當其他投資者害怕美國地方財政危機紛紛逃離之際，對沖基金業正大舉押注市政債，他們試圖用激進策略在這個規模達3.7萬億美元的市場中尋找回報。
對沖基金採取的策略，包括以高利率為條件向地方政府提供融資，低價買入大筆折價債券，並利用波動性獲利。
今年7月美國底特律市申請破產，成為美國史上規模最大破產案之一。違約風險升高大幅壓低了市政債價格，吸引了對沖基金入場，他們下注一旦市場反彈能從中獲取巨大利益。
分析師稱，目前對沖基金業持有折價市政債規模已經達到數十億美元，而在5年之前他們的投資幾乎為零。
但對沖基金湧入也可能是一把雙刃劍。在投資者紛紛退出之際，對沖基金提供了市政債市場亟需的流動性。而作為條件，對沖基金通常希望獲得更高的利息，要求官員提供更多的財務信息。此外，對沖基金不會羞於要求政府改善信息披露，並施行更嚴格的財政紀律。
對沖基金的投資範圍，覆蓋高折價的波多黎各債券，一直到擁有高評級的斯坦福大學債券。
WSJ援引消息人士稱，在申請破產的阿拉巴馬州傑斐遜縣，一些對沖基金9億美元買下的」下水道債「，收益率高達33%。
上個月，波多黎各政府開發銀行主辦的一個投資者電話會議，吸引了1200名投資者參加。這個規模對於市政債招標會而言非比尋常。在通話過程中，對沖基金經理爭相詢問了當地政府有關養老金，能源政策和稅收問題。
除了各州各市發放的債務外，對沖基金對大學、基金會等其他機構發行的債務也感興趣。
WSJ消息稱，今年秋天Scoggin Capital Management買入的斯坦福大學的債券，回報率已經接近3%。
由於本身持有大量債券，使得對沖基金成為了近期美國市政債重組的積極推動者。
比如在申請破產的傑斐遜縣，當地必須通過發新債還舊債。對沖基金Brigade Capital Management和Claren Road正協助當地政府重組債務。