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1986年7月16日: 大家樂(0341)上市

1986年6月,大家樂招股,以1.18元發行1億股上市,其中6,000萬為舊股、4,000萬為新股,淨集資額4,350萬,上市減持集資多於發行新股,由渣打及東亞包銷,據稱上市發行新股,只是為了填補集資之資本開支,實際不要派發盈利即可應付需要,故估計上市相信都是分身家安排。

當時大家樂有32間分店,預期於1987年於各新市鎮開設8家,把店舖增至40間,且有考慮向海外發展,但中國內地暫已註冊品牌,但未有計劃。他們當時的佔有率是18%,預期增至23%至25%。以1986年的盈利3,720萬計算,每間鋪盈利達到116.25萬,即是每個月96,875元,1987年預計盈利更達4,700萬,每間盈利146.875萬,每個月122,396元,據當年招股稱,1982年這數字只是60萬,每個月5萬,增加幅度接近1倍,在當時物價來看,不可說這數字不驚人。賺這麼多,根據最近出版的《為您做足100分 ── 大家樂集團四十年的蛻變與發展》所述,搞得上市後很多人才都賣掉大家樂股票,轉為創立快餐店,和老東家打對台,對公司業務造成一定打擊。以上市的不利一面就反映出來了。

這間公司上市後股本約407,989,000股,以招股價計市值4.81億,淨值1.46355億,市淨率3.3倍,以往績盈利計12.9倍,預期盈利為10.2倍,預期上半年派息2.8仙,下半年5.5仙,全年派息8.3仙,股息率達7.03%,算是不錯投資對象。

招股反應方面,情況算是很熱烈,有3,692份申請,認購股數達6.5687億股,超額5.56倍,有認購者均獲分配最少1手股權,認購15手穩獲2手。

在7月16日上市時,股價開市報1.25元,升7仙或5.93%,並以最高1.35元收市,升17仙或14.40%,市值增至5.51億元。因這公司上市時機不錯,正處牛市初段,所以股價一路上升,至1987年10月股災前已升到2.7元,市值越過10億元,達11.01億元,其後股市幾經反覆,但公司業務仍能成功發展,由快餐店發展至西餐、機構食品、小食、茶餐廳等等,更向海外進軍,現時單位已逾580間

在上市歷程中,營業額增17倍,至63.9億,盈利增12倍,至5.45億,市值增25倍,至148億,可見市值是較盈利增長快1倍的。由這個東西看到,一間成功發展公司,除了盈利增長外,投資者也會為這增長信任給出溢價,所以做上市公司者,必需要付出心力來搞好公司,否則這公司就會消失了這份信任溢價,使公司未來股本融資受限,從而影響發展,各位主席不可不察。








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