股票的三層價值之二 有謙
http://xueqiu.com/2898204694/24562619前幾天寫了《股票的三層價值》（
http://xueqiu.com/2898204694/24503088），接上文，我能理解的三種價值：
1，股票代表的公司的資產價值；
2，股票代表的公司的持續經營價值；
3，股票本身的市場價值，即在公司質地良好的情況下，強調股票在二級市場的價值，主要是看稀缺性。
資產價值和持續經營價值是絕對價值，它們可以不依賴股價來實現價值；而市場價值是相對價值，依賴股價來實現價值。
如果資產價值不能通過股價來實現，那麼就要在公司層面有所改變而實現其價值。比如資產變現（出售所持證券、資產、子公司）、重組、清算等。這對於一般投資來說既無這樣的機會，也無能力影響公司做出相應決策。
持續經營價值之所以可以不依賴股價來實現價值，是因為經營本身就帶來了豐厚的回報。當然，最好是股價也能回歸，從而獲得更高的收益。
一些優秀而比較稀缺的公司，不太可能以第2種（持續經營價值）的價格買到。它們的股價要麼總是高估，要麼往返於」合理估值「與泡沫之間。與持有第2種股票相比，很多價值投資者對持有這樣的股票沒有太多安全感。誠然，其安全邊際不是基於絕對價值，而是基於市場的，以其優質而稀缺為基礎，遵循物以稀為貴的價格規律。