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雄安概念股成A股走勢新風向標？

隨著雄安概念再度出現砸盤下跌走勢，A股市場周四盤中再度出現調整，防禦性板塊成為市場資金湧入的目標，“喝酒吃藥”走勢再現，尾盤時保險、券商等板塊的拉升帶動股指最終翻紅，不過兩市成交量再度減少。市場人士對於股指後續走勢的分歧也開始明顯，短期殺跌結束將迎來反彈和股指經過中繼盤整後將繼續下跌成為兩大主流觀點，而經濟基本面或將成為決定股指後續走勢的關鍵因素。

在經歷雄安概念股再度下跌以及尾盤回升的走勢之後，周四上證指數最後報收3172.10點，上漲1.41點，漲幅0.04%，成交2201億元;深成指報收10359.09點，上漲10.68點，漲幅0.10%，成交2448億元;創業板指數報收1850.39點，上漲5.01點，漲幅0.27%，成交599億元。兩市全天合計成交4649億元，較上一交易日有所減少。

對於這樣的走勢，華安證券認為，一方面近期銀監會密集發文，核心在於銀行間市場業務，涉及銀行理財、委外、同業存單等業務，針對的是過去各種金融創新所產生的各種套利行為，規模銀行業務，降低金融杠桿，需密切關註監管加強後對銀行間資金的實際沖擊力度。另一方面，證監會上周五例會點名次新股16起案件，再次披露次新股炒作問題，同時高層對交易所要求敢於亮劍、捍衛監管權威，去杠桿、防風險的大背景下，市場情緒有所降溫。

目前市場處於震蕩區間的回調階段，經濟、流動性劇烈波動的概率較小，風險偏好依然是短期行情的主導因素，當下風險偏好受制於地緣格局、監管加強有所下降。但考慮到監管是為了長治久安，風險偏好未來有改善的可能，市場整體下行空間有限。主題方面，首先是混改，上周國家發改委發布會更新了各批次混改試點的方案進展，以中國聯通為代表的第一批試點已經進入實施階段，第三批行業明確以石油、天然氣行業為主，建議重點關註即將批複落地的第二批涉及行業，包括軍工、電力、鐵路領域。其次，一帶一路，進入峰會倒計時一個月。

華鑫證券策略分析師嚴凱文等認為，當下指數最快速的下跌階段或將進入尾聲，此次雄安概念複牌的連續重挫成為壓垮市場的一根稻草。自2017年3月30日指數連續大跌後的反轉，雄安概念的異軍突起，直接帶動了場內風險偏好的回升，統計上周五雄安概念諸多個股開板後成交量情況，可以很清晰的發現，雄安概念作為一個題材來說在兩市成交額中占比非常高，另外雄安概念涉及個股的總市值預估在1.5萬億元水平，其不管是對指數，亦或是對場內情緒的影響程度都是巨大的，那麽也就意味著雄安概念的企穩反彈很可能將成為市場回穩的一個先行指標。雄安概念連續殺跌風險基本已經釋放完畢，後期或將迎來修複性反彈，屆時有望引領場內做多人氣的再次回歸。

而東北證券策略分析師陳亞龍則認為，按照其短期行業輪動模型，目前沒有完全符合篩選標準的行業。市場情緒自雄安新區政策發布和中美元首會晤以來出現較明顯升溫，表現為融資買入占市場成交比重上升，以及區域類主題如深港澳大灣區主題的短期跳漲，但金融監管步伐的持續推進將有望對市場情緒帶來降溫作用。相比於其他區域類主題，由於5月北京一帶一路高峰論壇和雄安新區“千年大計”的高規格政策定位，一帶一路和雄安主題有更好的確定性。經濟驗證仍然是驅動二季度A股市場運行的主要矛盾，但其認為經濟企穩仍有望持續，一是因為國內私營部門的活動意願恢複，二是國際主要經濟體及新興市場的需求改善。在A 股運行風格上，隨著對經濟企穩的進一步確認，關註市場熱點從上遊投資線索向中下遊的消費和出口線索輪動，建議關註其中的商貿、家電、紡服、輕工、交運等方向。

終結雄安燒煤供暖 中石化綠源公司擬遷新區

4月20日，第一財經從中國石化新聞辦獲悉，中國石化新星石油公司日前在河北雄縣召開現場會，研究部署打造“雄縣模式”升級版、為雄安新區提供“地熱+多種清潔能源”的具體措施，包括推進15個自然村、7500戶居民“地熱代煤”改造工程，和將中國石化綠源地熱能開發有限公司（下稱“綠源公司”）遷至雄安新區等。

現場會達成共識共有四項，首先是立即著手開展全面地熱資源調查評價，精細摸查雄安新區及周邊3000平方公里地質構造和地熱資源情況，為參與雄安新區清潔能源規劃奠定堅實基礎。

二是按照“智能化、信息化、標準化”思路，動態升級“雄縣模式”，加快複制“雄縣模式”，積極打造容城“無煙城”，同時布局安新縣城市場，使地熱開發利用輻射雄安全區，為新區居民提供優質服務。

三是提速農村地熱代煤改造探索步伐，按照雄縣政府規劃，有序推進15個自然村、7500戶居民“地熱代煤”改造工程，為加快我國農村能源革命、支持北方地區冬季清潔取暖尋找一條兼顧經濟效益和社會效益的可持續發展路子。

四是加強雄安新區工作力量，將綠源公司遷至雄安新區，壓扁管理層，實行靠前指揮、快速響應，更好落實新區臨時黨委和籌委會的工作部署。

通過推廣“地熱+多種清潔能源”集成利用，2017年新星公司計劃在雄安新區新增清潔能源供暖面積1000萬平方米左右，使中國石化在雄安新區的清潔能源供暖面積達到1600萬平方米以上，在河北省的清潔能源供暖面積達到2800萬平方米以上。

現場會的召開地點沙辛莊村是一個自然村，位於河北雄縣縣城正北偏東15公里。在剛剛過去的供暖季，居住在這里的500余戶村民正式用上中國石化新星公司提供的地熱清潔供暖，告別了散煤取暖和汙染。

沙辛莊村地熱供暖項目是綠源公司實施的雄縣政府首個“煤改地熱”試點項目。供暖面積約8萬平方米，覆蓋全村，2016年建成投產，一個供暖季節約標煤約1800噸。

一財點睛丨雄安新區電力投資巨大 利好設備及能源企業

4月20日，國家電網公司在京召開推進“兩學一做”學習教育常態化制度化暨2017年第二季度工作會議。會議強調，全力服務雄安新區發展。公司已經成立服務雄安新區發展領導小組，正在加快組建雄安新區供電公司，全面對接新區建設。要根據雄安新區總體發展規劃，加快研究編制雄安新區電網規劃。

雄安新區起步區面積約100平方公里，中期發展區面積約200平方公里，遠期控制區面積約2000平方公里，比深圳特區和浦東新區面積還要大。隨著雄安新區建設的提速，新區用電需求增長空間較大。考慮到對標深圳特區，業內普遍預測雄安新區的年用電量有望超830億千瓦時，配電網投資有望達到千億元以上。

渤海證券認為，雄安新區的建設將在電網領域體現出前瞻性和智能化兩個特點，提升清潔能源發電比重，結合電改創新配用電模式，投資發展微網和新能源汽車充電裝置，對設備類企業和能源類企業形成利好。

川財證券從用電服務、發電兩個角度梳理盤點雄安新區電力投資標的。從用電服務角度看，無配網不售電，建議重點關註涪陵電力(600452.SH)：作為國網公司集團層面節能服務公司，整合國網系統內全國的用電節能服務項目，在張北地區已經為北京冬奧會做了示範項目，具有主導雄安新區用電節能服務的天然優勢和能力。

從綜合能源角度看，能發電售好電，建議重點關註大唐發電(601991.SH)：五大發電集團的大唐是在河北省裝機規模最大的發電企業，擁有大量火電、清潔能源以及分布式電源，可直接對接用戶，在雄安新區中會優先受益。

鑒於雄安新區的重要定位和國家電網的積極推動，雄安新區電網建設將迅速推進，並帶動相關電力設備的需求，電力設備相關企業也將受益。保變電氣(600550.SH)位於河北省保定市，是我國大型高端變壓器生產的核心企業之一，產品涵蓋範圍廣，在高電壓、大容量變壓器制造領域具有突出的技術優勢。東方能源(000958.SZ)是河北省公用基礎設施行業唯一一家A股上市公司，在河北地區擁有大量清潔能源項目。公司立足京津冀，著力打造京津冀地區智慧清潔能源供應商，有深厚的產業基礎。

獨家 | 華潤集團設立雄安新區專項工作領導小組 董事長傅育寧任組長

將積極參與雄安新區建設的央企又多了一家——華潤集團。

4月21日，第一財經記者獨家獲知華潤集團近日在內部下發的一份文件——“參與雄安新區建設及京津冀協同發展的若幹意見”，明確將“集全華潤之智、舉全華潤之力，爭做新區建設排頭兵”。

本月初，中共中央、國務院發布了決定設立河北雄安新區的通知，雄安新區被形容為“繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區，是千年大計、國家大事”，目前至少有30家央企表態，將以實際行動支持雄安新區建設。

這份內部文件顯示，華潤集團在通知一發布就馬上采取行動了。

4月12-13日，華潤集團董事長傅育寧率隊赴京津冀地區調研考察，圍繞積極參與雄安新區建設及京津冀協同發展與天津市、河北省主要領導進行了廣泛交流，達成了重要共識。4月19日，華潤集團召開董事會執委會擴大會議，就參與雄安新區建設及京津冀協同發展形成基本共識和總體思路。

華潤集團認為，因其見證和參與了深圳特區開發，尤其是傅育寧曾深度參與了蛇口工業區的建設和發展，以及集團在京津冀地區形成的完整產業布局，對其參與雄安新區建設及京津冀協同發展具有獨特優勢。

數據顯示，目前華潤在京津冀地區累計投資達2173億人民幣，每年提供稅收逾百億，涉及地產、電力、醫藥、醫療、燃氣、零售、啤酒等諸多行業。

根據文件，華潤將在京相關產業導入雄安新區的同時，發揮項目轉化和孵化功能，為雄安新區承接非首都功能創造條件、提供支持。

為此，華潤將設立“華潤集團雄安新區專項工作領導小組”，由傅育寧任組長，總經理羅熹、副董事長王印任副組長，全面領導華潤集團參與雄安新區建設工作。

同時，組建由華潤置地牽頭、各戰略業務單元參與的“華潤集團雄安新區專項工作小組”，及時跟蹤、主動了解雄安新區建設的政策規劃，做好與地方政府的工作溝通和對接，推動落實集團各單位參與新區建設的具體工作。

華潤集團提出，要積極參與安置區建設。華潤置地要充分發揮在深圳大沖村改造中的拆遷、建設和運營方面的經驗，積極參與安置區建設。華潤燃氣、華潤醫療、華潤萬家等業務綜合介入、形成配套能力以華潤綜合開發運營的優勢，爭取項目中標。

同時還要改造升級白洋澱華潤大學，做好華潤與河北省“5.18戰略合作框架協議”的簽訂工作。

“雄安八傑”大跌 180億融資盤高位站崗

每經記者 劉明濤 每經編輯 賈運可

重挫4.91%，昨日（4月20日）雄安新區概念板塊整體回落，牛氣已然消失得無影無蹤。其中，曾經的龍頭股金隅股份跌停，走勢低迷，成為本周雄安新區概念股表現的一個縮影——資金疲態盡顯，無力護盤。

值得註意的是，《每日經濟新聞》記者統計近期雄安新區概念股融資情況發現，有8只股票融資余額大幅增長，合計已達182.09億元。而與此同時，這8只雄安新區概念股本周處於持續調整狀態，截至4月20日，跌幅最大的唐山港本周已經下跌22.08%。這意味著，這182.09億元融資盤已經處於高位站崗狀態。

超180億融資盤高位站崗

面對雄安新區這一歷史性大題材，資金似乎有些興奮過度，而概念股在經歷連續暴漲之後，在昨日出現了本輪炒作以來最大的一次調整，整個板塊僅有6只個股上漲，跌幅超過5%的概念股達到32只。其中，包括金隅股份在內的6只個股慘遭跌停。

過度炒作後出現調整並不令人感到意外，但《每日經濟新聞》記者統計兩融數據發現，自雄安新區概念股“一”字漲停板開板後，隨著成交金額放大，不少個股湧入了大量的融資買入資金。如4月17日放出152億元歷史天量的金隅股份，當日融資買入額達到了驚人的22.99億元，其融資余額瞬間從4月14日的6.02億元增加至22.44億元，融資余額環比增幅達272.76%。

4月18日，金隅股份低開後，全天震蕩下跌4.74%，成交金額縮減至74.3億元。但這種回落調整並未引起市場警惕，當日又出現了15.63億元的融資買入，使該股融資余額增至28.04億元。截至4月19日，金隅股份融資余額已達28.32億元，較4月14日增長370.52%，而該股4月20日慘遭跌停。這意味著，28億元的融資盤可能已高位被套。

相比金隅股份，目前融資余額已經達到48.65億元的華夏幸福，或更令融資客們揪心。

4月11日，華夏幸福一字板開板，成交量開始放大，當日有9.17億元融資買入該股，使其融資余額從前一交易日的18.42億元增加至26.3億元；4月12日，華夏幸福沖高回落，收出大陰線，全天微漲1.09%，但卻放出了224.6億元的天量。面對大調整，該股當日居然出現了高達43.46億元的融資買入，其融資余額一下達到49.55億元。

然後華夏幸福停牌自查，4月17日複牌當日低開跌停。但即便如此，該股當日又出現了12.13億元的融資買入。截至4月19日，華夏幸福融資余額已經達到48.65億元，較4月11日增加84.96%。考慮到近兩個交易日華夏幸福持續回落且成交較4月12日明顯縮量，上述融資買入者被套的可能性很大。

記者統計發現，除金隅股份與華夏幸福外，唐山港、冀東水泥、建投能源、首創股份、河鋼股份以及榮盛發展這六只雄安新區概念股的融資余額近期也出現大幅增加的情況。截至4月19日，這8只個股的融資余額合計已達182.09億元。值得警惕的是，這些個股本周走勢異常低迷，截至4月20日，唐山港本周下跌22.08%、河鋼股份跌19.62%、冀東水泥跌18.21%，在上述8只股票中位居跌幅前三。

南京胡楊投資有限公司董事長張凱華向《每日經濟新聞》記者分析指出，“雄安概念是個大題材，自然會引起資金廣泛關註，但市場規律就是漲幅過大就會遇到調整，現在雄安新區概念股就處於調整態勢。這些激進買入的融資盤，就需要看他們的杠桿大不大，如果不大還好，太大就會存在較大風險，我對投資者的建議還是不要融資操作，風險太大。”

融資盤“高壓”慎搶反彈

在大量融資盤高位站崗的情況下，雄安新區概念第二波炒作還會否出現呢？

對此，深圳海潤達資產總經理兼投資總監仇天鏑告訴《每日經濟新聞》記者，“雄安概念股被爆炒後，融資盤堆積，肯定會對這幾只雄安概念股造成很大的拋售壓力，畢竟目前市場環境不好，投資情緒低迷。加上監管部門對概念股炒作加強監管，提倡價值投資，因此短期內我認為包括雄安在內的概念股都不要碰。長期來看，雄安新區未來肯定還會有政策紅利出來，等此次充分調整後，存在實質利好的個股還是具有投資價值的。”

西藏琳瑯投資投資總監王琳也分析指出，“遊資炒作一般比較猛，又加了不少融資，一旦出現調整，很容易出現踩踏，特別是個股下跌幅度達到15%至20%，殺傷力會比較大。不過，不論是從新區設立具有重大意義還是從以往大主題的炒作來看，雄安概念股炒作肯定還沒完，但由於活躍資金在雄安概念股被套了不少，人氣會受影響，如果後續有第二波炒作，力度也會減小。”

深圳某不願具名私募人士向記者表示，“從第一輪雄安新區概念炒作來看，其力度是有些小於當年的自貿區概念的，出乎市場預料，這也導致龍頭股開板後殺進的融資盤直接悶殺處於套牢態勢。由於監管層管控概念股炒作，對雄安新區炒作產生壓力，大量融資盤高位堆積，容易造成資金平倉踩踏。短期有（較大）融資盤的概念股很難走好，投資風險很大，高風險偏好的投資者要搶反彈，最好選擇無融資盤，短期已經回調幅度較大的雄安概念股。”

傳說從六位數滾到10位數的“深南哥”割肉了，栽在了兩只雄安概念股！

每經記者 劉海軍 每經編輯 吳永久

各位看官等候多時，A股十大遊資營業部第五期，金田路營業部來了！

金田路是市場歷史悠久的頂尖遊資之一，在這兒火山君（微信公眾號：huoshan5188）想說的是，本文所指的金田路營業部不是一家，而是光大證券深圳金田路營業部和申萬宏源深圳金田路營業部。

那藏身營業部背後的牛人是誰？市場送一外號“深南哥”也稱割肉王，傳言其把6位數資金做到10位數，不過這個傳言還有待求證。

而坊間也流傳著“深南哥”的經典語錄：“ 簡單的事情重複的作，以達到最佳境地，成為某一招數的高手，甚至成為某一招數的完美化身。其終極目標是成為市場焦點，言行對市場資金有重大的影響力，成為趨勢引導者！”

這是在某一功夫練到極致，這是要修煉到無劍勝有劍，人劍合一的境界嘛，到時和經典武俠形象令狐沖有得一拼！

誰說遊資只賺不賠！今天火山君（微信公眾號：huoshan5188）不僅要試圖揭秘“深南哥”的操作秘籍，還要分析分析他兩大失敗的案例！各位看官，等著接招吧！

在正餐開始前，先碼點兒料，“深南哥”的最新動向！

割肉兩只雄安概念股——先河環保和嘉寓股份

在4月，“千年大計”、“國家大事”的雄安新區設立的消息一出，市場各路資金群情湧動。作為市場遊資的代表金田路自然不會錯過。

申萬宏源金田路近期現身龍虎榜的次數不多，但光大證券金田路近期還算比較活躍。 近期，其屢屢參與雄安概念的炒作，如前幾天參與了數字政通、青龍管業。

周二，光大金田路又參與了先河環保和嘉寓股份兩只雄安概念龍頭股。

先河環保4月18日龍虎榜

嘉寓股份4月18日龍虎榜

從以上分時圖、走勢圖和龍虎榜可以看出，按照遊資的操作模式，在周二，金田路應該是在漲停板上買了5002萬元先河環保，買了4910萬元嘉寓股份。

從周一的盤後複盤來看，嘉寓股份、先河環保、冀東裝備、金隅股份是四只最強的雄安概念股。周二市場上，冀東裝備繼續強勢漲停，金隅股份因盤子太大而沒能大漲，先河環保和嘉寓股份在盤中都漲停，被遊資瘋狂的追逐。金田路在此時大量買入強勢股，但最後因資金退潮和各種利空因素，先河環保和嘉寓股份紛紛開板，截止收盤，兩者上漲2.92%、7.13%，也就是說，金田路周二在兩只股票上就有很大的浮虧。

嘉寓股份4月19日龍虎榜

先河環保4月19日龍虎榜

從周三龍虎榜看，金田路周三賣出了嘉寓股份4467萬元，賣出了先河環保4484萬元。從賣出金額上來說，兩者的賣出金額均少於周二買入金額，但兩個股票開盤都是大跌，籌碼可能相差無幾。火山君了解到，按照一般遊資的操作模式，金田路周三應該會立刻割肉，無條件執行。因此，金田路很大可能是把周二漲停板上買入的籌碼周三開盤不久全部割掉，甚至在集合競價階段就有可能大量賣出。若如此，周二和周三在嘉寓股份和先河環保上的一戰，金田路或許已經傷痕累累了。

火山君想說的是，哥找對了龍頭股，可是市場人氣已不複從前。沒看停牌自查的大棒都舉起了嗎？炒股要聽話，不然要被打屁屁的！

火山財富紮根於全國最大原創投資理財資訊發源地——《每日經濟新聞》，由多位征戰股市一線的資深財經記者全心全力打造。

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周二，光大金田路又參與了先河環保和嘉寓股份兩只雄安概念龍頭股。

先河環保4月18日龍虎榜

嘉寓股份4月18日龍虎榜

從以上分時圖、走勢圖和龍虎榜可以看出，按照遊資的操作模式，在周二，金田路應該是在漲停板上買了5002萬元先河環保，買了4910萬元嘉寓股份。

從周一的盤後複盤來看，嘉寓股份、先河環保、冀東裝備、金隅股份是四只最強的雄安概念股。周二市場上，冀東裝備繼續強勢漲停，金隅股份因盤子太大而沒能大漲，先河環保和嘉寓股份在盤中都漲停，被遊資瘋狂的追逐。金田路在此時大量買入強勢股，但最後因資金退潮和各種利空因素，先河環保和嘉寓股份紛紛開板，截止收盤，兩者上漲2.92%、7.13%，也就是說，金田路周二在兩只股票上就有很大的浮虧。

嘉寓股份4月19日龍虎榜

先河環保4月19日龍虎榜

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雄安新區與四大內銀

成泉資本碾壓遊資：“潛伏”雄安概念“無出其右”

從“千金難求”到“燙手山芋”，雄安概念股在短短20多日經歷了冰火兩重天。置身其中的各路資金命運也不盡相同：有人高位出貨盡享意外之喜;有人奮勇接盤卻不幸被套。

隨著“雄安四大金剛”之一的京漢股份(000615.SZ)一季報的披露，北京一家名為“成泉資本”的私募成為市場焦點。

成泉資本一季度大舉進駐京漢股份，並位列前十大流通股東前三席引發市場重重質疑：成泉資本如何能精準把握住雄安概念並以七成高的倉位重倉?京漢股份又是如何選出?令市場猜想連連的另一個原因則是，成泉資本實為中信證券創業基金投出的首個項目，老板是中信前執行總經理胡繼光，是名副其實的“中信系”。

成泉資本表示，“千年大計”成就了成泉資本的“意外之喜”，重倉雄安概念也是“無心插柳柳成蔭”。“正常的話，私募單股持倉都不超過三成，單一股票持倉比例過大不科學。”華南一位私募投資總監向第一財經表示。截至發稿，記者未聯系到成泉資本相關人士回應市場相關質疑。

無心插柳柳成蔭?

隨著雄安概念股“四大金剛”之一的京漢股份的一季報披露，北京一家名為“成泉資本”的私募成為焦點。成泉資本一季度大舉進駐京漢股份前十大流通股東，並占據前三席，精準把握到了雄安概念的暴漲。

一個巧合是，華泰證券北京西三環北路營業部在4月17日賣出京漢股份6.07億元，若按當日收盤價算，成交數量約為2309萬股。京漢股份一季報顯示，成泉資本一季度新進京漢股份，其三只產品合計持有2152萬股，與上述營業部17日成交量接近。不過，目前並無更多證據支持這一猜測。

通過持有京漢股份，成泉資本旗下6只基金的累計收益都超過60%，成為雄安概念板塊最為受益的機構之一。其中，成立於2015年8月的成泉尊享一期累計回報高達133.11%。凈值走勢圖也顯示，2016年以來成泉尊享一期走勢平平，與滬深300相關度較高，“雄安新區”消息發出隨著雄安概念股的暴漲，基金凈值也是水漲船高。

基金業協會數據顯示，成泉資本成立於2015年7月，由中信證券前執行總經理胡繼光創辦，目前旗下基金產品有中信信托成泉風險緩沖1期、2期金融投資集合資金信托計劃，成泉尊享一期、五期，成泉匯湧一期、二期等6只基金產品。

據悉，成泉資本是中信證券員工創業基金投出的首個項目，中信證券首期員工創業基金規模為5000萬元，資金來源為金石投資自有資金。胡繼光曾任中信證券資產管理業務線投資決策委員會委員、產品管理委員會委員、權益投資負責人、投資總監、執行總經理。

成泉資本以何能精準把握雄安概念、且又是雄安概念龍頭之一的京漢股份?尤其是成泉資本的背景也成為市場猜想連連的一個重要原因。

面對市場的種種猜想，成泉資本也於4月21日發布《致投資者的一封信》，胡繼光在信中稱，2016年10月開始，成泉資本的投資組合發生了質的變化，新組合的構架由鋼鐵、水泥、房地產、大健康等組成。新組合從兩個維度出發：一是在PPI的連續回升甚至超強上漲的背景下，受益於供給側結構性改革和積極財政政策的中上遊行業，特別是周期股、基建股將是行情的主流;成長股、小盤股應該低配，在金融持續去杠桿的過程中，此類股票最易受到去杠桿和流動性收縮的沖擊;二是2014、2015年的行情實質上是由“一帶一路”這個帶有外交色彩的國家戰略引發的。

“三大國家戰略中，’一帶一路’板塊市場預期充分，前期漲幅過大;‘長江經濟帶’板塊缺少合適標的;‘京津冀協同發展’自15年下半年以來調整幅度大，市場關註度不高，市場的預期差引起了成泉資本的高度重視。於是，‘京津冀協同發展’進入我們的眼簾。”胡繼光如此表示。

“選擇看好的周期、基建等行業與京津冀協同發展的交集。看好水泥板塊，就只買京津冀地區的水泥股;看好鋼鐵板塊，就只買京津冀地區的鋼鐵股;布局低估值藍籌股，就只買京津冀地區的地產股。”胡繼光如此解釋買到雄安概念股。

重倉京漢股份疑惑

京漢股份一季報顯示，成泉匯湧一期基金持有717.64萬股，在3月31日到4月17日期間，京漢股份股價漲幅高達92%，而同期成泉匯湧一期基金產品凈值增長65.5%。由此大致可以推算出成泉匯湧一期持有京漢股份占產品總資金的70%。

同理，成泉尊享一期持有816.44萬股，3月31日至4月17日期間，單位凈值從1.4551上漲至2.3311，漲幅約為60%。由此可大致推算出成泉尊享一期持有京漢股份占產品總資金的比例是65%。

盡管成泉資本解釋了買到雄安概念的邏輯，但市場的質疑依舊存在。一種質疑認為，一只產品持有單票超過7成的倉位，違背了“一般的資產管理計劃的單票持倉30%限制”。

廣東一家私募投資總監表示，公募有“雙十”要求，券商具體要看合同、沒有具體的要求，一般來說券商會放寬比例到30%。私募理論上滿倉單只股票是可以的，但這種情況很少。

“正常的話，私募單股都不超過三成，單一股票持倉比例過大不科學。”該華南私募投資總監向第一財經表示。

“一般我們私募要重倉某一個股票肯定是有非常大的把握。一般都會從各個角度把握好公司的方方面面。成泉資本敢這麽幹，說沒有背後一點東西我是不相信的。”其進一步表示，“更重要的是這個股利潤連續下降，沒有重倉的理由。”

據胡繼光表示，自今年一月中旬市場大跌探底後，成泉資本便保持了高倉位的操作。雖然股市也有波折，但是並沒有因為波動就改變投資策略或倉位。

年報顯示，京漢股份2015年、2016年歸屬於上市公司股東的凈利潤分別約為2.38億、1.09億。2016年實現營業收入約42.4億元，同比增幅75.8%，歸屬於上市公司股東凈利潤則下滑了54%。與此同時，根據京漢股份2017年第一季度季報，其前三個月雖然實現營收近3.77億元，但凈利潤卻出現虧損，額度達到2120.55萬元，凈利潤同比下降757.45%。

2015年，京漢股份通過借殼湖北金環上市，交易標的京漢置業前身成立於 2000 年 12 月 1 日,主營為房地產開發業務，截至 2015 年 3 月 31 日，京漢置業總資產達到 48.30 億元，歸屬於母公司股東權益達到8.08億元，2014年實現營業收入12.06億元,實現歸屬於母公司股東的凈利潤1.2億元。

2017年1月4日的微信朋友圈中，胡繼光如是表述：“今年大盤可能走’N’字型，一季度偏樂觀，熱點預計主要與’積極財政’、’供給側改革’、’基建投資’等相關，機會主要來自於中大盤股，中小創隨時會有超跌反彈行情…上半年機會主要集中在中大盤股，後半程主要機會集中在中小創!”

2016年，京漢股份實施10轉10，公司股份總數也變為7.8億股。截至目前，京漢股份總市值為149億，按照2016年年末的數據，總市值剛剛過80億。

高位接盤者眾

與成泉資本提前潛伏、高位精準賣出不同的是，還有一部分遊資則是高位接盤。但命運的截然不同。

4月初雄安概念橫空出世，雄安概念股也引爆二級市場。4月5日開始，連續多個交易日雄安概念封死漲停板。過熱反應引發監管關註，4月13日多只雄安概念股停牌自查。4月17日複牌後，雄安概念板塊分化，截至最新收盤，個別股票全線下跌，華夏幸福(600340.SH)、冀東水泥(000401.SZ)等前期被認為“第一梯隊”的雄安概念股反而跌幅更多，現已回落至漲幅不到30%。

“短期資金越來越集中，未必代表篩選出來的標的就是龍頭。一定不能因為短期還有3、5只領漲股票，我就重點關註或者重點追入這些公司。我們認為短期還是存在很大的不確定性風險。不能通過短期的股價表現來判斷哪些公司是真的雄安概念股，又有哪些是偽雄安概念股。”北京一位關註雄安板塊的公募基金經理向第一財經分析表示。

在“逃頂”的過程中，機構成為最主要的主力之一。以華夏幸福為例，在4月7日至4月12日的短短4個交易日里，龍虎榜顯示“機構專用”席位賣出華夏幸福金額合計超過66億元。

機構蜂擁出貨，也有遊資勇敢接盤。隨著“第一梯隊”的大幅調整，大跌前買入的資金成為雄安概念炒作中的第一批“接盤俠”。4月12日，華泰證券深圳益田路榮超商務中心、中信證券上海淮海中路、中信證券上海古北中路等營業部遊資買入華夏幸福2億-4億不等。4月17日複盤華夏幸福便吃到第一個跌停。之後，連續下跌至今。

京漢股份則幾乎是遊資在博弈。4月17日複盤後，當日上漲7.31%，從18日至今連續下跌，並吃到2個跌停。期間，除了4月18日遊資是凈買入外，其余4個交易日均為凈賣出，尤其是4月17日凈賣出高達13億。簡單計算，若從4月17日以收盤價買入京漢股份至今，浮虧比例也高達27%。不過仍有遊資在4月21日買入京漢股份，寄望能抄在地位，從而在雄安概念炒作中分得一杯羹。

“對於大多數投資者來說，短期市場熱的時候，大家難以冷靜，希望快速參與這個主題當中，但無法獲得非常好的收益，甚至會高位接盤，長時間處於浮虧狀態。真正的雄安概念股會持續受益於雄安新區發展，這是沒有變化的。找到真正受益的雄安的公司，在相關時機進行投資分享企業成長。這是投資者應該做的，也是基金經理要去盡力把握能把握的東西。”上述北京關註雄安板塊的公募基金經理說道。

股價創歷史新高 雄安概念股冀東裝備遭國有資本減持

4月25日，冀東裝備晚間發布股票交易異常波動公告，公司股票4月25日連續2個交易日累計偏離21.94%，根據深圳證券交易所的有關規定，屬於股票交易異常波動的情況。

經核查，股東唐山國有資本運營有限公司分別於2017年4月24日和4月25日通過深圳證券交易所大宗交易系統減持公司股份5,500,000股和5,800,000股，合計占公司總股本比例為4.98%。本次減持完成後，唐山國有資本運營有限公司持有公司股份14,848,422股，占公司總股本的6.54%。

今日早盤雄安概念股集體反彈，龍頭股冀東裝備再度封漲停，股價創新高。另外值得一提的是，冀東裝備目前兩連板，雄安概念誕生後股價暴漲110.17%，目前股價創下歷史新高，截至發稿報28.31/股。