股市大跌時做什麼？ 基本面通訊社
http://xueqiu.com/3472847553/24245591寫一篇不能再更散的文字吧。
下午接一位朋友的電話，問我對市場怎麼看。我又能有什麼獨到的看法呢？格老早就說過，市場先生喜怒無常，有時候狂躁，有時候抑鬱。也許有人能摸清楚他老人家每天的心情，我承認自己沒有那個能力。
關於銀行資金嚴重短缺、同業拆借利率飆升的分析文章最近多得很，俺還得承認自己看不太懂。對1104報表、分類監管評分體系之類的我倒是懂那麼一點點，但還是搞不懂央行的種種如何讓銀行缺資金了。搞不懂就搞不懂吧，我對這些宏觀問題本來也無什麼興趣。中午出去理髮問理髮師是否知道6月底銀行資金緊張、同業拆借利率飆升的事，他茫然的表情告訴我，這東東不影響他理髮掙錢。
好多年前就有人告訴我，中國股市是典型的資金驅動型市場。更直接的說法是，股票漲不漲，就看有多少資金流入股市。後來發現這是一句沒啥大用的廢話，因為這句話沒有說清楚因果關係。股市漲了，所以有更多的資金進入股市，不是麼？銀行資金短缺必然收緊流動性，股市資金必然受影響從而影響市場短期表現。這點道理一點不難懂，但和我投資股票一毛關係都沒有。
所以，不要問指數會不會到1500點，我have no idea。比如今天，指數跌幅超過5%時又有誰能知道1個多小時後市場又會大逆轉呢？大概只有上帝知道。
那麼股市下跌時做什麼呢？因為看到其他人瘋狂拋售也跟著做嗎？
雪球上有人討論逆回購，以高的利率將資金借出去。我熟悉的一家非銀金融機構最近將剛回來的幾筆大資金以8%多的利率（7天）拆放同業了。對以玩資金為主業、有多餘資金的機構來說，這是非常難得的賺錢機會。對我們這些中小投資者來說，折騰的意義不大。而且，你還有子彈麼？我沒有。
跟風賣出麼？如果之前選擇的公司沒有錯，現在應該是更好的買入時機，不是嗎？1倍pb5倍pe的招行，17元以下7倍pe的神華、8倍pe7%紅利率的瀘州老窖，這些價格不是那麼容易等到的。可惜我們大部分沒有像巴老那樣，帳上趴著巨量資金等著找去向，而且還有源源不斷提供現金的生意。
嘮叨幾句選錯公司的問題吧。前些天有人在雪球上道歉，說他錯買瀘州老窖（幾天後他參加完股東大會又說放心了）。我也持有老窖，30元用格力換的，25元補倉，目前虧14%。盆友們認定買錯標準的是什麼？是股價下跌就是買錯了麼？股價下跌的週期多長？能分享一下麼？
白酒行業現金流好得跟賣白粉似的，老窖目前市盈率8倍的價格我很愉快。如果未來幾年業績下滑30%，市盈率為11.4倍，這也是可以接受的範圍。所以我看錯的標準是這樣的：如果未來幾年公司的業績下滑超過30%，那麼就是自己看錯了公司，買錯了公司。否則就覺得自己沒錯。至於股價，誰知道呢？有業績的因、股價的果總不會太差吧？
股市大跌時做什麼？沒錢買入，跟風賣出也不合適，似乎只有一條路：坐著不動。