ZKIZ Archives


低風險投資(二十一、倉位攻守轉換) 自由之路

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4dd330190101mgw8.html

從資產再平衡的角度看,資產之間相關性越小,通過資產再平衡後,獲得的收益越大。所以,採取縱深的方式配置資產,類似於戰爭中設置縱深陣地和交叉火力覆蓋。

可以將資產分為以下三種類型。

  1. 防禦型資產,通常是有保底、且流動性不錯的資產,例如現金、短期高評級的企業債、債券基金、債性很強的可轉債等。此類資產的優點在於當股市出現大幅度下跌甚至崩盤的時候,可以用來抄底,缺點是當股市大幅上漲時,會拖累整體的資金收益率。

  2. 平衡性資產,是指距離保底價格不遠的可轉債、資產重組中有保底的股票,或者是低信用的企業債,當市場環境惡化時,需要承擔一定的虧損,但虧損有下限,或者可能出現大的虧損,但概率很小,而當市場環境轉好時,則能獲得較高的收益,但通常達不到指數的漲幅。

  3. 進攻性資產,不存在保底性,或者保底的下限距離當前價格很遠,例如封閉式基金、價格遠超100元的可轉債,普通股票,股指期貨等,進攻性資產和市場的漲跌保持同等的波動性,如果加槓桿的話,波動率甚至可以超過相應的指數。

平衡性資產應該作為我們投資組合的主力。當股市下跌時,平衡性資產逼近虧損的下限值時,防禦性逐漸增加,會轉變成防禦性資產。當股市上漲時,平衡性資產遠離虧損的下限值,逐漸變成進攻性資產。

此時,我們需要做攻守轉換。

當一定比例的平衡性資產倉位隨著價格上漲變成進攻性倉位時,應該減持進攻性倉位,加倉當前市場上的平衡性倉位,也就是當價格上漲導致投資組合的風險係數升高時,需要降低風險係數。

當一定比例的平衡性資產倉位隨著價格下跌變成防禦性倉位時,應該減持防禦性倉位,加倉當前市場上的平衡性倉位,也就是當價格下跌導致投資組合的彈性變差時,需要增加風險係數。

在合理使用槓桿一節中,我們知道定槓桿融資能夠大大增加財富的增值速度,所以適度增加槓桿也是可行的,但我們不能在風險係數高的時候保持高槓桿,否則一旦指數下跌,會造成巨大的資產回撤。

而通過攻防轉換的技巧,不論市場漲跌,始終將投資組合的風險控制在適中,而又保持一定的彈性,這樣可以安全的使用定槓桿融資方式,實現財富的穩健加速增值。

第三季結束!

版權所有,轉載請註明原作者!

風險 投資 二十 十一 一、 倉位 攻守 轉換 自由 之路
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=79791

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019