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六年前，只有二十一歲的關汶慧 （Maggie）和丘慧雅（Vera）還是國泰空姐，最愛飛日本，為的是可以去掃貨。那時她們月花半份糧，買日本時裝，不時孖公仔行街，常戲言：「我哋咁 鍾意買衫，應該一齊開鋪。」不過，和大部分港女一樣，這猶如春秋大夢，三年來都是空講。直至○八年金融海嘯過後，她們見商鋪接連結業，一問之下發現天后蘋 果商場，月租只需四千多元，便的起心肝，每人夾五萬元，開設時裝店Fleur Fleur，親自到日本走水貨。秘撈創業，四個月已回本。誰知蜜月期眨眼就過，隨之而來的是成本高漲、行家狙擊、日圓高企等問題。她們深明不可一本通書讀 到老，過完一關又一關。三個月前，更在尖沙咀加連威老道開分店，每人各月支兩萬元人工，鋪頭亦月賺五萬多元。

○八年，任職空姐的Maggie和Vera每人夾五萬元開店，不時來回港、日走水貨，靠做副刊的朋友在雜誌介紹，很多客人都跑來幫襯。一件衫，售價由六百 多元至千多元，鐵價不二，仍月月清貨，生意額每月升幅超過五成，第三個月達十多萬，第四個月便回本。這個「奇跡」，令她們心雄起來，心想：「真係入咩貨都 賣得晒呀。」於是在三、四月份，她們再花數萬元大手入定夏季衫，打算早人一步推出。可是到八月，這批衫還未賣出，Fleur Fleur的生意額，由天堂跌入地獄。

第一關責貨拍烏蠅

「○九年六、七、八月，真係日日拍烏蠅。自己已經好勤力，日日開早收夜，不時換display，但個數都係反映唔到。」Vera憶說。Fleur Fleur的生意額急跌四成，最困擾的是：「公司營運現金得幾萬蚊，責住晒又入唔到新貨！」Maggie說起時亦有點激動。想了又想，直至季尾才願意忍痛 蝕賣。「我估頭幾個月啲人都係貪新鮮﹗」Vera說。經歷第一次失敗，兩人總結：「一次大手入貨，換款唔夠快，而且暑假係人哋減價嘅時候，但我哋唔減價， 去到最後先大減價，蝕得仲多。」Vera說。Maggie補充：「我哋又不顧客人喜好，鍾意就入貨，好似牌子Nicole White嘅衫，覺得好型，一件成二千蚊咁貴都照入，原來剪裁唔適合香港人。」

過關招：

她們會與售貨員定期開會，即使不在香港，也可以掌握銷售情況，了解客人對品牌及衫款的反應，兩、三人的會議，亦訂立議程。她們發現，香港人較保守，故不會 再入太前衞的牌子；而寫明Made in Japan的日本品牌，較Made in China的日本品牌好賣。除了死跟大公司分段減價外，以往只靠商場人流帶來客源，現會主動吸客，如聯絡更多雜誌宣傳、致電「突然失蹤」的客 人，Maggie說：「想起有個熟客好耐無嚟，就打電話搵吓佢，原來佢搬咗。」為了解決地理上的問題，她們經常為新貨拍照放上facebook，讓客人隨 時網上購物。她們亦反省盤數，發現水貨毛利只有一至兩成，反而直接向日本代理品牌，毛利有四至六成，一星期更可翻貨兩次，比自行到日本入貨更快，款式更 新。於是便找日本通朋友介紹經紀幫忙洽談代理，收費兩至三萬代談一至兩個品牌。「日本品牌唔會直接同我哋傾，所以我哋要寫好計劃書，包括點宣傳、公司規 模、目標等，交俾經紀幫我哋聯絡日本品牌。」最後，她們更索性辭去空姐職位，全情投入。現時，Fleur Fleur已代理了十多個日本品牌。

第二關行家狙擊

以為傾談好代理權便一勞永逸，「呢季俾你代理，下季有人開更高價的話，人哋又未必會俾代理你做，但今季唔俾，下季又可能會俾，要季季試。」Maggie無 奈地說。但最無奈的，卻是行家的賤招，Vera生氣道：「香港人最鍾意做爛晒牌子o架啦！」她記得第一個代理的品牌是Fint，有行家照跟，很快便「周街 都有」。更離譜的是，「行家寧願蝕賣我哋有嘅牌子，目的就係要『唱』我哋賣得貴。又打電話嚟格價，扮客人要我哋留貨俾佢，最終梗係無影啦。」

過關招：

直接與行家鬥，只會一拍兩散。Maggie及Vera反而想到發掘新品牌，人無我有。如曾籍籍無名的Coco Deal，她們就先行引進，「無人做，反而傾代理會易啲。」Vera為了快行家一步，時裝雜誌要購買航空版，亦會參考日本的Tokyo Girls Collection時裝展而入貨，每次開例會都會討論品牌的生死，絕不手軟。她們亦與經紀噓寒問暖，打好關係，因此經紀手頭有品牌限量版貨，會先給她們 選擇，也給予甚少外流的每季catalogue讓客人訂貨。鋼琴導師Angela也常看catalogue訂貨，與兩位老闆娘早已成為朋友，每月在 Fleur Fleur花上六千元，「我一個月用幾多錢買衫，叫兩個老闆幫我計就得。」即使現時依賴代理入貨，但兩人每月仍輪流去一次日本如新宿及涉谷等地方的商場， 入貨順便取經，特別是向日本品牌學習銷售技巧，在鋪頭內營造東瀛氣氛，希望與行家分野更大。「佢哋會派積分卡，仲有double points day，即某啲日子會送多啲積分，我哋會學。」日本員工有寫staff blog，她們照學，寫生活趣事和教客人配襯服飾；日本公司節日揼本送禮，過去的聖誕節，她們亦花了數千元訂造一批戒指座送予客人。

第三關成本難控制

儲落熟客後，年初兩人在尖沙咀開分店，吸引自由行。但一開鋪又「甩轆」，「天后間鋪得七十呎，呢度淨係鋪面都五百呎，入貨量大大提高，流動資金也要多三 倍。當時以為一個員工就搞掂，點知放工時間忙到『踢晒腳』，照顧得呢個客，又睇唔實另一個，眼白白看着客人走。」最終要多請一個兼職，加上日圓匯價不斷颷 升，「我哋開鋪時，日圓（每百）兌八元，而家已經十多元喇。」

過關招：

代理來貨以日圓找數，無得減價，只有直接轉嫁在客人身上。但她們往日本入貨，慳得就慳，Maggie說一個女仔會住歌舞伎町的酒店，逢一至四有折扣，只需 四百港元一晚。記者見她們帶去日本的Passport套內，有數十張折扣及積分卡，她說：「記得用銀聯找數，退埋稅仲有九折o架。」以確保生意額及減少責 貨，Maggie及Vera會積極說服客人睇Catalogue訂貨，現在訂單佔總生意額四成。尖沙咀租金達三萬多元，為怕日後加租，現在更已開始鋪後 路，網上開拓客源：「我哋開咗微博吸引好多內地客，不斷轉發訊息。仲剛剛開咗淘寶戶口，學緊點用，好快投入服務！」兩人每天全副裝備，化行妝，雕花水晶 甲、花花髮夾。上週氣溫近三十度，但Maggie和Vera已秋裝上陣，「咁先說服到客人買嘛！」Maggie拉拉身上的長袖衫說。

開業資料（11/08）天后店

租 金：$13,600 *裝 修：$25,000入 貨：$65,000總投資：$103,600*三個月按金，一個月上期

營業資料（08/11）尖沙咀及天后

營業額：$355,000租 金：$39,000人 工：$58,000 #入 貨：$195,000雜 費：$6,000宣 傳：$5,000盈 利：$52,000 ＃包括兩位老闆每人各$20,000，另兩名兼職。

曾幾何時，台灣擁有全世界第一大晶圓代工廠、ＮＢ代工廠，還有百花齊放的面板廠、ＬＥＤ廠、太陽能廠。如今，我們不再需要超英趕美追日本，因為我們的敵人 已經變成了韓國。

撰文‧賴筱凡、翁書婷

十月底，總統府一場授勳典禮，由總統馬英九親自頒發的勳章，卻讓台積電董事長張忠謀有感而發：「希望政府、社會都能夠珍惜我們。」拿出美國英特爾、韓國三 星為例，就是希望台灣政府、社會能多支持科技產業。

科技大老總在苦苦喊話

然而，台灣科技業走至今，卻面臨瓶頸的窘境，一個個基層工程師都想問：「為什麼韓國能？台灣不能？」一周前，一份來自主計處的報告，揭露了台灣最新的失業 率數字｜｜四．二八％，是亞洲四小龍之首；同期韓國也公布了一份九月失業率，創下了今年最低｜｜三％。「失業率降到三％」，這是四年前馬英九「六三三」政 見指標之一；馬英九政府還在努力，韓國的李明博政府，卻先做到了。

台灣、韓國產業結構雷同，與全球經濟走向連動度高。然而，近半年歐美經濟寒風一吹，韓國企業沒有無薪假、沒有裁員，台灣科技業卻弱不禁風，打噴嚏還發高 燒。

「台灣科技業的結構，有很大的問題。」一位業界大老在聽取行政院科技政委朱敬一的演講後說。十月二十六日，台上的朱敬一賣力演出，用「降龍十八掌」為題， 擘畫著台灣科技產業的十八種發展可能性；而就在演講的同時，台灣已經有上萬人開始休起有薪假、無薪假，最慘的還被裁員。

「降龍十八掌」還沒來得及使出，虧錢大坑的雙Ｄ產業，就足以讓台灣科技業快去掉半條命。同一周內，友達公布第三季虧損一五八億元再創新高，四家面板廠虧損 加總，恐怕賠上一三○○億元。他們正在寫歷史，只是寫的是台灣面板業史上最大虧損的歷史。

「其實我們很需要政府幫忙。」友達代理總經理鄭煒順先是嘆了口氣，每每聽到別人稱面板與ＤＲＡＭ是雙Ｄ慘業，他只能苦笑，「我們也希望政府珍惜面板業，面 板跟ＤＲＡＭ是不一樣的，至少台灣面板業的技術能自給（ＤＲＡＭ廠技術來自美商美光與日廠爾必達），技術研發也還有領先。」對比面板業只敢私下吐苦水，同 樣對政府發出不平之鳴的ＬＥＤ業大老、億光董事長葉寅夫，可就沒在客氣。

打從七月經濟部研討會開始，葉寅夫炮口對準台灣政府，炮火就沒有停過，「台灣是全球ＬＥＤ產量最大的國家，非常有機會站上世界領導地位，但問題就卡在政策 太慢了，應該立刻啟動舊燈泡換新燈泡補助政策。」雖然葉寅夫講這話的時候面露微笑，但對政府的不滿已溢於言表，矛頭指向經濟部二○○九年通過的「綠色能源 旭升方案」中， ＬＥＤ照明產業補助只有三十九億元，根本就是杯水車薪。

九月又一場研討會後，政府補助政策還是遲遲沒有下文，這次葉寅夫打出了悲情牌：「不要重蹈ＤＲＡＭ和面板覆轍。」原本僅次於日本的台灣ＬＥＤ封裝市占率排 名，就在一眨眼間，被南韓超越，落到老三位置。

解決結構性問題才能見到春燕客氣話、悲情牌，都見不著政府買單，三個月過去了，葉寅夫的脾氣實在壓不住了，看不到笑意，只剩滿臉隱隱抽動的怒意。他炮火猛 攻台灣政府，「當其他國家都在扶植重要特色產業時，我們台灣的政府官員在做什麼？把這些產業當『垃圾』而不是寶貝，像ＬＥＤ要和韓國比，我們到底要拿什麼 跟韓國比？」情緒充斥在話語之間。

一樣對政府感到憤怒，是被喻為下一個「慘業」的太陽能，宇通光電董事長蔡進耀開口就是滿腹苦水，「當美國政府幫忙SolarWorld這些太陽能廠，控訴 中國政府的補貼政策，大量傾銷太陽能產品到美國時，我們的政府在做什麼？」「大陸太陽能廠有極優惠的租稅減免、土地使用、進口機器的優勢，就連銀行融資都 比台灣寬鬆，台灣政府給的幫助都比對岸少。」深受大陸太陽能廠擴產之苦所害，蔡進耀的感觸比誰都深。

說穿了，台灣科技業面臨的是根深柢固的結構性問題。對比日本政府策動的索尼、東芝、新力等面板廠三合一，台灣ＤＲＡＭ業延宕多年的合併，從未有果，口號喊 得震天價響的ＴＩＭＣ（台灣創新記憶體公司），早就夭折。

中研院院長翁啟惠感嘆，「台灣科技業者自主性高，要整合是難事。」然而，當台灣科技業過去習慣的大量製造獲利模式，已逐漸被韓國、大陸甚至印度超越，「未 來科技業競賽將不是個人游擊戰可勝出，而要打團體戰。」ＤＲＡＭ產業讓我們見到台灣一個產業的凋零，面板也將步上後塵，ＬＥＤ、太陽能等綠能產業亦如是。 不是韓國能、台灣不能，而是根本問題未解，台灣科技業的競爭實力只會逐步被削弱，無薪假、裁員問題將年復一年地不斷上演。

當政壇領導人為了選票大肆炒作豪宅農舍、和平協議等議題之際，六十萬科技人的工作權一個個被剝奪，他們的生計問題正在拉警報，四大科技產業走進了死胡同。 兩位總統候選人，你們珍惜台灣科技業了嗎？

今年二十七歲的陳詩瑜（化名）， 雖然月薪才二萬三，但是靠著紀律地儲蓄，和有計畫性地消費，工作近六年就已累積了約八十萬元的資產，相當於存下逾半的收入，預計在三十歲前，就能順利達成 第一桶金的夢想。

撰文‧何珮郁

走進正值周年慶期間的百貨公司裡，斗大醒目的海報上寫著滿千送百、各家信用卡的 優惠資訊，每家專櫃的櫃姐無不卯足全力，說服消費者掏出口袋中的信用卡，無怨無悔地刷下去。然而，正當大家被櫃姐洗腦時，精打細算的陳詩瑜（化名），卻有 一股與眾不同的冷靜。

平常的她，是不追趕周年慶熱潮的，今天皮夾裡也只準備了二千元，目標就只鎖定一件保暖的外套，「既然消費目的是為了 『保暖』，就不去看那些『不夠保暖』的衣服。」而即使看上了一件相當滿意的款式，只要超出預算一百元，她也會毫不猶豫地放回去。

其實，理性 消費並沒有想像中困難，陳詩瑜說，每次去逛街前，一定會先設定好「消費目的」，例如，平常騎車上下班的她，買外套一定是以保暖、防風為優先考量，然後就根 據這些條件專心地找，再加上嚴格制定預算，如此一來，就可以盡量避免東看西看，最後又買了一堆不需要的東西。

降低痛感

抓 緊每日預算 分期攤提消費今年二十七歲的陳詩瑜，出社會工作近六年，從事幼教工作的她，月薪始終停留在二萬三千元，正因為薪水不多，每一分錢都更顯重要。不過，靠著堅 定的意志力強迫儲蓄，她目前已累積了約八十萬元的資產，希望在三十歲前存到第一桶金的計畫，眼看著即將達陣。

「其實，我只是徹底落實『收入 減儲蓄等於支出』這個再簡單不過的原則而已。」陳詩瑜表示，每個月只要薪水一發下來，她就會先撥一萬元到另一個儲蓄帳戶，剩下的一萬三千元中，三千元定期 定額投資基金、三千元上繳父母作為家用，剩下的七千元，才是每個月的生活費。

「一個月用七千元，這樣還不夠，你要更精準地告訴自己，每天的 預算是二三○元。」陳詩瑜將七千元除以一個月的天數，估計每天可消費金額約在二三○元。「清清楚楚，是有效存錢的前提。」她強調，把預算額度精算到「每一 天」，才能知道今天多花了多少錢，明天要立刻省回多少錢。

陳詩瑜表示，「清清楚楚」不但是有效存錢的前提，也是「無痛省錢」的前提。她有點 不好意思地舉例，雖然很省，但假日偶爾還是會和朋友聚餐，犒賞自己一番，「如果知道六天後的聚餐可能會多花三百元，自己就會很清楚，現在開始每天要多省五 十元，每天的預算剩下一八○元。」她強調，因為清楚每天的預算，才能精確為未來的消費「分期攤提」，降低「一次省足」的痛苦。

精 明消費

刷卡搶優惠 不忘留等額現金另一方面，她雖有信用卡，但「信用卡是我的省錢工具之一。」只有使用信用卡能夠得到優惠的必要消費，陳詩瑜才會掏出信用卡，「重點是，今天 刷了多少錢，回家一定會立刻把等額的錢放在一個信封袋裡，等著繳款日到來，如此才能確保這個月的消費，不會變成下個月的負擔。﹂陳詩瑜認為，省錢非但不是 虐待自己，更能降低﹁不時之需﹂的痛苦。「隨著年齡增加，常會收到紅色炸彈，如果平常沒有儲蓄，根本沒有預算可以包紅包！」她表示，如果有這種意外支出， 就會動用儲蓄帳戶的錢，才不會造成日常生活的負擔。

而年關將近，對於即將到來的年終獎金，會如何分配？陳詩瑜說，每年年終大約發一個半月， 除了提撥一部分用來包紅包給家人之外，其他部分，則當作是給自己一年一度的「周年慶」，趁機會在過年假期中，吃平常捨不得吃的大餐，去比較遠的地方遊玩 等，在辛苦儲蓄了一年之後，額外給自己一點心理上的報酬。

至於每個月定期定額扣三千元的基金投資，陳詩瑜也已累積了約十八萬元。她回憶道， 自己剛投資不久，就遇到二○○八年的金融海嘯，眼看著跌跌不休的報酬率，讓她每天都過得很焦慮，決定暫時停扣，後來市場止跌回升時，讓她扼腕不已。但也因 這次經驗，讓她體會到，在市場低點時繼續扣款的重要性。

仔細觀察陳詩瑜的理財行為，不難發現，正因為她的收入不多，每一分錢使用起來就更謹 慎、更有計畫，再加上有紀律地儲蓄，資產累積速度更勝同儕。她說，看著自己逐漸成長的存款數字，真的很有成就感；短期內最大的夢想，就是存到一百萬元時， 要犒賞自己去歐洲旅行。

陳詩瑜（化名）

出生：1984年

現職：幼 稚園教師

學歷：育達技術學院幼兒保育系

年收入：31萬元

無痛省錢４心法

心 法１

精算出「每一天的預算額度」將每月預算進一步計算出「每天的消費額度」，才能精確為未來的消費「分期攤提」，降低「一次省足」的痛苦。

心 法２

設定好「每一次的消費目的」省錢不代表不能消費，但消費的目的要十分清楚，想買保暖外套，就不去看不能保暖的衣服。

心 法３

刷卡後「立刻封鎖等額現金」每次刷卡後，要立即把等額現金封鎖到信封袋，等待付款，以免喪失消費戒心。

心 法４

給自己「每年一次浪費的機會」利用年終獎金的多餘收入，讓自己的消費情緒找到一個小小的出口，否則意志力終將被欲望打敗。

上班族要花多久時間創造千萬元身價？請看布蘭登的例子。

他靠著堅強的儲蓄毅力，每月至少存下薪水三分之一，同時勤於研究台股投資，在規律儲蓄以及勤於練習投資下，十年前存款只有十萬元的他，如今身價已超過千萬 元。

撰文‧周岐原

如果，你是一位戶頭只有十萬元存款的上班族，想將個人資產累積到八位數，估計需要多長時間？對布蘭登而言，答案是：十年。

「十年磨一劍，霜刃未曾試。今日把示君，誰有不平事？」下班後的深夜，布蘭登偶然讀到這首唐代詩人賈島寫的《劍客》，內心一陣激動。雖然詩句是描寫武林高 手的練功過程，在布蘭登眼中，這段文字正好也是他踏入職場後，辛苦打拚、帶動資產成長的生動寫照。

「再過不久，等新房子交屋，我就可以給家人一個更舒適的生活了。」想到即將告別租賃已久的二十四坪國宅，搬入自己購置的六十坪新家，布蘭登忍不住浮現一抹 滿足的微笑。布蘭登不是《今周刊》第一位在半導體業工作、同時擁有千萬元身家的受訪者，但在理財上，他可能是最有紀律的一位。他靠著規律儲蓄及練習投資， 讓身價增值至千萬元。不到四十歲的布蘭登做對哪些事，讓他越來越接近富足？

「錢不多，買東西沒什麼選擇，所以從小我的物質欲望就不高。」因為父親在求學時過世，布蘭登無法享有寬裕的物質環境，離家工作前，他甚至得向親戚商借十萬 元，才能支應在外生活。

多存少買 十年只買一只錶、一台筆電回想起這段苦澀經驗，布蘭登沒有絲毫怨言，反而因為認清現實的嚴峻，很早就暗自立志，未來一定要靠著勤奮工作闖出一片天。二○○ 三年，布蘭登還清負債後，帳戶正好又只剩下十萬元，金額雖小，卻沒削弱他創富的意志力，正準備到ＩＣ設計大廠任職的他，勤加練習最古老的理財途徑：規律儲 蓄。

「第一步是存錢，保本是最重要的。」布蘭登提到儲蓄時，語氣加重了幾分。他坦言，連同偶爾配發的紅利與獎金，當年ＩＣ設計業待遇的確高出其他產業許多，但 若缺乏合理計畫，存不到錢的機會也不小。布蘭登回憶，從進入職場開始，自己就按月儲蓄二分之一至三分之一薪水，剩下的金額才拿來花用，所以從來沒有入不敷 出的困擾，還藉此累積下日後投資、置產的第一桶金。

相較於布蘭登的努力儲蓄，暢銷作家橫山光昭在《月薪兩萬二也要存到錢—— 存錢書》書中指出，也有些人收入尚可、沒有負債，但就是無法改掉浪費的習慣，所以始終存不到錢。他直言：「存不了錢的問題，在於心靈上的弱點。」布蘭登就 認識幾位剛入社會即出手購車的朋友。「有些車貸並不是零利率，是三％、四％（利率），如果剛開始工作就買車，算一算很划不來。」布蘭登說。

布蘭登笑說，「買車享受」的念頭也曾在自己心裡滋長，但光是必要的保養、保險、稅費，精算下來就是一筆龐大開銷，考慮到這裡，他立即打消念頭，繼續騎機車 上班。「我告訴自己，除非哪天資產規模達到汽車售價的十倍，才可以考慮買車。」直到工作第六年，布蘭登終於買了一輛新車，他笑著解釋：「是省油的柴油車， 保養比較便宜，一萬五千公里才需要保養一次。」在年薪動輒破百萬元的半導體業工作，布蘭登為什麼還要量入為出？原來入行初期，布蘭登遇到前輩提醒：「別以 為現在的榮景是常態，日後這一行很可能成為艱困行業！」年輕時的逆境加上前輩示警，讓布蘭登清楚記得，絕不可將資源投注在效益不佳的花費上。每當他心生買 東西的想法，布蘭登就用台塑創辦人王永慶的名言提醒自己：「你賺來的一塊錢不是你的，存下來的才是」，盡量每樣消費都再三考慮才出手。

買ＤＲＡＭ大賠 轉而布局中鋼、台塑「十年來，我買過最貴的東西是二萬多元的筆電，和手上這只三萬元的手錶。」布蘭登強調：「現在努力工作，是為了累積資產、爭取機會提早 退休；如果現在漫無節制的花錢，豈不等於延長必須工作的時間！」規律存錢之餘，衝擊全球的金融海嘯，啟發了布蘭登對投資的興趣。○七年底，布蘭登迎接他的 第一個孩子誕生，隔年他轉換跑道時意外發現，自己竟是全公司唯一被雇用的新人，一問之下，平時鮮少接觸財經訊息的布蘭登才知道，原來當時無薪假、裁員的風 潮如此嚴重。「害怕這會是另一次大蕭條，所以我開始想辦法投資，嘗試從中創造第二份收入。」談到投資，布蘭登的經驗實在算不上愉快。二○○○年時，家人交 給布蘭登二十萬元，讓他練習投資，毫無概念的布蘭登追隨流行，申購最熱門的網通基金，又買進ＤＲＡＭ類股。「結果網路泡沫化，基金淨值從十元跌到兩 元，ＤＲＡＭ股也是慘遭套牢，虧得很慘！」布蘭登苦笑著說。

進入職場後，布蘭登轉而將獎金布局中鋼、台塑等傳產大型股，透過不定期投資分攤風險。幾年下來，沒空盯盤的布蘭登輕鬆賺進約百萬元，但他知道，這段期間全 球景氣緩步擴張，如果碰上重大危機，這種略嫌簡單的選股方法，仍會造成重大損失。所以○八年起，布蘭登報名「獵豹財務長」郭恭克開設的投資講座，試著建立 自己的投資邏輯，終於在本業外又找到一條獲利之路。

儘管布蘭登有心入門，但投資得蒐集大量訊息，對經常忙到深夜的工程師而言，工作與研究該怎麼兼顧？布蘭登笑說，初期自己和許多投資人一樣，都苦於沒時間解 讀財報、經濟數據，但「營收每月只公布一次，財報每年公告四次，只要下決心研究，時間絕不是問題。」他進一步指出，在解讀數據之後，能否堅守紀律，才是決 定損益的關鍵。「一定要懂得判斷風險何在，不必因為鄰居在股市賺錢自己就想進場。別人賺錢，不代表自己也能做到。」從嘗試分析財報開始，布蘭登摸索出一套 「從好產業中找好公司，再等待好價格」的選股邏輯。隨著景氣逐漸復甦，他也在市場開始累積戰果。

例如一○年初，布蘭登讀到一則關於儒鴻的報導，當下他並未立即買進，反而多方觀察經營情況，他發現當時公司月營收逐步攀升，已經逐漸脫離往年水準，但股價 卻陷入盤整一段時期；考量到儒鴻歷年配發相對穩定的股利，又享有較高可扣抵稅率，布蘭登於是在十八至二十元附近布局。

布蘭登進場之後，儒鴻營收進一步擴增，當基本面明顯改善，資金推升股價快速攀高，迅速逼近四十元。習慣見好就收的布蘭登，於是在儒鴻漲到四十元前分批出 清，漂亮地賺到一筆倍數獲利。

堅守投資紀律 趁復甦賺倍數獲利另一次得意之作，則是當年底布局信昌化的戰役。有了儒鴻的成功經驗，布蘭登對選擇非電子股的投資方法也逐漸有信心，當他發現信昌化獲利持 續改善，當年營收年增率更達到近八成，布蘭登便決定在八十元以下買進信昌化。布蘭登買進信昌化後，業績也吸引買盤陸續進駐，令信昌化大漲近一倍，布蘭登在 一二○至一四○元間分批出脫，再締造一筆獲利逾五成的漂亮成果。

在累積一次次戰績之後，我們問起布蘭登現在的投資組合，他的答案令人出乎意料：「現在只有不到十萬元的零股，和價值三十萬元的黃金，持股全出清，換成美元 和台幣存款了！」儘管台股反彈強勁，自己手上卻沒有部位，布蘭登一派輕鬆地說：「我認為今年景氣風險很高，與其在不明確的前景下，爭取一、兩成報酬率，我 寧可耐心等待，守候從股市獲利一、兩倍的時機到來！」從全力存錢的工程師，到堅守紀律的投資人，布蘭登用十年時間，賺得衣食無虞的生活，但讓他最感到滿足 的，還是自己在每個身分都全力以赴，所帶來的成就感。

布蘭登

出生：1977年

現職：半導體業工程師

投資經歷：10年

練習工具：儲蓄、投資股票、衍生性商品推薦書籍：綠角《股海聖經》、郭恭克《贏家聖經》

布蘭登的資產配置

房地產39%

黃金3%

現金58%

布蘭登的

５招投資練習

１.規律儲蓄，存下三分之一至半數月薪，穩健累積第一桶金。

２.投資持續配息的商品，長期報酬較佳。如高配息、高可扣抵稅額的傳產龍頭股。

３.避開熱門標的，如10年前的網路基金，避免市場隨時逆轉的風險。

４.進行任何消費前再三考慮，特別是金額最高的汽車與住宅。

５.一定要從好產業發掘有潛力的公司，再耐心等待好價格浮現。

運用「三好邏輯」

布局儒鴻、信昌化兩檔飆股

儒鴻（1476）

營收年增率持續攀高，但股價仍在盤整平台，基於預估本益比不到10倍、穩健配息理由買進。

漲幅接近一倍，見好就收。

信昌化（4725）

獲利持續改善，全年營收成長率近８成，開始買進。

股價漲多，開始反映利多，故在獲利逾５成後退場。

一位月薪五萬多元，又沒有富爸爸支持的上班族，從三十萬元滾出五百萬元資產，因忽略風險控管幾乎賠光，後再勇敢投入二百萬元，終於累積出千萬身價。

曾經在台股重跌過兩次的他，以過來人經驗，分享十二年來的投資故事與心得。

撰文‧林心怡

初次見到李正（化名），穿著樸實、帶著一把長傘的他，看上去就像一位公務員；很難想像，他是在股海中經歷過大起大落的人。

雖然每月僅領五萬多元的固定薪水，也沒有家裡資金的奧援，他依舊能靠股市投資累積逾千萬元的身價，「投資台股」儼然成為李正最重要的「業外收益」。

「沒辦法！像我這種窮苦人家出身的，當然得靠台股投資多拚一點現金呀！」原來，李正每月的固定薪水，幾乎全都要拿來養活一家人，包括年長的媽媽、叔叔，以及最近才找到工作的弟弟。

「我還記得，去年過年包紅包給母親時，她還囑咐我這兩年年終獎金這麼少，不用包這麼多。」李正卻打趣地回答：「阿母！我如果只靠薪水過活的話，我早就餓死了！」原來，除了正職的薪資所得外，李正絕大部分的財富累積全來自於股票收入。

李正的父親早在他一歲多時就過世了，家裡環境欠佳的他，為了先存下自己的第一桶金，政大經濟系畢業後，就簽了三年半的志願役，其間還兼職當網路工程師，省吃儉用才勉強存了一二○萬元。

薪水不夠養家 初入股海卻遇網路泡沫「當時，我就計畫好用這桶金來作我投資的本，每月工作所得，就拿來作家用。」年紀輕輕身為長子的李正，肩負了養家的重任。

只是，人算不如天算，在台股初試啼聲的李正，遇到了二○○○年網路泡沫的空頭洗禮，才一年多的時間，他投入在股市的一二○萬元，賠到只剩下三十幾萬元。 「當時很心痛呀！辛辛苦苦當兵三年存的錢，就這麼沒了！但我沒有太多時間可以沮喪，因為當時滿腦子都想著要怎麼把錢賺回來！」李正認真思索當時股票慘賠的 原因。

「很多人股票套牢就會自我安慰說，不賣就沒賠錢！其實買錯股票就要當機立斷砍掉重練，有時候死抱不放，反而更容易擴大虧損！」李正語重心長地說。

原來，一開始資金有限的李正，透過融資拉大槓桿投資，卻未設好停損，一個不注意，就幾乎賠光了積蓄。歷經慘痛教訓後，讓李正日後的投資更為謹慎，雖然後來 東山再起的初期，仍會透過融資拉大槓桿投資，但對於風險的控管他開始趨於謹慎，也成為他日後在台股投資路上，得以持盈保泰的基石。

痛定思痛後，○三年下半年至○四年的「三一九槍擊案」前，是李正投資台股的首次豐收期，短短一年多的時間，李正就將原本的三十萬元，滾出了五百萬元的資 產，「當時認為自己很厲害！覺得錢賺得很容易，幾乎是花錢如流水！」那段時間，不是主管職的李正曾經一年出國十七趟，「光是單月的花費就超過二十萬元。」 這段荒唐的歲月，又再度讓李正忘記了風險控管。

得意忘形忽略風險控管 二度賠光資產那時的李正除了股票融資外，期貨、權證樣樣押到滿，沒想到，○四年的「三一九槍擊案」後沒多久，不到一年，李正的五百萬元資產，再度蒸發僅剩 下五十萬元。「在投資的路上，最忌諱的就是得意忘形，卻忽略了後頭隱藏的風險。」經過二次幾乎賠光資產的李正，這回真正覺悟到風險控管的重要。

當時三十一歲、資產再度幾近歸零的李正，幸好有同業主管好友的擔保，得以向銀行借貸一百五十萬元，總共籌措了二百萬元再度投資股市；到了○七年底，扣掉之前一百五十萬元的負債，記取教訓後，這次他不但累積了千萬元的財富，甚至順利地躲過百年難得一見的金融海嘯。

原來在○八年馬英九當選總統後，當市場一片樂觀之際，李正反而全數出脫手上持股，「除了技術指標出現過熱的情況外，當時市場一片看好，也是市場過熱的一大警訊。」這次獲利出場的李正，還懂得將部分獲利轉投外幣定存與保險等防禦性的投資，讓他得以保有獲利戰果。

「其實適度融資、分批布局有題材、有產業前景的低價股，並且積極地波段操作，才能加速資金累積。」回顧過去成功的獲利經驗，李正指出，他一開始集中投資 「價值被低估」的低價股也是受限資金，「因為當我投資本錢剩下三、五十萬時，我就是用這樣積極的投資模式，再度東山再起的。」即使現在投資基金規模變大 了，李正仍鍾情低價股的操作。

綜觀李正近期在台股獲利的代表作，莫過於去年讓他獲利逾五成的正達、穩懋，以及今年初投資三個多月出脫的低價股彩晶、達能與台星科，而光是這三檔股票，讓 他短短三個月就獲利逾五成，淨賺超過三百萬元，幾乎是他年薪的五倍，而他過去累積財富的獲利模式，大多依循這樣的投資邏輯。

這些讓李正得以不斷「錢滾錢」的成功獲利模式，通常有幾項特色，第一種是價值被低估且股價在三十元以下，甚至股價低於十元的低價股，也就是他口中「抄底」的投資概念。

「例如去年底台股指數在七千點附近時，發現當時有很多中小型的電子股，已經跌破海嘯時的價位，成交量也屢創新低，我就開始公司市值與淨變現價值（以企業在 正常營業下，在市場出售相似或相同獲利能力之資產所能獲得的價值）的比值小於或接近一，且股價低，並且還有題材性的個股。」逢低布局超跌股 倍數成長機會高李正分析，通常這樣的股票，代表公司股價已經超跌，若再搭配月ＫＤ小於二十，成交量出現窒息量時，通常都是股價的相對低檔，下跌空間有限， 因此只要行情反轉向上，股價都有漲五成的行情可以期待，基本面大幅轉佳者，股價還有倍數成長的機會。

李正指出，通常布局這類股票時，他都會分批進場，並且持股重押，所以當股價反轉向上時，獲利也會扶搖直上，像是他今年初布局的彩晶、達能得以獲利逾五成的戰果，都是符合這樣的投資邏輯。

第二種則是產業趨勢向上、獲利佳、股價低於兩位數的成長股。例如去年投資獲利的正達、穩懋，均先後在六十與三十幾元進場，賺五成出脫，就是屬於此類標的。

至於停損與停利點，他則會看技術線形操作，一旦股價脫離成本區獲利逾三成，只要股價破線，他就會賣出持股、落袋為安；反之，當股價破底、量能放大，就應該當機砍股、絕不戀棧。

在投資的路上，李正的布局看似積極，但金錢觀其實相當保守，雖然年輕時積極在台股上拉大槓桿投資，但當他資產累積逾千萬元後，操作開始轉趨保守，不再做融資操作，並把五成的資產拿來做定存、保險等防禦性的理財。

他以過來人的經驗分享道，即使無法像投信法人在第一時間拜訪公司、掌握第一手消息，但投資人從公開資訊觀測站與簡單的技術分析指標，一樣可以找到適合自己的賺錢標的。

現在的李正總是時時刻刻提醒自己，在創造財富之餘，還要記取過往賠錢的慘痛教訓，才是在茫茫股海中順利航行的王道。

李正（化名）

出生：1973年

現職：金融業

學歷：政大經濟系

投資資歷：12年

近期操作績效：去年投資穩懋、正達獲利5成，今年初投資彩晶、達能獲利逾五成；目前為零持股，仍在觀望中。

李正的小額買股3心法

1.挑選基本面佳或股價超跌的低價股，例如公司「市值」與「淨變現價值」小於或接近1，表示股價有被嚴重低估的可能性。

2.價值低估、股價兩位數以下、甚至低於十元的個股，可入場「抄底」。

3.從月KD低於20，且成交量縮，出現窒息量時，找買點；當股價上攻、脫離成本區後，獲利三成後破線轉空後，就先落袋為安；當股價破前波新低時，就要當機立斷，停損出場。

給小額投資人的建議

1.持股最好同時不要超過3到5檔，火力較集中。

2.資金有限時，適時的融資可擴大獲利報酬。

3.不宜過度自大，忽略了風險控管，切記守好停損與停利機制。

過去兩年股市不好做，李睿昇從八十萬元的操作部位，二年累積獲利，成長至約二百萬元，三十歲的他證明一件事：即使你沒有高學歷、沒有很多錢、甚至連人脈都很缺乏，但只要勇於踏出舒適圈、肯學、肯試，絕對能擁有與財富預約的資格。

撰文‧謝富旭

新北市五股區，通往觀音山產業道路旁的一處鐵皮工廠裡，三十歲的李睿昇正聚精會神地調校紡紗機台。他說：「我喜歡向同行老師傅請教紡紗機的新排針方法，即 使每請他們教一次需要花三千至五千元車馬費，但我覺得很值得，因為運用新方法，就可以提高老機器的效率！」白天，李睿昇是管理十名員工的小型家族針織廠小 開；晚上，他經常不辭辛勞地驅車前往台北市區參加由《今周刊》主辦的理財商學院課程。兩年來，為了學習投資理財，李睿昇除了付出許多寶貴時間外，光學費就 繳了超過十萬元。同樣在工廠幫忙，掌管公司財務大權的李媽媽笑著說：「睿昇很崇拜成功的人，尤其是王永慶；他的學習能力像海綿一樣，不管是工廠的事還是投 資都一樣！」寧願繳錢給老師 勝過無知的錯誤這位在李媽媽眼中上進心強的兒子，其實卻是靦腆話不多的大男孩。李睿昇苦笑說：「對我來說，最難的是業務這一塊！我很怕客戶正在忙時，我還 去打擾人家，往往到客戶公司門口，內心都掙扎很久，遲遲不敢進門。」他轉念一想，「後來我漸漸習慣，人家不理我才是正常的，抱著這種心態，就會想說沒什麼 好損失的；如果人家『反常地』理我，甚至給訂單，那就是賺到了！」讀大專時，就把在自家工廠打工存下的三十幾萬元投入股市的李睿昇，也曾經歷過閉門造車的 「流金」歲月。「當時我也買了許多技術分析的書來看，均線、壓力、支撐、ＫＤ、威廉指標等，我都學過了，但不知怎麼總是落入賺小賠大的宿命中！」矯正散戶 四大通病 靈活運用戰略致勝直到兩年前，李睿昇上了東山老師的課，他終於看清楚自己的投資盲點。他說，東山老師的「股市運動慣性理論」打通了他四個投資迷思。

迷思一：「挑對股最重要，大盤與我無關」。

李睿昇說，之前所閱讀的股市技術分析的書籍，大多側重在個股操作。「如果你在進場前，搞不清楚盤勢是處於多頭、空頭，或盤整，只是一味地找個股支撐點切 入，逢壓力點賣出，厲害的散戶頂多只能在波動區間小賺；但一個轉折來臨，可能演變成大虧。」這是他之前操作最常遭遇的瓶頸。

迷思二：「明明做對，卻抱不牢，總是被洗出場」。

李睿昇指出，「如果我判斷大盤是多頭市場，我不會像之前一樣，賺個一○％就趕緊落袋為安，而是會有更強的心理素質準備，期待更大波段行情的獲利。相反地， 如果是空頭市場，我也不會像以前一樣，看到股價跌深就見獵心喜急著進場！」二○一一年六月至八月間操作東和紡織一役，是李睿昇運用這種戰略觀的代表作之 一。這段期間，加權指數從九二二○點高點拉回，遲遲無法再度「穿頭」，甚至六月急跌還露出由多轉空的跡象。他判斷盤勢在高檔由多轉空，便積極尋找放空標 的，由於身處紡織產業之利，就鎖定東和這檔股票。

東和從一○年七月的五元價位起漲，歷時長達九個月的多頭走勢。一一年四月的第四周，東和一根長黑周Ｋ棒，使原本多頭走勢露出敗象；即使如此，李睿昇仍按兵 不動，一直等到五月分，東和股價持續破底形成「空頭慣性」，他才在五月二十六日趁東和反彈至十五．四元時進場放空，一直到九月東和在十二元附近尋求支撐盤 整時回補。

不到三個月，李睿昇放空東和獲利十二萬元，不但把「學費」一次賺回來，還是他薪水的二倍多，也令他第一次體會到「戰略」在股市投資的重要性。

迷思三：「只求大賺，不求小贏」。

李睿昇從課堂中學習到，股市操作有如兩軍對陣，資金就等於自己手中的「部隊」。一開始對戰時，由於情勢不甚明朗，自己信心也不足，應該先派遣先鋒部隊，即約二成的資金先「試探敵情」；如果打勝仗，做對了方向，則要用力加碼，乘勝追擊擴大戰果。

這種戰術運用，一二年一至二月間操作可成，堪稱是李睿昇的代表作。這段期間，大盤跌深反彈，從六六○九點上攻到最高的八一七○點，許多個股股價表現活蹦亂 跳。李睿昇鎖定強勢股可成進行操作，可成隨著大盤腳步，展開強勁反彈；但李睿昇一直等到可成破底慣性結束，形成新一輪的穿頭慣性，即一月上旬股價來到一四 四元才切入。「雖然可成已經從一一九‧五元谷底上漲逾二○％，但它的穿頭慣性卻剛剛形成，同期間大盤也在持續上漲中，所以我決定先買兩張試水溫！」一二年 一月八日，李睿昇以一四四元價位買進兩張可成，一周後即大漲至一六○元，他乘勝追擊加碼至五張。二月八日，可成股價再度出現「穿頭」走勢，股價最高來到二 ○○元，為了擴大戰果，他在一九九元價位又多買五張，總張數累積至十張。

「第二次加碼後，可成一度回跌至一九五元，看似錯了，但因先前五張已賺進十幾萬元，所以在心理上就已經占上風，抱緊持股也較有信心！」一直到二月下旬，可成出現較深回檔時來到二○九．五元，他全部獲利了結。這一次總計獲利逾二十萬元。

李睿昇解釋，初戰，先用兩成資金，做錯了，停損一成內出場。做對了，則加碼至五成乘勝追擊；確定做對，則把全部資金投入擴大戰果的資金配置法，一方面可降 低風險，同時還可提高心理戰的素質。「把這種戰術變成自己的操作習慣，內化成一種紀律，我把這視為投資贏家必經的修煉。」分段加碼擴大戰果 無利可圖要勇於空手迷思四：「空手不是消極，而是為下一次攻擊做更充分準備」。

李睿昇認為，股市投資進場需要膽識，但遇到盤整無利可圖時，克制貪婪保持空手的勇氣也同樣重要。就如同我們在努力工作之餘，也要懂得利用假日來調適身心的 道理一樣。只不過，在股市這種「空手的勇氣」卻更形重要，因為，這攸關你是否具有更充沛的資金實力來掌握下一次來臨的機會。

「在盤整時操作，如同瞎子摸象，只是在賭運氣，根本徒勞無功，資金反而容易在盤整過程中作無謂的消耗！」目前的台股就是如此，因此李睿昇自今年一、二月間 操作完可成與毅嘉後，就一直保持空手狀態。但在投資學習上他卻沒閒著，他利用晚上時間持續進修，更仔細地閱讀報章雜誌。

兩年多來，李睿昇從不到一百萬元的操作部位，靠著累積獲利成長至約二百萬元；這兩年的獲利，與他從公司領到的薪水不相上下。東山老師稱讚他是：「個性憨 厚，卻擁有極高悟性的小伙子！」假以時日，李睿昇的操作成績將令人刮目相看，因為天公不僅疼憨人，也更疼努力勤奮的人。

李睿昇

出生：1982年

現職：吉來針織公司職員

學歷：光武工專機械科

投資資歷：３年

近期操作績效：投資可成、毅嘉，獲利30萬元，目前零持股。

給小額投資人的建議

1.學投資不要閉門造車，要勇於踏出舒適圈，向成功投資者取經。

2.不要期望投資能不勞而獲，寧願繳點錢給老師，也不要因無知賠了大錢，在經驗累積上仍一無所獲。

3.每一筆操作，不管成功或失敗，都要檢討原因。

與一般散戶習慣一樣，農家子弟出身的王沐春也是胡亂跟風，聽到明牌就想試身手，初次進場成本不到十萬元，經歷數度賠光積蓄後，才痛定思痛，調整投資心態及方式；從此資產不斷翻滾長大，變身為千萬達人。

撰文‧歐陽善玲

萬丈高樓平地起，同樣是從小額投資起步，有些人數十年如一日，原地踏步，不斷重複虧損循環；有些人則大起大落，寫下驚心動魄的股市人生。

王沐春（化名），一位高雄農家子弟，靠著投資賺進千萬財富；他的際遇一般人未必碰得到，但他的投資研究精神，絕對值得小額投資人學習。

「以前家裡窮，所以想致富的欲望很強烈。那時在家鄉看到舅舅一邊玩股票，一邊蓋房子，在沒有其他收入的情況下，房子還真的被他蓋起來。當時心想，股市簡直就是致富發財之道，我一定要從這裡賺到一筆大財富！」王沐春笑著回憶說。

為改善家境入股海 投資無紀律屢賠錢「可是家裡經濟狀況畢竟不太好，第一次買股票還是與人家合買的！」和多數人一樣，王沐春剛開始進入股市時，因為資金有限，都只買低價股，張數最多也是一、兩張，進場成本還不到十萬元。

「一九九○年，台股從一二六八二高點下跌，我因持股部位小，所以受傷不大；但後來碰上傳產地雷風暴，我的退伍金加積蓄約三百萬元全賠光，第一次感到人生這麼灰暗。」他說。

在資產歸零的情況下，王沐春繳不出房貸，只好將台北的房子賣給妹妹，高雄老家的房貸，也得靠媽媽幫忙。「以前投資都亂做，當時還不懂基本面，只看技術線形 就亂買。後來把錢都輸光了，我還不死心想繼續拚，卻不得要領，在股海浮浮沉沉；行情來了賺到錢就很風光，但沒多久又會莫名其妙地賠光。」就這樣，王沐春雖 有自己的操作想法，並找到一份金融業工作，在裡面大量學習，仍始終無法擺脫「多頭賺錢，空頭賠錢」的命運。累積一兩年的積蓄，竟敵不過自己的心魔，常因為 貪婪和恐懼就忘記投資紀律，賺來的錢便全部都吐回去。

後來在因緣際會下，他拜師學藝，才改變投資方式，從原物料產業開始，深入一家公司的基本面，扎扎實實地做研究。

「美國九一一事件之後，台股從三四一一點起漲到六四八四點，當時電子股有一波補庫存需求，我看好鍍鋅鋼捲廠燁煇表現，在股價三元的時候進場，到五元出場； 後來漲到七、八元又再進去，最高漲到四十元。」王沐春回想，「我跟著師傅一點一滴慢慢被啟發，了解基本面的價值後才發現，原來股票真的要漲不是算幾趴的， 而是算幾倍的。」二○○三、○四年台股行情慘澹，但王沐春看好的股票都還能創新高，像是佳龍、力晶。他發現，原來只要原物料趨勢來了，可以誰都不理。

不過，好景不常，股市漲一波、跌一波，財富沒有明顯累積，卻遇到中國實施宏觀調控，原物料相關股票一個個被打回原形。

摸透上下游產業 掌握股票脈動更細膩難得的是，這次滑鐵盧並未澆熄王沐春的投資熱情，反而另外開啟了一扇窗，讓他開始研究中概及民生必需品相關下游產業，轉型為不再單純以 原物料為依歸。他自我分析，當時已能比較細膩地去掌握投資股票的脈動，並進出自己較熟悉的產業，朝大賺小賠目標邁進。

「說來慚愧，我研究的股票大漲的不計其數，但真正參與倍數獲利的卻少之又少。到○六、○七年我報名《財訊》參訪團，認識很多高手，彼此分享一些投資心法。我就想，為何同樣在股市，人家可以這麼有成就，而我卻仍在這裡浮浮沉沉。」他感嘆。

在偶然的機會裡，王沐春遇到一位已退休的資深基金經理人告訴他：「你既然花了那麼多時間研究，看好一家公司且持續追蹤，那為何不願長期持有，而一定要把它 賣掉呢？」這話點醒了王沐春，他思索自己的專業及認真都不輸人，但投資成績卻不如人的原因，或許就在持股策略需要調整。

「當時有機會拜訪整流二極體廠商台半，因為整體基本面不錯，二十八元進場，漲到三十三元時，依照過去經驗我一定會先賣。這回吃了秤砣鐵了心，想既然看好，漲勢又已確立，就應該加碼而不是出場。」王沐春隨即一路買進，到台半五十元時，他手上已沒有任何現金。

果然，王沐春沒看走眼，後來他從六十多元開始出場，一路賣到七十多元。「台半一役獲利了結後，我就跑到故宮後面租了一塊地，種起菜來，並開始思考人生下一步要怎麼規畫。」他自嘲，那是○七年、金融海嘯前的事，以為自己從此能過著閒適安逸的田園生活。

不料，千萬財富因沒有及時停損，隔年全球發生股災又統統輸光，本想歸隱山林，最後只能再打包下山，重新來過。

投資失利，王沐春賠光千萬資產，卻不氣餒，更不輕言離開市場，反而更加倍認真，投入更多時間及精神在基本面研究，並靠薪水存款重頭累積資本，決心伺機進 場。「記得○九年農曆過年，國內裁員、無薪假消息四起，大家心情都很黯淡。我提早回到台北，獨自一人在書房將《股市總覽》讀過一遍，很簡單地翻過。從各公 司過去獲利情況及股價位置，挑出價格被低估的股票，再看其中內涵。」賠光資產不退怯 靠三步驟東山再起王沐春發現，股票代號九九開頭的類股，往往在景氣不好時，都能扮演維持一定獲利的角色。「我看到股票代號九九四一的裕融，股價二十一、二 元，換算當時本益比還不到十倍。這家做汽車貸款服務的公司，獲利穩定，等於是高利貸行業，讓我相當心動，就將它當作自選股中很重要的一員。」他認為，「現 在利率環境那麼低，若不做投資，把錢放在銀行什麼都拿不到。在景氣不好時還能賺錢的公司，要是能再配發現金股利給股東，換算下來的投資效果是定存的五倍， 甚至十倍，自然沒有不做的道理。」事後證明，他以下列三步驟選股方式挑出的個股，果然讓他東山再起，一年內便將之前虧掉的又再賺回來。

王沐春分享這三步驟，即「粗略了解」、「精耕產業」、「細耘公司」。

他解釋，初步篩選個股的過程中，要先釐清當景氣不好時，哪些產業能受惠；例如，民生必需品就是大家日子過得再糟也不會省、能夠穩定獲利的標的。「平時就要 具備看簡易資產負債表、損益表的能力，搭配《股市總覽》，就能在第一時間鎖定值得研究的目標。」第二步「精耕產業」，王沐春瞄準民生必需相關產業，便以此 為核心向外擴散、廣泛蒐集相關資訊。

他大量研讀資料後得到一個結論，即民生必需產業要以人數取勝，「像○九年時，中國有四兆元人民幣救市方案，這些民生必需產業若能與中國搭上邊，不僅可確保 不景氣下營收不會衰退，獲利還可能成長，就更值得進一步研究。」確立這個方向後，王沐春篩選出二、三百檔懷抱中國夢想的公司，作為深入研究的標的。

這個階段他研究不少個股，最讓他驚豔的是裕融、好樂迪和未上市的錢櫃（現已登錄興櫃）。

「裕融的資金成本只有一％多，但貸出去至少六％，對銀行業來說這就算是高利貸；另外它還有租車服務，在上海要服務那麼多台商，要是又轉虧為盈，獲利勢必又能再翻兩番。」他分析。

深入追蹤公司 靠不景氣概念股翻兩番另外，他也逐步發展出「資產配置」的觀念，將股市賺到的錢，分散到錢櫃等高配息股、收藏玉石和珠寶、購買房地產等，其中，他從○九年不到二十元開始分批買進錢櫃，目前股價已超過六十元，獲利不俗。

進入第三步驟「細耘」，王沐春開始追蹤裕融，他發現這家公司配息大方，又深入研究公司財報、經營內容，甚至經營者的風格及策略。「當時我假設這波不景氣會 長達三年，只要持有裕融、好樂迪和錢櫃，熬過這段期間，人家在賠錢時我還能創造一倍獲利，那當景氣復甦的時候，就更有本錢再往上爬。」事後來看，壓寶這三 家公司，果然一年之內就讓王沐春重新站起。歷經幾番股海浮沉，他強調，小額投資人專業輸人家沒關係，但當專業法人在狂歡享樂時，就是自己要認真研究的時 候。假日不論如何，至少要有一整天把研究功課做完，且持之以恆，三、五年下來，一定看得到成果。

他提出自己在金融海嘯中領悟到的最大投資啟示，不是如何挖掘好股，而是做好資產配置；另外，在累積財富的過程中，也千萬不要忘了停損這個大原則，才不會陷入更大風險。

王沐春（化名）

出生：1968年

現職：金融業

經歷：職業軍人

投資經歷：約20年

近期操作績效：目前持有嘉裕、裕融及興櫃股錢櫃，長期持有累計報酬率逾200％。

給小額投資人的建議

1.信用交易前，先做好資金控管。

2.充分了解產業上下游關係。

3.及時停損，貫徹紀律。

4.技術分析只要懂一至二種即可，不用太複雜。

5.要有一套長期資產成長規畫，切忌想一夕致富。

王沐春選股研究3步驟

step1

打底

初步了解公司基本面，學看財報，包括簡易資產負債表、損益表，並詳讀《股市總覽》。

step2

精耕

廣泛蒐集自己有興趣的產業訊息及相關資料，所追蹤的產業不用太多。

step3

細耘

注意挑選個股的企業財務指標，包括毛利率、營益率及負債比，並從公司配息政策及老闆誠信看投資價值。

人氣部落客阿斯匹靈，最初以五十萬元進場，累積至目前固定以一百萬元操作，年賺五％以上。

他提醒散戶應戒掉豪賭「翻倍」心態，可以存零股方式，分批買進長期穩定配發現金股利的個股，讓這些股票在你退休後，還能自動創造財富。

撰文‧葉揚甲

人們常以為，成功的交易者必然是孤獨的，但這在阿斯匹靈的觀念裡，完全不適用。

現為專業投資人的阿斯匹靈，兩年前離開法人圈時才三十三歲，當時他希望藉由分享自己的投資心得，能夠和更多人一起航向富裕之海，遂以「邁向理財的航路」為部落格命名。短短兩年，已累積近三百萬人次瀏覽。

說起話來慢條斯理，被網友暱稱為「藥大」的阿斯匹靈，其實早在就讀清大數學系二年級時，就開始接觸股市。或許是本身對數字的興趣使然，阿斯匹靈回憶，當初只是想一窺股價數字變動的規則，不料就此一頭栽進了股票世界。

十幾年前，看盤軟體尚未普及的年代，阿斯匹靈為了拿到技術線圖，還常常去買一份四十元的《財訊快報》；由於花很多心思在股票操作上，他在大學時期即小有斬獲。對此，他認為有很大的原因在於「正確地」使用技術分析。

看報買股套在高點 從此不隨市場起舞每個人都對技術分析略有接觸，但何謂「正確」呢？阿斯匹靈不假思索地回答，正確的涵義，就是至少不讓部位發生災難性的虧損。他補充：投資 會慘賠，很有可能是執著於公司的基本面無虞，但千萬別忘記，基本面的資訊來自於財報，財報又是過去的歷史，「很多個股股價先跌個二、三○％，最後才發現公 司接不到訂單。」他認為，這很明顯就是技術面與基本面的差別，也就是對股價反映的快慢之分。雖然技術操作對二到三年的長波段來說幫助較小，但對短線的風險 控制，確實有很大的效用。

「如果等到營收下滑，才認賠出場，很有可能股價已經先腰斬。當初博達科技掏空案甚至公司最後直接下市，想跑都跑不掉。」因此，僅單靠基本面，除非對公司長期競爭力有十足把握，否則風險難以掌控。

此外，隨市場起舞的投資方法，同樣容易受到重傷，二○○○年二月十八日的投資教訓，就深烙在阿斯匹靈腦海裡。這一天，媒體大肆報導台泥旗下的和信超媒體，以每股二十七美元在美國掛牌的消息，創下台灣企業在美掛牌最高價，台泥也因而大漲。

那是阿斯匹靈第一次，也是最後一次看報紙買股票。他還記得一進場就剛好買在台泥最高點五十五元，因為是看消息進場，沒有預設何時退場，盲從買進的結果，導致虧損超過兩成，讓他大嘆，消息面難操作。

然而，慘痛的經驗無法澆熄他對交易的熱愛。即使遠在外島當兵，仍不放過休假空檔到網咖研究股票，「周遭三十幾台電腦都是遊戲畫面，只有我這台在看線圖；甚 至軍隊集合前，我還會打電話下單。」這種對交易幾近著魔的程度，連阿斯匹靈都笑稱自己患了「股癌」，只要不下單，就會感到渾身不對勁。

直到○五年進入期貨自營部門，每天面對大量的交易，終於讓阿斯匹靈覺得夠了。「在那種高頻交易的環境下，一年後我的股癌終於被治好」，從此戒掉「為交易而交易」的習性，並開始思索「如何穩健獲利」。

戒掉「股癌」習性 追求穩健獲利為了累積投資資金，阿斯匹靈開始每月挪出部分薪資，定期定額投入當時非常冷門的大陸基金，因為他相當看好中國內需的長期成長。

「當初理專還曾勸我，『現在都沒人要買這類基金，你確定嗎？』」這樣反而讓鑽研過行為財務學的阿斯匹靈，買得特別安心。

隨後基金一如預期漲到○七年，「市場熱到不得了，理專三不五時就提醒基金額度不夠用」，熟知「擦鞋童理論」的阿斯匹靈驚覺市場過熱，毅然出清所有部位。這一戰，阿斯匹靈獲利六成，也讓他在兩年內，很快就累積到人生第一桶金五十萬元。

經過法人圈的操盤歷練後，阿斯匹靈認為，投資人常將「賺錢好難」掛在嘴邊，但事實上賺錢不難，是「翻倍」才難。因此，他建議散戶不要豪賭，先用小額資金進場試單，將獲利目標設定在銀行定存利率三到五倍，大概就是五％到七％的合理水準。

但偏偏小額散戶的目標動輒五成、一倍，總幻想著「五十萬變千萬」這類一夕致富的夢，殊不知「千里之行始於足下」的道理。阿斯匹靈提醒，巴菲特每年賺逾二 ○％，就已被世人奉為股神，那麼「覺得賺錢好難」的小散戶們，為何總是將眼光放在定存利率的五十倍，甚至百倍呢？「達不成的目標，只會不斷累積挫敗感而 已。」操作只看月均線 用零股分批買績優股「其實每年賺五％，就能輕鬆擠進贏家圈。」阿斯匹靈強調，一旦心態調整正確，小額資金也能成長茁壯。目前，阿斯匹靈配置在股市的短期投 資僅一百萬元，而買賣操作的依據，則只參考月均線。

阿斯匹靈認為，技術指標學得多不如學得精，「最怕參考過多指標，等到萬事俱備時，行情往往正好開始反轉。」若要學好技術分析，首先一定要了解，根本不可能 存在面面俱到的交易系統；其次，要選擇適合自己的指標，遵守買賣訊號好好使用一年，如果沒用，再嘗試另一個。「要記住，在沒有獲利之前，所有的假設都是錯 誤的。」短線投資如果獲利，阿斯匹靈會將獲利部分，用零股分批買進長期穩健的個股；像是大台北瓦斯、虹牌油漆的永記造漆、達新牌雨衣的達新工業、中華豆腐 的恆義食品，或是做罐子的大華金屬，這些都是他鎖定的績優股。他相信：「好的公司，生活周遭一定看得到。」阿斯匹靈分析，長期投資的重點是隨著時間累積， 甚至退休後，這些股票還會自動創造財富；好的公司，就是擁有長期穩定配發現金股利的能力，而那些常常需要增資的公司，就不適合長期投資。

因此，資金不多的小額散戶，可用「存」零股的方式累積財富。阿斯匹靈點出零股投資的最大好處在於，每筆投入的資金小，不易牽動買賣情緒，相較於用五十萬元 單壓一檔股票，一天的波幅上下七％（三．五萬元）；如果不幸，一天賠掉相當一個月薪水，一般人肯定無法忍受。投資會不會成功，還要看這筆錢對精神上的影響 有多深。

「剛進股市的小散戶，最好別在錢上面打轉，」阿斯匹靈說，投資若要成功，其實與各行各業相同，如果一開始即急功近利，反倒最終會因此而更難達到目的。

舉例來說，一家咖啡店從進貨就選擇廉價咖啡豆，用各種行銷手段吸引顧客上門，雖然短期可能會有不錯的進帳，但長此以往，顧客終究會因為咖啡品質不佳而不再 上門光顧。反過來說，老闆本身非常熱愛咖啡，努力的方向並非賺錢之道，而是如何泡出一杯顧客喜愛的咖啡，「錢，即會在這努力的過程中，自然而然地產生。」 換句話說，投資為的是圓夢，而不是為了賺錢。

最後，阿斯匹靈提醒，「投資前，先確認自己愛不愛錢」，如果答案是肯定的，那以後請別再對虧損視而不見，從現在起，開始勇敢停損，邁向習慣獲利的人生吧！

阿斯匹靈

出生：1977年

現職：專業投資人

經歷：國票期貨、亞東證券期貨自營部學歷：清華大學數學系、中央大學財務金融所

投資資歷：15年

近期操作績效：去年報酬率３成，今年為止報酬率12％；目前2成資金以電子股為主。

給小額投資人的建議

1.以技術面為主，當大盤在月線以上時，再開始作多，挑股價站穩月線的股票。

2.將不超過全部資金三成的第一筆資金，分散在4到5檔股票。

3.獲利超過20％加碼，代表看對趨勢；虧損10％則停損出場。

4.持股水位最多2/3，留有部分現金，決策上才會維持理性。

阿斯匹靈小額致富4步驟

step1每月挪出部分薪資做定期定額，累積第一桶金。

step2投資股票不要重押，先用小額資金進場試水溫。

step3參考指標多不如精，選擇適合自己的指標從一而終。

step4短線操作獲利超過本金的部分，用零股分批存進績優股。

何謂零股？

買賣同種股票並非以1張（1000股），而是以1股為交易單位，最多可下單999股。交易時間為每日盤後13:40至14:30，適合金額不大，又想參與股市的投資人。