黃金慘案給我們留下的教訓
來源: http://wallstreetcn.com/node/71907
黃金這些年來的價格走勢算的上是大起大落，從十年前的還不到500美元/盎司，漲到2011年的1900美元/盎司，漲幅超過400%，而就在去年金價又來了一次高空大跳水，直跌38%。
首先，如果配置得當，黃金在資產組合中確實是極佳的工具，比如在2000~2010年；也有過度投機造成價格扭曲的時候，比如2010~2011年；還有平淡無奇、帶不來回報，也造不成虧損的年代，比如80年代和90年代。
那麽，從金價這些年的起起落落中我們可以學到什麽呢？
1.小心別人跟你講故事。人們都有愛聽故事的傾向，尤其是充滿鬥爭和沖突的故事。
在華爾街，講故事是銷售行為中重要的一個步驟，黃金也一樣。2007~2008年的危機提供了極佳的故事素材：政府大範圍幹預、全球央行聯合行動、零利率、史無前例的QE、惡性通貨膨脹...此時黃金變成了金錢的避險天堂，事實上在此之前黃金還是一種持有量偏低，被認為是一種沒有真實回報的資產。
2500美元、5000美元、甚至是10000美元，分析師們不斷的上調未來黃金價格的目標，這些數字讓跟風者聽起來很是舒服，不過，一旦發生崩盤，分析師們可是一點責任都不用負的，損失的只有你的錢包。
2.註意新興的衍生產品。黃金投資近些年來出現了很多不同的形式，黃金ETF就是一種，比如SPDR Gold。這種產品自稱“打開了公眾對黃金投資的大門，不需要你開啟期貨賬戶就可以像買賣股票一樣輕松的交易黃金”。
類似的還有黃金信托基金，比如iShares Gold Trust，只做實物黃金的信托。這些為不信任金融系統的人設計的產品其實本身也是舊金融系統中的一部分。
其他常見的形式還有國內的紙黃金、黃金T+D等等。
除了直接投資黃金你還可以選擇黃金礦企的股票，它們的股價與金價具有緊密的聯動性。可以操作的還有Direxion’s Daily Gold Miners Bear 3X (DUST)這種帶有杠桿的黃金反向ETF，盡管其資產只有1億美元，但2013年其回報達到165.69%。
不管銷售人員跟你怎麽推薦，選擇合適的產品很重要。
3.不要看太久的歷史。某種意義上來說，歷史總是在不斷重複，你可以尋找到一定的規律。但是人的一生是短暫的，介入了錯誤的周期，將錯就錯期待逆轉是一種浪費。
從歷史上看，所有紅極一時的事物都會被轟鳴而過的時間洪流所沖走，從微軟到十年期國債，從蘋果到黃金，還有那些被道瓊斯工業指數吸納最後又被剔除的股票。黃金也是一樣的牛熊在進行著交替，每次大拋售之後迎來的是更大的上漲，比如：1915~20、1941、1947, 1951~66, 1974~76, 1981, 1983~85, 1987~2000以及2008。
4.杠桿總是危險的。收益於風險始終是成正比的，而人們往往只關註收益忽略了風險。在長線上看，純粹投機交易的勝率是不太可能超過50%的，過度的杠桿只會讓虧損變得更加無法接受。
15倍的杠桿之下只要價格反向走7%你便虧掉所有的投資，而100倍杠桿下更是只要1%的失誤你便一無所有。
5.時刻觀察市場環境的變化。交易員跟飛行員有些相似，兩者都需要集中全部註意力觀察周圍的所有情況，並作出一定程度上的預測，稍有閃失便可能機毀人亡。
就像很多投資者在金融危機發生以後還沒從鋪天蓋地的壞消息中回過神來，市場就已經完全逆轉了，某種意義上說危機已經結束了。
6.多空觀念的轉變要靈活。很多時候人們傾向於“死扛”已經虧損的頭寸，但是如今的市場瞬息萬變，尤其是在杠桿環境下，短暫的市場逆轉便有可能造成巨大的損失。
2013年初黃金開始下跌，1個月有人認為只是回調，2個月有人認為回調快要結束，3個月有人依然堅持看多，4個月5個月6個月...最終你不得不承認黃金確實走入熊市，留下巨額虧損黯然離場。
7.你得到的消息總是滯後的。專業投資者和業余投資者的區別就是正確的意識到哪些消息是已經體現在價格內了。
印度婚季來臨？中國央行加速購金？聽到這樣的消息你肯定有立馬入場做多的沖動，但其實這些消息已經體現在了價格內，並且未能構成實質性利好，此時逆市入場只能成為炮灰。
8.黃金沒有基本面。判斷公司股票的基本面可以看現金流、營收、盈利等方面。看一個國家的基本面可以從利率、GDP、失業率、貨幣價格等方面著眼。
而黃金作為一種商品，商品的價格無非是你出一個價格有沒有人願意為此買單，就像一只普通塑料袋，如果有人願意花1萬塊買這只塑料袋，那它就值1萬塊，你無法準確的衡量這個價格是便宜還貴了。黃金跌破了成本價亦或是漲到100萬美元/盎司，如果有人願意賣有人願意買，這個價格就是合理的。
9.末世論、陰謀論等等。有人認為黃金具有避險屬性是因為主權貨幣在一旦發生大型戰爭或者彗星撞地球這種大型災難時會變得一文不值。
可是仔細想想，真的到了那個時候，不僅是紙幣沒用了，而黃金本身又有什麽用的？能吃還是能取暖？到時你拿著一塊金磚恐怕也換不來一片面包。或許到時黃金還不如紙幣，紙幣至少能生火為人們取取暖。
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總的來說，黃金價格漲漲跌跌反應了人作為一種不完美生物,不能進行100%理性思考的結果下情感變化而造成的錯誤。事後總結讓我們剖析過去，看看人們到底犯下了哪些錯誤，也許未來也難以避免這些錯誤一次又一次重演，但希望能學到一些有用的道理。