「最佳分析師」灰色「票選」季

為了爭奪最佳分析師的獎項，各券商使出渾身解數。

灰色票選不僅腐蝕分析師和基金經理的研究質量和職業操守，更給中國資本市場的公信力和透明度蒙上陰影。

「如果證監會主席可以投票產生的話，那一定會從證券分析師中選出，因為分析師們打選戰、拉選票太有經驗了。」在白雲機場一間咖啡廳裡，華南一家證券公司分析師陳飛（化名）感慨地說。

陳飛準備參加有「券商奧斯卡」之稱的「新財富最佳分析師」評選。他即將飛往北京和上海拜訪基金、保險等投資機構，開始一場路演和拉票之行。對於參選的眾多分析師來說，每年「金九銀十」是一場在京、滬、深、穗等各大基金公司之間四處奔波的拜票季。

雖然最佳分析師的光環逐漸褪色，但券商賣方研究機構仍不遺餘力地投入這場決定他們職業生涯和公司地位的拉票遊戲。從血拼團購到豪華遊艇會，從賣萌撒嬌到泳裝模特「美人計」，券商和分析師們挖空心思頻出拉票怪招，可謂無所不用其極。

花樣百出的拉票遊戲也引發諸多業界人士對券商排名獎項的賄選質疑，灰色票選不僅腐蝕分析師和基金經理的研究質量和職業操守，也導致全行業研發競爭力在全球資本市場長期徘徊於低下水平，並給中國資本市場的公信力和透明度蒙上陰影。

拉票「暗戰」

每天郵箱都會收到券商的各類活動邀請，既有名目繁多的團購優惠和紅包禮券，也有充滿誘惑的美女模特秀、高爾夫派對、遊艇餐會、美食旅遊等。

不久前，一封來自老牌券商申銀萬國公司的內部郵件在網上曝光，拉開本年度新財富評選的拉票大戲。

申萬研究團隊針對基金經理的團購郵件頗具吸引力：將以「冰點價格」為基金經理團購寶馬、奧迪、福特等品牌的豪車。此外，機構人士若有購買保時捷、捷豹路虎等其他品牌豪車的需求，該郵件聲稱，「我們將努力滿足您的需求。」

多位基金經理向南方週末記者證實了這封郵件的真實性。一位深圳的基金經理透露，申萬的升級版團購「新意不多」，「只是去年另一家券商的翻版，去年該券商就組織一批基金經理參加豪車派對，並以優惠價格幫客戶團購了一批寶馬。」

近兩年在新財富評選中活躍的華創證券也毫不示弱，隨後颳起團購「特斯拉」旋風。2013年8月下旬，被譽為「汽車中的蘋果」的特斯拉電動車正式宣佈接受中國國內預定後，華創證券組織一批大客戶參加當月底的金融體驗專場，提前體驗特斯拉並接受現場訂車，並「確保成為中國首批車主」。

華創證券此次團購主要針對基金公司大佬。特斯拉Model S型號的美國售價為7萬至10萬美元。雖然特斯拉未公佈中國區的最終售價，但華創此次團購的組織者則提醒機構人士，該款電動汽車最高配置價格130萬-140萬元人民幣。

「雖然華創能爭取到折扣，但普通的基金經理要承擔這個價格還有點難，只有投資總監、研究總監級別以上的基金高管才買得起，」上述深圳基金經理說。該人士還比較了一下申萬團購的豪車價格，說明兩家券商針對的群體略有差別。後者針對的是50萬到60萬，最高報價近80萬，「這個價格基金經理可以接受。」

華創團購特斯拉搶走申萬大手筆團購的風頭，也掀開了券商檯面下爭奪新財富選票的「暗戰」。

華創和申萬此舉都指向「新財富最佳分析師」。該獎項由深圳《新財富》雜誌主辦，自2003年開始，至今已歷時11年，是中國賣方證券研究機構和分析師影響頗大的獎項。

該評選每年從9月份啟動，評選過程長達3個月，在此期間，由有投票權的買方投資者為賣方分析師打分，累積分數後評出若干獎項。基金、社保、QFII等機構投資者由於購買券商研究服務並為此提供分倉佣金，而被歸於「買方」；為這些機構投資者提供交易席位和研究分析支持的券商及其研究所，則被稱為「賣方」。

這些年來，中國金融業快速發展人才稀缺，一旦有分析師獲獎，往往被多方挖角，迅速身價倍增——年薪從幾十萬快速躍至數百萬的傳奇，已經多次發生。正因為獲獎分析師的薪酬獎勵和評選結果往往密切掛鉤，讓所有業內人士都無法忽略這一評選。而對於券商來說，這也是一次機構研發實力、市場影響力的全面角逐。

漸漸地，評獎的3個月變成一場拉票大戰，不僅是分析師個人的事，券商也會全情參與。以基金經理為代表的買方投資者將感受到一輪輪的「狂轟濫炸」：熱情的研究銷售，大量的拉票電話，以及頻繁的上門路演，當然也少不了花樣頻出的團購「大戰」。

華創和申萬團購血拼，也讓雙方研究部門爭奪選票的意圖一目瞭然。前述深圳基金經理分析稱：「華創採用重點盯人的拉票戰術，因為大基金投票權集中，並且投資總監和研究總監的話語權大；申萬則採用全面撒網的海選策略，有投票權的基金經理都儘量爭取。」

隨著新財富評選的臨近，還會有越來越多的券商加入「拉票大戰」。來自廣州的一位基金經理透露，每天郵箱都會收到券商的各類活動邀請，既有名目繁多的團購優惠和紅包禮券，也有充滿誘惑的美女模特秀、高爾夫派對、遊艇餐會、美食旅遊等。

除了豪車團購外，分析師也費盡心思搞出五花八門的體貼服務。一家上海券商來深圳某基金路演時，聽說該基金副總過勞猝死，專門在路演中增加了推拿保健與中醫養生的主題演講。深圳某券商在一場針對本地基金公司的路演休息時，分析師們大跳「江南Style」以增加基金經理的印象分。

一些券商也根據基金經理的不同興趣發佈各具特色的服務報告。比如國泰君安在深圳的策略會上，就推出了《金剛經》與證券投資的主題演講。北京一家實力券商也在深圳推出諸如「軍臨天下」、「車聞天下」、「美食中國」等系列報告。

致「為排名而逝去的青春」

賣方分析師越來越痛苦，被排名壓得喘不過氣。

「我們是打腫臉充胖子，」一家深圳券商研究所人士表示。據介紹，其所在券商各項業務收入銳減，研究部門也虧損嚴重，2013年已經裁員10%。

最佳分析師的光環也逐漸褪色。以往，一位分析師被評上最佳分析師後，收入成倍增長，年薪突破百萬元人民幣不成問題，甚至一些頭牌分析師能漲至500萬元。但從2012年開始，最佳分析師能獲得的年薪上漲幅度有限。中信證券一位分析師表示，「能不被裁員就算不錯了。」

券商研究所當前的生存現狀也堪憂。2013年上半年券商中報顯示，超過八成的賣方研究所都呈現虧損狀態。買方基金提供給券商的分倉佣金也愈加有限，已從2009年的63億元降至2012年的43億元。

「各種拉票潛規則已形成券商間的攀比風氣，即使行業不景氣，我們也要參加新財富評選。」陳飛道出評選背後的殘酷，一些同事和同行2012年在新財富評選中一無所得而被降薪或裁員，「一家實力券商的能源煤炭首席分析師，就是因為上不了新財富直接被裁」。

「現在拉票越來越難，以往那種搞定幾個大機構就能上榜的日子一去不復返。」陳飛抱怨。據介紹，在2004年，新財富評選只有126位基金經理投票，到2012年，已經擴大到公募基金、社保、保險、券商自營、私募基金等2400多張選票，「今年據說還會發更多，為了拉票我們疲於奔命。」

各種層出不窮的拉票行為，也壓縮了賣方分析師們投入上市公司調研的精力和時間。一位深圳分析師抱怨說，「每年都要花兩三個月各處拜碼頭和拉票，哪有時間好好研究股票，心思都用來琢磨基金經理愛好和怎麼送禮。」

招商證券首席分析師羅毅把賣方分析師的囧境形容成「為排名而逝去的青春」。羅曾獲得新財富最佳分析師第二名，但他仍在博客中感慨道：「賣方分析師越來越痛苦，被排名壓得喘不過氣。」

賣方分析師行業亂象也導致研發水平徘徊不前。曾多次獲得新財富最佳分析師第一名的安信證券首席經濟學家高善文，也對此公開批評說：一是研究報告的質量一降再降，以至於捕風捉影、觀點雷同、論證草率、市場批評詬病日多；二是研究服務的方式爭奇鬥豔，以至於花樣百出、競騷弄巧、耍嗲賣呆，甚至出賣「色相」，手段無所不用其極。

更科學的評選

「我建議《新財富》發一個『最差獎』。

現實中，分析師們在圈子自嘲為：「研究員干銷售的活兒，銷售是干公關的活兒。」

從賣方和買方的關係來說，賣方向買方提供高質量的研發服務，並為此獲取分倉佣金無可厚非。索羅斯基金香港公司一位人士就告訴南方週末記者，在歐美對沖基金中，如果基金經理認為某個分析員能提供高質量的宏觀經濟及微觀企業研究報告，基金將提升該分析員所在的證券公司交易規模，這就是證券公司的「分倉佣金收入」，但這一切以分析員的研究質量為導向。「分析員不必刻意討好基金經理，甚至在意見發生分歧時可以和基金經理爭吵」。

在中國，基金經理不僅掌握券商分倉的權利，還把持賣方分析師排名打分的生殺大權，賣方分析師不得不迎合這些衣食父母，去討好基金公司和基金經理。

「基金經理被慣壞了，」陳飛無奈地說。他認為，現在新財富的評選機制屬於買家一方獨大，基金擁有過大的排名投票權必然會產生以權謀私的尋租行為，「我們去某基金公司拜票，送每人一台iPad，基金經理都不理睬。」

深圳一位資深證券人士指出，目前評選機制缺乏對賣方分析師業績的客觀評估，基金主觀打分，隨意性過大，「比如，在第八屆新財富評選結果中，獲得房地產行業最佳分析師第一名的上海某券商房地產研究小組分析師，統計顯示，該名分析師在一年內共出具74份研究報告，總收益率為-1346.39%，成績在參選分析師中倒數第一。」

該人士建議，評選可以更多地以分析師的研究能力和業績為參照。比如可以參考湯森路透StarMine模型，它基於湯森路透 I/B/E/S數據，跟蹤分析師上一年度推薦買入或賣出股票的回報率及其盈利預測的準確度，對參選分析師進行客觀的評估和排名。

「完全取代新財富現有的票選機制，也是不合適的。但可以把二者結合起來，各自佔一些權重，這樣能抑制基金一家獨大的票選缺陷，讓分析師把注意力集中到提升研發水平和研報質量上。」該人士說。

此外，業界也一直在討論是否能建立一個逆向的評選機制。有趣的是，證監會主席助理張育軍曾在一次公開論壇上委婉地說：「我建議《新財富》發一個『最差獎』。」

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七年吸金12億“好人”廉金枝的灰色金融路

廉金枝一度是地方政府的座上賓，是投資者眼中的好老板。她用7年時間織起一張高息攬儲、高息放貸的大網。7年來，她的頭上有著諸多光環——孟州市人大代表、“投資焦作十大風雲人物”、焦作市“十佳農業合作社女理事長”。案發前，她極守誠信，沒有欠過老百姓一分錢。

誰也不知道廉金枝為何突然被警方帶走。這個消息在2014年8月傳開後，眾多外地投資者紛紛趕到河南焦作。

2014年9月26日，事情水落石出。中宏昌盛投資控股集團有限公司（下稱中宏昌盛）董事長廉金枝因“涉嫌非法集資罪”被批捕。

10月22日，負責調查該案的焦作8·15專案組負責人胡先生對南方周末記者介紹：專案小組共151名辦案人員，初步估計涉案資金達12.3億左右。涉及省份包括山西、山東、安徽、陜西、北京等。

中宏昌盛駐焦作的兩層辦公樓，距離焦作市政府僅三百米。中宏昌盛與子公司焦作信雅達資產管理公司（下稱信雅達）都在這里辦公。廉金枝被抓後，這里已人去樓空，僅有三張供辦案登記的桌椅和散落一地的《焦作日報》，玻璃門後仍立有題為“防範和打擊非法集資”的展示牌，落款是信雅達。

廉金枝在河南的灰色金融生意已經運作了七年。在她被捕前，一切都顯得“風平浪靜”。

“航空母艦” 突然沈沒

“別的公司都是小船，我們公司絕對沒事”

在河南，廉金枝大名鼎鼎，她是河南孟州廉橋村人，現年34歲。大專畢業後，她在中原內燃機配件總廠（現為中原內燃機配件有限公司）任技術員；2007年，開始在焦作當地成立以咨詢為主的公司。

截至2013年8月16日，廉金枝已建立起龐大的集團公司網絡，以中宏昌盛（香港）投資控股集團為代表，其官網顯示，業務涵蓋資產管理、融資服務等，甚至涉及旅遊地產、文化產業投資等十幾個領域。

該集團號稱在中國境內擁有17家控股公司，據南方周末記者拿到的中宏昌盛2013年工作報告顯示，2013年新設立的分公司就達到了20多家，旗下擁有獨立法人資格的公司及子公司共有40多家，合作與參股的典當行、合作銀行3家。

廉金枝旗下最重要的是四家子公司：億登峰（北京）資產管理有限公司（下稱億登峰）、信雅達、千森宇（北京）國際投資擔保有限公司（下稱千森宇）和焦作市忠昊農業經濟合作聯社（下稱忠昊農業）。

從工商資料來看，廉金枝大部分公司註冊時，經營範圍為提供各種“咨詢服務”，據中宏昌盛工作人員透露，中宏昌盛旗下雖然幾個子公司名字各異，但業務模式大同小異，就是向客戶拉存款，或放貸給企業，或投資相關項目。在她旗下的公司中，僅有忠昊農業擁有一些實體項目，如林業、奶廠、果蔬種植基地等。

南方周末記者拿到了一份下屬公司億登峰和投資者簽訂的合同，該協議書上半部分為億登峰“資產委托管理協議書”，下半部分寫著“委托資產管理建議書”。建議書顯示，投資者共將35000元“投資於億登峰公司推薦的項目群體，我公司承諾對此資產不可挪為它用。在協議期內，月收益為1%”。

當地相關行業人士告訴南方周末記者，河南類似中宏昌盛形式的“資產管理”公司遍地開花，但中宏昌盛無疑是其中最大的一個，“其他的一般規模幾千萬，大一些的也就幾個億”。

2013年8月中旬，焦作德爾泰等多個投資擔保公司倒閉，隨後政府開始對投資擔保市場進行整頓。

但從2013年至今，廉金枝大部分公司相安無事。投資者李小蒙說她當時就想把錢取出來，但億登峰的總經理史紹林說，“我們公司是航空母艦，別的公司都是小船，我們全國連鎖，絕對沒事。”

但隨著廉金枝在8月16日被捕，“航空母艦”轟然倒塌。8月中旬開始，投資者發現中宏昌盛以及旗下公司相繼被地方政府查封。兩個月過去了，山東、安徽、山西等地的投資者們陸續來到焦作詢問、抗議，試圖追回自己的資產，受害者們的QQ群多達十余個，有人自發統計了涉案金額和人數，並撰寫了請願書，其中稱，該案涉及8個省市，9萬投資人。“對於錢去哪里？”他們得到的回答只有一個“案件還在調查中”。

工商資料顯示，中宏昌盛的股本金並非對外宣稱的9億港幣，而是1萬港幣。公司登記的地址為香港尖沙咀金馬倫廣場16樓F室，也並非官網顯示的11樓。更為吊詭的是，公司僅有一位在冊登記的董事——董振方，其身份證信息顯示，董振方為河南商丘市民權縣人，出生日期為1988年5月1日。在南方周末記者采訪的多位公司內部人士中，都表示未聽說過此人。

“好人”廉金枝

“7年來她沒有欠過 老百姓一分錢”

盡管廉金枝已被批捕，但眾多受害者心中，她是一個擁有無數光環的好人。公司清潔工張華將動遷款47萬悉數投入公司吃利息，90%的員工都將積蓄放在廉的公司。

廉金枝老家在河南孟州市廉橋村，孟州市是焦作市下轄縣級市。廉橋村地處邙嶺腳下，村里主幹道“三縱四橫”，中間第二條橫街東邊第一戶，便是廉金枝的老家。簡單的院落，並不顯眼，絲毫看不出這家的主人身家過億。

在緊挨著廉金枝家不遠處的村委會門口，有一塊石碑。上面刻著“廉橋村道路複修碑記”，時間是2013年12月立。所修道路全長兩千余米，群眾共捐資281740元，而廉金枝以109800元列在出資人首位。

取得當地眾多投資者信任的重要原因，是廉金枝有著諸多“光環”：孟州市人大代表、“投資焦作十大風雲人物”、焦作市“十佳農業合作社女理事長”等。

當地一位退休官員說，“這些年政府該給她的榮譽都給了。”“電視上有段時間天天晚上都在講廉金枝的公司。”

廉金枝還有個唬人的頭銜是中國高層決策協會副會長。該協會官網顯示，這是一家具有社團法人地位的全國高層管理咨詢、培訓及協調關系的專業組織。

孟州市政府下屬平臺公司甚至還和廉金枝共同經營公司。《孟州市人民政府關於成立焦作鑫橋投資管理有限公司的請示》這份2013年的內部文件顯示，焦作鑫橋投資管理有限公司註冊資金1億元，其中財政出資20%，社會募集80%。而工商資料顯示，國資背景的孟州市投資開發有限公司出資2000萬元。

焦作鑫橋的《募股委托書》顯示，焦作鑫橋委托信雅達通過委托理財方式或借款方式，向特定理財客戶募集8000萬資金。之後，信雅達又將此業務授權給了中宏昌盛代理，並承諾理財預期年化收益率在15%以上。信雅達和中宏昌盛均為廉金枝旗下公司。

據山東電視臺報道，廉金枝旗下億登峰濟寧分公司2013年10月28日開業當天，濟寧市政協主席、市委常委等多名領導前去參加開業儀式。

更能說服當地老百姓的是廉金枝的“誠信”。“7年來她沒有欠過老百姓一分錢，到期可以取，不到期也可以取，不夠一月不算利息，不到期利息算一分。”上述退休官員說。焦作、山東菏澤、安徽界首等地的投資者也表示，她每個月都正常打“利息”，逢周末、節假日時還提前打。

多位投資者說，當地其他類似公司的利息有的比廉金枝更高，其中一家投資管理公司月息高達2分5，最低則為2分。信雅達一位內部員工說，“今年春節後，廉金枝下面多個公司的月息都降到了2分以下，最高才達到2分。”但投資者們卻說，“利息低了，反而更讓人相信”。

除了廉金枝本人，其公司也有各種令投資者眼花繚亂的“頭銜”。中宏昌盛的宣傳冊稱，集團先後被評為中國投資委員會理事單位、中國河南商會成員理事單位、大型企業及個人財富管理機構、最具實力風控機構成員單位、專業資本管理機構、中國高層決策協會理事單位。

一位跟廉金枝私交頗密的人說，“廉金枝出手大方，給手下的員工買了奔馳，自己有四輛百萬級豪車。”

廉金枝在被關押期間曾跟她一位前員工見過兩次面，該員工曾向多位受害者轉達了廉金枝的原話，“我在這里走不了，到期的（合同）就給老百姓兌付了，不夠就把房子家產賣了賠付老百姓。”

錢去哪兒了

目前警方通報僅凍結資金1.17億。

案發至今，最令投資者疑惑的是，“這麽多錢，到底去哪兒了？”

“廉金枝在做銀行的業務。”上述與廉金枝私交多年的人士說，廉金枝的資金鏈得以維持主要有兩種方式，一種是高息放貸給中小企業等，放貸利息不低於3分；另外一種則是不斷吸資。據一位不願透露姓名的政府內部人士稱，廉金枝在修武縣的穆家寨景區投資過，還有當地的一些中小企業。

廉金枝之所以生意做這麽大，“一是她確實是誠心誠意在做，再者現在中小企業確實需要錢。焦作現在還有四五百家沒有辦證的地下錢莊。”上述與廉金枝私交甚密的人分析，“說白了，現在誰能借來錢誰就是有本事。低息借不來，高息借來也算有本事。”

根據河南省工信廳網站消息，截至2014年8月底，河南全省中小企業單位數達到41.46萬家，七成企業有融資需求，半數企業的融資需求不能得到滿足。這樣的土壤給了廉金枝足夠的生存空間。

“廉金枝放貸出去的企業非常多。”上述人士說,“她有一個項目部，專門找有抵押能力的企業。但她在借款企業抵押物方面要求嚴苛，50萬的房產最多能貸15萬，按30%計。而她95%的賬都能要回來。”

2013年11月28日的《中宏金報》（中宏昌盛集團內部報紙）上顯示，2013年，“中宏昌盛集團共簽約市值約30億元的合作項目，涉及礦產、商業地產、汽車附屬品加工、新能源、礦產開采、生態養殖、高端服務業等多個領域。”

該報紙還列舉了當時簽約的八個項目，但在網上查不到這8個項目的具體情況。焦作市天益科技有限公司就是8個項目之一，該公司工作人員在電話中對南方周末記者說，並未和中宏昌盛進行過合作，也從未向廉金枝貸過款。

山東菏澤鄆城億登峰的一位內部員工告訴南方周末記者，“公司收的投資者的現金，都打到了鄆城公司的法定代表人柳鵬的私人賬戶上，柳鵬的賬戶實際上是在焦作。如果從POS機上刷的話，都到了焦作農枝花超市的賬戶上。”他清晰地記得，柳鵬跟他說過，“這樣是為了避稅。”

至於錢到了焦作賬戶上之後又去了哪兒，則成了一筆糊塗賬。目前，警方通報僅凍結資金1.17億。

紮克伯格為什麽總穿灰色T恤？

人們都還記得Facebook創始人紮克伯格不久前在清華大學用中文演講，讓中國和全世界的粉絲們驚為奇才。不出意外的是，在中國的時候他仍然一如既往地穿著那件灰色的T恤。

不管是在中國還是在美國，毫無疑問，紮克伯格是真的喜歡這件灰色T恤，在公共場合出現總是這一身：

你可能會批評他的時尚品位，但這位Facebook創始人稱，他總穿灰色T恤是為了幫助股東，有助於實現更大的公司利潤。

30歲的紮克伯格近日回答網友問題時稱，他總穿灰色T恤是為了不在著裝上浪費時間，集中精力於更重要的事情。換句話說，他在挑選衣服上花費的時間越少，為公司服務的時間就越多。

紮克伯格稱：“我真的想簡化我的生活，除了如何更好的服務Facebook社區，我希望用在其他事情上的時間越少越好。”

紮克伯格還稱：“心理學理論認為，一個人為了確定早餐吃什麽、每天穿什麽會消耗很多能量，我不想在這方面浪費精力。”

不僅僅是紮克伯格，蘋果聯合創始人喬布斯也總是穿著一成不變的黑色高領衫。

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上海自貿區為灰色平行進口車開閘汽車“竄貨”遊戲走上地面

一直以來，外資車商通過子公司或授權總經銷商，全權掌控進口汽車在華銷售。但上海自貿區即將展開的平行汽車進口實驗，將打破這一價格控制體系，使得更便宜的進口汽車流入中國。

2014年11月11日，湛江海關拍賣了一輛在兩年前查獲的走私汽車。據《湛江日報》報道，這輛由神秘中國富人定制的科尼賽克Agera R跑車，由十多名競買者經過147個回合的舉牌競拍，最終以979萬元成交，創下了中國海關單輛罰沒車拍賣最高成交價。

科尼賽克是瑞典的一家頂級跑車品牌，Agera R最早於2011年在日內瓦車展首發，當時展臺上的白色款稅前售價約為140萬美元（折合人民幣不到1000萬元），科尼賽克中國代理商給出的報價則高達2500萬元人民幣。

中國市場上的進口汽車分為三種：進口汽車4S店售賣的正規車，非法逃稅進來的走私“黑車”，還有另一種合法納稅、相對官方渠道便宜10%-15%的灰色“平行進口汽車”。

2014年11月6日，《國務院辦公廳關於加強進口的若幹意見》，其中專門提出要“進一步優化進口環節管理。調整汽車品牌銷售有關規定，加緊在中國（上海）自由貿易試驗區率先開展汽車平行進口試點工作”。

上海自貿區展開平行進口汽車試點，意味著長期處於“灰色地帶”的平行進口汽車將獲得合法身份。

汽車“竄貨”生意

2014年2月，特斯拉官網公布其Model S 85 kWh在中國的起售價，並給出了詳細的計算公式：81070美元（在美國的價格）＋3600美元（運輸與裝卸）＋19000美元（關稅和其他稅）＋17700美元（增值稅）＝734000元人民幣（匯率為6.05元人民幣／美元）。

特斯拉的官方說明稱，“我們希望公平地對待中國消費者。如果按照汽車行業在中國的慣例，我們完全可以把Model S在中國的價格定為美國的兩倍以上。”並指競爭對手“定價較高的真實原因是——他們在中國銷售的每一輛車，利潤是在美國或歐洲的兩倍”。

此舉被中國網友驚呼為“業界良心”，也揭開了中國進口汽車高價的秘密。

差別定價對中國人並不陌生。2000年前後，中國家電、手機廠商就因為同一款產品在不同區域的不同價格策略，曾經出現過不同省市經銷商來回竄貨，引發了不少口水仗，直到電子商務的發展逐漸將差價抹平。

今天，隨著互聯網讓信息更加透明，消費者們很容易發現同一件商品在不同國家和地區存在較大稅前價格差異。最明顯的是蘋果電子產品，香港版本比內地版本要便宜不少，部分內地消費者會選擇前往香港購買；“海淘”也是如此，個人通過海外電子商務平臺直接購買某些商品，即使加上運費和關稅，仍然低於該商品的國內售價。

中國消費者是否能夠海淘汽車呢？根據中國海關總署的規定，普通個人不能直接從境外購買汽車運回中國。同時，根據現行《汽車品牌銷售管理實施辦法》（以下簡稱《辦法》），“境外汽車生產企業在境內銷售汽車，須授權境內企業或按國家有關規定在境內設立企業作為其汽車總經銷商，制定和實施網絡規劃。”現實操作中，外資品牌汽車通過成立全資子公司，少數在華銷量較少的車企通過授權總經銷商，全權掌控進口汽車在華銷售。

不過，在《辦法》於2005年正式實施之前，中國已有商人從事平行進口車的生意。所謂平行進口汽車，是指那些未經過汽車廠商的品牌授權，從海外經銷商處購買汽車，轉而在中國市場銷售的車輛。在《辦法》實施之後，平行進口車也沒有消失，繼續以螞蟻搬家的形式完成不同國家之間的竄貨，盡管走的都是合法海關程序，但因為未經車商授權銷售，長期處於灰色地帶。

不同於走私車，平行進口車都有海關和檢驗檢疫局的正規手續，可以正常上牌，不過上牌前需要做一些改裝，使之符合中國規格，比如從右舵駕駛改為左舵駕駛，里程數單位從英里改為公里，轉向燈從紅色改為黃色等等。

廠家授權的進口車，一般叫做“中規車”，在生產線上就已經完成了符合中國市場的規格配置；而平行進口車則通過其他國家市場購買，根據不同來源被叫做“美規車”、“中東車”等，或者統稱“非中規車”。

2014年2月，《紐約時報》刊發了一則《美國鎖定為中國代購豪車的買手》（U.S. Targets Buyers of China-Bound Luxury Cars）的報道，報道中一名佛羅里達州商人邁克爾·唐斯（Michael A. Downs）從事該生意三年多，他先是雇了十來個人到本地車行購買新車，然後轉賣給其他公司，這些公司再將汽車轉手賣到中國。在美國通常售價為5.5萬到7.5萬美元（約合人民幣33.3萬到45.4萬元）的車，到中國轉手後的價格可去到三倍。

相比中規車，平行進口汽車的售價平均要便宜10%-15%，這主要是減少了多級經銷商中間環節。根據中國汽車工業協會數據，2013年在中國市場上一共賣出了約2198萬輛車，其中整車進口約為107萬輛；據中國汽車流通協會進口汽車工作委員會的數據，2013年中國平行進口車約為8.3萬輛，不到進口車總量的10%，約相當於中國整體汽車銷量的零頭。

平行博弈

平行進口車盡管未取得廠商授權，但總歸是增加了其全球銷量，廠商們都睜一只眼閉一只眼。近十年來，平行進口車和中規車大部分時候是平行向前，相安無事。

平行進口車一度有“轉正”機會。2007年12月10日，中國汽車流通協會和中國汽車技術研究中心在北京召開“進口汽車經銷商座談會”，參會人員都收到了一份《進口汽車經營管理實施細則》（討論稿），出於保密需要，會後討論稿被全部收回。

2008年年初，中國汽車流通協會受商務部委托制定《進口汽車市場管理實施細則》（草案）透露，將適當、適度放開平行進口，支持有條件的經銷商直接從國外汽車企業進口。可是，就像《辦法》修訂一樣，原計劃當年出臺的《進口汽車市場管理實施細則》，至今尚無下文。

這一年，平行進口車不僅轉正不成，反而遭遇了打擊。2008年3月1日起，國家質檢總局和公安部聯合下發的《對進口機動車車輛識別代號VIN實施入境驗證管理的公告》開始實行。進口車輛3C證書（國家強制性產品認證證書（China Compulsory Certification，俗稱3C認證）持有人（一般是汽車制造商）在車輛進口前，憑3C證書到認證機構申報進口車輛的VIN碼，各口岸檢驗局在檢驗進口汽車時，如進口汽車VIN碼與數據庫中的VIN碼不符，將不予放行，公安部車輛註冊管理部門也有權拒絕為這些車輛註冊。

平行進口車商通過對車型進行改裝，並註冊為其他品牌，從而繞過品牌管理辦法的限制進行備案和3C認證。這樣的方式被俗稱為“小3C”，也是目前絕大多數平行進口車所采取的方式。“小3C”認證的內容多為外觀等方面的認證，而車輛試驗等認證是無法完成的。

一位希望隱去姓名的平行進口商對南方周末記者表示，實際操作中各地情況不太一樣，平行進口汽車在上戶（註冊）時，因為檢測原因，要比中規車麻煩一些，但通常不會出現無法上戶的情況。

2011年，中國進口汽車市場首次突破100萬輛，可是中國汽車市場整體銷售增幅急轉直下，相比前兩年高達46%和32%的增幅、13年來首次跌破3%至2.45%，這讓車企們神經緊繃，想盡一切辦法搶占更多市場份額，即使像平行進口汽車這樣的“蚊子肉”，也成為了大家提升總銷量的突破點。

2012年，包括寶馬、路虎、奔馳等在內的多家廠商開始清理平行進口車，宣布停止為這類汽車提供免費質保，即使它們在保修期內。

勢單力薄，平行進口車商對此無可奈何。缺乏售後服務保障，一直是平行進口車的軟肋。不過，實際操作中，“沒有一家4S店拒絕為非中規車修理、保養”，中國汽車流通協會有形汽車市場分會秘書長王宏昌對南方周末記者表示，“沒有人會跟錢有仇”。

自貿區試驗

2013年下半年開始，事情有了轉機。當時，對比國內外同款汽車的售價，以央視為首的中國媒體競相曝光進口汽車的暴利。

上海外高橋汽車交易市場（以下簡稱外高橋）搶先抓住了機會。2014年4月，外高橋起草的《在中國（上海）自由貿易試驗區開展平行進口汽車試點的工作方案》公開，建議上海自貿區成立進口汽車交易中心，模仿日本鼓勵平行汽車進口。

成立於2000年的外高橋，最初依托保稅區的保稅功能，進口車商在此租賃場地存放、展示並銷售汽車，被稱為“永不落幕的萬國汽車博覽會”。2005年後，隨著政策調整為進口車實行到岸報關，外高橋隨後轉型為二手車交易市場。如果能夠抓住平行進口汽車，是外高橋一個可能的翻身機會。

4個月後，上海市政府發布《上海國際貿易中心建設2014-2015年重點工作安排》，指出要推動自貿試驗區內“平行進口汽車”政策試點。

2014年8月26日，上海市政府新聞辦官方微博通報，由上海外高橋汽車交易市場起草的汽車平行進口試點方案已報商務部審核。

那時，一場針對汽車行業的反壟斷風暴正在進行中。中國國家發改委對奧迪、奔馳、克萊斯勒等豪華汽車品牌展開反壟斷調查，陸續開出罰單。這場反壟斷調查中同時也涉及進口汽車高價問題，非中規車成為了與中規車比照的標桿。

平行進口車常常作為調節當地汽車價格與世界水平的工具。1990年代末，同樣的車在英國的售價明顯要高於其他歐洲國家，於是，英國人轉而從歐盟其他國家、日本購買進口汽車，這直接帶動了英國經銷商提供的新車價格下降。

一位知情人士對南方周末記者表示，上海此前在平行進口車方面比較謹慎、規範，年均進口量不及天津、大連等口岸的1/10。在上海自貿區實施試點後，情況將有所改觀。

2014年11月6日，《國務院辦公廳關於加強進口的若幹意見》，點名“加緊在中國（上海）自由貿易試驗區率先開展汽車平行進口試點工作”。

當月25日，上海外高橋汽車交易市場有限公司營銷部副經理羅楷程在中國最大的平行進口汽車口岸天津考察，借鑒各地經驗以細化流程設計。

他告訴南方周末記者，外高橋作為平臺，希望把有貨源的經銷商與消費者對接，把原來的灰色車輛合理合法展現在消費者面前。目前他們收到來自全國各地的平行進口經銷商申請，初步篩選了二十多家平行進口商備案，正式入駐還需要等待平行進口車試點的細則出臺，有望在年內開始交易。

中國國家工商總局自2014年10月1日起停止實施汽車總經銷商和汽車品牌授權經銷商備案工作。停止備案的目的是為了減少行政審批，但對平行汽車經銷商們意義不凡。用北京亞運村汽車交易市場（以下簡稱亞市）副總經理顏景輝的話說，此前由於拿不到授權，平行進口汽車經銷商主要為二級經銷商，工商總局宣布停止備案，等於是把平行進口車商身份合法化了。

在顏景輝看來，依托上海自貿區試點，最重要的是在進口環節獲得商務部授權，讓平行進口車進貨渠道合法化、公開化，同時還提供進口、報關、維修、售後等全產業鏈解決方案。

亞市是中國最大的有形汽車流通市場，進口汽車銷售占到其新車總銷量的45%，非中規車又占到進口車銷量的40%，“平行進口車是我們特色中的特色。”顏景輝說。

尷尬的品牌授權

日本、韓國、歐盟、臺灣等國家和地區的法律都明確允許平行進口。日本在平行進口汽車認證、銷售、服務以及組織方面建立了完善的保障體系。例如日本汽車公平交易協議會明確規定：汽車廠商不能妨礙進口商的平行進口行為，跨國汽車廠商在日本設立的總經銷商應為平行進口汽車提供售後服務。

大多數情況下，汽車制造商和本土經銷商都把平行進口汽車看作威脅。為了避免跨區域銷售套利行為，汽車制造商使用各種辦法減少、避免人們從低價銷售區域購車、轉手套利。譬如，很多平行進口汽車無法享受全球質保。英國平行進口汽車經銷商賣出的車只能享有泛歐1年期質保，而英國經銷商渠道賣出的車輛質保期為2-3年。截止到發稿前，豐田、寶馬、大眾等外資車企沒有對南方周末記者關於平行進口汽車質保問題做出回應。

北京亞運村汽車交易市場企劃部部長郭詠對南方周末記者表示，未來平行進口汽車有望對拉低進口汽車價格起到一點作用，但不能寄望過高，廠家對平行進口汽車貨源有限制，決定了平行進口汽車的市場份額不會很大。

前述《紐約時報》報道稱，美國每年通過這種方式銷往中國的全新豪華汽車約為3.5萬輛。2013年起聯邦檢察官和特勤局、國土安全部的執法人員就已開始對這個出口領域的“灰色市場”展開大範圍的打擊。同時奔馳和寶馬的美國分公司也表態，支持聯邦當局的打擊行動，以確保希望購車自用的美國消費者不被剝奪購買機會。

平行進口汽車在中國整體汽車市場中只能算是小眾產品，業內人士對它的最高寄望是能夠對現行《中國汽車品牌銷售管理實施辦法》的修訂起到某種作用，因為國產汽車銷售和進口汽車一樣，都是廠家品牌授權機制下運行，同樣存在不充分競爭問題。

一位汽車流通領域人士告訴南方周末記者，目前商務部已經就最新修訂意見稿在各省商務廳征求意見，他本人已經看過全文。相比老《辦法》，這份意見稿最大的改動是去掉了“品牌”二字，但是繼續堅持“授權”方式。

在他看來，“品牌”是汽車銷售核心，去掉了品牌，授權意義不大。可是，當汽車已經變成生活中常見的耐用消費品，在政府提倡簡政放權的時候，為什麽還要繼續出臺專門的銷售管理辦法而不是幹脆廢除它？

從贈金到吞金 ——灰色外匯平臺鐵匯局中局

鐵匯因為高比例贈金而在灰色外匯交易平臺中聲名鵲起，不過，在其做大之後，投資者在鐵匯平臺中資金卻“無法提現”。已有部分投資者正前往塞浦路斯進行維權，但如此跨國訴訟，其勝算前景如何？

許多類似的外匯交易平臺正在中國大肆招攬投資者，但這些不受監管的平臺，充滿了危險。

一場場橫跨歐亞大陸的訴訟，正在艱難地進行中。

這些訴訟的被告通通指向了總部位於塞浦路斯的鐵匯集團（IronFX）。鐵匯是一家外匯交易商，據《華爾街日報》2014年的報道，這個巨無霸一個月零售額3000億美金，全球分布著1200多名員工，雄心勃勃，即將在美上市。

原告則是其在中國、越南、意大利的部分客戶，他們通過電匯、銀行轉賬等方式，參與了鐵匯平臺的外匯保證金交易，2014年11月，他們開始發現賬戶提現困難。

僅在一個“鐵匯出金維權群”中，就有三百多名鐵匯客戶反映賬戶提現完全停滯，被鐵匯截留的賬戶余額已經超過一億元人民幣。據了解，目前上海警方已經立案，僅在中國大陸，就已有164人直接或委托律師在其總部所在地——塞浦路斯利馬索爾區法院起訴鐵匯，案件正在艱難地推進中。

野蠻生長

國內的外匯炒家如何與千里之外的塞浦路斯外資匯商發生聯系？

這要從國內的外匯交易方式說起。當前，外匯交易分為兩種，一種是個人實盤外匯買賣，即不可透支的可自由兌換外匯間的交易，各大商業銀行開通了此項業務，比如中國銀行的“外匯寶”。

一種是外匯保證金交易，具有杠桿交易性質，從而使實際進行的外匯交易的合同金額超出投資者實際投資的交易保證金金額。

例如，在保證金交易杠桿比例為50倍時，投資者看多歐元，如投入1萬美元作為保證金，即可買入合同價值為50萬美元的歐元。當歐元對美元匯率上漲2%時，投資者將盈利1萬美元，按實際投入金額計算，收益率為100%，但當歐元對美元匯率下跌2%時，投資者將虧光投入的1萬美元本金。

這種保證金交易的杠桿交易模式吸引了大批風險愛好者，但這種方式的唯一合法途徑——銀行提供的匯市產品——卻被許多投資者拋棄，因為點差（交易損失）是外資匯商的十倍之高，還有各種交易門檻。一些低點差，門檻只有五十美元的外資匯商，成了炒家青睞的平臺。其中以福匯（NYSE：FXCM）和嘉盛（NYSE：GCAP）最為出名，這是在美國上市的世界最大兩家匯商，月零售額分別為4180億美元和2210億美元。

而鐵匯則是匯商里一飛沖天的新秀明星。根據鐵匯的官網描述，其在全球共設立了27個分支機構，為散戶、機構客戶提供外匯、貴金屬、商品、股票的在線交易服務；這家2010年註冊於塞浦路斯的公司，不到5年就和已在行業里摸爬滾打15年的福匯和嘉盛分庭抗禮。

禍起贈金

鐵匯的後來居上，源於其力推的“贈金”模式。贈金，即平臺按轉入賬戶錢的數量以一定比例贈送余額，贈送的余額不能直接提現，但可以按比例抵消虧損。

事實上，這是匯商平臺的慣用套路，鐵匯的推行方式卻最為激進。

多數交易商的贈金使用規則是贈金只能以信用額的方式在客戶本金虧損完之後才能承擔虧損；鐵匯的贈金使用規則是贈金能夠直接以一定比例承擔客戶的虧損。只此一點，成為了鐵匯撬動外匯零售市場的支點。

據在鐵匯交易多年的交易員，君焱金融執行董事申秋透露，在2013年5月之前，鐵匯一直是50%贈金，一萬美元上限，後來變成60%贈金，三千美元上限，重要節假日以及個別月份達到100%贈金。

倫敦一家對沖基金的COO範庭喬告訴南方周末記者，鐵匯在倫敦給的薪水比在麥當勞兼職還要低，員工的收入主要都是客戶流水的抽成和爆倉提成。

如此大比例的贈金策略自然吸引了巨大人氣。據謙象資產CEO許哲回憶，在2014年11月前後，鐵匯的交易量已經超過了行業龍頭福匯。

鐵匯的如意算盤是，只要做大了人氣，自然能賺錢，因為外匯市場“九虧一賺”的鐵律，加上國內500倍的杠桿波動率，投資者虧光本金只是一個時間問題。

但跟鐵匯計劃不一樣的是，客戶並沒有如期把本金虧光，相反吃掉了贈金模式下暗含的無風險套利餡餅。

每個人都很滿意

有交易經驗的投資者很快發現了遊戲漏洞，並想出了對策：采用量化對沖策略可以輕易獲得收益——以100%贈金為例，在鐵匯和另外的匯商分別開戶，鐵匯充4000（得8000），對沖戶充7500，鐵匯這個賬戶做多美元，對沖賬戶做空美元，無論哪一邊虧光的同時，另外一邊都正好翻倍。如果鐵匯這邊翻倍，那麽凈賺16000-4000-7500=4500，如果另外一邊翻倍，那麽也賺15000-4000-7500=3500。

此外，鐵匯對開多戶的限制不嚴，因此換戶反複做，收益更是可觀。像申秋這樣的行家里手，可以做到月收益穩定在30%——也就在一年半的時間里，他的資金量從二十多萬滾到了五百多萬。

但這對於鐵匯來說是致命的——畢竟，在這個零和遊戲中投資者每一分超額利潤都是鐵匯埋單。

很快，鐵匯意識到漏洞所在，他們不停修改的贈金使用條款的免責聲明中，反複強調“保留對濫用政策者收回本金的權力”。對鐵匯來說，如果套利者的資金量增長速度低於一個特定比率，同時鐵匯的業務擴展速度高於一個特定比率，鐵匯才有可能實現盈虧平衡。

但鐵匯在中國推廣模式則將“贈金”的漏洞繼續放大。根據鐵匯官網的代理政策，他們積極培育返傭代理，即發展“下線”，以普通賬戶每手（杠桿前1000美元）交易返8美金，還有階梯激勵和中高級賬戶加成。很快，鐵匯的代理商分布全國各地，南方周末記者調查了全國各大城市鐵匯的廣告投放以及代理商招聘狀況，發現以上海、廣州、深圳、沈陽的最多，桂林、衡陽、廣元、煙臺、昆明都有分布。

為了賺取傭金，代理商更是瘋狂發展贈金模式。例如，在親友之中兜售“穩賺不賠的買賣”引誘親友入金；在地下理財產品的發售地點宣傳套利模式，手把手地教人套利；買下大量的酒店和機場的WIFI廣告；甚至在大學門口發放招聘交易員信息，以“試用期”為由引誘大學生入金“證明自己的能力”，在其虧損後，借機傳授套利模式，並且慫恿其繼續在自己的親朋好友里拉下線。

包括前一陣子在風口浪尖上的競價排名，也是代理商和平臺慣用的工具，打開百度搜索引擎尋找類似關鍵字，可以看到大量用“贈金”、“暴富”推廣的外匯平臺。

據謙象資產管理公司許哲透露，他所了解到的後期鐵匯代理，保守的一個月也有二十億美元（杠桿後）的流水，只拿返傭，收入也是非常驚人的。

廣告商也樂在其中，在2014年於倫敦和上海舉辦的幾場金融交易博覽會上，範庭喬目睹了百度在該峰會的廣告宣傳人員向多家平臺推銷其廣告業務。在2014 London Summit Forex Magnates（倫敦外匯交易峰會）的時候，數百家官方贊助商里，“百度廣告公司”甚至作為唯一一家廣告公司，也是唯一一家中資參展企業位列其中，堪稱該屆倫敦國際外匯交易展的一大亮點。

於是，短期內，鐵匯坐上國內第一匯商的交椅。

然而其直接競爭對手非但沒有反擊，相反，似乎在縱容鐵匯做大——南方周末記者發現，幾乎在任何一個涉外匯的論壇搜索“贈金 套利”，都會出現一大批詳盡的操作流程，這里面不乏其他外匯平臺的員工和客戶經理所為。因為每有一筆在鐵匯的贈金套利，就需要一筆相同金額在其他平臺進行對沖，因此跟鐵匯有競爭的平臺也樂於向自己的客戶透露鐵匯的模式，利用撮合鐵匯的方式，在替鐵匯的對沖中掙得盆滿缽滿。

一開始，連鐵匯的董事會對此也頗為滿意，贈金吸引了大量資金湧入，鐵匯的“市場份額”在節節攀升。

而專業套利者亦是賺得不亦樂乎，這些投資者從滿倉運行，到四處借錢，甚至南方周末記者了解到，在桂林和溫州等地出現了以18%-20%收益率的地下理財產品吸引資金投入鐵匯平臺的情況。

在這條畸形的利益鏈中，每個人似乎都很滿意。

事情正在發生變化

好景不長，去年11月起，投資者紛紛收到鐵匯客服的郵件，稱賬戶因涉及異常交易而被限制出金（即提現），據不同投資者的估算，被“鎖”資金總計達數千萬美元甚至更多。不過截至發稿時，這一估算未得到鐵匯方面的確認。

鐵匯從發放贈金的第一天就在遏制套利，贈金條款不斷細化。南方周末得到的一份內部操作細則顯示鐵匯的風控頗為細致，無論是提現速度，還是IP追蹤，地區排查都有嚴密規定。鐵匯還規定“如果IronFX懷疑或有理由相信客戶通過內部或外部對沖其頭寸而濫用本優惠條款和條件，IronFX保留不經客戶同意立即從其交易賬戶或從其盈利的對沖賬戶提取獎金的權力”。

但由於獲利盤太多，公司內部人和套利者甚至有了利益捆綁，因此遏制難以真正實施。上海報案代表胡易告訴南方周末記者，在報案後，他拿到鐵匯中國的鐵匯後臺賬戶看到，中國區的眾多高層，包括中華區CEO Peter韓和中華區法定代表人遊勇，都有數額巨大的套利賬戶。南方周末記者試圖聯系兩人，但發現其國內之前的聯系方式已通通作廢。

直至2014年12月份，鐵匯的一封內部郵件這麽寫著“我們將移除所有的贈金（絕大多數情況下賬戶將清零），任何賬戶經理如果存在對沖客戶在辦公室滯留的情況，將立即被開除”。但這已經是鐵匯基本停止出金的一個月後，憤怒的投資者砸爛鐵匯上海辦事處之前。

投資者紛紛湧入上海陸家嘴派出所報案，幾天內更是打爆了報警熱線，一時間，陸家嘴派出所擠滿了鐵匯的受害者。

“2014年12月報警，2015年4月14日才正式立案，”報案代表胡易抱怨，“我們在陸家嘴分局、浦東分局、總隊和外管局之間繞得頭昏腦脹，警方還要每個人自己提供向第三方支付機構匯款的單號，但是絕大多數銀行並不支持這個功能。”

據一位在職的鐵匯賬戶經理透露，鐵匯在中國還沒有辭職的三十多個中層和高管已經由鐵匯整體辦理了工作簽證，馬上就要從深圳、上海的辦事處轉移到塞浦路斯。

南方周末記者隨即聯系上海警方詢問進展，但負責分管此事的陳警官拒絕了南方周末記者的采訪。

金蟬脫殼

鐵匯方面則將此推脫得一幹二凈，鐵匯CEO Markos在2015年1月14日接受外匯網站LeapRate采訪時稱，鐵匯中國辦公室埃侖浩宇（上海）投資咨詢有限公司並非鐵匯的分公司，而是鐵匯的一個代理商，“就如同鐵匯和全球簽署的其他6500個活躍的IB代理一樣。”

但是在工商局的註冊資料可以看到Markos是Ironfx的出資人和首席執行官，同時也是埃侖浩宇（上海）投資咨詢有限公司（IGHG）的實際出資人和列名董事。埃侖浩宇的唯一股東是註冊在香港的Terra Mmnagement Services Limited，在香港政府官網可以查到，Markos也是這家公司的兩個股東之一。

同時，眾多維權的客戶也遇到了新困境：在提交賬目來往證據的時候，投資者發現入金時的收款方五花八門，包括長春市金世家貴金屬、雙乾網絡服務（蘇州）服務有限公司、易生支付、易票聯商城，就是沒有鐵匯，這給取證留下了巨大的困難。

而投資者更無法向監管機構進行投訴，在國內，外匯保證金交易屬於灰色地帶，這些外資匯商平臺普遍持有外國牌照。

目前世界上最有公信力的牌照分別是英、美、澳和新西蘭的牌照。鐵匯在國內宣傳時，聲稱自己擁有英國FCA（金融行為監管局），新西蘭FSP（金融服務企業登記），澳洲ASIC（澳大利亞證券和投資委員會）等八家機構的牌照，並且在此次事件的回應中，聲稱自己沒有遭到任何監管機構的警告。

南方周末向英新澳三國發去詢問郵件，得到的回複一致聲明，在其所轄範圍內並沒有發現鐵匯的違規行為，至於中國區業務他們並沒有管轄權。

南方周末記者發現，從中國登錄鐵匯的官網，接入到的是.com，但是在英國登陸，接入到的是.co.uk，而這兩個網站實際上隸屬不同的公司：一個是IronFX Global Limited，一個是IronFx Global UK，只有後者才有英國FCA的牌照，受英國監管，而中國區的公司則受塞浦路斯金融局的監管。

實際上，雖然鐵匯有八張牌照，但每張牌照只對註冊在本國的公司有效——鐵匯的主要全球業務都由註冊在塞浦路斯的公司包攬。盡管鐵匯聲稱自己的十大市場包括英國、新加坡等發達國家，但根據南方周末記者查詢到的市場占有率排名，鐵匯沒有出現在任何一個發達國家的前十大匯商中，其主要市場則在中國、孟加拉以及越南等國。

在發達國家寸步難行，正是整個塞浦路斯系外匯平臺的通病。塞浦路斯素以離岸金融中心而聞名，現在塞浦路斯有上百家類似鐵匯的對賭式外匯平臺，經營模式都跟鐵匯類似，在一些監管薄弱國家推廣所謂“暴利的投資模式”。

據對沖基金經理範庭喬介紹，按照英國金融監管法律規定，在英國允許運營的針對非專業客戶的外匯杠桿交易商，如果用“投資”來形容其交易是違法的，嚴重的甚至要承擔刑事責任，對於贈金、對賭更是有嚴格的限制。但由於歐盟一體化的政策影響，在塞浦路斯註冊的公司可以在全歐洲開展金融業務，英國FCA金融局對此也無能為力，甚至不得不放低監管的口徑，一旦收緊監管，諸多匯商幹脆撤離英國也到塞浦路斯開個離岸公司，照樣在全世界橫行無阻。

在這種情況下，中國投資者唯一能夠指望的就是塞浦路斯當地法院的支持。

根據塞浦路斯律師團的林濤女士透露，盡管證據上有利，但繁瑣的調查程序和搭便車的心態，維權者多不願意委托海外律師團做最後一搏。

（應被訪者要求，申秋、胡易均為化名）

遊走在灰色邊緣 誰在掘金卵子冷凍？

遊走在灰色邊緣 誰在掘金卵子冷凍？

一財網 王悅 2015-07-12 11:31:00

但截止目前，盡管在技術上國內已經不存在太大障礙，國內“凍卵”依舊發展緩慢：“凍卵”屬於輔助生殖技術範疇，中國法律有明確規定，必須持有“三證”，即結婚證、身份證、準生證，且患有不孕不育癥的夫婦才可以接受輔助生殖技術診療。

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停車場一線員工灰色收入泛濫 “朋泊”想收緊他們的口袋

導讀 : 在停車場的人工管理環節中，通過系統來管住一線工作人員的灰色收入。

“停車”這個被眾多車主抱怨的老大難問題，在投資人和行業從業者眼中，卻是一塊兒誘人的大蛋糕。i黑馬查閱相關數據發現，2015年的每個月份，都有千萬美元級的資金流向停車類應用，而停車行業的年停車消費市場規模約為 5000 億元人民幣。

這蛋糕看起來雖大，卻不好切。朋泊停車創始人周淵凱認為，現在討論C端和用戶體驗還為時尚早。“C端用戶在現在這個階段根本就沒有需求，因為B端不夠大。”只有在B端足夠大的情況下，C端的的服務形式才能做成綜合化的，到時候停車只是增值服務當中的一項。

朋泊做的是B端停車場用戶，對於停車行業，有人做過這樣的比喻：在有停車需求的車主與停車場的產權方業主之間，存在著一個“黑盒子”。車主花10塊錢停車，進入“黑盒子”，到了業主手里，可能就只剩下7塊錢。為了管控和減輕這“3塊錢”的損失，傳統的產權方要付出大量的人力物力成本。

周淵凱舉例說，某家停車場總部就幾十個人，下面卻要管理全國七千多個員工。“這七千個員工什麽都不幹，天天就琢磨一件事：怎麽把黑色收入揣自己的兜里”。

去年開始投入運營的“朋泊”，舍棄了諸多其他的邏輯，專註於B端。朋泊向停車場的產權方或管理方提供的企業級服務產品是一個停車管理系統。使用系統後，停車場管理方可以節省大量的人力資源成本。

在停車場的人工管理環節中，系統也著力於管控住一線工作人員的灰色收入。收費員不能修改任何與車輛信息、停車時長、進出時間等相關的信息，收費員對系統的每一步操作也都將會被監控紀錄。

據周淵凱介紹，“朋泊”系統現在已經運營和管理的車位有6萬多個。另外，“朋泊”去年與天津市地方政府合作，搭建了一個天津市的停車運營管理平臺，已經上線了四萬多個車位，目前他們也在計劃著與更多地方城市合作。

版權聲明： 本文作者張光巖，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號（ID:iheima）授權，未經授權，轉載必究。

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標簽 朋泊停車 停車場 周淵凱