從資產再平衡的角度看，資產之間相關性越小，通過資產再平衡後，獲得的收益越大。所以，採取縱深的方式配置資產，類似於戰爭中設置縱深陣地和交叉火力覆蓋。
可以將資產分為以下三種類型。
防禦型資產，通常是有保底、且流動性不錯的資產，例如現金、短期高評級的企業債、債券基金、債性很強的可轉債等。此類資產的優點在於當股市出現大幅度下跌甚至崩盤的時候，可以用來抄底，缺點是當股市大幅上漲時，會拖累整體的資金收益率。
平衡性資產，是指距離保底價格不遠的可轉債、資產重組中有保底的股票，或者是低信用的企業債，當市場環境惡化時，需要承擔一定的虧損，但虧損有下限，或者可能出現大的虧損，但概率很小，而當市場環境轉好時，則能獲得較高的收益，但通常達不到指數的漲幅。
進攻性資產，不存在保底性，或者保底的下限距離當前價格很遠，例如封閉式基金、價格遠超100元的可轉債，普通股票，股指期貨等，進攻性資產和市場的漲跌保持同等的波動性，如果加槓桿的話，波動率甚至可以超過相應的指數。
平衡性資產應該作為我們投資組合的主力。當股市下跌時，平衡性資產逼近虧損的下限值時，防禦性逐漸增加，會轉變成防禦性資產。當股市上漲時，平衡性資產遠離虧損的下限值，逐漸變成進攻性資產。
此時，我們需要做攻守轉換。
當一定比例的平衡性資產倉位隨著價格上漲變成進攻性倉位時，應該減持進攻性倉位，加倉當前市場上的平衡性倉位，也就是當價格上漲導致投資組合的風險係數升高時，需要降低風險係數。
當一定比例的平衡性資產倉位隨著價格下跌變成防禦性倉位時，應該減持防禦性倉位，加倉當前市場上的平衡性倉位，也就是當價格下跌導致投資組合的彈性變差時，需要增加風險係數。
在合理使用槓桿一節中，我們知道定槓桿融資能夠大大增加財富的增值速度，所以適度增加槓桿也是可行的，但我們不能在風險係數高的時候保持高槓桿，否則一旦指數下跌，會造成巨大的資產回撤。
而通過攻防轉換的技巧，不論市場漲跌，始終將投資組合的風險控制在適中，而又保持一定的彈性，這樣可以安全的使用定槓桿融資方式，實現財富的穩健加速增值。
第三季結束！
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