📖 ZKIZ Archives

自貿概念炒港口 楓葉資料室

經過一輪衝刺，指數開始進入冷靜期，但三中概念並沒有停下來；資金炒完簡單易明的奶股、保險股後，現階段開始進入細緻發掘期。今天，我們挑選近期穩中有升，但又未至於過分搶眼的中資港口股板塊。從股價表現看，天津港發展（3382）早於市場狂炒上海自貿區概念時已跑了上來；同板塊內其他選擇則乘三中全會之機一擁而上。然而，要留意者，由於中資港口板塊屬冷門股，要尋找最新資訊相對較難，令春江鴨更加易於揾食；但相對來說，整個板塊尚有被市場發掘的空間，可能有中線炒作潛力。

無論如何，當信報專欄作家方立祺出文談論天津港與廈門港（3378）的近期亮點，我們特別看多兩眼：『十八大三中全會《決定》全文提到，建立上海自由貿易試驗區是在新形勢下推進改革開放的重大舉措，這句話肯定了自貿區不應該是雷聲大雨點小的小恩小惠，並要求在現有試點的基礎上，選擇若干具備條件地方發展自由貿易園（港）區，加快自貿區的建設。

括號中的「港」已突顯港口股是主要的受惠者，內地媒體上月引述天津市副市長首次披露，濱海新區已完成所有申報自由貿易區的文件，獲批「希望很大，但不肯定」；天津的自貿區規劃主要集中在東疆港保稅區，該港區位於天津港集團投資建設的30平方公里東疆人工港島上，佔地10平方公里，處於濱海新區東北部的沿海，是中國面積最大的保稅港區之一。

天津能夠成為下個自貿區呼聲較高的一員絕非無因，早在今年初，「加快東疆保稅港區建設，支持向自由貿易港區轉型」已被列為天津市進一步支持濱海新區開發的十大舉措之首，而「推動東疆保稅港區向自由貿易港區轉型」亦被列為天津市委市政府今年的重點工作。

國務院在2011年批覆的《天津北方國際航運中心核心功能區建設方案》進一步明確以東疆保稅港區為核心功能區建設的四大任務，即加快國際船舶登記制度試點，推動國際航運稅收政策試點，推進航運金融試點，探索租賃業務創新試點，並探索建立自由貿易港區。

2008年國務院在天津濱海新區綜合配套改革試驗總體方案批覆中表示：「借鑑國際通行做法，在東疆保稅港區重點發展國際中轉、國際配送、國際採購、國際轉口貿易和出口加工等業務，條件成熟時，進行建立自由貿易港區的改革探索。」

由此可見，天津走上自貿區的路絕對是「有策略、有部署」，非空穴來風、炒返幾轉；上周三（11月20日），內地的天津自貿區板塊再發威，在市場普遍認可的13隻概念股中，漲停了5隻，9隻錄得大單資金淨流入超過1000萬元人民幣，共計大單資金淨流入近4.7億元人民幣，反映後市獲主力資金看好。

相對而言，香港的天津概念股甚落後，天津港發展一周僅升6.7%，跑輸國指近7%的升幅，顯示港股投資者理性得過分；因為重大故事當前，天津港的歷史市盈率不足12.5倍，息率逾3.2%，市賬率低於0.85倍，炒上的誘因頗高。

技術上天津港已企穩年初高位1.3元，量度升幅目標近1.7元，短期上升空間約20%。2010年初，天津港發展完成收購天津港股份56.8%權益，並成為香港上市的最大單一地點港口營運商，以貨物總吞吐量計算，天津港是中國第三大港口，至於自貿區概念第二梯隊可考慮廈門港務。

據報，廈門已成立了相關申報工作組，海滄保稅港區、象嶼保稅港區被視為兩大主力板塊，「對台」合作是廈門的獨特優勢與重要使命，海滄區的申報自由貿易試驗區工作協調組亦是由海滄台商投資區管委會主任親自掛帥；因此，對台自貿區的定位呼聲最高。

廈門港務上周升8.4%也不誇張，歷史市盈率8.9倍，息率近6%，市賬率低於0.62倍，吸引力比天津港有過之而無不及，當然市值僅為天津港的36%，規模不可同日而語。技術上，廈門港務剛突破年初高位1.14元，量度升幅目標約1.4元，短期上升空間同樣是20%。