聯儲局重申美經濟強勁 債息回升 10年期由2.78厘升至2.88厘 道指早段漲200點
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GS(14)@2018-02-25 03:05:39【明報專訊】聯儲局凌晨公布半年度的貨幣政策報告，重申美國經濟強勁，就業市場可望接近充分就業狀態，令加薪幅度可能提升，預計通脹將在今年更接近2%，令加息可望循序漸進。報告公布後，美國10年期國債孳息由2.78厘左右，升至2.88厘以上。美匯指數逼近90。美國三大指數早段向上，道指曾升逾200點，科技股領漲。不過道指本周仍有機會錄得跌幅。現貨金跌穿每盎司1330美元，本周累跌約1%，是兩個半月來最大單周跌幅。
投資者近日繼續從美國股票基金撤走資金，反映市場人士憂慮利率及債息進一步上漲。根據股票基金追蹤機構EPFR Global數據顯示，截至21日當周，美國股票基金淨流出24億美元。反觀專注於西歐的股票基金，有30億美元的淨流入資金。投資環球股市基金上周更有41億美元的淨流入。
24億美元流出美股基金
由於憂慮通脹增長加快、利率上升，美國本月5日經歷了「黑色星期一」股災，資金連續3周流出美股。在截至2月7日當周，多達330億美元資金撤出美國股市，至本月第2周也有62億美元的資金撤走。儘管美股之後收復不少失地，市場人士對宏觀經濟形勢的憂慮猶在。聯儲局1月的會議紀錄趨於鷹派，預示利率可能加快上調，加上美國財政部增發國債，都令人憂慮美國國債孳息續升。美國10年期國債孳息率本周曾升至2.95厘的4年新高。
聯儲局委員﹕謹慎推動貨幣正常化
市場透過聯儲局官員近期的表態，研判聯儲局的最新立場。明年有投票權的聖路易斯聯儲銀行行長布拉德表示，加息不宜太快，加息4次有點多。後年有投票權的達拉斯聯儲銀行行長卡普蘭認為，聯儲局今年加息3次合理。今年有投票權的亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克稱，經濟持續看好，聯儲局正謹慎地推動貨幣政策正常化，包括縮減資產負債表。
經濟增長加快本來對商界有利，但利率上升將增加資本開支。市場憂慮當工資成本和商品價格上漲，最終會令企業利潤受壓。芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）近期處於較高水平，月初更曾升至2015年8月以來高位。市場人士預期，今年市况將比去年波動。投行Jefferies最新的資金流報告亦顯示，今年以來，美國是唯一在共同基金/ETF資金流方面陷入負值的國家。Jefferies的數據顯示，歐洲區內的所有股票基金均錄得淨流入：德國有11億美元、法國有7.91億美元、英國有7.81億美元。
部分投資者轉向新興市場等外國股市。根據EPFR的數據，新興市場資產受美元疲軟所提振，自12月中以來，僅一周沒有錄得淨流入。在截至21日當周，投資於新興市場的基金獲50億美元的新資金，使今年迄今的淨流入增至330億美元。當美元偏軟，用美元發行債券的新興市場企業可望受惠，因為這減少了債務的價值。
資金轉投新興市場基金
自今年初以來，美元兌一籃子貨幣下跌2.6％。Jefferies的數據顯示，亞洲的股票基金上周已連續第17周錄得淨流入，上周流入的新資金有72億美元。巴西股票基金亦創了9周高位，而墨西哥股票基金則延長了自2015年底以來最長的淨流入紀錄。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8215&issue=20180224
鮑威爾突「轉鴿」 道指早段漲150點
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GS(14)@2018-03-06 03:44:54【明報專訊】美國勞工部昨日公布的上周首次申領失業救濟人數，降至1969年12月以來最低水平，是就業市場穩健的最新指標。聯儲局主席鮑威爾昨晚向參院銀行委員會作證時，有議員憂慮到加息步伐，周二還向市場「放鷹」的鮑威爾突然「轉鴿」，認同就業市場仍有一些閒置勞動力，沒有證據顯示薪酬增長顯著加快。他認為目前非常接近全民就業，但不同地區仍有差異，相信能在避免引發通脹的情况下，令就業市場持續改善。他又指目前沒有證據顯示經濟過熱，循序漸進加息仍是合適的。言論刺激道指早段曾升150點，美匯指數由90.9的6周高位下滑至90.7左右。期金由每盎司1305美元的3周低位，反彈至1308美元左右。美國10年期國債孳息下滑至2.85厘水平。
淡化財政措施對利率影響
鮑威爾又淡化政府財政刺激措施對利率前景的影響，指財政政策只是眾多影響經濟的因素之一，而這些措施需要可持續的路線。對於通脹持續低於2%的目標，鮑威爾稱聯儲局也未完全明白，但美元強勢可能是原因之一。
迹象顯示美國通脹增長加快。1月個人消費開支（PCE）物價指數按月升0.4%，是去年9月以來最大升幅。按年則上升1.7%，與去年12月升幅相若。聯儲局最重視的通脹指標——剔除波動較大的食品及能源價格的核心PCE物價指數，1月按月升0.3%，是1年來最大升幅；按年升幅則維持在1.5%不變。不過物價上漲影響到消費者開支，1月消費者開支升0.2%，升幅是去年8月以來最小。剔除通脹，消費者開支跌0.1%，是1年來首次下跌。
失業救濟申領 連續156周30萬以下
截至2月24日當周，美國首次申領失業救濟人數下降1萬人，經季節調整總申領人數為21萬人，是48年來最低。美國製造業活動繼續擴張，2月ISM製造業指數升至60.8，是2004年5月以來最高。不過失業救濟申領數字每周也有波動，尤其是在假期會作出調整的情况下，而上周剛好有總統日假期。勞工部亦表示，受颶風吹襲的波多黎各等地申領程序尚未恢復。相對穩定的4周平均申領人數則下跌5000人，至22.05萬，是自1969年12月底以來最低。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7670&issue=20180302