最高法回應開放小區問題：封閉住宅小區是農耕時代產物

最高法回應開放小區問題：封閉住宅小區是農耕時代產物

一財網 秦夕雅 2016-02-23 11:46:00

“我們現在已經處於21世紀工業化、信息化和新型城鎮化的新時代，推進現代化城市建設需要我們有新的理念和探索”

住宅小區不再封閉 高端豪宅怎麽辦

住宅小區不再封閉 高端豪宅怎麽辦

一財網 蔡胤 羅韜 吳丹 2016-02-22 22:54:00

多名業內人士紛紛指出，如果小區全部開放，大家只需要購買豪宅旁邊的小區就可以享受此前豪宅的配套，而開放小區對於物業公司也是不利，物業公司或沒有以往那麽大的作用。豪宅未來是否可能會降價？物業公司是否也要轉型？

想成功，不可能封閉又富裕 愛爾蘭人懸崖邊的抉擇

【突發】嚴重車禍致上海中環部分路段封閉 修複需兩周

5月23日零時10分許，位於上海汶水路、滬太路口的中環線高架道路（樁號為ZN834-ZN835）發生嚴重車禍，致使高架路段主橋面翹起損毀，橋面最大高差處約40厘米。記者從路政部門了解到，現在已經啟動了緊急修複工作，最短需要2個星期。

受淩晨事故影響，中環內圈古浪路至中環共和立交段，滬嘉高速市區方向往中環路軍工路隧道方向及地面道路，汶水路西向東，大華路至滬太支路封閉。今天早高峰周邊道路極易出現連鎖擁堵。

發生事故後，市政府、市公安局、市應急辦、交通委、路政局以及道路養護和搶險救援單位第一時間趕到現場。為了確保交通安全，目前交警對事故路段已經實施交通封閉。

記者上午8時許在現場看到，高架一側隔離欄有兩根鋼管由於撞擊垂釣在半空中，垂釣區域下方幾十米的區域用黃色圍欄隔離，地面上有撞擊遺留的水泥碎片。

據現場的路政負責人介紹，涉事車輛所載的30多根預制管樁共計100多噸。而當時深夜闖行的車輛多達三、四輛。而兩輛各載重上百噸的重載車上高架明顯涉嫌違法。目前車主已被警方控制。相關部門正在追責相關企業負責人。

記者在事發的滬太路汶水路處看到，現場汶水路西向東一側車道已完全禁止車輛通行，現場多位民警疏導秩序，將行駛至此處的非機動車引流至人行道上臨時通行。此外，現場還有多名路政人員。

由於滬太路北向南一側實施臨時管制，原本通過滬太路由汶水路前往行知路的車輛改由汶水路大華路方向通行，現場汶水路東向西一側道路出現部分擁堵。

據網友徐小姐介紹，今晨她照例乘坐公交185路前往位於汶水路真華路附近的公司上班，原本半小時的車程，7時50分出發的她截至9時30分左右才到達公司。據其乘坐的185路公交車司機稱，由於中環路受事故影響被封，地面道路異常擁堵，今天5：30發車的頭班車截至8：15仍未返回。不過，據網友介紹，由於事發地附近多路段被封，途經的多個路口都有民警駐守疏導，現場秩序井然。

家住高平路汶水路路口的市民陳小姐表示，自己家的位置就在發生事故的中環上匝道邊。從昨天深夜開始，她就聽到不斷的汽車喇叭聲。今早7點多打算出門去位於陸家嘴的公司上班時，發現小區門前的路全部被堵死，自己根本無法開車上班。

無奈之下，陳小姐打算坐公交上班。沒想到卻發現要乘的762路公交縮線。於是她只能再次放棄，步行轉戰最近的地鐵7號線行知路站。“但是7號線今天也受到影響，擁擠不堪。”陳小姐說，平時她40分鐘就能到公司，但今天出門至今已過一小時，“我還堵在地鐵上，距離終點遙遙無期。”而一想到這樣的日子不知道要持續幾天，陳小姐大呼“吃不消”。

上海地鐵方面早間發布提示，稱中環內圈滬太路汶水路段受阻，請乘坐附近地鐵出行，建議開車的市民可改從7號線大場鎮、行知路、場中路等車站進站乘坐地鐵出行。記者了解到，早高峰網絡實時客流顯示，今早全網進站客流較平日有所增長。其中從運營開始-9點，7號線全線進站客流比上周一增加1.8%，增加3000多人。進站客流增幅比較大的車站有：大場鎮26.1%、場中路15.2%、上大路8.4%。

目前臨時處置方案是，由檢測單位進行加密檢測，保障梁體穩定；同時養護單位對高架橋梁進行臨時固定，做好高架和地面道路的封閉隔離措施。根據檢測結果，由設計單位進行複位和加固設計，並抓緊進行維修施工，確保盡快恢複交通。

G20期間杭州部分區域將實行封閉管理 包括大部分西湖景區

為確保二十國集團領導人第十一次峰會(以下簡稱G20峰會)順利舉行，杭州市政府決定，在G20峰會籌備、舉辦等期間，對市區部分區域采取臨時性封閉管理措施。

以下是杭州市政府網站今天發布的消息：

一、2016年8月20日至9月6日，對包括西湖景區大部在內的部分區域實行封閉管理。

8月20日零時至8月31日24時，在封閉管理區域內居住、工作的人員憑居民身份證刷證進入，其他人員憑居民身份證經安全檢查後進入。除持有G20峰會通行證、貼有通行標識的機動車經安全檢查，以及在封閉管理區域內居住、工作的人員隨帶貼有通行標識的非機動車外，禁止其他車輛(含非機動車、機動車)進入、通行。

9月1日零時至9月6日24時，實施封閉管理的區域停止對外開放。除在封閉管理區域內居住、工作的人員憑居民身份證並經安全檢查進入外，其他人員禁止進入。除持有G20峰會通行證的機動車經安全檢查外，禁止其他車輛(含非機動車、機動車)進入、通行。

二、封閉管理期間，封閉管理區域內郵件、快遞服務指定中國郵政集團杭州分公司、浙江郵政速遞股份有限公司杭州分公司提供。其中，8月28日零時至9月6日24時，暫停向峰會住地賓館派送郵件、快遞(報紙、信件除外)。

封閉管理期間，除服務保障G20峰會需要外，任何單位和個人不得在封閉管理區域內銷售、運輸、攜帶具有安全隱患的物品，不得從事其他影響安全的活動。

公安、城管、住保房管等有關部門根據需要，可要求封閉管理區域內相關單位、人員對其管理、使用的戶外設施、LED顯示屏、高音廣播喇叭、視頻監控、停車泊位、地下空間、無人房屋等相關設施、設備、場地予以臨時停用、封閉、封存;必要時，公安機關可直接采取上述措施。

三、為方便廣大居民、遊客的生活、工作和出行，封閉管理區域在封閉管理期間實行以下服務措施：

(一)8月20日至8月31日每日8時至17時30分，在黃龍旅遊集散中心、六和塔集散中心、虎玉路集散中心共設置3個換乘服務點，遊客在換乘服務點憑居民身份證並經安全檢查後，統一換乘接駁車輛進入西湖景區封閉管理區域。

(二)8月20日至9月6日，在西湖景區封閉管理區域內設置環湖公交臨時線路，同時優化封閉管理區域外圍公交站點，實現封閉管理區域內外公交環線銜接。

(三)8月20日至9月6日，在西湖景區封閉管理區域外圍設置一批停車場，供封閉管理區域內的居民、單位免費停車。鼓勵在封閉管理區域內居住、工作的人員將機動車停放到免費停車場，盡量減少用車、出行。

(四)8月20日至9月6日，在西湖景區封閉管理區域內各社區設立居民服務中心，設置服務電話，提供綜合性民生保障服務。封閉管理區域內的居民、單位遇有突發緊急情況，可以向服務中心尋求幫助。

四、希望廣大市民、遊客對封閉管理措施予以理解和支持，合理安排好生活、出行、旅遊等，並攜帶居民身份證，自覺執行決定要求，服從現場執勤人員指揮。

違反本決定規定構成違法行為的，按照有關法律法規的規定予以處罰。

五、依照本決定實施封閉管理的區域包括：

(一)萬松嶺路省軍區南側停車場—萬松嶺西接線—南屏山山體—虎跑路—三臺山路—玉岑山上山—南高峰—龍井支路—茅鄉水情水系岸邊遊步道—趙公堤支路—靈隱路—曙光路—寶石山山體—保俶路—鳳起路—都錦生路—龍遊路—遂安路—開化路—教場路—武林支路—太平里—長生路—蘄王路—學士路—東坡路—仁和路—延安路—將軍路—柳鶯路—開元路—直紫城巷—西湖大道—勞動路—荷花池頭路—孝子坊—清波街—鐵冶路的合圍區域(西湖景區封閉管理區域)。

(二)錢塘江—飛虹路—奔競大道—揚帆路—博奧路—利豐路—盈豐路—金雞路—利一路—嘉潤公館西圍墻—潮韻路—金雞路的合圍區域。

(三)新業路—之江路(含城市陽臺)—香樟路及其延伸段—新塘河的合圍區域。

(四)友誼新村大門口—友誼新村內南北向通道—友誼新村內東西向圍墻—紫雲飯店、龍宮酒店北側圍墻—杭大路—跑馬場巷路口南側橫街面—跑馬場路—黃龍路—曙光路—黃龍洞牌坊遊步道—黃龍洞民俗園圍墻—寶石山遊步道—寶石山省檔案館圍墻—省音樂廳南側—曙光路的合圍區域。

(五)西溪天堂紫金港路綠化帶內側—西溪天堂沿山河北岸—西溪天堂與西溪濕地水域分界線的合圍區域，以及文二西路803號西溪賓館入口—西溪賓館西側防洪堤—西溪賓館南側防洪堤—董灣防洪堤—董灣園區道路—文二西路801號董灣工地入口處的合圍區域。

六、本決定施行日期為2016年8月20日至2016年9月6日。

基金公司猛推定開債 18個月封閉期成主流

進入9月份以來，多家公募基金公司將推廣重點放在了定期開放型債券型基金上，《第一財經日報》記者註意到，鵬華、博時、融通、廣發等基金公司尤為熱衷。“市場行情不是很好，風險偏好偏低，貨幣利率的話也在持續走低，定開債就是以時間換空間。”華南一位基金公司人士表示，其所在公司債券型產品是強項，所以近期公司在大力推廣相關產品。

今年以來，A股震蕩調整，投資者風險偏好明顯降低。隨著央行推行寬松的貨幣政策，信托等剛性兌付逐步打破。如此背景之下，債券基金的配置價值凸顯。記者了解到，9月19日，民生銀行直銷銀行上線的定期開放債基融通月月添利(000438)一上線就受到資金追捧。

8月8日，《公開募集證券投資基金運作管理辦法》開始正式實施，公募基金可以使用的杠桿率進行了明確規定：開放式基金杠桿率不得超過140%，封閉運作基金杠桿率不得超過200%。由於債基的收益主要是來自於杠桿,該新規實施一個月以來，封閉式債基明顯受益。

債券基金加杠桿是指債券基金進行債券正回購，將已經購買的債券抵押到銀行間市場或者交易所，簽訂回購協議，借入資金並增持債券。杠桿率代表著資金利用效率，在一定程度上影響債券基金的收益能力。

封閉運作的債基比開放式債基具有更高的杠桿率上限，海通證券8月基金月報統計數據顯示，當月債券型基金平均收益率為0.68%，指數型債基收益率為0.64%，純債主動開放型為0.46%，純債主動封閉型則以1.16%領跑。融通月月添利基金經理張一格便認為，經濟長期依然較弱，通脹大幅上行空間有限，市場對於債券的配置需求仍在不斷擴張，未來債券市場的表現值得期待。

“如果單純只考慮一個因素的話，例如債券市場受到美國加息或者是其他因素的沖擊，波動幅度不會太大。所以，債券市場談不上什麽泡沫，以目前這種收益率到未來三四年之後，會覺得收益不錯。”北京一位公募債券基金經理向《第一財經日報》記者表示。

市場人士亦認為，在當前“資產荒”愈演愈烈的背景，定期開放式債券基金，受到資金追捧是理所當然的事情。而每家基金公司的定開債也有不同，譬如融通月月添利與其他定開債不同的是只投債券。按照基金合同的規定，若截至每月末，每份基金份額的可供分配利潤符合基金合同約定，則應於該月結束後15個工作日內實施收益分配——也就是說在符合條件時爭取每個月都能分紅。

記者也註意到，一些定開債基金采取每封閉1年，定期開放申購、贖回的運作模式。這樣做的好處是，既能避免傳統封閉式基金不能直接贖回或者被迫以折價變現的劣勢，又減少普通開放式基金投資期間因頻繁申購贖回帶來的流動性沖擊，同時在封閉期內還能維持相對較高的杠桿比率，從而提升獲利機會。

博時基金也告訴記者，18個月封閉期可覆蓋完整會計年度，相較於市場上的一年期封閉產品具有更優的業績表現，而相比封閉期兩年及以上的產品，其靈活性更加出色。

而近期第三方機構報告也顯示，“以債券駐底、打新增厚收益”(固收+打新)的模式也成為一些基金公司定期開放混合基金的主流策略。

遲耀明： 從封閉到開放，解密2017教育行業新變化

i黑馬 2017-07-12 14:54

口述：遲耀明

整理：小予

i黑馬訊 7月12日消息 近日，“2017中國互聯網教育論壇—從速度到溫度”在國家會議中心舉行。鯨媒體創始人遲耀明在會上進行了主題為“洞見2017教育行業新變化”的演講和分享。

遲耀明表示，整個教育行業正在從過往的封閉體系重構成開放體系，這種變化將釋放出巨大能力，其中一個重大表現是封閉體系的頭部能力、頭部技術、頭部內容開放為整個行業的通用能力。同時，他還通過2015年至2017年上半年教育行業一級市場的投融資數據解讀了行業背後的一些底層邏輯和細微變化，提出了教育行業的產業化能力正在變強的重要趨勢。

以下為演講主要內容，經 i黑馬編輯：

很高興今天有一個場子一個機會跟大家做交流分享。先做自我介紹，我叫遲耀明，鯨媒體的創始人。今天我分享的主題是洞見2017教育行業的新變化，這個是基於過去幾年時間我們對於教育行業深度的反彈、觀察和行業里呈現的大數據進行的分析和解讀之外得出的思考和結果。

今天我講的內容分兩個部分：首先提出一個行業里正在發生，且對行業影響巨大的重要趨勢是整個教育行業在從過往的封閉體系重構成一個開放體系。這里面顯著的特征，或者我們認為傳統行業被互聯網滲透，滲透率的顯著標誌就是行業的頭部領域逐漸開放出來變成行業的通用能力，通常指頭部技術。第二部分針對數據的解讀，針對2017年上半年教育行業資本大數據進行解讀和分析。

首先舉一個公司的例子，這是科技行業的一家公司，GLOBALIP SOLUTIONS，十年前就是做音頻處理的公司，沒有之一，十年前是封閉的商業模式，你需要最頂尖的世界級的搞語音處理的技術和網絡，你就買我的服務。當時世界上頂級的公司都在采購它的服務，像谷歌和思科這樣的公司，它的價格非常昂貴，當時頭部技術是少數人的特權，大多數人負不起這個錢。

2010年之前，整個中國只有一家公司買得起它的服務，就是騰訊QQ語音電話或者音視頻用的就是GIPS的技術。2010年發生了巨大的變化，谷歌花了6820萬美金的價格收購了GIPS，接近這做出了一件很瘋狂的技術，把GIPS的技術開元出來，再加上GIPS知識的儲備，變成今天但凡涉及到音視頻領域大家都用的ITC。從封閉體系重構變成開放體系重要的過程里給行業釋放了多大的產能呢？

今天用的花椒、映客，涉及到喊麥的技術都是基於GIPS的技術在上面加應用做出來的。今天涉及到像雙師的東西，像真人的在線的課程，如果你帶耳機你不需要，如果涉及到不戴耳機的場景用的都是GIPS的技術。舉一個客觀的例子說這個產能釋放究竟有多大呢？舉一個數據，2010年的時候，全世界一年在用GIPS技術的終端，在PC互聯網年代有多少呢？我們那個時候不能叫日活，叫月活年活百萬個。今天每天使用GIPS的終端有多少呢？超過10億臺終端每天使用GIPS的技術，但凡跟音視頻相關的領域全部都在用。

這是我想說的第一個觀點，整個行業，教育行業一模一樣的事情正在發生，整個行業從過往的封閉體系重構變成開放體系，這里面最顯著的特征就是頭部能力被開放出來，尤其是頭部技術開放出來變成通用技術。比如說2010年的時候我是傳統機構轉型做網校的話，從代碼和服務器都要我自己做，今天我不需要做這樣的事情，我可以有很多第三方解決方案介入，大概是這麽個情況。

再比如說什麽是封閉體系往開放體系遷徙的過程呢，比如說新房動的頭部老師是一個頭部資源，我2004年2005年接觸新東方的時候，我發現如果我不上新東方課還接觸到新東方的內容，那就是在新東方的樓底下找一個抱著孩子的婦女買一個光盤，還經常買錯。我就發生過這樣的事情，她問我要盤嗎，我說要，他說多少錢，我說5塊前，來兩張，最後發現是視頻，不是音頻，不是我想要的東西。

今天不需要了，我們通過到道，通過喜馬拉雅、雙師等公益性的東西，頭部的內容和頭部的老師資源正在被開放出來。在這里面我想提出一個相對來說有爭議的觀點，頭部能力被開放的過程當中，或者行業從過往的封閉體系變成開放體系的過程當中，究竟誰應該承擔什麽責任。今年上半年我聽到很多做技術平臺的公司說我們把什麽功能免費了，把什麽功能免費給行業了，我覺得這是特別好的趨勢特別好的動因，應該是行業頭部企業奪的事情，應該是新東方、好未來這樣的企業做的事情。

舉一個Facebook和google，我想今天演講的主題提煉一個關鍵詞就是AI+教育，這個世界上我們能看到的AI應用和產品，絕大部分要不然用的GOOGLE開元出來的深度學習框架，要不然就是Facebook的Torchnet，之前的阿爾法GO就是在這個基礎上加了應用層，變成非常好的產品。

其實只有頭部企業才能有這個能力去把這種行業最底層的技術做出來、開元出來，它有足夠多的資源，容錯率會很高，有錢犯錯誤，可以雇大量的跨界人才做各種各樣的實驗，最重要的他們有好的數據。就拿這個在教育場景的人臉識別舉例子，如果沒有幾百萬人次，像新東方好未來這樣的數據積累，光有算法本身，沒有樣本是無法拿到實際場景做應用的，人臉識別的技術。所以我在這兒想提出一個可能稍微有爭議的觀點，行業從過去的封閉體系重構成開放體系過程當中，是否頭部企業，像新東方、好未來開放出自己更多的能力出來，自己的頭部資源、頭部的技術出來賦能給這個行業。

比如說好未來有直播雲用的非常好了，還是用到自己的頭部企業當中和自己的體系內。是否將來的一個機構我借助直播客的能力的時候，我就可以有效的方式介入到好未來的直播雲，接入這個能力呢這個充滿想象空間的，未來這個行業一定不需要5家10家100家提供在線客直播技術的解決方案，應該是頭部企業或者獨角獸的階段，提供行業里標準化的解決方案。

再比如說，還是舉例子，老師的例子，比如說新東方老師，是一個頭部老師的資源，是不是可以不做公益，不從公益角度來講，能不能通過雙師課堂，通過音視頻通路，將新東方的頭部老師資源嫁接給其它小機構，我就是地方的小結構，我需要接入這樣的課程，我做圍棋培訓的公司，我就是需要接入這樣的輔導，是不是可以通過雙師體系接入呢？

開放體系過程當中，每個行業里的人都在重新找角色和定位，創業公司也跟以前不一樣了，創業公司以前要像俞老師一樣，從開始把所有的事都做了，流傳著這樣的一個緞子，俞老師還會去擰電燈泡，現在習慣了，看到電燈泡都有擰的沖動今天不用了，你做一個人工智能的東西，你就建立在GOOGLE的基礎上，加一個應用層，加上自己的數據，基於行業開放的能力拼接起來，再結合自己的核心競爭力就是這個行業里新的創業生態帶來的角色帶來的不同思考。

頭部企業也是這樣子，頭部企業短期來看貌似對行業承擔了更多的責任，等於是賦能了，貢獻更多了，長遠來看也會受到很多的收益。聚寶盆的案例，在開放生態里，你貢獻的越多，你的收獲越多。就像GOOGLE一樣，開放出來這個五框架，後面做的基於AI的芯片，TPU也是基於深度學習的框架在一起的，它就成了未來新世界的規則制定者。這就是對於頭部企業在未來有巨大的收益。

今天想提出的第一個觀點，互聯網教育的發展趨勢之一，就是行業的頭部能力正在變成通用能力，行業過往的封閉體系正在重構成一個開放體系。這個帶來的變化，作為行業從業者對於這個能力的理解是非常值得思考的。

第二部分我想基於2017年上半年教育行業大數據背後的秘密做一個解讀，首先數據是不會說謊的，數據有它自己的意義。我們過去幾年能看到行業里有很多數據，消費級的數據，產品級的數據，投融資的數據。那投融資數據舉例子來說，因為它比較客觀，樣本即便缺失，比如說披露的缺失，但是不影響整體判斷。

2015—2017年上半年教育行業投融資數據統計，發生了多少金額，多少案件。為什麽是1—6月份呢，因為去年只有1—6月份的數據，第二個原因是2015年下半年發生了股災，上半年數據跟下半年數據融在一起就抵消了很多，沒有統計學的意義，按年度統計就取上半年數據。

明顯的趨勢就是行業特別熱的時候，很好的時候，金額也很多，2016年是冷的年，案件也下降很多，數字變的很低。2017年是一個確定性的實行，行業在回暖，回暖的幅度數據上不是很大，但是是很冷靜的狀態。

我們分階段看一下：從2015年—2017年上半年，早期、中期、後期發生的階段數據有明顯差異的，也符合行業規律。2015年行業比較火的時候，或者剛剛崛起的時候，它的早期項目是最活躍的，所以發生了100多起，主要集中在早期項目。通常按照規律來說，行業比較冷靜的時候，融資會發生在中後階段，早期階段明顯減少。

但是2016年數據，顯著的是全線下跌的原因有兩個：第一個因為整個教育培訓行業的產業化程度、資產化程度比較低，可供中後期操作、並購重組的案子非常少，所以處於下跌的狀態。第二我們看2016年雖然很差，仍然是除了2015年上半年或者2014年之外，整個教育行業投資最好的年份，在歷史上最的，只不過比不過最熱的時候。

2017年會有一個顯著的趨勢，你發現整個分布由分散變得集中了。從下一張圖變得更明顯，早期、中期、後期的數據接近於1：1：1的狀態，通常一個行業早中後期的投資狀態的時候，行業開始具備比較強的產業化能力了。什麽叫產業化能力了，是並購重組等這樣的行業的另外一種能力。

這個就是今天想提出的第二個觀點，教育培訓行業的產業化能力正在變強。教育行業本身是一個周期性非常強的行業，正因為如此過往行業的產業化能力比較低的，有兩個因素使這個在變強：第一個整個行業頭部企業脫穎而出，他們本身有自己非常強的布局訴求，產業化訴求，所以在整合的過程當中產業化能力流動性變強。第二新加入教育行業領域的操盤手，上市公司、PE基金他們貢獻了越來越多專業化的操作能力和流動性。所以整個行業的產業化能力是變強的。

可預見的事情是，短期來看整個教育行業快速的並購重組一定是一個趨勢，長期來看整個教育行業的產業化能力，現在已經很強了，但是將來會越來越強，並且成為推動行業繼續往後發展的一個強有力的推動力。這就是今天我要分享的內容，謝謝大家！

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豪擲75億美元拿下GitHub，微軟已經不是當年封閉的微軟

這一次，從傳言到實錘並沒有讓大家等上多久。

北京時間6月4日晚間，隨著微軟的一則公告，剛剛過完10歲的全球最大的社交編程及代碼托管網站 GitHub正式賣身給微軟。

讓業界吃驚的是，這一次微軟的慷慨。

按照上述公告，老牌科技公司微軟最終以75億美元的價格收購了GitHub，要知道GitHub在2015年時的最新估值只有20億美元。

事實上，在微軟正式宣布收購之前，市場一直預測微軟收購GitHub的交易價值是 50 億美元。而50億美元相比此前 20 億美元的估值已經要高上一倍多。

不過，上述大手筆收購也符合微軟現任薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）的行事風格。

收購GitHub可以算是納德拉坐上微軟CEO位置4年來的第二大規模收購。而規模排名第一，那肯定得是兩年前斥資262億美元收購領英那場大動作。

除了收購金額巨大之外，業界普遍關註點在於，最終買下開源社區GitHub的竟然是曾經相當封閉的微軟。

在這里不得不提的是，納德拉的前任，也就是微軟的第二任CEO史蒂夫·鮑爾默。鮑爾默此前一直反對將微軟技術開源，他甚至將開源技術比喻為技術產權的癌癥。

後來，因為微軟推出的開源軟件托管平臺 CodePlex 被 GitHub 後來者居上，兩家的關系一度也比較緊張。

但印度出生的“技術男”納德拉出任微軟的第三任CEO之後，微軟開始表現出擁抱開源的姿態。

公開信息顯示，納德拉2014年上任後，微軟宣布開始在 GitHub 上建立賬戶。也是這一年的10月，微軟宣布了.NET 的開源。而今年的2018 年 Build 大會上，微軟還與 Github 達成進一步的合作，將微軟的智能雲 Azure 的能力開放出來。

值得一提的是，曾經反對開源軟件開發的微軟，現在已經成了GitHub的最大貢獻者之一。目前，微軟在 GitHub上貢獻了超過 1800 個存儲庫，連續三年保持第一。

而這背後，納德拉正帶領微軟擺脫對Windows操作系統的完全依賴，轉向更多內部的Linux開發，收購Github給微軟提供了與更廣泛的開發人員社區聯系的平臺。

“這個行業不推崇傳統，只尊重創新。”納德拉此前在清華大學講壇強調了創新的作用，“當然，這不是要毀掉傳統，而是說我們不能躺在昨天的成績上。微軟昔日的輝煌有目共睹，但我們清楚每一個成就的取得都是從創新出發的。當年蓋茨創建微軟的時候，我們的產品只有編程工具，如果我們只是遵循傳統，就不會有今天微軟如此廣泛的產品與服務。”

事實上，微軟當時任命納德拉出任CEO的決定一度讓業界大呼出人意料。由於遲遲未能找到史蒂夫·鮑爾默的接班人，許多人認為微軟會尋找外部人士來執掌微軟，而不是當時已經在微軟工作了 22 年卻依然十分低調的納德拉。

但納德拉上任之後就充分展現出自己與前任史蒂夫·鮑爾默以及前前任比爾·蓋茨的不同。除了大刀闊斧地重組微軟，納德拉在企業合作上表現出更為開放的態度。

納德拉上任之後，微軟和長期競爭對手谷歌的關系趨於緩和。2015年，微軟和谷歌同意終止兩家公司之間關於智能手機和電子遊戲系統的專利侵權糾紛，涉及兩家美國和德國等地約20起訴訟。

此後，微軟和亞馬遜還史無前例地宣布達成合作，以更好地整合他們的語音助手“小娜”(Cortana)與Alexa。

對此，有業界評價納德拉，讓微軟從一家與世界為敵到與世界為友的公司。

納德拉接任微軟CEO的時候，當時近40歲的微軟已經略顯疲態，如何讓微軟煥發青春是他上任後不得不面對的問題。

2015年納德拉曾經立下誓言要帶領這家老邁的科技先鋒重塑自我，優先發展雲計算業務。他當時的承諾是把雲計算營收擴大為當時的3倍，到2018年實現200億美元的年化營收。

如今，納德拉不僅提前兌現了2018年實現雲計算業務200億美元年化營收的承諾，雲計算帶來的業績提升還助推微軟市值不斷攀升。

北京時間5月30日，微軟的市值成功反超谷歌母公司Alphabet，截至美國當地時間周二收盤，微軟市值達到7490億美元，Alphabet的市值為7390億美元。這也意味著，以上述市值計算，微軟已經成為全球市值第三高的公司，僅次於蘋果和亞馬遜。

“獨角獸基金”下周開搶，封閉3年風險不可不防

隨著“獨角獸”陸續回歸A股，包括公募基金在內的眾多金融機構參與進來。

證監會最新信息顯示，六家基金公司於5月29日上報了一只封閉三年的戰略配售靈活基金。據悉，這類基金將參與CDR（中國存托憑證）投資公募基金，迎接“獨角獸”回歸A股。

某公募人士向第一財經透露，其接到的最新通知是，6月11日至6月15日為零售認購期；6月19日為機構認購，當天結束募集。6月20日當天完成驗資與備案。該人士所在的基金公司將發行此款戰略配售基金產品。

“獨角獸基金”問世引發市場多方關註與熱議。多位市場人士提醒須謹慎“獨角獸基金”的炒作風險，同時註意3年封閉期的流動性限制。

“獨角獸基金”來了

南方、華夏、易方達、嘉實、匯添富以及招商這六家基金公司，均上報了名為“3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型證券投資基金”。

“目前最新的情況是預計6月6日拿到批文，7日進行公告。這個產品很特殊，昨天問產品部，產品部還說要保密。”6月5日下午，來自上述六家基金公司之一的人士告訴記者。

（圖為六家基金公司相關基金宣傳海報）

第一財經了解到，一家基金公司接到的最新的通知是，6月11日至6月15日為零售認購期；6月19日為機構認購，當天結束募集。6月20日當天完成驗資與備案。

除由上述6家基金公司作為管理人發行該戰略配售基金外，由六家銀行進行代銷及托管。

日前，工業富聯A股IPO發行，20家戰略投資者認購81億，國家隊、互聯網巨頭等紛紛獲得配售，但是公募基金未出現在配售範圍內。

公募基金投資CDR，在5月4日證監會發布的《存托憑證發行與交易管理辦法（征求意見稿）》中進行了規定。

針對海外上市企業回歸A股的途徑主要有兩種，一種是以360為例的拆除VIE架構，另一種則是CDR。

存托憑證就是能讓境外上市公司的證券在境內交易所交易的一種方式。海外企業回歸A股要經歷海外私有化退市、調整公司架構使其符合A股上市標準、在A股排隊IPO等一系列流程，這個過程時間長、成本高，通過CDR的方式能夠低成本快速的在境內內上市交易。

首批符合以CDR形式回歸條件的紅籌企業名單包括了阿里巴巴、騰訊、京東、網易、百度等。“允許CDR進行戰略配售與采取超額配售選擇權對維穩二級市場具有重要意義，利於A股市場平穩地接納以CDR回歸的紅籌企業，是為創新企業境內上市做出的適應性改變。”新時代證券分析師孫金鉅便認為。

隨著5月21日中國證券登記結算有限公司就《存托憑證登記結算業務細則(公開征求意見稿)》向市場參與主體公開征求意見。作為一項重要的配套規則，細則的出爐也意味著CDR距離正式落地又向前邁進了一步。

日前，有消息稱小米將采取“CDR+H 股”模式發行，於2018年7月16日在上海證券交易所發行CDR，或成為A股首家CDR。

避免過度炒作風險

首只“獨角獸”藥明康德IPO後連續16個一字漲停，引發市場對“獨角獸”的又一次追捧。不過，多位受訪人士也指出，註意“獨角獸”的炒作風險，“獨角獸基金”三年封閉期的流動性限制亦不容忽視。

事實上，避免市場過度炒作“獨角獸”也成為監管機構關心的方面。針對試點企業概念題材多，易受市場追捧，上市後可能存在過度炒作的市場風險，證監會發言人長期表示證監會將采取相關措施，將嚴格按標準和程序甄選企業，把握企業數量和融資規模，合理把握試點節奏；強化信息披露、市場監管和投資者教育，督促市場參與各方恪盡職守，歸位盡責。

“A股還是散戶為主的市場。在這種市場行情下，某些概念性炒作氛圍還是存在的。不排除這些概念短期漲幅都很大。需要考慮的是，但等你進去的時候，買的價位是不是好等。”北京某老牌公募基金經理告訴第一財經。

該基金經理進一步告訴第一財經，基金封閉期有3年之久，對資金的流動性有很強的限制，期間的不確定性也會更高。

“三年的時間不短，中途會發生什麽不確定。雖然獨角獸概念很好，但還是要看長期的業績表現。”他說。

中信證券非銀分析師邵子欽也認為，股票價格長期趨勢取決於公司基本面和估值，CDR和境外ADR（股份）均受此影響。“監管層對新經濟公司回歸的風險管理重心在於‘CDR與境外ADR（股份）價差合理化’，而非新經濟公司股價本身。”

上述北京老牌公募基金經理也認同這種看法。“A股納入MSCI以及CDR下，長期投資理性投資的方向很難改變。好比蘋果、阿里等，不僅在中國，同樣需要在美國進行估值的比較。同樣的公司，在美國的估值是多少，也要回到中國來看估值是否合理。”該人士稱。

此前5月11日，證監會宣布修訂《證券發行與承銷管理辦法》，將CDR納入適用範圍。在孫金鉅看來，這將有利於形成更為合理的網上網下股權分配結構，有利於穩定市場、平抑炒作，同時也對網下投資者形成更強的報價約束，發揮機構投資者專業的定價能力。

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