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立論:太陽底下新事物 林少陽

2009-07-23  AppleDaily






 

昨 日港股在3點後突然急跌,引起市場一陣恐慌。新能源概念、個別內需股及最近公佈業績出色的成衣股,依然有捧場客;內房股出現獲利回吐,卻見資金轉投本港收 租股。近日陸續收到多家投行推銷新能源概念,趁空檔出席相關分析員會議,其中一家,乃由垃圾發電變身全球最中資的多晶硅供應商保利協鑫(3800),注資 後市值突然由30億變成近300億元的龐然巨物,公司上市後的業績紀錄,基本上可以掉落垃圾桶。至於新業務的未來潛力,資料的唯一來源是由管理層提供,是 否信得過實在說不準。有投資銀行預測2010年市盈率是14倍,表面看估值不算離譜。預測基準是假設多晶硅價格不再回落,以及擴張計劃順利完成。作為太陽 能發電的主要原材料,在油價創出歷史新高時,多晶硅價格去年高位一度搶至250美元公斤水平。油價由天堂回歸凡間,多晶硅價格亦急跌至60美元。單看環球 供應,表面上看目前仍是供過於求,現價能否企穩視乎政策。

中央揀正日食谷新能源

最近西班牙政府減少對太陽能工業補貼,美國政 府的新能源政策亦遲遲未出台,令捧場客心神恍惚。幸好,昨日早上傳來中國財政部、科技部及國家能源部簡稱《金太陽工程》的聯合公告,決定以財政補貼方式支 持國內光伏發電產業。官員費盡心思,趁昨日華東出現世紀難得一遇日全食公佈政策。有說當我們計算生產多晶硅及所有原料所消耗的地球資源後,太陽能發電只是 另一個破壞地球的低(負?)經濟效益的政府行為。分析員的盈利預測有幾準,大家心照。至於是否賭得過?那已是計數以外的問題。林少陽以立投資管理投資總監



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