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永義國際(1218)供合拆情況

筆者突然發現，原來沒有人由上市開始計算過他們股本分合的情況。今日因為時間不足，所以為了省時間，所以寫這個比較簡單的題目。

根據港交所的上市資料，永義國際(1218)在1995年1月30日上市，招股價為1元，雖然公司小小，但是由於官永義主席的進取下，在1997年曾經購入瑞興百貨(241，後易名永富建設、21世紀通，現為中信21世紀)的控股權，開始進行較大規模的供股，後來因為金融海嘯，資產價格大跌，導致財政困難，又悟出供股和配股的高超財技，於是進行更進取的供股，使小股東的財富加快流失，雖然在2000年永富建設獲中信注入科網業務，股價暴升，解決了一部分的財務問題，但由於出售股權不及，加上收購證券的眼光不太好，以及2003年購入永義實業之前身i100(616，前身益泰集團、亞洲聯盟)的控股權，資金需要頗大，所以仍處重大負債，故繼續瘋狂集資，後來他更說「唔供股百分之一千死左」，足見他們財政之困難，直至2004年財務有所改善後，公司才願意發放小量股息。

但由於供股後股權變得分散，故此公司又進行多次供股，以阻檔其他敵意股東入侵，這些供股直至2006年停止，這使大股東官永義贏得「抽水大王」的名譽，但輸了股民的信任，股價長期不振，又再次合股。直至2010年，官永義的妻子雷玉珠以3.3元提出購入其他股東的股份，終使股權集中在他們家族，終於停止供股之旅，並開始大手派發股息，但由上市至今持有的股東已傷痕纍纍。

綜觀上市這18年的時間，他們主要的股本分合有以下13宗:
1. 1997年1月，1送2紅股。
2. 1997年5月，2供1，每股38仙。
3. 1998年1月，2供3，每股10仙。
4. 1998年7月，40合1。
5. 1999年10月，2供1，每股合股後30仙(合股前0.75仙)。
6.  2000年1月，1供1，每股合股後23仙(合股前0.575仙) 。
7. 2001年7月，2供1，每股合股後15仙(合股前0.375仙)。
8. 2002年2月，1供1，每股合股後8仙(合股前0.2仙)。。
9. 2002年8月，10合1，後1供3，每股合股後12仙(兩次合股前0.03仙，上次合股前1.2仙)。
10. 2004年5月，2供1，每股合股後11仙(兩次合股前0.0275仙，上次合股前1.1仙)。
11. 2006年3月，2供1，每股合股後12仙(兩次合股前0.03仙，上次合股前1.2仙)。
12. 2006年8月，10合1，後1供3，每股合股後35仙(0.00875仙，兩次合股前0.35仙，上次合股前3.5仙)。
13. 2009年12月，10合1。

1. 如果以不供股的情況，上市時的13,333.33股，就等於現時的1股，或者上市後1股，變成0.000075股，如下圖:


2. 如果以供股的情況下，上市時的10.9739369股，就等於現時的1股，即是上市時1股，變成0.091125股，如下圖:


3. 如果以不供股情況下，不計手續費，你上市投入的13,333.33元至現時會變成3,696.85元左右，跌幅達72.274%，年複合減少6.943%，如下圖:



4. 如果以供股情況下，不計手續費，你上市加供股投入30.58元，至現時會變成9.03元左右，跌幅達70.482%，年複合減少6.616%，如下圖:



有些人說是small is beautiful，但是smail 得來都要看他的過去，市值細不等於一定炒，市值細可以來個大額供股，到期small 就變big ，big 完又small ，如果small 到這樣殘酷，大家的金錢都是—樣smaller than smaller，千萬不可一見small 就衝入去，一衝入去就變成一失足成千古恨，回頭已是萬年身，讀者們不可不察。下星期有機會再談另一隻。