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服務器，不是一門好生意（二） 小權

http://xueqiu.com/6413254712/25728007
前幾日一篇文章，引起了好多IT男共鳴，這次我再補充點數據，以下為摘自浪潮信息自07到13年1H財報：
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自07年起，毛利潤一直很低，不足15%，然後10年起突然飆升至20%以上，然後從11年起逐步下降。

毛利低，最正常不過，服務器廠家，就是個拼裝過程。有多年IT從業經驗的人都知道，市麵價格，拼得最厲害的就是X86，尤其是2路此類大眾化產品，越高端，毛利潤就越高，簡單講，價格越低的產品，利潤越低。因為我沒有具體分析他的財報，不知道產品的結構變化，而且公司本身也不會解釋太多。我們可以這樣理解，今年的銷售策略，主推高端服務器，毛利潤自然上去。如果為了衝量，殺價鋪貨搶奪市場，搞促銷，採取更靈活銷售，量自然上去，但隨之而來的，就是毛利潤下降。

大家的焦點集中於幾點：

1，    服務器是高科技產品，應該是高利潤。

2，    去IOE，國產產品，會帶來大量的機會。

3，    浪潮，應該能夠脫穎而出。

逐個說明：

1，    從浪潮連續6年財報，好殘酷事實，服務器，毛利潤甚至比不上菜價。兩個原因所決定，1，半導體產品，遵循摩爾定律，INTEL的架構，一年一代，決定了服務器是一個更新換代極快的產品，長遠看，價格肯定是逐年走低。2，IT產品，遵循開放式架構，標準性協議，決定了這個行業產品高度同質化。顧客去買電腦，第一反應就是CPU，內存，硬盤多大。同質化的產品，注定要拼價格你死我活。所以這個行業，神仙也做不了超額利潤。

2，    去外企，國產化是大勢所趨。主要是X86此類低段服務器，從IBM有意出售SYSTEM X系列服務器可看出此類趨勢，但高端小型機，刀片，高端存儲，依然牢牢控制在外企手中。以HP,IBM，EMC為代表。

3，    關於國產貨，誰能從中受益。雪球上好多IT男留言，其實他們就是最真實的用戶，都一致性看好華為。因為從IT的角度，系統一體化解決方案，是大勢所趨，用戶需要解決從存儲，服務器，數據庫，應用到交付使用整個過程，因為系統是一個有機性產品。大家認為聯想和華為是最有競爭力兩個，但我稍微看好聯想多點。

企業盈利要突飛猛進，有兩個方法，1，營業收入大幅增長。2，毛利潤大幅提升。從浪潮信息2013 H1報告看，主營業務確實大幅提升，公司解釋為搶奪了部分外企市場，但隨之毛利潤大幅下降，能否理解為搶奪市場而主動採取採取的價格戰？如果要實現毛利潤大幅提升，必須賣出更具技術含量與眾不同的產品，有可能嗎？

我在此，僅針對服務器這塊作探討，並不是具體個股。在我的投資體系裡，有條思想貫穿始終，就是尋找經營價值持續提升的企業作為標的。雪球有位專家，因經常發表某家公司的不利言論而被封為樂黑，我也不希望自己給封為浪黑。無論趨勢，還是成長股投資，能賺到錢的，就是大爺，都值得我去學習。

          完！
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