📖 ZKIZ Archives

九月十五日，前國光石化董事長陳寶郎將正式上任，成為台塑化第一位「不姓王」的董事長。在中油四十幾年的他，轉任台塑化後要怎麼做？強調要讓專業經理人治 理的台塑是力挺陳寶郎，還是把他當成過渡董事長？

撰文‧方沛晶

內定台塑化董事長陳寶郎在九月十一日接受︽今周刊︾專訪，他笑說要好好把握最後幾天「退休老頭子」生活，趁著中秋假期在高雄與家人團聚，這幾天他忙著和老 朋友喝茶、敘舊，還抽空做身體檢查，因為之後，不要說陪家人，他可能連睡覺的時間都沒有。

陳寶郎向本刊證實，基於利益迴避原則，已辭去經濟部工業局「麥寮工業園區工安監督專案小組」委員，並將在台塑化九月十五日臨時董事會通過任命案之後馬上上 任。陳寶郎透露，「這個天人交戰的決定，其實是上星期一(九月五日)在合歡山主峰頂確定的。」關鍵電話 改變下半場人生八月下旬，陳寶郎接到台塑集團邀請他擔任台塑化董事長一職，在中油工作超過四十年，他第一個反應是「我年紀大了，又不缺錢，幹麼這麼累？」 原本打算回絕的他，最後會答應，其實和國光石化喊卡有關。

「五月底，國光石化小組解散後，我就過著每天爬山、喝茶的愜意生活，只不過看到新聞上的台塑工安事件，還是會在心裡喊：﹃加油啊！﹄因為台灣石化業只剩你 一家了。」陳寶郎不諱言國光石化叫停是政府一大錯誤，因為石化業和工業的關聯性最高，影響數十萬人的未來生計。

懷著未竟的遺憾退休，陳寶郎原本想過含飴弄孫的生活，然而台塑高層的一通電話，改變他的人生計畫。「為了這通電話，我思考好幾天，最後決定不想，去爬 山！」陳寶郎和友人走了一趟合歡山，在三四一七公尺的合歡山主峰上，看著壯闊的山嵐、蓊鬱的翠林，想到自己一輩子奉獻給台灣石化業，如果麥寮垮了，台灣石 化業就真的完了！

此時，他才決定接受台塑化邀請，接下整頓六輕這個燙手山芋，成為台塑化第一位「不姓王」的董事長。

處理抗爭 自有一套手法自述「還懷著三分理想」的陳寶郎，台南農家子弟出身，原本計畫退伍後要到台塑工作，卻因為陪同海軍官校同袍應試而考進中油高雄廠。後來雖然也 考取台塑，但因任職中油未滿半年，若要離職須繳回薪資，家境不好的他只好留下，而這一留，就是大半輩子。

從最基層的工廠操作員開始做起，光是試爐，陳寶郎就從一輕參與到四輕，包括設備、建廠、企畫、公關，歷經中油十六個單位與職位，最後從總經理一職退休，在 石化業的資歷相當完整。

為人親和是他一路「官運亨通」的主因。陳寶郎是高廠第一任工業關係室主任，專門處理最棘手的「反五輕」抗爭，當時後勁地區有七個不同派系，誰都不服誰，面 對一群人叫罵、拍桌，陳寶郎不但不能生氣，還要耐心溝通。這些歷練也讓他和一般「石化人」很不一樣，懂得把艱澀的業內用語，以淺顯易懂的方式對外溝通。

「在適當的場合，適當的生氣才是大學問。」陳寶郎說，自己的個性其實是外柔內剛，而且在工作上很好強。例如他當中油副總經理時，就開始徹底研究主要競爭對 手︱︱ 台塑化的成功之道，列出所有數據比較，發現中油進口原油，有三二％都煉成利潤極低的燃料油，但台塑化卻主要生產高利潤的汽、柴油，於是他力主蓋新廠、淘汰 舊廠，讓燃料油煉製從三二％掉到一○％，提高中油的毛利率。

○四年，中油單月油品虧損超過五十一億元的艱困時刻，陳寶郎接掌了總經理一職。為了和擁有完整上中下游供應鏈的台塑抗衡，他設計出一套整合計畫，地點就在 離麥寮不遠的雲林台西鄉。當時陳寶郎帶一位祕書，兩人開始招商，結果有高達一二七家公司申請要加入計畫，這也就是後來成立的國光石化。

重披戰袍 擬定「治火」三部曲如今，不甘國光石化喊停，陳寶郎不服輸地重披戰袍，還未到職，他心中早已擬定一套「治火」三部曲，一要將硬體設備全面檢修，二要補強員 工工安文化，三要改善管理制度，「尤其硬體設備，我發現台塑的確因經驗不足而有疏失。」以七月三十日的第七次大火為例，他認為關鍵不在鋼材，而在硬體設計 不良。

不過，改善計畫是一回事，能否施展拳腳又是另一回事，在明年台塑化董監改選的情況下，陳寶郎是否只是「過渡」人選？王家人對這位「外姓」董事長的支持度又 有多大？

尤其近期台塑化將包括原油、液化石油氣（ＬＰＧ）、煤炭等，一年高達兩百億美元的原物料採購權，移轉到台塑集團總管理處，加上去年才劃歸給台塑化督導的台 塑海運及台塑貨運，原本都由前董事長王文潮直接管理，現在也傳出將劃給台化，或有一說將獨立營運，不禁讓人懷疑是否「削減」陳寶郎的管轄權。

針對此事，陳寶郎哈哈笑說，「台塑怕我誤會，特別打電話來解釋一個小時。」他說，台塑集團採購業務原本就是由總管理處負責，其他三寶循此制度行之有年，而 台塑化則是考量原油、煤炭及天然氣等行情波動較大，因此自行處理。

今年初，為了制度一貫性，台塑集團評估將台塑化原料採購權回歸總管理處，不過執行時間正好遇上工安事件，才會讓人有所疑慮。「這個決策我可以理解，原油就 是死豬價，誰買也差不了多少，中油也一樣，十幾年前是總供應處集權採購，後來怕大家有大鍋飯心態，又分權到各事業部，去年三月又回歸貿易處，這都是整體考 量！」陳寶郎強調，「自己都快七十歲了，而且人什麼教都可以信，就是不要信計較。」他不去想權力是否被削減，或還能做多久，只是捨不得四十年的產業經驗隨 著他退休而消失。不管六輕工安改造是否在他手上完成，他對社會、對自己都交代得過去。

陳寶郎

出生：1943年

現任：9/15後接任台塑化董事長經歷：中油總經理、中美和石油

董事長、國光石化董事長

學歷：成大化工系

國產集團第三代接班人林明昇，在 家族最低潮時期，被徵召回台。年輕少主遇上傳統企業，如何磨合，考驗著林明昇的智慧。

撰文‧燕珍宜

近來，復興航空董事長林明昇為了復興航空上市案，一改過往低調的態度，積極在媒體前曝光。然而，這樣的「高調」，對保守謹慎、低調慣了的國產集團而言，似 乎還不是很習慣。「曝光會不會太多了」，內部傳出這樣的聲音。

這個「不習慣」也讓身為國產集團第三代接班人的林明昇，在積極與媒體建立關係的同時，說起話來又特別謹慎、小心，保持著「一定的距離」與「神祕感」。

外表陽光的林明昇，十二歲就赴美當小留學生。一路念到美國喬治城大學企管學士，並拿到加州大學Hastings分校法學博士學位。就在林明昇剛取得法學博 士後不久，遠在地球另一端的台灣家族事業國產集團，卻發生重大財務危機。

原本不在接班行列內的林明昇父親林孝信，臨危受命扛下了拯救集團的重責大任。這個家族的大海嘯，也改變了林明昇的命運，原本想在美國執業當律師的他，被父 親緊急徵召回台灣。

林明昇回台之後，親眼目睹國產實業最艱苦低潮、風雨飄搖的時候。眼看著一個跨越三代家族的龐大企業，竟然可以在短短的時間內由盛轉衰。這樣的經歷，讓林明 昇與其他企業第二代、第三代不同，而更多了一份深思熟慮與穩重。

少主當家難為

老臣不信任 得加倍努力證明實力「外界總在我身上加諸企業『第三代』的稱號。」林明昇說道，對於這個稱號，感觸特別深刻的林孝信，總是告誡林明昇：「沒有所謂第二代、 第三代接班人，作為企業領導人，倘若沒有專業能力，什麼都不用談。」問起身為第三代的壓力，林明昇則謙虛地表示，「我很感謝有人願意給我一份工作，讓我有 發揮的機會。」先前家族企業瀕臨破產的失敗教訓，讓林孝信、林明昇父子倆隨時隨地都保持戰戰兢兢的警醒態度，欲打破「富不過三代」的魔咒。

回台這十年來，林明昇在一旁看著父親林孝信，如何一點一滴地將家族企業從危機邊緣拯救回來。相較於其他第三代的叛逆，林明昇對於父親則是多了一份尊重與敬 畏。

「我們每天都開會，他是總裁，我得向他報告公司的事情。」林明昇這麼說道，顯示他與父親的密切互動。「林明昇對總裁很敬畏，必恭必敬，是一位很受教的新生 代。」一位老臣如此觀察。相較於其他企業的第二代或第三代，林明昇顯得「乖巧」許多。他不但接受長輩安排相親，也已經是三個小孩的爸爸。

一年繳出佳績

打破華航、長榮航壟斷數十年的國際航權位於台北市鄭州路上國產實業大樓裡，國產集團的主要枝幹：國產實業、中興保全、復興航空等均聚集於此。在這棟大樓 裡，不少是資歷超過二、三十年的老員工，他們甚至是看著年輕少主一路長大成人的。

林孝信的嚴格管教，加上有一堆叔叔伯伯長輩們，每當林明昇想要採取新的變革時，據了解，有時候老員工們甚至會跑去跟林孝信打小報告。因此，對年輕少主而 言，必須更加倍努力，以證明自己的實力，才能讓諸多長輩們信服。

像所有「年輕少主遇上傳統企業」一樣，對於長輩們的「關懷」，林明昇還是表現得溫和有禮、謹言慎行。雖然銜著金湯匙出生，並且從小在國外求學生活，但林明 昇在父親嚴格教導下，仍保有亞洲傳統文化的影響，做事很有分寸。

上任才一年多，林明昇就繳出漂亮的成績單，不但首度突破由華航、長榮航壟斷數十年的國際航權，更取得世界最大飛機製造商空中巴士的技術資金支持。這些成績 不但讓林孝信開始肯定林明昇的能力，也讓新少主的地位更為鞏固。

林明昇老弟超瘋玩具

立志重建台灣玩具王國美名林孝信的次子，與林明昇相差6歲的弟弟林建涵，目前除了擔任國產實業公司的董事，另一個身分是「哈玩具博物館」的館長。

重度玩具迷的他，從小時候就有一個習慣，會把心愛的玩具，好好收藏起來，一直留存到現在。為了能跟更多同好分享交流玩具，林建涵與朋友成立了70幾坪的玩 具博物館，目前共收藏有9000多件玩具。

林建涵最驕傲的一件收藏是，12吋高的美國流行音樂天王麥可傑克森（Michael Jackson），由麥可本人親自授權製作的人偶。當初買的價格是3000元新台幣，現在已經漲到三萬多元，都不見得買得到。

林建涵不但「愛玩具」、「收藏玩具」，還開始「賣玩具」，成立了「哈玩具」主題購物網站。哈玩具的鎮館之寶是等身的鋼鐵人戰爭機器，哈玩具經理張惠國表 示，這個玩具全世界只有兩隻，製作費近百萬元，價格是「無價」。

除了賣玩具，林建涵並進一步建立台灣品牌的玩具公司。今年，他們取得迪士尼和Marvel（出版《鋼鐵人》、《綠巨人》漫畫）授權，將在台灣製造、設計玩 具，他們的夢想是重新恢復台灣喪失已久的玩具王國的封號。

林明昇

出生：1973年

現職：復興航空董事長、中興保全策略長

經歷：國產實業副董事長

學歷：美國喬治城大學企管系、加州大學Hastings法學博士

五二○總統就職後，馬政府大動作更換國營事業負責人，一直被外界視為「肥缺」的台肥董事長，也由有「教廷爵士」之名的國民黨高雄市前立委李復興接任。為何一位超過六十五歲的資深政治人物，還能接任台肥董座？

撰文‧張瀞文

李復興是誰？是很多人第一時間的疑問。

他是新任的台肥董事長，掌管全台灣六十餘萬農民肥料供應。原本很少人注意到台肥董事長悄悄換人的消息，但是一則「貴婦團」新聞牽扯出李復興出線的幕後原因，台肥董事長是否淪為政治酬庸，意外成為焦點。

七月以來，爆發行政院前祕書長林益世涉嫌貪瀆案，意外將副總統吳敦義扯入；民進黨新任中執委洪智坤接著又爆料，指吳敦義夫人蔡令怡所組的「貴婦團」，影響力已從南往北發展，甚至深入行政院以及國營事業。

洪智坤指出，就是因為李復興的妻子郭彩蓮是蔡令怡的姊妹淘，所以李復興卸下立委職務後，才能當上台肥董事長。洪智坤說，在南部大家都知道，李復興搶到這個「肥缺」是因為「貴婦團」的關係，這讓其他落選的國民黨候選人心中相當不平。

與吳敦義交情超過二十年

洪智坤的爆料，讓大家注意到，原來台肥現在的董事長已經悄悄從橘營人馬鍾榮吉，換成了李復興。台肥為台灣最大肥料生產商，轉投資觸角伸到沙烏地阿拉伯的基 礎工業，去年獲利約三十億元；它在台中及其他地區的工廠及辦公室資產，成為近來股市焦點，台肥董事長也因此成為各方勢力角逐的目標。

李復興真的是因為吳敦義的關係才空降台肥嗎？其實吳敦義當年擔任高雄市長期間，李復興就是國民黨籍高雄市議員，多年來雙方一直維持密切的關係。

二○一○年六月吳敦義擔任行政院長期間，有次吳到高雄拜會天主教樞機主教單國璽，當天李復興也陪同前往。吳在言談間提到，十九年前他擔任高雄市長時，就是由當時擔任市議員的李復興介紹而認識單國璽的，可見得吳與李交情已超過二十年。

對於外傳李復興出任台肥董事長是因為「夫人牌」奏效，台肥並不願正面回應；但台肥董事長辦公室指出，吳敦義在今年二月即卸任行政院院長職務，而李復興是在六月一日到任，吳並沒有任命之權。

除了吳敦義的因素，政壇也傳出，李出線其實是立委選舉國民黨欠下的「選舉債」。李復興是高雄市議會的四朝元老，熟悉高雄政壇內情的人說，李在高雄耕耘很 深，是屬於地方型的政治人物，○五年轉戰立院，順利當選兩任立委。但第八屆立委選舉，由於高市第七選區國民黨有三人要參選，最後李復興在去年五月宣布退出 國民黨黨內初選，全力支持邱毅參選。

據了解，選後原本國民黨有意將李列為不分區立委名單，但是最後未排入，幾經波折後，今年六月一日李復興接掌台肥董座。政治人物接掌台肥被認為是酬庸，而這已非馬政府第一次，早在四年前，屬於橘營的鍾榮吉接掌台肥董事長，就被外界解讀為馬英九對橘營的選後酬庸。

這次李復興的資歷及背景同樣被拿放大鏡檢視。除了他是地方實力派政治人物，李復興的學歷是日本東京學藝大學教育學碩士，學的是教育，與農業及公司經營沒有 關係。反倒是李過去曾經在日商日立電子公司服務，甚至被派到日本總公司學習，與日本頗有淵源，先前國民黨內很多與日本有關的事務或參訪，李都著力很多；加 上李有「教廷爵士」的身分，因此一度傳出李可能會派駐海外。

年齡限制因修法「過關」

另一項爭議是，李復興今年已六十六歲，超過六十五歲的年齡上限，原本依法不能接任台肥董事長，但四年前這項規定已被馬政府修改。

根據原本規定，國營事業、政府捐助成立的財團法人，政府遴派官股董事長或董事，以及財團法人董監事職務時，以未滿六十五歲且續任一次為原則；不過，農委會在○八年八月，就修改「農委會派兼公民營事業與財團及社團法人董監事人員遴派及考核要點」，方便政府「攬才」。

新的規定在原法令後加上，如果「具行政管理專才，聲譽卓著，並經主任委員同意；或確有須借重具法人專業背景之專家、業界代表或政務人員」，可不受年齡限制的但書。

從「專業」的角度來看，由於台肥主管全台農用肥料市場，所以過去董事長一職，幾乎都與農委會有相當淵源，如綠營執政時期的董事長李金龍、范振宗等人，都是農委會主委退下來，並非與農業「毫無瓜葛」。

但從李復興過去的學、經歷發現，李的學歷是文學士及教育碩士，過去不管是在議員或是立委任內關心的，大多是文化或教育議題，幾乎很少與「農業議題」沾上邊，甚至上一任董座鍾榮吉也非農業出身，這讓人覺得馬政府「政治酬庸」意圖明顯。

相對於國民黨在野時嚴厲批評民進黨，指派林文淵擔任中鋼董事長為政治酬庸；但是後來○八年馬政府上台，國民黨立委郭素春的丈夫洪璽曜接任台鹽董事長，再到 最近又爆發李復興出任台肥董事長，這樣「憑空而降」的人事安排，與馬總統當年上台前後，一再對外強調「唯才是用、唯德是用、德重於才」，強調「專業」的說 法背道而馳，追求歷史定位的馬總統，難道「有了權力就忘了承諾」？

李復興

出生：1946年

現職：台肥董事長兼總經理經歷：梵蒂岡教廷爵士、第3~6屆高雄市議員、第6、7屆立法委員、馬英九高雄市後援會會長學歷：日本東京學藝大學教育學碩士、日本九州大學博士候選人台肥董座越來越背離專業？

姓名 任期 學╱經歷 爭議李復興 2012.06~ 日本東京學藝大學教育學碩士╱高雄市前立委 因背景與農業不相干，引發酬庸爭議。

鍾榮吉 2008.09~2012.05 政大新聞系╱立法院前副院長 因身分為橘營大老，引發酬庸爭議。

李金龍 2006.05~2008.09 中興大學園藝學系╱農委會前主委 －范振宗 2003.10~2006.05 海洋大學航運管理學系╱農委會前主委 任內爆發與總經理不和的內鬥事件。

余光華 2002.04~2003.10 成功大學礦冶工程學系╱台鹽前董事長 －邱茂英 1999.10~2002.04 德國哥丁根大學農業經濟學博士╱農委會前主委 －謝生富 1998.04~1999.10 日本東洋大學法律系╱前立法委員 任內爆發炒股及挪用資金案。

吳澄泉 1995.09~1998.04 台肥副總 －

兩招掌握多空轉折 蔡森一年獲利千萬元今年五十歲的蔡森，是電視台財經節目的常客。

他從地下期貨公司起家，透過每日畫線圖，領悟出量、價結構為所有技術指標之母。

另外，在研判趨勢轉折，他認為最好用的兩招，就是「破底翻」及「假突破」。

撰文‧歐陽善玲

「我曾許願，希望能在四十五歲前退休，沒想到四十歲時就達到這個目標。」今年五十歲的蔡森（本名：蔡森益），是電視台財經節目的常客，頭髮有些灰白，但身形清瘦，精神抖擻，本人比螢光幕上更顯年輕。

價量是老大 何必去學老二、老三如何才能在險惡的金融市場上急流勇退，甚至多年來不曾嘗過慘賠的滋味，四十歲就決定退隱江湖、開始享樂生活？蔡森為自己的投資成就下了一個注解，就是膽大心細。

「我從小就笨，真正講起來，應該算是大雞晚啼型的人，一直到三十歲後才開竅。」蔡森學生時代書念不好，雖然學的是電子，但跟電子一點也不熟。而因為從小練 琴，在音樂方面有些淵源，畢業後他曾在路邊賣過音響；退伍後就到舞廳當ＤＪ，「那時候要站一整晚，下班後回家洗澡，腳都會抽筋。」由於父親是樂隊領班，透 過這層關係，蔡森晚上有機會進駐西餐廳伴奏。「當時的正職是琴師，生意最好的時候，一個月可以入帳十萬元。但我知道自己在音樂上的資質不夠，別人練三個月 就會的譜，我要練上一年才學得會。」他回憶，「有時夜間伴奏太累了，歌手還在台上唱歌，我卻彈到打瞌睡，後來才意識到，這根本不是我的興趣，繼續苦撐也不 會有太大成就。」一九八六、八七年間，蔡森找到一家地下期貨公司，當時對金融市場一無所知的他，只想在白天多兼一份差，順便試試自己有沒有其他領域可發 揮。沒想到這一試，不但試出了興趣，還找到自己擅長的舞台。在權衡理想與現實下，蔡森斷然辭去琴師的工作，投入金融市場。

「空頭總司令」勇於停損 贏多賠少「剛開始在期貨公司，每天都要自己畫線圖，從ＫＤ（隨機指標）、ＲＳＩ（相對強弱指標）到ＭＡＣＤ（平滑異同移動平均線）。當時還沒有電腦，ＫＤ 每天都要自己算，要是今天請假沒來，明天就得跟人家借圖來畫。那裡面的人有七、八成都很臭屁，說投資很簡單。但我知道如果真有那麼簡單，大家老早就賺翻 了，不會還在這裡。」蔡森畫了兩個月的線圖後發現，不管怎麼畫，都要以價量為依歸，也就是眾多技術指標都沒有價、量反映來得快。「線圖一畫，大概就能掌握 主力的成本價位在哪，但有時線會騙人，只有價量是最真實、反映最快的指標。」他認為，既然只有價量是老大，那又何必花時間去學老二、老三。

在地下期貨公司做了兩年後，蔡森對市場價量關係已培養出敏銳嗅覺，且漸漸熟悉金融市場規則。「我從期貨起家，知道這個市場是零和遊戲，如果做錯方向，虧損 可能是自己承擔不起的；我會怕，怕了就會設停損。」他回憶，「當時進入市場，每三個月就會戰死一批人，我還存活在這，說難聽點，就是一路踩著人家的屍體上 來。」研判趨勢轉折兩大絕招：破底翻、假突破蔡森的停損點多設在成本區附近，只要方向做錯，立刻停損。「我常看錯，有時候一整個月下來都在停損，閉著眼睛 就過去了。事實上，停損最多讓我虧一百點，但只要做對一次，就能賺到千點行情。」他坦言，能在四十歲順利退休，就是因勇於停損，贏多賠少。至於關鍵一役， 則是二○○○年科技泡沫時輪流放空個股，配合工作收入，資產一共翻了四倍。

「二○○○年那波空頭，我是先看壞政黨輪替，阿扁新上任沒有經驗，還沒做好執政的準備；再從量價結構來看，市場對民進黨第一次上台還在觀察，心裡會有疑 慮。因此，業內一定是偏空操作。不過當時市場也沒有直接下殺，而是震了一下後才殺。」看清方向後，蔡森先將老家高雄的房貸還清，剩下來的資金全部押注，不 到一年，就賺到可供他未來三、四十年享用不盡的財富。

「當時在節目上喊空，每天都有人打電話來罵，還被恐嚇，威脅要到家裡放炸彈。」蔡森說，自己「空頭總司令」的封號就是這樣來的。「放空個股到後面，我很喜 歡挑那種七、八元的股票；因為只要經濟環境一弱，這些沒有競爭力的公司容易產生虧損，股價很快就會看到三、四元，所以一定要踹軟的，跌得才快。」「膽 大」，是看準方向後勇敢投入，資金傾巢而出；但「心細」才是蔡森能立足市場，並在不到十年的投資生涯裡，就賺進千萬財富的最終關鍵。「我是做波段的，所以 要能準確判斷多空轉折。有時圖會騙人，像主力做量突破，應要繼續上攻但後面卻下來，這就是假的；有時主力要出貨，遇到國際利多還不會立刻跌，甚至還創新高 後才下來。」從過去歷史走勢及後續發展，仔細摸索，細心解讀價量變化，是他最重要的成功心法。他常說：「學習投資的過程一定要看歷史，試著自己看圖說故 事，看歷史資料如何演進。畫Ｋ線，其實就是在畫大盤歷史，花心思看懂了才能進場。」而研判趨勢轉折，他認為最好用的兩招，就是「破底翻」及「假突破」。

所謂「破底翻」是指在空頭市場下，價格跌破新低後迅速翻揚，是空轉多的起始點；而「假突破」則是在市場走多過程中，價格突破阻力後卻動能不足，無法持續向 上推升，而開始下跌。「若以時間波段來看，價格走勢都有一定的對稱關係。當指數站上頸線，一般拉回整理就不能再跌破頸線支撐，否則仍是空頭架構，頸線又變 成壓力區。」以今年三月二十六日翻空為例，蔡森先從期指五分鐘線看到指數帶量下殺，再從小時趨勢線看出這是一根長黑。「價量會告訴你指數何時反轉，當主力 全退的時候就要看空。因此，我在指數七九四九點放空，假設指數反彈到八○九六點即停損出場，這樣看空的風險只有一五○點。但這次做對了，大盤跌到六八五七 點，等於又賺了一千點，這就是大賺小賠的要訣。」他解釋，如果做空，長黑棒的高點是不能過的，如果衝過高點，就表示看法錯誤；反之若做多，則長紅棒的低點 也不能跌破，要是跌破，就要參考消息面，適時修正自己的觀點，但多半時候看法不會有太大改變。

只做波段，不做短線 靠嚴謹紀律留後路蔡森透過期指五分鐘線，及大盤六十分鐘線抓出趨勢轉折點，再利用日線、周線做確認。面對目前盤勢，他認為，台股量能大退潮，所以突然量縮 代表空頭延續，除非能持續看到一千億元以上的成交量，多頭才有機會扭轉頹勢。否則以時間修正角度，至少到九月前大盤仍以偏空看待，且就空間修正幅度來看， 不排除跌破今年低點。

「根據歷史經驗，台股每三年左右可看到指數五字頭，月線量都在六、七千億元以下或一兆元以內，就會看到底部。當月線量出來後，再來判斷是不是底部都還來得 及。目前看這個低迷量可能會持續很久，除非這波指數能進一步突破七七○○點，偏空看法才會開始轉多。」蔡森只做波段，不做短線。若指數沒有站上反壓區，他 就順勢一路做空；靠著嚴謹的紀律，並為自己留好後路，利用投資市場最基本的量價結構，他已為自己畫出愜意的投資人生。

蔡森

現職：投資部落客， 專業投資人

市場資歷：約20年

投資心法

1. 在成本區附近設立停損點，並嚴格執行。

2. 看準方向後，勇敢投入資金。

3. 利用「假突破」與「破底翻」辨別多空轉折。

4. 勤畫歷史K線、專注價量變化，有助研判大盤走勢。

盤勢看法：

成交量持續站穩1000億元以上，且指數有效突破7700點，則多頭方向可確立，否則量能低迷，大盤仍以偏空看待。