今年七月，美國共享經濟家政服務鼻祖Homejoy宣布結束營業，為新興崛起的共享經濟趨勢，敲響一記警鐘。共享經濟創業潮方興未艾的中國，更有媒體天天在網路上更新「死亡名單」，讓人擔憂，是否第一波共享經濟的泡沫即將被戳破？

「其實早就泡沫化囉！」矽谷、舊金山知名的種子基金500 Startups合夥人Marvin Liao分析，過去一、兩年，熱錢瘋投共享經濟，許多商業模式不佳的企業也能輕易拿到第一輪種子基金，如今這些公司有些已經拿不到第二輪創投資金，準備要一家家倒閉。

「共享經濟是個硬趨勢（hard trend），但投資這類新創公司的資金正在減少，」他口中的硬趨勢，指的是無論人們喜歡或不喜歡，都將會發生的趨勢。共享經濟甚至不因泡沫消退，發展態勢已更明確。

《商業周刊》訪問舊金山及兩岸三地的創投與共享經濟業者，剖析Homejoy這場四千萬美元（約合新台幣十三億元）的教訓之後，歸納出避免共享經濟失敗的五大法則。

光解決需求還不夠！須找出讓人「非你不可」的渴望

同樣是解決一般人的日常需求，為什麼Uber或Airbnb的市值能破百億美元，但Homejoy卻黯然倒閉？長期觀察新創企業的AppWorks共同創辦人詹益鑑認為，是否讓人「渴望」，是其中的差異。

「服務推出的早期，一定要讓人渴望，而不只是解決需求，因為需求早就被滿足了。」詹益鑑認為，共享經濟的平台，如果只做到媒合，則獨特性不足，要有足夠的誘因讓人去使用，甚至主動為你宣傳、推廣，得讓消費者「渴望」該服務。

當一般人聯想到Uber的時候，可能是車內空間比計程車更乾淨、叫車方便等，甚至是帶點尊榮感的乘車體驗；當你要出遊時，選擇在Airbnb上找民宿，而非訂一般的旅館，可能是想住在當地人家，融入在地生活與文化，或體驗如同裝潢雜誌中的美好家居生活。

但反觀Homejoy提供的居家清潔服務，與市場上現有的家事幫傭無法有明顯的差異化，因此缺乏理由，讓消費者非得透過該平台獲取家事服務不可。

「要創造出渴望的需求，創建更多場景，（才能）讓原來已經供過於求的閒置資源被調動出來，滿足更多需求。」研究創新商業模式的中歐國際工商學院策略學副教授陳威如分析。

最重要的是供給方！非傳統雇傭，提供服務者可隨時走人

當你每次使用叫車軟體，卻都叫不到車；或每次使用送餐App，結果都因人手不足得等上兩個小時，你還會使用該項服務嗎？

「一定要讓服務供給者賺到錢，不然，久了他們就不願意在你這平台上提供服務。」於香港起家、共享經濟式機車快遞Gogovan的台灣區總經理許文忠認為，經營共享經濟式的公司，搞定供給，比一般公司還更重要。

因為，共享經濟的服務提供者，多半為兼差，賺的是「第二份薪水」，這群人比一般雇傭關係下的員工更有彈性、更有選擇，要是平台無法讓服務提供者賺到錢，或「奧客」太多，他們隨時可以走人。

「例如有些客人比較苛刻，這種案子通常就沒快遞員要接，我們得多給一點補貼。」許文忠分享，為了留住服務提供者，除了補貼，也得為他們開拓客源。就像Uber會提供搭乘優惠給乘客，目的其實是為了留住服務提供者。

Homejoy過去最為人詬病的一點，便是給予服務提供者的薪資，低於市場行情。因此，也只能請到素質不佳的家事幫手，提供劣質服務，在「體驗為王」的共享經濟中，自然形成惡性循環，甚至引發勞資糾紛。

特別需要口袋深！供需都得補貼，擴張過快撐不久

任何創業，都需要本錢，但為什麼成本控管對共享經濟而言更重要呢？因為共享經濟初期，往往得靠著對供給與需求雙方的補貼，建立用戶群與知名度，是一場建立供需雙方媒合的平台戰爭。

「本要夠大，不管是錢夠多，或是使用人數夠多。因為你要同時處理供給跟需求兩端，蠟燭如果是兩頭燒，一定是燒超快。你要讓人，不管是供給者或消費者，忠誠於你的平台，一定要給額外的好處。」詹益鑑分析。

以去年正式進入中國市場的Uber為例，代客停車服務的「呼叫阿福」共同創辦人余致緯表示，中國許多Uber司機近兩、三個月的收入，都比台灣的上班族 好，靠著補貼，月入新台幣十萬元不是問題，「這個產業有很多先天限制，要有足夠的金錢補貼，或其他獎勵，讓供給需求雙方長久存在平台上。」

Homejoy失敗的原因之一，便是因擴張太快、營運資本殆盡。因此，如果對資本市場的運作不熟悉，沒有管道跟創投募資打交道的話，或沒辦法有效的撙節成本，或許共享經濟不是你適合進行的創業。

別讓人只消費一次！最怕私下接案，平台須有高價值

如果有一個阿姨，每週透過線上平台媒合，來你家打掃，你會一直付出較高的費用，讓平台抽成，還是從此以後跳過平台，直接跟阿姨約好下一次打掃的時間，你付出的費用比較少，而且阿姨反而賺更多？

這個被跳過的平台，正是Homejoy。

「這是忠誠度的問題。我跟你借電鑽，或跟別人借電鑽，對我來說沒有特別性，就像Uber也沒希望你一直搭同一台車。平台最怕的，就是你自己私下接觸。」余致緯表示。

詹益鑑也認為共享經濟，應該避免從事高信任門檻的服務，像是居家清潔或家教等等，因信任感很高後，容易跳過平台，使用者以及服務供給者，會直接變成長期依存的關係。

最理想的狀況，是讓供給與需求雙方，都對平台產生高黏著度。陳威如表示，如果供給與需求雙方，每次的交易成本是高的，例如民宿找客人、客人找民宿，才能彰顯出平台的價值。

用標準化精準媒合！須提供評價，才能媒合「對的人」

媒合，是共享經濟服務的靈魂。例如Uber幫你找到就近的司機，Airbnb替你找到旅途中理想的住宿。但如何才能做到精準媒合呢？陳威如認為，關鍵在於服務要可標準化、且可公平的被評價。

「像是Uber，它的服務是把你從A點載到B點，這是服務裡面最容易標準化的一種。」陳威如認為，反之，像居家清潔，便是很難標準化，且好壞難客觀評量的 一種服務。「同一個家政阿姨，有的媽媽覺得她好，有的覺得她壞，這中間是有『Kimochi』（日文情緒之意）的，就不容易標準化，也更不容易衡量評 價。」當服務難以標準化與評價，就很難切合使用者需求，為雙方媒合服務。

【延伸閱讀】為何有人靠共享經濟勝出，有人卻賺不到錢？

法則一：服務不能只是解決需求，得讓人渴望●出租電鑽等工具：Neighborrow＊5年前至今，網站已無獲利＊敗：買仍比租借方便，誘因不足

●做二手衣交換：Twice＊今年7月起將服務移轉給eBay＊敗：服務與現有拍賣網站重疊

法則二：建立共享名號，搞定供給服務比需求更重要●中國版清潔工媒合：身邊家政＊去年6月關閉＊敗：缺乏穩定服務人力

法則三：搞定供給、再創需求，資金「蠟燭兩頭燒」是必經之路●做到府美髮：時尚貓＊今年1月倒閉＊敗：使用頻率不高（月剪1次髮）資本很快就燒光

法則四：讓人愛上你的平台，而非愛上服務供給者●媒合一對一家教師生：老師來了＊今年9月停止營運＊敗：只能做到一次性媒合

法則五：服務要可標準化、可評價，才能媒合「對的人」●賣生鮮半成品：砧板先生＊今年3月停業＊敗：中菜備料複雜，難標準化

●做清潔工媒合：Homejoy＊今年7月底關閉＊敗：法則1到5都沒做到，未能跟現有清潔服務區隔，更給低薪、搞不定供給，引發勞資糾紛，即使募到4,000萬美元，最終仍倒閉

整理：吳中傑

黃國昌身上，承載著各種極端的價值投射，許多人奉他為楷模，也有人視他如寇讎。 這次立委選戰，他憑著強大的個人魅力，帶領時代力量成為國會第三大黨，成功達成預設戰略目標。 無論你對他是愛或恨，都不得不佩服這位「學運戰神」的堅強意志。

很少有立委候選人的選戰，打得像黃國昌一樣忙碌。身兼時代力量執行黨主席的他，一邊得顧好自己參選的北海岸選區，同時還肩負替不分區立委候選人拉票的重 任；除此之外，他還不辭辛勞地四處替友黨候選人站台，從「 台灣頭」 的基隆到「 台灣尾」 的屏東，都看得見黃國昌抬轎的身影。

選舉期間，他陸續接受《 華盛頓郵報》 、《 NHK》 、《 BBC》 等國際媒體採訪，《 CNN》 主播甚至在選前之夜以連線直播方式，對他做了近五分鐘的現場訪問。除了蔡英文以外，沒有其他候選人能獲得同等的關注。

「黃國昌就是新生代的政治明星，所以當初他可能參選的區域，民進黨都虛位以待，就算基層反彈，也硬是拖著不提名，只為和他合作。」一位民進黨決策人士選前就斷言黃國昌勝算極高。

不愛稱號

他，人生目標並非設定從政選舉結果，這位太陽花運動占領立法院期間被網友封為「戰神」的法律學者，果然以一萬兩千票差距，擊敗資深立委李慶華。但被問到， 對於「學運偶像」、「政治明星」這類稱號的看法時，黃國昌臉色一沉，雙手抱胸說：「我不太喜歡這樣子的稱呼，因為從政不是我設定的人生目標。」他停頓了幾 秒鐘，又說了一遍幾乎同樣的話。

當選立委第三天，黃國昌依舊在狹小的競選總部忙到深夜，只是身上穿的，已經從拜票用的時代力量黃夾克，變成了HUGO BOSS的細條紋西裝。他一身體面裝扮，嵌進身後油漆斑駁脫落的白牆背景，有種後現代的不協調美感。

參選立委也是如此。

過去總是在公聽會上強勢發言、或在街頭慷慨雄辯的黃國昌，為了融入人群，大清早就站在人潮聚集的街口，對四面八方的選民懇託；時而換上慢跑鞋走進傳統市場，用不流利的台語和銀髮長輩對話，起先看了不習慣，久了也見怪不怪。

「我現在的生活，不確定能用複雜形容，只是質量不一樣，我從發表者變成傾聽者。老實講，我不善與人接觸，大部分人覺得我不容易親近、孤傲又跩；但我不這樣 覺得，所以常反省為什麼給人這種感覺。」黃國昌說話節奏不快，每句話之間，常瞇著眼睛思索許久；但話一出口，總是條理分明，像是要寫在試卷上的答案。

無往不利

他，習慣凡事按照計畫進行面對考試，黃國昌一路無往不利，建中、台大法律、大四畢業就通過律師高考及司法官特考、赴美取得康乃爾大學法學博士。進入中研院後，即使花了許多心力從事社運，他仍舊只花八年，就獲得一張終身聘書。

「我必須承認，我的人生滿順的，從來沒有什麼考試沒考過，或想升等沒通過，我應該感恩。」黃國昌說。

這位學術界的優等生，出身勤勉的藍領家庭。黃國昌的父親，國小畢業就下田工作，後來陸續做過礦工與染布工人，以勞力提供家人穩定生計，卻因替老闆擔保遭惡意倒帳，欠下一身債務。

也許是早年的不安逸，讓黃國昌習慣為人生設定一個又一個待辦事項，一切按照計畫進行。即使二○一二年起，因領導反媒體壟斷運動遭媒體鋪天蓋地攻擊，黃國昌也能找到鼓勵青年參政、打破既有政商媒結構的高難度目標。

但包覆在堅硬戰神盔甲下的，終究是平凡的血肉之軀，從微小的縫隙間，還是看得見黃國昌刻意隱藏的脆弱。

「有一段時間，我被狗仔跟監，記者每天到我家按門鈴找人。我父親是老實人，什麼都不知道，卻不斷被騷擾而恐慌，必須用最高劑量的安眠藥才睡得著；但他只是 勸我：『做好自己，不要因為看不慣什麼就得罪人。』」黃國昌說，「從美國回來，父親住進加護病房，但狗仔還是一天到晚跟著我，那是我生活最痛苦的時候。」

毀譽參半

他，成了不同意識形態駁火戰場反媒體壟斷後，「 黃國昌」 三個字，就成了不同意識形態駁火的戰場；媒體對他的報導毀譽兩極，妖魔化者有之，卻也不乏歌頌造神之作。無論你在這波價值衝撞中，站在保守或激進的一端，黃國昌都可以是代表性的象徵符號。

「明星」、「偶像」、「煽動者」、「投機分子」……，各種正反標籤，再也離不開黃國昌，他接不接受，從來不是重點。

太陽花學運後，黃國昌乘勢發起不同政治團體，最後加入時代力量。儘管他一再宣稱參選立委意願不高，卻又沒把話說死，「黃國昌在哪裡選」，一時成了最熱門的 政治話題。「我加入時代力量是希望化解壓力，讓夥伴不要散掉，但入黨記者會上，沒人關心我為什麼入黨，只想問我在哪裡選。」黃國昌一口氣說完，又嘆了一口 氣。

之後，有媒體報導他決定在故鄉新北汐止參選，被他斥為「胡說八道」；有意投入同選區的民進黨議員沈發惠等得心急，忍不住在臉書上透露，「黃國昌即將以華麗的出場參選」，也被他委婉否認。

說了好多次不選，黃國昌終究還是在一五年七月二十七日宣布辭去中研院職務投入立委選戰；他的出場姿態並不特別華麗，卻像背著沉重的偶像包袱。

「他對出來參選，猶豫了很久；但既然決定要做，步伐就非常明快、戰鬥力十足。」時代力量立委當選人洪慈庸說。

在立委選舉中，熱愛計畫的黃國昌設定了兩項目標：讓國民黨國會無法過半、讓時代力量進軍國會。

為達成目標，他與民進黨協調選區、和蔡英文共同競選。務實的策略，卻也讓時代力量被質疑是「民進黨側翼」。

「說我們是側翼，根據是什麼？因為支持蔡英文？但三個人要我選，我當然支持蔡英文，end of story（話就說完了），難道我要不支持她顯示清高嗎？」黃國昌有些激動：「如果我們是側翼，為什麼民進黨台南、高雄不分幾席讓時力選？你看我這裡名義 上和蔡英文聯合競選，但我沒從她那裡拿過一毛錢。」

策略務實

他，設定目標使命必達「時代力量進入國會之後，怎麼與民進黨做出區隔？」記者問他。

「民主社會有合作有競爭，如果其他政黨抱持相同價值就一起合作。例如﹃兩岸協議監督條例﹄，民進黨如果支持當初有共識的民間版，我不可能為反對而反對。」他說。

「你堅決反對柯建銘搞密室協商，未來進入立法院，怎麼和他互動？」記者問。

「我反對的是國會以協商為中心，有人批評這是完全不妥協，根本禁不起邏輯檢驗。我希望國會把法案與預算案的審查權力交還給委員會或院會討論，黨團協商盡量處理程序性事項，不是說連明天開什麼會也要辯論決定。」他回答。

一系列快問快答，好像挑起了戰神的情緒，只好趕緊岔開話題，問他開票當天心情，試圖揮去淡淡的硝煙味。

「那天我就坐在這裡看電視，票才開到一半，同仁就一直催我下樓發表當選感言，但我覺得憑什麼自行宣布，如果最後輸了怎麼辦？最後是李慶華先宣布敗選，我才 宣布。」黃國昌又陷入了思索，「老實講，那天幾乎沒有高興的情緒，腦中閃過的都是接下來要做什麼。不只我一個人，還有整個黨。」「難道從來沒有事情告一段 落，想讓自己完全放空的時候嗎？」「畢業那年，我同時考上律師和司法官，照理說，是很快樂的事情，但我只快樂了一天。我基本上是被工作淹沒的人，我太太沒 辦法接受，常問我這樣活著有什麼意義、會快樂嗎？我倒覺得滿有意思的。」他仰起頭，撥了一下頭髮。

採訪結束，時間接近深夜十一點，競選總部已人去樓空，黃國昌一個人站在門口等車，背脊依舊挺直，雙手插進褲袋；拉開車門時，他舉起另一隻手向眾人微笑道別。直到離去前，都不肯卸下他的盔甲，或是包袱。

撰文 / 鄭閔聲

鴻海集團董事長郭台銘在外商採購圈的外號，叫作「low cost（低價）郭」，因為鴻海的強項，就是擅長精打細算，成本永遠比對手更便宜。

但為什麼在夏普購併案上，他卻成了「high price（高價）郭」？幾乎不計代價的墊高出價，對拿下夏普經營權展現強烈的意志，讓所有人看不懂他的算盤究竟是什麼！

「只要你眼睛看得到的，都有顯示器產品，顯示器的零件（面板），是我們的戰略性物資，很重要、很重要。」這段話，是郭台銘二○一四年在NHK為他拍攝的紀錄片中所說的一段話，也透露了他對面板的重視程度。

為什麼郭董如此重視面板？

先吃夏普技術，補千億元訂單

第一個理由，是錢。五千四百億元，這是泛鴻海集團旗下面板相關轉投資公司最保守的合計營收金額，規模雖然不及鴻海去年超過四兆四千億元的代工主力艦隊，卻是郭台銘帝國的第二戰艦。

燒錢的面板業，也是郭台銘本人為了鴻海集團發展，唯一願意從自己口袋裡掏錢投資的產業。第一次，是二00三年鴻海成立群創，郭董個人持股五成力挺：第二次，就是二0一二年出資一百九十九億元，取得夏普旗下十代面板廠堺工廠近三八％股權。

第二個理由，是技術。即便投入了郭台銘個人與鴻海集團大量的資金，但一位台灣面板大廠高層指出，鴻海坐擁全球第三大的面板產能，但在新技術的開發與其後的量產上，還需要國外大廠的技術奧援。

而這，就是夏普對鴻海最重要的意義。有了夏普，它將給郭台銘的面板大軍安裝上最強勁的引擎，並且用其獨步全球的量產經驗，幫鴻海帝國築起無人能及的競爭優勢屏障(詳見左側效益分析表)。

二0一五年，蘋果首度在iPad Pro等新產品上，全面採用了氧化銦鋅(IGZO)技術，這個技術最大的特性就是省電，耗電量只有普通液晶面板的二0％到三0％，能夠讓可攜武產品電池效能更長、外觀更輕薄，因而被公認為未來顯示器技術的標竿，將應用在MacBook筆電等產品上。

夏普，就是全世界目前在I G Z O這個技術上，量產經驗最豐富、效率最好的廠商。

研究機構wits View資深研究協理邱宇彬估算，目前蘋果iPad所需的I G Z O面板，夏普供應比重就高達九成，另外一成則由韓國三星供應。

因此，娶到夏普對鴻海而言，代表一年至少再增加一千億元的訂單金額。

以去年蘋果iPhone iPad兩大產品的出貨量估算，蘋果在面板與觸控模組的採購金額超過三千五百億元，而夏普目前供應蘋果約三成的面板所需，換算下來，就等於是一年訂單金額超過一千億元。

再擴代工範圍，讓蘋果離不開鴻海

不過，讓郭台銘願意一擲千金的理由，可不只是一年一千億元的面板訂單;他最終目的，是讓蘋果「非鴻海不可」、無人能及的競爭優勢。

蘋果，始終是「鴻夏戀」背後最重要的影武者。

外資估算，鴻海去年超過四兆四千億元的營收中，來自蘋果訂單的占比高達約五成，是郭台銘最重要的客戶。夏普掌握的面板技術，攸關蘋果未來產品能否順利推出，以及能否有更輕薄簡約的外型，持續吸引消費者，因而具有高度的戰略地位。

對郭台銘來說，蘋果的這個需求，也正是他提振自身價值的契機。

研調機構HIS分析iPhone 6的成本結構發現，鴻海組裝一支iPhone手機的價值僅約新台幣一百三十元，更不妙的是，蘋果這幾年不斷分散代工訂單，過去幾乎是鴻海一家獨拿，但現在包括和碩、仁寶等都來分一杯羹。

去年的iPhone 6S訂單，更首度出現由鴻海與和碩均分的狀況，因為訂單遭到和碩搶食，鴻海營收年增率只有六.四二％，遠不及和碩的一九％，這也讓郭台銘對自家地位的關鍵性，開始著急起來。

想要提振鴻海在蘋果面前的重要性，郭台銘勢必要提供更多別人沒有的服務。根據HIS估算，一個iPhone的3D觸控面板模組價格高達五十二.五美元(約合新台幣一千七百五十元)，足足是組裝價格的十三倍多，在整個iPhone 6成本結構中占比超過二二％，是比重最高的關鍵零組件。

一旦掌握了夏普的面板技術與產能，將讓郭台銘在蘋果生態鏈中，從面板到最後組裝幾乎全數掌握，成為全世界產品與服務涵蓋面最廣的代工廠商。這樣的競爭優勢，和碩、仁寶目前都做不到。

屆時，不只是蘋果離不開鴻海，任何一個手機、平板電腦等品牌廠商，想要「一站購足」的第一優先選擇，只會是鴻海。

耒來兩年疑慮：

股價、獲利變數大

娶夏普對鴻海的確有多重意義，然而，夏普是一個大錢坑，就在鴻夏戀簽約當下，又爆出一項「或有負債」高達三千五百億日圓(約合新台幣一千零三十九億元)的黑洞，夏普員工約兩萬人，其內部問題錯綜複雜(詳見第一百零三頁)。

因此鴻海購併夏普後，從債務、管理制度、產品線的調整等，勢必是一場長期的「抗日戰爭」，鴻海將近六十萬名小股東，要不要跟郭台銘賭這一把呢？

如果就未來兩年，鴻海的股價走勢與股息發放角度來看，答案，恐怕不是肯定的。

以夏普二0一四會計年度為例試算，當年總計虧損逾新台幣六百六十億元，如果鴻海順利取得夏普約六六％的持股，表示必須認列夏普約四百三十五億元的虧損，等於吃掉鴻海當年度約三成獲利，每股稅後盈餘約減少新台幣二.八元。

而這樣的調整期並不會只有一年，以郭董入主夏普位於大阪的堺工廠為例，整頓至轉虧為盈，花了一年多的時間，鴻海若要整頓財務黑洞並組織更龐大的夏普總社，所需時間恐怕只會更長、不會更短。

就算夏普技術能讓鴻海吃到更多蘋果訂單，但技術整合到訂單的投入也需要時間，因此在未來兩年，夏普勢必將成為鴻海獲利能力的不確定因素，進而影響鴻海的股價與本益比。

撰文者王毓雯

強調借款更快、利率更具彈性的P2P網路借貸平台，近日如雨後春筍般問世， 然而，政府法規至今仍無法有效管理，這類服務能否贏得市場信賴，有待考驗。

四月十七日，國內財富管理市場老將楊瑞芬、矽谷創投聞人橡子園創投（Acorn Campus）董事長陳五福，罕見地一同出席記者會，宣布瑞保網路科技LnB信用市集正式上線。兩人發下豪語，這家專門經營P2P（peer to peer network lending）的網路借貸平台，年底前可望衝出一億元以上交易量，企圖心不小。

記者會上，分別在創投業與金融業頗具知名度的陳五福和楊瑞芬，不斷強調他們個人二十多年來，在產業累積的豐富經驗與人脈，替這家新創公司掛保證，因為看準「Fintech（金融科技）不是一場戰爭，而是金融體制的必然前途。」有信心在這波浪潮成為台灣Fintech產業領頭羊，呼籲外界不要用中國的P2P亂象，看待台灣的Fintech產業發展，扼殺了新創公司萌芽的機會。

然而，外界的疑慮並非無中生有，由於中國日前爆發多起P2P網貸平台債權違約事件，讓起步較晚的台灣P2P金融商機，剛上路就籠罩一片烏雲。

目前台灣有三家P2P網貸平台較為活躍，包括鄉民貸、信用市集及哇借貸，主要業務為撮合放款人與借款人之間的金錢借貸契約，只要借款人的信用符合評等就可借款，平台只涉及資訊流，不處理借貸雙方的金流；唯一處理金流的部分，只有手續費、信託保本帳戶準備金。業者的獲利來源，即是撮合成功後所收取的手續費收入。

借錢更快 有閒錢賺高利

簡單地說，需要借錢的人，可透過P2P業者的平台提出借款需求，並由業者依其借款金額、償債期及信用狀況等，設定還款利率、保本率；這些資訊揭露在借貸平台後，就像是一檔一檔可供投資的標的，有閒錢又不想投資、不願定存的人，就可依據自己的風險承受能力挑選放款對象，賺取高於定存的報酬。

好處很明顯，需要錢的人，可以更有效率的滿足資金需求；有閒錢的人，也能藉此找到報酬高於定存的資金出路。然而，一名本土民營銀行主管直言：「借款人想借低利，放款人想賺高利，中間存在落差，借貸平台若要肩負倒帳風險又想獲利，可能嗎？」這個質疑的核心，在於P2P業者是否承擔倒帳風險？在一般透過銀行借錢的過程中，由於銀行必須承擔客戶倒債風險，銀行營運與借款人的信用狀況禍福相倚，自然會嚴審授信對象。而P2P業者的營運與借款人狀況並不存在絕對關聯，平台上所揭露的借款人信用評估是否合理，也就成了一大問題。

此外，銀行業是必須接受政府高度監管的特許行業，主管機關金管會對金融機構有檢查權、調查權等，確保業者的內部控管妥當，營運不致損及存款戶及金融秩序；但P2P業者，至少到目前為止，卻沒有這一層監管機制。

儘管金管會已成立專案小組，針對網路借貸業務模式及保護消費者方案進行研議，但金管會官員坦言，依我國現行法令，網路借貸業務目前不屬於金融監理法令所規範的特許業務，平台的業者也不是銀行，若真要講主管機關，其實是掌管公司登記的經濟部。

金管會只警告 無法可管

換言之，P2P業者的營運雖然涉及金融借貸，但不受金融監管，且一旦公司倒閉，透過平台進行放款的「投資人」，更難有足夠保障。

因此，金管會日前也提醒民眾，P2P平台上的放款人與借款人互不相識，難以控制倒帳風險；其次，P2P平台如經營管理能力不足、內控不佳，可能發生捲款潛逃、交易資料遭竄改、交易款項被盜、個人資料外洩等風險。

值得注意的是，金管會對上述風險，只能以「警告」、「提醒」的方式昭告民眾，也凸顯出政府對P2P業者仍然處在「無法可管」的階段。

對於上述質疑，準備投入上百萬美元投資、擔任瑞保網科大股東的陳五福強調，該公司推出的「信用市集」平台，具有媲美傳統銀行的徵信機制，且借款人須提列準備金到專款專用的保本信託帳戶，若貸款人連續六個月沒有還款，便由信用市集的保本信託主動代償，按風險比例不同，最高可償還剩餘本金的一○○％。

世新大學財經系副教授郭迺鋒表示，「國外已有不少P2P借貸平台成功走向資本市場，但台灣能否跟上潮流，仍待觀察。」在金融科技時代，P2P金融是趨勢所往，但無論業者如何創新，恐怕仍須政府法規跟上時代，才能讓台灣在這一塊新創產業的發展不致脫隊。

撰文 / 梁任瑋

全世界最大主權基金，將由「全世界最危險的人」主導，這個組合出現在沙烏地阿拉伯。該國日前通過「二○三○願景」計畫，國營石油公司將釋股並成立主權基金，目標是使沙國經濟不再仰賴石油，主導此戒除「油癮」計畫之人，正是沙國第一實權人物沙爾曼（Mohammed bin-Salman）。

今年三十一歲的沙爾曼，乃當今國王之子。八十一歲的沙王去年一月登基後，便任命這位愛子為國防部長，後來更跳過諸多年紀資歷更老的王子，立沙爾曼為副王儲（第二繼承人）。由於沙王健康不佳，加上目前第一繼承人、六十歲的納耶夫並無男嗣，沙爾曼成為明日之君指日可待。

沙國諸多王子皆赴英美名校留學，沙爾曼卻在國內大學讀法律。同學稱他不菸不酒，亦不參加派對。他的同輩兄弟，有的成為史上第一位阿拉伯裔太空人，有的從牛津大學畢業後成為著名政治理論家，不過世人只知沙爾曼青少年時就開始交易房地產與股票。

一位沙國政治評論家曾開玩笑稱「沙爾曼認得PlayStation （Sony著名遊戲機）」，意即除年輕外別無特色。

不過這些印象在他掌權後

改觀，沙國國防部因常採購武器而腐敗猖獗，頂著全球最年輕國防部長頭銜的沙爾曼，上任後大力清除腐敗。

他還制定KPI，（關鍵績效指標）每月衡量公務員表現，並一大早突擊檢查各部門，識者形容他「工作勤奮，開誠布公。」去年十二月公布政府預算，沙爾曼取消油、電、水補貼，欲使沙國企業自立自強。沙國有七成人口不到三十歲，其中四成失業，沙爾曼的果決因此廣受年輕人歡迎，有些人就拿他與其祖父（沙國開國國王）相比。

這次沙爾曼推動二〇三〇

願景計畫」，先將擁有全球最大油藏的沙國國營石油公司Aramco上市釋出約五％股份，以籌辦資產兩兆美元的主權基金——規模是當今全球最大的挪威主權基金逾兩倍。

另外為降低對石油依賴，沙爾曼計畫推動觀光，大建博物館，還要發給外勞綠卡，鼓勵外人移民沙國。

沙爾曼內政讓入耳目一新，但他的鷹派外交路線卻令歐美心驚膽戰。去年三月沙國南鄰葉門內戰，沙爾曼派空軍助葉門政府轟炸叛軍，造成數干葉門平民死傷。由於葉門叛軍背後有伊朗支持，沙爾曼公開介入，今年一月又和伊朗斷交，輿論指沙爾曼欲使沙國成為中東霸主。英國《獨立報》今年一月稱沙爾曼為「全球最危險人物」。在這位三十一歲王子掌權下，中東及沙國恐將從此多事矣。

撰文者楊少強