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中通快遞紐交所掛牌 進軍全球一流綜合物流服務商

2016年10月27日美國東部時間9點30分，中通快遞在美國紐交所正式掛牌上市，股票代碼為“ZTO”，發行價19.5美元，高於16.5～18.5美元的發行區間。

按照發行價計算，中通市值140億美元，這是繼阿里巴巴2014年250億美元IPO之後，最大規模的中國企業赴美IPO，也有望成為今年美國最大的IPO。

成長性最好的民營快遞

總部位於中國上海的中通快遞，成立於2002年，在短短14年的時間便發展成為中國快遞行業的領導者。

根據中通快遞的招股書披露，其快遞包裹量從2011年的2.79億件，增長到2015年的29.46億件，2015年度市場占有率為14.3%，市場占有率在2011年至2015年期間翻倍。截至2016年9月30日，中通快遞的快遞包裹件量達到30.15億件，2015年度同期為19.17億件。

艾瑞咨詢的報告認為，從快遞包裹量上講，中通快遞已成為全球最大的快遞企業之一。其2011年至2015年的快遞包裹量年複合增長率(CAGR)更是達到80.3%，同期中國快遞包裹量的年複合增長率為54%，中通快遞是中國前五大快遞企業中發展速度最快、成長性最好的一家。

在件量和市場占比高速增長的同時，中通快遞也展現出了不錯的盈利能力。其營業收入從2014年度的39億元人民幣，增長到2015年度的61億元人民幣，增幅為55.9%。2016年前6個月便達到42億元人民幣，與2015年同期相比增長70.8%。營業利潤率從2014年度的15.4%，增長到2015年度的25.1%，2016年上半年營業利潤率達到24.9%。

此外，中通快遞還保持了良好的服務質量和客戶滿意度，國家郵政局公布的快遞服務滿意度調查數據顯示，2014年和2015年其在“通達系”快遞企業中已連續兩年排名第一。

對於這次上市，中通快遞創始人、董事長賴梅松在給員工的內部郵件中表示，此次在美國紐交所成功上市，既是對過去成績的肯定，更是對未來的挑戰，它意味著將承擔更大的責任和擔當。“上市從來都不是中通快遞的最終目標，我們的目標是成為一家全球一流的綜合物流服務商，上市是幫助實現目標和使命的重要策略和手段，是奮力前行的助推器，它能增加社會、客戶對中通快遞的認知和信任。”

根據披露的信息，中通快遞此次IPO募集的資金，將主要用於購買土地使用權、分揀中心建造、購買分揀設備、擴張自有的大容量卡車以及包括IT信息系統投資等一般企業用途。

截至2016年6月30日，中通網絡已擁有超過23000個收派件網點，網絡覆蓋了全國96%以上的城市和區縣，7700多個網絡合作夥伴，74個分揀中心(68個為自營)，1800多條幹線運輸線路，超過3300輛幹線運輸車輛，直屬員工超過26000人。

“快遞業前景廣闊、服務民生，它幫助更多的人創業就業實現美好新生活;幫助客戶降低成本、提升效率，創造價值;幫助社會解決問題，降低整個社會的物流成本。這‘三個幫助’將是中通未來發展的基石。”賴梅松表示，接下來，中通將通過鞏固在中國的市場領先地位，強化技術平臺和基礎設施，擴展跨境電商業務，拓展業務生態圈及擴充客戶群體等戰略，進一步夯實進軍全球一流的綜合物流服務商的基礎。

電商發展的受益者和推動者

事實上在登陸資本市場之前，中通快遞已經吸引了外部資本的投資。作為中通快遞最早的外部機構投資方，紅杉資本及其關聯基金共持股4600萬股，約占IPO之前總股本的7.2%，3年時間，這筆投資也為紅杉系基金帶來了超過60億元人民幣的賬面價值。

據了解，紅杉在選定中通快遞這個投資標的到完成首次投資，經歷了近2年的時間。最初接觸上中通快遞始於2011年4月，雙方經過1年時間的相互了解後，於2012年4月進場開展業務重組和財務體系搭建，2013年和2014年紅杉資本分別2次投資中通。2015年，華平資本開始接觸中通，並於之後領投了中通新一輪融資，紅杉的關聯基金再次跟投。

華平相關人士也告訴《第一財經日報》記者，投資中通是在2015年8月，投資額約為3億美元，在中通IPO前占股6.1%。之所以投資中通，主要是看到中國快遞行業發展速度很快，尤其受電商業的發展推動，整個行業年均增速超過20%;同時，快遞行業一直處於整合過程中，中通最具有行業整合的能力和實力;此外，中通的業務模式和盈利能力最強，創始人也具有遠見，管理團隊的執行力也很強。

“傳統上中國快遞行業市場龐大但很分散，效率低下，但在過去5～10年以來隨著電商的崛起，快遞業成為物流行業最早實現爆發性增長的領域，並推動了中國電商行業的快速發展。”華平中國執行董事張磊先生指出，中通這批快遞企業的上市，為整個物流行業註入了強心針，將拉開中國物流行業產業鏈大發展時代的序幕。

快遞企業是目前中國電子商務市場蓬勃發展的受益者和推動者。數據顯示，2015年中國網絡零售規模達到6090億美元，占全社會零售品消費總額的12.6%，到2020年有望突破14650億美元，年複合增長率將達到19.2%。根據艾瑞咨詢的報告，中國已成為全球最大的快遞市場，2015年件量達到206.7億件，是美國市場的1.5倍，預計到2020年快遞件量將達到600億件，年複合增長率為23.7%。

值得註意的是，不只是中通，今年可以被稱為“快遞行業上市元年”。華平董事總經理、中國區聯席總裁魏臻預計，隨著國內各大民營快遞企業紛紛走向資本市場，行業進入整合升級的黃金發展階段。未來快遞企業拼的是服務質量和盈利能力，精細化經營能力至關重要。在消費升級和城鎮化的大趨勢下，未來中國快遞業將繼續保持高速發展勢頭。

【房地產】物業管理產業鏈深度調研：看明白此篇你會更懂萬科所要轉型的“城市結合配套服務商”

【獨家】藥明康德分拆上市坐實！中國最大生物制藥服務商將赴港上市

資本運作“快手”藥明康德近日又曝出大動作，藥明康德私有化後分拆上市計劃再進一程。

2015年底，這家海外知名的醫藥研發平臺公司完成紐交所私有化退市，市值33億美元，從2015年8月初次宣布私有化至私有化完成，藥明康德僅花了四個月不到的時間。

如今僅過去一年， 2017年1月4日晚上，旗下子公司藥明生物正式公布赴港上市申請說明書。值得註意的是，此前曾有媒體報道，藥明生物赴港上市的估值將在15億美元左右，而在此次的申請書中，具體的募資金額尚未透露，但有業內相關人士猜測，此次上市的估值應該與15億美元的猜測價格相去甚遠。

這份申請書中透露，按照2015年收益計算，目前藥明生物在中國的生物制劑研發市場排名首位，市場份額高達36.4%，而這家成立於2011年的公司，成立至今尚不足6年，便已成長為國內生物藥研發及生產的“獨角獸”：其服務夥伴首次公布，其中包括阿斯利康、強生、哈爾濱譽衡、浙江醫藥、正大天晴等國內外頗具實力的制藥公司，合作夥伴覆蓋全球20強藥企中的11家。

藥明生物赴港上市計劃的正式公布，也再次印證了此前李革對於藥明康德退市規劃的“野心”：自2000年創立至今，藥明康德已經從單一的化學合成公司發展成一個為客戶提供全方位研發服務的公司，業務覆蓋生物分析、藥物代謝和藥代動力學、藥理學以及基因組服務等，服務內容也從臨床前拓展到臨床CRO和臨床試驗管理SMO，以及生產。藥明生物正是生物藥研發和生產外包服務的供應者。

“在2015年3月，我們在季度財報中準備了一頁內容，上面列舉了我們將持續發展的重點平臺板塊，以及將開始投資的新興機會。季度財報後，我們的股票非但沒有上漲，反而下跌了20%。我對這個結果感到非常失望。我們想要保持創新，卻不能得到正向的激勵。因此我覺得是時候回歸私有化了。回歸私有化能夠幫助我們更加大膽地投資平臺建設，更加靈活地把握新興機會。”此前藥明康德董事長李革在接受媒體有關私有化回歸問題的采訪中透露，而在此次公布的申請書中可以看到，李革夫婦位列藥明生物大股東行列。

從此次公布的2015年營收可以看到，雖然傳統的實驗室服務特別是化學藥研發服務仍舊是該公司最主要的業務和收入來源，但包括生產在內的其他服務的份額正在不斷上升。

在藥明康德已有的公開數據中，第一財經記者統計發現，2012年，其生物藥研發及生產服務占藥明康德總營收的比例為1.43%; 2013年為4.38%;2014年這一數字增長為7.99%，達到3.3億元人民幣;而此次申請書中公布，雖未公布其占總營收的比例，但其2015年的凈收益高達5.5億元人民幣，凈利增長達到66%。

此前，一位接近藥明康德高層的知情人士曾對第一財經記者透露，退市後藥明康德將會實行分拆上市的計劃，其中，承載了CRO業務的合全藥業已於2015年4月登陸新三板，此次藥明生物赴港上市坐實後後，最大的懸念將會在藥明康德主體的上市形式及規模。

業內人士預計，其主體的上市形式極有可能是以借殼的形式登陸A股，該兩項上市任務完成後，藥明康德總估值或將超越目前A股市值第一的恒瑞醫藥(600276.SH)，目前恒瑞的市值接近千億。

中航租賃資產規模破700億 成國內最大國產民機租賃服務商

1月26日，中航國際租賃有限公司(下稱“中航租賃”)透露，截至目前，中航租賃資產規模突破700億元大關。

中航租賃隸屬於中國航空工業集團公司，是經商務部、國家稅務總局批準的國內首批內資融資租賃企業，控股方中航資本控股股份有限公司(簡稱“中航資本”)是國內資本市場首家直接上市的金融控股上市公司。

中航租賃是國內唯一的擁有航空工業背景的融資租賃企業，依托母公司優勢，飛機租賃為中航租賃一直以來的特色業務。中航租賃透露，國產民機數量占公司機隊規模的三分之一，是國內最大的國產民機租賃服務商。

加碼飛機租賃

過去的三年，中航租賃幾乎一年一大步的節奏進入高速發展的軌道。統計顯示，2014年底，中航租賃累計租賃資產規模為360億元;2015年底，租賃資產規模為500億元;到今年年中，資產規模已突破600億元。

2015年12月，中航租賃獲得股東20億元投資，註冊資本由原來的37.9億元增至近50億元，註冊資本金規模穩居中國租賃業第一梯隊。2016年12月，借助原股東同比例現金增資，中航租賃獲得25.3億元投資，註冊資本再次增至75億元人民幣。

中航租賃主營民用飛機、機電、運輸設備等資產的融資租賃及經營性租賃。業務領域涉及：飛機、飛機發動機等航空產品的租賃;船舶、鐵路機車等運輸工具的租賃;生產用設備、電力設備等的租賃;通訊設備、印刷設備、醫療設備、科研設備等的租賃。

中航租賃飛機租賃業務已涵蓋國產飛機、進口客機、公務機、通用飛機、發動機、模擬器、機場特種設備及航材等標的物。

2016年6月3日，中誠信國際信用評級有限公司正式發布公告，將中航租賃的評級由此前的“AA+”提高至“AAA”，評級展望為穩定。自2014年獲得中誠信國際“AA-”評級以來，中航租賃以近乎每一年提高一檔評級等級的速度完成自我發展。

飛機租賃大市場

飛機租賃最早起源於1970年代，在1985年7%的飛機是通過租賃獲得，這一比例在1990年代中期迅速增加到了20%。1995-2015年間，飛機融資中出租人的重要性與日俱增。全球範圍內由飛機租賃公司擁有的機隊占比從20%逐步提高到了42%。

2015年，航空公司和租賃公司接收的新交付飛機價值約為1220億美元。這一市場仍在持續的擴大，根據波音公司的預測，這一數字將在2020年達到1720億美元。

一直以來，飛機租賃被稱為租賃業皇冠上的明珠。租賃公司青睞飛機租賃，主要原因在於飛機租賃擁有廣闊的市場前景;強力的政策支持;較高的利潤率以及較高安全性等。目前，全球主要租賃公司無一例外均在從事飛機租賃業務。

今年6月，海航資本執行董事長、中國融資租賃三十人論壇飛機租賃專業委員會主席劉小勇表示，目前租賃業最主要的問題在於資產荒。沒有好的資產供金融業安全投資，並取得一個穩定的回報。

在劉小勇看來，“飛機資產則是租賃行業乃至金融行業度過資產荒的一個非常好的手段。” 從上世紀70年代的日本到後來的歐洲美國，很多例子已經表明飛機租賃將給融資租賃行業起到一個定海神針的作用。

迅雷創始人程浩：人工智能只做技術服務商是死路一條！

黑智 2017-03-21 18:09

迅雷創始人程浩，現在專註互聯網領域的投資，也是黑智的客座主編。這一年來，他看了許多人工智能領域的創業項目，有很多都是技術背景的創業者，從中他發現了兩個普遍問題：

1、有技術但沒有好的場景，“拿著錘子找釘子”非常普遍；

2、技術創業者如果只定位做技術提供商，而不直接面向用戶/客戶提供整體解決方案，未來價值會越來越小，不往上遊走風險非常大，甚至是死路一條。

文 | 迅雷創始人 程浩，授權i黑馬發布。

為什麽說未來只做技術提供商價值會越來越小，甚至死路一條？原因有幾點。

■ 未來很多基礎技術服務都是大公司的賽道，都會免費：

以語音識別來說，除科大訊飛外，目前百度、阿里也已經殺入這個領域，騰訊肯定也在布局中。不光是語音識別，包括自然語言理解、翻譯等等，未來這些占據數據優勢的大公司都會提供這樣的基礎服務。人就沒打算收費，你也就別指望靠API調用去賺錢。所以盡管這些領域現在還可賺點小錢，但很難成為一個長久的生意。

■ 依托於算法的技術壁壘會越來越低：

打個比方，蘋果2007年發布第一款iPhone時，沒人懂IOS編程，現在滿大街都是。正如今天各大學的計算機專業，都紛紛開設機器學習課程，未來人才不缺，這會拉低整個行業的進入門檻。

同時隨著谷歌TensorFlow等生態系統的成熟，很多領域都會有訓練好的模型可以用來參考（出Demo會更快），創業者只要有足夠的數據來訓練參數就好了。所以未來算法的壁壘會越來越低，如果這個公司的核心競爭力是算法，那將非常危險。

除此之外，在一些“非關鍵應用”上，兩個算法之間的微小差別其實對使用者感知並不明顯。與此相對應的，數據壁壘卻是非常明顯。最近這一年中國湧現了一二十個“AI看醫學影像”的公司，這個生意里面，怎麽拿到海量的、準確的、標註過的數據，比誰的算法好要有價值的多。

■ 技術提供商如果不直接面向用戶/客戶提供整體解決方案，則非常容易被上遊碾壓：

對於技術提供商和算法類公司，如果你的技術壁壘不夠高，上遊很可能直接把你的事做了。這樣的例子比比皆是。大家知道安防領域的海康和大華，他們每賣一顆攝像頭都會搭載一枚海思芯片，運行編解碼方案和用於臉識別、人證合一相關的算法。

這個領域的算法提供商就很危險。第一，海思作為芯片提供商，在自己的Chips上跑自己的算法是理所當然，所以很容易就會把算法提供商的事兒替代了。其次更有可能的是，未來海康和大華，會把算法提供商和海思的事情都做了。現在只是自己研發團隊做的芯片和算法還不夠好。一旦差不多，會立馬取代。所以即使海思芯片有一定技術含量，但對海康這樣近2000億市值的公司，他們占據壟斷性的市場份額，一定會做到贏家通吃上下遊。

此外還有在SLAM領域，應用基於三角測距triangulation的激光雷達，專做機器人移動底盤的提供商，未來也很危險。主要是技術壁壘沒那麽高，其上遊最主要的客戶掃地機器人，只要出貨量一大就會考慮自己做。因為這事兒沒什麽門檻，因此只做技術提供商，非常容易被上遊延展到自己的業務領域。

另外即使在有一定技術門檻的行業，技術提供商的日子同樣並不好過。正像被Intel收購的Movidius，專註嵌入式的視覺處理芯片。之前大疆無人機是其主要客戶之一。但問題是大疆統治了消費級無人機市場，所以大疆很自然的開始做自己的芯片。按說芯片的技術壁壘並不低，但只要行業集中度高，像蘋果、三星、華為還有現在的小米，都選擇了自己做手機CPU。

這其實是一個產業鏈通用規律：如果一個產業鏈有很多環節，在某一個環節有一個壟斷者，那麽這個壟斷者就有向上下遊延展的機會，即使不延展也會把整個產業鏈的大部分利潤吃掉。正如之前的PC產業鏈，有內存、硬盤、操作系統、整機……但Windows和Intel卻賺走了絕大部分利潤。

既然做純技術提供商沒有出路，那怎麽辦？浩哥提出“一橫一縱”理論。“一橫”就是指你提供的技術服務。通常“一橫”能服務很多行業，你要在其中選一個最大、最適合你的行業，深入紮進去做“全棧”，就升級為了“一縱”。在垂直外的行業，因為沒有利益沖突，你仍可老老實實的做技術服務。這樣的話，商業上你能吃透一個垂直行業，技術上你還能通過橫向合作，不斷獲取對方反饋的數據來夯實你的技術。

那麽對於技術創業公司，從“一橫”走到“一縱”，要選哪個垂直領域，取決幾個關鍵因素：

■ 市場空間夠不夠大？

做垂直領域的全棧，還是做橫向的技術提供商？完全取決於市場空間哪個更大。找對垂直領域，即使只占一部分市場份額，也可能比做“一橫”全歸你的收益大。拿美圖公司舉例，人們對其印象深刻的是美圖秀秀、美拍、美顏相機等APP矩陣，但研究財報後你會發現，這些都遠沒有垂直做美圖手機賺錢。美圖手機占了公司全部營收的95%。雖然美圖手機去年的銷量大約在38.8萬臺，僅僅只占國內手機市場全年銷量近4億臺的0.1%。（PS：我偶然發現美圖手機高端型號能賣到4000塊錢，這個用戶人群還挺有意思，因為幾乎都是女孩，比較愛美，普遍對價格的敏感度不高）

■ 行業集中度如何？

在做“一橫”技術提供商時，上遊行業集中度越高則越不利。說白了頭部效應明顯，如果一兩家大企業把行業全吃掉，那麽作為技術提供商，面對集中采購，是沒有任何議價能力的。就像IDC時代，HP、DELL等賣服務器的，活的很滋潤。但現在雲計算來了，面對亞馬遜、阿里雲這樣的批量采購，服務器廠商能跑個量就不錯了，甭指望什麽利潤了。

不過話又說回來，行業集中度越高，說明行業壁壘越高，你想從技術提供商走向上遊也越困難。這種情況下，通常是上遊把下遊的事做了，例如Google、百度當年內部使用了一些自己攢的服務器，現在大部分都是定制化需求給服務器廠商，這樣的單幾乎是沒利潤的。反過來講，如果行業集中度很低，那麽作為技術提供商還是相對“滋潤”的。

■ 技術是改良還是革命？

如果你的技術創新對這個垂直領域是革命性的，就越有機會走到上遊。如果只是改良性的，你就老老實實在下遊賺個辛苦錢算了。

越是顛覆性的東西，越有機會往上遊走。因為上遊越離不開你，意味著你有機會做他的事。打個異想天開的比方，如果你能提供一個“待機一禮拜”的電池，那你就可以考慮自己做手機，你的手機只打一點： 一星期不用充電！就這一點可能就夠了，因為這個技術是革命性的。相反，如果是改良性的技術，例如你的電池待機只是比以前多了20%，那你還是老老實實做電池吧。

■ 雙方壁壘誰更高？

拿比較火的直播平臺而言，現在都有美顏功能，例如給女孩長出個耳朵那種，這個通常都是第三方提供的技術。技術本身的壁壘並不高，很多公司都能提供，雖然效果有一些小的差異。但是直播的壁壘相當高，這事有網絡效應，用戶越多會吸引更多的主播，因為能賺到更多錢，主播越多，也會帶來更多的用戶，因此需要很多資金來買流量以及簽約很NB的主播。這種情況下，雖然技術提供商只能賺個辛苦錢，但是仍然完全沒有機會往上遊走。

■ 到底跟團隊基因相符不相符？

能做得了技術服務，不一定能做垂直解決方案，因為團隊不一定有行業經驗，這是很大的問題。亞馬遜的無人便利店Amazon Go出來之後，國內不少技術團隊也想提供類似的技術，甚至想做2C的便利店。我勸他們再考慮一下，你的技術再好，對於用戶而言，他買東西的時候，首要考慮的還是—— 哪個便利店離我更近（從這個角度上講，無人便利店仍然是個改良型的技術），這又回到了零售的本質。所以如果團隊沒有零售的基因，就別考慮自己開便利店的事了。這時候，很多人可能會問“那我找個懂行業的高管不就行了麽？”這事沒那麽簡單，如果CEO不了解行業本質，其實是很難靠一個高管去彌補的。

綜上所述，只做技術提供商肯定不行，一定要做整體解決方案——選個適合你的行業，把你的技術產品化、然後搞定用戶/客戶實現商業變現、然後獲得更多的數據，這樣才能再夯實你的技術。一句話講，要做技術、產品、商業和數據的“全棧”，形成閉環！

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SaaS營銷服務商“全時”IPO被否！去年營收近10億，服務過今日頭條等上萬家客戶

B2B圈 2017-11-29 21:03

文 | 常皓靖

來源  | B2B圈（ID：b2bcyj）

B2B圈訊 11月29日消息，今日，證監會發布了最新IPO申請的審核結果，北京全時天地在線網絡信息股份有限公司(下稱“全時”）IPO被否。

公開信息顯示，全時成立於2005年，是一家提供互聯網廣告及企業級SaaS營銷服務的公司。其總部位於北京，並在山東、安徽、陜西、河北、天津、上海、廣東、山西等地成立分、子公司。

擬募集資金4.73億，中德證券承銷

今年3月8日，全時在證監會網站披露了招股書，公司擬於深圳證券交易所公開發行1500萬股，計劃募集資金約為4.73億元，用於企業互聯網營銷綜合服務平臺項目、思沃互動產品升級改造項目、研發中心項目、房產購置項目。全時本次IPO保薦機構為中德證券。

招股書顯示，互聯網營銷服務行業市場規模在不斷擴大，2015年的行業銷售額到達了2093.7億，增長率為36.0%，2018年預計可以達到4000億元。

與之相對應的，全時的營業收入和凈利率也隨之走高。2014-2016年報告期內，該公司分別實現營業收入39401.79萬元、73126.42萬元和99595.87萬元，實現凈利潤分別為2492.08萬元、4525.04萬元和4929.48萬元。

不過，雖然行業市場空間大，但是玩家眾多，每個玩家的市場占有率都不高。而且，該市場競爭高度激烈，比如華揚聯眾、騰信股份、開創集團、深圳力瑪等，都是全時強有力的競爭對手。

搜索引擎類營銷業務貢獻70%的收入

全時的商業模式是，連接企業客戶和媒體資源供應商、SaaS產品供應商，從中賺取費用。

具體來說，該公司的收入主要來自於兩方面：一是網絡廣告營銷服務費，包括搜索引擎類、展示類。二是企業級SaaS銷售及推廣服務費，包括企業IM類、銷售管理類、協同辦公類、輕量OA類。

*圖摘自全時招股書

其中，搜索引擎類營銷為該公司貢獻了70%的收入。它指的是，當用戶搜索到廣告主投放的關鍵詞廣告時，相應的廣告就會展示。我們平時看到的百度關鍵詞廣告就屬於此。

從成立至今，該公司已經服務了今日頭條、新浪網、藝龍、途家、蜜芽寶貝等數萬名客戶。

北京地區收入占比90%

B2B圈（ID：b2bcyj）從 招股書中發現，全時北京地區的收入占比超過90%。對此，該公司承認在這方面的局限性，並表示正在積極拓展北京以外地區的市場。

值得註意的是，全時的供應商較為集中，報告期內前五名供應商采購占全部采購的比例分別97.82%、96.75%、95.94%。對此，公司解釋為上遊優質的互聯網營銷資源相對集中。

證監會並未披露這次全時IPO被否的原因，不過可以看到的是，與全時一起被否的兩家公司（博拉網絡、重慶傳媒），都是純互聯網公司。

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聯手全球基礎設施服務商，複星軌道交通投資提速

繼牽頭投資國內首條民資控股鐵路後，複星再次在軌道交通產業發力。

5月25日，複星旗下星景控股與全球基礎設施服務商AECOM公司簽署協議，雙方將建立長久的戰略合作關系，並在中國境內成立合資公司，專註於TOD（Transit-Oriented Development）公共交通導向的開發，包括軌道交通沿線站點、市政綜合體等項目的總體策劃、規劃、設計和開發建設。

TOD是以公共交通為導向的發展模式，通過交通樞紐與城市多元功能的相互結合及整體規劃，實現並加快站城一體化進程。在過去幾十年中，以TOD模式進行的新城鎮開發逐漸在美國、日本、瑞典、法國、香港等地興起。這種整體開發模式通過高效、集約、複合的土地利用，鼓勵公共交通出行，實現便捷、緊湊、低碳的都市區域，推動城鎮化進程。

據記者了解，雙方擬成立的合資公司其中星景占比51％，AECOM占比49％。根據雙方簽署的戰略合作框架協議，合資公司成立後將組建專項小組，整合雙方在大中華區的業務資源，推動多個儲備項目進入深度對接。

AECOM總部位於美國洛杉磯，是全球頂尖的基礎設施全方位綜合服務企業，為150多個國家的政府、企業和機構提供基礎設施設計、建造、投資和運營管理服務。

AECOM亞太區總裁喬全生表示，目前中國正處於城鎮化的升級與優化階段，如何積極面對挑戰，提供跨學科、跨專業的規劃設計、投資、建設，並解決基礎設施的投資效益問題，需要依靠全盤考量的總體規劃與整合式的解決方案，在國內軌道交通沿線土地開發過程中引入TOD的開發理念，將有利於實現綠色、低碳、宜居、智能的城鎮建設與發展目標。

複星全球合夥人、複星基礎設施產業發展集團董事長兼CEO、星景控股創始合夥人兼CEO、複星鐵投CEO溫曉東則指出，複星和AECOM的聯合，有助於快速打通相關產業鏈上下遊垂直合作的通道，並加強複星在基礎設施領域的產業深度和廣度，提升複星在軌道交通、TOD、特色小鎮等方面的綜合設計水平和能力。而AECOM所具備的全球化資源優勢，還將有助於複星在大出行、大市政、大基建等領域進行多層次布局，進而向全球家庭客戶提供更加優質高效的基礎設施服務。

作為複星唯一的基礎設施投資機構，星景控股聚焦“基礎設施+產業投資”的發展戰略，希望深耕軌道交通、特色小鎮、市政道路、生態環保等基礎設施領域投資，以及智慧城市、公共服務相關股權領域的全產業鏈發展。

目前，由星景控股代表複星牽頭民營聯合體打造的中國首條民營控股高鐵——杭紹臺鐵路已於2017年底正式進入開工建設階段。而據記者了解，隨著基礎設施投資板塊業務的日漸成熟，複星還於去年底決策成立了基礎設施產業發展集團，下屬企業就包括星景控股及複星鐵路投資公司，以進一步探索拓展海內外鐵路市場，以及基礎設施及相關領域上下遊全產業鏈投資的全球化布局。

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