「導致朱先生減持本公司權益的理由均不正確」，注意，這是理由問題，不是事實問題。然而，他的理由究竟是什麼，又有為什麼不能說呢？

愈描愈黑 不如不解釋

其實，原因很簡單，因為當日他批了一手股票的對象，就是給炒家，好使市場暢旺，讓炒家有一手貨底，用來炒起這股票。這個原因，又怎能說出口呢？

於是，這公司就出了這篇奇怪的通告：老闆被「屈」後，心有不甘，但有苦難言，不能宣之於口，只能含糊其辭。老實講，如果換了是我，這叫做「板夾中腳趾」，還是啞忍算了，反正這種解釋，愈描愈黑，不如不解釋算了。
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樓價低過建築費 不出奇 周顯

1 : GS(14)@2014-05-15 12:28:53

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】那天和一大伙朋友在國福樓吃飯，討論到樓價會不會低過建築費，我說：「現實就是，現時日本有很多房子，價格已經低過建築費。所以，討論的重點不是會不會低過，因為這已經是一個客觀的事實，而是應該去解釋，為什麼樓價會比建築費還要低呢？」

樓宇會折舊 舊樓降價正常

我的解釋是：因為樓宇的建築會折舊，所以舊樓的建築不如新樓值錢。在一般的情之下，麵粉的價格不會高於新鮮麵包、布料的價格也不會高過新衣服，可是，隔夜麵包的價錢比不上麵粉、故衣的價錢比不上布料，卻是常有發生的事。同樣道理，一間使用了幾十年的舊樓，如果處於很壞的地段，比建築成本還要低，又何奇之有呢？

同場有一位資深經紀周家雄，我認識他很多年的老朋友了，有一間呎價5000元的港島筍舖出售，回報率是4厘。我說：「如果我有咁多茄殊，我都想買！」

強國女林初寒和壽司名店數寄屋橋次郎吵架的導火線，其中的一個主因，是覺得他沒禮貌，瞧不起人(她忘記了自己比對方更不禮貌)。我沒有光顧過這間分店，但是卻去過他老子開的本店。

我在2009年出版的《我的最愛》是如此寫這間店的﹕「這裏的最大缺點，是店大欺客，老闆『希口希面』(黑口黑面)的對客人，我問過其他去過的朋友，也受過同樣烏氣。」

我可以補說一句，我親眼目睹，他對日本人是談笑風生的，不過對「支那人」時，便難免「希口希面」了。我把朋友也拉出來，是證明他對「支那人」的態度，是如一的(兩個朋友均有同感)。此外，我也不會覺得自己的態度有問題，因為我到過日本無數的高級餐廳吃飯，無論去到哪裏，都是給奉若上賓，常常更有額外的「獎賞」招待。

[周顯 投資二三事]
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買殼好過買豪宅 周顯

1 : GS(14)@2014-05-16 10:51:43

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】話說家陣大陸的有錢人來港買殼，就好像買豪宅一樣，都是買來保值，兼買來威。曾經有過人留意過一個事實﹕一間山頂獨立屋的價錢，和一隻上市公司殼差不多，從10年前到今日，這個大約的差距，都未曾變過。

不消說的，買山頂獨立屋和買上市公司，兩者都有yield，而且，在一般的情下，買上市公司炒它的股票，個yield仲高，而且卡片還可以印「XX公司主席」的銜頭，多麼威呀！

在不久前，我同朋友說起，如果內地大款被雙規了，凍結了資產，連在香港的房子和股票都不能賣，但如果他擁有的是上市公司的控股權，則他仍然有可能賣殼套現。

大發新股 場外直接「科水」

方法是﹕他只要容許董事局大量發行新股票，攤薄自己的股份，相等於把控制權拱手相讓，自己則一股也不賣。然後，對方在場外，直接付現金給他，這便可以做到一股不賣，但也變相賣殼了。所以呢，左看右看，買一間上市公司，都比買一間山頂獨立屋划算得多。怪不得在這一年來，內地的股和樓皆不妙，香港的股和樓也好不到哪裏去，但獨獨是殼價，則升了幾成。看這個走勢，在未來的一年，也許殼價還會再升一浸，怪不得很多個擺了很多年，都賣不掉的爛殼，在近月來紛紛成交出貨了。

我的新作《貨幣密碼》即將出版，這是一本學術書籍，是我的新嘗試，希望各位讀者盡力捧場，目標是2000本，都不算太過奢望？

[周顯 投資二三事]
2 : lam(884)@2014-05-16 14:39:23

雙規即係貪或不當取得，是否黑錢？如係，佢篇野即教人漂白，是否有問題也？smileysmiley
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佔中影響股市微 周顯

1 : GS(14)@2014-05-19 14:23:13

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】「佔領中環」究竟會不會影響到香港的股市？照現時的情勢去看，雖然是激進派在內鬥之中佔了上風，但是支持「佔領中環」的人，也因而大幅的減少了。今日香港的股市，本地有關的成分愈來愈少，所以「佔領中環」除非是真的「盛大」到令中環癱瘓了，甚至逼令解放軍也要出動鎮壓，搞一個「六四再現」，否則根本不會對股市有太大的影響。


盼一邊佔中 一邊炒股

說到「六四事件」，我的所知是，今日中國政府之內的領導階層，主流並不是認為當年不該武力鎮壓，反而認為禍患是出自鎮壓得太過遲，如果一開始人少少時，便來武力鎮壓，那就不會把事情鬧大了。所以，當日我估計「佔領中環」一旦成功，中央政府寧願掉香港，也要出兵鎮壓。不過，看現時的局勢，解放軍出動的機會就不大了。我的立場，當然是希望當「七翻身」時，一邊「佔領中環」，一邊歌舞昇平，猛炒股票，這當然是不無此可能的，就像二次大戰時，美國也是一邊打仗，一邊股市節節上升啦。

很久沒有去荷李活道的佐瀨食壽司，那天去吃了一次「omakaze」，十分心，因為水準大跌。其實我一去到，已經深感不妙，因為師傳多出了好幾個，但是客人卻少了很多，訂位非常之容易(以前是非常難訂位的)，一吃之下，果然是水準大跌，連飯糰也是熱的。

吃完之後，小朋友Leon說，過兩天請朋友去吃佐瀨，股票收風，我對他說﹕「家陣呢間的水平好差，線人吃了心，一定放流料，狠狠地、毫無憐憫地跣你一鑊！」

[周顯 投資二三事]
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投資世界中的智者（下） 周顯

1 : GS(14)@2014-05-20 10:50:44

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=33472
上期說了投資世界中「小聰明」，不需要甚麼知識，就可以贏錢了，那甚麼是「大聰明」呢？

所謂的「大聰明」，就是很熟悉市場的每一個細節，熟悉每一種做法，也熟悉每一種分析方法的人。這種擁有「大聰明」的人，就是我們常常在電視看到的股票專家，「智者傲行」之類，他們精通市場的每一個狀況，也精於每一種不同形式的計算，甚麼市盈率、市帳率、對沖方式、風險評估、現金流、引伸波幅等等，以及美國和世界大市的局勢，以至於各國政府發表的宏觀數據，均是如數家珍。

在炒樓方面，他們熟讀了所有樓盤的料，從位置、材料、成交價格，以至於每個單位的呎數和質素優劣，從政府公布的宏觀數據，政府的未來土地發展，以至於每一個發展商的土地儲備、建樓速度，和推出樓盤的時間，均逃不過他們的法眼，夠厲害了吧？擁有如此強大的數據資料，以及計算能力，炒股票的成績，自然勝人一籌了。所以，這種人擁有的是「大聰明」。



一般投資者擁有一點點聰明與智慧已經足夠，難如投資大師索羅斯般，擁有「大智慧」與「大聰明」。

說完「聰明」，該輪到說「智慧」了。在中文上，「智慧」和「聰明」有甚麼分別呢？一般來說，智慧是只看大局，聰明則是集中於小處。我且打一個比方﹕

有一個人，精通於收集每一項哪怕是最微小的氣象數據，所以，他能夠預測得到三天之後，甚至是七天之後的天氣狀況，這就是「大聰明」。但如果這個人並沒有這個計算能力，但卻可以像古時的水上人家，憑着幾條簡單的傳統經驗，便能夠預測到某些特別的狀況。

假設以上的兩種「聰明人」，雖然能夠預測到未來的天氣，但卻並不能知曉世上有「春夏秋冬」四季，所以，不管「大聰明者」是多麼的精算，他照樣是不可能預算出三個月後的大約溫度，更遑論是只有「小聰明」的人了。

至於擁有「智慧」的人，則只看大勢，不拘小節，他們知道有四季，卻不懂得計算明天的天氣。

一個有「小智慧」的投資者，並不需要懂得樓價，也不需要懂得股票，但是，他卻知道市分牛熊，只要很有耐心的去等待，每幾年入市一次，當大跌市的時候，就買進，當升到人人都如癡如醉的時候，就賣出。

至於「小智慧」和「大智慧」的分別是，前者知其然而不知其所以然：他知道有「春夏秋冬」四季，但卻並不知道四季的由來是因為地球繞着太陽的公轉，但這又有甚麼所謂呢？反正，無論是「小智慧」或者是「大智慧」的投資者，都是贏家。

有些人是同時擁有「大智慧」和「大聰明」，巴菲特和索羅斯就是了。但是作為一個普通的投資者，我的意見是，只需要有一點點的「小聰明」，或一點點的「小智慧」，就已經足夠在市場上生存，並且得到自己所渴望得到的成果。我們不需要「大聰明」，因為要研究這麼多的資料，是很辛苦的全職工作，成本和效益不對稱，划不來。至於「大智慧」，並不能對你的實質投資知識有着太多的幫助，也只有像我這樣無聊的人，才會去細心的研究這些和賺錢無關，但卻和知識修養大有關係的「投資智慧」。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284579

港股勝在冇炒過 周顯

1 : GS(14)@2014-05-20 11:35:52

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】因為要遠遊幾天，所以要趕稿七篇，簡直是寫到氣咳。加三級的還是，近來個市靜過戒嚴，什麼消息貼士，統統都聽不到，所以連題材也匱乏，刮來刮去都湊不足數，幸好這一篇已經是最後一篇了，總算甩難，可以安心上飛機了！

其實，在現時的大環境，我實在看不出股市有大升的可能﹕中國不好，科網股爆破，香港不好，地產股沒前途，都是其次，最危險的還是，美國實在太好了，股市太高，但是經濟又不算好，簡而言之，即係泡沫啦。

我和朋友談到大市時，笑說我們的第一個利好因素，是因為港股從來未大炒過，所以應該不會大跌吧。第二個利好因素，是港滬直通車，不過這是幾個月後的事，足以輸死和餓死好多次了。

恒指每次累跌低位 均高過上次

假設在最壞的情，港股可以跌到幾多點呢？研究這些宏觀的數據分析，並非我的專長，可是，從恒生指數在1964年成立至今，一共50年，其中有一個現象，就是每一次暴跌的低位，都高於上一次的低位。

如果問，如果跌，會跌到幾誇呀？有無可能跌得咁誇呀？1998年的低位是6545點，2003年的低位是8332點，2008年的低位是10,676點。其實，近十幾年來，香港的股市是以每年幾巴仙的平均速度，速前進，不過由於波幅太大，影響了大家的視線而已。

至於2011年的16,170點低位，有沒有可能跌穿呢？如果按照正常的分析，當然是不可能的，不過，在股市的世界，沒有什麼事不可能的，畢竟，在這十幾年來，已經發生了兩次大跌七成的慘，我也可以肯定，在以後，也會有大跌七成的時刻，只是不知在何年何月何日發生而已。

[周顯 投資二三事]
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