VIX指數大上大落 預警牛市見頂
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GS(14)@2018-02-12 07:12:45【明報專訊】港股近日明顯受美股拖累，延續超過6年的美股牛市會否在一片加息陰霾中見頂，或者可以從俗稱美股「恐慌指數」的VIX指數得出答案。回顧2007年的牛市，恐慌指數急升，情况猶如今次，其後美股雖再度做好，但在不足兩個月後便見頂。
類同金融海嘯前夕
VIX指數是用以衡量標普500指數未來30日的預期波動率，主要基於該指數期權的隱含波動率編製而成，由於隱含波動率代表市場對未來風險的預測，因此VIX指數上升，意味大市的恐慌情緒提高，所以又稱為「恐慌指數」。
近日VIX指數大幅抽升，從上月初的低位9.52，倍升至周一的37.32，接近2015年中的低位，昨午更一度升至50（見圖）。但截至昨晚11時，VIX指數又大幅回落至24.18。
從2007年牛市的經歷可見，VIX指數突然抽升，似乎預示牛市或將到達尾聲。當年8月，道指經歷大幅調整，一個月間下跌逾8％，VIX指數亦在其間抽升。不過市况其後回穩並繼續做好，而VIX指數亦在當年10月9日回落至近兩個月低位，但道指亦在同一日見頂，之後一直下跌，直到08年爆發金融海嘯。
陳柏鉅：助投資者認清風險
景順投資管理多元資產及香港退休金主管陳柏鉅指出，近年VIX指數持續在低位徘徊，以致衍生產品的買入成本偏低，導致這些產品大量囤積，一旦斬倉便會令跌市速度倍增。他相信，VIX指數回升，有助投資者認清股市風險，亦能減少衍生產品對市場的影響。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1850&issue=20180207
環球股市急挫 入市如「接刀」大行預警：美股波動未見底
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GS(14)@2018-02-13 03:37:26■美股上周五表現反覆，道指早段抽升後急挫，尾市反彈，收市升330點。法新社
【本報綜合報道】環球股市經歷劇烈震盪一周，歐美股市下滑，拖累中、港、日、台、韓等亞股重挫，且跌幅更傷，全球股市市值單周蒸發5.68萬億美元（約44.3萬億港元）。美股踏入2月明顯轉勢，雖然仍未有分析明言目前已進入熊市，但普遍指美股短期仍需要時間尋底，現階段入市變相是「接刀」，宜靜候市況回穩。
美股上周五大反覆，道指早段曾彈逾300點，其後急挫並倒跌約500點，尾市前又再抽高，以24190點收市，升330點（1.4%）。標普500指數收報2619點，升38點（1.5%）；納指升97點（1.4%），報6874點。道指與標普500上周均下跌5%，是2016年1月以來最大單周跌幅。另外，反映市場恐慌情緒的VIX指數錄29.06，跌13.15%，惟仍較上月尾低位高逾兩倍。湯森路透旗下基金分析公司理柏統計顯示，美國股票基金贖回金額上周錄239億美元（約1,864億港元）。歐股上周五低收，英、法、德股周五收市跌逾1%。法國與德國股市上周累跌半成，英國股市上周亦跌4%。受累歐美股市震盪，亞太區股市受創更深，恒指與滬綜指成上周「跌幅王」，分別累跌逾9%。日股步入調整，現價較上月23日高位累跌逾一成。日經平均指數周五收報21382點，跌508點（2.3%），全周累跌8%。
美市場或轉向
Bryn Mawr信託首席投資官Ernie Cecilia接受彭博訪問指，股市尋底需要時間，投資者要提高警覺，經歷今次動盪市況後需做好心理準備，後市會持續波動。花旗宏觀策略及資產配置全球主管Jeremy Hale更指，股市顯著調整，寧願靜候市況回穩才撈貨，目前入市相當於「接刀」。他續指整體市場或處於轉向，由高增長、低通脹的「金髮女孩」（Goldilocks）時代，步入經濟與通脹急速擴張，過往經驗顯示股市較波動，債券表現亦較差，大宗商品將跑出。美股踏入2月明顯轉勢，道指於本月首7日內共兩次出現逾千點跌幅，按點數計為道指史上表現最差的兩個交易日。市場憂慮美股逾8年牛市會告終，AMP資本Shane Oliver表示美股回調15%屬正常，現時判斷美股是否見底或太早。此外，美國經濟沒有陷入衰退威脅，美股跌入長期熊市機會較低。美銀美林經濟師Michelle Meyer則指今次跌市不是因為經濟基本因素改變引起，近日美國就業數據、消費信心和ISM指數等數據仍強勁。她又指VIX恐慌指數急彈，惟恐慌沒有蔓延至其他資產類別，如息率、外匯和黃金沒急升。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180211/20301819