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一財點睛丨集成電路產業大會召開 關註產業鏈上企業

2017中國半導體市場年會暨第六屆集成電路產業創新大會將於3月23日-24日在江蘇南京舉辦。年會以“智慧引領未來，合作創新發展”為主題，以“產融結合，中國企業深度參與國際產業整並大勢”、及“應用創新，熱點應用帶動中國市場攀登新高度”為專題，廣邀國家行業主管部門、地方政府、國內外行業組織、國內外知名半導體廠商、產業鏈上下遊企業等，就行業熱點和焦點問題進行深入分析與廣泛討論。

隨著物聯網、智能汽車、可穿戴設備、人工智能等發展，中國的半導體產業鏈迎來廣闊的市場空間。國內半導體產業受到了國家政策的扶持，半導體行業具有一定的周期性，通常以4-5年為一個周期。經歷了2015年的調整之後，半導體行業在2016年中迎來拐點。從近期半導體行業發布的數據來看，行業的產業鏈上下遊均反映出行業的高景氣度正在持續。

集成電路產業正在加速向亞洲特別是中國轉移。2015年在中國投資建設晶圓廠以外資為多，2016年在中國的半導體投資，則以中資為主。發展集成電路不僅所需資金龐大，而且需要持續不斷的投入。當前中國集成電路投入巨資，我國巨大的市場需求與整體容量、世界工廠的產業鏈地位決定了電子行業將從終端制造逐步向上遊延伸的確定性空間。

中國半導體材料和設備正在崛起。根據工信部的數據顯示，2016年中國生產1318億塊集成電路，同比增長21.2%;生產半導體分立器件6433億只，同比增長11%;2016年電子元器件行業固定資產投資同比增長22.7%，其中半導體分立器件制造和集成電路制造同比分別增長96.4%、31.1%。

在半導體國產化進程加快推進的形勢下，市場上的龍頭企業將持續受益。A股市場相關上市公司中，長電科技(600584.SH)、三安光電(600703.SH)、上海新陽(300236.SZ)以及華天科技(002185.SZ)等值得關註。

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一財點睛｜集成電路產業化進程加快 行業龍頭享盛宴

23日，科技部會同北京市和上海市人民政府組織召開國家科技重大專項“極大規模集成電路制造裝備及成套工藝”(簡稱集成電路專項)成果發布會。中國科學院微電子研究所所長葉甜春在發布會上表示，集成電路專項已經在14納米裝備、工藝、封裝、材料等方面進行了系統部署，預計到2018年將全面進入產業化。

我國集成電路產業化進程正在加快，集成電路是我國最急需發展的科技品之一，進口金額一度超過原油，當前中國制造的電子產品約占全球41%，但半導體自給率僅7%左右，在全球貿易保護和孤立主義有所擡頭的環境局下，國產化勢在必行，產業急需加速發展。

近期，由62家龍頭企業、高校、研究院所和社會組織等共同發起的“集成電路產業技術創新戰略聯盟”在北京成立。聯盟將瞄準集成電路前沿技術，促進IC產業鏈的協同創新與合作，形成創新型半導體生態環境。聯盟的成立將加速突破半導體領域的關鍵技術，提升國內半導體產業鏈的整體競爭實力，推動半導體產業做大做強。

集成電路產業近年的高速發展有目共睹，但是我國目前集成電路產業人才嚴重匱乏，人才的供給與產業發展的增速嚴重錯位，單純依托高校培養集成電路產業人才，已經無法滿足產業發展的要求。因此我國應當不斷加深產學研一體化融合，聯合學校和企業共同來發現人才、培養人才和儲備人才。

隨著國產化進程的加快，未來行業中的龍頭企業將持續受益。A股市場相關上市公司中三安光電(600703.SH)、通富微電(002156.SZ)等值得關註。

我國集成電路產業規模首破千億

近年來，我國集成電路制造業得到了快速發展，年產值已突破千億元大關。受利好因素影響，國內正迎來新一輪集成電路投資熱潮。但專家表示，集成電路產業核心技術受制於人、產品市場占有率較低、配套的設備與材料發展不足等短板猶待破解。

集成電路年產值首破千億

中國半導體行業協會副理事長陳賢在近日舉行的“2017年第20屆中國集成電路制造年會”上表示，目前國內集成電路制造產業形勢一片大好，2016年我國集成電路制造產業產值首度超過1000億元大關，達到1126.9億元；今年上半年，集成電路制造業繼續保持良好成長勢頭，同比增長25.6％，產業規模達到571億元。

業界認為，芯片制造業的快速發展是國家科技重大專項成果釋放的結果，而這種高增長背後也顯示出過去一段時間芯片制造投入的不足。

目前，我國芯片年進口額高達2300億美元，本土芯片業尚不能滿足國內所需。據業內人士介紹，以2013年中國本地市場消耗808億美元集成電路產品，本地生產50％即404億美元為例，假設芯片設計業的毛利為40％，則制造業的產值為289億美元，如果每個12英寸晶圓片價格為2890美元，則需要年產1000萬個晶圓片，即每月產能要達到83萬片。若以90％產能利用率計算，則每月產能需要達到約93萬片，而現在中國的實際產能約為每月20萬片，每月產能缺口達73萬片。

最近兩年，國內正迎來新一輪晶圓制造投資建廠熱潮。據國際半導體設備與材料協會（SEMI）預測，2016至2017年間，全球確定新建的晶圓廠有19座，其中中國大陸就占了10座。

作為全球主要的電子產品制造大國，國產芯片將擁有巨大替代空間。上海華虹宏力副總裁陳衛表示，眼下人工智能概念正迅速躥紅，而集成電路芯片是其背後重要的硬件基礎。隨著人工智能、物聯網等產業興起，“連接＋感知＋智能化”將驅動半導體產業發展。

產業結構性缺陷逐步顯現

雖然國內芯片制造業產值增長、投資活躍，但產業現狀卻並不樂觀。集成電路多年來一直是中國最大的進口商品，而近來芯片制造業的快速增長很大一部分來自在華外資公司的增長。目前，中國前十大芯片制造公司中，外資公司的數量占據一半，營收比重占到了56％。

國內企業在先進制程技術上也明顯落後於國際競爭對手。在專家看來，目前國內晶圓制造技術落後世界領先水平2代，且缺乏有規模的集成器件制造（IDM）企業。

隨著建廠數量越來越多，國內集成電路制造企業面臨的競爭將日益激烈，但工藝技術往前發展卻越來越難；同時，設備、材料價格波動也越來越大。到2020年，產業需要30萬專業技術人員，目前存在巨大的人才缺口。另外，還時常面臨海外的技術壁壘。

工信部電子信息司集成電路處處長任愛光表示，國產芯片制造業近年來有所進步，但兩個問題未變，一是核心技術受制於人，二是核心產品市場占有率有待提升。

而在清華大學微電子所所長魏少軍看來，我國集成電路制造業長期以“代工”為主要發展模式，對設計能力過分依賴，對產品缺乏深入理解，大多還停留在被動的服務層面。“中國集成電路產業的結構性缺陷已經逐步顯現，以代工為主要特征的產業發展模式是否還適應中國的發展值得商榷。”

集成電路設備與材料也是制約芯片制造業健康發展的瓶頸。在專家看來，國產產品大多集中在中低端，雖然國內掀起了晶圓生產線建設大潮，但大多數訂單都被國際裝備企業瓜分。

國內半導體專業研究機構芯謀研究的分析師王笑龍表示，因缺乏進入生產線試用驗證的機會，本土企業難以成為制造企業的首選供應商。

大力發展IDM模式正當其時

美國、韓國以及我國臺灣地區的發展證明，發展集成電路產業一定要有強大的芯片制造業。與之相對應，近年來歐盟、日本在集成電路產業上日漸式微，也證明沒有強大的芯片制造業支撐不行。

“集成電路產業要想大發展，必須要有強大的晶圓制造能力”。任愛光表示，“十三五”期間，國內集成電路產業一要更加註重開放發展，融入全球集成電路產業體系中；二要更加註重創新發展，著力培育企業創新主體；三要更加註重聚焦發展。

魏少軍認為，大力發展集成器件制造（IDM）模式正當其時。從“以代工為中心”向“以產品為中心”的轉變是中國集成電路制造業轉型升級的關鍵。具備國際市場競爭力、自主可控的集成電路產品是中國集成電路產業追求的終極目標。

從本質上說，集成電路產業還是制造業，而制造業的核心在於供應鏈。中科院微電子研究所所長葉甜春表示，中國半導體產業的發展，首先要降低成本，供應鏈的保障非常重要；其次，產業鏈要走在前面，這才是健康的產業生態。因此，必須加快建立國產集成電路產業鏈生態體系，只有這樣才能為產業長遠發展奠定基礎。

“相較於其他地區，中國本土晶圓代工企業在產能及制造技術上還有很多提升空間。”陳衛表示，國產芯片制造業要聚焦全球市場與熱點應用，發展差異化特色工藝。

【四部門】集成電路生產企業所得稅政策發布，部分企業可享減免

財政部、稅務總局、國家發展改革委、工信部發布《關於集成電路生產企業有關企業所得稅政策問題的通知》，通知提出，2018年1月1日後投資新設的集成電路線寬小於130納米，且經營期在10年以上的集成電路生產企業或項目，第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅，並享受至期滿為止。

通知還提出，2018年1月1日後投資新設的集成電路線寬小於65納米或投資額超過150億元，且經營期在15年以上的集成電路生產企業或項目，第一年至第五年免征企業所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅，並享受至期滿為止。

附全文：

關於集成電路生產企業有關企業所得稅政策問題的通知

財稅〔2018〕27號

各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳（局）、國家稅務局、地方稅務局、發展改革委、工業和信息化主管部門，新疆生產建設兵團財政局、發展改革委、工業和信息化委員會：

為進一步支持集成電路產業發展，現就有關企業所得稅政策問題通知如下：

一、2018年1月1日後投資新設的集成電路線寬小於130納米，且經營期在10年以上的集成電路生產企業或項目，第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅，並享受至期滿為止。

二、2018年1月1日後投資新設的集成電路線寬小於65納米或投資額超過150億元，且經營期在15年以上的集成電路生產企業或項目，第一年至第五年免征企業所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅，並享受至期滿為止。

三、對於按照集成電路生產企業享受本通知第一條、第二條稅收優惠政策的，優惠期自企業獲利年度起計算；對於按照集成電路生產項目享受上述優惠的，優惠期自項目取得第一筆生產經營收入所屬納稅年度起計算。

四、享受本通知第一條、第二條稅收優惠政策的集成電路生產項目，其主體企業應符合集成電路生產企業條件，且能夠對該項目單獨進行會計核算、計算所得，並合理分攤期間費用。

五、2017年12月31日前設立但未獲利的集成電路線寬小於0.25微米或投資額超過80億元，且經營期在15年以上的集成電路生產企業，自獲利年度起第一年至第五年免征企業所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅，並享受至期滿為止。

六、2017年12月31日前設立但未獲利的集成電路線寬小於0.8微米（含）的集成電路生產企業，自獲利年度起第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅，並享受至期滿為止。

七、享受本通知規定稅收優惠政策的集成電路生產企業的範圍和條件，按照《財政部 國家稅務總局 發展改革委 工業和信息化部關於軟件和集成電路產業企業所得稅優惠政策有關問題的通知》（財稅〔2016〕49號）第二條執行；財稅〔2016〕49號文件第二條第（二）項中“具有勞動合同關系”調整為“具有勞動合同關系或勞務派遣、聘用關系”，第（三）項中匯算清繳年度研究開發費用總額占企業銷售（營業）收入總額（主營業務收入與其他業務收入之和）的比例由“不低於5%”調整為“不低於2%”，同時企業應持續加強研發活動，不斷提高研發能力。

八、集成電路生產企業或項目享受上述企業所得稅優惠的有關管理問題，按照財稅〔2016〕49號文件和稅務總局關於辦理企業所得稅優惠政策事項的相關規定執行。

九、本通知自2018年1月1日起執行。

財政部 稅務總局 國家發展改革委 工業和信息化部

2018年3月28日

稅收專家：國產芯片引發的集成電路產業稅收關註

近日，美國商務部宣布，因違反美國規定，將禁止美國企業向我國的中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術，時長7年，解禁時間為2025年3月13日。同時，還禁止美國企業向中興提供任何技術服務或技術支援。由於目前我國國產芯片的應用主要集中在消費類領域，而對穩定性和可靠性要求更高的通信、工業、醫療以及軍事的大批量的應用中，國產芯片距離國際一般水平差距較大，因此美國此次的禁令除了進一步加劇了中美貿易摩擦外，也使更多人開始關註我國的集成電路行業。

其中，有部分觀點認為，由於我國缺乏相關的稅收政策激勵，導致制約了國產集成電路行業的發展。所謂的芯片，其實質上是集成電路的載體，專業人士認為，芯片與集成電路並無本質區別。為了理清這個問題，筆者對我國集成電路行業稅收政策進行了梳理，有以下幾點認識與讀者分享。

企業所得稅大幅減免

關於集成電路行業我國相繼出臺了大量的所得稅優惠政策，早在2012年，我國財政部及國家稅務總局便出臺了相關規定，集成電路線寬小於0.8微米（含）的集成電路生產企業，經認定後，在2017年12月31日前自獲利年度起計算優惠期，第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅。集成電路線寬小於0.25微米或投資額超過80億元的集成電路生產企業，經認定後，減按15%的稅率征收企業所得稅，其中經營期在15年以上的，在2017年12月31日前自獲利年度起計算優惠期，第一年至第五年免征企業所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅。我國境內新辦的集成電路設計企業和符合條件的軟件企業，經認定後，在2017年12月31日前自獲利年度起計算優惠期，第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅。國家規劃布局內的重點軟件企業和集成電路設計企業，如當年未享受免稅優惠的，可減按10%的稅率征收企業所得稅。

也就是說，集成電路技術水平越高的可以得到的免稅期越長，除了免稅還可以減半征收或者給予15%或10%的優惠稅率，減免稅期甚至長達10年，並且適用的企業所得稅率比標準稅率低10到15個百分點。這比美國新稅改的21%的標準稅率也低了很多，可謂優惠力度很大。

近日，我國又出臺了新政策，根據財稅〔2018〕27號文，2018年1月1日後投資新設的集成電路線寬小於130納米，且經營期在10年以上的集成電路生產企業或項目，第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅。2018年1月1日後投資新設的集成電路線寬小於65納米或投資額超過150億元，且經營期在15年以上的集成電路生產企業或項目，第一年至第五年免征企業所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅。

根據以上規定，顯然對於新設立的集成電路企業要享受稅收優惠有著更高的技術及投資額要求，但是減免稅期的時限是一致的，旨在給予稅收優惠，激勵高技術的集成電路企業。

除此以外，新規對於原設立的沒有盈利的集成電路企業也給予了稅收優惠，例如2017年12月31日前設立但未獲利的集成電路線寬小於0.25微米或投資額超過80億元，且經營期在15年以上的集成電路生產企業，自獲利年度起第一年至第五年免征企業所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅。

由此可見，從企業所得稅的角度看，我國對於集成電路的稅收優惠惠及各種類型的新老企業，減稅力度是有保障的。

增值稅允許留抵退稅

除了企業所得稅優惠，集成電路企業在增值稅領域有一項與其他行業相比具有相當競爭優勢的稅收優惠政策，便是增值稅允許留抵退稅。

所謂的留抵退稅，即當購進的成本所產生的增值稅進項稅金大於銷售產品所產生的銷項稅金時所形成的差額予以退稅。毫無疑問，留抵額過大會占用企業的資金成本，不利於企業的發展。

早在2011年，我國便出臺了相關規定，為解決集成電路重大項目企業采購設備引起的增值稅進項稅額占用資金問題，決定對其因購進設備形成的增值稅期末留抵稅額予以退還。由此可見，增值稅允許留抵退稅對於集成電路行業也是具有積極意義的。

在留抵退稅之前，我國還對集成電路企業出臺過增值稅退稅政策。早在2000年便出臺了相關的稅收政策，規定自2000年6月24日起至2010年底以前，對增值稅一般納稅人銷售其自行生產的集成電路產品（含單晶矽片），按17%的法定稅率征收增值稅後，對其增值稅實際稅負超過6%的部分實行即征即退政策。所退稅款由企業用於研究開發集成電路產品和擴大再生產，不作為企業所得稅應稅收入，不予征收企業所得稅。

該項政策主要有兩個針對點，一個是超稅率返回，二是返還的增值稅款還可以免企業所得稅，再加上前面的增值稅留抵額退稅，可以說對於集成電路企業的退稅還是較為齊全的。

當然，有相關的稅收優惠政策能否落到實處，還要考慮到退稅主體的財政能力。但是，原則上以上規定稅法是要求剛性執行的。

進口部分材料稅收減免

除了直接的稅收優惠，對於一些材料的進口還可以給予稅收優惠。例如規定，自2001年1月1日起，對在中國境內設立的投資額超過80億元或集成電路線寬小於0.25微米的集成電路生產企業進口本通知附件所列凈化室專用建築材料、配套系統和集成電路生產設備零、配件，免征關稅和進口環節增值稅。同時，2002年還出臺過規定，國內設計並具有自主知識產權的集成電路產品，因國內無法生產，到國外流片、加工，其進口環節增值稅超過6%的部分實行即征即退。以上兩項政策主要考慮到在集成電路產業的生產環節，一方面需要進口的原材料可以給予稅收減免，另一方面在國內設計國外的生產進口還可以給予退稅。但是，以上所提到的後者在2004年頒布了相應文件停止執行。

由此可見，雖然我國對於符合享受集成電路稅收優惠的範圍及認定管理有一定標準及限制，但至少在過去10多年間我國關於集成電路企業的稅收政策是有優惠安排的，涉及到的稅種也較為全面，尤其作為企業最為重要的增值稅、企業所得稅及進口環節的稅收，都給予了大幅減免。此外，我國對於企業科技創新也有較為完善的稅收優惠政策，並且目前正在研究完善個人創新驅動的相關稅收優惠政策。隨著對國產芯片自主研發的日益重視，相信也會有更多相關的稅收優惠的考慮。

（作者系國家稅務總局稅收科學研究所特聘研究員、北京國家會計學院財稅政策與應用研究所所長）

習近平考察集成電路生產線：一些重大核心技術必須靠自己攻堅克難

26日上午，習近平來到武漢新芯集成電路制造有限公司，察看集成電路生產線，了解芯片全流程智能化制造和加快國產化進程等情況。習近平說，要實現“兩個一百年”奮鬥目標，一些重大核心技術必須靠自己攻堅克難。機遇前所未有，挑戰前所未有。所有關鍵崗位、重要產業，都要有一份責任感、使命感。每個人都要在各自的崗位上，為實現中華民族偉大複興中國夢作出貢獻。

國開行加大集成電路支持力度，助推產業投資熱潮

國家開發銀行首席經濟學家、研究院院長劉勇10日在銀行業例行新聞發布會上介紹說，在支持我國集成電路產業發展方面，國家開發銀行起步早、支持額度大，而且對集成電路產業的發展前景有自己的判斷，將采取多種方式進行支持。

四月以來，受美國制裁中興事件的影響，我國掀起了又一波集成電路產業投資熱潮，湖南、雲南等省市，阿里巴巴、恒大等企業相繼進軍半導體產業。劉勇透露，下一步，國家開發銀行將以供給側結構性改革為主線，堅持創新驅動發展戰略，發揮開發性金融優勢和作用，加大對集成電路發展的支持力度。

總體來看，我國集成電路產業仍處在發展初期。根據ICinsights的數據，2016年我國集成電路自給率僅10.4%，按我國集成電路產值CAGR28.5%測算，2020年我國的自給率可以達到15%，仍處於較低水平。從進出口數據來看，我國集成電路進口金額長期遠高於出口金額，且差額不斷走闊。2017年，我國集成電路進口金額2601億美元，出口金額近669美元，凈進口額高達1932億美元，同比增長16.4%。從進口替代的角度來看，集成電路自主化的意願和需求都極為迫切。

集成電路產品的廣泛應用推動了電子時代的來臨，也成為現代日常生活中必不可少的組成部分。集成電路行業主要包括集成電路設計業、制造業和封裝測試業，屬於資本與技術密集型行業，業內企業普遍具備較強的技術研發能力、資金實力、客戶資源和產業鏈整合能力。從行業的發展來看技術水平持續提升、新興領域需求提升已成為未來發展的趨勢。

在政策的大力支持下，我國集成電路產業將迎來黃金發展時期。A股市場相關上市公司中東軟載波（300183.SZ）、長川科技（300604.SZ）、士蘭微（600460.SH）以及紫光國微（002049.SZ）等值得關註。

工信部推動集成電路創新，核心技術企業受益

6月2日，工信部電子科學技術委員會第二屆第一次全體大會在北京舉行。工信部副部長羅文表示，2018年，電子科技委要圍繞部中心工作，組織開展重大課題研究，關註構建信息技術領域核心技術體系的思路和路徑，重點圍繞補齊產業核心基礎環節短板，研究集成電路、智能傳感器等具有全局影響力、帶動性強的核心關鍵環節實現創新突破發展的方向和推進路徑。

我國目前擁有全球最大規模的電子信息制造業，我國手機、微型計算機、網絡通信設備、彩電等主要產品產量居全球首位。我國電子信息產業的銷售收入已達全球第一，但是2017年我國規模以上電子信息制造業利潤總額只有7000多億元，行業平均利潤率只有5.4%；具有核心知識產權競爭力的零部件主要依靠進口，高額利潤被國外上遊廠商收取。

集成電路是信息產業的基礎，被譽為“工業糧食”，我國政府早已認識到發展集成電路的重要性，近年發布了多份支持文件。除政策扶持外，還通過設立大基金提供資金支持。在政府和大基金的支持下，我國集成電路領域的投資力度正在加大。預計2018年中國本土企業半導體設備投資額度將達到58億美元。

根據相關的數據，2016年我國集成電路自給率僅10.4%，按我國集成電路產值CAGR28.5%測算，2020年我國的自給率可以達到15%，仍處於較低水平。從進出口數據來看，我國集成電路進口金額長期遠高於出口金額，且差額不斷走闊。2017年，我國集成電路進口金額2601億美元，出口金額近669美元，凈進口額高達1932億美元，同比增長16.4%。從進口替代的角度來看，集成電路自主化的意願和需求都極為迫切。

在政策的支持下，我國集成電路產業將加速發展，A股市場相關上市公司中紫光國微（002049.SZ）、中科曙光（603019.SH）、北方華創（002371.SZ）以及北京君正（300223.SZ）等值得關註。

IPO觀察|博通集成電路人均年薪逾40萬元，如何應對毛利率下滑？

集成電路芯片，是我國需要大力發展的一個高端產業，需要有較高的人力成本投入，才能跟領先的發達國家企業開展競爭。博通集成電路（上海）股份有限公司（“博通集成”）近日披露了招股書，即將沖擊IPO。對博通集成來說，對員工的付出可以說是“仁至義盡”，2016年人均薪酬達到42.58萬元。

如此高的人力投入，也為博通集成的股東帶來了較高的回報。不過從另一方面來看，博通集成也面臨著毛利率下滑的局面，產品一直面臨著對手企業激烈的“價格戰”競爭，如何通過新產品研發維持毛利率水平是博通集成要面對的問題；博通集成應收賬款和存貨水平都比較高，對博通集成也形成了一定的資金壓力。

人均年薪超40萬元

“公司是國內領先的集成電路芯片設計公司，”博通集成的主營業務為無線電通訊集成電路芯片的研發和銷售，具體類型分為無線數傳芯片和無線音頻芯片。公司目前產品應用類別主要包括5.8G產品、WIFI產品、藍牙數傳、通用無線、對講機、廣播收發、藍牙音頻、無線麥克風等。上述產品廣泛應用在藍牙音箱、無線鍵盤鼠標、遊戲手柄、無線話筒、車載ETC單元等終端。

“主要原因系公司所在行業平均薪酬水平較高。”在招股書當中，博通集成對自身員工薪酬較高，顯著高於當地平均工資的原因，作出了如此解釋。

公司稱，“建立了完善科學的晉升機制和激勵機制，將企業文化、價值觀及工作環境、職業發展機會等與具有競爭力的薪酬福利緊密結合，以吸引人才、留住人才，實現公司與員工的共同成長和發展。公司實行差異化薪酬，員工薪酬和福利主要由底薪、獎金構成，底薪在事先確定的各職級薪酬區間內，根據每個員工的經驗、技能和績效等確定。”

2016年博通集成員工平均薪酬42.58萬元，這超過上海職工平均薪酬7.8萬元的的五倍，也遠高於5.74萬元的全國平均水平，這也甚至高於相當部分金融企業的薪酬水平。這也比公司自身2015年的38.04萬元平均薪資提高了超過10%。

公司稱，“在未來將繼續堅持全面薪酬管理原則，並根據人才需求情況，參考市場平均水平、同行業公司薪酬水平等因素，對員工薪酬制度和薪酬水平進行動態調整。考慮到通貨膨脹、社會用工成本的普遍提高，預計未來員工整體薪酬水平將逐漸提高。”

或許集成電路設計的確需要較高的薪酬，吸引足夠多的頂尖人才，才能真正實現趕超。

博通集成稱，芯片作為機器的大腦具有舉足輕重的作用，而芯片設計作為實現功能的核心，在整個集成電路行業具有高附加值、技術含量高等特點，其毛利率相對於制造和封測廠商來講相對較高，對於環境、工作場所等的影響相對較小，也是發達國家實現技術壟斷的主要渠道之一。在世界範圍內，集成電路設計的產值占比高達56%，而集成電路封裝測試環節的份額占比只有19%。

目前我國內地集成電路產業仍然大量集中在附加值和技術含量較低的制造和封裝環節，2016年設計行業占比僅為37.9%，我國集成電路行業整體面臨轉型。另外，我國集成電路企業結構相對分散，市場集中度較低。

集成電路設計方面，中國前十大集成電路設計企業2016年市場份額占比為42.15%；而在全球市場，2016年前十大集成電路設計企業市場份額高達76.42%。從業態來看，集成電路產業具有技術密集和資本密集的屬性，行業發展趨勢有利於強者恒強。

雖然人均薪酬較高，但如此高的人力成本也為博通集成的投資者帶來高回報，2015年到2017年，博通集成加權凈資產收益率達到了40.1%、30.44%和32.83%。

毛利率下滑明顯

“A股上市公司中，除本公司外，尚無其他主營無線通訊集成電路芯片設計與研發的企業”，“目前，國內A股上市公司中，暫無與公司在業務模式、產品種類上均完全可比的競爭對手”，招股書如是說。

盡管如此，對博通集成來說，除了研發上需要突破以外，現有產品如何保持利潤也是個問題，毛利率連年不斷下滑，應收賬款和存貨的占比較高，都讓人對博通集成未來的發展打了一個問號。

“集成電路行業的特點是隨著產品的普及和市場競爭的加劇，其產品售價和毛利率將呈現下降趨勢，但公司對於新產品的開發及產品的更新換代，可以使得較高的毛利率得以維持；公司對產品在毛利率較高的應用領域的市場開拓，也有助於公司毛利率保持在較高水平。”

博通集成在招股書作出了如此表述，不過事實上博通集成的毛利率卻不斷下降，無法如上述招股書陳述所說“毛利率保持在較高水平”，招股書前後似乎出現了一定的矛盾。毛利率下滑受的則是相關產品激烈的“價格戰”拖累。

2015年、2016年和2017年，公司的毛利率分別為42.58%、36.47%、34.03%，2016年和2017年公司的毛利率水平有所下滑，主要原因系隨著各類產品更新換代；包括公司為消化存貨對部分產品選擇降價銷售策略所致；在藍牙芯片方面，市場競爭加劇，主要競爭對手的代理商通過壓低產品毛利搶奪市場份額，公司采取基於主要競爭對手價格進行定價的機制所致。

盡管面臨如此激烈的“價格戰”，招股書中博通集成並未詳細披露行業競爭對手的情況；相對於其他上市公司超過五六百頁的招股書，博通集成只有322頁的招股書，作為保薦人的中信證券做到了“惜墨如金”。

不過招股書“行業經營模式”當中，還是披露了相關情況。Fabless模式即無晶圓廠的集成電路設計企業，沒有自己的工廠，芯片的制造和封裝測試分別由產業鏈對應外包工廠完成，代表企業包括高通、清華紫光展銳等，“博通集成亦采用該模式。”

關於維持毛利率水平的辦法，博通集成稱，“公司目前正在積極拓展WIFI數傳芯片市場，隨著物聯網的發展和普及，以無線智能終端需求出發而設計的WIFI數傳芯片將有廣泛的應用場景，包括航拍、智能家居、DV數碼攝像、電視和工業控制等領域。同時公司的募集資金投資項目包括智能端口產品和衛星定位產品。”

另外，博通集成的應收賬款方面，2017年達到了1.47億元，占營業收入比例的25.96%，這遠遠高於2017年和2016年的15.13%和18.55%比例；“主要系隨著公司經營規模的逐步擴大和營業收入的增加，公司應收賬款余額相應增長。”2017年底存貨達到7678.74萬元，占總資產比例為19.89%。這些數字都讓人對博通集成的銷售回款能力有所擔憂。

董明珠進軍芯片行業又有新動作 格力電器10億註冊集成電路公司

多次高調宣布要做芯片後，董明珠和格力電器有了新的行動。

根據國家企業信用信息公示系統顯示，2018年8月14日，珠海零邊界集成電路有限公司成立，註冊資本為10億元，法定代表人是董明珠，公司股東為珠海格力電器股份有限公司。

系統顯示的該公司的5名管理層人員中，董明珠任董事長，李紹斌任董事兼經理，譚建明任董事，梁博任經理，廖建雄任監事。

公開信息顯示，該公司經營範圍為半導體、集成電路、芯片、電子元器件、電子產品的設計與銷售；通訊技術、物聯網技術、嵌入式軟件、計算機軟件、移動設備軟件開發與銷售；技術服務以及技術咨詢；以及上述產品的批發與進出口業務。

在今年6月份格力電器股東大會上，董明珠表示，爭取明年格力空調全部用上自己的芯片。而對於投資者擔心格力電器涉足芯片領域進行多元化布局可能影響分紅，董明珠明確表態不會受到影響，但芯片一定要做。

格力電器董秘望靖東此前曾表示，“集成電路領域我們已經做了IGBT封裝，空調內機的主芯片已能夠設計，但很多芯片設計出來通過委托加工。”

責編：羅懿