曾批評餐廳質素 米芝蓮「逼死」名廚
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GS(14)@2013-01-27 15:19:30我都驚
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20130125/18145816
在2003年2月24日，盧瓦索在勃艮第的餐廳Le Relais Bernard Loiseau完成午市工作，放下圍裙，駕車回家。他叫10歲兒子到屋外玩耍，自己在樓上睡房用妻子送贈的獵槍轟頭自殺。
憂少了一粒星生意跌
外界紛紛揣測盧瓦索自尋短見的原因，他妻子多米尼克透露，丈夫患有躁鬱症，一時情緒高漲、一時極度低落，她形容丈夫自殺是「一時瘋狂」。此外，盧瓦索還因為讓其飲食王國上市和過份投資，導致債台高築。
但究竟是甚麼刺激到盧瓦索尋死？眾所周知，他很緊張餐廳的米芝蓮三星金漆招牌，擔心若少了一粒星，生意會大跌40%。偏偏他死前不久，《費加羅報》食評家西蒙（Francois Simon）撰文，引述米芝蓮消息警告，盧瓦索餐廳的第三粒星正「合理地受到威脅」。
米芝蓮一直否認威脅要摘去餐廳第三粒星，但法國《快報》週刊前日刊出時任英國米芝蓮主管布朗（Derek Brown）一份機密文件，記錄2002年11月他在辦公室接見盧瓦索夫婦情況。
他寫道：「我談到我們的憂慮：餐廳近日水準不穩、缺乏靈魂，讀者指餐廳質素非常參差。」他指盧瓦索「明顯很震驚，很認真對待我的話」。兩日後，多米尼克去信給他深切道歉，承諾餐廳會「重回正軌」，但顯然盧瓦索未能恢復過來。
西蒙前日表示，多年來他被視為殺人兇手，這份文件總算還他清白，證明米芝蓮將他視作替死鬼，藉此推卸責任。但布朗堅稱沒有威脅要除掉盧瓦索餐廳的一粒星，當日談及那些憂慮，只為給他機會去改善。該餐廳至今仍是三星。
盧瓦索的撚手菜式是蒜茸歐芹汁田雞腿，影星羅拔迪尼路曾專程搭直升機來吃這道菜，已故法國總統米特朗也是餐廳的常客。
盧志威﹕負利率快逼死歐銀行
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GS(14)@2016-09-29 07:52:35【明報專訊】中國模式震撼世界，近年多了鬼佬作者「教導」美國企業，如何參考中國經驗，例如國有化如何提升效率，各項民生、經濟指標過去3年如何高速增長，相較之下，發達國家的數字實在望塵莫及。
歐美QE 大政府模式
其實歐美日債市、股市國有化的程度，近年亦因為QE而大幅提高，且如果繼續下去，幾年之後50%的日本國債將由政府持有，實行自己發債自己買，情况與中國模式類似，即是大政府小市場，投資者將愈來愈難搵食，所以近年美國對冲基金紛紛下調收費，又或是乾脆不做。
對冲基金無啖好食，連最建制、支持政府的銀行亦不好過，實驗證明負利率並不會谷起經濟，反而令錢從銀行流向保險箱，更令經濟失去流動性及乘數效應，而且負利率罰息，長遠會令銀行捱不住，如果歐央行不再變招，恐怕我們要為某歐洲銀行的股東及CoCo Bond持有人倒數，看看還有多少日子。
半導體股升 可建好倉買Call
尤其是經過一輪反彈之後，歐洲銀行股因為股息率高，所以備受追捧，但是以目前的形勢，尤其是不應對央行、量寬之類東西寄予厚望，所以在本輪升市作為做淡目標，至於好倉方面，可以留意半導體股，因為部分產品價格上升，股價理應跟隨，唯可能因大行未調升目標價，所以走勢比較落後，因此值得買入少許3個月認購期權，希望在下次季度業績之前有向上重估的空間。
[盧志威 美股搏擊]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0592&issue=20160929
摸魚手札：缺乏樓價期貨 逼死青年人
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GS(14)@2017-04-16 10:26:57金融市場其中一個迷人的地方，在於不同資產都可以藉由financial engineering的操作，將其證券化成一張張買賣合約。既可以有對賭雙方，將資產變成莊家和閒家之間的博奕，由整個市場平衡分擔風險，同時亦可減低資產入場成本。友報專欄作家經濟3.0的徐家健教授日前撰文，提出了樓價期貨的概念，可算新穎。高樓價，某程度上成為世代之爭、階級矛盾的源頭，因為參與這個市場的入場成本太高，所以變成強者遊戲，樓價升幅只能由有籌碼的人去享受，這也是Thomas Piketty的暢銷書《21世紀資本論》的結論。這兒講的入場成本，不是講緊買一間樓，而是講緊買兩間樓的入場成本，因為第一間樓是自住需求，即使樓價升了，樓轉樓，住的需求還是不會消失，只有第二棟或以上的物業，才算真正享受樓價升幅。任志剛也有類似的講法：「對需要有一層樓自住的人來說，不買樓就等於『空倉』，有一層樓就等於『平倉』，多過一層就『揸凸』。」將樓價期貨化、證券化，就意味可以將「參與樓市」的成本減低，以及潛在享受未來的升幅。有別於樓花，樓花是發展商急於出貨，跟樓客對賭的獨立合約。期貨化的樓價，不只限於個體獨立買賣，而是可以有多個發展商對手做莊家，相對風險低一點。香港作為國際金融中心，明明咁多金融專才，到?家仲未發展到樓價期貨，的確相對落後。因為美國2006年已經成功把Case–Shiller index在Chicago Mercantile Exchange上市去做交易，時至今日，Case–Shiller index已經以此為基礎，再發展成多個指數，參考更多美國城市，有一定認受性和代表性。美國的樓市指數Case–Shiller index，是由Karl Case和Robert Shiller編制而命名。順帶一提，學者對於編制指數有特殊喜愛，因為學者就像一個門派的掌門人，個個也想自己的學說、武功可以傳世。學問難掌握，但用自己名整個指數出嚟就好易入屋，正如未必個個識詠春的六點半棍、標指、八斬刀點打，但肯定大把人聽過葉問的大名。看來，徐教授是有心人，想做下一個樓價指數的葉問。反觀香港，講到指數就必定係講中原樓市指數，但中原樓市指數的代表性不足。中原城市指數（CCI）以土地註冊署正式買賣紀錄來計算，一般買賣合約要6個星期後才呈上田土廳，這兒有滯後。至於中原城市領先指數（CCL）只根據中原地產代理上報的成交，香港咁多地產代理，一個大的代理商不能反映整個市場的佔份，sample size不足。另一個問題是比較統計技術性，一般show畀公眾睇得到的指數公式計算跟真實計法都有一定出入，即使股市的恆生指數也是這樣，因為編制指數是要混入一點機率分佈（Probability distribution）模型去計smoothing factor，因為統計會有outlier，指數會有噪音（noise），smoothing factor是用來「河蟹」這些統計上的偏差，「拉勻」條指數，睇落無咁波動。只是辣招凍結了樓市成交，個別的大價成交可能主導了整體指數的佔份，這些smoothing factor的反映可能跟現實有很大落差，也變相令到整個機率模型很操控性，無咁公平。搞樓價期貨，有很多技術困難。最大困難是要搞一個公平，而且有廣泛代表性的樓價指數。只要搞好這一門，第二個煩惱就是找人做「莊家」。香港很遺憾，雖然金融、經濟人才咁多，但連第一個困難都搞唔掂，睇怕未來十年，都唔會有可能搞得掂。結論係，樓價可能繼續升，青年繼續做廢青，因為我哋無辦法食正樓市大升那條水。渾水
http://www.facebook.com/muddydirtywater
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170416/19991328
周顯﹕創新板會逼死創業板
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GS(14)@2017-08-29 01:38:27【明報專訊】大家都知道，我嚴厲地批評過張華峰很多很多次，雖然和他同枱食飯了好幾次，但交情不算怎樣。然而，我這份人的最大缺點，就是以事論事，從來不因人廢言，也不會因言廢人。日前張華峰就創新板諮詢所言，卻是值得讚賞的，因而必須要提出來。
張華峰的立場是：支持新經濟企業來港，但對設創新主板有保留。他的反建議是改革主板、另立章節以容許同股不同權公司上市，至於創業板，他則反對取消現有轉主板機制，認為重新核數，便可以成功轉板：「唔係創板變咗無主孤魂，搵鬼要咩？」
表揚他的原因，並不止於立場問題，而是他做了家課，做足了研究，不像上次諮詢文件，遊完一大輪魂，公開支持了，然後才被發現，根本沒有看過文件，盲撐而撐。
搞證券改革 用的是政治手法
有關創業板的部分，張華峰的說法是對的，但這也是當局的「陰謀」。因為要創新主板和創新初板成功，就要迫死原有的創業板，皆因兩者互相搶客，如果創業板繼續下去，必然會影響兩個新板的成績，反過來說，如果創業板之路不通，人們便只有改循兩個新板來上市了。反過來說，如果兩個新板搞不成，創業板必然也會繼續下去，因為已經沒有選擇了。
說穿了，搞證券改革，用的都是搞政治的手法罷了。
[周顯 投資二三事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4262&issue=20170824
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