新興市場暴跌另一原因：企業預期利潤崩潰

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美聯儲接近收回QE促使資金從新興市場回撤，引發當地股市，貨幣和債券市場大幅下跌，但有投資者認為除了外部不利因素之外，不能忽視新興市場企業自身盈利能力普遍下降。

Yardeni Research總裁和首席策略師Ed Yardeni說：

最近新興經濟體外匯，債券和股票市場大跌。在對美聯儲收縮QE的預期下，投資者認為新興國家受到的衝擊要大於發達經濟體。

但這只是故事的一面。事實上在2011年8月4日，MSCI新興市場綜合指數中企業的盈利展望達到了頂峰，自此之後一路下跌。分析師對2013和2014年盈利預期普遍下降，而在最近幾週這勢頭出現加速。過去30個月中新興市場盈利調整呈現負面趨勢。

其中最值得關注的是自2011年年初以來新興市場的利潤預期的崩潰，預期利潤率從當時的8.5%下跌至目前的6.5%。

雖然新興市場企業收入繼續在上漲（包括MSCI EM指數中企業在內），但是2011年以來收入增速相比2009-10年期間的復甦速度也已經顯著放緩。