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中國急需加息, 減肥 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101kzzm.html

2013年06月20日, 鳳凰網,

摘要:  

1、過去27年,中國廣義貨幣供應量每年平均複合增長率高達21.1%,這是天文數字,

2、在貨幣政策上,很多國家的政府忘記了什麼叫「節制慾望」,不斷迎合短期訴求,

3、人民銀行要馬上把利率提高一個百分點,準備金率和其它政策不變,

4、中國經濟急需減肥,工業產能過剩應該盡快消化,房地產泡沫急需盡快消化


中國經濟象得了肥胖症的中年男子

財知道:近日,有媒體報導稱,中國四大國有銀行呼籲央行在週三前降存准率,亦有研究人員就是否應該降息進行了激烈辯論。降息降准,你怎麼看?為什麼?

張化橋35年來,中國的信貸擴張是瘋狂的,不負責任的,害自己的。五月份,我出版了一本英文書,講的就是影子銀行的爆發以及貨幣政策難辭其咎。現在我正在準備中文版。過去27年,中國廣義貨幣供應量每年平均複合增長率高達21.1%,過去十年,也高達18.2%。今年四月底的增長率竟然也高達16.1%。這都是天文數字。中國人真的瘋了。

在財政支出上,很多國家的政府不斷迎合市民和企業的短期慾望,導致了赤字纍纍。在貨幣政策上,很多國家的政府忘記了什麼叫"節制慾望",不斷迎合市民和企業的短期訴求,結果鈔票越印越多,通脹失去控制。中國和巴西是窮國的典型代表。希臘和西班牙是富國的代表。

每次遇到一點點經濟痛苦,市民和企業就呼喚政府救濟:財政政策放鬆,貨幣政策放鬆。降准無非就是多發放貸款。古諺:一口確實不能吃成一個胖子,但是,胖子又確實是一口一口吃成的。中國經濟確實像一個得了肥胖症的中年男子。

印鈔票最大膽的是中國人

財知道:我們看到很多人,包括經濟學家、專業的分析人士都喜歡央行出台降准降息措施。是什麼原因導致了他們這種偏好?如果降准降息,對當前的中國經濟造成什麼後果?

張化橋:太多的經濟學人放棄了道義責任和公正。我感到痛心。過去12年,中國的廣義貨幣供應量增加了6倍,原因是每年17.7%的複合增長。1986年,我到中國人民銀行總行上班,從那時起,中國的貨幣供應量增加了143倍。背後的年均複合增長率是21.1%。咱們究竟想用多快的速度把這個國家整垮呢?我們批評美歐和日本的印鈔票,但是,別人的貨幣增長率都在單位數字,5%以下。最膽大的是中國人。

財知道:有人認為,現在經濟處於低點、就業不足,通過降准降息,推出刺激政策。相比造成的通脹,這個犧牲是值得的。你怎麼看待這種觀點?

張化橋:胖子每次吃東西的時候都覺得必要,每次躲避體育鍛鍊時,也覺得有必要。

中國急需一個像樣的經濟衰退

財知道:當前的經濟形勢,政府應該採取什麼樣的經濟政策才是正途?

張化橋:我認為,我們的經濟急需要減肥。第一步,中國人民銀行要馬上把利率提高一個百分點。準備金率和其它政策不變。年底,再加息一個百分點。中國急需一個像樣的經濟衰退,需要減肥。工業產能過剩應該盡快消化。房地產泡沫急需盡快消化。國企和地方政府的揮霍急需制止或者減少。

昨天,我在香港一個研討會上講,中國人的愚蠢外匯政策害了自己30年,現在,咱們被美國人套住了。美元成了咱們中國人的貨幣,相當於你炒股票不小心炒成了二股東。中國人如果不小心,就會用國內信貸膨脹和信貸爆炸的辦法來收拾美國人。怎麼收拾美國人?很簡單。全球第二個次貸危機一定會在中國爆發。那個威力將遠遠超過希臘和西班牙的小打小鬧,也會超過美國2008年的次貸危機。那時候,中國就會綁架全球,實現中國人的最終報復。他們會需要救濟中國人,因為咱們越來越綁在一起了。

對此,我感到非常害怕。為什麼?中國的信貸擴張如此迅猛,神州大地的優良的貸款機會哪裡有那麼多?放貸的機會怎麼會如此快速增長?這就只能迫使和誘使銀行不斷降低放貸標準,直到給無家可歸的人們貸款。美國的次貸就是這樣來的。不是嗎?美國的銀行家本來都是聰明的,他們也是一步步走向次貸危機的。

中國現在的真實利率是負數。這就給了咱們很多幻覺:很多投資項目都變得可行了。你在做可行性研究時,如果把利率提高2-3個百分點,看看那些項目還是否可行。咱們自己騙自己,太久了。應該休矣! 


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