樂香園：電子業未復蘇
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GS(14)@2012-04-23 22:22:57http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16272483
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GS(14)@2012-04-23 22:26:56建滔是全球最大印刷線路板生產商，撇除超精密的電腦及手機，細至收音機，大至電子設備，要生產就要找建滔「攞貨」，故其業績可算是電子行業的縮影，亦具有前瞻性。
= 紙板賺不了多少錢，高檔利基又被台灣中國做晒，你睇667私有化的原因都唔明白，唔好扮傻啦你
若將建滔去年下半年度盈利與上半年比較，會發現盈利環比倒退 57%，幅度還高過全年盈利跌幅，顯示行業景氣於去年下半年急速變壞，從多家工業股 2011年度業績看，情況很脗合。
= 行業景氣是壞，無錯，但是主要他D質素太低，食唔到生果同三星D單
再看一看反映盈利能力的毛利率，由 2010年的 20.6%大跌至去年的 15.9%，跌至 3年來最低水平。毛利率下跌包含很多因素，可以是調低價格，可以是產能過剩，又可以是產品不受歡迎，總之係「唔惦」。而廠家通常在產品起貨前 3至 6個月就向建滔落單，連建滔的生意都「唔惦」，故行業又何來復蘇呢？
= 講漏一樣，他那些是基本款多，所以料價才最重要又唔提...正如前述，他做基本款，山寨廠先會用，高檔用日本台灣中國，最近有幾間中國PCB上市，都做軟板電話板，所以只可反映山寨廠被一線廠打殘，不能說是景氣無復甦
呢D記者真是亂講當祕笈
樂香園：內地電企加價渺茫
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GS(14)@2012-05-07 23:38:18http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120507/16312942
因內地去年調高電費，多家電企首季業績均表現不俗，如大唐發電（991）首季純利便勁升3.4倍，一向被市場視為企業效率最低的華電（1071），同期亦能扭虧為盈。不知為何，市場憧憬今年還會再加電費。密西比認為這想法太樂觀。
市場所持最普遍的加電費理據，是由於內地 CPI增長放緩，所以有加電費空間。
無錯，從近月數據看內地通脹確有放緩情況，但觀乎08年經驗，當時內地 CPI仍是高企不下，當局卻在6月決定加電費，顯示通脹不是首要考慮。
那中國當局首要考慮是甚麼？綜合多次調整行動，首要考慮是電企虧損有多大。08年上半年有逾40%電企是錄得虧損，故才會先後兩次調高電費。07年時五大電力集團曾上書要求啟動煤電聯動，就是因為仍有盈利，加不得。
中電聯今年多次出來放話，表示電企經營壓力很大，希望日後每年可以加電費5%，但對首季表現閉口不提，顯示情況還未壞到可拿來動之以情的地步。與其幻想可再加電費，倒不如估算一下煤價再跌的機會吧！
密西比
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