當前的新興市場拋售令人回憶起1997-98年亞洲金融危機。而諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼認為，亞洲不大可能重複90年代的危機，更不大可能出現希臘式的無休止的危機。
他在其NYT專欄中寫道：
過去幾個月來，像許多其他新興市場貨幣一樣，印尼盾已大幅下跌。上次印尼盾大跌是在1997-98年，當時印尼是亞洲金融危機的震中。現在回想起來，當時的危機只是10年後席捲發達世界的另一場更大危機的綵排。因此，我們是否應該再次對亞洲抱以恐懼呢？
我不這麼認為，原因一會兒我再做解釋。不過，當前的情況的確令人回憶起當時——並且特別地，它們提醒了我們，從16年前的那場危機中學到的教訓是多麼的少。我們並沒有改革金融業——相反地，我們在全速放鬆管制。對於如何應對危機來襲，我們也沒有汲取正確的教訓。
來看一些背景：亞洲危機的產生，與目前困擾希臘、西班牙及其他歐洲國家的危機有其「家族相似性」。在這兩種情況下，危機的根源都是由於私營部門過度樂觀，巨額外資主要湧向私營部門。而隨著樂觀急劇轉為悲觀，危機也突然到來。
但不同於希臘等國，1997年的危機國家有自己的貨幣。起初，貨幣貶值導致了嚴重的經濟困境。例如，在印尼，許多企業有大量美元債務，所以當印尼盾兌美元重挫之後，這些債務就相對於資產和收入大幅膨脹。其結果就是，經濟出現了大蕭條以來的最嚴重收縮。
幸運的是，壞時光並沒有持續多長。貨幣貶值給出口帶來了極強競爭力，很快，所有這些國家——包括受危機打擊最嚴重的印尼——迎來了強勁出口導向型復甦。
我們當前的表現要糟糕得多。只需要對比一下當時的印尼和如今的希臘。
印尼經濟在1998年收縮了13%，但到2003年已超過危機前峰值。去年，印尼經濟規模已經比2007年高出72%。
相比之下，希臘自2007年以來經濟產出已收縮20%，並且仍在下跌。沒人知道復甦何時會開始，並且我猜沒有多少人預計希臘經濟這個十年內將恢復至危機前水平。
為什麼這一次情況會惡化？一個答案是，印尼擁有自己的貨幣，印尼盾的下滑最終成了一件大好事。但同時，希臘被歐元所困。此外，上世紀90年代的決策者比今天要更靈活。IMF起初對亞洲要求嚴苛的緊縮措施，但很快就轉變了做法。這一次，對希臘和其他負債國的要求非常嚴厲，並且緊縮措施越是失敗，要求就越是無情。
所以，亞洲會是下一個倒下的嗎？很可能不是。相比於90年代，印尼當前的外債佔收入比例要低得多。印度的債務更低。因此，亞洲不大可能重複90年代的危機，更不大可能出現希臘式的永無止境的危機。