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上市公司“悔婚”阿拉丁   業績不佳估值折損

3月8日，新三板創新層企業阿拉丁(830793.OC)發布2016年業績快報，公司預計實現凈利潤2322萬元，同比下滑22%。同時，其被上市公司收購的計劃也宣告“流產”。

阿拉丁自去年9月起因股權收購事項停牌，目前重大不確定性因素已消除，將於3月10日恢複轉讓。

去年10月，中小板上市公司西隴科學(002584.OC)公告稱要收購阿拉丁64%的股權，估值8.28億。該收購案引發市場的高度關註。為確保交易完成，西隴科學於2016年9月向阿拉丁支付了定金2000萬元。

今年1月19日，西隴科學向阿拉丁中小股東發出《告知函》，《告知函》顯示西隴科學對阿拉丁的收購從部分收購變為100%收購，收購阿拉丁的價格為評估機構預估的6.80億元，對應阿拉丁2016年預計實現的扣非後歸屬母公司股東每股收益的PE倍數為34倍左右。

阿拉丁6.8億元的初步估值較去年10月的8.28億下降了21.76%，對應阿拉丁總股本3785萬股，每股價格從21.87元降到17.97元，而阿拉丁停牌前60日均價為25.88元。

據公開資料顯示，6.8億的收購估值是西隴科學在2016年預估的阿拉丁凈利潤以及與大股東對賭業績承諾的基礎上，由第三方專業評估機構做出的，最開始估值8.28億元是因為阿拉丁預計2016年利潤能超過3000萬元。但阿拉丁的業績快報顯示，公司2016年的凈利潤下滑幅度較大。

一名南方創投機構合夥人表示，並購對上市公司自身的業績也會產生波動，所以上市公司的策略是比較粗放的，就是大家承諾利潤，利潤達成了風險就沒了。

3月1日晚，西隴科學發布公告稱決定終止本次收購，理由是主要交易對方一再拖延項目進度，導致本次重大資產重組項目目前已不具備按期完成的可行性。

西隴科學還表示，本次重大資產重組項目的終止一定程度上會影響投資者對於公司發展的信心與投資預期，針對主要交易對手方一再拖延項目進度導致本次重組終止給公司帶來的不利影響，公司保留采取法律手段維護自身合法權益的權利。

阿拉丁掛牌新三板時的名稱為晶純生化，其公開轉讓說明書中表示，西隴化工(002584)(西隴科學曾用名)是其國產試劑領域的競爭對手之一，且兩家公司都開設有電商平臺，雙方面臨著收購同業競爭的難題。2016年1月，阿拉丁已進入上市輔導階段。

對於一些現階段業績不及預期、未來發展前景與盈利模式存在不確定性的新三板企業，中泰證券研究所認為，這些公司針對上市公司的議價能力相對較弱，在並購過程中產生不同程度的估值折價。

新三板智庫負責人邱翼對第一財經記者表示，基本上現有收購都是按業績定估值，價格是企業和機構博弈的最終結果。某些新三板企業估值偏高，不夠優秀的業績會成為企業被並購的障礙。

2016年7月，上市公司西安旅遊(000610)發布公告稱擬以發行股份和支付現金的方式合計作價11.04億元收購新三板企業三人行(832288.OC)100%股權，三人行實際控制人則給出了2016年度實現的凈利潤不低於8000萬元的業績承諾。

然而根據三人行2016年半年報，公司上半年實現凈利潤2137萬元，與實控人給出的8000萬凈利潤承諾相距甚遠。西安旅遊在投資者說明會上也表示，三人行公司2016年1-8月已實現業績按照時間進度的推算不及預期，進而對本次交易的估值會產生影響。

去年10月，三人行發布了終止籌劃重大事項的公告，稱因對交易估值雙方未達成一致意見導致並購計劃“流產”。

(第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻)

賣書給阿拉伯民眾看，劉震雲《手機》搶手

“2009年以前，在埃及，到處是中國的商品，而對於中國人，我們只知道他們黑頭發、黑眼睛、黃皮膚，工作起來像機器一樣，起早貪黑。”34歲的埃及人艾哈邁德•賽義德對第一財經記者表示。

在沿線國家，“一帶一路”倡議的意義除了經貿合作外，人文交流同樣不容忽視。因為，對於中國的認識將直接影響各個層面的合作。

阿拉伯人眼中的中國

“我們對中國的認識停留在幾十年前，中間這段時間我們主要從西方獲取關於中國的信息，甚至是帶有西方主觀色彩的信息，甚至有些扭曲。”賽義德表示。

賽義德說，在他18歲之前，他和他的同學對中國的存在沒有任何認知，甚至根本沒有想過要了解這個國家，因為他們沒有渠道可以了解中國，僅有的關於中國的信息多數是來自西方人寫的有關中國的一些報道和文字資料。

事實上，在不少阿拉伯人眼中，中國的崛起出現了斷檔。

寧夏智慧宮文化傳播公司創始合夥人、董事長馬永亮對第一財經記者表示：“中國文化在阿拉伯國家的宣傳特別少。一些阿拉伯國家的人一提起中國，只知道中國制造的產品。從2007年到現在，在智慧宮打造這些圖書之前，阿拉伯市場上很少有中國人寫的圖書或中國人發聲的圖書被翻譯成阿拉伯語，或在阿拉伯國家銷售。普通老百姓多數通過電視來了解中國，而阿拉伯國家的電視媒體多數還是受到西方宣傳的一些控制，他們對中國的了解還停留在改革開放前的中國，對改革開放後的中國了解非常少。”

在馬永亮做調研過程中發現，在阿拉伯國家一些偏僻的地方，談到毛澤東和周恩來，他們非常了解，但是談到近20多年的中國，他們非常陌生。因為當時阿拉伯處於民族鬥爭時代，而中國的經驗提供了很多啟示，所以當時的中國與阿拉伯國家關系非常好。

事實上，多年以來，中國和阿拉伯國家之間的文化交往遠遠少於經貿交流。阿拉伯國家也許對中國產品很了解，但對中國文化不僅陌生，甚至有所誤解，而但凡來過中國的阿拉伯人，他們對中國的認識就會發生變化，開始認為中國的發展模式值得借鑒。

“歐美對阿拉伯國家進行的文化宣傳比中國早，中國文化走出去，近五年才開展起來，但美國他們早就做了，特別是好萊塢。在教育、影視、院線建設，都可以看到美國資本的參與，而這塊中國的參與度比較低，投入比較少，也很少有私營企業介入。”馬文亮表示，“最主要的就是文化產業，但是投入大、回報慢、周期長，做貿易的收益顯然比文化要快，因此，主動去做文化交流的企業比較少。”

可見，在這樣的一個背景下，“一帶一路”的布局之中，文化傳播顯然成為一個重要的軟性基礎。

中國崛起的秘密

2016年4月，中國國家主席習近平曾指出，民心相通是“一帶一路”建設的人文基礎，人文交流合作也是“一帶一路”建設的重要內容。真正要建成“一帶一路”，必須在沿線國家民眾中形成一個相互欣賞、相互理解、相互尊重的人文格局。

“現在的阿拉伯人對中國的認識有了很大的變化，至少有人開始知道了中國有個地方叫銀川。他們特別想知道中國崛起的秘密。”賽義德稱。

2010年開始，借助中阿博覽會平臺，智慧宮通過參與其中的中阿廣電合作論壇、中阿出版合作論壇等分項活動，開始向阿拉伯國家輸出中國圖書，一共翻譯出版了700多種圖書。

“這些書有介紹中國政治體制和改革開放成果的，也有中國模式、中國發展經驗，還有很多優秀的文學作品。張維為老師的《中國震撼》已經成了暢銷書，現在已經第三次印刷。還有劉震雲老師的《手機》、徐澤臣的《跑步穿過中關村》。因為阿拉伯人喜歡讀小說，而這些小說可以從微觀層面反映中國的一些現狀，很受他們歡迎。”馬永亮表示。

隨著大眾文庫把經典圖書對外推廣後，阿拉伯國家對中國開始有了一些基礎認識，他們的需求也在變大。

“在做過一些宗教類圖書後，發現了大家有更多的需求。現在阿拉伯人更關註中國現在的發展，他們想借鑒中國的發展模式，來擺脫當前阿拉伯國家發展的困惑，對自己的困境有一定的啟發。所以這兩年我們做了一些中國政治體系、中國發展的圖書。同時增加了一些接地氣的小說類圖書，讓讀者通過故事了解中國。”馬文亮表示。

除此之外，從去年開始，智慧宮開始了動漫和影視平臺業務，填補影視傳播的空白。

馬文亮表示，雖然中央電視臺阿拉伯語頻道也上星，但真正看這個頻道的比較少，並不是中國的文化元素少，而是電視節目的編排不太契合阿拉伯觀眾的收看習慣。

目前有些翻譯成阿拉伯語的影視劇也受到了一定的關註，但更多的影視劇並沒有進入阿拉伯國家，主要是因為版權輸出環節做得還不夠。

在不同民族、不同文化“交而通”的要求下，“一帶一路”延伸之處，也是人文交流、聚集和活躍之地，而民心交融要綿綿用力，久久為功。

外交部：中國和伊朗將正式簽署阿拉克重水堆改造首份商業合同

據新華社報道，外交部發言人陸慷20日在例行記者會上表示，經過中國和伊朗雙方共同努力，兩國企業日前在北京草簽了阿拉克重水堆改造首份商業合同，並將於4月23日在維也納正式簽署。

陸慷表示，阿拉克重水堆改造是伊核問題全面協議核心內容。伊核問題六國專門成立了工作組，由中國和美國共同擔任雙組長，與伊朗合作實施改造項目。自全面協議起步執行以來，在各方不懈努力下，改造項目逐漸步入正軌，並不斷取得積極進展。此次簽署合同將為實質性啟動改造工作創造良好條件。中方願繼續根據全面協議和各方共識，與各方一道做好後續工作。

陸慷說，中方始終堅定支持全面協議。六國與伊朗將於4月25日在維也納舉行全面協議聯合委員會第七次會議。當前形勢下，中伊成功簽署上述合同，將為本次會議註入正能量。中方希望各方堅定政治意願，妥善處理分歧，共同維護和執行好全面協議，為維護國際核不擴散體系和中東和平穩定做出貢獻。

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