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互聯網金融監管兩難現實怎麼破 協會來了

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在互聯網金融時代的開端,入場不久的監管者實際上是苦苦追趕的落後者。素來天馬行空的互聯網企業們,又早早地走到了監管者們前面。

在鼓勵創新與嚴控風險的兩難現實之間,在「一放就亂」與「一收就死」的傳統輪迴之中,行業協會被當成了眼下的出路。

未來,在互聯網金融監管方面,除一行三會唱戲外,另一位主角即將登台。

2014年4月初,國務院批准由央行牽頭組建互聯網金融協會,目前,該協會正在上報民政部批籌。互聯網金融協會成立後,屬於央行下面的一級協會,與支付清算協會平級。

據新華網報導,已籌備數月的另一家互聯網金融組織——互聯網金融專業委員會已於3月26日在北京成立。中國互聯網協會互聯網金融工作委員會常務副主任陳靜接受南方週末記者訪問時說,「專業委員會是在支付清算協會下面的二級機構。互聯網金融協會是個一級協會,那就厲害了,在人民銀行領導下加強行業交流,推動行業自律。人民銀行條法司牽頭,也更重視。」

一家副主任成員單位負責人則透露,未來互聯網金融協會成立以後,「可能會把專業委員會並進去。目前這個平台上,動作不是太多」。

通過行業協會、專業委員會的平台形式,央行試圖將行業內的各個角色:競爭者們、行政監管與被監管方拉到同一張桌前,有問題先溝通,逐漸形成行業規範。

這個協會從落地就受到行業的廣泛關注,這是因為監管政策將決定安全的「著陸區域」在哪——創業投資研究機構清科集團CEO倪正東說:「風來的時候,豬會飛,當然哪隻豬可以安全著陸,這一點更重要。否則現在飛起來也摔死了。」

但眼下,即便是在「互聯網金融包括什麼」這樣的初級問題上,各方也沒有統一答案。最重要的共識僅僅是,行業需要監管,更需要「適度」監管。

協會來了

一個行業一定要制定遊戲規則,最好是從業者來制定。

在互聯網金融監管問題上,央行的幾次出手,都引發了市場的軒然大波。

3月初,央行叫停虛擬信用卡和二維碼支付;隨後,央行向第三方支付企業下發《支付機構網絡支付業務管理辦法(徵求意見稿)》、《手機支付業務發展指導意見》,這一系列動作,經過媒體發酵,數小時內就滿城風雨,甚至影響到資本市場。

由於新行業熱度高,涉及千家萬戶,又存在諸多未知因素,監管方本身也承受著很大壓力。

3月24日,央行在其官方網站就近期熱點互聯網金融監管問題試圖進行解釋,其中就特別提到,「網上流傳的《支付機構網絡支付業務管理辦法(徵求意見稿)》就是央行和一些支付機構之間進行『點對點』溝通的新近工作底稿。肯定地講,這個辦法的重心不在具體額度上,而是在業務及流程的各項風險控制上。」

為了一個「『點對點』溝通的工作底稿」,央行都需要專門回應,這在過去頗為罕見。此時,如果有一個相對平衡的協會出現,或將一定程度緩和輿論壓力。「協會本身不是政策機構,有時以它的身份出面,將不再那麼敏感。」中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛告訴南方週末記者。

「一個行業一定要制定遊戲規則,最好是從業者來制定。」長江商學院副院長陳龍說,他分析,以後需要進行溝通的文件、行業規範就會通過這個紐帶達成先行的溝通與修改,這對於一個新興的行業尤為重要。

同時,在新成立的行業協會裡,多元的構成可能將帶來討論乃至爭執,討論後能夠產生的從業者自律規範,成為多位研究者共同強調的重點。

一名會員單位向南方週末記者表示,央行早先設立支付清算協會的初衷,也是希望借鑑國際經驗,推動未來監管趨向於窗口指導和服務,弱化行政監管,增強行業自律約束。

「協會是一個輸出規範的智力組織,相比單純的監管部門,協會可能會對實踐中的情況更瞭解。」曾剛表示。

之前已經成立的互聯網金融專業委員會就是支付清算協會下設的二級分部,因其對話與商討規則的功能而受到關注。此次將作為一級協會成立的互聯網金融協會,可能會承擔相似但更重要的任務。多方溝通、行業自律被公認為是其最重要的功能。

這次,央行條法司作為成立互聯網金融協會的牽頭部門,其發起成立的單位會員或計劃包含銀行、基金、信託、第三方支付、P2P機構等。他們大部分都是原互聯網金融專業委員會成員,但將覆蓋更廣。互聯網金融專業委員會首任主任則由中國平安保險集團董事長馬明哲擔任。

南方週末記者採訪了多家會員單位後發現,大多數會員單位將這種溝通看成是與政府間的協調,他們把具體對接的部門都放在公司裡的政府關係部門。

不過,行業協會的成員構成,往往決定著協會發出的聲音傾向。例如,傳統金融行業協會的成員單位構成通常較為單一,協會因此「為行業代言」順理成章。行業協會的會長大多由上級監管單位的前任幹部擔任,這樣的領導配置也使得行業內成員單位的共同利益能被監管層瞭解,並對決策產生影響。

比如,保險行業協會官網顯示,其會長朱進元曾任中國保監會辦公廳正局級幹部。證券業協會會長陳共炎曾任證監會信息中心負責人、機構監管部副主任等職。以國開行董事長身份兼任銀行業協會會長的胡懷邦,則既擁有央行西安分行行長的履歷,又擔任過銀監會的監事會工作部主任和紀委書記。

但新的協會與此並不一樣。互聯網協會的某會員單位政府關係部門人員稱,「這個組織屬於行業自律性質,從會員組成看,包括支付產業各方。但目的是搭建溝通平台共商產業發展,並不代表任一方或者任幾方利益。」

如果參照此前互聯網金融專業委員會的成員構成,其中有騰訊、阿里小微金服、京東等互聯網公司3家,支付寶、財付通等第三方支付公司28家,四大國有行在內的商業銀行18家,國泰君安等證券公司2家,央行旗下機構2家,最近備受關注的宜信、翼龍貸、人人貸等P2P網貸公司則有10家。

這些機構的利益訴求並不一致,比如銀行常常指責互聯網公司動了自己的奶酪——在支付、投資理財、消費信貸等互聯網金融涉及的領域,從年初至今口水戰從未停止。

上述單位政府關係部門人士稱,3月份才成立的專業委員會,以面對面會議為主。發言主要是圍繞某一特定主題展開,各方代表可發表看法、交流經驗。另一位專業委員會中的某第三方支付公司成員負責人說,「現在不定期做一些研討活動,還沒有充分運轉起來。」

讓創新的子彈飛多久

多位專家在接受南方週末記者採訪時均認為,互聯網金融一定需要監管,但是需要的是差異化和適度的監管。如何避免「一收就死,一放就亂」,商榷的空間很大,互聯網金融協會亦應運而生。

「讓子彈飛一會兒」,4月初在深圳舉行的互聯網金融投資大會上,主辦方的PPT這樣闡釋了監管與被監管的現狀。「互聯網金融的創業者們,我覺得大家讓創業、創新的互聯網金融的子彈飛起來吧,飛一段時間,它要監管就再監管吧,這個我們肯定要配合。」清科集團董事長倪正東說。

一名支付寶內部人士和一名業內研究人員也向南方週末記者描繪了類似的過程:通常是先在內部有一個創新,然後推出去之後監管部門跟著跑,看它有沒有問題和風險,「有時候就睜一隻眼閉一隻眼了」。

在第三方支付興起的初期,央行就處在「讓子彈飛一會兒」的狀態。彼時,以支付寶為代表的第三方支付開始成型,但是受限於具體的監管政策難度和行業的成熟程度,央行對於第三方支付處於默認上的管理階段。直到2011年5月,第一批支付牌照發放,對提供支付服務的第三方非金融企業,才有了正規的條文監管。根據艾瑞諮詢發佈的報告,在這之前的2009年,支付寶就已獲得了超過一半的國內市場份額。

法無禁止即可行的規則與互聯網公司自身超前的創新能力,為互聯網金融企業初期的野蠻成長開闢了道路。

有的學者指出,「子彈飛行」的過程,客觀上成了被監管縱容的「時間差」,甚至「行業差」。餘額寶的規模與用戶增長被視作一個最明顯的指標。截至2月底,餘額寶用戶數達8100萬戶,金額超5000億,只用了大半年時間就成為全球四大貨幣基金。

在巨頭幾乎已經坐定時,央行彷彿剛剛回過神來,才進行監管規則的完善。此時,他們才發現自己面臨著更多更複雜的博弈。業內人士評論說,央行開始考慮怎樣合理監管,「是在一個錯的時點,做了正確的事」。

回顧第三方支付領域的發展,北京師範大學金融研究中心主任鐘偉認為,「如果要較真,BAT(百度、阿里、騰訊)干的很多事情都是違法的。」從價格法和反壟斷法來說,在打的軟件的推廣中,不惜「燒錢」,付給用戶高利潤以獲得市場壟斷地位,就已經違法了。在理財產品的運營中,京東、百度等巨頭也習以為常地使用了類似手法。

「用戶獲得了利益,當然皆大歡喜。但是本來違法的行為,就從監管強的傳統行業挪到了監管弱的互聯網行業,」鐘偉說,「這就好像是污染高的企業從環保監管嚴的地方搬到了監管松的地方,你覺得這是創新嗎?」

多位專家在接受南方週末記者採訪時均認為,互聯網金融一定需要監管,但是需要的是差異化和適度的監管。如何避免「一收就死,一放就亂」,商榷的空間很大,互聯網金融協會亦應運而生。

這還並不是一場只有互聯網企業和監管方兩家賽跑的比賽。傳統金融行業的機構所面臨的監管要怎樣「移植」到互聯網企業身上,才能構成行業內的競爭公平,是監管涉及的另一課題。

央行內部的聲音也不一致,這既被認為是保持中性和理性監管的一種平衡表達,也被認為是尚未完全定調前的混沌。

央行副行長易綱在3月份的發言中就連續提到,「發展過程中要容忍,要平等競爭。」但央行調查統計司司長盛松成則認為,對餘額寶的監管涉及存款準備金管理。儘管餘額寶的本質是貨幣基金,而存款準備金一般只針對於銀行存款。央行另一位副行長劉士余則說,互聯網金融完全符合黨的十八屆三中全會精神,但無論是好的方面,還是差的方面,都缺乏完整的時間序列和相應的數據來支持,需要一定的發展觀察期,在觀察期之內就要包容理解。

在輿論將2014年稱作互聯網監管時代的開端時,入場不久的監管者實際上是苦苦追趕的落後者。如何平衡各方,甚至超越利益紛爭,輪廓尚未清晰的行業自律,看上去是目前找到的唯一的出路。

P2P網貸是重點

協會的設立,讓事前溝通具備了更多可能性。

在互聯網金融專業委員會2014年的工作計劃中,P2P網貸行業自律是重點。專業委員會內部信息顯示,委員會將重點探索建立P2P網貸行業自律規則與標準,切實防範互聯網金融業務風險。該文甚至為建立P2P網貸行業自律標準標明了時間進度:2014年6月前。

支付清算協會的官方網站顯示,互聯網金融專業委員會在正式成立前的一個月就組織了座談會。彼時正值P2P行業成為輿論關注的高風險熱點。2月26日,互聯網金融專業委會在北京組織召開P2P網絡借貸企業座談會。陸金所、宜信、人人貸等十家P2P網絡借貸企業負責人均在其列。

業內人士表示,10家P2P網貸平台入選專業委員會,也經過了央行在一百多家經營網絡借貸的企業中進行的嚴格甄選。這個一度被視為P2P網貸平台「轉正」的利好消息,同時也是加強行業自律的開端。

而協會的設立,讓事前的溝通具備了更多的可能性。

之前,《支付機構網絡支付業務管理辦法(徵求意見稿)》被爆出後,阿里和騰訊高層均趕赴北京與管理層緊急溝通。彼時還沒有專業委員會或者協會的成立,現在,溝通機構的增設讓事前溝通有了渠道。

拍拍貸副總裁陳平平在接受媒體採訪時認為,此次協會的入會門檻的要求不會低於之前的互聯網金融專業委員會,對P2P企業的入會仍然會非常謹慎,此外也可能會吸收更多銀行及第三方支付企業。

2013年12月4日下午,央行副行長、國務院互聯網金融發展與監管研究小組組長劉士余在支付清算協會舉辦的互聯網金融論壇中表示,「互聯網金融專業委員會可以說有1/4的官方背景,同時也有市場化的味道」。

但作為互聯網金融專家委員會的首批17個成員之一,鐘偉並不看好互聯網金融協會的前景,「監管機構都不敢管,有法尚且可以公然違法,更何況弱勢的協會要求它們自律?」


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