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德法計劃搞銀行聯盟居心何在？

http://wallstreetcn.com/node/25344

歐洲最弔詭的一天：幾乎就在新聞報導默克爾同盟攻擊奧朗德「動搖歐盟基礎」的同一天，又曝出默克爾和奧朗德欲聯手建銀行聯盟。

據WSJ報導，巴黎時間週四下午，德法概述了一項共同計劃，擬處理歐元區倒閉銀行問題，「這一計劃會——至少在不久的將來——使國家和私營部門首當其衝。」

在概述這一計劃的文件中，默克爾和奧朗德稱：

解決歐元區倒閉銀行問題需要新的機制，這一機制應基於「[歐元區]多國決議政府組成的董事會」。文件還稱，這類決議行動應該由「國家私人擔保安排」的國家基金融資，資金由各大銀行提供。

上述說法與歐盟委員要求不符：歐盟委員會要求以一個單一機構來處理壞銀行問題。這被視為默克爾在向歐盟委員施壓。

這一計劃至少暴露兩點：一、默克爾做出了讓步；二、德國人的真正意圖。

先看默克爾的讓步。

文件稱：

資金短缺的政府可以向歐元區救助基金ESM尋求幫助，或者，它們可以向ESM要錢，來直接為重組機構融資。展望未來，我們可以探索將單一解決機制和ESM組合在一起的方法。

WSJ稱，這是德國人首次鬆口願意以救助基金來資助銀行重組。

再看德國人的真正意圖。

近期，除歐盟緊縮政策外，歐元區壞銀行救助辦法是另一大中心議題。

德國人在這一議題上的說法可謂一波三折，但核心糾結一直是要不要整體修改歐盟條約：

最初，5月13日，華爾街見聞報導，德國財長Wolfgang Schäuble警告說：救助境況不佳的銀行時，若歐盟使用單一救助機構和救援基金，在法律上就站不住腳。只有等到歐盟條約徹底修訂後，這種狀況才會改變。

一週之後，德國人就變卦了。默克爾5月21日卻說要避免整體修改歐盟條約，以防止英國首相卡梅倫有機會在歐盟大會上，重新談判英國與歐盟的關係。

這次德法曝聯手建銀行聯盟的消息，可謂第三波——下個月，歐盟峰會即將召開。

如果默克爾和奧朗德就此事成功聯手，則意味著德國可以成功避免整體修改歐盟條約，從而成功避免卡梅倫改寫英國與歐盟之間的關係。默克爾希望英國留在歐盟。

德法此次是否能夠成功玩轉不列顛，還要看德法最終能否達成一致。

法國總統奧朗德對結果持樂觀態度：

人們談起德國和法國時總是這樣：人們認為法國和德國沒有達成一致，但大多數時候我們達成了一致——即使我們有細微的異見。

范言直諫 ：獨立網站賣基金：美夢將醒，前途何在?

http://www.iheima.com/archives/44782.html

支付寶這次推出餘額寶，算是中國基金史的又一場掃盲運動。目前僅僅賣了70億元的低附加值的貨幣市場基金，就已經聲名遠播，讓很多理財業的從業者臉紅心跳。餘額寶到底被寄予了什麼期望?此前起早貪黑忙活了好幾年的第三方理財機構、網上銷售基金的網站，為何一直在隔靴搔癢?答案很簡單：客戶從哪裡來?成本幾何?

支付寶有大量的存量客戶，註冊用戶數量超過8億，如果覺得這個數字有水份、有殭屍，那麼它那1.5億戶開通快捷支付的用戶，應該算是實實在在的活躍用戶了，對於目前中國總共4000萬基民來說，價值不言而喻。這1.5億多活躍用戶，很多還不是基民，對於基金、信託公司來說，這些用戶曾經可見而不可得，只能站在河對岸乾著急，開發成本過高，如今支付寶憑藉現成的通道、客戶關係、支付習慣，讓新客戶開發、教育的成本、時間縮小了到N分之一，簡直讓人感覺像拿著鐮刀站在一片新韭菜的海洋旁邊。

一將功成萬枯骨，一家歡樂幾家愁。支付寶無堅不摧的矛，恰恰擊碎了別人苦苦經營的盾。眾所周知，互聯網競爭的典型特點，正是贏家通吃，或者說，「老二非死不可」。新浪微博成功了，其他網站的微博殭屍了; 微信成功了，比它誕生還早米聊犧牲了;支付寶成功了，其後推出的蘇寧易付寶注定難成大器。同理，支付寶推出賣基金業務之後，國內除了騰訊借助微信、QQ和財付通的餘威，可以同台競技，其他商業網站，其他網站，包括某些流量很大的商業網站將難以展開有效的競爭。

至於某些財經網站已經推出、或者打算推出的賣基金業務，其前途將如何?不樂觀。看資訊和買產品這兩種網民行為，是涇渭分明的。否則，國內最大的電子商務網站，為何不是新浪、不是騰訊?紙質媒體也曾經作過商品銷售的嘗試，但是，除了在「老年保健品」這個特殊細分市場，有誰取得過突破性進展嗎?不排除部分財經網站能夠實現一些基金銷售，但是，可能還是靠「線下」人員的「努力爭取」、甚至不排除把某些線下的銷售、刻意通過網站來實現，這不是用戶自身的增長，強扭的瓜，長不大。

客觀地說，目前國內生存狀況相對較好的第三方理財銷售機構，幾乎沒有真正靠互聯網在賣基金、理財產品的。去年號稱銷售規模超過300億的諾亞財富、恆天財富，以及排名在其後的展恆理財等，主要還是通過線下推廣銷售的。他們為何在「低成本」的網上銷售上動作很小，卻執著於成本高昂、人海戰術的線下銷售?原因不言自明。

那麼，對於已經營數年的第三方理財機構、以及眾多躍躍欲試的門外人來說，出路何在?和銀行拼人海、和支付寶拼網站?純屬自取滅亡;至於拼費用打折，和銀行、支付寶打價格戰?別逗了，你有幾個註冊資本金?首先向巨人砸磚頭，受傷最重的很可能是你自己。獨立第三方理財機構，應該用創新的溝通方式、深耕特定的細分市場。舉個小例子，1996年才成立的美國MFS，創始人亞當·波德憑著一隻話筒幾條電話熱線，就把他的獨立基金銷售機構連鎖店開得風風火火。對於大多數第三方理財機構的老闆們來說，創業之路剛剛開始，及時調整航向，搞好戰略戰術，機會還是有的。

騰訊與奇瑞：QQ商標的跨界之爭原因何在？

http://www.iheima.com/archives/45665.html
一個是互聯網巨頭騰訊，一個是國產汽車巨頭奇瑞，兩家公司業務毫不沾邊，不存在任何競爭關係，為啥兩者要耗費近10年時間爭奪QQ商標?

對於奇瑞公司來說，大家還可以理解，畢竟其是汽車行業內的，而且生產QQ微型轎車，爭奪汽車商品上的「QQ」商標理所當然。但是，對於騰訊來說，很多人就難以理解，為何一家做互聯網的企業要與汽車企業爭奪汽車領域的QQ商標呢?難道騰訊要轉行造汽車嗎?疑惑重重。

其實，騰訊爭奪汽車領域的「QQ」商標並非心血來潮，毫無緣由。相信，依據騰訊的智慧，其背後一定有經過深思熟慮後的考量。作為局外人，筆者在此暫且發表以下幾種拙見，以期賜教。

第一、車聯網時代或物聯網時代逐漸來臨，網絡與硬件加速融合，各種汽車軟件應用程序不斷開發出來，汽車對計算機和傳感器的依賴度也日益增強，而網絡服務在其中更是發揮著關鍵作用，市場前景無限廣闊。

作為中國最大的互聯網綜合服務提供商，騰訊的產品和服務涵蓋了通信、資訊、娛樂和電子商務等各個方面，面對終將到來的時代，未來其產品和服務免不了會涉及到物聯網領域，所以不排除騰訊將來會進軍汽車電子或零配件等相關行業。而此時，先行在汽車等相關商品領域佈局註冊商標，不但凸顯了騰訊的前瞻性眼光，更為其未來發展做好品牌鋪墊。

第二、維護QQ品牌的統一性和專屬性，防止商標淡化，這也是騰訊品牌戰略和知識產權保護的需要。「QQ」作為騰訊的核心品牌，幾乎在騰訊業務涉及的所有範圍都有註冊和使用，一是出於商標防禦戰略的考慮，二是加強QQ品牌與騰訊之間的專屬性，維護統一的品牌形象。經過多年使用，「QQ」實際上已經與騰訊形成了唯一對應的關係，如果有其他企業在其他商品類別獲得註冊「QQ」商標，必然會打破目前這種統一性和專屬性，一定程度上也會對騰訊的「QQ」商標造成淡化。

第三、騰訊法務部門不服輸的意志，一定程度上也會影響案件的發展。據媒體報導，騰訊法務部門曾創下29場訴訟不敗的戰績，打贏了從加濕器、鞋廠等傳統企業，到搜狗、360等互聯網公司，甚至到普通QQ用戶等眾多官司，勝訴率極高，聲名遠播。擁有如此光輝的記錄在前，必然會給騰訊法務部門帶來壓力，迫使其竭盡全力去追求勝訴。

第四、與奇瑞爭奪汽車領域的「QQ」商標還會帶來額外的利益效應，憑藉豐富的人力、雄厚的財力以及強大的維權意志，敢於與行業外的巨頭硬碰硬，不但可以彰顯騰訊保護自身知識產權的強大決心和實力，樹立強權企業形象，而且還可以在一定程度上威懾潛在對手，促使其不敢輕易侵犯騰訊的權益。

騰訊與商評委的這次訴戰雖然已經開庭審理，但最終判決如何仍需時間考驗，比起漫長的訴訟程序，訴爭商標雙方當事人之間的協作溝通顯得更為重要，期望騰訊與奇瑞之間能夠找到最佳的解決方案，互利共贏。

散戶成「植物人」根源何在

http://www.yicai.com/news/2013/07/2882002.html
據相關媒體22日報導，深圳一家券商研究所對該券商旗下數十萬個人投資者的歷史數據進行的研究表明，60%的個人投資者開戶之後，在3年內成「植物人」；90%的個人投資者在開戶後的5年內成「植物人」。

按該券商研究所的定義，所謂股票投資的「植物人」主要有三個特點：一是資金加持股市值在一萬元以內；二是一年以上沒有交易；三是一年以上沒有從銀行賬戶向證券賬戶轉入資金。一旦一個投資者攜資金進入股市交易，到同時滿足這三點，這個投資者就算成為「植物人」。換言之，五年的投資基本消耗了一個新入市散戶的「元氣」，成為「植物人」虧得一塌糊塗並對股市傷透心。應該說，散戶炒股遭遇這樣的窘境並不意外。時任證監會主席郭樹清在一年多前與投資者代表座談時稱，「每年有兩三百萬的新股民進入市場，同時也有數以百萬計的投資者損失慘重，因而決定退出市場或不再交易。」

需要反思的是，為何會如此多的散戶成為「植物人」？一般認為，大量散戶虧損出局，與其熱衷高風險的「炒新、炒小、炒差、炒短」等「四炒」有很大關係。散戶難以改掉頻繁追漲殺跌的不良投資習慣，資金周轉率數倍高於機構投資者。深交所公佈的數據顯示，2012年深市個人投資者平均持股期限僅為39.1天，遠低於機構投資者的190.3天。另一方面，散戶在與機構的博弈中處於弱勢地位，特別是嚴重的信息不對稱，對上漲行情很難「先知先覺」，往往在盲目追漲殺跌中損失慘重。昔日的「公募一哥」王亞偉曾在離職新聞發佈會上稱，任何一隻股票都不適合散戶買，除非他對該公司非常瞭解。

其實，散戶虧損成「植物人」或被迫出局的現象嚴重，不是簡單因為股市投資「一盈二平七虧」，而首先在於A股市場本身缺乏投資價值。從2007年10月見頂6124點跌落以來，A股基本上延續了長達近6年的熊市，期間有過的反彈沒能改變走熊的基本態勢。再從另一個角度來看，上證指數7月19日再度跌破2000點，而2000年7月19日是其首次盤中突破2000點大關，13年來的滬市股指正好「零漲幅」。在一個13年股指「零漲幅」且最近6年持續走熊的股市中，處於弱勢地位的散戶豈會不虧損纍纍？某種程度上說，新股民興沖沖進入股市的那一刻已經踏入了「地雷陣」。

正因為A股市場長期走熊，基金同樣在「地雷陣」中未能倖免。剛剛公佈的基金半年報顯示，儘管結構性行情活躍及創業板指數創反彈新高，基金扎堆投資創業板的力度空前，但二季度主板指數下跌逾一成還是導致基金傷得不輕。除貨幣基金和債券型基金外，其他各類基金全線虧損，其中，股票型基金、混合型基金二季度分別虧損454.22億元、63.93億元。

在A股「地雷陣」中逆勢賺錢不是一件容易事，更何況中小投資者權益的保護存在不足。內幕交易、股價操作等行為的違法成本不高，就連基金也爆出參與內幕交易，使得那些信息掌握如「無頭蒼蠅」的散戶成了博弈中的「冤大頭」。例如，高送轉行情經常造就股價翻番的大牛股，可「潛伏」的盈利機會往往屬於提前得到內幕的機構，而不是等待上市公司公佈分配預案的散戶，散戶只有追漲後遭遇「見光死」的苦命。

A股市場尚未形成以價值投資、理性投資理念為主導，缺乏長期投資的整體氛圍，導致新入市的散戶容易熱衷於追漲殺跌。單純靠勸阻「四炒」的投資者教育，很難起到保護散戶的效果。避免更多散戶成為「植物人」，從根本上說，一是需要提振股市，解決造成A股市場與經濟增長背離的深層次矛盾；二是落實好保護中小投資者權益。否則的話，「皮之不存，毛將焉附」。

商務休閒男裝做電商的痛點何在？ 天下網商數據中心

http://xueqiu.com/7790583626/25373649
如果說商務休閒男裝過去有傲視電商的資本的話，現在，這種資本則正在不斷地被侵蝕。

文/天下網商首席數據分析師 楊欽

商務休閒男裝警鐘頻響

商務休閒男裝目前面臨哪些問題？

一個眼前的問題就是庫存。2011年以來，商務休閒男裝的庫存正在急速膨脹，這主要歸咎於整體市場的疲軟以及品牌的過度樂觀。

七匹狼2011年秋冬產品的售罄率只有65%～70%，而2012年春夏產品的售罄率還要更低。九牧王作為商務休閒男裝垂直一體化的典型，其售罄率通常能達到80%，但2012年春夏季的產品售罄率同樣不盡如人意。

2011年，各大品牌的庫存都出現了明顯的上漲。進入2012年以後，品牌商加大了清庫存的力度，使得在市場整體表現不佳的情況下，品牌商的庫存沒有進一步惡化。

中國運動品牌爆發庫存問題時，市場上幾乎沒有處理庫存的下水道。而時至今日，各大男裝品牌基本都建立了從工廠店、終端促銷到專場特賣會的立體式的庫存消化機制。綜合來看，電商作為其中的一個渠道，銷庫存的壓力依然不大。

商務休閒男裝更大的危機，隱藏在其線下業務本身。

過去幾年，特別是金融危機爆發以來，商務休閒男裝實現了非常亮麗的業績增長。但這些增長，主要來自於品牌的外延擴張以及商品的價格上漲。

利郎2008年以來售價的年均複合增長率高達16.7%。這還只是利郎對代理商的售價漲幅。代理商通常還會在這個基礎上額外提價。利郎品牌的產品售價在過去四年裡就翻了一番，這漲幅未免太過驚人。

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另外，利郎的銷量增長在很大程度上得益於品牌的外延擴張。在這一期間，利郎的終端數量從2000家增長到了3268家，而利郎單店的平均銷量在過去五年裡並沒有明顯的上漲。

查看原图其他幾大品牌的發展軌跡也基本相同。2011年，七匹狼同店可比銷售增長約為13%。但在該期間，七匹狼產品在終端的提價幅度超過20%。考慮到門店銷售的產品並不完全是當季新品，所以我們不能就此斷定七匹狼同店可比銷量下滑，但可以肯定的是，銷量對七匹狼業績增長的推動非常有限。

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發展瓶頸日益明顯

如果商品價格可以像之前一樣持續上漲，那倒是一種輕鬆的賺錢辦法。問題是，商務休閒男裝的漲價空間還有多大？

中金公司分析了國外從大眾休閒品牌到奢侈品品牌的主打產品在過去十年裡的價格變化。分析後發現，定位為大眾休閒時尚的品牌如優衣庫、H&M幾無漲價能力。考慮到社會整體的通貨膨脹，這些品牌的產品隨著時間的推移，實際上正在變得更加便宜。

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中高檔品牌如Polo的價格基本能與社會整體物價水平保持一致。而只有奢侈品，才能在發展的過程中，以超過CPI的幅度漲價，從而獲得越來越高的溢價空間。

反觀國內幾大男裝品牌，基本都定位在中高檔區間。在一個相對成熟的市場裡，它們的價格能與社會整體物價保持一致。但幾大龍頭男裝品牌在過去幾年裡的漲價幅度卻是遠高於此，可以說是透支了未來的漲價空間。七匹狼主打品類黑標的吊牌均價已經高達685元。在可預見的未來，商務休閒男裝繼續大幅漲價的空間並不大。

中國服裝行業的整體表現為商務休閒男裝的瘋狂漲價敲響了警鐘。

中國的衣著類消費者價格指數自1998年以來同比增長一直為負。但在2011年，該增長首次錄得了正值，說明服裝漲價已經成為了一種全行業普遍存在的現象。

中華商業信息中心數據統計顯示，2011年，全國重點大型零售商業服裝平均銷售價格上漲了10.46%。而同期品牌服裝價格上漲了20.3%，品牌服裝表現出更強的定價能力。但品牌服裝的銷量增幅只有3.37%，低於行業整體5.14%的增幅。

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高檔服裝的價格漲幅高達26%，但銷量不增反降，全年同比下降12.7%。相信這是所有「漲價驅動」的服裝品牌不願看到的現象。商務休閒男裝的定位在中檔偏高，這種整體性的漲價空間也必然受到限制。

查看原图同時，商務休閒男裝線下的經營環境也正在惡化。

截止到2011年底，七匹狼已經發展了530家直營終端。但是，若以一級省代的拿貨成本計算，其中約有五分之三的門店虧損。

一個很無奈的原因是品牌直營的成本會高於加盟模式。加盟商可以在稅收等方面享受較大的優惠，若五折拿貨，加盟商通常還能獲得約10%的淨利，但品牌直營的話卻難以營利。

而品牌對終端的戰略性投入也使得品牌正在承受越來越多的戰略性虧損。七匹狼新增門店中有約一半是戰略直營店。戰略直營門店主要位於北、上、廣、深等一線代理商不願進入的城市，或者是加盟商經營薄弱的地區。隨著品牌競爭的日趨激烈，若品牌自己不佔據終端，市場就會被對手所佔領。

這也是品牌承受虧損的意義。七匹狼在深圳的一些店舖，已經連續三年虧損。但考慮到店舖對品牌的戰略意義，七匹狼表示一定會做下去。

中國的商務休閒男裝在起步階段，很好地實現了錯位競爭。但當品牌成長到一定規模以後，「錯位」的空間只會越來越小，品牌的競爭環境只會越來越惡劣。

那些電子商務孕育的希望

電子商務代表了未來。這句話，現在很少有人會反駁。但是電子商務到底代表了怎樣的未來？電子商務的未來又是怎麼樣的？相信沒有人能夠真正講清楚。

實踐出真知，大家都在各自摸索。

最理想的情況，當然是電子商務與傳統的商業體系實現無縫對接。對於中國眾多的特許品牌來講，打通線上線下的利益鏈條是最大的難題。

國內服裝行業在這方面探索最早的應該是佐丹奴。2003年12月，佐丹奴官網就已上線，通過ERP整合，佐丹奴將產品和用戶在線上線下打通。2008年，佐丹奴在物流環節與線下物流網絡實現共享，電子商務可以利用線下倉儲就近發貨。

真維斯的電商策略與佐丹奴相似。真維斯也是採用線上線下相結合的O2O模式，物流由傳統業務的物流部門負責，從全國13個區域大倉中選擇就近發貨。而比佐丹奴更激進的地方在於，真維斯將電商的業績基於地理歸屬完全地劃分給了線下的13家銷售分公司，公司的電商部門只收取來自這13家分公司的返點。通過這種方式，真維斯真正實現了利用電商服務傳統商業。

但佐丹奴與真維斯的案例並不能照抄過來套用在男裝品牌上。佐丹奴與真維斯的直營比例非常高，均超過70%，這使得它們在拓展電商業務時，來自利益分配方面的阻力更小。同樣重要的是，休閒服裝品牌本身的價格就不高，大眾化的價格使其在線上也能夠很容易地被消費者接受。

本土商務休閒男裝在這兩方面的條件都不具備：直營佔比依然較低，商品價格相對較高。所以，商務休閒品牌不可能直接複製佐丹奴和真維斯的發展路徑。

在銷庫存這個權宜之計過後，部分男裝品牌開始了線上線下融合的探索。

從銷庫存到開發網絡專供品，再到嘗試線上線下融合，這是馬克華菲的電商發展路徑。在融合路徑的選擇上，馬克華菲電商負責人王育文的策略是分階段、分品牌把攤子鋪開。馬克華菲選擇了公司旗下盤子較小、直營佔比較高的SHAKE進行O2O嘗試。

除了後台的系統對接、倉儲打通外，關鍵的是如何平衡線上線下部門間的利益。馬克華菲目前的解決辦法是，利益共享、費用共擔。線下傳統業務部門繼續按照傳統方式考核，而電商業務短期只考核銷量而非利潤。

O2O聯動也是七匹狼電商的終極目標。七匹狼提出的電商「五步曲」分別是品牌電子商務化、網絡分銷的門戶、線上線下商品交易的平台、CRM品牌生態化體系、O2O聯動。七匹狼目前已經基本完成了前兩步的工作。

經過這麼多年的調整，七匹狼已經對加盟終端建立起了非常牢固的控制。2011年，七匹狼進一步提出了「理順價值鏈，減少不合理的利潤分配，使供應鏈向讓利終端傾斜」的發展策略。從中不難發現，七匹狼所謂的「不合理的利潤分配」即代理商環節。

梳理好傳統的代理加盟的利益鏈條以後，七匹狼也就除掉了打通線上線下商品交易渠道的最大攔路虎。

2010年5月，IBM為七匹狼提出了「商務云平台」解決方案。該方案的實施分兩步：第一步為訂單處理系統，實現電子商務與傳統業務的ERP資源對接；第二步則是建立官方獨立商城。

七匹狼的官方商城在2012年下半年低調上線，目前還看不到七匹狼對該商城有任何的推廣動作。從Alexa的流量數據來看，該商城的訪問人數也不多，日均IP只有2400。但七匹狼在O2O道路上的基礎都已經搭建好了。

在甩庫存和O2O這兩種極端的上線方案之間，還有一條折中的發展途徑：打造電商子品牌。

上海勁購電子商務有限公司成立於2011年3月，該公司專門負責勁霸男裝的電子商務業務。2011年，勁霸在天貓、京東上面開設了官方旗艦店，並於當年底上線了獨立B2C網站。勁霸對電子商務的定位同樣也是銷庫存。

但是進入到2012年以後，勁霸將銷庫存的業務全部外包給了代運營商古星。勁霸自己的電商團隊則專注於打造電商子品牌CNCN。

2012年2月，勁霸專供電商的休閒子品牌CNCN上線。2012年10月1日，CNCN在天貓上開設了官方旗艦店。勁霸希望通過CNCN的探索，找到一條「線上優而線下」的發展道路。

CNCN的產品價格更加大眾化，大部分產品的價格都落在200～300元的區間裡。店舖還提供較大力度的促銷活動。但今年以來，該品牌在淘寶上的銷量並不十分理想。

九牧王的電商發展策略與勁霸如出一轍。Calliprimo（格利派蒙）是九牧王收購過來專門拓展電子商務的品牌，品牌定位為時尚潮牌。Calliprimo在設計上更加年輕化、時尚化，品牌的價格帶相對於九牧王也有明顯的下移。但與CNCN面臨的同樣的問題是，Calliprimo的銷量也很小。

雖然電子商務已完全地淪為了九牧王品牌的庫存下水道，但通過對Calliprimo的嘗試，九牧王公司依然在電商領域裡埋下了希望的火種。

休閒男裝還遠遠未到討論電子商務成敗得失的時候。

電子商務，才剛剛開始。

【從宏觀PMI看微觀企業】企業不好活，價值何在？成長何在？ 無極

http://xueqiu.com/9846557388/26957628
如果PMI指數進入下跌趨勢，產品需求繼續萎縮，生產即便有政策這副「春藥」刺激著，但也只會導致供需缺口日益加大，從這個角度來看，企業的日子可能會越來越不好過，投資人將越來越難以尋找業績穩定增長的公司。

而第三圖則可以看出小企業的慘淡經營，真不知何處覓真成長。

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「罕見的投資價值」到底在哪裡？

30、40多歲的人互聯網創業優勢何在?

http://new.iheima.com/detail/2014/0326/59911.html

唯品會，中國第四大互聯網公司，上市後股價達到170美元、市值超過100億美元，唯品會的兩位創始人沈亞是傳統貿易行業出身，另外一名合夥人洪曉波在通信器材外貿領域做了10年。

YY創始人李學凌70後創立YY前曾是《電腦報》等媒體的記者，2005年李學凌投身互聯網創業，2012年公司上市，目前身價數億美元。

如果李學凌不是在互聯網界創業，如果唯品會的兩個創始人繼續傳統貿易，如果雷軍不轉戰移動互聯網的風口，就沒有這些三四年時間成為億萬富翁的真實故事。

看到這些，你是否已經熱血沸騰?

但是互聯網也不是當年那個殺進去就能發財遍地是黃金的行業，有人發財就有人關門，每一天都有大量互聯網公司關門，包括曾經非常火紅的拿了上億投資的團購網站。

現 在80後互聯網創業已經OUT了，85後，90後直接上，那麼70後80後的人互聯網創業還有優勢嗎?還記得 facebook以10億美金收購的Instagram嗎?其創始人沒有計算機學位，沒有接受過正式培訓，之前只是在一家旅遊網站做營銷的。沒有人能妨礙 你成功，除非你自己自我設限!

剛剛把公司賣了160億美元的whatsapp的創始人也都是三十五歲左右創業的。

30、40多歲的人互聯網創業和20歲創業的年輕人相比優勢何在?

1)視野開闊，目標高遠：

「我們的創辦者都是三十幾歲的人。我們關注企業的可持續發展和營收，而不是盡快做大。我們始終低調行事;我們以移動為首要任務;我們從一開始就著眼全球。」whatsapp的創始人這樣解釋自己創業的風格。

創辦小米時，雷軍剛過40歲：「四十而不惑，小米是我最後一次創業， 是積累了20年的商業經驗之後，畢其功於一役的一次全新嘗試。「小米一開始就瞄準超越蘋果的水準和目標。

志在高遠，才能堅韌不拔。Whatsapp創始人在無收入來源時抵禦了廣告和遊戲發展的方向，堅持給用戶最乾淨簡單的頁面，最終快速發展了用戶，2009年才起步創業的產品很快如願以償佔領全球市場並成為第一。

2)線下豐富的資源成就獨特商業模式

2008年12月才上線的唯品會，截至2013年第四季度，唯品會毛利為24.5%，同期噹噹為17.6%，京東為9.8%。在電商平台中幾乎最高的毛利率造就了唯品會一路高歌和瘋漲45倍的「神話」。

2008年金融危機來襲，廣州的外貿企業紛紛倒閉，服裝企業和 時尚行業的庫存成了大麻煩，做了十多年傳統貿易的沈亞和洪曉波利用自己多年的線下貿易資源的積累拿到大量時尚品的尾貨貨源。他們通過直接合作廠家，錯開季 節採購，以遠低於零售的折扣低價(50%-70%)，通過「閃購」的快銷模式，銷售過時的二三線品牌貨。唯品會通過」快"飢餓營銷的手段，可大量進貨，大量出貨、快進快出，快速轉換商品週期，避免尾大不掉，同時可幫助廠家快速回籠資金。

唯品會模式的背後是其在早期能大量拿到可靠的品牌庫存貨源，而這正是中年人的人脈和渠道優勢。

3)聯合做戰 、「互推」 「同盟軍」人脈優勢

雷軍是一個人在創業嗎?除了幾位也一樣30多歲的創始人之外，雷軍一開始創業就收到了高通等多家投資公司的投資。一個還沒開始生產的公司就收到了高通的技術和供貨支持，這在手機界是難以想像的。

小米2010年起步，當時中國正流行「凡客體」，凡客的CEO陳年，和整個凡客公司都成了小米的營銷平台，並幫助剛起步的小米解決電商平台和配送問題。2011年凡客還正式宣佈聯手小米在凡客平台上銷售小米手機，此前凡客從未銷售過手機。

在小米剛起步時，通過品牌和用戶群幫助提供小米銷售的還有雷軍曾投資的第三方支付拉卡拉等。

幾乎雷軍主要關於產品的微博都會時收到陳年的微博推廣。包括昨天，雷軍在微博上問「紅米正在做粉紅版和淡黃版，喜歡嗎?「，陳年也緊接著轉發並發問」喜歡嗎?」

此外，雷軍系的雷鋒網，首頁每天幾乎都會有小米手機的好新聞，和小米的專區。

互聯網創業，是一個比拚人脈和互推資源的大舞台。中年人相對有些積累，如果在互聯網界各界人脈不足，現在可要開始打造了。

4)寫書演講著文，樣樣不少

很多人知道拉卡拉和孫陶然，是因為一本叫《創業36軍規》的書在網上和機場廣泛流傳，這本書瘋狂銷售幾十萬冊成為當年最火爆的一本書。

而中國最勤奮的自媒體人當屬於360的周鴻禕和雷軍。從2006年開始，周鴻禕每個月都有1-2篇的經典文章在網上廣泛流傳。每篇博文的點擊率都數萬次，是新浪博客和各大媒體影響力最大博主。最近一篇《給那些仍舊在公司混日子的人》僅在新浪博客上就有二十多萬次的點擊率。

雷軍那些激情四射的演講，和小米成功學的總結幾乎每天可在各大媒體首頁可見。市面上已有多本寫周鴻禕和雷軍成功法則的書籍，兩人都已成IT界的成功學。做互聯網就是做傳播，傳播就是最好的營銷!

中 年人互聯網創業在公司內外的演講著文往往擁有多年對管理的積累和理解的乾貨，而更擊中人心。如孫陶然的《創業36軍規》總結了自己近20年轉戰商圈的多次 創業經驗，特別是曾經操盤商務通的經典案例等。這叫「我給自己代言!」 各種激勵人心的管理口號可以激勵內外，企業雖然剛起步但士氣高昂，早已名聲在外。

志在高遠、志在必得，爭第一的視野，善於利用線下人脈資源，善於將多年職業修養和管理心得向公司內外傳播，這些都是30多歲40多歲的人互聯網創業的優勢。

敢拚就會贏!

拉手賣身 那些團購玩家今何在

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1020/146924.html

不到兩小時讀完 《洛麗塔》，意義何在? 速讀技術的悖論

來源: http://www.infzm.com/content/107368

2014年11月6日，哈珀·柯林斯出版公司把一本新書的全文放上了一塊廣告牌，長方形文本框上，每次“播放”一個單詞，速度很快——每分鐘350個詞。

美國女作家帕特里西婭·康維爾的這本小說《肉體與血液》此時還沒在書店發售。如果路人有閑情在廣告牌跟前讀下去，他最少用五個多小時就可以讀完這本384頁的書。

提供這種文字播放技術的Spritz，是美國波士頓的一家新興公司。2014年初，它因推出同名的速讀技術，獲得354萬美元種子投資，也成為媒體的關註對象。Spritz的想法是，這種逐個快速播放單詞的技術，可以令用戶在閱讀時更加專註和高效。比如說使用Spritz可以一天讀完《阿特拉斯聳聳肩》——這本1957年出版的名著很厚，人們說它放在鐵軌上能讓火車脫軌。《紐約客》一篇文章寫道，以Spritz最快的速度，即每分鐘1000個單詞，用戶不到兩小時就能讀完《洛麗塔》。

《肉體與血液》在Spritz技術的廣告牌上全文展示了約兩周後，排到了《星期日泰晤士報》暢銷書排行榜的第三位。

一粒一粒吃米飯

Spritz提高閱讀速度的方法，只不過是讓你目不轉睛。

研究認為，閱讀耗費的時間，只有20%花在理解內容上，其余80%則是目光在詞語之間運動所耗。人眼用於閱讀的區域位於視網膜中央，稱為中央凹，人的目光要不停移動，才能使中央凹接收到信息。盯住固定位置每次只讀一個單詞，閱讀者就不會再像讀印刷書籍那樣“搖頭晃腦”。

人的視覺敏感度又隨著離開視野中心而下降，所以每次只能看清文本的一小塊區域。Spritz文本框每次最多顯示13個字母，在特定位置，單詞中的一個字母總是紅色。這個位置被稱為“最佳認知點”，用於定位詞語，有助於“縮短單詞由眼睛傳遞到大腦的時間”。

在為《連線》雜誌撰寫的文章中，保羅·高蒂亞諾說，他能以每分鐘600個單詞的速度較為順利地閱讀文本，不確定是否可以讀完整本書，但確實可以節省處理工作文本的時間。

在人類約5700年的閱讀歷史中，閱讀速度並非一直都那麽重要。不過，互聯網時代，文本的載體由紙張擴展到屏幕，生產越來越快，形式越來越多樣，閱讀速度變得更加重要。國際警察局長聯合會社交媒體中心提供過一個數字：現在美國的社交媒體用戶每天平均閱讀54000個詞，大約相當於一本小說。

在美國，體系化的速讀培訓始於1950年代末，其先行者艾芙琳·伍德有一個著名的比喻：“你願意一粒一粒地吃一餐米飯，還是好好地吃一勺？”她聲稱她的方法能使閱讀速度提升至平均速度的二至五倍。

美國大學畢業生的平均閱讀速度，約是每分鐘250個詞。據說伍德的速度是每分鐘2700個詞。肯尼迪、尼克松和卡特三位總統，都曾派遣白宮工作人員前往伍德創辦的培訓機構學習速讀。自伍德創立這個行業，美國出現大量速讀課程，以各式各樣的方法提升閱讀速度。

讀得越快，懂得越少

電影導演伍迪·艾倫曾調侃，他參加了速讀課程，可以用20分鐘讀完《戰爭與和平》，然後知道“它是講俄國的”。

學者們也普遍不認可速讀機構與Spritz所宣稱的高理解率。加拿大維多利亞大學心理學家邁克爾·馬森曾在1987年設計實驗，令一組人以每分鐘240個詞勻速閱讀，另一組以每分鐘600詞略讀，第三組以伍德速讀法、每分鐘讀700詞。在理解文意時，後兩組人表現都更糟糕，涉及細節與技術信息時尤甚。大多數研究結果都類似。至於Spritz，馬森認為，人們領會語言的方式各具特質，那種速度一經設定即毫無變化的方式，可能會令使用者厭倦。

悉尼大學的心理學教授薩麗·安德魯斯認為，要理解詞語含義，上下文非常重要，因此而耗費的時間是有必要的。Spritz實際上在強迫人們依照聽演講的形式去處理書面語言，一個單詞出現，就沒有機會回頭檢查它的訛誤。她認為，Spritz可能更合適呈現不超過140個詞的推文，並應用在小屏幕設備上——讀者本來也沒機會掃視文本。

Spritz更能發揮優勢的情況似乎限於：大多數信息只需了解而非理解。使用Spritz這個本意為“噴”的單詞，實際上也是在表達“易懂信息快速、直接的噴發”。

留學法國的胡瓔曾熱衷於Spritz。她用這款應用閱讀英語或法語的新聞網站，能節約時間。但是遇到那種特別喜歡用錯綜複雜的從句的行文，經常感覺語無倫次，只好回到原文閱讀。但在回到北京後，閱讀時間變得充裕，她就不再使用Spritz。她的法國朋友則大多不願使用這項技術。他們認為它會破壞閱讀的真正樂趣。

相比閱讀愛好者，重視時間、強調效率，而且很可能接觸大量文本的職場人士，無疑是Spritz的天然目標用戶。28歲的圖書公關凱茜·麥克因泰爾，估計自己每天會收到300封到400封電子郵件，對她來說，搭載Spritz技術的可穿戴設備肯定能比用智能手機更便利快速地閱讀郵件。不過，這種旨在利用所有時間的高效，能讓人更幸福嗎？

運用100%的腦力只是夢想

2014年的電影《超體》中，因為意外，女主角露西的大腦潛能得到激發，最終能夠控制自己100%的腦力。只用到腦力的28%時，她就可以快速、並行地處理信息，一邊跟人談話，一邊用超常速度操作電腦，閱讀、理解並完全記住在屏幕上飛快打開的網頁。她用一個小時學會了漢語。

在認知科學專家、科學作家陽誌平看來，《超體》中所謂大腦只利用了10%的理論，只是“神經迷思”。他相信，人類在短期內可能無法突破閱讀速度的限制。“可以將人類大腦想象為一個簡化的輸入輸出裝置。制約這個裝置輸入輸出速率的是工作記憶，它是人類所有能力，包括閱讀速度、記憶、註意、執行功能的瓶頸。”這個瓶頸受制於人類進化早期出現的前額皮層，因為它的存在，片面追求速讀方法意義不大。他說，研究大腦的科學家之間有個玩笑：“如果神燈只能增進你的一種能力，那麽就請魔鬼將你的工作記憶能力提高一倍。”

與法國的書蟲們相仿，陽誌平也對速讀乃至Spritz技術不以為意。他認為在具體讀物上的閱讀速度，更多源自練習與背景知識。但Spritz的開發者明白，快和多，是人們永遠的欲望。

投資負收益國債道理何在？

來源: http://wallstreetcn.com/node/213590

很多人無法理解，為何會有大量投資者會買入註定虧損的德國、瑞士等國家的債券，因這些國家的主要國債收益率已經跌至負值。

在通常狀況下，這樣的情形確實不合理，不過話說回來，債市眼下並非常態。隨著油價下跌，歐洲面臨曠日持久的通貨緊縮，同時有諸多跡象顯示經濟增長正在放緩。身為太平洋投資管理公司(PIMCO)駐倫敦基金經理的Mike Amey表示，一些客戶比以往任何時候都更願意虧一點點錢來持有國債以換取資產的安全。

據彭博數據，目前，逾4萬億美元的發達國家國債價格已經高到收益率為負。這意味著投資德國、法國、日本等國家國債的投資者，實際上在倒貼錢，尤其短期國債出現負收益率的情況更為明顯：

“這樣的感覺並不好，”PIMCO的Amey說。PIMCO管理著全球最大的債券基金，也是負收益率國債的最大投資者之一。彭博匯總的數據顯示，其他大量持有負收益國債的投資者還包括貝萊德、Deutsche Asset & Wealth Management和Vanguard Group。

市場對安全資產的渴求，彰顯出歐元區消費者物價指數五年來首見下滑之際歐洲央行所面臨的說服債券投資者相信自己能夠重振經濟的嚴峻挑戰。歐洲央行行長德拉吉上周承諾要通過購買國債與其他債券向歐元區註資1.1萬億歐元(1.2萬億美元)。

盡管歐洲央行此舉可能促使更多投資者買入風險更高的資產，但摩根大通資產管理駐倫敦全球利率主管David Tan認為，持有負收益率債券還是有獲利可能。

受歐洲央行全面量化寬松影響，價格已經最高的國債價格料將進一步上漲；與此同時，歐元區持續通縮的可能性意味著投資者購買力將得到提高。

Tan表示，在歐洲央行存款利率是-0.2%的情況下，”持有債券仍有道理，”

包括摩根大通、高盛和德意誌銀行在內的十幾家接受彭博采訪的公司預計，歐元區2015年將處於通縮狀態。

考慮到歐洲央行計劃購買國債，Deutsche Asset的Eichmann認為歐洲負收益率狀態幾乎沒理由改變。更何況很多大型資產管理機構管理著大量指數追蹤基金，因此除了持有這些債券幾乎別無選擇。

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