如今，似乎全世界的投資者和經濟學家都認為，中國經濟的高速增長時代已經成為過去。
要進行改革、冷卻房地產市場，代價就是經濟增長的放緩，而隨著公共部門和私人部門的金融債務龐大，許多經濟學家甚至擔心中國經濟會遭遇硬著陸，一旦經濟增長降到5%以下，就會引發失業率飆升和社會不安定。
步入2013年，硬著陸的說法似乎已經漸漸淡去，但中國的信貸問題是否會演變成超級大泡沫、房地產市場的熱度以什麼方式收場以及中國經濟增長持續放緩等問題日益成為投資者關注的焦點。來自摩根士丹利、渣打銀行、瑞信、美銀美林等華爾街大牌投行的經濟學家已經針對中國的經濟風險提出了許多警告和分析。
以下內容來自全球各大投行，用圖表和分析的方式表達了其對中國經濟風險的擔憂：
請參見本系列前兩個篇章：
13）中國房價虛高
據IMF統計的全球各城市房價/工資比率，中國一線城市的這一比率要比發達國家還高。圖中紅色代表中國大陸幾個城市的房價/工資比率：
14）而且房價一直都在上漲
下圖為搜房網統計的中國百城平均房價走勢圖：
15）中國家庭負債與房地產泡沫
渣打銀行經濟學家王志浩提供的下圖顯示，中國的家庭負債基本上全部都來自於房屋貸款，抵押貸款佔家庭負債比例要遠高於其它國家：
16）人口情況變動趨勢也將成為經濟增長的阻力
摩根士丹利的圖表顯示，中國工作年齡人口占比正在縮減，而老年人口占比開始膨脹，這正是計劃生育的一個結果。
17）更糟糕的是，食品價格還在飆漲
野村證券分析師表示：
「通脹水平的上漲限制了政策寬鬆的空間，這也更印證了我們的觀點：信貸和貨幣增長幅度將在未來數月內持續下降。
「我們預計中國第三季度CPI增長還將保持在2.7%左右，並在第四季度攀升至3%以上的水平。這將限制中國央行下調基準儲蓄利率的能力，目前這個利率為3%。
「此外，豬肉價格的激增也對中國通脹製造了進一步的上行風險。」
18）瑞信總結了中國經濟增長動力的情況
簡單來看，中國經濟所有的增長動力都在衰減，比如，勞動力增長率正在縮小；加入世貿組織的益處越來越小；房地產市場的膨脹；實際資本成本的上漲；債務槓桿的高水平；人民幣升值以及政策方面的不利因素。
（The End）