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規避潛規則，等閒不買新基金 張翼軫

http://xueqiu.com/3559889031/24625605
「XX基金在發行，你說要不要認購啊」，隔三岔五，就有朋友來問類似的問題。

只能說銷售機構在推廣新基金上真是不遺餘力，而我的回答幾乎都是：不要！

是的，因為「幫忙資金」這個基金業發售的潛規則，認購新基金往往會造成浪費時機的問題，得不償失。

什麼是「幫忙資金」？可以看百度百科上摘錄的一個介紹：

幫忙資金基金發售借助「幫忙資金」的現象比較普遍，大基金談判籌碼比較高，給「幫忙資金」的利潤較小，小基金談判籌碼低，給的籌碼也就高些；一般「幫忙資金」收取的費率是千分之幾，由於存在利潤空間，所以大機構投資還是願意認購這樣的基金。

「幫忙資金」很氾濫，這在很多新基金的發行中不難發現。很多基金季報的數據顯示，不少新基金在下一個季度報中都有大半資金撤離，這很顯然是幫忙資金的撤退，而這對其他投資人既不公平，也很不利。

這些資金通常來源於券商、銀行手中的大客戶資源。基金公司在發行新產品之前，會首先與銷售渠道聯繫並簽訂銷售協議，客戶經理就會動員手中的客戶資源待基金發行時進入，一旦開放申贖就立即退出。

下面這張圖，則是近期發行的一隻基金的規模數據，我們可以看到這只在2012年12月11日成立的新基金份額在一季度縮水的非常厲害，少了90%還多。雖然我沒有任何證據證明這是幫忙資金所為，但是這樣異常的情況，足已構成我們的合理懷疑。

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其實，懷疑靠不靠譜不重要。因為我們看到的實質就是，在基金開放申贖(這意味著幫忙資金可以退出)之前，這個基金淨值僅增長了0.2%，幾乎是無增長——而同期A股卻是難得反彈期。造成的後果就是這段時期嚴重跑輸指數。

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為了幫忙資金的安全，這段時間新基金你不投資，考慮到業內潛規則也就算了。但問題在於這一個月，有許多新基金的月度收益連0.2%都不到，比起貨幣市場基金都要差很多——當然，考慮到這些基金大多是1.5%的年管理費和0.2%的託管費，折合下來一個月就要折損0.14%的費用，收益低也就不奇怪了。

是的，在新基金發行時認購，你不但可能錯過未來一個月的投資良機，而且可能在這一個月中連跑贏貨幣市場基金的收益都做不到，既然如此，又何必去認購它呢！目前基金品種很豐富，大多數新發基金都能找到同類產品，有成熟運作的產品可買，何必選擇那些受到潛規則牽絆步履蹣跚的新基金，成為潛規則的犧牲品呢？
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