股市輸在了起跑線上 張化橋
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101oby8.html根據國家統計局的數字，在過去的12年(2000-2012年)間，中國的名義GDP的年複合增長率為14.79％，也就是說，名義GDP累計增長了423.4％。
但是，股市跟 GDP 好像沒有關係。那咱們大家還一門心思研究宏觀經濟幹什麼？
咱們的股市輸在了起跑線上。在IPO的時候定價太高，反映了未來很多年的好時光，所以已經炸幹了。為什麼定價太高？有歷史淵源。股市從超貴到很貴,然後到比較貴。這是個痛苦的過程,漫長的過程。如果上市是一種特權，需要審批，那就只能是這個結果。在一個均衡的股市裡，上市與不上市無所謂，可上可不上，退市與不退市也是一樣的。此所謂均衡的股市。
GDP本來就跟股市表現沒關係。在一篇文章中，巴菲特還證明它們的關係是反相關。見此文。http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101hy2x.html
從長期來看，股市跟折現率的關係很密切：反相關。折現率就是利率。