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維生素產業危機？研究顯示維生素幾乎無用

來源: http://wallstreetcn.com/node/68947

周一公布的兩項新臨床試驗的結果顯示，複合維生素對於預防慢性疾病幾乎沒有什麽益處，應當避免服用複合維生素。 《內科醫學年鑒》(Annals of Internal Medicine)刊登了上述嚴格進行的研究。研究顯示，複合維生素對認知功能或心血管健康沒有影響。這也是表明食物補充劑對於普遍營養良好的西方人群幾乎沒有什麽健康益處的最新報告。此前已有一系列報告得出這樣的結論，包括上個月對26項維生素研究的回顧。 四位醫師和公共健康專家在伴隨研究發布的評論中寫道：傳遞出的信息很簡單，那就是大多數食物補充劑無法預防慢性疾病或死亡，並沒有服用它們的正當理由，應當避免服用。 評論補充說，在其他一些試驗中，β胡蘿蔔素、維生素E以及還可能包括高劑量的維生素A會增加死亡的風險。 市場研究機構歐睿信息咨詢有限公司(Euromonitor International)的數據顯示，全球維生素產業十分龐大，去年銷售額達到234億美元，較2011年提高了3%。具體而言，複合維生素的銷售額去年增長了2.5%，達到142億美元。疾病控制和預防中心(Centers for Disease Control and Prevention)最新的數據顯示，大約40%的美國人報告說他們在2003年至2006年間服用複合維生素或礦物質。 維生素行業組織對上述評論提出批評，並指出去年一項對1.5萬名男性的研究表明，每日服用適量複合維生素可以降低患癌風險。一些專家認為上述研究結果不具代表性。 新試驗之一評估了維生素如何影響5,947名65歲及以上年齡男性醫師的認知功能。參加試驗者被分為兩組，每天分別給他們輝瑞公司(Pfizer Inc.)生產的複合維生素善存銀片(Centrum Silver)或安慰劑。他們的認知功能在試驗之初會被評估，之後在12年的時期內再至多評估三次。研究人員發現，試驗期內，服用複合維生素和安慰劑的兩組人在平均認知功能的改變方面沒有區別。 哈佛大學(Harvard University)和布里格姆婦女醫院(Brigham and Women's Hospital)的醫學教授Francine Grodstein領導了上述研究。她稱研究結果令人失望，但說她並不準備像評論作者推薦的那樣放棄維生素。她說，如果進行更長時間的研究，或者對教育程度不太高、飲食攝入情況不太好的人群進行試驗，可能會得出不同的結果。 輝瑞說，善存銀片等複合維生素的主要目的在於幫助人們彌補通過飲食攝入的營養不足的情況，而不是為了診斷、治療、治愈或是預防任何疾病。 第二個試驗有1,708名年齡在50歲及以上的患者參與，這些人全都在至少六周前發作過一次心臟病。他們之中一部份人拿到的是大劑量的複合維生素，另一部份人拿到的是安慰劑。這份研究表明，服用維生素並不能降低患者死亡或未來發生心血管問題——比如心臟病或突發中風——的風險。 不過領導這項研究的研究人員說，有些患者退出了試驗，有些患者沒有服用維生素或安慰劑，使得該研究多少打了點折扣。 領導這次研究的哥倫比亞大學(Columbia University)的心臟病學家拉馬斯(Gervasio Lamas)說，他幾十年來一直告誡他的病人不要服用維生素。他說，我們治療的不是營養不良的患者，我從沒見過哪個病人患有壞血病或腳氣。他提到的這兩種病是因為維生素C和維生素B1缺乏造成的。他說，如果一個健康的人想要保持健康的話，應該做的是停止吸煙、鍛煉身體、降低體重，如果有高血壓或膽固醇偏高的話，就按醫囑服藥。 拉馬斯和其他研究人員指出，特定維生素和礦物質已經被證明對目標人群有益。比如，葉酸就被廣泛推薦給孕婦服用，用以預防新生兒在大腦或是脊柱方面的缺陷。評論文章的作者指出，維生素D在防止老年人跌倒方面的可能益處還需要進一步的研究。 公共健康專家們說，研究表明複合維生素對非洲和亞洲的營養不良人群有益處。

揭秘深改領導小組陣容：涵蓋幾乎所有重要領域負責人

來源: http://wallstreetcn.com/node/73865

此次全面深化改革領導小組陣容空前強大，除習近平、李克強等正副組長外，成員還囊括了國務院、人大、政協、軍委、政法系統等部門的副國級領導人。六個小組中，法制、黨建、紀檢小組更是將矛頭直指政治體制改革。 1月22日，習近平主持召開中央全面深化改革領導小組第一次會議。會議審議通過了《中央全面深化改革領導小組工作規則》；審議通過了經濟體制和生態文明體制改革、民主法制領域改革、文化體制改革、社會體制改革、黨的建設制度改革、紀律檢查體制改革6個專項小組名單。 除習近平任組長，李克強、劉雲山、張高麗任副組長外，從央視的畫面來看，會議主桌就坐人還囊括了國務院、人大、政協、軍委、政法系統等部門的副國級領導人。此外，各重要部委“一把手”和重要機構負責人參會。 例如，長期從事經濟方面工作的參會領導有：政治局委員、國務院副總理馬凱，政治局委員、國務院副總理汪洋，政治局委員、中央辦公廳主任栗戰書，全國政協副主席、央行行長周小川等；長期從事政法工作的參會領導有：政治局委員、中央政法委書記孟建柱，國務委員、公安部部長郭聲琨，最高人民法院院長周強，最高人民檢察院檢察長曹建明等；長期從事文化事業的領導有，曾任中共中央統戰部部長，現任政治局委員、國務院副總理的劉延東，曾任國務院新聞辦公室主任、現任全國人大常委會副委員長兼秘書長的王晨等。 值得註意的是，各部委主要負責人也參加了當天的會議，包括發改委主任徐紹史、教育部部長袁貴仁、科技部黨組書記王誌剛、工信部部長苗圩、財政部部長樓繼偉、人社部部長尹蔚民、農業部部長韓長賦、環保部部長周生賢、商務部部長高虎城、衛計委主任李斌。 據第一財經日報，中國（海南）改革發展研究院遲福林指出，六個專項小組大致可以再分為兩組。一組是經濟體制和生態文明體制改革、文化體制改革、社會體制改革三個專項小組，一組是民主法制領域改革、黨的建設制度改革、紀律檢查體制改革專項小組。 前一組沿襲了十八大和十八屆三中全會的改革思路，囊括了改革過程中遇到的大部分實際問題。後一組的三個小組都涉及政治體制改革，說明了高層意在通過健全完善黨的制度建設和反腐倡廉制度建設對全面改革提供堅實的法制化保障。此外，三個小組又有極強的針對性，例如一些小組的設置直指反腐和違法違紀問題。

【案例】大S也救不了俏江南：易主幾乎再無懸念

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0228/59083.html

“創業就是要不給自己留一點退路，才能做到第一”，這曾經是俏江南董事長張蘭談“創業經”時的經典語錄。當時的她可能沒有預料到，這句話竟會在2014年一語成讖。商務部的一紙批文證實了俏江南將 “賣身”給私募的傳言：1月10日，商務部公布的《2013年第四季度無條件批準經營者集中案件列表》中顯示，甜蜜生活美食集團將通過下屬特殊目的公司收購俏江南投資有限公司股權，該集團隸屬私募股權投資公司CVC Capital Partners。俏江南不是中國規模最大的餐飲企業，但知名度絕對算得上業內最高，創始人張蘭的兒子、現任總裁汪小菲更廣為人知的身份是臺灣藝人大S的丈夫。可惜，大S的到來只是將汪小菲帶上娛樂版，而沒有讓更多的消費者走進俏江南的大門。實際上，這起收購案早在2013年10月就曾被曝光過，當時流傳的版本是：私募CVC將購買俏江南69%股份，交易之後， 該公司創始人張蘭及管理層持股將降至31%，徹底失去控制權。當時這一傳言，曾經遭到過張蘭的矢口否認，稱其“半點兒都不屬實”。對於這“半點兒都不屬實”的收購案， 現在張蘭接受采訪時終於改口，回應稱： “這一交易只是意向還沒有達成，我們對收購沒有發言權。”不過可以肯定的是，這項收購雙方已經進行過相當深入的溝通。根據我國《反壟斷法》相關規定，經營者向國務院反壟斷執法機構提交的申報集中，應當包含申報書、集中對相關市場競爭狀況影響的說明、集中協議、參與集中的經營者上一會計年度財務報告。這意味著盡管張蘭稱雙方未有簽署合同，但是在向監管部門提交申請書時，雙方應該簽署過有關此次並購的相關文件。也就是說，俏江南易主幾乎再無懸念，剩下的只是時間問題。俏江南品牌創立於2000年，初期的俏江南是一個純粹的家族企業，張蘭家族對公司有著絕對的控制權。當時的張蘭，對於上市這一話題並不狂熱，甚至有些抵觸。但“不差錢”的張蘭也會有失策的時候。2008年，處於高速開店擴張時期的俏江南，陷入了資金困境。張蘭“為了緩解現金壓力，並計劃抄底購入一些物業”，引入外部投資者鼎暉。當時，鼎暉向俏江南註入約2億元人民幣，換取其10.526%的股份。依此計算，鼎暉對俏江南的估價約為20億元，當時俏江南的門店數量為40家。但引入投資者最大的問題是給張蘭帶來了上市壓力。此後的兩年里，經過一系列的包裝與布局，2011年3月，俏江南終於向中國證監會提出了上市申請。可惜的是，這個時間點正好與證監會整肅創業板時間點不巧重合，並提出理論上不支持餐飲類的傳統行業登陸創業板。果然，此後的60天內，監管層未對俏江南的上市申請予以回應，俏江南首次登陸A股的計劃宣告失敗。這次上市失敗後，俏江南與鼎暉之間的矛盾，隨著對賭協議到期時間的迫近而日益激化。在2011年8月的一個公開場合中，張蘭直言“引進他們(鼎暉)是俏江南最大的失誤”，令俏江南和鼎暉的矛盾從幕後浮現到了臺前。而快速擴張也給俏江南帶來了負面影響，再加上此後國內整個高端餐飲行業因為國家打擊三公消費進入“寒冬”，俏江南上市計劃遙遙無期。在這樣的背景下，不少分析人士都認為，CVC的收購要約可能是投資人不想再等待俏江南無望的上市進程，轉而尋求其他的退出途徑。外界流傳的俏江南與鼎暉的對賭協議上規定，如果俏江南無法在2012年底前完成上市，鼎暉有權以回購方式退出俏江南。但鼎暉退出的前提是張蘭給予令其滿意的投資回報，這單純依靠目前俏江南不足百家的店鋪營收是不可能實現的，必須引入其他的註資者參與。而張蘭一直對此次交易遮遮掩掩， “價錢沒談攏”可能是主要原因。按照去年披露出來的交易細節核算，CVC對於目前的俏江南出價為3億美元購買其69%發股權，也就是說對於俏江南的整體估價約為28億元人民幣，這與5年前鼎暉入股時的估價相比並未有顯著的提升，俏江南這幾年的開店數量雖未達到預期目標，但還是實現了規模翻倍，CVC如此作價確實有趁火打劫的嫌疑。另外，此次交易的買方CVC來頭不小。目前，CVC亞洲的操盤手是有著“紅籌之父”之稱的梁伯韜，他的參與對於俏江南在香港聯交所的上市計劃或將十分有利。但深諳內地、香港兩地資本市場的梁伯韜團隊，財技過於出神入化，這樣的接盤者， 對於本就不善於資本市場運作的張蘭來講，實在是段位太高。問題是，2014年張蘭仍以登陸香港聯交所上市為主要目標。連年業績不佳的俏江南想在對餐飲行業反應平淡的港交所贏得市場認可，需要進一步引進新的外部投資人，重新“講故事”。CVC是何方神聖？CVC(私募股權投資公司CVC Capital Partners)是一家來自歐洲的私募股權公司，迄今共完成了逾250個公司收購項目，累計交易額高達1450億美元。其數月前剛剛開始為一只新的亞洲基金籌資， 目標是30億美元。在投資品類方面，CVC對餐飲企業確有偏好，去年以4億歐元購買了金寶湯歐洲簡餐業務，金寶湯是全球最大湯品制造商。總是趕不上好時光的俏江南2008年，店鋪擴張計劃遭遇2008年金融危機。2011年，俏江南試圖A股上市，遭遇創業板整肅，未能成行。2012年底以來，在中央“八項規定”、“六項禁令”等政策的沖擊下，國內餐飲市場遭遇了前所未有的困境，行業陷入了20年以來的冰點。2013年，俏江南被傳資金鏈緊繃，全年開店僅10家。2012年轉戰香港，當時都已經通過聆訊了，可就在此時，因偶然披露的張蘭移民事件(為了上市，張蘭放棄了中國國籍)，讓她陷入聲譽危機， 鼎暉退出計劃也不得已擱置。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：周紅艷 | 編輯：ningyongwei | 責編：寧詠微

你幾乎一定會做一些像出痲疹一樣的事情 週年洋

http://xueqiu.com/6691655012/30133422
就像沒有發明疫苗以前，人一生都要出一次痲疹一樣，在投資的生涯中，你幾乎一定會做一些像出痲疹一樣的事情，比如像短期賺快錢，比如像利用高槓桿工具等等。我就干過這類事情，那是在香港市場。
1、想靠仙股一夜發大財，買入北京御生堂（現為保興資本），股價1港元左右，當時它有一個概念就是能利用傳統中醫藥方開發一種製劑，可以預防非典類流行疾病。買入不久，最高確實漲了20%，我指望從1港元翻倍到2港元，腦海充滿了想像，但過不了多久就暴跌，不僅翻不了倍，連本都拿不回。錯誤的開始，一定會讓你在一個時期日夜煎熬，面臨清倉還是等待，等股價陰跌到0.5港元時，就乾脆不理睬它了，期間，業績大幅虧損，在持續一年半載，大股東的老千本性就出來了，股價跌到3港仙，大股東開始玩縮股增發的遊戲，股價繼續陰跌，最後幾乎等於零，出售都不夠手續費了。我的教訓時，不要玩仙股，那不是賺錢的遊戲，那是折磨人的自虐。
2、早幾年A股沒有什麼衍生品工具供參與者過癮，看過港股中各種買賣窩輪的跌宕起伏的故事，忍不住手癢，也想參與者一下，而且在買入正股的基礎上同時買入做多的窩輪，因為我還刻意讓自己偏保守，最大的損失是自己投入的本金，而不是做空導致的風險無限。那正是玩兒個心跳，正股波動不大時，窩輪的漲跌都很大，等正股遇到一個黑天鵝事件時，窩輪一夜之間幾乎歸零。這期間經歷了大半年時間，弄得自己精疲力竭，浪費資金，當窩輪到期時自動歸零，又好幾萬港元本金沒有了。現在想想真是可惜啊。
這些東西還真像痲疹，等經歷過一次以後，我對這類東西徹底金盆洗手了。但我也知道，我的一些朋友沉溺其中，不能自拔，等所有本金歸零後才住手。
我是一個很理性的人，我至今也很困惑，我在那個階段，為何會受到那種誘惑，竟然參與這個近乎賭博的遊戲呢？如果當初不參與，我的本金不就多了不少嗎？我現在也百思不得其解，我只能解釋為人有賭博賺快錢的本性。既然如此，那就像痲疹一樣，出完了就好了，只是要儘量把自己的資金量控制到最少，為了玩樂，只能小注怡情。當然，如果你能徹底抵擋住這個誘惑，最好一開始就像遠離毒品一樣，遠離窩輪，遠離仙股。
痛苦的經驗之談，希望能挽救球友們的金錢！（每天一則26）

圖解：工業大宗商品價格幾乎完全由美元主宰

來源: http://wallstreetcn.com/node/210680

下面兩張圖表明，在過去10年里，不論是原油還是大宗工業原材料的價格，都與美元高度負相關。隨著美元的走強，這些與制造業息息相關的大宗商品料將持續受到打壓。

下圖不難看出，過去10年中，貿易加權美元指數和布倫特油價呈現很明顯的反向波動關系。

（說明：上圖中美元指數的坐標軸為逆向）

在過去20年終，CRB工業原材料現貨價格指數基本成反比關系，這一關系在過去10年中尤為明顯。

（說明：上圖中美元指數的坐標軸為逆向）

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雀躍過後 黃金原油盤中回吐此前幾乎全部漲幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/211045

北京時間周六淩晨，黃金和原油回吐了早些時候幾乎全部漲幅。此前，中國央行意外降息，黃金一度大漲10多美元到1206美元/盎司；俄羅斯和沙特同意聯手應對能源市場，布油大漲2.4%達81.6美元/桶。

北京時間周五晚6點30多分，中國人民銀行意外降息，宣布明天起金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，並對基準利率期限檔次作適當簡並。

受此影響，黃金從不到1190美元/盎司迅速上漲，震蕩後盤中沖高到1206美元/盎司。不過此後大幅回落，現位於1194美元/盎司。

北京時間周五晚6點多，俄羅斯官方聲明稱，沙特外長與俄外長均表達了對能源與石油市場相關問題合作的意願。雙方一致認為，油價必須“以市場為本”。面對國際油價暴跌、全球石油產量未見減少的形勢，兩大石油出口國俄羅斯與沙特有望聯手行動。

受消息影響，布油大漲超2%，最高達到81.6美元/桶。不過，晚9點多起，布油開始一路下滑，現位於79.6美元/桶，幾乎回吐早些時候的全部漲幅。

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上日走勢幾乎重現 油價從暴漲到大跌

來源: http://wallstreetcn.com/node/212196

周四，原油市場再度劇烈震蕩，北京時間晚6點多，2月交割的原油期貨漲幅超3.7%，然而此後油價一路下挫，目前跌幅近1.4%。今日油價走勢與上日頗為相似，盤中暴漲後大幅回落。這表明在當前點位，多空雙方鬥爭激烈。

周三，美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，截至12月13日當周，原油、汽油庫存均遠多於市場預期，美油迅速下跌，2月合約跌幅超2%，此後油價急速反彈，漲幅達4.5%。然而，美聯儲公布FOMC聲明前1小時，油價開始滑落，此後數小時回吐了日內大部分漲幅。

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道指六連漲收盤創新高 標普幾乎收平 油價重挫

來源: http://wallstreetcn.com/node/212420

周三，道指和標普盤中創新高，收盤前幾分鐘美股出現小幅拋售，最終道指收盤六連漲創新高，標普幾乎收平。美債收益率繼續小幅攀升。美國原油庫存遠多於預期，油價盤中暴跌超3%。美元自八年新高回落。

標普500指數跌0.29點或0.01%，報2081.88點；道瓊斯工業指數漲6.04點或0.03%，報18030.21點；納斯達克綜合指數漲8.05點或0.17%，報4773.47點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）下跌2.91%，收14.37。

周三，美股高開，延續前幾日上漲行情，道指和標普500指數盤中創新高，標普最高達到2087.56點。收盤前幾分鐘，美股出現小幅拋售，最終道指和納指收漲，標普幾乎收平。代表小盤股的Russell 2000指數上漲0.4%。納斯達克生物科技股指數經歷前兩日拋售後，周三反彈。周三美股較平日提早收盤3小時。

美國經濟數據方面，就業市場強勁複蘇勢頭不改，上周首申失業金人數下降至七周低位的28萬，預期為29萬；首申失業金人數四周均值為29.025萬，前值29.9萬。

美債收益率上漲，黃金下跌，WTI油價大跌。10年期美債收益率盤中最高達2.3%，隨後回落，收盤上漲1個基點，收於2.26%。周二，美國GDP數據遠超預期，10年期美債收益率暴漲10個基點，創一年多最大單日漲幅。2月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.3%，收於1174美元/盎司。美國能源信息署公布的數據顯示，美國原油庫存數據遠超預期，WTI原油期貨盤中跌超3%。收盤時，油價跌幅收窄。美國NYMEX 2月原油期貨價格收盤下跌2.24%，收報55.84美元/桶。布倫特2月原油期貨價格收盤下跌2.35%，收報60.24美元/桶。

歐洲股市漲跌不一。德股休市，英國股市上漲，法國股市下跌。昨日，希臘總統候選人迪馬斯無望當選總統，增加了提前大選可能，政局不穩定增加了市場緊張情緒。10年期希臘國債收益率繼續上揚，周三大漲33個基點，達到8.86%。歐元上漲0.3%。受標普可能下調俄羅斯評級影響，盧布盤中走低，不過後來反彈。

亞洲股市漲跌不一。近千億元打新資金回歸，A股高開，但隨後回落跌破3000點，收跌1.98%。銀行、證券、航運領跌；次新股、電子設備、農業板塊漲幅居前。兩市成交量繼續萎縮，僅5839億元，創11月26日來最低。不過，創業板收漲1.55%。李克強指出，將加大金融對企業“走出去”的支持，簡化境外上市、並購、設立銀行分支機構等核準手續，完善人民幣跨境支付和清算體系、取消境內企業、商業銀行在境外發行人民幣債券的地域限制。MNI援引知情人士稱，當把同業存款納入存貸比考核時，中國央行不會要求銀行繳存更多存款準備金，這或意味近期央行降準的可能性降低。因聖誕來臨，港股成交清淡，恒指收漲0.07%，博彩股領漲，內銀股領跌。日本股市漲1.24%，日本首相安倍晉三稱經濟刺激計劃本周將成型。

大宗商品市場走勢：

美債市場走勢：

外匯市場走勢：

隔夜全球市場收盤情況：

標普500指數跌0.01%；道瓊斯工業平均指數漲0.03%；納斯達克綜合指數漲0.17%。

英國富時100指數漲0.18%；德國股市休市；法國CAC40指數跌0.44%。

日本股市漲1.24%，恒指漲0.07%，滬指大跌1.98%。

富時環球指數跌0.02%；富時新興市場指數跌0.49%。

美元兌歐元下跌，美元兌日元下跌。

2月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.3%，收於1174美元/盎司。

2月交割的WTI油價收盤大跌2.24%，收報55.84美元/桶。

10年期美債收益率上漲1個基點，收報2.26%。

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投資者有多“任性”：俄羅斯、中東股市幾乎收複跌幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/212423

前段時間俄羅斯股市伴隨著盧布暴跌似乎為全球投資者創造了一個絕佳的抄底機會，僅最近6天時間俄羅斯股市暴漲41%，盧布暫時度過危機，兌美元升值了30%。

國際市場原油價格持續下跌，加之西方經濟制裁，導致盧布暴跌，俄羅斯經濟結構相對單一，經濟缺乏韌性，遭受打擊頗重。

上周二(12月16日)淩晨，俄羅斯央行意外宣布將基準利率從10.5%上調至17%。而上次加息僅在3天前，俄羅斯央行11日宣布將基準利率從9.5%提高至10.5%。此後一天盧布反而加速下跌，一度突破80盧布兌1美元，前後兩天貶值超過20%，而俄羅斯股市加息後當天跌幅就接近20%，這一幕令人震驚。

不過，盡管如此包括拉紮德公司(Lazard)、GMO和奧本海默公司(Oppenheimer)在內的一些持有大量俄羅斯風險敞口的美國大型共同基金對俄羅斯相關資產仍有信心，並承諾繼續持有。截至11月底的數據顯示，約380億美元規模的奧本海默發展中市場基金中，7%的投資投向俄羅斯。投資研究及基金評級機構晨星公司數據顯示，共8只規模超過10億美元的美國共同基金持有俄羅斯股票比重至少達6%。

GMO的新興市場管理團隊負責人Arjun Divecha，俄羅斯能源企業的市盈率尚不足5倍，股息率高於5%。我們預測俄羅斯不會出現全面資本管制，我們仍對持有這些成本很低的資產感到滿意。若它們進一步下跌，我們還會增持。”

此外，因油價加速下跌對中東國家公司收入帶來重創，本月上旬中東股市出現的暴跌在最近一周也基本全數收複失地：

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2014年各省財政收入陸續公布 增速幾乎全線滑坡

來源: http://wallstreetcn.com/node/213026

本文由微信公眾號“掃雷小組”(ID: saoleixiaozu007) 授權華爾街見聞發表

截至1月12日，共14個省（市、自治區）公布了2014年的財政收支數據。具體情況請見下圖：

1、除浙江、上海、山東三省外，其余11省2014年的財政增速低於2013年。

 

2、廣東依然是全國財政收入最高的省份。目前廣東尚未公布2014年全年的財政收入數據，但其前11月財政收入為7268.04億，已高出江蘇全年財政收入35億。

 

3、在公布數據的省份中，2014年財政增速高速高於10%的省份數量為10個，低於10%的省份數量為4個。其中，江西省以16.10%的增幅居於榜首，吉林以4%的增幅居於末位。

 

4、共計10個省份完成年初設定目標，4個省份低於預期。

 

其中浙江、上海、甘肅三省增速超過預定增速4個百分點以上。而內蒙古和陜西兩省小幅超過年初預定增速，分別超過預定增速0.1、0.63個百分點。

 

吉林的實際增速與年初設定增速相差最大（4個百分點）。

 

5、未公布數據的省份情況可能更嚴重。如遼寧前11月的財政收入下降6.8%，黑龍江去年前10月財政收入下降7.8%，兩省份2014年財政收入很可能呈現負增長的態勢。

 

再看財政收入質量，如下圖所示：

 

截至1月12日，共有4個省份公布了稅收收入及非稅收入的情況。上述四個省份中，江蘇、浙江、山東三省的稅收收入占財政收入的比重上升，財政收入質量進一步提升。內蒙古則有所下降。

 

相比於相對可控的稅收收入，非稅收入中的各種費彈性頗大。在財政收入增速下降的過程中，非稅收入占比的變動情況尤其值得關註。

 

目前只有內蒙古公布了政府性基金收入。內蒙古財政廳發布的數據顯示，2014年內蒙古的政府性基金收入為502.50億，同比下降22.3%。

 

政府性基金的收入構成中，80%來自土地出讓金。因房地產行業下行，土地出讓金勢必減少，2014年政府性基金收入負增長的省份應該不在少數。

 

掃雷小組預計：

政府性基金收入下降、財政增速降低，這一趨勢很可能在今年延續。如已召開地方兩會的河北省將今年的財政增速下調至7.5%，相比2014年的增速降低了1.7個百分點。

 

在去年年底召開的全國財政工作會議上，財政部長樓繼偉表示，財政收入由高速增長轉為中低速增長，由兩位數增長進入個位數增長的時代，要克服速度情結。

 

廣義財政收入（公共財政預算收入加政府性基金收入）增速下降意味地方政府以自身財力通過基建投資提振經濟的空間將變得更窄。民生支出及債務支出相對剛性，中央財政擴大的赤字很可能用於這部分支出，用於基建投資的部分亦有可能減少。因此，為了“穩增長”的需要，今年貨幣政策可能會保持相對寬松，由此可能造成經濟中杠桿率在短期內還會有所上升。

 

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