永旺2007年業績 hiking
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http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=2207永旺營業額增長11%至47.6億，盈利增長92.4%至3億，期內節省了一筆6.4千萬的專利費，扣除後盈利仍上升51 %，末期息派26仙，比去年增長48.6%。
營業額方面，香港增長6.45%，但盈利大增72.06%，扣除一次性撥回所節省的專利權使用費後，香港業務仍錄得35%增長，相信受惠於香港經濟 環境向好，以及人民幣升值，自由行的消費帶動，擴闊定價空間。中國業務在去年突破盈利爆發點，今年再見佳績，營業額增長20.6%，盈利增長756%。
本年香港及廣東省通賬加劇，但未有跡象影響至中產階層，預期永旺在香港的營業額仍能保持輕微增長，內地業務保持明顯升幅。近兩年香港業務的盈利率分 別為5.9%及7.5%，而內地只是0.3%及2.3%，隨著營業額的攀升，內地的盈利率將會進一步貼近香港。鑑於一月份永旺收購永旺深圳所有權益，加上 本年繼續開設兩間新店，預期內地業務的營業額繼續上升，為永旺未來兩年將帶來盈利的顯著增長。
永旺是間保守經濟的公司，手持現金達16.5億，至今並無收購同業壯大的意圖，對進取型的投資者來說是損失機會成本，但卻因此一次又一次克服香港經 濟低潮，這方面的投資態度，值得投資者學習。至於投資價值方面，永旺去年每股盈利0.91，以周五收市價計算$15.5計，市盈率為17倍，並不吸引。至 於派息方面，今年永旺20周年，中期息派特別股息20仙，中期息8仙，末期息26仙，共54仙，息率為3.48%，明年預期不再派發特別股息，但派息增長 兩成，即40仙，息率只有2.6%，同樣不吸引，結論是不建議現價買入永旺。
持有永旺已超過14年，以買入價計，息率達超過33厘，預期明年息率也達25厘，回報遠比買入債券為高。加上永旺在華南地區已建立品牌，前景審慎樂 觀，至今並無任何沽出套利之理。成為不值得買入，也不值得沽出之局面。至於什麼價錢才值得購入，我會以10倍市盈率為限，即每股9.1元，預期派息率為 4.4%，這個價錢略比其52周低位$8.87為高，可見當時積極購入的人士與我的想法相近